空頭和多頭是什么意思？如何在空頭市場進行投資？

1 空頭和多頭是什么

證券投資人對股市前景看好。預計股價將會上漲。于是趁股價低時先買進股票，等股價上漲至某一價位時再賣出股票，以此獲得差價利益，這種先買后賣的投資行為叫做“多頭”。相反，另一部分投資者，認為股票價位已高，前景看跌，于是先行賣出，等跌到某種程度時再行買回，而賺取其中的差價，這就叫做“空頭”.

多頭和空頭在證券市場上是彼此對立的，做多頭的希望漲價。做空頭的希望跌價。如果做多頭的人較多，實力較強，就發生求多于供的現象。這時股票漲價，多頭獲得利益。如里做空頭的人較多，賣力很火。就發生供多于求的現象，這時股價下跌，空頭賺得差額。但是，影響股票漲跌的因素很多，往往不能如愿以償。當多頭買進某種股票后，價格卻下跌了，賣出無利可圖。不如等著看看，這種情形通常稱為“多頭套牢”;相反，空頭賣出股票后，股票卻不斷漲價，這時便形成了“空頭套牢”。

2  空頭市場的特征

（1）市場普遍看好,人氣沸騰,股民們瘋狂搶進,及空頭市場即將來監先兆。

（2）不利消息傳出,股價不漲反跌。

（3）市場不利消息不斷傳出,行情呈兵敗如山倒之勢,紛紛跌停掛出。

（4）法人機構、大戶大量出貨。

（5）投資者紛紛棄權,而即將除息除權的股票毫無表現。

（6）人氣渙散,追高意愿不強。

（7）6日RSI介于20-50之間。

（8）宏觀經濟指標呈明顯下降趨勢,周邊市場紛紛下跌,政府對資本市場采用緊縮政策,物價上漲迅速。

（9）技術線型顯示一底比一底低。

（10）6周均線由上向下跌破13周均線。

3 空頭市場投資原則

首先，避開進入衰退期的景氣循環股

這一點其實在多空頭都是很重要的，特別是在熊市來臨時，因為此類價格的出現可能會在3～5年后，如果是鋼鐵或航運這類周期循環更長的產業，可能需要8～10年。景氣循環股的特性在于廠房與機器設備的建造以及循環的調整期非常長，所以當產業景氣時，從業者才會想到要投資新廠，而在大量投資下，新產能產生時，必須承受巨額固定折舊成本，此時只能殺價出貨換現金，不敢再大幅投資甚至于減產。這類產業就這樣周而復始，形成景氣循環。經濟學的“蛛網理論”其實就是如此，諸如糧食、水泥、建筑、鋼鐵、海運等產業都是這樣。

其次，避開產業中的二線公司

產業中的二線業者在景氣好時多半能分到領導者所無法完全占有的一些小小市場，也許是下游客戶刻意培植，也可能是整體產業仍有足夠的成長性，使得這些二線業者仍有能力扮演市場的價格破壞者掠奪市場，當景氣趨緩時，市場的整體需求會逐漸萎縮。而二線業者的規模、經營效率、財務結構與營運成本來就無法與領導廠商抗衡，當所能取得的市場份額縮小時，更無法與之長期抗戰。尤有甚者，銀行進而緊縮銀根、資本市場籌資無法得到青睞，都讓二線廠商在熊市來臨時必須面對更險峻的經營環境。

第三，選擇大型股或ETF

處于一個進行中的熊市，或者不知道什么時候會落底的空頭市場，除了放空與空手之外，最好選擇大型股及指數股票型證券投資基金。主要的理由還是在于只有大型的公司才有充裕的能力度過寒冬，而中小型的股票則是很容易隨著經濟的不景氣而成為歷史的一部分。而為了避免在不景氣中誤踩地雷，ETF則是成為熊市中較佳的選擇之一。

第四，選擇民生必需品公司

農產品、醫藥等產業是值得考慮在價值已經顯現時進場的，因為，民生必需品被列為民生的首要支出。根據經驗，空頭市場多半約12～18個月會出現筑底現象，之后則需要1～2年的時間在區間整理，最后才會是下一次多頭市場的開始。

參考資料：什么是多頭和空頭[J]. 華北金融,1994(6):40-40.

                 淺水. 嚴守空頭市場的投資原則[J]. 時代金融,