全球制造業龍頭企業下游市場出現分化。我們選擇全球工程機械龍頭卡特彼勒、全球農用機械龍頭迪爾、全球自動化龍頭西門子、全球工業機械龍頭 ITW 等四家公司，作為全球制造業龍頭企業的代表，復盤其下游市場的需求情況。我們發現，四家企業 FY2022 下游市場需求出現了較為明顯的分化：整體來看，美洲市場（無論北美、南美）需求增速較為強勁，增速明顯快于其他地區。