3. 進口大包粉：國內原奶供給的重要補充，近年來擾動減弱 進口大包粉彌補供給缺口，與國內外原奶價差聯動性強。當國內外原奶價差擴大，進口大包粉價格更低時，乳企會增加大包粉進口量，反之價差縮小時，乳企會減少大包粉進口。根據奶業貿易月報反饋，2013-2014年、2019-2021年期間國內外原奶價差均有擴大，我國進口大包粉數量大幅增加，按 1：8比例還原，進口大包粉占國內原奶總供給的 20%左右，2022 年以來進口大包粉價格提升、占比逐步下滑至 10%-15%左右。