2021年一季度地方政府新增專項債3720.59億元

華創證券發布《建筑材料行業深度研究報告》。其中提及2021年第一季度，地方政府新增專項債3720.59億元。

專項債發行節奏8月明顯提速，預計年內和明年初對基建形成支持。

2021年一季度，地方政府新增專項債3720.59億元，其中3月新增專項債1982.39億元，遠低于2019年的7171.47億元和2020年的11039.89億元。

從上半年來看，地方政府新增專項債有所回升，高于2019年同期。

2021上半地方政府新增專項債17308.19億元，二季度發行額達13567.61億，超越2019年的15513.99億元，低于2020年的23725.38億元。前7個月累計新增21396億，也低于2020年同期的24684億。

但8月中旬專項債發行出現提速跡象。 8月16日當周，新增專項債待發行規模2242億，為今年最大的單周發行量，相比8月前兩周合計不到1000億的發行量，專項債發行節奏明顯提速。

據7月30日政治局會議提及“合理把握預算內投資和地方政府債券發行進度，推動今年底明年初形成實物工作量”，預計專項債發行大概率要持續到四季度，保證可以在2022年年初形成投資。

兩次政治局會議對于財政基調的表述對比

近年新增地方債對比(一季度)

近年新增地方債對比(上半年)

地方政府專項債發行額：當月值(億元)

地方政府專項債發行額：累計值(億元)

數據來源：《建筑材料行業深度研究報告：專項債發行提速，基建復蘇在路上，關注水泥、減水劑、基建央企國企》

在發行規模上，自2017年全國首例軌道交通地方政府專項債券在深圳證券交易所順利招標發行，而后專項債的發行額不斷提升， 2020年地方政府專項債發行額達41404億元，其中用于軌道交通行業的專項債資本金規模居前。

在積極的財政政策下，2021年上半年軌交行業專項債資本金規模穩定增長，預計下半年將繼續擴大。在發行范圍上，從2020年發行的專項債看，以專項債作為項目資本金的范圍逐步拓展。在繼續加碼新基建的規劃指導下，預計專項債支持的軌交行業項目將增多。  

地方政府專項債發行額(億元)

8月新增專項債發行預計將超5000億

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