什么是重大資產重組？條件是什么？分類介紹

1、什么是重大資產重組

資產重組運用資本運營的手段為上市公司注入優質資產、剔除不良資產、擴大生產規模，以使企業良性發展，適應激烈的市場競爭，成為了很多中國企業尋求長期發展的一種手段。

根據2014年11月23日起施行的《上市公司重大資產重組管理辦法》，上市公司重大資產重組是指上市公司及其控股或者控制的公司在日常經營活動之外購買、出售資產或者通過其他方式進行資產交易達到規定的比例，導致上市公司的主營業務、資產、收入發生重大變化的資產交易行為。

2、重大資產重組條件

《上市公司重大資產重組管理辦法》第十二條規定：上市公司及其控股或者控制的公司購買、出售資產，達到下列標準之一的，構成重大資產重組：

(1)購買、出售的資產總額占上市公司最近一個會計年度經審計的合并財務會計報告期末資產總額的比例達到50%以上;

(2)購買、出售的資產在最近一個會計年度所產生的營業收入占上市公司同期經審計的合并財務會計報告營業收入的比例達到50%以上;

(3)購買、出售的資產凈額占上市公司最近一個會計年度經審計的合并財務會計報告期末凈資產額的比例達到50%以上，且超過5000萬元人民幣。

下圖是東方盛虹重大資產重組前后變化，從圖中可以明顯的看出，重大資產重組后營收大幅度增加。

3、從上市公司并購重組的動機區分重大資產重組類別

(1)借殼上市

借殼上市是企業通過收購、資產置換等方法取得某上市公司的部分控股權，將上市公司更名為自己的公司，從而達成上市的目的。借殼上市能使企業免去IPO排隊的漫長等待，直接進入審核程序，使企業更快的獲得融資，具有成本小、效率高的特點。目前證監會對于借殼上市的監管力度與IPO上市等同，但是由于借殼上市不僅可以節省IPO排隊時間，而且只要公司正常有效的運營，財務指標達標，便可以用增發股票、發行債券的形式實現融資，很多企業更傾向于選擇借殼上市。借殼上市會導致原上市公司控制權的改變，同時主營業務也會發生變化。并購重組會使公司股價大幅增長，即借殼上市會使殼公司的股價達到大幅上升。

由于借殼公司投入的優質資產，會使殼公司的盈利能力等財務狀況得到提升，股民傾向于購買這一類型的股票，使股價快速提升，借殼上市實現了資本市場對殼公司股價的炒作。

(2)整體上市

整體上市是子公司在上市以后，控股股東把自己的經營性資產和業務置入其已經控制的上市公司，達到控股股東自己上市的H的。有許多的中國集團企業為了達到上市的硬性會計指標，把集團拆分為股份公司和母公司兩部分，把一部分甚至所有優良資產剝離給股份公司，股份公司成功上市后再用得到的資金收購自己的母公司。

集團的整體上市有助于理順母公司與股份公司之間較為復雜的股權關系，減少關聯交易，降低信息披露成本，提高市場的運行效率與運行質量。實現整體上市后，集團公司通過優質資產的注入，提高了籌資能力，進而提升了集團的盈利能力，為集團長遠發展提供有力的資金支持，從而發展壯大成具有強大示范帶動作用的“旗艦型”現代企業集團，提升集團在國際的企業競爭力。

(3)產業并購

產業并購是產業鏈上相同類型的企業、產業鏈上上下游的企業或與上市公司所處產業緊密結合的企業之間的并購行為，橫向并購、縱向并購以及混合并購都屬于產業并購。產業并購是為了是資源從經營效率低的企業流向經營效率高的企業，從而優化企業規模結構，使產業結構更趨合理。

參考資料：張藝杰——《重大自查重組對次新股板塊上市公司股價影響的實證研究》

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