奈雪的茶股票怎么樣？值得買嗎？

現制茶飲行業市場規模2020-2025年CAGR達24.5%，其中，高端現制茶飲行業收入由2020年的129億元增長至2025年522億元，CAGR達32.2%。當前，中國高端現制茶飲正在處于行業的增長期，奈雪的茶憑借其品牌影響力、門店布局，有望充分受益高端現制茶飲行業的快速發展。

奈雪的茶發展歷程

2014年5月成立深圳市品道餐飲管理有限公司。2015年第一家“奈雪的茶”在深圳開業。2017年1月“阿里山初露”榮獲2017年臺灣省冬茶大賽一等獎。2017年11月奈雪的茶業務首次拓展至廣東以外。2018年全國已有100家以上的“奈雪的茶”門店及50家以上臺蓋門店。2019年9月奈雪的茶會員系統正式上線。2019你年11月首家“奈雪的茶夢工廠”在深圳開業，香港首家“奈雪的茶”門店開業。2020年日本首家“奈雪的茶”門店開業。2020年11月

奈雪的茶茶品禮盒在雙十一期間線上銷售。2021年到目前為止，注冊會員總數超過3500萬。

奈雪的茶營收

2019、2020年，公司整體營業收入分別實現人民幣25.0 億、30.6億元，分別同比+130.2%、+22.2%。2019年公司經調整凈虧損收窄79.3%至人民幣1173.5萬元。2020年公司經調整凈利潤實現盈利人民幣1,660 萬元。

公司營業收入及同比增速

公司經調整凈利潤及同比增速

奈雪的茶門店分布

奈雪已經深入到了一線城市的核心商圈

按城市分布來看，奈雪主要集中在一線城市。截至2020年12月31日，69.2%的奈雪的茶位于中國的一線和新一線城市，包括北京(22家店)、上海(33家)和深圳(91家)。按物業位置劃分，奈雪主要集中在核心的高流量地點，包括高檔商場、寫字樓和住宅區的中心。據灼識咨詢的數據，到2020年底，按2020年的GMV計算，在中國排名前50位的購物中心中，奈雪進駐了28家。

高端現制茶飲、品牌門店數及市場份額

奈雪的茶門店分布情況

奈雪的茶旗下品牌

奈雪的茶旗下擁有奈雪的茶、臺蓋兩大品牌。

旗艦品牌奈雪的茶定位高端現制茶飲連鎖，以“一口好茶，一口軟歐包”的產品組合為特色，并以精心的門店設計，為消費者提供一個適合聚會與享受優質茶飲體驗的“第三空間”。子品牌臺蓋定位中端，與奈雪的茶面向的富裕城市消費者不同，臺蓋主要針對價格更為敏感的學生及年輕上班族。

公司旗下品牌、店型、產品線

公司業務發展里程碑

預計2021年-2023年奈雪的茶營收、歸母凈利潤、同比增速繼續保持增加趨勢。到2023年營收預計達9,523(百萬元)。歸母凈利潤預計達745(百萬元)。

公司營業收入及同比增速預測

公司歸母凈利潤及同比增速預測

奈雪單店經營分析(2023E)

按類型劃分公司門店測算

按地區劃分公司門店測算

公司毛利率及凈利潤率預測

公司門店層面經營利潤率預測

數據來源：《奈雪的茶-新式茶飲先行者搶占高端寬賽道-210818(40頁).pdf 》

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