陽谷華泰專題

1、進口替代品種的研發和產業化,產品種類不斷豐 富.其中,不溶性硫磺和樹脂是公司未來業績增量較大的兩個品種. 行業需求穩定增長,龍頭擴產有望提高市場份額行業需求穩定增長,龍頭擴產有望提高市場份額 全球橡膠消費穩定增長, 為橡膠助劑提供了廣闊的市。

2、石蠟膠母粒 新增業務帶來高速增長:不溶性硫磺新型特種橡膠助劑 公司的主要競爭優勢 投資建議 風險提示 防焦劑全球龍頭,丌溶性硫磺有望帶來高速增長 3 核心邏輯:核心邏輯: 預計預計20192019 2020 2121年歸母凈利分別為年歸母凈。

3、8861 已上市流通股萬股 35997 總市值億元 32 流通市值億元 30 每股凈資產MRQ 4.2 ROETTM 11.5 資產負債率 22.2 主要股東 王傳華 主要股東持股比例 26.13 股價表現股價表現 1m 6m 12m 絕對。

4、助理 請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 郵編:100031郵編:100031 信達證券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO,LTD 北京市西城區鬧市口大街 9 號院 1 號樓 郵編:100031 防焦劑全球龍頭穩扎穩打,進軍。

5、風險提示 3 鹽化工行業 煤化工行業 石油化工行業 其他化工行業 橡 膠 助 劑 行 業 輪胎 膠帶 膠管 膠鞋 密封件減 震件膠板 等其它橡膠 制品 上 游 石 油 及 化 工 產 業 下 游 橡 膠 制 品 行 業 液堿氯氣等 鹽酸等 。

6、司未來的業績增量主要來自:1不溶性硫磺帶來高速增長.公司為國內唯一突破連續法工藝的企業,2020年1月2萬噸裝置已投產,另規劃4萬噸裝置,預計2021年投產,全球市場需求約為35萬噸;21.5萬噸促進劑中間體M已建成投產,降低成本;33.2。

7、同比24.1,環比28.37;實現歸母凈利潤0.48億元,同比3.00,環比5.88;加權平均凈資產收益率為2.97,同比增加0.15個百分點,環比減少0.27個百分點.銷售毛利率10.21,同比減少11.77個百分點,環比減少11.57個。

8、未來全球汽車保有量將持續上升,帶動輪胎需求持續增長. 汽車保有量持續增長,相比發達國家仍差距明顯 截至2020年9月底,國內機動車保有量為3.65億輛,其中汽車保有量為2.75億輛,千人汽車保有量約180輛,遠低于美國的840輛以及歐洲日本。

9、t;p在建:3.2萬噸橡膠助劑搬遷升級改造項目公司2018年擬投資約5.95億元,用于年產3.2萬噸橡膠助劑搬遷升級改造項目,將陽谷老廠區進行搬遷,建設項目主要為防焦劑均勻劑及高端助劑產品,其中防焦劑建設進度預計將延后,其他產品在建,預計2。

10、 億元.橡膠助劑行業未來仍將保持穩定增長的態勢.科研實力不斷提升,特種橡膠助劑市場有望實現進口替代.近十余年來,國內特種橡膠助劑行業快速發展.我國特種橡膠助劑產量由 2003 年的 6.03 萬噸增長至 2017 年的31.70 萬噸,年復。

11、硫化助劑主要指硫化促進劑,它加入膠料中能促使硫化劑活化,從而加快硫化劑與橡膠分子間的交聯反應,達到縮短硫化時間降低硫化溫度的效果.公司的主要促進劑產品有促進劑 M促進劑 NS 和促進劑 CBS.其中促進劑 M 作為國內促進劑體量最大的品種。