打印機行業采用“剃須刀”式商業模式，故其原裝耗材銷量往往同市場上相應品牌打印機保有量呈正相關關系，廠商本品牌打印機市場保有量的提升有望同步帶動其原裝耗材銷量持續增長。根據希普曼公司官網及賽迪顧問統計數據，2016-2020 年，奔圖電子及利盟國際激光打印機銷量合計市占率保持快速增長，2020 年全球銷量市占率合計達到約 6.7%，中國市占率達到約 8.2%。其中，奔圖打印機市占率增長迅速，根據納思達并購奔圖電子《發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書》披露數據，截至 2020 年，奔圖打印機市場保有量已經達到 500 萬臺左右。同時，奔圖打印機原裝耗材年平均消耗速度（原裝耗材年度銷量/打印機期初保有量）約為 0.76，顯著低于佳能、兄弟、理光等主流廠商，主要因奔圖打印機產品主要以中低端為主，客戶相應打印需求及頻次不及高端打印機用戶。我們認為，后續伴隨奔圖在中高端打印機領域布局持續深入，其原裝耗材年平均消耗速度有望繼續提升，疊加信創驅動帶來的國內市占率提升以及同利盟國際一體化協同帶來的全球市占率穩步增長，公司整體原裝耗材業務亦有望保持持續穩定增長趨勢。