API-focused 企業中 Divi’s 為龍頭明星公司。Divi’s 近期市值創歷史新高，達到1400 億人民幣，而其他 API 公司市值均沒有超過 250 億人民幣。API-focused板塊市值漲跌主要有兩輪趨勢：2020 年受益于新冠（超額需求或新冠藥訂單），2023 年以來市值提升明顯的公司均因為 CDMO 業務超預期。復盤市值走勢，可以看到除 Divi’s 外，API-focused 企業在新冠之前走勢都較平淡，2020 年受益于新冠導致的超額需求，同時印度政府的 PLI 計劃提升了市場預期，帶動一波上漲行情。2022 年由于去庫存、成本上升、中國供應恢復等因素有回調。