金融衍生品功能、作用、特征分析

1.金融衍生品功能

金融衍生品以其獨特的功能，受到商業銀行等金融機構和市場交易者的重視。金融衍生品主要有規避風險、市場價格發現、投機套利等功能。

規避風險：交易者通過對金融衍生品的交易，將其風險轉嫁給有意愿承擔風險的交易者，從而將自己成本及盈利鎖定在一定范圍內，實現套期保值功能，減小不確定因素的沖擊。

價格發現功能：金融衍生品的價格是各種參與者對未來價格水平及變動方向的預測，在自由競價的基礎上形成的，能夠充分地反應商品市場的供求關系，而現貨市場和期貨市場的緊密關系，使金融衍生品的價格能夠在一定程度上反映商品價格的走勢，發揮價格發現的功能。

投機功能：金融衍生品的交易不僅能夠實現套期保值的效果，同時還可以利用對未來價格的預期，發現相關商品價格的偏離，低價買入某種產品，同時高價賣出相關產品，從而獲得利潤，而投機者正是利用這種關系進行賭博，構造本不存在的風險，通過承擔風險而獲得利潤。

2.金融衍生品作用

(1)避險保值

金融衍生品產生的根源就是投資者為了避險保值，投資者能以較低成本轉嫁風險。金融衍生品合約使交易參與者更清楚的識別風險，根據其對風險的承受程度來選擇一種最適合自己的投資組合，實現資金的合理配置。買方通過在兩個市場的反向操作來規避或者轉移部分可能遇到的市場風險、流動性風險和信用風險?？偟膩碚f，金融衍生品的實質就是通過合約出售金融市場上的風險，實現風險的轉移。雖然整個經濟體系中的總風險并未降低，但是這種交易能夠使企業更好的規劃財務，做好財務風險管理。

(2)增加盈利

金融衍生品產生初衷主要是為了避險保值，但是在發展過程中，參與者發現了其存在獲利的可能性。大體可以分為兩類參與者：一類是投機者，他們在資產或市場中通過保證金交易以較低的成本持有頭寸，通過做空某項資產，獲得高額投機利潤。另一類是套利者，他們追求的是無風險獲利。由于信息不對稱、信任度等原因使得不同金融市場之間出現暫時的不平衡，這就給套利者提供了獲得無風險收益的機會。不管是投機活動還是套利活動，他們都有很大可能會直接使得資本市場上的交易額得到大幅度的增加，提高了我國資本市場的資金流動性，進一步提升資本市場的運作效率，金融衍生品市場才得以迅速發展和完善。

(3)價格發現

價格發現是金融衍生品的一個外部性作用。價格發現的關鍵環節就是價格確定，這一環節主要是交易參與者根據自己收集到的公開或非公開信息，進行預測判斷，設定價格，通過場內集中公開競價的方式，最終確定價格，完成交易。通過這種方式所制定出來的產品價格可以比較好的反映未來市場的真實供求信息，同時也能夠指導未來行業內產品的價格。因此，市場通過場內公開競價、自由選擇的交易手段可以直接形成一較為可靠的市場均衡價格，推動了金融市場的強勢有效進程。

(4)降低成本

由于各類金融衍生品交易活動的參與者眾多，一方面交易活動的參與者能夠充分利用各種金融衍生品，規避、減少甚至于消除產品最終在市場上的價格風險，而交易量的增加也會降低交易成本。另一方面交易的參與者也能夠依靠金融衍生品市場的價格發現功能，根據未來價格走勢指導和制定相應的經營戰略，優化了資源配置，從而降低經營成本，最終形成多方共贏的局面。

3.金融衍生品的特征

金融衍生品的經濟特征：

(1)金融衍生品具有杠桿性

杠桿性是指以小博大。如前文所述，其中各方在買賣過程中，首先交付的整體金額中的其中一定比例的金錢可以被管理，而此數目的價值其實是把雙刃劍，它將風險和利益按照相同的比重放大。

(2)金融衍生品具有復雜性

隨著相關市場的成長，金融衍生品的發展呈現逐漸加快的趨勢，不同類別的產品及其買賣都開始變得相當復雜，普通的投資者想要明確它的真正含義是有一些困難的，同時它本身是由各類專業元素組成的，所以具有極強的復雜性。

(3)金融衍生品具有未來性

從其含義出發可以發現，該交易的協議本身的制定和真實的交易資產并不是同時進行的，協議中的諸多規定往往是對于將來某個時期的各方義務和利益的一種事先約定的約束，這也為一些該領域中的投機方提供了可以利用此特性進行交易以獲得利潤的機會。

(4)金融衍生品具有虛擬性

該產品本身是不具備現實性的，其與實際的資本運作是相分離的。其造成的衍生工具市場范圍遠遠超過該領域本身的市場的范圍的大小，并且產生的利潤要遠遠超過該領域的本身市場產生的利潤，所以，一旦其成長過程出現突發狀況便會波動相關市場，其必然造成金融動蕩或者金融危機。

金融衍生品的法律特征：

(1)金融衍生品具有可期性

金融衍生品買賣中關于相關利益擁有者的轉換往往在將來的某些時期，所以其并不是一種可以現在就履行完畢的交易，而是需要在未來的某一時間點被完成的一種具有可能性的權利(期待權)。

(2)金融衍生品的買賣是選擇之債

該類債的特點是其在開始是具備不只一種的給付方法的，可是在履行之時卻只有其中的一種方法。此時便要求協議各方在事前就對后續的給付方法做出明確的選定。對此，有許多給付方法，比如通過現金或者實物來實現，甚至可以將協議主體進行轉移等。并且，該類買賣中本身的重點并非對物品的能夠控制的狀態，而在于對相關風險的大小的改變和解決。由此，體現出了選擇之債所具有的特點。

以上梳理了金融衍生品的功能、作用及特征，希望對你有所幫助，如果你想了解更多相關內容，敬請關注三個皮匠報告的行業知識欄目。

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