2022~23Q2 終端客戶持續去庫，23Q3 客戶端庫存接近正常水位，國內外廠商營收環比回暖，23Q4 景氣度亦有望持續回升。目前安卓智能手機廠商庫存已接近歷史正常水平，受益于渠道庫存去化、新機拉貨帶動需求改善，海外龍頭 23Q3普遍出現稼動率提升、毛利率和營收環比增長。1）穩懋：23Q3 營收 41.65 億元新臺幣，同比+7%/環比+6%，產能利用率從 23Q2 的 40%提升至 23Q3 的 50%左右。23M10/M11 公司營收同環比持續增長。公司認為下游客戶需求逐漸回升，預計 23Q4 營收將實現環比低兩位數百分比的增長。2）Qorvo：23Q3 營收及利潤率均超指引，庫存周轉天數環比下降，23Q3 稼動率有所提升，但仍低于歷史水平。公司預計 23M12 季度智能手機市場需求將迎來季節性高增，未來幾年安卓5G 手機的出貨量將保持低兩位數增長。伴隨終端景氣復蘇、公司稼動率和產品組合改善，預計 23Q4 營收及毛利率價將同比上升，未來毛利率將逐漸恢復至 50%以上。此外，Qorvo 公布其在中國的兩座封裝及模組工廠為立訊精密所收購。