傳媒行業5G應用：5G推動云游戲、AR、VR、互動劇發展（附下載地址）

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5G 推動云游戲發展，依托技術變革提振手游市場，游戲行業有望迎來拐點，并重塑產業鏈格局。1）5G的高帶寬、低延時等特性有望推動云游戲的發展與普及；2）云技術下的手機游戲 ARPU有望大幅提升，同時對現有游戲場景有明顯替代作用，假設端游、網吧、主機游戲市場部分轉化為依托云技術的手機游戲市場，我們預計云游戲技術下，手游市場規模有望從原來的1400億元增長至3562.65-3638.71億元；3）云游戲帶來產業蛋糕重新分配，利好發行方與研發方，云游戲將重構移動端發行渠道，游戲或將即點即玩，傳統移動商店或將被分流甚至被取代，手機廠商有望向發行方延展，優質游戲研發商將獲得更高分成比例與話語權，而云游戲時代將有更多流量能夠觸達游戲，流量端議價能力或將下降，利好發行方；4）從發展節奏來看，隨著2019年軟硬件廠商對 5G以及云游戲的積極布局，假設硬件銷量如Strategy Analytics預測，全球5G手機銷量明年預計達1.6億部，我們預計2020年部分內容廠商有望逐漸從云游戲中收獲業績。  

5G 有望助力突破 AR/VR 發展制約因素，加速硬件普及，推動 AR/VR 之火重燃。1）5G技術對虛擬現實的網絡傳輸領域起著重要的推動作用，有效提升網絡傳輸速率，降低延時提升體驗；2）5G技術的低時延、連接數密度等指標的優化以及云算力的加入有助于提升渲染處理能力，提升畫質提升體驗；3）用戶體驗的提升有助于加速硬件普及，同時有助于促進內容制作的發展，目前 AR/VR 硬件滲透率尚低，2018 年 AR/VR 整體出貨量約為120萬臺，5G發展催化下，內容領域短期或迎來主題投資機會。

5G并非互動視頻普及的必然條件，但互動視頻或許成為5G時代下視頻的重要分支，為視頻網站注入新鮮內容。1）5G 大幅增加的傳輸速率、更多的連接數和低延時能夠推動內容產業的革新，豐富內容表現形式，為影視劇的游戲化提供了更多的想象空間；2）5G 并非互動視頻發展的必要條件，但互動視頻已是影視行業擁抱 5G 趨勢的一張船票，主流視頻網站紛紛著手布局；3）隨著各大視頻網站的布局推動加速以及互動內容的創作逐漸成熟，互動視頻有望為視頻網站注入新鮮內容。（關注公眾號“三個皮匠”，獲取最新行業報告資訊）