1、什么是債務融資?
融資是企業將社會剩余資金用于企業再發展的過程,從資金產權歸屬可以分為債務融資和股權融資,主要看企業融入的資金是否需要按期償還,本文主要研究債務融資,債務融資是指企業通過特定的融資路徑,諸如向銀行借款、融資性租賃、經營性租賃、發行企業或公司債券等,取得資金,約定融資條件,到期后必須按規定還本付息的一種融資方式。
2、債務融資和股權融資區別
最根本的區別在于產權的歸屬,通過股權融資取得的資金,做為權益性資金本進入企業所有者權益,是企業的自有資金本,所有權在歸屬企業;通過債務融資而取得的資金,做為企業的債務列入資產負債表核算,是企業的負債,企業對該資金只有使用權而沒有所有權。
金是具有時間價值的,對于通過權益融資取得的資金,做為自有資本就不用償還,企業可以長期占用,自主安排資金使用,只需要對股東負責,通過召開股東大會確定支付的紅利等;對于通過債務融資取得的資金,屬于借用外來資金,就必須支付相應的借款利息,并按事先約定好的資金使用用途和債務融資期限、結構等對債權人還本。
從對企業控制權的影響來看,股權融資提高了所有者權益,會對原有的所有者權益中股東所占比例有所影響,因此會改變股權結構,再加上股權融資會增加股東數量,股東有權利參與到企業的生產經營等環節中,從而對企業生產經營產生影響,進而分散了企業原有的控制權;債務融資則不會影響到企業的股權結構,因為企業的債權人是不會要求參與到企業生產經營等環節的,債權人只關心企業能否按期還本付息,因此企業控制權仍然集中在企業。
3、什么是債務融資工具?
債務融資工具全稱是銀行間債券市場非金融企業債務融資工具,它指的是那些具有法人資格的非金融機構在銀行的間債券市場上發行的,約定在一定期限內還本付息的一種有價證券。目前它包括了諸如短期融資債券、中期票據、公司債券、企業債券等。
4、債務融資工具特點
融資工具的發行對象是銀行間債券市場的機構的投資者,它包括了商業銀行、證券公司、保險資產管理公司、基金公司等等。
融資工具的發行參與方包括了主要承銷商、信用評級公司、增信的機構、審計師事務所、律師事務所等一些中介服務機構,這些機構主要負責對發行的企業進行財務審計,同時對企業和融資工具進行信用評級,主要承銷商必須負責撰寫募集說明書,還要安排企業進行信息披露等一系列相關工作。
采用了市場化的定價方式,融資工具的發行利率是根據企業和融資工具信用級別不同,同時結合銀行間市場資金面的情況進行定價的,一般來說,發行利率會低于銀行貸款基準利率。而發行期限就可以根據資金的需求靈活安排。
采用了市場化的發行方式,發行過程中是按照交易商協會相關工作指引來注冊發行的,注冊后就可以根據資金需求和市場情況進行分期發行,而不再需要監管機構進行審批了。
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