宏觀經濟專題 (3)歐盟財政轉向，中歐關系緩和有利于對沖部分出口。3 月 4 日，歐盟委員會主席馮德萊恩提出一項新計劃，要籌集 8000 億歐元“重新武裝歐洲”。3 月 21 日，德國聯邦參議院正式通過財政方案，包括放開國防債務限制、設立 5000億歐元特別基金、允許各聯邦州新增債務。我們將德國各類財政支出*相應財政乘數后，可測算財政方案對經濟的總拉動效應。中性和樂觀情形下，2026首年拉動德國 GDP 560-833億歐元、拉動 GDP 增速 1.3-1.9 個百分點；未來 10 年平均拉動德國 GDP 750-1050