證券執法和解是什么？優勢在哪？

1 證券執法和解的定義

證券執法和解通過協商方式消除行政爭議，并由當事人交納和解金直接補償投資者損失，是一種相對柔性的新型執法模式。

2 證券執法和解的優勢

證券執法和解體現了執法效率和執法包容性。證券執法和解以談判方式平息行政爭議，避免了案件陷入漫長的案件調查、處罰、復議乃至訴訟程序，節約了執法成本，降低了執法烈度與對抗性。另一方面，證券執法和解兼具財產罰(交納和解金)和非財產罰(履行和解義務、限制資格、制裁聲譽)特點，不僅使得違法者受到財產罰的懲處，還進一步整頓了違法者的公司治理、內部控制機制，促進問題有效解決。此外，和解金直接用于補償投資者損失，有助于解決我國當前行政處罰罰沒款上繳國庫、投資者難以在后續的民事索賠中充分受償的問題。

3 證券執法和解制度在我國發展歷程

證券執法和解在境外成熟市場是普遍運用的執法方式，但在我國證券監管實踐中仍是一種新的執法手段。我國證券執法和解制度采取了部門規章“試點”，再正式寫入法律的立法模式。經國務院授權，2015年3月，《行政和解試點實施辦法》(證監會令第114號)(以下簡稱《和解試點辦法》)《行政和解金管理暫行辦法》(證監會、財政部公告〔2015〕4號發布實施，證券執法和解制度正式建立。2019年12月，新修訂的《證券法》寫入了證券執法和解制度。2020年8月，證監會發布《證券期貨行政和解實施辦法(征求意見稿)》，對《和解試點辦法》進行了針對性的修訂完善。但截至目前，證監會僅在高盛亞洲、北京高華案和上海司度案等兩起案件中與當事人達成和解。

4 證券執法和解的基本流程

   證券和解流程主要由執法和解請求的提起、受理、磋商、簽約、公布等主要環節連接而成。

 參考資料：高振翔,陳潔. 美國證券執法和解制度鏡鑒[J]. 證券市場導報.

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