安永發布2021年印度宏觀經濟報告：預計2021財年實際GDP將收縮8.0%

　　安永(EY)于2021年3月發布了《2021年印度宏觀經濟觀察報告》。

　　關鍵數據一覽

　　1.2021年第三季度，繼連續兩個季度的萎縮之后，實際GDP增長了0.4%。根據國民經濟核算的第二次預先估計，預計2021財年實際國內生產總值將收縮(-)8.0%。

　　2.與2020年12月1.6%的增長率相比，2021年1月國際投資頭寸收縮了(-)1.6%。

　　3.2021年2月，PMI制造業保持在57.5的高位。PMI服務增至55.3，為一年來最高水平。

　　4.CPI通脹率從2021年1月的4.1%上升到2021年2月的5.0%。2021年2月，核心CPI通脹率也升至6.1%的78個月高點。

　　5.2021財年4月至1月期間，中心稅收總額收縮率較低，為(-)1.0%，而2020財年4月至1月期間為(-)2.0%。

　　6.在2021財年4月至1月期間，中心的資本支出強勁增長了35.2%，而收入支出增長了7.7%。

　　7.在2021財年4月至1月期間，中心的財政赤字為年度修訂預算的66.8%，而相應的收入赤字比率為62.7%。

　　8.2021年2月，商品出口增長率降至0.7%，而進口增長率升至7.0%。

　　9.經合組織在2021年3月發布的《中期經濟展望》中估計，2020年全球經濟將萎縮(-)3.4%，而印度的GDP預計將萎縮(-)7.4%(2021財年)。

　　增長：在前兩個季度的收縮之后，2011年第三季度的實際GDP增長了0.4%

　　根據統計和方案執行部(MoSPI)于2021年2月26日發布的數據，2011年第三季度實際GDP增長0.4%，而2011年第二季度實際GDP收縮了(-)7.3%。

根據國民經濟核算的第二次預先估計(AE)，預計2011財年實際GDP將收縮(-)8.0%，略高于2021年1月7日發布的第一次AE的(-)7.8%。

　　實際GDP增長(同比，%)

　　比較全球視角：IMF估計，印度的直接財政刺激計劃在2021財年占GDP的3.1%

　　作為對疫情回應，一些國家在2020年宣布了刺激措施。國際貨幣基金組織根據財政支持對近期及以后公共財政的影響，將其大致分為不同的類別。

　　與新興市場經濟體的3.6%相比，新興市場經濟體的直接財政刺激相對于GDP的比例更高，為12.7%。在選定的AEs中，相對于GDP的直接財政刺激最高的是美國，為16.7%，其次是英國，為16.3%，日本為15.6%。印度直接財政刺激占GDP的3.1%，低于EME平均水平(圖左)。

左：直接財政刺激占GDP的百分比 / 右：流動性支持占GDP的百分比

　　量化的流動性支持指標相對于GDP的比率為11.3%，也高于新興市場經濟體的2.5%(圖右)。雖然日本、德國和英國提供了大量流動性支持，但美國并沒有嚴重依賴這類刺激措施。

　　總需求指數(IAD)：2021年1月收縮(-)0.2%

　　IAD反映了農業、制造業和服務業的月度綜合需求狀況，考慮了制造業和服務業采購經理人指數(PMI)的變動，兩者均以非季節性調整的價格衡量，追蹤這些行業的需求狀況。

　　與2020年12月3.7%的增長率相比，2021年1月IAD收縮了(-)0.2%，這主要是由于不利的基數效應(如圖)和服務需求的持續疲軟。然而，在2021年1月，農業和工業的需求狀況都持續改善。

　　IAD增長

文本由@云閑 原創發布于三個皮匠報告網站，未經授權禁止轉載。

　　數據來源：《安永(EY)：2021年印度宏觀經濟觀察報告》。