房地產行業邏輯有哪些？利差走勢如何？

1、房地產行業立邏輯有哪些?

房地產行業邏輯主要有兩個，“加杠桿”+“土地增值’邏輯轉變。以往靠加杠桿實現規模超車的經驗難以復制。

(1)穩健龍頭受益

穩健龍頭明顯受益，仍享有較寬裕的增速空間;高負債企業則需控制債務，失去逆襲機會，嚴重者還要面臨降杠桿過程中帶來的資金鏈鳳險，經營獲現能力重要性凸顯，需加快周轉回籠資金。

(2)風險較大的高杠桿房企可能伴隨以下特征：

土儲少或者布局差、短期有拿地壓力;去化存在難度，資金回籠有障礙;規模較小，降杠桿過程中面臨業務進一步萎縮的鳳險。

(3)試點企業怎么看?

對于試點企業而言，短期內降杠桿壓力大，但中長期有助于試點企業的債務安全，且不排除作為試點可享有一定政策支持，對債權投資者長期看反而是利好。

2、房地產行業利差走勢如何?

(1)2016年，公司債券募集資金不得用千購置土地。

(2)2017年，強調房地產信托業務合規性,禁止銀行理財和信托資金通過銀信業務違規流入房地產。

(3)2018年，限制資管產品多層嵌套。禁止資金池業務。

(4)2019年，約談地產信托體量大的信托公司。對在3家以上銀行業金融機構有貰款余額且合計50億以上的，應建立聯合授信機制。

(5)2020年，重捉“堅持房子是用來住的，不是用來炒的”，開展對12家試點房企座談會，提出“三條紅線”監管標準,分檔限制融資。

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