PE二級市場的交易模式有哪些？常見交易模式介紹

按照交易標的類型的不同，PE?級市場交易可分為LP基?份額交易及底層資產交易。其中LP基?份額交易又包括LP份額轉讓(具體又包括單LP份額轉讓和LP份額打包出讓)和LP份額邀約收購Tender Offer;底層資產交易又包括廣義基金重組Fund Restructuring(具體又包括接續基金Continuation Vehicle和其他目的基金重組)、其他資產交易Asset Sale(又包括單單個資產交易和資產包交易)、管理層分拆式交易Spin-out。

常見交易模式詳細介紹

LP份額交易類

傳統LP份額轉讓&要約收購

交易標的：基?份額

相同點：兩者都為LP份額轉讓

區別：發起?不同

傳統LP份額轉讓：出讓LP發起

要約收購：外部受讓?發起，LP可選擇是否接受

常?交易結構圖

底層資產交易類

基?重組

交易標的：底層資產——多個項?

交易?的：改變LP出資?結構，為LP提供流動性等不同?的

交易特點：(1)由同?GP發起設?新基?進?重組;(2)與接續基?結構類似但?的不同

常?交易結構圖

單項?接續基?

交易標的：底層資產——單個項?

交易?的：原基?臨近到期，但希望繼續持有某?個資產

交易特點：(1)接續基?與原基?由同?個GP管理;(2)原基?LP可以選擇進?新基?也可選擇退出

常?交易結構圖

多項?接續基?

交易標的：底層資產——多個項?

交易?的：原基?臨近到期，但希望繼續持有其中多個資產

交易特點：(1)接續基?與原基?由同?個GP管理;(2)原基?LP可以選擇進?新基?也可選擇退出

常?交易結構圖

底層項?出讓

交易標的：底層資產——單個/資產包/部分股權

交易?的：出讓不愿意繼續持有的資產/為 LP提供?定流動性

交易特點：受讓?基?GP發?改變

常?交易結構圖

管理層拆分式交易

交易標的：底層資產——單個/資產包

交易?的：基?管理團隊分拆，帶?已投資項?

交易特點：原基?管理團隊分拆，成?新管理公司，募集新基?，受讓原基?已投資資產

常?交易結構圖

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