? 黃金龍頭股估值水平已回落至歷史底部。從歷史來看，山東黃金forward 12m PE 均值 37x，其 forward 12m PE 在偏離 1 個標準差的范圍區間內震蕩，按目前 1950 美元/盎司（對應國內 420 元/克）的黃金價格測算，12月 31日收盤價計算山東黃金 forward 12m PE為 21x，與上周持平，但仍處于震蕩區間下限。