高線城市：大眾消費內卷之下，建議關注新型賽道和增量消費。目前多數品類早已實現在高線城市的布局，現階段或多或少出現供給過剩，而且高線城市企業對消費者的觸達更加充分，內卷趨勢加劇，并進一步壓制了利潤率水平。我們判斷在未來供給充裕的情況下，需要重點關注新型消費，尋找滲透率還有提升空間的增量賽道，建議關注：1）寵物食品（專業養寵滲透率上升，市場處于成長期），2）保健品（后疫情時代健康意識持續提升，優質品牌加速滲透），3）餐飲外部化（需求迅速提升，預制包裝食品等快速發展）等細分賽道的成長性機會。