藥明康德

1、 請務必閱讀正文后的重要聲明部分 TableStockInfo 2020 年年 10 月月 19 日日 證券研究報告證券研究報告公司深度報告公司深度報告 買入買入 維持維持 當前價: 105.55 元 藥明康德藥明康德603259 醫藥生物。

2、作為中國 CRO 行業的龍頭公司,藥明康德擁有高壁壘的主營業務.藥明康德經過多年收并購布局全球,已在行業中占據領先地位,2018 年在全球藥物研發外包市場綜合排名第九.藥明康德的主要優勢在于其龍頭地位,業務廣度深度領先,服務涵蓋小分子化學。

3、受益于國內創新藥蓬勃發展,國內收入增速高于海外.2020 年國內收入持續提升至41.23 億元,同比增長40.06,占比升至 24.94.源于下半年海外疫情爆發,美國區實驗室服務業務略有影響,部分海外訂單延后交付,公司2020 年海外收入。

4、對一個藥企而言,優化過程中最為關鍵的是研究團隊在設計和挑選分子方面的決策能力,即根據已經擁有的化合物各項數據,來判斷下一步改造的主要方向是怎樣,如何設計化合物,在選擇PCC 時,如果有多個化合物都擁有較好的數據,如何在多項數據表征中做出抉。

5、對一個藥企而言,優化過程中最為關鍵的是研究團隊在設計和挑選分子方面的決策能力,即根據已經擁有的化合物各項數據,來判斷下一步改造的主要方向是怎樣,如何設計化合物,在選擇 PCC 時,如果有多個化合物都擁有較好的數據,如何在多項數據表征中做出。

6、中國區實驗室服務實現收入 85.46 億元,相比去年同期增長 32.02; 實現毛利率 42.06,較去年同期下降 0.87pp.其中 NonIFRS 毛利為 38.29 億元,同比增長 29.10,NonIFRS 毛利率為 45.00。

7、醫藥產業鏈分工精細化,成本效率優勢促使外包比例提升.隨著研發難度加大 和投入回報率下降,研發效率和成本控制成為創新藥企業競爭的核心因素.根 據 Pharmaprojects 數據,2019 年在研管線數量排名 TOP20 的大型藥企中自研 。

8、整體產能加速擴張,保證長期成長.2020 年公司研發實驗室工廠和辦 公場地面積約 83.8 萬平方米,同比增長 34.7.其中中國區實驗室方面, 2020 年 7 月,公司位于成都的研發中心正式投入運營,進一步增強公司 中國區實驗室服務的產。

9、8 月18 日,信達生物宣布,GLP1RGCGR 雙重激動劑IBI362 在中國超重或肥胖受試者中的一項隨機安慰劑對照多次給藥劑量遞增1b 期臨床研究的結果,刊登于國際知名期刊柳葉刀子刊EClinicalMedicine.數據顯示,除了顯著。

10、WuXi ATU 在細胞與病毒的測試領域具有 30 年的豐富經驗,專注于細胞與基因治療,目前已經有超過 1700 個全球申報項目,27 個商業批放行測試項目;此外,WuXi ATU 不斷加強自動化程度,未來將在全球范圍內進一步擴張產能,從而。