創業資金退出是指什么？渠道有哪些？

1創業資金退出是指什么

創業資金退出是指創投機構將資金以購買股權的形式投入創業公司，待創業公司成長比較成熟之后，再賣出股權收回投資。創業投資以追求資本增值收益為目的，它既與以實現經營利潤為目的的產業投資不同，也與長期股權戰略投資有別。創業投資主要追求循環投資，依靠循環投資實現資本的價值增值。為此，只有建立暢通的退出渠道和退出機制，創業資本才能順利退出，實現資本的循環投資。

2 創業資金退出的渠道

在國際上，創業投資的退出渠道主要有：IPO、回購、并購、清算等。

(1)首次公開上市

首次公開上市(InitialPublicOffering，IPO)是指創業資本家通過創業企業股份公開上市，將其所持有的創業企業的股份轉化為可流通的股票，進而在資本市場上變現，從而實現創業資本的退出。公開上市被認為是創業投資最理想的退出方式，因為公開上市是資本市場對創業企業經營業績的一種認可，這種方式不但能夠保持企業的獨立性，而且有助于提高創業資本家的聲譽，使其能夠吸引更多的創業投資者。

(2)回購

股份回購是指創業企業以現金或可流通證券的形式購回創業資本家手中所持有的股份使創業資本退出。股份回購的類型主要有三種;一是創業企業用本企業的現金或票據回購股權，二是員工收購(EBO)三是管理層收購(MBO)。股份回購對于大多數創業資本家來說是一個備用的退出方式。當創業企業達不到上市的條件時便可選擇此種退出方式。

(3)兼并與收購

兼并與收購是指其他企業按照協商的價格收購或兼并創業企業從而使創業資本退出的方式。兼并與收購實際上是將創業資本家手中的股權出售給一家一般的大型公司或另一家創業投資公司，進而實現創業資本的退出。

(4)清算

清算是創業投資項目失敗時，創業投資公司被迫選擇清算方式來減少投資損失的一種退出方式。這種方式是創業資本家最不愿意接受的一種方式，因此創業資本家只有在迫不得已的情況下才會選擇這種方式。清算的方式主要有三種：解散清算、自然清算和破產清算。

其中，IPO獲得的回報最高，是創業投資退出的首選渠道。美國創業投資發展最成熟，創業資本多采用創投基金的形式，一般期限為7-10年，期滿后，收回投資。當某只基金的投資回報率高時，原始投資人大都愿意追加下只基金的投資，新投資人也大量涌入，如此循環下去，創業資本越滾越大。因此，要實現這一良性循環，就必須實現順利退出，退出是承上啟下的關鍵，這也是中概股多數走向美國納斯達克市場的原因之一。

參考資料：白柯柯. 創業資本退出方式及比較[J]. 中小企業管理與科技