糠酸莫米松鼻噴霧劑的銷售能力已驗證，看點在于原研替代及省外放量。從進口替代角度看，公司產品作為國產獨家，單價是原研的 6 折，2019 年樣本醫院按銷量計份額為 43%，對原研仍有較大進口替代空間。此外，公司糠酸莫米松鼻噴霧劑樣本醫院的收入主要由上海、浙江、湖南和廣東貢獻，且尚未在浙江省中標，我們認為這說明公司在上述地區的銷售能力已被證實。對于其他省份，例如江蘇、安徽等，公司的產品仍有較大放量空間。