萬達電影半年報分析

1、 識別風險，發現價值 請務必閱讀末頁的免責聲明 1 1 / 2121 Table_Page 年報點評|文化傳媒 證券研究報告 萬達電影（萬達電影（002739.SZ） 清理并購商譽清理并購商譽，擬定增募擬定增募資資渡過渡過寒冬寒冬 核心觀點核心觀點： 清理并購清理并購商譽，商譽，上市以來首次虧損上市以來首次虧損。
19 年公司實現營業收入 154.4 億 元，同比下。

2、 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 “唐探宇宙”顯雛形，娛樂龍頭再起航 萬達電影（002739.SZ）深度報告 2020 年 1 月 12 日 王建會 傳媒行業分析師 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 郵編：100031郵編：100031 信達證券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城區鬧市口大街 9 號院 1 號樓 郵編：100031 唐探宇宙顯雛。

3、 請務必閱讀正文之后的免責條款 詳解詳解國壽國壽三大三大協同協同 萬達信息（300168）投資價值分析報告2020.3.8 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 楊澤原楊澤原 首席計算機分析師 S1010517080002 劉雯蜀劉雯蜀 計算機分析師 S1010518020001 中國人壽中國人壽戰略入主，未來公司戰略入主，未來公司將作為國壽的科技平臺，與國壽形成多方位全。

4、 請務必閱讀正文后的重要聲明部分 TablTable_StockInfoe_StockInfo 2020 年年 09 月月 01 日日 證券研究報告證券研究報告2020 年中報點評年中報點評 買入買入 （維持）（維持） 當前價： 18.31 元 萬達電影（萬達電影（002739） 傳媒傳媒 目標價： 25.08 元（6 個月） 后疫情時期加速擴張后疫情時期加速擴張，龍頭地位更趨穩固龍頭地位。

5、 東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。
東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。
因此，投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的客觀性 產生影響的利益沖突，不應視本證券研究報告為作出投資決策的唯一因素。
有關分析師的申明，見本報告最后部分。
其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的。

6、本報告由中信建投證券股份有限公司在中華人民共和國僅為本報告目的，不包括香港澳門臺灣提供，由中信建投國際證券有 限公司在香港提供。
同時請參閱最后一頁的重要聲明。
證券證券研究報告研究報告A A 股公司深度股公司深度 文化傳媒文化傳媒 經營杠桿。

7、證券研究報告 請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份公司免責聲明 公司深度公司深度傳媒互聯網行業傳媒互聯網行業 2021 年年 1 月月 5 日日 拐點已至，靜待春暖花開拐點已至，靜待春暖花開 萬達電影萬達電影 002379.SZ 推薦推薦 。

8、p行業趨勢：質量驅動行業新周期，下沉市場領跑市場增長pp電影質量提升刺激觀影需求，行業從粗放式發展向質量驅動轉變。
在近年的觀影驅動因素中，質量逐漸成為核心驅動力，近年年度票房 TOP10 影片的豆瓣均分呈上升趨勢，從 2016 年的 6.6。

9、p3. 公司業務：院線業務保持優勢，非票房業務發展迅速pp3.1. 院線業務：行業龍頭地位穩固，各項指標領先業務pp3.1.1. 市占率穩居第一，銀幕與影院增速放緩pp公司 2009 年以來連續十一年票房觀影人次市場份額等核心指標位居全國首。

10、p互愛互動成立于2011年，于2016年被萬達影視收購，公司主營業務為游戲的發行和運營，包括網頁游戲和移動游戲，能帶來持續的現金流入。
互愛互動產品體系完整，堅持精品發行策略，其發行的游戲產品題材涵蓋了三國仙俠魔幻體育等多種類別，市場表現良好。

11、中國人壽戰略投資萬達信息以來，依托現有的在醫療衛生和政務領域的行業領先地位和客戶基礎，公司轉型升級為互聯網化科技型公司，與中國人壽全方位深度協同。
公司作為未來中國人壽的科技板塊，以科技創新能力為底層技術支撐，基于科技中臺進行跨業務跨行業知。

12、2.5. 融資和負債：已經開啟上市后第二輪融資，為下一階段的發展助力2021H1公司資產負債率15.66，較上年同期下滑了2.68 個百分點。
公司于 2019年上市，而后由于失蹤保持了比較好的盈利能力和回款情況，經營風格穩健，資產負債表也在。

13、萬達電影股份有限公司 2020 年年度報告摘要 1 證券代碼： 002739 證券簡稱： 萬達電影 公告編號： 2021010 萬達電影股份有限公司萬達電影股份有限公司 2020 年年度報告摘要年年度報告摘要 一重要提示一重要提示 本年度報。