（3）資本開支：上一輪資本 開支高峰已過，未來有望穩中有降?；仡櫼晾兔膳０l展歷程來看，隨著規模擴張和多元化業務增長，歷史上乳制品龍頭經歷多輪資本開支上行期，2019-2021年資本開支高峰結束后近年來伊利和蒙牛資本開支總體平穩。根據公司財報，2020-2023年伊利資本開支（購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金）穩定在65-70億元左右，2023年由于澳優荷蘭工廠技改和產能擴張資本開支略有提升；蒙牛從2021年的62.2億元下降至2023年的41.3億元。當前伊利、蒙牛產線布局均較為完善，隨著乳制品行業需求增長放緩，預計未來雙方資本開支以維護性為主，新戰略投入會經過充分論證，更為審慎，整體有望保持穩中有降趨勢。根據2024年4月30日伊利股份投資者關系活動記錄表，公司預計2024年資本開支為50億元左右，未來幾年基本維持這一水平。