以波士頓啤酒為例，探究頭部精釀酒廠盈利模型：通過開發新品類拓展規模，前期規模較小階段，為建立品牌形象銷售費用率較高，凈利率在 4-6%左右（部分年份更低），后期通過拓品類+拓規模，規模效應提升，銷售費用率下降，發展較成熟階段的凈利率在 10%左右。波士頓啤酒成立于 1984 年，位列 Brewer Association 精釀啤酒廠規模排行榜的第 2 名，旗下有兩個主要的精釀品牌：Samuel Adams以及 Dogfish Head。精釀啤酒外，公司在 2001年推出了調味麥芽飲料品牌 Twisted Tea，2009 年推出了蘋果酒品牌 Angry Orchard，2016年推出硬蘇打水品牌 Truly Hard Seltzer。2023年總酒精飲料銷量為 767.8萬桶（90萬噸），其中啤酒銷量為 115.2 萬桶（14 萬噸），僅占 23 年總銷量的 15%。精釀啤酒方面，公司早期通過合約生產精釀啤酒，一方面，降低公司的成本；另一方面，通過在多個地點釀造，降低分銷成本。銷量提升后，公司自釀啤酒逐漸替代合同釀造。從盈利模型角度看，公司毛利率前期在 55%左右，后期在 50%左右。前期規模較小階段，為建立品牌形象銷售費用率較高（40%+），凈利率在 4-6%（部分年份更低），后期通過拓品類+拓規模，規模效應提升，銷售費用率下降（28-30%），發展較成熟階段的凈利率在 10%左右。