國內寵物食品消費規模雖然已經接近 1300 億元，但市場格局仍較分散，2020 年CR10 約為 20%，明顯低于全球水平，未來存在較大優化空間。參考海外市場發展經驗，在單只消費提升新主線下，寵物食品企業或品牌的產品力、品牌力、渠道力將變得更為重要，我們認為行業整合未來或將加速，且頭部企業或品牌有望依靠更強的產品研發生產能力、更高的品牌知名度和更扎實的產業鏈體系搶占更多份額，市場集中度后續有望持續提升。