設高景氣度來臨。2022 年下半年開始疫情管控逐漸放開，2023 年鐵路固定資產投資大幅回升，疊加“中特估”概念，公司股價回升。2023 年下半年公司股價跟隨大盤下降。24年初國企改革與市值管理初步催化，后續軌交景氣度回升明顯，設備更新政策接力，公司股價持續上行。8 月份左右軌交利多消息趨于平淡，公司股價受大盤影響下行。2024 年 9月 24 日后公司跟隨反彈，此后趨于相對平穩，階段性受益于城軌/高鐵更新進度催化。展望公司未來股價，我們認為公司股價一方面或受到軌交通信信號系統的更新節奏與力度影響，另一方面或受到低空經濟/出海等新方向的進展影響。