我們假設艾力斯管線 2030 年的銷售額為峰值銷售額，分別給予商業化管線銷售峰值 5 倍 PS估值，臨床 3 期管線銷售峰值 4 倍 PS 估值，外部引進管線估值按 50%計算。最終的管線估值約為 469.3 億元，2025 年利潤預測為 19.48，對應的 PE 為 24.09X?？紤]到伏美替尼處于快速放量的階段，我們看好公司產生現金流的能力。首次覆蓋，給予“買入”評級。