云毛利率以約同比2pcts趨勢增長，測算24-27年對騰訊整體毛利率改善幅度為0.2%、0.3%、0.4%、0.7%。2）廣告：AI對用戶識別精準度提高帶動了轉化率提升，廣告位和廣告價格增加，并帶來整體廣告毛利率提升。假設24-27年轉化率提升1%/5%/6%/7%，毛利率每年提升1pct，測算24-27年對騰訊整體毛利率改善幅度為0.3%、0.8%、0.9%、1.1%。