什么是并購融資？類型有哪些？影響因素一覽

并購融資的定義

并購融資是指并購方企業為了完成并購交易進行的資金籌集活動。由于并購交易經常涉及到資產所有權和控制權的轉移，并購方企業需要獲得大量的資金支持，因此并購融資作為并購交易過程的前提，不僅從根本上決定了并購的成敗，還影響著并購活動結束后留存經營企業的資本結構和后續經營情況。企業在進行并購融資時應當充分考慮自身的需求和實際條件，在縮短融資時間的基礎上，選擇最有利的融資和支付方式，對整個融資過程進行完整的規劃。

并購融資的分類

并購融資從資金來源的角度可為內源性融資和外源性融資。

企業內源性融資是企業利用內部資金進行并購，內部資金來源于企業在經營過程中所積累的資本，具體可分為：自有資金專項資金應付稅款及利息等。

企業自有資金主要是指留存收益，留存收益包括兩個部分：盈余公積和未分配利潤。專項資金是指用于資產的購置、更新、改造、修理，或者企業、生產發展等經濟活動的資金，其特點是較為穩定，可作為長期使用的資金來源。企業的應付稅款及利息屬于負債，支付一般具有固定的時間期限，因此也可以作為一種短期的融資來源。

企業外源性融資主要指債權、股權和混合資本融資三種形式。其中，債務融資包含各種貸款和債券，權益融資主要為股權融資，混合資本融資兼具債務和權益特征，在西方國家備受歡迎。相比于內源性融資，外源性融資是更加適用于我國企業的并購融資。

影響并購融資的因素

市場與政策法規環境的影響：并購融資活動是在特定市場環境下進行的，資木市場的發達程度決定了企業能否從資本市場中獲取足夠的并購資金，經濟政策法規又直接約束了融資渠道及可使用金融工具的多寡。

并購的動機：企業并購的動機對融資方式的選擇也具有一定影響。并購動機是主要是指企業并購的目的是否是為了獲取控制權。如果企業進行并購目的是為了短期內轉手賣出目標企業，獲取價值增值的利益，這種情況下企業并不需要獲取控制權，那么選擇融資方式就會激進一些，容易選擇風險較大的融資方式。

企業資本結構：木結構反映了企業一般的融資方式。首先，資本結構對企業并購融資方式的影響體現在并購前對融資方式的選擇上。根據資本結構相關理論，企業一直在追求最優的資本結構，如果企業自由現金流量充足，完全可以使用內部資金進行并購。

并購支付方式：企業并購支付方式可分為現金支付、股票支付、債券支付、資產支付和混合支付等，不同的支付方式對企業并購工具的選擇具有不同的影響。

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