陽光私募基金是什么？和私募基金的區別在哪？

1 什么是陽光私募基金

陽光私募基金是投資顧問發起的，投資方委托信托公司，通過商業銀行對資金規范化管理，證券公司對證券管理，銀監會基于《信托法》對股權基金進行監督和管理，每隔一段時間發表業績的形式的金融產品。

吳來迪從法律的角度定義陽光私募基金，她認為陽光私募基金的實質是對持有人的股份受到信托產品的約束，主要包括投資經理操作、合法的投資管理機構、資金安全和信托企業管理私募基金等四方面，只有明確以上四個法律主體結構，才能保證陽光私募基金投資者的權利和義務。

綜上，陽光私募基金是經過監管機構備案，利用信托公司發行和第三方銀行托管，實施定期業績報告的投資與股票市場的基金。

2 陽光私募基金類型

(1)依據發行模式分為信托模式和有限合伙模式，其中信托模式是指通過信托機構發行，在國家監管機構備案，定期向外發布基金業績報告的金融產品;有限合伙模式是以簽訂合作協議的方式，投資人將募集到的全部資金匯聚到一塊，構成特殊的利用共享體;

(2)依據收益提取的模式分為結構化和非結構化資金。其中結構化的分配主體是保障投資者優先，再者依據約定的比例分配給陽光私募股權基金的管理人員;非結構化的私募基金的收益主要是由約定的費用和相關收益構成。

3 陽光私募基金的特征

(1)非公開募集

陽光私募基金依據相關法律法規，利用非公開募集的形式向社會團體和個人進行資金的募集，在相關的法律法規也指出，無論是采取何種模式均不能傳播和募集陽光私募基金。因此，陽光私募基金屬于非公開的募集的手段。

(2)專門面對特定高凈值投資者

陽光私募基金是面向特定的投資者，利用非?？捎^的凈值，有著良好的風險識別和風險承受能力，在集中資金信托計劃中是委托人。具體特征如下： 首先，作為信托投資計劃投資者，不管是自然人或者法人，還是依據相關法律法規而建立的各類組織，組閣進入私募基金圈的出資費用必須大于等于100萬元人民幣。第二，依據陽光私募信托文件的說明規定認購門檻最低為 100萬元人民幣，也有較高的500萬元人民幣，甚至還存在1000 萬元的認購門檻。通過以上分析可知，陽光私募基金在設置門檻以后，追求的是高收益凈值。

(3)陽光私募基金運作機制靈活

公募基金投資類型和持倉的比重有著非常嚴格規定和限制，所有的交易必須在規定的范圍內進行。相對而言私募基金較為靈活，投資的范圍涵蓋全部發行或者未發行的金融產品，對投資人的持倉比重沒有限制，投資范圍廣泛。

(4)陽光私募基金追求絕對正收益

陽光私募基金被稱為絕對收益基金，是陽光私募基金的管理與投資商有著相同的利益目標。通常陽光私募基金管理成本較低，管理成本僅占資產總額的 1%-2%?？偠灾?，陽光私募基金的利潤關鍵是依靠投資商，需要嚴格把控存在的各類風險。

4 陽光私募基金和私募基金的區別

陽光私募基金與私募基金之間存在的最大的區別是陽光私募基金比私募基金更加透明，因而使得產品更加透明化。私募基金是非公開發行的，僅向投資人披露基金的凈值信息，其他人難以得知基金的其他信息，但陽光私募基金引入了銀行資金托管、定期公開披露凈值等操作，定期披露基金的相關運作信息。

總的來說，陽光私募基金就是比私募基金更加透明化而已。但在其他方面比如投資產品、規定的項目參與人數及準入門檻金額、投資限制等還是差不多的。兩種基金的背后管理這都是私募基金公司。

來源：陳寶國《我國陽光私募基金業績評價》

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