近年來，PERF 的債券資產配置占比相對穩定，投資組合中政府債比重整體呈下降趨勢，傾向于投資信用較好的公司債。從總量上看，債券資產規模整體呈上升態勢，自 2006 財年至 2012 財年基本穩定在 500 億美元左右，此后震蕩上升，截至2024 財年已達到 1663.8 億美元；債券資產在總資產中占比較為穩定，基本位于 20-30%之間，近兩年小幅攀升，自 2022財年至 2024 財年從 26.7%升至29.9%。從類別結構上看，PERF 的投資組合中政府債比重整體呈下降趨勢，傾向于投資信用較好的公司債。PERF 債券資產主要配置于包含本國政府債、外國政府債的政府債，以及包含抵押借款、公司債、資產支持證券的信用債，其中 PERF 配置占比較高的是公司債、本國政府債以及抵押借款。PERF 對各類債券的配置趨勢變化較為明確：其一，政府債配置先增后減。2012 財年前，PERF 大幅增持本國政府債，在 2015 財年后本國政府債比重整體呈下降趨勢，近年來穩定在 20%左右；外國政府債配置頂點位于 2017 財年，此后配置占比略有下降。其二，信用債配置先減后增，傾向于投資信用較好的公司債。PERF 對公司債的配置占比在 2006-2017 財年呈下降態勢，在 2017-2020 財年有所回升，此后占比基本穩定在 40%左右；抵押借款、資產支持證券占比變化趨勢與之相似，均呈現先減后增態勢。