? 近年海外化工企業初現退出或裝置關停潮。天然氣長期在歐洲工業中扮演重要角色。根據 IEA和 Bloomberg的統計數據，歐洲化工業 40%以上的原料來自天然氣，生產流程中所用能源的三分之一也依賴天然氣。受 2022年年初俄烏地緣政治沖突影響，國際能源價格快速提漲，到 2022年 8月，歐洲天然氣基準價格荷蘭 TTF最高達 339.2歐元/兆瓦時。盡管當前天然氣價格有所回落，但仍遠高于 2018-2019年 18.4歐元/兆瓦時的均價。不僅如此，中東戰爭帶來的供應鏈不確定性增強同樣也在一定程度上抬升了企業的航運成本，疊加環保壓力的持續抬升以及人工成本的不斷增加，成本端居高不下顯著壓縮企業盈利空間甚至導致部分生產商連續出現虧損，部分全球性化工企業產能陸續在近些年選擇戰略性關停退出。與此同時，化工行業作為集群性質較為突出的產業，隨著歐洲當地企業產能的陸續退出，規?；簝瀯轀p弱下也將進一步加速企業產能的退出。在此背景下，因海外產能出清帶來的供給側變革對于本身市場集中度較高的行業影響更為明顯，短期內化工品價格極易出現跳漲，代表性化工品如 TMA、維生素等。