精耕豆奶領域 30 年，“維維豆奶，歡樂開懷”家喻戶曉，但內部治理瑜不掩瑕，公司創始團隊股權分散，21 年大股東占款及違規擔保被 ST。實控人早期進入白酒、房地產等，錯失行業發展機遇。當前，國資委接盤后重新聚焦主業，16 年開始公司出售房地產業務；至 20 年陸續剝離轉讓貴州醇、枝江酒業，持續聚焦“食品飲料、糧食”主業，豆奶占比從 2011年的 49%提升至 2020年的 82%，其中豆奶粉占比 65%，近三年 CAGR 約 5%，豆奶占比 17%，雖逐年下滑但有企穩趨勢。公司 21Q3 扣非歸母凈利潤同+330.1%，短期看，摘帽9或構成事件性催化，但未來仍看管理層理清經營思路，明確長期增長動能。