股利政策是什么?有哪幾種類型？

1 股利政策是什么

股利政策是指公司股東大會或者董事會按照一定的原則，對于公司發放股利的相關問題所采取的方針和策略，包括是否發放股利、發放多少股利以及何時發放股利等問題。

在這個過程中，主要考慮的是公司對所得的收益是進行分配還是留存以用于再投資的權衡問題。存在狹義的股利政策和廣義的股利政策，狹義的股利政策僅僅是在保留盈余與股利支付之間做一個權衡，對股利發放比率進行一個確定的問題;廣義的股利政策不僅要確定股利發放比率，還包括籌集股利發放資金、確定股利宣布日等方面的內容。

2 股利政策類型

一般來講，有四種類型的股利政策提供給上市公司選擇：包括有剩余股利政策、固定股利支付率政策、固定或持續增長股利政策、低正常股利加額外股利政策。

（1）剩余股利政策指當公司面臨良好的投資機遇時，根據公司設定的目標資本結構對投資所需的權益資本進行測算，先最大限度地從盈余中留用這部分所需的資金，再將剩余的未分配利潤作為股利進行發放。這種政策有利于公司保持理想的資本結構，將綜合資金成本降到最低水平，但可能會造成股票價格的波動。

（2）固定股利政策是指公司將一定時期內的股利發放額度固定在一個保持不變的水平上，只有當公司認為未來盈利會顯著地、不可逆轉地增長時才提高年度股利發放額，這有助于投資者合理預計股利收入并安排支出，還能向市場傳遞公司發展態勢良好的信息，從而穩定股票價格，但它的缺點是可能會造成股利支付與盈余不匹配，當盈余較低時出現資金短缺、財務狀況惡化的現象。

（3）固定股利支付率政策是指公司確定一個穩定不變的股利盈余之比，發放的股利隨公司經營業績的好壞而波動，業績上升時就提高股利支付水平，業績下滑則可相應地降低股利支付水平，但這一政策可能會導致各年股利以及股價的波動，缺乏穩定性。

（4）低正常股利加額外股利政策則是說在一般情況下公司每年發放數額較低的股利，當盈余較多時再適當調節發放額外的股利，這一政策極具靈活性，有利于公司合理把握資金調配，也有利于維持股票價格的穩定性，進而增強股東對于公司未來發展前景的信心。