
1.2.1.2. 若壓欄邊際收益為 0 或為負時,壓欄豬只或將集中釋放 當在某一出欄均重水平時,若豬價與出欄均重坐標低于臨界出欄均重曲線時,說明目前行業豬價已不足以支撐該出欄均重,對于散戶而言,其出欄均重已超過邊際收益為 0 的臨界出欄體重點,若繼續壓欄,邊際虧損將逐步擴大,因此壓欄豬只需要立即供給到市場上。以 2021 年 6 月為例,從 2021 年 3 月開始,行業生豬均價持續下行,受情緒影響,行業均重逆勢向上,但因為此時豬價仍處于高位,高豬價對于當時出欄均重仍有保護作用,坐標仍處于合理出欄曲線上方,隨著后期均價的繼續下探,在 2021 年 6 月 4 日,當日 15.36元的豬價情況下,行業出欄均重達到了 134.14kg(考慮到集團場批次化出欄,其實際出欄均重較臨界出欄均重偏小,因此此時散戶壓欄均重更高),因此可以發現,隨著正常標豬供給量的邊際增加導致豬價與出欄均重坐標突破臨界出欄均重曲線,由于壓欄帶來的邊際收益為負,行業開始集中拋售大肥,且大肥拋售與豬價下行形成負反饋,2021 年 6 月13 日全國單日屠宰量達到階段性高峰,相較月初屠宰量分別增加 33%,豬價在 6 月集中拋售過程中達到 12.83 元/kg 的階段性低點,2021 年 10 月因為同樣原因亦出現集中拋售,豬價因此在 10 月 1 日跌至 10.18 元/kg 的周期豬價最低點。