我們預計不同城市拆除新建比例差異可能較大。一方面，各城市財政狀況和房地產市場存在較大差別，在沒有自上而下增量資金支持的情況下，部分城市的改造主體可能難以負擔較大規模的前期投入，改造主體參與積極性也可能受具體操作模式、項目規劃指標和當地商品房去化難度的限制；另一方面，城中村改造需要統籌考慮多權屬、多性質土地的補償問題，以及如何安置租住在城中村的流動人口的問題，若城中村土地問題過于復雜、租戶較多，拆除新建的難度也會大幅加大，可能導致地方政府更傾向于采用整治提升等模式推進。