鋁電解電容特點

1、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。
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各項聲明請參見報告尾頁。
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鋁電解電容鋁電解電容國產替代國產替代核心標的，核心標的， 新產能新產能 釋放營收擴張可期釋放營收擴張可期 鋁電解電容照明領域世界第一，消費、工控持續發力鋁電解電容照明領域世界第一，消費、工控持續發力：艾華集團成立 于 1985 年，是國內鋁電解電容龍頭，擁有“腐蝕箔。

2、 證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可（2009）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 艾華集團（603989）深度研究報告 推薦推薦（首次首次） 鋁電解電容開啟國產替代， 下游應用多點開花鋁電解電容開啟國產替代， 下游應用多點開花 目標價：目標價：36 元元 當前價：當前價：28.07 元元 大陸鋁電解電容龍。

3、請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 TableInfo1TableInfo1 江海股份江海股份002484002484 元件元件 電子電子 TableDate 發布時間：發布時間：20201230 TableInves。

4、這三種電容中，DCLink 電容直流支撐電容最為重要。
以光伏逆變器為例，在逆變器中直流電作為輸入電源，需通過直流母線與逆變器連接，逆變器在從DCLink 得到有效值和峰值很高的脈沖電流的同時，會在 DCLink 上產生很高的脈沖電壓使得逆。

5、艾華集團電容器 82收入來自消費電子行業，而行業龍頭 Chemicon 以汽車工業 應用為主，僅 9收入來自消費電子。
艾華集團在節能照明電容器營收占比 26，其他消費類電容器營收占比 56，即消費 類電容器營收占比達 82，而工業類電容。

6、中美貿易摩擦疊加新冠疫情影響，元器件供應國產化訴求愈發強烈。
中美貿易摩擦背景下，國內終端廠商為了供應鏈安全，主動尋找被動元器件國內廠商。
疊加新冠疫情影響，國外元器件廠商缺貨漲價以及境外物流問題頻出，相比之下國內企業表現出強勁的復工態勢，進。

7、中美貿易摩擦疊加新冠疫情影響，元器件供應國產化訴求愈發強烈。
中美貿易摩擦背景下，國內終端廠商為了供應鏈安全，主動尋找被動元器件國內廠商。
疊加新冠疫情影響，國外元器件廠商缺貨漲價以及境外物流問題頻出，相比之下國內企業表現出強勁的復工態勢，進。