嗶哩嗶哩廣告收入維持高增，推動公司營收增長。嗶哩嗶哩 2023/24Q1 實現廣告收入64.12/16.69 億元，同比增長 27%/31%，成為公司收入增長主要驅動力。其中效果廣告增長較為強勁，2023 全年收入增長超 50%；公司在品牌廣告和原生廣告收入亦實現良好增長。向后展望，我們認為公司將持續優化廣告基礎設施建設，同時加大 AIGC 應用以提升廣告主生產力，并將廣告與內容生態以原生、自然的方式進行整合，實現廣告業務的良性增長。