跨國并購的形式、類型及特點介紹

三個皮匠報告前文介紹了跨國并購的起源、內涵，作為企業開拓國外市場強有力的手段之一，跨國并購有哪些特點?形式又包括哪些呢?文本將具體介紹。

1.跨國并購類型

跨國并購可以按照不同的角度進行分類，一般情況主要是從所在領域之間的關系和并購行為這兩個角度進行劃分。

(1)根據交易雙方所在領域之間的內在關系，可將跨國并購活動劃分為橫向跨國并購、縱向跨國并購以及混合跨國并購

橫向跨國并購是指身處不同國家或地區的交易雙方行業類別是相同或相似的，并且并購雙方之間需要生產的產品是相同或相似的。這樣就可以通過增加產品的產量，從而形成較大的規模效應，大大提高產品的市場占有率。

縱向跨國并購是指位于不同國家或地區的并購雙方在同一供應鏈中，二者在許多環節上緊密相連，例如生產過程和運營過程。通過縱向跨國并購可以一定程度上減少公司相關產品的生產成本，最大程度優化雙方在整個供應鏈上的資源。

混合跨國并購是指處于不同國家或地區的并購雙方既不是同一供應鏈也不屬于同一行業或類似行業，并購雙方的產品沒有關聯性。

(2)根據交易雙方行為進行劃分，跨國并購可以分為善意跨國并購和敵意跨國并購

善意跨國并購是指處于不同國家或地區的并購雙方通過簽署并購協議，進行公平合理的并購。

敵意跨國并購是指并購雙方之間缺少友好協商，而是出于惡意收購對方股份。

2.跨國并購形式

(1)控股合并

控股合并被定義為并購企業取得其他企業的股份并具有一定的表決權，并且所持有的持股比例可以達到控制目標企業經營資產和經營決策?？毓珊喜⒅型ㄟ^合并，原有各家公司依然保留法人資格?？毓珊喜⒅袚碛锌毓蓹嗟姆Q為母公司，沒有控股權的稱為子公司，二者合稱為企業集團。例如，A公司用現金或貸款購買公司股份，并且對于B公司的生產經營決策權，公司發展戰略規劃權，高層管理人員的任命權等能夠掌控，則 A公司成為控股公司即母公司，B公司成為A公司的附屬公司即子公司。但B公司仍保留法人資格，這種情況下，A公司要編制合并會計報表。

(2)吸收合并

吸收合并，是指大于一家企業的多家企業合并成一家企業。經過合并，并購企業通過采用現金支付方式、出售公司股票方式或者采用其他方法取得其他企業的所有資產并承擔負債，實施經營決策等權利，但其法人地位依舊存在，而失去控制權的企業同時也喪失法人地位。例如，同時具有獨立法人身份的A公司和B公司合并，A公司控制了B公司所有經營業務及資產等，B公司失去法人身份成為A公司的組成部分，從法律上講，A公司+B公司=A公司。

(3)新設合并

跨國并購企業和被并購企業不存在法人資格，是兩者重新建立一家新的公司。該新公司會重新申請新的法人企業。如果被合并的跨國并購企業和被并購企業是新企業通過現金或資產資金等方式支付的，那么被合并掉的企業沒有經營利潤分享權以及企業未來經營決策權;另外一種方式是新公司通過向跨國并購企業和被并購企業發行股票的方式進行并購，那么并購企業與被并購企業的原股東會成為新企業的股東，可以享受新企業的經營利潤分享權以及企業未來經營決策權，但是不存在控制權。

3.跨國并購的特征

(1)跨國并購地區不斷擴展

我國企業開展的跨國并購，主要集中在美國、歐洲及日本等發達國家、地區。因為上述國家或地區經濟水平高、產業集聚程度高?？鐕①徱环矫媸蛊髽I可以掌握先進的制造技術，另一方面還能提升企業產品的技術含量，增強品牌的實力與影響力，成為緩解國內競爭的靈丹妙藥。同時，我國企業也將目光轉向了非洲、東南亞等地，逐漸拓展我國企業在世界各地的版圖。

(2)跨國并購主體多元化

在最初發展階段，國內跨國并購活動主體大部分為國企，但現階段開始呈現出多元化的趨勢，民營企業與國有企業共存，成為新時期并購的主旋律。這是因為社會經濟發展速度不斷加快，民營企業獲得了國家的關注，使其能夠快速走向國際市場、擴大規模。因此，國內民企跨國并購規模不斷擴大。與此同時，民營企業能夠快速發展壯大還與企業的管理制度有直接的關系。首先，民營企業靈活的管理制度使其能夠對市場變化快速反應，制定應對方案，抓住并購機會。其次，相對于國企，它的審核流程簡單，與國外的企業可以快速進行對接。最后，近年來國有企業正處在深化改革的重要階段，發展前景模糊。所以，跨國并購的主體逐漸向多元化的方向發展。

(3)跨國并購以橫向并購為主

在橫向跨國并購、縱向跨國并購、混合跨國并購中，橫向跨國并購所占比例最大?？v向并購因其在全產業鏈的不確定性，對并購企業產生較大的財務風險，并購成功率較低，因此在跨國并購中所占比例不大。相反，橫向跨國并購因為并購難度低且可給并購企業提供高技術，提升知名度，逐漸成為目前企業跨國并購的首選方式。

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