普華永道：2021年全球股票資本市場未來展望報告

普華永道(PwC)發布了《2030年股票資本市場未來展望報告》。

2018年，經濟學人智庫代表普華永道對2011年的一項調查進行了后續調查，詢問了全球近400家企業高管對決定全球股票資本市場發展的因素的看法。2011年的報告反映了一定程度的后金融危機樂觀情緒，尤其是對新興市場(EM)股票市場。

最新的調查表明，人們繼續認識到新興市場經濟體日益增長的作用，但也反映出企業領導人的觀點有時發生了根本性的改變。

研究發現

?盡管發達市場(DM)交易所繼續受到青睞，但它們在EMS上的領先地位自2011以來明顯損壞。紐約證券交易所(NYSE)、納斯達克、倫敦證交所(LSE)和香港證券交易所(HEX)的優勢不及以前的印度交易所，上海證交所(SSE)和巴西博維斯帕證交所(Bovespa)的評級也在上升，這是對新興市場交易所日益成熟的認可。其他更具吸引力的交易所是澳大利亞證券交易所(ASX)和新加坡交易所(SGX)，反映了東南亞地區日益重要的地位。

圖1：2018年12月按市值劃分的十大交易所

?展望2030年，盡管受訪者仍預計中國和印度的公司將主導發行，但對主要交易所的看法發生了巨大變化。紐約證交所、納斯達克、倫敦證交所和港交所這四家交易所預計將保持領先地位，反映出它們無與倫比的彈性和流動性優勢。2011年，對四大交易所目的地的中期看法大相徑庭——上海排名第一，印度交易所排名第三，巴西博維斯帕交易所排名第四。

圖2：倫敦、紐約、香港和上海各行業的首次公開發行(IPO)，2016—18

?在選擇上市地點時，流動性仍然是最重要的(49%的受訪者認為最重要)。受訪者越來越關注估值(32%)，關注上市成本(29%)。

圖3：你認為發行人在計劃首次公開募股(IPO)時，會考慮以下哪種交易所?

?公司融資的選擇增加了。約76%的受訪者認為，DMs和EMs中的公司在公共和私人融資渠道上有更多的選擇。

?私人市場被視為公共市場的補充，而不是競爭對手。70%的受訪者認為，傳統的上市融資方式正變得越來越不重要。55%的受訪者選擇了最具吸引力的私人融資方式，即私募股權。盡管如此，70%的人同意，大多數成功的公司仍會選擇在其生命周期的某個階段上市。

文本由@云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。

數據來源：《普華永道：2030年股票資本市場未來展望報告》。