樂倉物流招股說明書（438頁）.pdf

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1、香港聯合交易所有限公司與證券及期貨事務監察委員會對本申請版本的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何意見，並明確表示概不就因本申請版本全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。LC Logistics,Inc.樂艙物流股份有限公司（本公司）（於開曼群島註冊成立的有限公司）的申請版本警 告本申請版本乃根據香港聯合交易所有限公司（聯交所）及證券及期貨事務監察委員會（證監會）的要求而刊發，僅用作提供資訊予香港公眾人士。本申請版本為草擬本，其內所載資訊並不完整，亦可能會作出重大變動。閣下閱覽本文件，即代表閣下知悉、接納並向本公司、本公司的聯席保薦人、保薦人兼整體協調人

2、、整體協調人、顧問或包銷團成員表示同意：(a)本文件僅為向香港公眾人士提供有關本公司的資料，概無任何其他目的。投資者不應根據本文件中的資料作出任何投資決定；(b)在聯交所網站登載本文件或其補充、修訂或更換附頁，並不引起本公司、本公司的聯席保薦人、保薦人兼整體協調人、整體協調人、顧問或包銷團成員在香港或任何其他司法管轄區必須進行發售活動的責任。本公司最終會否進行發售仍屬未知之數；(c)本文件或其補充、修訂或更換附頁的內容可能會亦可能不會在最後正式的上市文件內全部或部分轉載；(d)本申請版本並非最終的上市文件，本公司可能不時根據 香港聯合交易所有限公司證券上市規則作出更新或修訂；(e)本文件並不構

3、成向任何司法管轄區的公眾人士提呈出售任何證券的招股章程、發售通函、通知、通告、小冊子或廣告，亦非邀請公眾人士提出認購或購買任何證券的要約，且不旨在邀請公眾提出認購或購買任何證券的要約；(f)本文件不應被視為誘使認購或購買任何證券，亦不擬構成該等勸誘；(g)本公司或其任何聯屬公司、其聯席保薦人、顧問或包銷團成員概無於任何司法管轄區透過刊發本文件而發售任何證券或徵求購買任何證券的要約；(h)本文件所述的證券非供任何人士申請認購，即使提出申請亦不獲接納；(i)本公司並無亦不會將本文件所指的證券按1933年美國證券法（經修訂）或美國任何州立證券法例註冊；(j)由於本文件的派發或本文件所載任何資訊的發布

4、可能受到法律限制，閣下同意了解並遵守任何該等適用於閣下的限制；及(k)本文件所涉及的上市申請並未獲批準，聯交所及證監會或會接納、發回或拒絕有關的公開發售及或上市申請。倘於適當時候向香港公眾人士提出要約或邀請，有意投資者務請僅依據與香港公司註冊處處長註冊的本公司招股章程作出投資決定；招股章程的文本將於發售期內向公眾人士提供。重 要 提 示本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。重要提示：閣下如對本文件的任何內容有任何疑問，應尋求獨立專業意見。LC Logistics,Inc.樂艙物 流 股 份 有限公司（於開曼群島註冊成立的有限公司）編

5、纂編纂的編纂數目:編纂股股份（視乎編纂 行使與否而定）編纂數目:編纂股股份（可予重新分配）編纂股份數目:編纂股股份（可予重新分配及 視乎編纂行使與否而定）編纂:每 股編纂編纂港元，另加1.0%經紀傭金、0.0027%證監會交易徵費、0.005%聯交所交易費及0.00015%會財局交易徵費（須於申請時以港元繳足，多繳款項可予退還）面值:每股股份0.0001美元編纂:編纂聯席保薦人及編纂編纂、編纂及編纂編纂香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司及香港中央結算有限公司對本文件的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本文件全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容

6、引致的任何損失承擔任何責任。本文件副本連同本文件 附錄五送呈香港公司註冊處處長及展示文件 所列明的文件已根據香港法例第32章公司（清盤及雜項條文）條例第342C條規定送呈香港公司註冊處處長登記。證券及期貨事務監察委員會及香港公司註冊處處長對本文件或任何其他上述文件的內容概不負責。編纂預期將由編纂及編纂（為其本身及代表其他編纂）與我們於編纂以協議方式釐定。編纂預期將為編纂編纂（香港時間）或前後，惟無論如何不遲於編纂編纂（香港時間）。除非另有公布，否則編纂將不高於每股編纂編纂港元，且目前預期將不低於每股編纂編纂港元。申請認購編纂的人士須於申請時支付編纂每股編纂編纂港元，連同1%經紀傭金、0.002

7、7%證監會交易徵費、0.005%聯交所交易費及0.00015%會財局交易徵費，而倘最終釐定的編纂低於編纂港元，則多繳股款可予退還。倘編纂及編纂（為其本身及代表其他編纂）與我們因任何理由而未能於編纂編纂（香港時間）前協定編纂，則編纂將不會進行並將告失效。編纂及編纂（為其本身及代表其他編纂）可在本公司同意下，於遞交編纂申請截止當日上午前任何時間下調編纂數目及或編纂範圍至低於本文件所述水平（即編纂港元至編纂港元）。在此情況下，本公司將在不遲於遞交編纂申請截止當日上午於本公司網站 及聯交所網站 www.hkexnews.hk刊登有關下調編纂數目及或指示性編纂範圍的通知。進一步詳情載於本文件 編纂編纂的

8、條件 及 如何申請編纂。如於遞交編纂申請截止日期前已提交編纂申請，而編纂數目及或指示性編纂範圍已下調，則有關申請其後可予撤回。倘股份開始在聯交所買賣當日上午八時正之前出現若干理由，編纂及編纂（代表編纂）可編纂編纂於編纂項下編纂及促使申請人編纂編纂的責任。該等理由載於本文件 編纂編纂安排編纂編纂 一節。閣下務請參閱該節以了解進一步詳情。在作出投資決定前，有意投資者應審慎考慮本文件所載的所有資料，包括但不限於本文件 風險因素 所載的風險因素。編纂並無亦不會根據編纂或美國任何州證券法登記，且不得於美國境內或向美籍人士或代表美籍人士或為其利益編纂、出售、抵押或轉讓，惟豁免遵守編纂登記規定或毋須遵守該等

9、規定的交易除外。編纂依據編纂編纂在美國境外以離岸交易方式編纂及出售。編纂編纂目 錄 v 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。致投資者的重要通知我們僅就編纂刊發本文件，除根據編纂編纂的編纂外，本文件並不構成出售任何證券的編纂或購買任何證券的編纂招攬。本文件不得用作亦不構成在任何其他司法管轄區或任何其他情況下編纂或購買任何證券的編纂或編纂招攬。本公司並無採取任何行動以獲準在香港以外任何司法管轄區內編纂編纂或派發本文件。在其他司法管轄區內派發本文件以及編纂及出售編纂須受限制，且除非已根據該等司法管轄區的適用證券法向有關證券監管機關登記或

10、獲其授權或豁免，否則不得進行上述活動。閣下僅應依賴本文件及編纂所載資料作出投資決定。我們並無授權任何人士向閣下提供有別於本文件所載內容的資料。閣下不應將任何並非載於本文件的資料或聲明視為已獲我們、聯席保薦人、編纂、編纂、編纂、編纂、編纂、我們或彼等各自的任何董事、高級職員或代表或參與編纂的任何其他人士或各方授權而加以依賴。頁次預期時間表.i目錄.v概要.1釋義及縮寫詞.15技術詞彙表.36前瞻性陳述.38風險因素.40豁免嚴格遵守上市規則及豁免遵守公司（清盤及雜項條文）條例.73有關本文件及編纂的資料.79董事及參與編纂的各方.83公司資料.87行業概覽.90目 錄 vi 本文件為草擬本。其所

11、載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。監管概覽.102歷史、重組及公司架構.131業務.164與控股股東的關係.204股本.209主要股東.211董事及高級管理層.214財務資料.234未來計劃及編纂.280編纂.283編纂的架構.299如何申請編纂.313附錄一 會計師報告.I-1附錄二 未經審核備考財務資料.II-1附錄二A 利潤估計.IIA-1附錄三 本公司組織章程及開曼群島公司法概要 .III-1附錄四 法定及一般資料.IV-1附錄五 送呈香港公司註冊處處長及展示文件.V-1概 要 1 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有

12、關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。本概要旨在向閣下提供本文件所載資料的概覽。由於此屬概要，其並無載列對閣下而言可能重要的所有資料。閣下決定投資於編纂前應閱讀整份文件。任何投資均涉及風險。投資於編纂的部分特定風險載於本文件 風險因素。閣下決定投資於編纂前應細閱該節。概覽我們是中國領先的民營跨境海運物流服務提供商。按2021年收入計，我們是中國第五大民營跨境海運物流服務提供商，並且是前五大中唯一提供自營跨境海運服務的。以2019年至2021年收入增長率計，我們也是中國成長最為迅速的一體化跨境物流服務提供商之一。我們憑藉一體化的服務能力、靈活的業務模式、以及高效的互聯網服務系統，為客戶提供優

13、質高效的現代化跨境物流解決方案。成立於2004年，我們從貨物代理服務提供商成長為一體化跨境物流服務提供商。我們在成立初期即開始了在中國的重點口岸布局，在東部沿海城市設立了多個分支機構，開展跨境物流服務業務。我們以客戶為中心，緊跟客戶需求和市場發展，我們不斷豐富業務內容和擴展業務區域。我們立足於跨境物流服務，輔之以船舶出租服務。我們通過船舶出租業務積累船舶運營相關資源及能力，強化我們提供跨境物流服務的能力。全球跨境物流服務市場的規模在過去幾年大幅增加。在中國品牌在全球快速擴張及數字化物流服務效率提升的推動下，中國的跨境物流服務市場亦快速發展。作為中國市場成長最迅速的一體化跨境物流服務提供商之一，

14、我們的跨境物流服務已覆蓋跨境物流的各個主要環節，包括攬件、倉儲分揀、清關、跨境海運、倉儲中轉及尾程配送?？缇澈＿\為跨境物流的關鍵環節。我們提供由我們運營或由第三方提供的跨境海運服務。作為我們的核心競爭力，我們的自營跨境海運為我們提供了穩定可靠的運力。此外，由第三方提供的跨境海運還可以滿足客戶的多樣化需求。2021年，我們的全資附屬公司博亞國際海運，開通了中美之間的自營跨境海運服務業務。根據弗若斯特沙利文的資料，博亞國際海運是按運力計位列前100名船隊運營商中第二家開通中美航線，且由中國股東控制的公司。概 要 2 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本

15、文件首頁警告一節。截至2022年6月30日，我們購入了四艘集裝箱船舶，以積累船舶運營相關資源及能力。根據弗若斯特沙利文的資料，截至2022年6月30日，我們是中國第二家投資萬箱船的公司。2022年6月，我們簽訂合同訂購兩艘運力皆為14,700 TEU的超大型集裝箱船舶。這類船舶具有良好的適應性，可以在各條主要航線上運營。依賴於我們的資產和資源配置，我們能夠根據市場情況和船舶價格靈活調配船舶，提高運營效率。我們的自有船舶使我們在保證運輸能力穩定性的同時，保持在行業運價及船舶租賃價格波動時的靈活性。面對客戶的多樣化貨運需求，我們擁有不同規格和功能的集裝箱，有能力實現多種運輸服務。為完成運輸終端的倉

16、儲中轉和尾程配送，我們與多家海外供應鏈公司達成了穩定的合作關係。通過整合合作方的倉儲資源和運輸網絡，我們能夠確保貨物的安全到港，並高效及時的完成配送。我們是國內首批建立跨境物流互聯網服務系統的企業之一。跟隨互聯網技術的快速發展，跨境物流用戶對線上服務的要求不斷提高。我們於2015年創建樂艙網作為跨境海運服務的互聯網服務系統。2019年，我們收購上海絲金，進一步提升了我們互聯網服務系統的服務覆蓋範圍。我們的互聯網服務系統以樂艙物流數據中臺為核心，並推進內部ERP系統數據和外部第三方物流數據同步，掌握及滿足了客戶、供應商的需求。通過我們的互聯網服務系統，客戶能夠在線享用查價、下單、訂艙、預警、對賬

17、和狀態追蹤的服務全過程。線上標準化的操作及可視化的貨物追蹤給予客戶便捷高效的服務體驗。同時，互聯網服務系統有效提高了我們的運營效率，實現了動態、智能、實時、自動化調配各環節資源?；ヂ摼W服務系統亦協助我們及時洞察客戶與市場需求，有助我們提升服務方案、持續吸引客戶，掌握未來行業發展趨勢。隨著互聯網服務日漸普及，近年來全球電子商務市場急速發展。COVID-19的爆發也顯著改變了海外消費者的購物習慣，由傳統線下購物改為通過線上渠道及平臺購物，加快推動消費模式的轉變，帶動全球電子商務市場的進一步發展及擴張。我們在維繫傳統客戶的同時，也順應中國跨境電商行業的高速增長趨勢，積極拓展跨境電商客戶。借助於我們的

18、互聯網服務系統和對跨境物流的專業理解，我們為跨境電商客戶提供高效專業的運輸及可視化追蹤服務。我們的一體化跨境物流服務符合中國品牌出海的行業趨勢，能夠有效滿足跨境電商客戶的運輸需求。概 要 3 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。隨著我們業務規模和服務範圍的不斷發展，我們在往績記錄期表現出了強勁的財務增長趨勢。我們的收入從2019年的人民幣563.0百萬元增長到2021年的人民幣4,195.4百萬元，年複合增長率為173.0%。此外，我們的收入由截至2021年6月30日止六個月的人民幣937.0百萬元增加至截至2022年6月30日止

19、六個月的人民幣2,685.4百萬元。此外，我們的毛利從2019年的人民幣48.9百萬元增長到2021年的人民幣456.8百萬元，年複合增長率為205.6%。我們的毛利亦由截至2021年6月30日止六個月的人民幣89.9百萬元增加至截至2022年6月30日止六個月的人民幣338.5百萬元。我們的業務我們憑藉一體化的服務能力、靈活的業務模式、以及高效的互聯網服務系統，為客戶提供優質高效的現代化跨境物流解決方案。我們有兩大業務條線，即跨境物流服務及船舶出租服務?？缇澄锪鞣瘴覀冹墩麄€物流過程中為客戶提供一體化物流服務，將客戶的貨物運送到目的地國家。我們的服務覆蓋跨境物流的各個主要環節，包括攬件、倉儲

20、分揀、清關、跨境海運、倉儲中轉及尾程配送?？蛻糁恍枰c我們聯繫，便可享受我們打造的一體化跨境物流解決方案。我們擁有全球物流網絡。我們的服務網絡覆蓋北美、拉丁美洲、歐洲、澳大利亞、東亞及東南亞的主要目的地。我們的跨境海運是跨境物流的重要環節，由我們自己運營或第三方船運公司提供。我們運營的跨境海運主要連接中國和美國、加拿大、墨西哥、荷蘭、澳大利亞、日本、越南及印度尼西亞等海外國家。由第三方船運公司提供的跨境海運覆蓋的目的地更廣，包括全球各國。於2021年，我們開始以自營方式提供跨境海運服務。以下地圖呈列我們以自營方式提供的跨境海運服務網絡：青島漢堡洛杉磯曼薩尼約拉薩羅卡德納斯溫哥華休斯敦寧波上海廈

21、門南沙大鏟灣海防胡志明市雅加達蛇口鹽田布里斯班悉尼墨爾本大阪東京神戶橫濱鹿特丹澤布呂赫概 要 4 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。通過積累運輸相關資源，我們擁有強大的運營能力，以確保由我們或通過第三方提供的跨境物流服務穩定可靠。我們與國內外的第三方供應商建立了長期穩定的合作關係，以提供物流服務，包括海運、貨代、陸運、倉儲、報關及投保。我們擁有靈活的業務模式?？缇澈＿\為跨境物流的關鍵環節，可以由我們自己提供或由第三方提供?？蛻艨筛鶕溥\輸要求選擇由我們或由第三方提供的跨境海運。對於跨境海運以外的服務，我們的運營亦符合統一標準，以

22、確保始終如一的優質服務。下表載列按以自營方式提供跨境海運服務或由第三方提供的跨境海運服務分類的服務量明細：截至12月31日止年度截至6月30日止六個月2019年2020年2021年2021年2022年服務量服務量服務量服務量服務量TEUTEUTEUTEUTEU跨境物流服務以自營方式提供跨境海運服務68,2446,12067,212由第三方提供跨境海運服務196,005212,371312,025147,700133,363總計196,005212,371380,269153,820200,575船舶出租服務我們根據定期租約出租由我們擁有或自第三方租入的各類船舶，向我們的客戶提供船舶出租服務。船

23、舶出租指在特定期間內租用船舶及船員。我們負責提供擁有有效營業執照及保險的適航船舶、合資格操作船舶的船員及所需的維修及維護；而我們的客戶負責支付租金、燃油費開支及港口費用並確定其運輸航線。概 要 5 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們的互聯網服務系統我們認為，我們的競爭優勢之一是我們能通過我們的互聯網服務系統向客戶提供一體化跨境物流服務，從而在效率及便利方面提升服務體驗並為我們的客戶創造價值。我們的互聯網服務系統（主要包括樂艙網、樂艙微信小程序及絲金國際網站）是我們客戶可訂購我們跨境物流服務及管理其訂單的一站式系統。我們的互聯

24、網服務系統使得客戶線上自主處理多個傳統線下程序（包括核查運輸價格、預訂船舶艙位、跟蹤訂單狀況、管理提貨單及發票以及對賬）。我們的互聯網服務系統的數據與我們內部ERP系統、外部第三方數據以及樂艙物流數據資源中臺同步。我們還通過互聯網服務系統的智能算法協調發貨，智能系統監控船期表、船舶狀態及可用港口，並就運輸途中出現的任何異常情況及時發出警告。以下示意圖載列我們互聯網服務系統的數據同步流程：API/EDI(2)外部物流資源客戶我們的業務運營碼頭堆場車隊報關行船公司倉儲 船代海關等數據流物流數據中臺互聯網服務系統(1)企業資源規劃業務風控經營分析輔助決策訂艙跨境運輸 集卡報關投保物流跟蹤預警附註：(

25、1)我們的客戶通過樂艙網、絲金國際網站及樂艙微信小程序連接至我們的互聯網服務系統。(2)EDI（電子數據交換）將來自外部物理文件的數據集成，並將資料處理為電子格式。API（應用程序介面）使用雲技術促進數據實時流動。概 要 6 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。作為數字化系統，我們的互聯網服務系統將傳統的線下紙質記錄及溝通方式轉變為線上數據，以便於查閱及分析。這有助於我們服務的標準化、提升經營效率並降低人力成本。通過我們的互聯網服務系統，我們的客戶服務人員能更高效地與客戶溝通及回覆他們的查詢。截至2022年6月30日，以訂單量計算

26、，我們有超過90.0%的交易由我們的互聯網服務系統完成或處理。我們的競爭優勢我們相信以下優勢幫助了我們的發展和成功：領先的跨境物流資源整合者，提供一體化跨境物流解決方案。通過多樣化的服務組合，以及靈活的業務模式，確保運營效率並優化客戶體驗。先進的、覆蓋全程的互聯網服務能力，給予客戶便捷高效的服務體驗。擁有穩定增長的客戶資源、順應行業發展趨勢拓展新客源。遠見卓識的管理層及扁平化的管理體系。我們的發展策略我們旨在抓住跨境物流行業中的新興機遇，並為全球的客戶提供高質量和一體化的服務。我們計劃實施以下戰略以實現該目標：加大戰略資源投入，深化全球化業務布局。聚焦跨境電商賣家客戶，進一步整合跨境物流資源。

27、升級一站式互聯網服務系統，提升資源整合能力。提升獲客能力，豐富現有客戶群體。概 要 7 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。財務資料概要合併損益表概要下表載列我們於所示期間的合併損益及其他全面收入表概要：截至12月31日止年度截至6月30日止六個月2019年2020年2021年2021年2022年人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元（未經審核）收入563,009781,5244,195,393936,9952,685,409銷售成本(514,107)(717,738)(3,738,556)(847,115)(2,34

28、6,914)毛利48,90263,786456,83789,880338,495其他收入及收益淨額2,4679,81923,7316752,680銷售及分銷開支(10,292)(9,839)(14,686)(6,469)(9,530)行政開支(26,587)(28,914)(49,816)(19,945)(32,881)其他開支(426)(84)(4,154)(456)(4,782)財務成本(1,076)(3,809)(8,033)(2,548)(3,002)金融資產減值虧損(1,435)(1,135)(2,116)(1,132)(2,086)應佔聯營公司利潤9662815,9602,507(

29、76)除稅前利潤12,51930,105407,72362,512288,818所得稅開支(614)(2,565)(15,685)(4,484)(6,376)年期內利潤11,90527,540392,03858,028282,442於往績記錄期，我們的收入主要來自跨境物流服務，其次則為船舶出租服務。於2019年、2020年、2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六個月，來自跨境物流服務的收入分別佔我們收入的93.7%、95.1%、97.4%、95.5%及98.0%?？缇澄锪鞣盏氖杖朐鲩L主要受所交付的服務量及我們向客戶收取的服務費影響。於2019年、2020年、2021年以及截至

30、2021年及2022年6月30日止六個月，來自船舶出租服務的收入分別佔我們收入的3.1%、4.5%、2.6%、4.5%及2.0%。船舶出租服務收入主要受我們租出的船舶數量、租期及租金影響。概 要 8 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度以及截至2021年及2022年6月30日止六個月，我們分別錄得年內或期內利潤人民幣11.9百萬元、人民幣27.5百萬元、人民幣392.0百萬元、人民幣58.0百萬元及人民幣282.4百萬元。2020年至2021年以及截至2021年6月30日止六

31、個月至2022年同期的淨利潤大幅增加主要是由於(i)我們的跨境物流服務的向客戶提供的服務量和向客戶收取的服務費增加；以及(ii)船舶出租服務的日均租船費率增加。合併財務狀況表概要下表載列截至各所示日期我們合併財務狀況表的流動資產及流動負債：截至12月31日截至6月30日2019年2020年2021年2022年人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元流動資產155,261185,971839,5461,090,018非流動資產87,850140,590294,040557,967流動負債149,006204,740626,167846,325非流動負債11,81115,11325,4546,12

32、6流動資產淨值（負債淨額）6,255(18,769)213,379243,693淨資產82,294106,708481,965795,534截至2019年及2021年12月31日及2022年6月30日，我們分別錄得流動資產淨值人民幣6.3百萬元、人民幣213.4百萬元及人民幣243.7百萬元。截至2020年12月31日，我們錄得流動負債淨額人民幣18.8百萬元。我們的流動資產淨值由截至2021年12月31日的人民幣213.4百萬元增加至截至2022年6月30日的人民幣243.7百萬元，主要是由於現金及銀行結餘增加人民幣446.5百萬元，反映了因業務擴張而導致現金流量增加。我們於截至2021年1

33、2月31日錄得流動資產淨值人民幣213.4百萬元，截至2020年12月31日則錄得流動負債淨額人民幣18.8百萬元。有關變動主要是由於就出售集裝箱應收代價令預付款項及其他應收款項增加人民幣303.3百萬元、貿易應收款項增加人民幣194.0百萬元以及現金及銀行結餘增加人民幣139.3百萬元。我們於截至2020年12月31日錄得流動負債淨額人民幣18.8百萬元，截至2019年12月31日則錄得流動資產淨值人民幣6.3百萬元。有關變動主要是由於貿易應付款項增加人民幣29.4百萬元以及計息銀行及其他借款增加人民幣21.8百萬元，該等款項乃用於購買船舶及集裝箱。概 要 9 本文件為草擬本。其所載資料並不

34、完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。合併現金流量表概要下表載列於所示期間我們的合併現金流量表概要：截至12月31日止年度截至6月30日止六個月2019年2020年2021年2021年2022年人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元人民幣千元（未經審核）經營活動所得現金流量淨額40,76050,908504,94358,702314,996投資活動（所用）所得 現金流量淨額(16,984)(31,578)(392,515)(121,413)148,435融資活動（所用）所得 現金流量淨額(7,466)(3,282)32,402103,708(34,085)現金

35、及現金等價物增加淨額16,31016,048142,13040,997429,346年期初之現金及 現金等價物15,73732,14750,66950,669190,005外幣匯率變動之影響 淨額1002,474(2,794)(1,255)17,148年期末之現金及 現金等價物32,14750,669190,00590,411636,499請參閱 財務資料流動資金及資本資源。股息由於我們是一間根據開曼群島法律註冊成立的控股公司，任何未來股息的派付及金額亦將視乎我們自附屬公司收取的可用股息。我們派付的任何股息將由董事會全權酌情決定，考慮因素包括我們的實際及預期經營業績、現金流量及財務狀況、整體業

36、務狀況及業務戰略、預期營運資金需求和未來擴張計劃、法律、監管及其他合約限制以及董事會認為適用的其他因素。股東可在股東大會上批準宣派任何股息，惟不得超過董事會建議的金額。本公司自註冊成立以來並無派付或宣派任何股息。概 要 10 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。主要財務比率下表載列於往績記錄期的若干主要財務比率：截至12月31日及截至該日止年度截至6月30日及截至該日止六個月2019年2020年2021年2022年毛利率(1)8.7%8.2%10.9%12.6%經調整EBITDA比率(2)（非國際財務報告準則計量）3.7%5.5%

37、10.6%11.7%流動比率(3)1.00.91.31.3資產負債比率(4)22.6%41.7%19.3%8.1%權益回報率(5)14.9%29.1%133.2%無意義(7)總資產回報率(6)6.8%9.7%53.7%無意義(7)附註：1.毛利率乃按毛利除以各年度期間收入再乘以100%計算。2.經調整EBITDA比率（非國際財務報告準則計量）乃按經調整EBITDA（非國際財務報告準則計量）除以收入再乘以100%計算。3.流動比率乃按流動資產除以流動負債計算。4.資產負債比率乃按相關年期內的計息借款總額除以總權益再乘以100.0%計算。5.權益回報率乃按年內利潤除以各年期初及年期末總權益的平均值

38、再乘以100%計算。6.總資產回報率乃按利潤除以各年期初及年期末總資產的平均值再乘以100%計算。7.由於該期間的數字與該年度的數字並無可比性，故該等比率並無意義。請參閱 財務資料主要財務比率。重大風險因素概要我們認為投資股份涉及若干風險及不確定因素，其中部分風險及不確定因素超出我們的控制範圍。有關我們風險因素的詳情，請參閱 風險因素。我們面臨的部分主要風險包括(i)跨境物流服務行業的週期性可能會對我們的業務及經營業績產生重大不利影響；(ii)區域或全球經濟放緩或出現不利發展可能會對我們的服務需求及整體業務產生不利影響；(iii)我們可能無法維持我們的歷史增長；(iv)我們的前景可能會受到CO

39、VID-19或其他不利公共衛生發展的不利影響；(v)我們面臨激烈的競爭，這可能對我們的經營業績及市場份額產生不利影響；(vi)我們業務的成功取決於客戶的業務表現以及其對我們服務的持續需求；(vii)我們的業務須遵守複雜的條約、地方法律及法概 要 11 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。規；(viii)倘我們經營所在市場的貨物出口水平下降，我們的業務、經營業績及前景可能會受到重大不利影響；(ix)我們可能無法獲取足夠的貨艙來滿足客戶的需求；及(x)倘我們無法有效管理擴張，我們的業務前景及經營業績可能會受到重大不利影響。編纂下表統計

40、數字的基準是假設編纂已完成，且已根據編纂發行編纂股新股：根據編纂編纂港元計算根據編纂編纂港元計算股份編纂(1)編纂百萬港元編纂百萬港元每股股份未經審核備考經調整綜合 有形資產淨值(2)編纂港元編纂港元附註：(1)股份編纂乃根據緊隨編纂完成後假設將予發行編纂股股份計算，而並無計及因編纂或根據編纂可能授出的任何購股權獲行使而可能發行的任何股份。(2)每股股份未經審核備考經調整有形資產淨值乃按緊隨編纂完成後已發行編纂股股份計算得出，且不計及因編纂獲行使而可能發行的任何股份。每股股份未經審核備考經調整有形資產淨值乃按1.0港元兌人民幣0.8974元的匯率由人民幣兌換為港元。編纂根據編纂每股編纂港元，假

41、設編纂未獲行使，估計與編纂相關的編纂總額為人民幣編纂百萬元。於往績記錄期，我們產生編纂人民幣編纂百萬元，其中人民幣編纂百萬元於合併損益表確認，以及人民幣編纂百萬元於我們截至2022年6月30日的合併財務狀況表中確認為預付款項，並將於編纂後自權益中扣除。於往績記錄期後，我們預期編纂完成前後將進一步產生編纂人民幣編纂百萬元，其中人民幣編纂百萬元預期於合併損益表確認為開支，人民幣編纂百萬元預期於編纂後自權益中扣除。上述編纂乃最新的實際可行估計且僅供參考，實際金額可能有別於此估計。概 要 12 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂 假

42、設編纂為每股編纂港元（即本文件所述編纂範圍的編纂）及假設編纂未獲行使，經扣除估計編纂傭金及我們就編纂應付的其他估計編纂，我們估計將自編纂收取編纂約編纂百萬港元。我們擬按下文所載用途及金額動用編纂編纂：預計約編纂%或編纂百萬港元將用於在未來兩年設立物流設施，包括倉庫、集裝箱堆場及購買拖車，以提升我們的綜合跨境物流服務，尤其是針對跨境電子商務商戶，並滿足我們不斷擴大的業務運營需求。預計約編纂%或編纂百萬港元將用於擴大我們的業務覆蓋範圍及全球網絡。我們計劃通過租賃辦公室及招聘僱員，在我們認為具有高增長潛力的其他國家或地區內的主要港口城市及電商發達的內陸城市設立分支機構和合資公司來擴展我們的一體化跨境

43、物流服務網絡。具體而言，在未來兩年，我們計劃投資(i)編纂百萬港元用於擴大美國洛杉磯附屬公司的業務運營；(ii)編纂百萬港元用於在墨西哥曼薩尼約成立合資公司；(iii)編纂百萬港元用於在澳大利亞墨爾本附屬公司的業務運營；(iv)編纂百萬港元用於新加坡附屬公司的業務運營；及(v)編纂百萬港元用於我們越南胡志明市附屬公司的業務運營。預計約編纂%或編纂百萬港元將用於採用數字技術及升級互聯網服務系統，以用於提供一體化跨境物流服務。預計約編纂%或編纂百萬港元將用於戰略投資及或收購與我們業務互補的業務或資產，儘管截至最後實際可行日期，我們並無承諾或協議進行任何收購或投資。概 要 13 本文件為草擬本。其所

44、載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。預計約編纂%或編纂百萬港元將用於建立無車承運平臺，將需要卡車運輸服務的客戶與具有該運輸能力的卡車車主相連接。通過此平臺，我們尋求整合市場上的可用卡車資源，並吸引可能需要跨境物流服務的潛在客戶，以進一步擴大我們的客戶群和推廣我們的服務。預計約編纂%或編纂百萬港元將用於一般企業用途及運營資本需求。請參閱 未來計劃及編纂?？毓晒蓶|緊隨編纂及編纂完成後（不考慮因編纂或根據編纂可能授出的任何購股權獲行使而可能發行的任何股份），我們的最終控股股東，即許先生、李女士及劉女士，根據一致行動契據將有權通過彼等控制的投資控股公司行使本

45、公司已發行股本總額約編纂%的投票權。因此，根據上市規則，許先生、李女士及劉女士以及彼等控制的投資控股公司（即Lecang Boundless、Lecang Fantasy、Grand Sailing、Lecang Altitude、Peace Seaworld、Lecang Shining、Spring Wealth、Lecang Flourishing及Glorious Sailing）構成我們的一組控股股東。根據一致行動契據，我們的最終控股股東（即許先生、李女士及劉女士）各自均同意及確認（其中包括）自彼等成為註冊擁有人、最終控制人及或本集團股權的實益擁有人當日直至彼等任何一方不再為控股股東

46、當日，彼等已並將繼續為一致行動人士。詳情請參閱 與控股股東的關係一致行動契據。編纂我們已吸引若干編纂為我們的業務發展籌集資金。有關編纂的身份及背景的進一步詳情，請參閱 歷史、重組及公司架構編纂有關我們的編纂的資料。概 要 14 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。申請在聯交所編纂我們正在根據上市規則第8.05(2)條申請編纂，且經參考(i)我們截至2021年12月31日止年度的收入約為人民幣編纂百萬元（約編纂百萬港元），超過第8.05(2)條規定的500百萬港元；(ii)按編纂範圍的下限計算，我們預計於編纂時的編纂將超過第8.05

47、(2)條規定的20億港元；及(iii)截至2021年12月31日止三個年度，我們開展的經營活動錄得正現金流量，合共至少為100百萬港元，我們符合編纂收入現金流量測試。近期發展業務發展2022年8月，我們與一間知名的跨國快遞物流服務公司訂立一份跨境物流服務合同。我們受委託將貨物從中國運送至海外目的地。該合同為期一年，可自動延續一年。我們認為本次合作將會進一步加強我們的市場地位和支持我們的業務發展。2022年8月，我們與一間從事B2C在線零售業務的中國知名電子商務公司訂立國際貨運代理合約。我們受託提供物流服務，包括國內及國際運輸、攬件、陸運、清關、倉儲中轉及尾程配送。服務費將按月結算。合約期限為期

48、一年。經雙方同意，訂約方可在屆滿日期前延長合約期限。COVID-19爆發的影響COVID-19疫情對全球經濟產生不利影響，並對全球供應鏈造成干擾。在中國，政府實施嚴格的COVID-19預防措施，包括封鎖、關閉工作場所、限制流動以及強制檢疫規定，這對中國製造業的生產進度產生不利影響。鑒於中國的COVID-19 疫情預防措施，我們已實行多項措施，努力防止COVID-19在我們的設施中傳播。此外，僱員將遵照相關地方政府的規定，進行COVID-19檢測及戴上口罩。於往績記錄期間及直至最後實際可行日期，COVID-19疫情並無對我們的業務運營及財務狀況造成重大不利影響。另一方面，疫情已導致消費者行為轉向

49、網上購物，從而提振了中國的電子商務行業，並帶動了對出口中國產品的跨境物流服務的需求?？缇澄锪鞣招枨蟮脑鲩L在一定程度上帶動了我們業務的增長。我們認為，消費者行為轉向網上購物可能對跨境物流服務行業產生長期積極影響。我們將繼續監控疫情的發展並就任何未來變動採取適當的應對措施。請參閱 業務COVID-19疫情的影響。釋 義 及 縮 寫 詞 15 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。於本文件內，除文義另有所指外，下列詞彙具有以下涵義。若干其他詞彙的解釋載於本文件 技術詞彙表 一節。會計師報告指安永會計師事務所編製的截至2019年、2020

50、年及2021年12月31日止年度以及截至2022年6月30日止六個月的會計師報告，全文載於本文件附錄一；一致行動契據指最終控股股東簽署的日期為2022年10月15日的一致行動契據，詳情載於 與控股股東的關係一致行動契據；會財局指香港會計及財務匯報局；組織章程細則 或 細則指於2023年有條件採納並將於編纂後生效的經修訂及重列本公司組織章程細則，其概要載於本文件 附錄三本公司組織章程及開曼群島公司法概要，經不時修訂、補充或以其他方式修改；聯繫人指具有上市規則賦予該詞的涵義；審核委員會指董事會審核委員會；博亞澳大利亞指BAL(AUSTRALIA)SHIPPING PTY LTD，一間於2022年8

51、月11日在澳大利亞註冊成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；博亞國際海運指博亞國際海運有限公司（前稱博亞國際集裝箱運輸有限公司），一間於2012年8月14日在香港註冊成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；博亞海南指博亞海南航運有限公司，一間於2021年5月27日在香港註冊成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；釋 義 及 縮 寫 詞 16 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。博亞青島指博亞青島航運有限公司（前稱BAL QINGDAO SHIPPING ENTERPRISE CO.,LIMITED)，一間於2019年

52、12月20日在香港註冊成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；博亞上海指博亞（上海）航運有限公司，一間於2019年10月16日在香港註冊成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；博亞新加坡指博亞（新加坡）航運有限公司，一間於2021年7月6日在新加坡註冊成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；寶星指寶星航運有限公司（前稱博安集裝箱有限公司），一間於2018年1月22日在香港註冊成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；博亞美國物流指BAL USA LOGISTIC INC.，一間於2022年7月11日在美國註冊成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；博亞美國航運指BAL(USA

53、)SHIPPING INC，一間於2021年7月19日在美國註冊成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；博亞越南指BAL(VIETNAM)SHIPPING COMPANY LIMITED，一間於2022年10月17日在越南註冊成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；博安航運指博安航運有限公司，一間於2018年12月17日在香港註冊成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；董事會指董事會；釋 義 及 縮 寫 詞 17 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。博亞集團控股指博亞集團控股（香港）有限公司，一間於2015年6月3日在

54、香港註冊成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；營業日指香港銀行一般向公眾開放辦理日常銀行業務的日子（非星期六、星期日或香港公眾假期）；英屬處女群島指英屬處女群島；年複合增長率指年複合增長率，按期末數值除以期初數值，將所得結果取一除以期間年數次方，再從其後所得值中減去一計算；編纂指如本文件附錄四 法定及一般資料A.有關本公司的進一步資料4.股東於2023年通過的書面決議案 所述，將本公司股份溢價賬的進賬編纂美元撥充資本而發行編纂股股份；編纂Cassia Treasure指Cassia Treasure Limited，一間於2022年7月19日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，由呂女士全資

55、擁有；編纂釋 義 及 縮 寫 詞 18 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂中國指中華人民共和國，惟就本文件而言且僅供地理參考，除文義另有所指外，本文件對 中國 的提述不適用於香港、澳門及臺灣；緊密聯繫人指具上市規則賦予該詞的涵義；企業管治守則指上市規則附錄十四所載企業管治守則；釋 義 及 縮 寫 詞 19 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。公司法 或 開曼公司法指開曼群島公司法（經修訂）第22章公司條例指香港法例第622章公司條例，經不時修訂、補充或以其他方式

56、修改；公司（清盤及 雜項條文）條例指香港法例第32章公司（清盤及雜項條文）條例，經不時修訂、補充或以其他方式修改；公司 或 本公司指樂艙物流股份有限公司，一間於2022年7月27日在開曼群島註冊成立的獲豁免有限公司；關連人士指具有上市規則賦予該詞的涵義；控股股東指具有上市規則賦予該詞的涵義，除非文義另有所指，否則指許先生、李女士、劉女士、Lecang Boundless、Lecang Fantasy、Grand Sailing、Lecang Altitude、Peace Seaworld、Lecang Shining、Spring Wealth、Lecang Flourishing及Glori

57、ous Sailing，而一名控股股東指各方或其中任何一方；核心關連人士指具有上市規則賦予該詞的涵義；中國證監會指中國證券監督管理委員會；彌償契據指日期為2023年的彌償契據，由我們的控股股東以本公司為受益人（為我們本身以及作為我們附屬公司的受託人）簽立，請參閱 附錄四法定及一般資料E.其他資料1.稅項及其他彌償保證；董事指本公司董事；企業所得稅法指全國人大於2007年3月16日頒布及於2008年1月1日生效的 中華人民共和國企業所得稅法，經不時修訂、補充或以其他方式修改；釋 義 及 縮 寫 詞 20 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警

58、告一節。僱員編纂投資指由若干現有僱員通過青島博安作出的投資，有關詳情載於 歷史、重組及公司架構編纂投資；極端情況指香港政府發布的超級颱風造成的極端情況；弗若斯特沙利文指弗若斯特沙利文（北京）諮詢有限公司，我們的行業顧問，為獨立第三方；弗若斯特沙利文報告指我們委託弗若斯特沙利文就本文件編製的獨立市場研究報告；編纂Glorious Sailing指Glorious Sailing Limited，一間於2022年7月20日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，由許先生（為最終控股股東及執行董事）擁有約79.53%，朱佳麗女士（為執行董事）擁有4.96%、張峰先生（為我們的高級管理層成員）擁有3.97%

59、、丁素君女士（為我們的聯席公司秘書）擁有0.50%及其他10名本集團現有僱員（彼等除作為本集團僱員外，各自均為獨立第三方）擁有11.04%；Grand Sailing指Grand Sailing Limited，一間於2022年7月14日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，為我們的控股股東之一，由許先生全資擁有；大中國區指包括中國大陸、香港、澳門及臺灣的地理區域；編纂釋 義 及 縮 寫 詞 21 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。本集團指本公司及其不時的附屬公司，或如文義另有所指，就本公司成為其現時附屬公司的控股公司之前的期間而言

60、，指該等附屬公司（猶如彼等於相關時間為本公司的附屬公司）；海南融倉指海南融倉供應鏈有限公司，一間於2022年4月24日在中國成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；海南洋浦星洋指海南洋浦星洋國際海運有限公司，一間於2020年9月21日在中國成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；港元指港元，香港法定貨幣；編纂香港指中國香港特別行政區；編纂釋 義 及 縮 寫 詞 22 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂國際財務報告準則指國際會計準則理事會頒布的國際財務報告準則、修訂及相關詮釋；獨立第三方指董事作出一切合理查詢後所知、所

61、悉及所信，獨立於本公司及我們的關連人士的個人或公司；編纂釋 義 及 縮 寫 詞 23 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂 江蘇鑫博亞指江蘇鑫博亞國際物流有限公司，一間於2012年5月21日在中國成立的有限公司，分別由山東樂艙、獨立第三方朱東先生及獨立第三方唐麗麗女士擁有15%、42.5%及42.5%；編纂聯席保薦人指中信里昂證券資本市場有限公司及農銀國際融資有限公司；最後實際可行日期指2022年10月18日，即本文件刊發前為確定其中所載若干資料的最後實際可行日期；樂艙（英屬處女 群島）指樂艙物流國際有限公司，一間於2022年

62、8月5日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，為本公司的直接全資附屬公司；樂艙（香港）指樂艙控股（香港）有限公司，一間於2022年8月18日在香港註冊成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；釋 義 及 縮 寫 詞 24 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。樂艙企管指山東樂艙企業管理服務有限公司，一間於2022年5月31日在中國成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；樂艙（青島）指樂艙（青島）物流供應鏈有限公司，一間於2022年10月8日在中國成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；樂艙科技指青島樂艙科技有限公司，一間於20

63、22年5月25日由山東樂艙當時的股東在中國成立的控股有限公司，由許先生擁有約42.87%、由劉女士擁有9.60%、由李女士擁有7.75%、由12名山東樂艙當時的個人股東擁有37.33%（包括由劉軼先生擁有5.02%、由黃繼承先生擁有4.74%、由呂桂珍女士擁有4.59%、由張鑫鶴女士擁有4.27%、由劉琳女士擁有4.23%、由許曉玲女士擁有3.04%、由鄭丹先生擁有2.89%、由范風蘭女士擁有2.50%、由汪汪女士擁有2.22%、由陳鑫先生擁有2.13%、由傅達正先生擁有0.92%及由楊潔女士擁有0.76%）及由13名青島博安受益人擁有2.45%（均為本集團現有僱員，包括由張曉靜女士擁有0.5

64、9%、由朱佳麗女士擁有0.59%、由張峰先生擁有0.47%、由馮文祥先生擁有0.25%、由符愷先生擁有0.18%、由孫瑤女士擁有0.13%、由丁素君女士擁有0.06%、由吉春峰先生擁有0.06%、由曾祥蒂先生擁有0.04%、由劉振飛先生擁有0.02%、由孫振林先生擁有0.02%、由于蘭女士擁有0.01%及由邵景文女士擁有0.01%）；Lecang Altitude指Lecang Altitude Limited，一間於2022年7月19日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，為我們的控股股東之一，由Grand Sailing全資擁有；釋 義 及 縮 寫 詞 25 本文件為草擬本。其所載資料並不完整

65、及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。Lecang Amazing指Lecang Amazing Limited，一間於2022年7月19日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，為我們的股東，由洪研先生（上海絲金（我們的非全資附屬公司）的董事及主要股東）的配偶楊潔女士全資擁有；Lecang Blooming指Lecang Blooming Limited，一間於2022年7月19日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，為我們的股東，由許曉玲女士（許先生的胞姊）全資擁有；Lecang Boundless指Lecang Boundless Limited，一間於2022年7月1

66、4日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，為我們的控股股東之一，由許先生全資擁有；Lecang Champion指Lecang Champion Limited，一間於2022年7月26日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，為我們的股東，由獨立第三方鄭丹先生全資擁有；Lecang Crystal指Lecang Crystal Limited，一間於2022年7月22日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，為我們的股東，由朱駿晨先生（上海絲金（我們的非全資附屬公司）的董事及張家港樂昶（我們的間接非全資附屬公司）的董事）的配偶劉琳女士全資擁有；Lecang Fantasy指Lecang Fantasy Li

67、mited，一間於2022年7月21日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，為我們的控股股東之一，由Lecang Boundless全資擁有；Lecang Flourishing指Lecang Flourishing Limited，一間於2022年7月19日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，為我們的控股股東之一，由Spring Wealth全資擁有；Lecang Liberty指Lecang Liberty Limited，一間於2022年7月22日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，為我們的股東，由獨立第三方黃繼承先生全資擁有；釋 義 及 縮 寫 詞 26 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可

68、作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。Lecang Luxuriant指Lecang Luxuriant Limited，一間於2022年7月22日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，為我們的股東，由獨立第三方汪汪女士全資擁有；Lecang Soar指Lecang Soar Limited，一間於2022年7月22日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，由獨立第三方陳鑫先生全資擁有；樂艙航運指樂艙航運有限公司，一間於2018年1月22日在香港註冊成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；Lecang Shining指Lecang Shining Limited，一間於202

69、2年7月19日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，為我們的控股股東之一，由Peace Seaworld全資擁有；Lecang Vast Galaxy指Lecang Vast Galaxy Limited，一間於2022年7月22日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，為我們的股東，由獨立第三方張鑫鶴女士全資擁有；Lecang Vast Star指Lecang Vast Star Limited，一間於2022年7月22日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，由上海絲金董事傅達正先生全資擁有；編纂上市規則指香港聯合交易所有限公司證券上市規則，經不時修訂，補充或以其他方式修改；釋 義 及 縮 寫 詞 27

70、本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。併購規定指關於外國投資者併購境內企業的規定，由商務部、國有資產監督管理委員會、國家稅務總局、國家工商行政管理總局、中國證監會及國家外匯管理局於2006年8月8日聯合頒布並於2006年9月8日生效，其後於2009年6月22日修訂，經不時修訂，補充或以其他方式修改；澳門指中國澳門特別行政區；主板指聯交所運作的證券交易所（不包括期權市場），獨立於聯交所GEM並與之並行運作；大綱 或 組織 章程大綱指於2023年有條件通過並將於編纂後生效的經修訂及重列的組織章程大綱，其概要載於本文件 附錄三本公司組織章

71、程及開曼群島公司法概要，經不時修訂、補充或以其他方式修改；商務部指中華人民共和國商務部；許先生指許昕先生，為執行董事、首席執行官、總裁、董事會主席、我們的最終控股股東之一以及李女士的配偶；李女士指李艷女士，為執行董事、副總裁、我們的最終控股股東之一以及許先生的配偶；劉女士指劉泉香女士，為我們的最終控股股東之一、我們的編纂投資者之一、李女士的母親及許先生的岳母，其詳情載於 歷史、重組及公司架構編纂投資有關我們的編纂投資者的資料；釋 義 及 縮 寫 詞 28 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。劉女士的投資指由劉女士作出的投資，有關詳

72、情載於 歷史、重組及公司架構編纂投資；劉琳女士的投資指由劉琳女士作出的投資，有關詳情請參閱 歷史、重組及公司架構編纂投資。劉琳女士為上海絲金董事朱駿晨先生的配偶；呂女士指呂桂珍女士，許先生的母親及李女士的婆母，為山東樂艙的前董事；汪汪女士的投資指由獨立第三方汪汪女士作出的投資，有關詳情載於 歷史、重組及公司架構編纂投資；新三板指全國中小企業股份轉讓系統；寧波博亞指寧波博亞國際物流有限公司，一間於2017年1月11日在中國成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；全國人大指中華人民共和國全國人民代表大會；編纂釋 義 及 縮 寫 詞 29 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件

73、有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂中國人民銀行指中國人民銀行，中國的中央銀行；PCW指PCW Limited，一間於2022年6月28日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，為我們的股東，由我們的編纂投資者之一及獨立第三方王琤先生全資擁有，有關詳情請參閱 歷史、重組及公司架構編纂投資；PCW(HK)指PCW(Hong Kong)International Limited，一間於2022年7月14日在香港註冊成立的有限公司，由PCW Investment全資擁有；PCW Investment指PCW Investment Limited，一間於2022年6月29日在英屬處女群島註冊成立

74、的有限公司，為本公司的全資附屬公司；PCW的投資指由獨立第三方PCW作出的投資，有關詳情請參閱 歷史、重組及公司架構編纂投資；Peace Seaworld指Peace Seaworld Limited，一間於2022年7月14日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，為我們的控股股東之一，由李女士全資擁有；釋 義 及 縮 寫 詞 30 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂股份計劃指本公司於2023年有條件批準並採納的編纂股份計劃，其主要條款概述於 附錄四法定及一般資料D.編纂股份計劃；Power Bright指Power Brigh

75、t Limited，一間於2022年7月19日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，為我們的股東，由獨立第三方劉軼先生全資擁有；中國法律顧問指通商律師事務所，我們有關中國法律的法律顧問；編纂編纂文件指就編纂刊發的本文件；釋 義 及 縮 寫 詞 31 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。青島博安指青島博安企業管理諮詢合夥企業（有限合夥），一間於2015年6月25日在中國成立的有限合夥企業，分別由青島集諒（青島博安的普通合夥人及由許先生控制的公司）、許先生、朱佳麗女士（我們的執行董事）、張峰先生（我們的高級管理層成員）、丁素君女士（我們的

76、聯席公司秘書）及另外10名有限合夥人（全部為本集團現有僱員）（彼等除作為本集團僱員外，各自均為獨立第三方）擁有約5%、74.94%、4.86%、3.89%、0.49%及10.82%股權；青島博亞指青島博亞國際物流有限公司，一間於2018年3月30日在中國成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；青島集諒指青島集諒企業管理諮詢有限公司，一間於2015年5月25日在中國成立的有限公司，由我們的最終控股股東許先生、李女士及劉女士分別擁有60%、25%及15%；青島萬豪指青島萬豪國際船舶管理有限公司，一間於2019年4月15日在中國成立的有限公司，為本公司的間接非全資附屬公司；編纂人民幣指中國法定貨

77、幣；薪酬委員會指董事會薪酬委員會；重組指本集團為籌備編纂而進行旳重組，有關詳情載述於歷史、重組及公司架構重組；釋 義 及 縮 寫 詞 32 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。國家外匯管理局指中華人民共和國國家外匯管理局；證監會指香港證券及期貨事務監察委員會；證券及期貨條例指香港法例第571章證券及期貨條例，經不時修訂、補充或以其他方式修改；山東樂艙指山東樂艙網國際物流股份有限公司（前稱山東博亞國際物流有限公司、青島創鑫國際貨運代理有限公司及青島創鑫貨運代理有限公司），一間於2004年11月16日在中國成立的有限公司，於2015年

78、11月27日改制為股份有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；上海樂易指上海樂易物流有限公司，一間於2020年10月10日在中國成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；上海涵運指上海涵運網絡科技有限責任公司（前稱上海涵運網絡科技股份有限公司），一間於2015年3月23日在中國成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；上海融倉指上海融倉供應鏈有限公司，一間於2018年4月19日在中國成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；上海絲金指上海絲金國際運輸有限公司，一間於1996年1月8日在中國成立的有限公司，為本公司的非全資附屬公司；釋 義 及 縮 寫 詞 33 本文件為草擬本。其所載資料並不

79、完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。股份指本公司股本中每股面值0.0001美元的普通股；股東指股份的持有人；深圳樂艙跨境供應鏈指深圳樂艙跨境供應鏈科技有限公司，一間於2022年5月10日在中國成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；深圳樂艙國際物流指深圳樂艙國際物流有限公司，一間於2021年6月23日在中國成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；編纂Spring Wealth指Spring Wealth Limited，一間於2022年7月14日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，為我們的控股股東之一，由劉女士全資擁有；國家稅務總局指中華人民共和國國家稅

80、務總局；編纂國務院指中華人民共和國國務院；編纂聯交所指香港聯合交易所有限公司，香港交易及結算所有限公司的全資附屬公司；附屬公司指具有上市規則賦予該詞的涵義；主要股東指具有上市規則賦予該詞的涵義；釋 義 及 縮 寫 詞 34 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。往績記錄期指截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度以及截至2022年6月30日止六個月；編纂美元指美國法定貨幣美元；美國指美利堅合眾國、其領土、屬地及受限於其司法管轄權的所有地區；美籍人士指S規例定義的美籍人士；美國證券法指1933年美國 證券法，經不時修訂

81、、補充或以其他方式修改；增值稅指增值稅；除非另有說明，否則本文件中的所有金額均不包括增值稅；我們指本公司或本集團（視乎文義所指）；編纂Wind Blue指Wind Blue Limited，一間於2022年7月19日在英屬處女群島註冊成立的有限公司，為我們的股東，由獨立第三方范風蘭女士全資擁有；廈門樂艙指廈門樂艙國際物流有限公司，一間於2022年4月27日在中國成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司；及釋 義 及 縮 寫 詞 35 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。張家港樂昶指張家港樂昶網絡科技有限公司，一間於2021年2月

82、4日在中國成立的有限公司，為本公司的間接全資附屬公司。除文義另有所指外，本文件中對 2019年、2020年 及 2021年 的提述分別指我們截至該年度12月31日止的財政年度。本文件所載的若干金額及百分比數字已作約整。因此，若干表格內所示的總數未必為其之前數字的算術總和。為方便參考，本文件所載中國法律及法規、政府機關、機構、自然人或其他實體（包括若干附屬公司）的名稱均具有中英文版本，如有歧義，概以中文版本為準。公司名稱及其他中文詞彙的英文翻譯僅供識別用。就本文件而言，對中國 省份 的提述包括中央政府直接管轄的省或市以及省級自治區。技 術 詞 彙 表 36 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可

83、作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。於本文件內，除非文義另有所指，否則本文件內就本集團及其業務所用若干詞彙的解釋及定義應具有下文所載的涵義。該等詞彙及其涵義未必與其標準行業涵義或用法一致。AI指人工智能提單指作為海上貨物運輸合同，承運人接收貨物憑證的法律文件及物權憑證區塊鏈指於業務網絡中協助紀錄交易及追蹤資產的共享且無法竄改的賬簿燃油指船用燃油承運人指本人或者委託他人以其名義與托運人訂立海上貨物運輸合同的人租用指就固定時間或指定航次按固定費率租用船舶作特定用途船級指一種確認船舶結構及設施符合船級社所規定要求的認證，被視為船舶安全性和可靠性的憑證收貨人指根據提單有權接收

84、貨物的人士集裝箱指專為貨運設計的防風雨箱體跨境物流指全球各國之間的產品轉移清關指通過海關及其他主管機構進行進出口申報及獲得放行的過程堆場指用於堆砌集裝箱的堆場技 術 詞 彙 表 37 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。IMO指國際海事組織，頒布國際航運標準的聯合國機構IoT指物聯網ISM規則指國際安全管理規則，由IMO頒布的、適用於國際航線船舶及航運公司（船舶管理公司、光船租賃及船東）的國際船舶安全管理及營運及污染防治的國際規則NVOCC指無船承運人無線射頻辨識系統指無線射頻辨識系統，應用電磁場轉移電子儲存的資料，有助於辨識及追

85、蹤附帶於物品上的標籤托運人指由其或以其名義或代表其與承運人訂立海上貨物運輸合同的人士倉位指集裝箱佔用的船舶上的空間裝卸工指指定為港口運營提供貨物裝卸及其他相關服務的港口運營商TEU指二十英尺當量單位，是指長度為20英尺、高度為8英尺6英寸、寬度為8英尺的集裝箱體積的標準計量單位船舶出租指一種租賃形式，船東向承租人提供一艘有人駕駛的船舶，承租人在合同期內租用該船舶從事約定的服務，並支付租金前100船隊運營商指Alphaliner公布的截至最近一個月按集裝箱運力排名的前100船隊運營商前 瞻 性 陳 述 38 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首

86、頁警告一節。本文件載有前瞻性陳述。非過往事實之陳述（包括有關我們對未來的意向、信念、預期或預測之陳述）為前瞻性陳述。本文件載有與本公司及我們附屬公司有關的若干前瞻性陳述及資料，該等陳述及資料乃基於管理層的信念以及管理層所作假設及其目前可得資料。用於本文件時，由於 旨在、預計、相信、可能、預期、今後、有意、或會、必須、計劃、預測、尋求、應該、將、將會 等詞彙及該等詞彙的反義詞及其他類似表述與本集團或本管理層有關，故擬用作識別前瞻性陳述。該等陳述反映出管理層當前對未來事件、營運、流動資金及資本來源的觀點，其中若干觀點可能不會實現或可能會改變。該等陳述會受若干風險、不確定因素及假設的影響，包括本文件

87、所述的其他風險因素。閣下務須留意，倚賴任何前瞻性陳述涉及已知及未知風險及不確定因素。本公司面臨的風險及不確定因素可能會影響前瞻性陳述的準確程度，包括但不限於下列方面：我們的業務前景；我們經營所在行業及市場的未來發展、趨勢及狀況；我們的策略、計劃、目標及目的及成功實施該等策略、計劃、目標及目的的能力；我們經營所在市場的整體經濟、政治及經營狀況；我們經營所在行業及市場的監管環境及整體前景變動；我們的財務狀況、經營業績及表現；全球金融市場及經濟危機的影響；我們降低成本及提供具競爭力價格的能力；我們吸引客戶及打造品牌形象的能力；我們的股息政策；前 瞻 性 陳 述 39 本文件為草擬本。其所載資料並不完

88、整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們吸引及挽留高級管理層及主要僱員的能力；我們業務的規模及性質以及未來發展的潛力；資本市場的發展；我們競爭對手的行動及發展；利率、匯率、股票價格、數量、運營、利潤、風險管理及整體市場趨勢的變動或波動；本文件 業務 及 財務資料 章節中有關價格走勢、經營、利潤、整體市場趨勢及風險管理的若干陳述；及 本文件中並非過往事實的其他陳述。本文件亦載有市場數據和基於若干假設作出的預測。市場可能不會以基於市場數據預測的速度增長，或根本不會增長。市場未能以預測的速度增長或會對我們的業務及股份的市場價格造成重大不利影響。此外，鑒於中國經濟和跨境

89、物流行業瞬息萬變的特徵，對市場增長前景或未來狀況的相關預測或估計存在重大不確定性。若基於市場數據作出的任何假設被證明不正確，則實際結果可能與基於該等假設作出的預測相異。閣下不應過度依賴該等前瞻性陳述。我們不保證本文件前瞻性陳述中所述交易及事件將以描述的方式發生，或根本不會發生。若干因素（包括但不限於本文件 風險因素 一節中所載的風險及不確定因素）可能導致實際結果與前瞻性陳述中所載的資料有實質性差異。閣下應完整閱讀本文件並理解未來實際結果可能與我們的預期有實質性差異。本文件中作出的前瞻性陳述僅涉及截至該等陳述編製日期（或若獲取自第三方研究或報告，則截至各研究或報告的相關日期）的事件。由於我們的經

90、營環境瞬息萬變，可能不時出現新的風險和不確定因素，因此，閣下不應倚賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。除法律要求者外，我們不承擔更新任何前瞻性陳述以反映有關陳述編製日期後的事件或情況的義務（即使我們當時的情況可能已發生變化）。風 險 因 素 40 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。閣下在決定投資我們的股份前，應審慎考慮本文件所載一切資料，包括下文所述的風險及不確定因素。我們的業務、財務狀況及經營業績或會因該等風險而受到重大不利影響。我們股份的成交價或會因任何該等風險而大幅下跌，而閣下或會損失全部或部分投資。我們目前並不知悉或下文並

91、無明示或暗示或我們認為並不重大的其他風險及不確定因素亦可能有損我們的業務、財務狀況及經營業績。閣下應就特定情況下的預期投資向相關顧問尋求專業意見。與我們業務及行業有關的風險跨境物流服務行業的週期性可能會對我們的業務及經營業績產生重大不利影響?？缇澄锪鞣招袠I具有高度波動性及週期性。根據弗若斯特沙利文的資料，影響跨境物流服務行業的因素可能包括(i)全球運輸產品需求的變化；(ii)全球及區域經濟及政治狀況；(iii)全球及區域貿易發展；(iv)貿易限制、制裁、抵制以及貿易及勞資糾紛；(v)海運及其他運輸方式的變化；(vi)貨幣匯率；及(vii)極端天氣狀況。此外，跨境物流服務行業具有週期性，供需平

92、衡波動。物流服務提供商需要時間來應對需求變化，因為從下達購買集裝箱船、火車或飛機訂單到交付有關資產的交貨時間通常需要數年。我們無法控制上述影響全球跨境物流服務行業的因素，亦無法預測行業狀況變化的性質、時間及程度。有關因素出現任何變動均可能導致海運費大幅下降，進而可能大幅降低我們的收入並降低我們的盈利能力。區域或全球經濟放緩或出現不利發展可能會對我們的服務需求及整體業務產生不利影響。我們主要經營中國與全球各國之間的跨境物流。COVID-19疫情已對區域及全球經濟產生嚴重的負面影響。近年來，區域及全球經濟增長放緩。COVID-19疫情是否會導致經濟長期低迷尚不確定。甚至在COVID-19疫情之前，

93、全球宏觀經濟環境已面臨各種挑戰，如2014年以來歐洲經濟放緩、英國脫歐影響的不確定性以及持續的全球貿易糾紛及關稅糾紛。風 險 因 素 41 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。此外，包括美國及中國在內的一些世界主要經濟體的央行及財政當局所採取的貨幣及財政政策的長期影響存在相當大的不確定性，可能導致區域及全球經濟繼續呈下行趨勢。區域經濟狀況對全球經濟狀況、國內經濟及政治政策的變化以及預期整體經濟增長率較為敏感。目前尚不清楚該等挑戰及不確定性能否得到有效管理或解決，以及其可能對全球政治及經濟狀況產生的長期影響。任何經濟下行或放緩及或負

94、面的商業情緒均可能對我們的行業產生間接潛在影響。因此，我們的業務運營及財務表現可能會受到不利影響。我們可能無法維持我們的歷史增長。於2019年、2020年、2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六個月，我們的收入分別為人民幣563.0百萬元、人民幣781.5百萬元、人民幣4,195.4百萬元、人民幣937.0百萬元及人民幣2,685.4百萬元。此外，我們於2019年、2020年、2021年以及截至2021年及2022年6月30日止六個月的毛利率分別為8.7%、8.2%、10.9%、9.6%及12.6%。該收入及毛利率增長僅反映我們在特定條件下的過往表現，未必反映我們未來的財務表現

95、，而未來的財務表現在很大程度上取決於我們(i)獲得新訂單、(ii)控制成本及支出的能力以及(iii)應對客戶不斷變化的需求及要求的能力、激烈的市場競爭以及COVID-19對區域及全球經濟，以及我們的行業、燃油價格及其他直接或間接成本的影響。我們的前景可能會受到COVID-19或其他不利公共衛生發展的不利影響。自2020年初以來，全球越來越多的國家及地區均已爆發COVID-19（一種已知可引起呼吸系統疾病的高度傳染性疾?。?。於2020年3月，世界衛生組織宣布COVID-19疫情為大流行。為遏制COVID-19，許多國家的政府已採取一系列預防措施，主要包括對企業的復工限制、交通管制、旅行禁令、對新

96、建及現有物業開發地盤動工時間表的管理及控制，以及隔離受影響地區。因此，世界各地主要港口的工作場所及商業場所均被封鎖。此外，COVID-19相關的旅行及邊境限制，以及國際航班的大範圍停飛，已大幅影響船舶運營商進行船員變動的能力。海員於船員合約到期時可能因全球的限制性隔離規定而無法登船或離船。限制性措施可能會嚴重影響及限制經濟活動的水平，而隨著主要行業業務的中斷，可能會對整體商業情緒及環境造成重大不利影響，進而可能導致我們業務運營所在國家的整體經濟增長放緩。風 險 因 素 42 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。儘管於往績記錄期及直

97、至最後實際可行日期，並無已確認的採購訂單因COVID-19疫情而被取消，該等訂單亦不存在任何其他對我們的運營造成重大不利影響的任何其他實際及或預期虧損，我們無法向 閣下保證COVID-19疫情不會對我們未來的業務造成重大不利影響。我們已採取措施預防COVID-19在我們的設施中傳播，如為僱員提供口罩及消毒劑，並要求僱員每日進行強制體溫檢測。此外，我們的僱員將按照相應地方政府的要求進行COVID-19檢測並佩戴口罩。倘我們的任何僱員及或我們分包商的僱員感染或疑似感染COVID-19，我們須向有關政府當局報告，而該僱員將被送往醫院接受治療。就我們的跨境物流服務，我們已經歷COVID-19疫情帶來的

98、影響，例如運輸材料短缺、運往海外的消費品的工廠產量下降及我們業務多個方面的營運人員短缺。我們面臨激烈的競爭，這可能對我們的經營業績及市場份額產生不利影響?？缇澄锪鞣招袠I競爭激烈。我們的跨境物流服務涵蓋各類服務。因此，我們可能會與行業中眾多服務提供商競爭。具體而言，現有多個提供跨境物流服務的市場參與者。我們經營所在的各個司法管轄區亦可能出現新的進入者。該等市場參與者展開競爭以吸引及挽留消費者及商家。該等市場參與者可能擁有比我們更多的財務、技術、研發、營銷、配送及其他資源。彼等亦可能擁有更悠久的經營歷史、更大的客戶群或更廣泛及更深入的市場覆蓋範圍。因此，我們的競爭對手可能能夠比我們更迅速有效地應

99、對新的或不斷變化的機會、技術、標準或用戶需求，並有能力展開或承受重大監管變化及行業演變。此外，當我們拓展至其他地域市場時，我們將面臨來自可能同樣進入到我們目前所經營或將經營地域市場的國內外新競爭對手的競爭。任何競爭的大幅增加或會對我們的收入及盈利能力以及我們的業務及前景造成重大不利影響。我們無法向閣下保證我們的服務將持續與競爭對手的服務有所區別，並保持及改善我們與跨境物流服務行業中各參與者的關係，或增加或甚至維持我們現有的市場份額。倘我們未能有效競爭，我們或會失去市場份額，且我們的財務狀況及經營業績可能會惡化。風 險 因 素 43 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資

100、料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。此外，許多跨境物流服務行業的服務提供商近年來紛紛整合，以組建具有更高議價能力及更為大型的企業，因此而產生更大的競爭壓力。若此整合趨勢持續，整合後的企業可能會擁有更高的議價能力，進而產生進一步的競爭壓力?？缇澄锪鞣招袠I中的新合夥關係及戰略聯盟亦能改變市場動態，並對我們的業務及競爭定位造成不利影響。倘我們不具備必要的資源及技能，我們可能會隨著競爭的加劇而失去市場份額。我們業務的成功取決於客戶的業務表現以及其對我們服務的持續需求。我們的客戶對跨境物流服務的需求很大程度上取決於彼等的業務表現。因此，我們客戶的行業、業務表現或戰略的不利發展或所受影響可能對我們的業

101、務運營及財務狀況產生重大不利影響。倘客戶的業務運營出現任何不利發展或任何其他原因導致對我們服務的需求減少，我們的業務、財務狀況及經營業績將受到不利影響。我們的業務須遵守複雜的條約、地方法律及法規?？缇澄锪鞣招袠I受到高度監管，我們的運營須遵守若干國際公約、條約以及我們的物流資產運營所在司法管轄區及我們的物流資產註冊所在司法管轄區現行有效的國家及地方法律法規。該等公約、條約、法律及法規管轄範圍包括海上作業、環境保護、有害物質的排放及管理以及人類健康安全等領域。例如，國際及國內貨物運輸須遵守多項法規，包括許可及財務安全要求、進出口法規、安全要求、包裝要求及通知要求。此外，倘船舶不適合繼續航行或有對

102、船舶、其船員或環境構成不合理風險的缺陷，船舶可能遭港口國管制人員扣留。該等法規及要求可能會根據新的立法及監管舉措而發生變化，要求改變運營實踐或影響對跨境物流服務的需求或影響提供跨境物流服務的成本，從而可能會影響跨境物流服務行業的經濟狀況。為確保遵守現有及未來的法規，我們已分配大量資源致力於獲得必要的許可或授權、符合維護及檢查要求、進行船舶改裝或操作變更、制定及實施突發事件應對程序以及對環境風險投保。請參閱 監管概覽。隨著相關條約及法規不斷演變，可能需要風 險 因 素 44 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。更多支出以確保我們的業

103、務符合相關條約及法規。此外，我們無法控制客戶的活動，這可能導致違反若干有關物流活動的法律法規。倘發生有關違規行為，我們可能會捲入訴訟或其他法律程序、產生費用及開支，並對我們的業務、聲譽、經營業績及財務狀況造成重大不利影響。倘我們經營所在市場的貨物出口水平下降，我們的業務、經營業績及前景可能會受到重大不利影響。我們無法向閣下保證，我們未來的服務量不會因經濟下行、政治形勢變化、經濟關係惡化或可能在我們可控範圍外的其他因素而減少或未能如我們預期般迅速增加。在我們提供跨境物流服務的主要國家的經濟、金融及政治狀況的不利變化將對我們的業務產生不利影響。尤其是，我們是一間在中國運營的公司，我們的業務與源自中

104、國的進出口活動密切相關。因此，倘中國經濟放緩影響其與其他國家的貿易，可能會對我們的業務、經營業績及未來前景產生重大不利影響。此外，包括涉及對中國或我們合同對手方的貿易限制、制裁、抵制及貿易糾紛亦可能對我們的經營業績產生重大不利影響。有關與在中國經營業務有關的風險，請參閱 與在中國經營業務有關的風險。此外，我們越來越專注於為電子商務商戶提供服務。然而，該等電子商務商戶未來的經營業績將取決於影響中國電子商務行業發展的諸多因素，而我們未必能控制有關因素，如(i)電子商務商戶開展業務所在國家電子商務消費者的信任及信心程度，以及消費者人口結構、消費者品味及偏好的變化；(ii)電子商務商戶提供的產品的選擇

105、、價格及受歡迎程度以及促銷活動；(iii)替代零售渠道或商業模式是否能更好地滿足消費者的需求；及(iv)與線上購物相關的履約、付款及其他配套服務的發展。電子商務受歡迎程度的任何下降均可能對電子商務商戶的業務前景產生不利影響，進而可能對我們客戶的業務產生不利影響，從而最終可能對我們的收入及業務前景產生不利影響。風 險 因 素 45 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們可能無法獲取足夠的貨艙來滿足客戶的需求。我們通常根據一系列安排自承運人獲得貨艙。根據相關協議，我們在合約期間可購買指定航線上的貨艙，並協定貨運量。倘我們有意獲得較根

106、據協議所分配數量更多的貨艙，該額外貨艙將受最新市價影響，且概不保證我們將能獲得該額外貨艙。此外，由於我們供應商提供的貨艙均為先到先得，除先前所協定者外，並無與我們的供應商訂立保證貨艙供應的正式協議，故無法保證我們將能夠於客戶的預期時限內以具成本效益的方式購買貨艙。我們無法保證上述情況不會於日後出現，且倘我們無法自我們的供應商獲取足夠的貨艙滿足客戶需求，尤其是在旺季，我們於業內的聲譽可能遭受損失。倘我們無法有效管理擴張，我們的業務前景及經營業績可能會受到重大不利影響。我們擴張計劃的成功實施可能會受到多項因素的影響，包括充足資金的可用性、與我們行業相關的政府政策、經濟狀況、新市場的進入門檻、我們保

107、持現有競爭優勢的能力、我們與客戶的關係以及替代品及新的市場進入者的威脅。概不保證擴張計劃能夠及時成功實施。倘我們的經營環境發生任何重大不利變化或倘我們無法預測新市場的任何不利狀況或障礙，導致我們未能實施擴張計劃的任何部分，我們服務能力的增長將受到負面影響，因而導致我們未來的能力受到限制。因此，我們獲取未來服務訂單的能力將受到限制，繼而對我們的前景產生不利影響。我們的經營環境發生任何重大不利變化導致我們未能實施擴張計劃的任何部分，亦可能導致我們的收入增長無法抵消折舊及勞工相關開支的增加，而我們的財務狀況及前景可能受到不利影響。此外，如本文件 業務發展策略 及 未來計劃及編纂 所述，我們的業務戰略

108、及未來計劃的成功實施(i)基於當前普遍情況以及若干情況會否發生的基準及假設；及(ii)取決於多項因素，包括資金的可用性、對我們服務的需求增加、我們擴大業務的能力以及留住及聘用稱職的管理層及僱員的能力。部分因素性質上並非我們所能控制且具有不確定性，如中國、美國及世界其他地區的整體市場狀況，以及跨境物流服務行業政府政策或監管制度的變化。概不保證我們的業務戰略及未來計劃能夠成功實施。未能或延遲實施任何或所有該等戰略及計劃均可能對我們的盈利能力及前景產生重大不利影響。風 險 因 素 46 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們面臨與我們

109、全球擴張相關的風險。我們正在繼續將我們的業務擴展到更多的國際市場。然而，在一個新的地理區域提供服務可能涉及多項風險及挑戰。概不保證我們將從該等擴張工作中取得成功或獲得任何回報。在全球範圍內的持續擴張使我們面臨以下風險：我們的服務難以於具有不同業務交易歷史的不同地域市場中獲得市場認可；在我們投入較少銷售及營銷資源的若干其他國家，難以實現快速的營銷增長；由於語言障礙、距離、人員配備、用戶行為及消費能力、文化差異、業務基礎設施限制以及規管全球運營公司的法律而導致運營管理困難；應用其他司法管轄區的法律法規；與國外業務及收入相關的潛在不利稅務後果；複雜的外匯波動及相關問題；信貸風險及更高水平的付款欺詐；

110、部分國家的政治及經濟不穩定；限制貨幣流動；及 部分國家對我們的知識產權的保護減少或無效。由於該等障礙，我們可能會發現進入其他地域市場屬不可能或成本過高，或可能會延遲進入其他地域市場，這可能會阻礙我們發展業務的能力。風 險 因 素 47 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。倘我們未能採用新技術來滿足不斷變化的客戶要求或新興行業標準，我們的業務可能會受到重大不利影響。為跟上跨境物流服務行業的最新發展及趨勢，及應對客戶不斷變化的需求及偏好，我們需要不時升級現有技術，投入新技術及引入新服務，這可能會產生大量支出，並可能受到許可或其他監管要

111、求的約束。倘我們無法預測或適應跨境物流服務行業的最新技術發展或市場趨勢，我們可能無法滿足客戶的期望及不斷變化的需求，而對我們服務的需求可能會下降。而且，倘我們的競爭對手對客戶偏好的變化更為敏感或對行業新興技術的反應更為積極，則我們的跨境物流服務的競爭力或會降低。此外，我們無法保證將能夠收回與升級現有技術及購買新技術相關的支出。再者，快速的技術改進有時可能導致設備提前過時或冗餘，並產生減值費用。任何該等情況均可能對我們的經營業績、財務狀況及增長前景產生不利影響?；ヂ摼W服務系統故障可能會對我們的運營構成不利影響。我們的互聯網服務系統為一站式系統，供客戶就跨境物流服務下單以及管理訂單。我們的互聯網服

112、務系統允許客戶線上自主處理多個傳統線下程序，包括核查運輸價格、預訂船舶艙位、跟蹤訂單狀況、管理提貨單及發票以及對賬。我們的服務極為依賴我們與客戶溝通以及管理信息及指示的能力，以使我們能夠在客戶規定的時間內有效執行工作。截至2022年6月30日，按訂單量計，我們有超過90.0%的交易由我們的互聯網服務系統完成或處理。請參閱 業務我們的互聯網服務系統。倘我們未能維護、保護及完善我們的互聯網服務系統，我們可能處於競爭劣勢並失去客戶。此外，現有流程的持續自動化以及第三方技術和雲網絡容量的使用需適應和調整，這可能會增加我們面臨的網絡安全風險。因與客戶或其他跨境物流服務行業從業者的系統互動出現故障、病毒、

113、未經授權訪問、損耗、互聯網服務提供商的故障或其他不可預見因素導致IT系統出現任何故障，可能會對我們的經營表現構成不利影響。因此，如損失未獲充分投保，亦可能會對我們的財務業績構成重大影響。儘管難以確定任何特定中斷或攻擊會直接造成何種損害（如有），但如對我們操作系統和技術基礎風 險 因 素 48 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。設施的性能、可靠性、安全性和可用性造成重大影響而不能令客戶滿意，可能會損害我們的聲譽，削弱我們留住現有客戶或吸引新客戶的能力，並使我們面臨法律訴訟及政府行動。有關損害可能會對我們的財務狀況、經營業績及增長前

114、景造成重大不利影響。我們的互聯網服務系統可能無法按照計劃發展。作為我們策略的一部分，我們擬投入大量資源升級及發展我們的互聯網服務系統，以應付服務預期增長及提升我們服務的競爭力。特別是，我們計劃(i)升級及推廣我們的現有網站；(ii)升級及維護我們的現在技術系統；(iii)投資自動化技術；(iv)投資大數據分析；(v)設立智能客戶服務系統；(vi)設立智能工作流程系統；及(vii)升級我們的智能風險控制平臺。請參閱 未來計劃及編纂編纂。然而，我們無法向閣下保證，我們將順利開發互聯網服務系統或符合客戶預期。若我們的互聯網服務系統未能滿足我們的需求或實現計劃增長，我們的業務、經營業績、財務狀況及增長

115、前景可能受到不利影響?？缇澄锪鞣招袠I人力短缺可能導致港口擁堵?？缇澄锪鞣招袠I中的勞資糾紛或罷工可能導致人力短缺，從而可能中斷或阻礙我們的業務運營。與跨境物流服務行業的其他運營商一樣，我們依賴第三方僱員（如港口的裝卸工人）進行部分日常營運。有關該等外部勞工的勞工行動或其他勞工動亂可能阻止或阻礙我們的正常經營活動，而倘未能及時解決，可能會導致我們的收入減少。我們不可能預測或控制該等行動。例如，2020年長灘港和洛杉磯港的港口擁堵即因罷工引發。我們無法向閣下保證日後不會發生此類罷工。燃油成本變動及燃油供應中斷可能會降低我們的盈利能力。燃油價格波動及燃油供應中斷可能會降低盈利能力。在跨境物流服務行

116、業中，燃油屬重大成本。因此，燃油價格上漲可能會增加我們的成本。我們認為，燃油成本一般是我們跨境物流服務的轉嫁成本。然而，若我們未能將該成本轉嫁予客戶，我們的盈利能力可能會受到不利影響。燃油成本可能大幅波動，且受諸多我們無法控制的經濟及政治因素影響，主要包括產油地區的政治動盪及地緣政治局勢。風 險 因 素 49 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。新造船項目面臨可能導致我們的新造船合約延誤、成本超支或取消的風險，並可能導致巨額債項及現金流出?？缇澄锪鞣招袠I競爭激烈。我們於往績記錄期已經且日後可能會繼續就新船舶訂立新造船合約，以補充

117、我們現有的船隊，滿足我們客戶的需求，並保持我們的市場地位。截至最後實際可行日期，我們已訂購兩艘新船舶，運力皆為14,700 TEU。該等船舶預計將於2025年左右交付。該等新船舶可能因多種因素而延遲交付，包括(i)設備、材料或熟練勞動力短缺、(ii)訂購的材料和設備的交付或造船廠的建設出現計劃外的延誤、(iii)設備未達質量及或性能標準、(iv)設備供應商或造船廠遇到財務或經營困難、(v)意料之外的實際或意圖更改訂單、(vi)未能獲得所需的許可或批準、(vii)在訂單與交付之間出現意料之外的成本增加、(viii)設計或工程變更、(ix)停工或其他勞資糾紛，以及(x)惡劣天氣狀況或任何其他不可抗

118、力事件。重大的成本超支或延誤可對我們的業務、財務狀況、現金流及經營業績造成重大不利影響。此外，未能按時完成項目可能導致該船舶延遲產生收入，繼而可能對盈利能力及財務狀況造成不利影響。此外，我們對船舶的投資可能會產生大量債務及現金流出。為維持我們的競爭地位，我們需要繼續在維護及購買船舶方面投入大量財務資源，這可能導致本集團產生重大債務及現金流出。倘我們對船舶的投資不成功或低於我們的預期，我們的業務、經營業績、財務狀況及增長前景可能會因後續債務及現金流出而受到不利影響。我們面臨與購買二手船舶及向第三方租賃船舶相關的風險。我們於往績記錄期購買二手船舶以擴大我們的船隊。二手船舶可能存在我們在購買時未發現

119、的潛在缺陷。該等缺陷可能隨後導致大量維修開支或航程中斷。此外，二手船舶未必具備我們租用新船舶所能具備的所有功能。倘我們購買的二手船舶存在缺陷及或性能低於我們的預期，我們可能需要大量時間並花費大量資源來更換或升級有關船舶。一旦發生任何該等事件，我們的服務量、經營業績及財務狀況可能會受到重大不利影響。風 險 因 素 50 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。截至2022年6月30日，我們亦租賃五艘船舶作為我們船隊的一部分。倘船舶租賃市場的開支增加，當我們延展該等現有租約或以新租約取而代之時，與擁有更多自有船舶或簽訂更長期租約的競爭對手

120、相比，我們可能會更直接地產生更高的成本。這可能對我們業務運營的競爭力及整體財務業績產生不利影響。我們的船隊老化可能導致未來經營成本增加，這可能對我們的盈利能力產生不利影響。一般而言，維持船舶處於良好運行狀態的成本隨著船齡的增長而增加。隨著我們的船舶老化，我們將承擔更多的成本。由於發動機技術的改進，與最近建造的船舶相比，較舊的船舶通常燃油效益較低且維護成本更高。貨物保險費率隨著船齡的增長而增加，使租船人不太偏好舊船。與船齡相關的政府法規及安全或其他設備標準亦可能規定我們就船舶改造或添置新設備增加開銷。有關法規及標準亦可能限制我們的船舶可能從事的活動類型。我們無法向閣下保證，隨著我們的船舶老化，市

121、場狀況將證明該等支出是合理的，或使我們能夠在船舶剩餘使用年限期間通過運營船舶獲利。我們的投保範圍可能不足以涵蓋業務運營的所有相關損失。我們已經購買或促使相關交易對手購買保險以防範若干潛在的風險和責任。我們在全球及地方運營層面投購各種保單，保險覆蓋第三方責任、運輸風險、財產損失及損壞以及工人的傷亡賠償。此外，我們的供應商一般投購了各種保單，涵蓋運輸中的貨物及集裝箱。然而，我們無法保證我們的保險範圍足以防止我們遭受任何損失，亦無法保證能夠及時根據現有的保單成功索賠損失。倘我們遭受任何非保單涵蓋範圍內的損失，或賠償金額遠少於實際損失，我們的業務、財務狀況及經營業績或會受到重大不利影響。倘我們未能有效

122、吸引新客戶或未能維持與現有客戶的關係，我們的業務及經營業績可能會受到不利影響。我們的持續成功需要我們維持與現有客戶的關係並發展新的客戶關係。我們無法保證我們的客戶未來或會按當前水平繼續使用我們的服務。我們可能無法維持或拓展與現有客戶的關係，或無法取得帶來利潤的新客戶。於我們現有合約屆滿後，我們無法向閣下保證我們的客戶將能按優惠條款續約或根本無法續約，亦無法保證我們能夠吸引新客戶。倘我們失去一名或多名重要客戶，將會加劇不利影響。風 險 因 素 51 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。截至2019年、2020年及2021年12月31

123、日止年度以及截至2022年6月30日止六個月，我們向五大客戶的銷售分別佔我們總收入約17.1%、19.0%、9.6%及10.8%，而我們向最大客戶的銷售則分別佔我們總收入約5.5%、5.9%、2.1%及2.8%。儘管董事認為我們目前擁有廣泛且多元化的客戶群，但概不保證我們日後不會依賴少數主要客戶，以致我們將會從相對較少的客戶產生大部分收入。無法留住或替代我們任何主要客戶可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。難以預測我們客戶的需求可能會對我們的利潤率及經營業績造成不利影響。我們業務的客戶滿意度取決於我們滿足不可預測的客戶需求和要求的能力。我們有一大部分收入來自行業客戶，這些行業

124、的運輸模式取決於實時生產計劃。因此，取得收入的時間在很大程度上受到我們無法控制的因素影響，例如消費者對零售商品的需求突然變化、貿易關稅變動、產品發布及或製造生產延遲。市況波動可能會導致承運人和其他服務提供商加價時我們獲得較少或未獲事先通知的情況。如出現加價，我們通常無法在相同財政年度將有關升幅轉嫁予我們的客戶。因此，我們的利潤率及經營業績可能會受到不利影響。我們面臨有關收購、投資及結盟的風險。我們可能會不時投資並進行收購和結盟。例如，於往績記錄期，我們為促進跨境物流服務而收購上海絲金。有關舉措可能會涉及重大風險及不確定因素，包括分散管理層目前運營的精力、超出預期負債及開支以及我們在盡職調查時沒

125、有發現的尚未識別事宜。這些新項目存在固有風險，可能不會成功。此外，於投資或收購完成後，我們為實現協同效益可能會分配大量資源將新業務整合至我們的現有業務。整合過程涉及風險及不確定因素，其中部分風險及不確定因素不受我們控制，且無法保證我們未來能實現預期利益、協同效應、成本節約或效益。風 險 因 素 52 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們的業務依賴第三方服務提供商，其營運成本增加或未能與其保持合作夥伴關係可能會對我們的業務造成不利影響。我們依賴若干第三方服務提供商，例如船運公司、拖車運輸公司、鐵路公司、倉儲服務提供商、報關代理公

126、司、船舶租賃公司、集裝箱供應商及燃油供應商向我們的客戶提供服務。我們的大部分第三方服務提供商受日益嚴苛的法律所規限，該等法律可能會直接或間接對我們的業務造成重大不利影響。中國、美國及其他國家未來對跨境物流服務行業的監管發展可能會對其運營產生不利影響並增加上游供應商的營運成本，進而可能會增加我們的物流服務成本。倘我們無法將有關成本轉嫁予客戶，我們的業務及經營業績可能會受到重大不利影響。我們的第三方服務提供商的財務穩健性、經營能力及實力以及我們可獲得運力分配如有變動，可能會對我們產生不可預測的影響。例如，在運力或供應量下降、價格波動或船期表更有限、沉船或其他事故或貿易通道或港口擁堵的共同作用下，我

127、們執行服務並保持盈利的能力可能會進一步受到不利影響。此外，若干政府給予的紓困措施亦可能會影響我們第三方服務提供商的財務穩健性及提供服務的能力，這種情況我們無法預測。我們對該等服務提供商所提供服務的質量控制有限。倘彼等未能在交付時間、運輸過程及貨物裝卸流程方面滿足我們客戶的期望，可能會導致交付延誤或運輸過程貨物損壞，我們的業務及聲譽可能會受到損害。此外，該等服務提供商或其僱員的任何違法行為、嚴重不當行為或不合規行為亦可能會對我們的業務及聲譽造成不利影響。我們的經營業績受季節性波動影響。根據弗若斯特沙利文的資料，客戶的物流服務需求極受季節性影響，中國北美及中國歐洲航線的傳統旺季為每年的第三季度，原

128、因為海外賣方須為聖誕節和新年假期作準備。根據弗若斯特沙利文的資料，中國東南亞及中國東亞航線的傳統旺季為第四季度且於中國新年之前。另一方面，在每年的特定時期客戶的物流服務需求會相對較小。倘我們於任何有關期間錄得的收入低於預期，不論是由於經濟狀況普遍惡化或我們無法控制的其他因素，未必能抵銷我們的開支，這將對該期間的經營業績及財務狀況造成不成比例的不利影響。風 險 因 素 53 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。倘我們無法為我們的業務擴張獲取充足資金，我們的業務、經營業績、財務狀況及增長前景可能會受到不利影響?？缇澄锪鞣招袠I的參與者

129、一般需要大量資本開支進行業務擴張。我們能否安排融資視乎多個因素而定，部分因素並不受我們控制，具體包括整體經濟及資本市場狀況、銀行或其他貸款人的信貸可獲得性、取得政府的必要批準、投資者對我們的信心、跨境物流服務行業的一般狀況、我們的經營及財務表現，以及任何法律及監管限制等。我們無法向閣下保證我們能按可接受的條款取得未來融資或根本無法取得融資。若我們無法獲得融資或無法按我們可接受的條款獲得融資，我們的業務、經營業績、財務狀況及增長前景可能會受到不利影響。我們的債項可能會對我們的流動性及盈利能力造成不利影響。我們作為跨境物流服務提供商會產生重大債項，尤其是在融資購入物流資產時產生的債項。截至2022

130、年6月30日，我們尚未償還銀行及其他借款總額為人民幣61.0百萬元，而資產負債比率為8.1%。我們按期償還債項及維持流動性的能力將在很大程度上視乎我們未來的經營表現及現金流量，而這又取決於多項因素，如市場對跨境物流服務的需求。我們無法向閣下保證我們將於未來繼續產生足夠現金流量償還我們的債務。倘我們未能及時支付部分或所有有關債項，我們可能需與貸款人重新商談，或取得額外股權或債務融資。無法保證該等替代措施可按令人滿意的條款或在未有違反當時存有的融資交易的條款及條件的情況下實施。因此，我們的業務、經營業績及財務狀況可能會受到不利影響。我們截至2020年12月31日及2022年8月31日錄得流動負債淨

131、額。概無保證我們日後將會錄得流動資產淨額及淨資產。截至2020年12月31日及2022年8月31日，我們分別錄得流動負債淨額人民幣18.8百萬元及人民幣79.0百萬元。我們截至2020年12月31日的流動負債淨額狀況主要是由於截至同日的貿易商應付款項以及計息銀行及其他借款增加。我們截至2022年8月31日的流動負債淨額狀況主要是由於採購兩艘超大型集裝箱船舶令現金及銀行結餘減少。請參閱 財務資料流動資金及資本資源流動資產負債。概無保證我們日後將能夠錄得流動資產淨額。倘我們繼續錄得流動負債淨額，我們可能面臨流動資金不足並可能無法償還短期債務。任何有關事件可對我們的業務及經營業績有重大不利影響。風

132、險 因 素 54 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。利率上升可能會對我們的經營業績造成不利影響。一如眾多其他跨境物流服務行業參與者，我們可能依賴銀行借款為購置船舶或航運集裝箱提供資金。我們貸款的利率上升可能會導致我們的利息開支大幅增加，對財務成本構成不利影響，從而可能會對我們的業務及盈利能力構成影響。無法保證將可透過訂立該等交易有效降低我們的利率風險，甚至根本無法降低利率風險。倘結構不當，若干衍生金融工具或會增加我們的利率波動風險。倘我們未能續新或獲取牌照及許可，我們可能會於提供跨境物流服務時面臨困難?？缇澄锪鞣招袠I受貨物運輸

133、、清關、倉儲及集裝箱堆場業務的特定監管法律所規管。為從事該等業務，須自監管機構取得各種登記、批準及牌照。我們已獲得董事認為對我們的業務及運營而言屬重要的多種登記、證書、牌照及批準，如中國及美國的NVOCC資格及中國的 國際班輪運輸經營資格登記證。我們若干牌照及許可的有效期須續期並及時更新當中登記的相關信息。若我們未能續新或獲取有關牌照或許可，或該等牌照或許可被吊銷或撤回，或任何主管政府機關認為我們未取得若干必要牌照、許可或批準而經營我們的業務，或在其他方面未能遵守適用的監管規定，我們可能會受到行政處分及處罰，包括罰款、沒收我們的所得、吊銷我們的牌照或許可，情況嚴重的，可能會被終止若干業務。即使

134、我們可能會分包相關服務，概不保證我們能夠及時或按合理的商業條款找到合適的分包商，而分包商將能夠一直保持令人滿意的水平。因此，我們的業務、聲譽、前景、經營業績及財務狀況或會受到重大不利影響。第三方或政府部門對我們使用租賃物業權利的質疑或未能續訂現有租約，可能會對我們的業務營運造成不利影響。我們租賃物業中有部分出租人未向我們提供其物業所有權證或證明彼等有權將該等物業出租予我們的其他文件。倘我們的出租人並非物業所有者且彼等未獲得所有者或其出租人的同意，我們的租約可能無效。倘發生上述情況，我們可能須與業主或有權出租物業的當事方重新磋商租約，而新租約的條款可能對我們更不利。訂立租約時，若干租賃物業亦已設

135、置抵押。倘抵押權人取消抵押品贖回權並將物業轉讓給另一方，則該租約可能對物業受讓人沒有約束力。此外，我們存在租賃物業的租賃權益尚風 險 因 素 55 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。未按照中國法律規定在相關中國政府部門進行租賃備案登記的情況，倘我們在收到相關中國政府部門的任何通知後未能補救，可能使我們面臨潛在的罰款。此外，若我們租賃物業的實際用途與土地使用權證上登記的用途不一致，或我們的租賃物業位於劃撥土地上，主管部門可要求出租人歸還土地，並對出租人處以罰款；若出租該等物業未經政府部門同意或未上繳所得款項（如適用），主管部門可沒

136、收出租該等物業的收益，並對出租人處以罰款。因此，相關租賃協議可能被視為違反法律，因而被視為無效。此外，中國消防安全監管法規及規範制度可能會因地而異，且部分內部監管指引可能不會及時發布。於往績記錄期及直至最後實際可行日期，概無對本公司而言屬重大的租賃物業業權缺陷，且該等物業並不存在重大安全問題。此外，我們無法向閣下保證，我們在中國的所有租賃物業均已進行消防備案登記或已滿足中國相關法律及監管規則及標準規定的所有消防要求。因此，我們對租賃物業的使用可能會受到影響。若我們對物業的使用受到監管機構的質疑或受到火災事故影響，我們可能會被迫從受影響的運營地點遷移。據我們所知，政府部門、物業所有者或任何其他第

137、三方概無就我們於該等物業的租賃權益或使用該等物業考慮發起或發起重大索賠或訴訟。然而，我們無法向閣下保證，我們使用該等租賃物業將來不會受到質疑。若我們對物業的使用受到質疑，我們可能會被處罰款並被迫搬遷受影響的業務。此外，我們可能會與對我們所租賃物業享有權利或利益的業主或第三方發生糾紛。我們無法向閣下保證能夠及時按我們可以接受的條款找到合適的替換地點，甚至根本無法找到合適的替換地點，亦不能保證我們不會因第三方質疑我們對該等物業的使用而面臨重大責任。因此，我們的業務、財務狀況及經營業績可能會受到不利影響。我們的系統及網絡存在任何安全漏洞或受到任何攻擊、我們或第三方實際或被認為未遵守適用的網絡安全及數

138、據保護法律法規或隱私政策，均可能損害我們的聲譽並對我們的業務、財務狀況及經營業績造成不利影響。在我們的業務過程中，我們可能會不時通過我們運營的互聯網服務系統及公司網站從我們的客戶、僱員及第三方收集及使用個人數據，例如地址、電話號碼等信息。儘管我們的數據安全措施不斷改進，但仍可能由於僱員失誤、失職、系統錯誤或漏洞或其他原因而使我們的數據安全遭到破壞。任何意外或故意的安全漏洞或其他未經授風 險 因 素 56 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。權訪問我們的系統及平臺均可能導致客戶及其他第三方機密數據洩露並用於非法目的，而我們可能會因此

139、類信息丟失或遭濫用而承擔責任、面臨潛在訴訟或負面宣傳，從而可能對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。與網絡安全相關的法律法規在中國相對較新且不斷發展，其解釋及執行存在很大的不確定性。2021年6月10日，全國人民代表大會常務委員會頒布 中華人民共和國數據安全法，自2021年9月起實施，規定對可能影響國家安全的數據處理活動的安全審查程序。2021年12月28日，國家互聯網信息辦公室（國家網信辦）及其他十二個中國監管部門聯合修訂發布 網絡安全審查辦法（網絡安全審查辦法），已自2022年2月15日起實施。網絡安全審查辦法要求，關鍵信息基礎設施運營者 採購網絡產品和服務以及 網絡平臺運營者

140、 開展數據處理活動，影響或者可能影響國家安全的，應當向網絡安全審查辦公室申請網絡安全審查。此外，2021年11月14日，國家網信辦發布 網絡數據安全管理條例（徵求意見稿）（網絡數據安全條例草案），從個人數據保護、重要數據安全、數據出境安全管理、網絡平臺運營者義務等方面，對數據處理者通過互聯網進行數據處理活動作出具體要求。網絡數據安全條例草案明確規定，數據處理者在香港編纂影響或者可能影響國家安全的，數據處理者應當按照中國相關法律法規申請網絡安全審查。請參閱 監管概覽有關數據安全的法律法規。網絡數據安全條例草案僅為徵求公眾意見而發布，其執行條款及預期的通過或生效日期可能會發生變化，存在很大的不確定

141、性。未來的監管變化是否會對像我們這樣的公司施加額外的限制亦仍然不確定。在現階段，我們無法預測新的網絡安全及數據安全監管制度的影響（如有），我們將密切關注及評估規則制定過程中的任何進展。倘網絡數據安全條例草案的頒布版本強制或任何中國監管部門要求我們辦理網絡安全審查許可或採取其他具體行動，我們將面臨能否及時獲得甚或根本無法獲得許可的不確定性。一旦未能辦理或延遲辦理該等流程，我們可能受到政府執法行動及調查、罰款、處罰、暫停我們的不合規業務或吊銷我們的營業執照及許可證等懲處，這可能會對我們的業務及經營業績造成重大不利影響。風 險 因 素 57 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有

142、關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們可能無法防止他人未經授權使用我們的知識產權，這可能會損害我們的業務及競爭地位。我們認為我們的商標、版權、專利、域名、技術訣竅、專有技術及類似的知識產權（我們擁有所有權或合法使用權）對我們的成功至關重要，且我們綜合利用知識產權法及合約安排（包括與我們的僱員及他人簽訂的保密、發明轉讓及競業禁止安排）保護我們的專有權利。儘管採取了上述措施，但我們的任何知識產權均可能受到挑戰、被作廢、規避或盜用，或有關知識產權可能不足以為我們帶來競爭優勢。例如，我們以山東樂艙網國際物流股份有限公司 的名稱經營業務，且截至最後實際可行日期，我們擁有13項軟件著作權、12項註

143、冊商標、三個實用新型專利及五個域名，董事認為這對我們的業務乃屬重要。然而，倘第三方濫用我們的品牌名稱，或倘我們無法發現、阻止及防止我們僱員的不法行為及不當行為，或倘我們未能有效保護我們的品牌及商標，我們的聲譽可能會受到損害，我們的業務及財務表現亦可能會受到重大不利影響。此外，無法保證我們的專利申請將獲得批準、任何已發布的專利將充分保護我們的知識產權或有關專利不會受到第三方的挑戰或被司法部門認定為無效或不可執行。再者，由於我們行業的技術變革速度快，我們的部分業務可能會依賴第三方開發或許可的技術，我們可能無法以合理的條款從該等第三方獲得或繼續獲得許可及技術，甚或根本無法獲得。我們可能遭到知識產權侵

144、權索賠，而索賠的辯護成本可能很高，並可能擾亂我們的業務及運營。我們無法確定我們的運營或我們業務的任何方面並無或不會侵犯或以其他方式違反第三方持有的專利、版權或其他知識產權。我們曾經且未來可能會不時受到與他人知識產權相關的法律訴訟及索賠。此外，我們的解決方案或服務、第三方商家在我們業務中提供的解決方案或服務可能侵犯其他第三方的知識產權。此外，可能存在我們不知道我們的解決方案或服務可能無意侵犯的現有專利。我們無法向閣下保證，據稱與我們的技術平臺或業務的部分方面相關的專利持有人（如存在任何此類持有人）不會尋求在中國、美國或任何其他司法管轄區對我們執行此類專利。另外，中國專利法的應用及詮釋以及在中國授

145、予專利的程序及標準仍在不斷發展及存在不確定性，我們無法向閣下保證中國法院或監管部門會同意我們的分析。倘我們被認定侵犯了他人的知識產權，我們可能須對我們的侵權活動承擔責任或可能被禁止使用有關知識產權，且我們可能產生許可費用或被迫開發我們自己的替代品。再者，我們可能會產生巨額費用，並可能被迫將管理層的時間及其他資源從我們的業務及運營中抽離，以對該等第三方侵權索賠（不論是否有法律理據）進行辯護。對我們提出的侵權或許可索賠一旦成立，則可能會導致重大的金錢責任，並可能限制或禁止我們使用相關知識產權而嚴重擾亂我們的業務及運營。風 險 因 素 58 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有

146、關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們可能無法識別載有危禁貨物的轉介托運。入境一國的集裝箱及貨物通常需要清關，而我們對此無法控制，對客戶托運的貨物，除非相關報關單中申報，否則我們亦毫不知情。我們實際處理的集裝箱及貨物可能與報關單中描述的有所不同。倘存在任何不一致或客戶存在違法行為，而我們未能確定其性質，則該等集裝箱及貨物可能最終被海關扣押，或導致任何意外事故，我們可能因違反當地法律受到調查並被當局罰款。在此情況下，我們的聲譽、業務及經營業績可能受到重大不利影響。一旦無法培養或留住我們的主要管理團隊成員或合格僱員，則可能對我們的運營產生不利影響。我們認為，我們的成功在很大程度上主要歸功於

147、我們的執行董事、首席執行官、總裁兼董事會主席許昕先生、我們的執行董事兼副總裁李艷女士、朱佳麗女士及余臻榮先生（均為我們的執行董事），以及副總裁兼高級管理團隊成員孫宏陽先生的貢獻。彼等的專長及經驗詳情載於 董事及高級管理層。我們在業務的諸多重要方面均依賴我們的主要管理人員，包括銷售及營銷、維護客戶關係及管理我們的運營。我們亦依賴我們經驗豐富的管理團隊以確保我們業務運營的順利開展。倘我們的任何主要人員停止為我們服務，而我們又未能及時招聘及留住適當的替代人員，我們的業務及運營可能受到不利影響。我們計劃僱用更多合格僱員支持我們的業務運營及計劃的擴張。我們未來的成功在很大程度上取決於我們吸引、培養及留住

148、合格人力的能力，尤其是在跨境物流服務行業或我們進軍的其他領域擁有專長的技術及運營人員。我們的管理及運營系統、物流基礎設施、客戶服務中心及其他後臺功能的有效運作亦取決於我們的管理層及僱員的辛勤工作及優秀表現。然而，我們無法向閣下保證，我們將能夠培養或留住實現戰略目標所需的合格員工或其他高技能僱員。我們可能不時成為索賠、訴訟、法律或行政糾紛以及其他訴訟的當事方，這可能對我們的聲譽、業務及經營業績產生不利影響。由於我們經營所在的行業存在涉及財產損失或損壞甚至人員傷亡的海上事故的固有風險，我們可能不時與我們的僱員及服務提供商發生糾紛並面臨索賠。倘我們的客戶對我們的服務不滿意，亦可能發生糾紛。索賠可能包

149、括因提供不合格服務而引起的賠償索賠、與延遲付款或付款不足有關的糾紛及與人身傷害及勞動賠償有關的索賠。任何該等訴訟本質上均不可預測，並可能裁定須對其他方支付過多的違約金或賠償。截至最後實際可行日期，我們並無涉及人民幣1.0百萬元以上的索賠且正在進行的法律訴訟。儘管我們計劃在日常業務過程中可能出現的任何法律訴訟中捍衛我們的利益，但我們可能會面臨可能對我們的業務、財務狀況及經營業績產生不利影響的判決或達成和解。風 險 因 素 59 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。倘我們涉及任何法律訴訟，我們管理層的時間及精力可能會從我們的業務運營中

150、轉移到尋求法律訴訟或進行辯護，我們的保險公司亦可能增加我們的保費。再者，任何最初並不重要的訴訟、仲裁、法律或合約糾紛、調查或行政訴訟可能因多種因素（如案件的事實及情況、損失的可能性、所涉金額及相關當事方）而升級及變得對我們重要。倘對我們作出任何判決或裁決，或倘我們與任何第三方達成和解，我們可能須支付重大損害賠償金、承擔其他責任，甚或暫?；蚪K止相關業務合約。同樣地，涉及我們或我們僱員的任何索賠、糾紛、法律訴訟或調查可能會導致損害賠償或責任，以及法律及其他成本，並可能導致管理層分心。訴訟、仲裁、法律或合約糾紛、調查或行政訴訟引起的負面宣傳可能損害我們的聲譽並對我們的品牌形象產生不利影響，從而可能對

151、我們的運營及財務表現產生不利影響。倘我們未能及時就任何法律訴訟提出索賠或進行辯護，或未能以商業上合理的條款解決有關法律訴訟，或我們的保單未充分涵蓋我們可能就該等法律訴訟承擔的賠償責任，我們的業務及經營業績可能受到不利影響。我們的業務可能遭受政治及經濟制裁以及地緣政治及貿易保護措施影響。我們的運營可能因國家之間的政治及經濟關係惡化以及相關政府部門進行的制裁及出口管制受到負面影響。例如美國及其他司法管轄區或組織（包括歐盟、聯合國及澳大利亞）已通過行政命令、通過法例或其他政府方式，實施措施對俄羅斯及該等其他國家或地區或該等其他國家或地區內的目標行業、公司或個人團體及或組識實施經濟制裁。有關法律及法規

152、可能經常變動，其詮釋及執行涉及高度不確定性，可能受國家安全的顧慮提高或不受我們控制的其他因素所推動。隨著我們的業務持續擴充，我們將進入新地區並與更多供應商及客戶建立業務關係。我們無法向閣下保證，我們或我們的供應商及客戶日後不會遭受有關限制。對我們或我們的供應商及客戶的任何潛在限制，以及任何相關查詢或調查或任何其他政府行動，可能干擾我們的服務及業務運營，導致負面宣傳、耗費管理大量管理時間及注意力，令我們遭受罰款、處分或責令。任何上述事件可能對我們的業務、財務狀況及經營業績有重大不利影響。我們的財產可能會被海事索賠人扣留或扣押，這可能導致收入及現金流量的重大損失。船舶的船員、貨物及服務供應商、貨物

153、托運人及其他各方可能有權因未清償的債務、索賠或損害賠償而對我們的財產享有海事留置權。在許多司法管轄區，海事留置權人可通過止贖程序扣留或扣押船舶等財產強制執行其留置權。我們的財產被扣留或扣押可能需要我們支付大筆資金才能解除扣留或扣押，其後亦可能導致盈利及現金流量出現重大損失。我們無法向閣下保證我們將來不會遇到此類事件。風 險 因 素 60 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們可能會就物流資產面臨意外的維護費用。我們的大部分物流資產需定期進行維護。例如，我們定期聘請造船廠將船舶進乾塢，以符合法規及提供維修及維護服務。倘發生事故或其

154、他不可預見的損壞，船舶亦可能須在海上進乾塢或維修。意外的進乾塢或維修可能需要我們使用備用船舶、購買額外的燃油及在一段時間內運營效率較低、體積較小的船舶。維修成本難以準確預測，且金額可能較大。此外，船舶停運維護的時間取決於多種因素，包括監管期限、市場狀況、造船廠可用性及客戶要求，因此船舶停運的時間可能比預期更長，這可能對我們的業務、財務狀況、經營業績及現金流量產生不利影響。我們的運營易受天氣、自然災害、海上事故、洩漏事件及其他物理及操作風險影響，包括氣候變化引起的風險。作為跨境物流服務提供商，我們的運營易因天氣、自然災害及其他氣候驅動事件而中斷，例如不斷上升的氣溫、海平面及風暴嚴重程度、海上惡劣

155、天氣、颶風、颱風、海嘯、洪水及地震，以及海上事故、石油或其他洩漏，或其他環境災難。氣候變化已經增加並可能繼續增加此類事件的頻率、嚴重性及不確定性。此類事件會干擾我們按時提供預定服務的能力，從而導致與此類事件相關的費用增加及潛在的業務損失。此外，惡劣的天氣及自然災害可能會干擾我們的碼頭運營，並可能對我們的物流資產造成嚴重損壞。我們的物流資產及其貨物亦面臨機械故障、碰撞及人為失誤等運營風險。一旦發生任何此類事件，則可能導致物流資產、貨物的損壞或損失、維護費用增加、我們的僱員或人員死亡或受傷、污染或運營放緩或暫停。該等事件可能使我們面臨聲譽受損及由此產生的損害賠償責任及可能的處罰。受影響的物流資產亦

156、可能停運，因此無法用於創收活動。在戰時或緊急情況下，政府可能會徵用我們的財產，導致我們的收入減少。在世界許多地區，政府可能會徵用船舶等商業財產在戰時或其他緊急情況下使用。然而，財產擁有人可能不會從政府獲得賠償，亦可能不受保險保障。倘政府徵用我們的一艘或多艘船舶，或以低於市場價格的價格租用船舶，我們的業務、經營業績及財務狀況可能受到不利影響。風 險 因 素 61 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。海盜等犯罪行為可能對我們的業務及經營業績產生不利影響。海盜等犯罪行為是跨境物流業務運營中可能面臨的風險。於往績記錄期及直至最後實際可行日

157、期，我們並無遇到任何罪行。然而，針對商業運輸船舶的罪行的頻率近年來顯著增加。隨著我們海運網絡的擴大，我們的船舶未來可能會在罪行發生頻率較高的地區航行。以海盜為例，海盜襲擊我們的任何船舶均可能導致船員死亡或被綁架或我們的船舶或所運貨物被盜、損壞或毀壞。我們的保險可能不足以涵蓋此類事件造成的損失，這可能對我們的業務及經營業績造成重大不利影響。我們的風險管理及內部控制系統以及我們可用的風險管理工具可能無法完全保護我們免受業務中固有的各種風險。我們已建立內部控制系統，例如組織框架以及旨在監控及控制與我們的業務運營相關的潛在風險領域的政策及程序。然而，由於我們風險管理系統的設計及實施存在固有局限性，倘外

158、部環境發生重大變化或發生異常事件，我們的風險管理系統可能無法充分有效識別、管理及預防所有風險。此外，儘管我們努力預測有關問題，但我們的新業務計劃可能會帶來我們目前未知的額外風險。倘我們的風險管理系統未能按預期發現我們業務中的潛在風險或因其他原因存在缺陷及漏洞，我們的業務、財務狀況及經營業績可能會受到重大不利影響。我們的風險管理亦取決於我們僱員的有效落實。無法保證我們僱員的落實將始終起到預期的作用，或有關落實不會涉及任何人為失誤、錯誤或故意不當行為。倘我們未能及時落實我們的政策及程序，或未能識別影響我們業務的風險，以有足夠的時間為此類事件制定應急計劃，我們的業務、財務狀況及經營業績可能受到重大不

159、利影響，尤其是在維持我們由政府授予的相關批準及牌照方面。風 險 因 素 62 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。與在中國經營業務有關的風險中國或全球經濟、政治或社會狀況或政府政策變化可能對我們的業務及運營產生重大不利影響。我們很大一部分業務位於中國。因此，我們的業務、財務狀況、經營業績及前景可能在很大程度上受到中國整體政治、經濟及社會狀況以及中國整體經濟持續增長的影響。中國經濟在很多方面不同於大多數發達國家的經濟，包括政府參與程度、發展水平、增長率、外匯管制及資源配置。儘管中國政府採取強調利用市場力量進行經濟改革、減少國家擁有的

160、生產性資產、建立完善的企業法人治理制度等措施，但中國很大一部分生產性資產仍歸政府所有。此外，中國政府繼續通過實施產業政策在規範行業發展方面發揮重要作用。中國政府亦通過配置資源、控制外幣債務的支付、制定貨幣政策以及為特定行業或企業提供優惠待遇等方式，對中國經濟增長實施重大控制。雖然中國經濟在過去幾十年顯著增長，但在地域及不同經濟領域之間的增長並不均衡，且增長速度一直在放緩。中國政府已採取多種措施鼓勵經濟增長，引導資源配置。其中一些措施可能對中國整體經濟有利，但可能對我們產生負面影響。此外，全球宏觀經濟環境亦正面臨挑戰。例如，英國退出歐盟（通常稱為 脫歐）的影響以及由此產生的對英國及歐盟的政治及經

161、濟前景的影響尚不確定。脫歐可能對歐洲及全球經濟及市場狀況產生不利影響，並可能導致全球金融及外匯市場不穩定。目前尚不清楚該等挑戰及不確定性是否會得到遏制或解決，以及對全球政治及經濟狀況可能帶來何種長期影響。風 險 因 素 63 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。順應快速發展的跨境數據傳輸及數據安全法律及法規格局可能困難重重，這可能會影響我們的業務運營。根據於2017年6月1日生效的 中華人民共和國網絡安全法，關鍵信息基礎設施的運營者在中華人民共和國境內運營中收集和產生的個人信息和重要數據應當在境內存儲。因業務需要，確需向境外提供的

162、，應當按照國家網信部門會同國務院有關部門制定的辦法進行安全評估；法律、行政法規另有規定的，依照其規定。於2021年9月1日生效的 關鍵信息基礎設施安全保護條例 規定，關鍵信息基礎設施，是指公共通信和信息服務、能源、交通、水利、金融、公共服務、電子政務、國防科技工業等重要行業和領域的，以及其他一旦遭到破壞、喪失功能或者數據洩露，可能嚴重危害國家安全、國計民生、公共利益的重要網絡設施、信息系統等。於2021年9月1日生效的 中華人民共和國數據安全法 規定，各地區、各部門對本地區、本部門工作中收集和產生的數據及數據安全負責。工業、電信、交通、金融、自然資源、衛生健康、教育、科技等主管部門承擔本行業、

163、本領域數據安全監管職責。國家對與維護國家安全和利益、履行國際義務相關的屬於管制物項的數據依法實施出口管制。於2021年12月28日頒布並於2022年2月15日生效的 網絡安全審查辦法 規定，掌握超過100萬用戶個人信息的 關鍵信息基礎設施運營者 或 網絡平臺運營者 赴國外上市，必須向網絡安全審查辦公室申報網絡安全審查。網絡安全審查辦公室設在國家互聯網信息辦公室，負責制定網絡安全審查相關制度規範，組織網絡安全審查。風 險 因 素 64 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們在業務運營過程中收集和使用數據，但由於(i)相關法律及法規

164、並無明確規定關鍵信息基礎設施運營者 的範圍及納入出口管制範圍的數據及(ii)直至現時為止，我們尚未被任何法律法規或行政主管部門認定為關鍵信息基礎設施運營者，我們業務運營中收集和使用的數據的收集和使用是否涉及違反上述規定存在不確定性。倘隨後證明我們收集和使用的數據在管制範圍內，則我們需要按照相關法規的要求對其進行監管，否則我們可能面臨主管部門的處罰。未能按中國法規的規定對各項僱員福利計劃作出足夠供款可能導致我們受到處罰。在中國營運的公司須參與各項政府資助的僱員福利計劃，包括若干社會保險、住房公積金及其他福利付款責任，並須按僱員薪金（包括獎金及津貼）的一定比例為計劃供款，直至達到我們經營業務所在地

165、的地方政府不時訂明的上限。鑒於不同地區的經濟發展水平不同，中國地方政府並未貫徹實施僱員福利計劃的規定。相關政府部門可能會審查僱主是否已足額支付所需的僱員福利款項，未能足額支付款項的僱主可能會被處以滯納金、罰款及或其他處罰。於往績記錄期，我們並未按照監管規定作出全額供款。根據相關中國法律法規，中國有關部門可能要求我們於規定期限內繳付未繳的社會保險供款，且每延誤一天則可能須支付相等於未繳供款額0.05%的滯納金。倘若我們未能於規定期限內償還未繳社會保險供款，我們可能須繳納相當於未繳供款額一至三倍的罰款。倘若我們未能於規定期限內繳付住房公積金供款，我們或會遭相關人民法院責令繳付有關款項。截至本文件日

166、期，我們並無收到相關政府部門就該等未繳供款發出的任何通知、投訴或付款要求。然而，我們無法向閣下保證我們未來不會遭到相關政府部門責令整改有關不合規情況，也無法向閣下保證，現時並無且將來不會就根據國家級、省級或地方級所實施的相關法律法規繳付社會保險金及住房公積金接獲任何僱員投訴。我們也可能為遵守國家級、省級或地方級部門實施的相關法律法規而產生額外開支。倘若出現上述任何情況，我們的財務狀況及經營業績可能會受到不利影響。風 險 因 素 65 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。中國法律制度的不確定性可能會對我們造成不利影響。我們主要通過中

167、國附屬公司及中國的綜合聯屬實體開展業務。我們在中國的運營受中國法律及法規規管。我們的中國附屬公司及中國的綜合聯屬實體須遵守適用於中國外商投資的法律及法規。中國法律制度乃基於成文法的民法制度。與普通法制度不同，過往法院判決可作為參考，但先例價值有限。中國法律制度發展迅速，多項法律、法規及規則的解釋可能存在不一致，且該等法律、法規及規則的執行涉及不確定性。我們可能不時訴諸行政及法院程序以執行我們的合法權利。中國的任何行政及法院程序可能曠日持久，導致巨額成本以及分散資源及管理層注意力。由於中國行政及法院機關在詮釋及執行法定及合約條款方面擁有重大酌情權，故與較成熟的法律制度相比，評估行政及法院程序的結

168、果以及我們享有的法律保護水平可能更為困難。該等不確定因素可能會妨礙我們執行已訂立合約的能力，並可能對我們的業務及經營業績造成重大不利影響。此外，中國法律制度部分基於政府政策及內部規則，其中部分政策及內部規則並未及時公布或根本未公布，但可能具有追溯效力。因此，我們未必總能察覺任何潛在違反該等政策及規則的情況。我們合約、財產及程序權利的不可預測性可能會對我們的業務產生不利影響，並阻礙我們繼續經營業務的能力。閣下在根據外國法律在中國向我們及我們的管理層送達法律程序文件、執行判決或提起原訴訟時可能會遇到困難。我們為一間中國公司，且我們的許多業務在中國進行。因此，可能無法在中國境外向我們的絕大部分董事及

169、行政人員送達法律程序文件。此外，中國並無就認可和執行開曼群島及多個其他司法管轄區法院的民事判決訂立條約。因此，開曼群島或其他司法管轄區法院就不受具約束力仲裁條文所規限的任何事項在中國的判決中可能難以或無法獲認可和執行。於2006年7月14日，中國最高人民法院與香港訂立 關於內地與香港特別行政區法院相互認可和執行當事人協議管轄的民商事案件判決的安排 或2006年安排。根據2006年安排，任何指定中國法院或任何指定香港法院在具有書面管轄協議的民商事案件中作出的須支付款項的具有執行力的終審判決，任何當事人可以向相關中國法院或香港法院申請認可和執行。於2019年1月18日，中國最高人民法院與香港訂立

170、關於內風 險 因 素 66 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。地與香港特別行政區法院相互認可和執行民商事案件判決的安排 或新安排，旨在建立一個更清晰及確定的機制，以在香港與中國之間就更廣泛的民商事案件認可和執行判決。新安排終止就雙邊認可和執行訂立選擇法院協議的規定。新安排將僅於中國最高人民法院頒布司法解釋及在香港完成相關立法程序後生效。新安排將於生效後取代2006年安排。因此，於新安排生效前，倘爭議各方未訂立書面選擇法院協議，可能難以或無法在中國執行香港法院作出的判決。我們須遵守可能要求我們修改現有業務慣例並增加成本的中國法律及

171、法規。我們須遵守廣泛的國家、省級及地方政府法規、政策及控制。中央政府機關及省級及地方機關及機構監管中國行業的許多方面，包括（其中包括及除特定行業相關法規外）以下方面：(i)跨境物流服務的運營；(ii)交通及運輸相關服務；(iii)提供運輸服務、金融服務、零售服務及經營高科技業務；(iv)環境法律法規；(v)安全法律法規；(vi)設立或變更外商投資企業的股東；(vii)外匯；(viii)稅項、關稅及費用；(ix)海關；及(x)土地規劃及土地使用權。與該等法律及法規相關的負債、成本、義務及要求可能導致我們的營運中斷或影響我們的財務狀況及經營業績。未能在我們的營運中遵守相關法律及法規可能會導致各種處

172、罰，包括（其中包括）暫停我們的營運，從而對我們的業務、前景、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。例如，根據有關聯公司之間的轉讓定價規定，關聯方交易應符合公平原則。倘關聯方交易未能符合公平原則，相關稅務部門有權按若干程序作出調整。概不保證主管稅務部門不會就我們轉讓定價安排的適合性提出質疑或監管該安排的相關法規或標準日後不會有所變動。倘主管稅務部門之後認定我們採納的轉讓價格及條款並不符合適用轉讓定價規則及法規，該部門可能會要求我們重新評估轉讓價格、重新分配收入及或調整應課稅收入。任何有關重新分配或調整可能會導致我們的整體稅項負債增加，並對我們的業務、營運及財務業績造成不利影響。風 險 因 素 67

173、 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。此外，無法保證相關政府機構不會更改有關法律或法規或實施額外或更嚴格的法律或法規。遵守有關法律或法規可能令我們須承擔重大資本開支或其他義務或責任。法律規定經常變動及受詮釋所規限，我們無法預測遵守該等規定的最終成本或其對我們營運的影響。我們可能須作出重大開支或修改我們的業務慣例以遵守現有或未來的法律及法規，這可能會增加我們的成本並嚴重限制我們經營業務的能力。匯率波動可能對我們的經營業績及閣下的投資價值產生重大不利影響。我們面臨有關功能貨幣以外貨幣貶值或升值的若干外匯風險。人民幣兌換為包括港元及美元

174、在內的外幣，乃按照中國人民銀行設定的匯率兌換。難以預測市場力量或政府政策日後可能如何影響人民幣與港元、美元或其他貨幣之間的匯率。人民幣兌換為港元、美元及其他貨幣的價值受中國政治和經濟狀況以及中國外匯政策變動等所影響。我們無法向閣下保證日後人民幣兌港元及美元的價值不會大幅升值或貶值。我們主要以人民幣開展業務，若干交易以美元進行，其次以其他貨幣進行。我們面臨的外匯風險來自以美元及其他外幣進行的有關若干交易。截至2019年、2020年及2021年12月31日以及2022年6月30日，我們分別有人民幣22.4百萬元、人民幣25.4百萬元、人民幣179.7百萬元及人民幣604.1百萬元以美元及其他外幣計

175、值的現金及現金等價物。儘管於往績記錄期，該等以美元及其他外幣進行的交易的外匯收益及虧損並不重大，但我們無法保證我們日後不會經歷匯率的重大變動，從而影響我們的經營報表以及以外幣計值的資產及負債價值。人民幣的任何大幅升值或貶值均可能對我們的收入、盈利及財務狀況以及股份的價值及應付股息造成重大不利影響。例如，倘我們需要將收到的港元及美元兌換為人民幣以支付我們的經營開支，則人民幣兌港元及美元升值將對我們將自兌換收取的人民幣金額產生不利影響。相反，人民幣兌港元及美元大幅貶值可能會導致我們盈利的港元或美元等值大幅減少，從而可能對我們的股價造成不利影響。風 險 因 素 68 本文件為草擬本。其所載資料並不完

176、整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。迄今為止，我們並無維持任何特定對沖政策或外幣遠期合約以降低外幣匯兌風險。儘管我們日後可能決定訂立對沖交易，惟可供使用的該等對沖及其效用可能有限，我們未必能充分對沖風險，或可能完全無法對沖風險。此外，我們的匯兌虧損可能被中國外匯管制法規（其限制我們將人民幣兌換為外幣的能力）擴大。倘我們面臨該等外匯匯率的大幅波動，而我們無法採取任何具體的外匯管制措施以減輕該等風險，則我們的經營業績及財務表現將受到不利影響。我們可能依賴中國附屬公司就股權支付的股息及其他分派來滿足我們可能出現的任何現金及融資需求，倘中國附屬公司向我們付款的能力受到任

177、何限制，則可能對我們開展業務的能力產生重大不利影響。我們乃控股公司，且我們部分依賴我們於中國的經營附屬公司就股權支付的股息及其他分派來滿足我們的現金及融資需求，包括向股東支付股息及其他現金分派、償還我們可能產生的任何債務及支付經營開支所需的資金。根據中國法律及法規，我們的中國附屬公司受不同的股息政策所規限。我們的中國附屬公司須撥出其每年10%的累計稅後利潤，以為法定盈餘儲備提供資金。此儲備不得用作分派股息，直至該儲備的累計金額超過該中國附屬公司註冊股本的50%。由於該等中國法律及法規，我們的中國附屬公司以股息方式向我們轉移其部分資產淨值的能力受到限制。我們的中國附屬公司向我們支付股息的能力受到

178、任何限制，可能導致我們增長、作出有利於我們業務的投資或收購、支付股息或其他為我們的業務提供資金或經營我們業務的能力受到不利限制。政府對貨幣兌換的管控可能限制我們有效利用收入的能力並影響閣下的投資價值。中國政府對人民幣兌換為外幣進行管控，在若干情況下將貨幣匯出中國亦受到管制。根據我們目前的公司架構，我們於開曼群島的公司可能依賴來自中國附屬公司的股息付款來滿足我們可能出現的任何現金及融資需求。根據現行中國外匯法規，經常賬項目付款（例如利潤分派以及貿易及服務相關外匯交易）可在遵守若干程序規定的情況下以外幣支付，而毋須經國家外匯管理局事先批準。因此，我們在中國的外商獨資附屬公司能以外幣向我們支付股息，

179、而毋須取得國家外匯管理局的事先批準，惟條風 險 因 素 69 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。件是向中國境外匯出該等股息須符合中國外匯監管的若干程序，如身為中國居民的股東或企業股東的最終股東須進行海外投資登記。然而，倘人民幣兌換為外幣並匯出中國以支付資本性支出（例如償還外幣貸款），則須經主管政府部門或指定銀行批準或登記。中國政府日後亦可能酌情限制經常賬交易兌換外幣的權限。倘外匯管制體系妨礙我們獲取充足的外幣以滿足外幣需要，則我們未必能以外幣向股東支付股息。與編纂有關的風險在編纂之前，股份並無公開市場，閣下可能無法以等於或高於閣

180、下支付的價格轉售股份，或者根本無法轉售。於編纂完成前，股份並無公開市場。概無保證於編纂完成後，股份會形成或維持活躍的交易市場。編纂是本公司與編纂（為其本身及代表編纂）協商的結果，可能並不編纂股份於編纂完成後的交易價格。於編纂完成後，股份的編纂可能隨時跌破編纂。股份的交易價格及成交量可能波動，可能導致閣下遭受重大損失。此外，我們股份的交易價格可能會波動並且可能會因我們無法控制的因素（包括香港、中國、美國和世界其他地方的證券市場的總體市場狀況）而出現大幅波動。尤其是主要在中國運營業務並在香港編纂的其他公司的業績和市場價格波動，可能會影響我們股份的價格和交易量的波動。一些設在中國的公司已經在香港編纂

181、，有些公司正在準備在香港編纂。其中一些公司經歷了大幅波動，包括編纂後股價大幅下跌。這些公司的證券在編纂時或編纂後的交易表現可能會影響投資者對在香港編纂的中國公司的整體情緒，從而可能影響我們股份的交易表現。無論我們的實際經營業績如何，這些廣泛的市場和行業因素可能對我們股份的市場價格和波動性產生重大影響，並可能導致閣下對我們股份的投資遭受損失。風 險 因 素 70 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。實際出售或預期出售大量股份或可供出售的股份，特別是由董事、高級管理人員和主要股東進行的出售，可能對我們股份的編纂產生不利影響。我們未來股

182、份的大量出售，特別是由董事、高級管理人員和主要股東進行的出售，或對該等出售的認知或預期，可能會對我們股份在香港的編纂以及我們在未來以我們認為合適的時間和價格籌集股本的能力產生負面影響。我們主要股東所持有的股份須受若干編纂期規限，編纂期從我們股份開始在聯交所買賣之日開始。儘管我們目前並不知悉任何有關人士有意於編纂期屆滿後出售大量股份，但概不保證彼等不會出售任何彼等目前或日後可能持有的股份。此外，我們股份之若干現有股東不受編纂協議規限。該等股東在市場上出售股份以及這些股份可供日後出售可能會對我們股份的市場價格產生負面影響。閣下的投資將被立即及大幅稀釋，並可能在未來進一步被稀釋。由於股份編纂高於緊接

183、編纂前我們股份的每股編纂賬面編纂，我們編纂股份購買者的股權將被立即稀釋。倘若我們將來發行額外的股份，我們編纂股份購買者的持股比例可能被進一步稀釋。我們無法向閣下保證我們將在未來宣派及分派任何數額的股息，閣下可能須依靠我們股價上漲來獲得投資回報。我們目前打算保留大部分（甚至全部的）可用資金和任何未來收益，以資助我們業務的發展和增長。因此，我們尚未採取有關未來股息的股息政策。因此，閣下不應將對我們股份的投資作為任何未來股息收入的來源而加以依賴。董事會可酌情決定是否派付中期股息及向股東建議派付末期股息，但派付股息須受開曼群島法律的若干限制所規限，即本公司只可從利潤及或股份溢價賬戶中派發股息，但在任何

184、情況下，如派發股息會導致本公司在日常業務過程中無法償還到期債務，則不得以股份溢價派發股息。此外，我們的股東可通過普通決議案宣派股息，但股息不得超過董事會建議的數額。即使董事會決定宣派並支付股息，未來股息（如有）的分派時間、金額和形式將取決於（其中包括）我們的未來經營業績和現金流量、我們風 險 因 素 71 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。的資本需求和盈餘、我們從附屬公司收到的分派金額（如有）、我們的財務狀況、合約限制和董事會認為相關的其他因素。因此，閣下在我們股份上的投資回報將可能完全取決於日後我們股價上漲。概無保證我們的股價

185、將會上漲或甚至無法保證維持閣下購買股份時的價格。閣下可能無法獲得對我們股份的投資回報，甚至可能會損失閣下對我們股份的全部投資。我們不保證從各種政府出版物、市場數據提供商和其他獨立第三方來源（包括行業專家報告）獲得且載於本文件的某些事實、預測和其他統計數據的準確性或完整性。本文件（尤其 行業概覽 一節）載列與配送服務市場有關的資料及統計數據。該等資料和統計數據來自我們委託的或可公開查閱的第三方報告以及其他公開可得來源。我們認為，該等資料來源屬恰當的資料來源，且我們已合理謹慎摘錄及轉載有關資料。但是，我們無法保證該等來源資料的質量或可靠性。我們、編纂、聯席保薦人、編纂、編纂、編纂或參與編纂的任何其

186、他方均未獨立核實該等資料，亦不對其準確性發表聲明。該等資料的收集方法可能有缺陷或無效，或者公布的資料與市場慣例之間可能存在差異，這可能導致統計數據不準確或無法與其他經濟體的統計數據進行比較。因此，閣下不應過分依賴該等資料。此外，我們無法向閣下保證，該等資料與其他地方提供的類似統計數據按相同基準陳述或編製或具有相同的準確性。無論如何，閣下應仔細考慮對該等資料或統計數據的重視程度。閣下應仔細閱讀整份文件，不應依賴新聞報道或其他媒體有關我們和編纂的任何資料。我們強烈提醒閣下不要依賴新聞報道或其他媒體有關我們和編纂的任何資料。在本文件發布之前，已有新聞和媒體對我們和編纂進行了報道。該等新聞和媒體報道可

187、能包含本文件中沒有出現的若干資料，包括若干經營和財務資料以及預測、估值和其他資料。我們未曾授權在新聞或媒體上披露任何該等資料，也不對任何該等新聞或媒體報道或任何該等資料或出版物的準確性或完整性承擔任何責任。我們對任風 險 因 素 72 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。何該等資料或出版物的適當性、準確性、完整性或可靠性不作任何聲明。倘若任何該等資料與本文件中的資料不一致或有衝突，我們對此不負任何責任，閣下不應依賴該等資料?？毓晒蓶|對本公司有重大影響力，其利益可能與其他股東的利益不一致?？毓晒蓶|對我們的業務和運營有重大影響力，包括

188、與管理和政策、收購相關的決策、擴張計劃、業務整合、出售我們全部或大部分資產、董事提名、股息或其他分派以及其他重大公司行為相關的事宜。緊隨編纂完成後（假設編纂未獲行使且不計根據編纂股份計劃將予發行的股份），控股股東將共同實益擁有我們已發行股本中約編纂%投票權?？毓晒蓶|對本公司表決權的集中和重大影響力，可能會阻礙、推遲或阻止本公司控制權的變更，從而剝奪其他股東在出售本公司時就其股份獲得溢價的機會，並降低股份價格。此外，控股股東的利益可能與其他股東的利益不同。根據上市規則、我們的組織章程細則及其他適用法律法規，控股股東將繼續有能力對我們施加重大影響力，並促使我們進行交易或採取或不採取行動或作出決策，

189、而該等交易、行動或決策與我們其他股東的最佳利益相衝突。編纂編纂的股份的編纂和編纂之間將有幾個營業日的時間間隔。股份持有人在股份開始交易前的一段時間內，面臨股份的交易價格有可能下跌的風險。股份的編纂預期將於編纂釐定。但是，股份在交割前不會在編纂開始交易，交割日預計為編纂日後的若干香港營業日。因此，在此期間，投資者可能無法出售或編纂股份。因此，由於不利的市場條件或其他不利的事態發展，股份持有人面臨股份價格可能在交易開始前就下跌的風險，這些不利的市場條件或事態發展可能在出售時間和交易開始時間之間發生。73 豁免嚴格遵守上市規則及豁免遵守公司（清盤及雜項條文）條例本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可

190、作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。為籌備編纂，本公司已申請在以下方面豁免嚴格遵守上市規則的相關條文：管理層留駐香港根據上市規則第8.12條，發行人須有足夠的管理層留駐香港，即在一般情況下，發行人最少須有兩名執行董事通常居於香港。由於我們的核心業務運營主要位於中國及在中國境內開展，我們並無足夠的管理層留駐香港，以滿足上市規則第8.12條的規定。我們的總部、高級管理層、業務運營及資產均位於中國，管理層留駐中國最能夠履行職能。我們在實際上有困難及在商業上無必要將兩名執行董事調派到香港。我們已向聯交所申請，且聯交所已授出豁免嚴格遵守上市規則第8.12條的相關規定，惟須符合（

191、其中包括）下列條件：(a)我們已根據上市規則第3.05條委任兩名授權代表，許先生（我們的執行董事、首席執行官、總裁兼董事會主席）及我們的聯席公司秘書何燕群女士，將作為本公司與聯交所的主要溝通渠道。何女士常居香港。雖然許先生居於中國，但其持有有效的訪港旅遊證件，並可在該等旅遊證件到期時續期。根據聯交所的要求，各授權代表可於合理時間內與聯交所在香港會面，並可通過電話、傳真及或電郵輕易通訊。授權代表已各自獲授權代表我們與聯交所溝通。本公司已根據公司條例第16部登記，且何女士亦已獲授權代表本公司接獲香港法律程序文件及通知；(b)聯交所擬就任何事宜聯絡董事時，兩名授權代表均可隨時迅速聯絡我們的所有董事（

192、包括獨立非執行董事）。並非常居香港的董事均持有或可申請訪港的有效旅遊證件，且可在需要時於合理期間內與聯交所會面。董事各自已向我們的授權代表提供其手提電話號碼、傳真號碼及或電郵地址（如適合）。倘一名董事預期外遊，彼將盡力向授權代表提供其住宿地點的電話號碼或通過手提電話保持開放的溝通渠道，且董事及授權代表各自亦已向聯交所提供手提電話號碼、辦公室電話號碼、傳真號碼及或電郵地址（如適合）；74 豁免嚴格遵守上市規則及豁免遵守公司（清盤及雜項條文）條例本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。(c)本公司已根據上市規則第3A.19條委任東興證券（

193、香港）有限公司為我們的合規顧問（合規顧問），彼將可隨時聯繫我們的授權代表、董事、高級管理層及本公司其他高級職員，並作為本公司授權代表以外聯交所與我們的額外溝通渠道；及(d)聯交所與我們董事之間的任何會議可通過我們的授權代表或合規顧問安排，或直接於合理時間內與董事安排。倘我們的授權代表及或合規顧問有任何變動，本公司將根據上市規則知會聯交所。聯席公司秘書根據上市規則第3.28條及第8.17條以及聯交所指引信HKEX-GL 108-20，本公司秘書必須具備履行公司秘書職務所需的知識及法律經驗，並符合下列其中一項規定：(i)為香港公司治理公會普通會員，律師或大律師（定義見香港法例第159章 法律執業者

194、條例）或專業會計師（定義見香港法例第50章 專業會計師條例）；或(ii)為一名聯交所認為在學術或專業資格或有關經驗方面，足以履行公司秘書職務的人士。我們已委任丁素君女士（丁女士）及何燕群女士（何女士）為聯席公司秘書。丁女士為主要負責我們的企業管治事宜、根據適用的監管規定進行信息披露、投資者關係管理及與相關主管監管部門進行溝通。董事認為，經考慮丁女士自2017年起擔任山東樂艙網董事會秘書及其於本集團公司管治事宜方面具有經驗，彼被視為擔任本公司公司秘書的合適人選。此外，由於我們的總部及主要業務運營位於中國，董事認為有必要委任丁女士為公司秘書，其居於中國有利於處理有關本集團的日常公司秘書事務。然而，

195、丁女士不具備上市規則第3.28條規定的資格，不能單獨滿足上市規則第3.28條及第8.17條規定的上市發行人公司秘書的任職要求。因此，本公司已委任何女士，其身為香港公司治理公會及英國特許公司治理公會會員。彼具備上市規則第3.28條規定的資格，擔任另一位聯席公司秘書，持續與丁女士密切合作並提供支持。75 豁免嚴格遵守上市規則及豁免遵守公司（清盤及雜項條文）條例本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。因此，我們已就委任丁女士為我們的聯席公司秘書向聯交所申請，且聯交所已授出豁免嚴格遵守上市規則第3.28條及第8.17條的規定，條件是丁女士於編

196、纂起計三年期間將一直獲我們的聯席公司秘書何女士協助。董事認為，憑藉其在公司秘書實務方面的資格及經驗，何女士是合資格人選，適合在編纂起三年期間內向丁女士提供協助，使丁女士能夠獲得相關經驗（按上市規則第3.28(2)條的規定）以妥善履行其職責。此外，丁女士將遵守上市規則第3.29條規定的年度專業培訓規定，並將在編纂起三年期間內提升有關上市規則的知識。本公司將進一步確保丁女士獲得相關培訓及支持，以提升其對上市規則及聯交所編纂發行人公司秘書職責的理解。倘及當何女士不再提供相關協助或本公司於編纂起計三年期間嚴重違反上市規則時，有關豁免將立即撤回。在三年期屆滿前，我們將聯絡聯交所，以便其評估丁女士在三年期

197、間擁有何女士的協助後是否已取得上市規則第3.28條界定的相關經驗，從而無需進一步豁免。有關丁女士及何女士的履歷詳情載於本文件 董事及高級管理層 一節。有關上市規則第4.04(1)條的豁免及豁免遵守公司（清盤及雜項條文）條例附表三第I部第27段及第II部第31段的規定根據上市規則第4.04(1)條的規定，本文件所載會計師報告必須包括（其中包括）本公司緊接刊發本文件前三個財政年度各年或聯交所可能接納的較短期間的業績。根據公司（清盤及雜項條文）條例第342(1)(b)條，本文件須載有會計師報告，當中載有附表三第I部所指定事項及附表三第II部所指定報告。根據公司（清盤及雜項條文）條例附表三第I部第27

198、段，本公司須於本文件載入有關緊接本文件刊發前三個財政年度各年本公司的營業總收入或銷售營業總額（視情況而 76 豁免嚴格遵守上市規則及豁免遵守公司（清盤及雜項條文）條例本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。定）的陳述（包括一項關於計算此等收入或營業額的方法的解釋），以及指明在較重要的營業活動之間的合理細目分類。根據公司（清盤及雜項條文）條例附表三第II部第31段，本公司須於本文件載入本公司核數師就緊接本文件刊發前三個財政年度各年的本公司的溢利及虧損以及資產及負債而編製的報告。根據公司（清盤及雜項條文）條例第342A(1)條，如就有關情

199、況而言，證監會認為授出豁免不會影響公眾投資者的利益，且遵守任何或所有有關規定乃無關或負擔過於沉重或非必要或不合適，則證監會可在其認為合適的條件（如有）的規限下發出豁免證明書，豁免遵守公司（清盤及雜項條文）條例的相關規定。聯交所指引信HKEX-GL25-11第4.4(1)段規定，若申請人在最近一個年結後兩個月內刊發上市文件，其須符合以下條件方獲授第4.04(1)條豁免：(i)申請人必須在最近一個年結後三個月內於聯交所上市；(ii)申請人必須取得證監會發出豁免遵守 公司（清盤及雜項條文）條例 規定的證明書；(iii)上市文件內必須載有最近一個財政年度的溢利估計（其必須遵守上市規則第11.17至11

200、.19條），或申請人必須提供理據說明為何不能在上市文件內載有溢利估計；及(iv)上市文件內必須載有董事聲明，確認申請人的財務及營業狀況或前景均無重大不利轉變，特別表明就匯報期末段結束至最近一個財政年度完結期間的營業業績而言。截至2019年、2020年及2021年12月31日止三個年度各年及截至2022年9月30日止九個月的會計師報告已編製且載於本文件附錄一。根據上述相關規定，本公司須提供截至2020年、2021年及2022年12月31日止三個完整年度的經審核賬目。然而，本公司已向聯交所申請豁免嚴格遵守上市規則第4.04(1)條，而聯交所在以下條件下已授出有關豁免：(a)本文件須於編纂或之前刊發

201、，而我們的股份將於編纂或之前編纂（即最近財政年度完結後的三個月）；77 豁免嚴格遵守上市規則及豁免遵守公司（清盤及雜項條文）條例本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。(b)我們須根據上市規則第11.17至11.19條於本文件載列截至2022年12月31日止年度的溢利估計，以及董事聲明，表明在進行其認為適當的所有盡職調查後，經具體提述匯報期末段結束至最近一個財政年度完結期間的交易業績，本公司的財務及經營狀況或前景並無重大不利變動；及(c)本公司取得證監會豁免嚴格遵守公司（清盤及雜項條文）條例附表三第I部第27段及第II部第31段規定的

202、證明書。本公司亦已向證監會申請豁免證明書，豁免嚴格遵守公司（清盤及雜項條文）條例第342(1)條有關附表三第I部第27段及第II部第31段項下的規定，且證監會已根據公司（清盤及雜項條文）條例第342A(1)條授出豁免證明書，惟須達成下列條件：(i)豁免的詳情將載於本文件；及(ii)本文件將於編纂或之前刊發以及股份將於編纂或之前（即最近財政年度完結後的三個月）編纂。本公司已向聯交所申請豁免嚴格遵守上市規則第4.04(1)條的規定，及向證監會申請豁免證明書以豁免嚴格遵守公司（清盤及雜項條文）條例第342(1)條有關附表三第I部第27段及第II部第31段的規定，理據為（其中包括）嚴格遵守上述規定會造

203、成過份沉重的負擔，且免除及豁免嚴格遵守不會損害公眾投資者的利益，乃由於：(a)完成截至2022年12月31日止年度的經審核財務報表以供載入本文件對本公司及本公司的申報會計師（申報會計師）而言過於倉促。倘截至2022年12月31日止年度的財務資料須經審核，則本公司及申報會計師須進行大量工作以編製、更新及完成會計師報告及本文件，且將需要在短時間內更新本文件相關章節，以涵蓋有關額外期間，繼而將導致現有編纂時間表出現延誤；(b)董事及聯席保薦人謹此確認，在履行彼等認為合適的所有盡職審查工作後，直至本文件日期，本集團自2022年10月1日（即緊隨本文件附錄一所載會計師報告的最近經審核財務狀況表日期後）起

204、至2022年12月31日的 78 豁免嚴格遵守上市規則及豁免遵守公司（清盤及雜項條文）條例本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。財務及貿易狀況或前景概無重大不利變動，且自2022年10月1日起概無發生會對本文件附錄一會計師報告所示資料、財務資料、本文件附錄二A截至2022年12月31日止年度的盈利預測以及往績記錄期間後及直至最後實際可行日期的本公司近期發展相關資料造成重大影響的任何事件；(c)本公司認為，本文件所載會計師報告（涵蓋截至2019年、2020年及2021年12月31日止三個年度及截至2022年9月30日止九個月）連同截至

205、2022年12月31日止年度的盈利估計（符合上市規則第11.17至11.19條），已為潛在投資者對本公司的往績記錄及盈利趨勢形成觀點提供充足及合理的最新資料；且董事及聯席保薦人確認，公眾投資者對業務、資產及負債、財務狀況、貿易狀況、管理及前景作出知情評估所需的一切資料均已載入本文件。因此，有關豁免不會損害公眾投資者的利益；及(d)我們將就刊發年度業續及年度報告遵守上市規則第13.46(1)條及第13.49(1)條的規定。本公司目前預期分別於2023年3月31日及2023年4月30日或之前刊發截至2022年12月31日止財政年度的年度業績及年度報告。就此而言，董事認為本公司的股東、公眾投資者及潛

206、在投資者將可知悉本集團截至2022年12月31日止財政年度的財務業績。董 事 及 參 與 編 纂 的 各 方 83 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。董事姓名地址國籍執行董事許昕先生中國中國山東省青島市市南區燕兒島路8號3701室李艷女士中國中國山東省青島市市南區燕兒島路8號3701室朱佳麗女士中國山東省中國青島市市北區永吉路57號8號樓2205室余臻榮先生中國上海市中國浦東新區張楊路1515弄9號樓3501室獨立非執行董事顧琳博士中國中國上海市虹口區東體育會路1071號1609室杜海波先生中國中國河南省鄭州市鄭東新區九如東路6

207、號永威翰林居8號樓2單元64室齊銀良先生中國中國北京市密雲區溪水花園一區1號樓2單元102有關我們董事及高級管理層成員的進一步詳情，請參閱 董事及高級管理層。董 事 及 參 與 編 纂 的 各 方 84 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。參與編纂的各方聯席保薦人中信里昂證券資本市場有限公司香港金鐘道88號太古廣場一期18樓農銀國際融資有限公司香港干諾道中50號中國農業銀行大廈11樓編纂董 事 及 參 與 編 纂 的 各 方 85 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。

208、本公司法律顧問香港及美國法律：盛德律師事務所香港中環金融街8號國際金融中心二期39樓中國法律：通商律師事務所中國北京市建國門外大街1號國貿寫字樓2座12-14層開曼群島法律：康德明律師事務所香港中環康樂廣場8號交易廣場一期29樓聯席保薦人及編纂的法律顧問香港及美國法律：安理國際律師事務所香港中環交易廣場第三座九樓中國法律：北京市競天公誠律師事務所中國北京市朝陽區建國路77號華貿中心3號寫字樓34層核數師兼申報會計師安永會計師事務所註冊會計師註冊公眾利益實體核數師香港鰂魚涌英皇道979號太古坊一座27樓董 事 及 參 與 編 纂 的 各 方 86 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱

209、讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。行業顧問弗若斯特沙利文（北京）諮詢有限公司中國北京市朝陽區建國門外大街1號國貿寫字樓2座24層2401-02單元合規顧問東興證券（香港）有限公司香港九龍柯士甸道西1號環球貿易廣場68樓6805-6806A室收款銀行公 司 資 料 87 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。註冊辦事處Conyers Trust Company(Cayman)LimitedCricket SquareHutchins DriveP.O.Box 2681Grand Cayman KY1-1111Caym

210、an Islands總部及中國主要營業地點中國山東省青島市南區香港中路37號華夏基石（中國）企業總部基地9樓香港主要營業地點香港灣仔皇后大道東248號大新金融中心40樓全層公司網站（該網站所載資料不構成本文件一部分）聯席公司秘書丁素君女士中國上海浦東新區源深路200號何燕群女士（香港公司治理公會及特許公司治理公會會員）香港灣仔皇后大道東248號大新金融中心40樓授權代表許昕先生中國山東省青島市市南區燕兒島路8號3701室何燕群女士香港灣仔皇后大道東248號大新金融中心40樓公 司 資 料 88 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。

211、審核委員會杜海波先生（主席）顧琳博士齊銀良先生薪酬委員會齊銀良先生（主席）許昕先生顧琳博士提名委員會許昕先生（主席）齊銀良先生顧琳博士編纂主要往來銀行東亞銀行（中國）有限公司青島分行中國山東省青島市市南區香港西路67號甲中國銀行股份有限公司大連路支行中國上海市楊浦區大連路688號1層03號單元公 司 資 料 89 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。香港上海滙豐銀行有限公司滙豐銀行總行大廈香港中環皇后大道中1號行 業 概 覽 90 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。

212、本行業概覽所示資料包含我們運營所在行業的若干資料及統計數據。本節所載資料及統計數據部分摘自公開可得的政府及官方來源。本節所載的若干資料及統計數據摘自我們所委聘的獨立第三方弗若斯特沙利文編製的市場研究報告。來自官方政府來源的資料並未由我們、保薦人、編纂、編纂、編纂、編纂、編纂、我們或彼等的各自董事、監事、高級職員、僱員、顧問、代理或代表或參與編纂的任何其他各方（不包括弗若斯特沙利文）獨立核驗，並未就其準確性發表任何聲明。資料來源本節包含來自我們委託編製的弗若斯特沙利文報告的資料，我們認為有關資料可加深對行業的了解。弗若斯特沙利文為一間全球顧問公司和獨立第三方。弗若斯特沙利文創立於1961年，其服

213、務包括為多個行業提供市場調研。我們同意就編製有關報告向弗若斯特沙利文支付總費用人民幣580,000元，我們認為該等費用與市場費率一致。我們認為支付該等費用概不會造成弗若斯特沙利文報告得出的結論有失公允。於編製弗若斯特沙利文報告時，弗若斯特沙利文已進行一手及二手研究，前者包括與主要行業參與者及行業專家進行訪談，後者則包括查閱公司報告、獨立研究報告及基於弗若斯特沙利文研究數據庫的數據。弗若斯特沙利文亦假設：中國經濟在預測期內可能會保持穩定增長；中國社會、經濟及政治環境在預測期內可能會保持穩定；相關市場驅動因素可能會繼續推動全球跨境物流解決方案行業的增長；及並無出現可能會急劇地或從根本上影響市場的極

214、端不可抗力事件或行業法規。全球進出口貿易及跨境電子商務行業概覽全球進出口貿易概覽受惠於全球經濟增長及消費者的購買力增加，過去數年全球進出口貿易不斷擴張。下列圖表載列全球各主要經濟體於所示年度的進出口總值。行 業 概 覽 91 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。按重大經濟體劃分的全球進出口價值明細十億美元；2017年至2026年（預測）0123456782017年2021年2026年（預測）4.15.22.71.41.1 1.15.85.93.01.56.96.83.51.71.21.41.11.3中國日本美國德國年複合增長率20

215、17年至2021年中國8.9%美國3.2%德國2.7%日本2.8%英國韓國1.1%4.6%2.1%2021年至2026年（預測）3.6%2.7%3.3%2.3%2.3%韓國英國預測資料來源：中國國家統計局、經濟分析局、日本海關、韓國央行、弗若斯特沙利文報告全球電子商務市場概覽隨著互聯網技術日漸普及，近年來全球電子商務市場急速發展。2020年爆發COVID-19改變了顧客的購物習慣，由傳統線下購物改為通過線上渠道及平臺購物，加快推動消費模式的轉變，帶動全球電子商務市場的進一步發展及擴張。下列圖表載列於所示年度的全球電子商務市場規模。全球電子商務市場萬億美元；2017年至2026年（預測）北美全球

216、其他地區歐洲中國年複合增長率2017年至2021年總計22.1%北美19.1%歐洲17.8%中國24.6%全球其他地區36.1%2021年至2026年（預測）12.6%13.0%15.5%13.5%11.6%0.61.01.31.51.71.82.02.21.11.41.61.82.12.42.83.13.53.90.50.60.80.91.11.21.41.50.50.60.60.81.01.11.31.51.61.82019年2017年0.40.42018年2020年2021年2022年（預測）2023年（預測）2024年（預測）2025年（預測）2.82026年（預測）5.92.33.4

217、4.35.16.87.68.59.50.40.4預測附註：市場規模指電子商務平臺產生的GMV總和資料來源：弗若斯特沙利文報告行 業 概 覽 92 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。中國跨境電子商務市場在跨境服務、海外物流、手機支付解決方案發展及監管環境便利化的推動下，中國跨境電子商務市場的市場規模出現巨大增長。按GMV計算，過去數年中國整體跨境電子商務市場當中以跨境電子商務出口市場佔據主導地位，主要因為中國的勞動成本及製造成本相對較低。在技術顛覆的帶動下，預期中國的出口產品類別將由低端產品擴展到高端產品。下圖載列中國跨境電子商務

218、市場於所示年度的市場規模。按類別劃分的中國跨境電子商務市場明細人民幣萬億元；2017年至2026年（預測）進口出口26.1%13.8%4.86.37.19.411.212.914.616.418.320.22.83.43.94.55.25.86.41.716.812.22.26.18.09.314.519.121.624.126.6預測2019年2017年2018年2020年2021年2022年（預測）2023年（預測）2024年（預測）2025年（預測）2026年（預測）2017年至2021年 2021年至2026年（預測）年複合增長率進口23.8%12.6%出口1.3註：市場規模指所有跨境

219、電子商務平臺的GMV總和。資料來源：弗若斯特沙利文報告中國品牌進軍海外市場的分析中國品牌進軍海外可以分作三個階段，即新興階段、擴張階段及蓬勃發展階段。在新興階段，大多數中國品牌純粹將產品出口，使銷售渠道延伸至海外市場，但欠缺管理跨境物流的經驗或知識。在擴張階段，許多中國品牌開始建立倉庫及配送中心，甚至參與運營物流綜合結點。在蓬勃發展階段，中國品牌傾向在海外建設生產工廠，以減低跨境運輸的風險，並可迅速回應市場需求。處於蓬勃發展階段的中國品牌更有可能與在整合倉儲、船舶、運輸等物流資源方面擁有較強能力的跨境物流服務提供商合作，為該等中國品牌提供一體化跨境物流解決方案。該等解決方案可讓處於蓬勃發展階段

220、的中國品牌有效降低物流成本，且更好地控制長途跨境運輸的風險。行 業 概 覽 93 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。全球跨境物流服務市場概覽跨境物流服務主要是指一系列服務，以便托運人將貨物交付予通常位於不同國家的收貨人。下圖顯示跨境物流服務的價值鏈。託運人清關倉庫海運空運陸運物流來源地港口發貨倉庫清關港口運送至最終目的地港口經營者海運、空運、陸運經營者港口經營者清關公司清關公司貨運公司運送至裝貨港貨運公司倉儲公司發貨倉庫運營商收貨人目的地資料來源：弗若斯特沙利文報告跨境物流服務市場的市場規模全球跨境物流服務的市場規模下圖為所示年

221、度全球跨境物流服務市場的市場規模。全球跨境物流服務市場十億美元；2017年至2026年（預測）2019年2017年2018年2020年2021年2022年（預測）2023年（預測）2024年（預測）2025年（預測）2026年（預測）243.7253.0263.5320.0941.9930.7851.4813.5798.4791.2預測2017年至2021年2021年至2026年（預測）40.2%-3.4%年複合增長率註：市場規模指跨境物流服務提供商產生的收入總和。資料來源：弗若斯特沙利文報告行 業 概 覽 94 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱

222、本文件首頁警告一節。全球跨境物流服務市場的市場規模在過去幾年大幅增加。於2020年，COVID-19疫情的爆發令運力短缺，導致2020年至2021年跨境物流服務運價大幅提升。預計於2021年至2026年，相較於COVID-19疫情爆發前的期間，全球跨境物流服務市場將位於高位波動。於2022年至2026年期間，全球集裝箱航運量及全球空運量預期維持穩定增長，年複合增長率分別約為4.8%及5.8%。就全球集裝箱貨運而言，監管機構已延長碼頭運營時間、調整集裝箱高度規定，並鼓勵托運人更迅速將集裝箱搬離碼頭。就全球空運而言，跨境航班逐漸恢復，空運能力短缺降低。倘勞動力有所提升，且市場參與者之間發揮協同作用

223、，則可釋放跨境運輸能力，運價預期回復至COVID-19疫情前的正常走勢。然而，鑒於目前複雜的地緣政治局勢以及COVID-19疫情的局部爆發，跨境運輸能力及運價不太可能降低到2019年的水平。此外，跨境電子商務迅速發展所導致的跨境物流服務需求增長將刺激全球跨境物流服務市場增長。中國跨境物流服務市場的市場規模下圖為所示年度中國跨境物流服務市場的市場規模。中國跨境物流服務市場十億美元；2017年至2026年（預測）2019年2017年2018年2020年2021年2022年（預測）2023年（預測）2024年（預測）2025年（預測）2026年（預測）預測年複合增長率跨境物流服務市場2017年至20

224、21年2021年至2026年（預測）51.1%-1.0%70.476.880.0129.0367.0392.1371.4355.9350.6348.7註：市場規模指中國跨境物流服務提供商產生的收入總和。資料來源：弗若斯特沙利文報告行 業 概 覽 95 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。在中國品牌在全球快速擴張及數字化物流服務效率提升的推動下，中國的跨境物流服務市場平穩增長。隨著COVID-19爆發，跨境物流服務的價格顯著上漲。由於COVID-19期間跨境物流量保持相對穩定而價格大幅上揚，於2021年中國跨境物流服務市場規模大幅增

225、至3,670億美元。隨著COVID-19疫情對中國跨境物流服務市場的影響可能逐漸減弱，市場有望恢復正常增長趨勢，預期至2026年規模將達3,487億美元。全球海運市場跨境海運服務因相對便捷經濟，在跨境商品流動方面擔當關鍵角色。過去數年，全球跨境海運市場穩定增長。全球零售及電子商務市場暴漲預期將帶動出口量及跨境運輸需求，從而刺激對該行業的巨大需求。在全球跨境海運市場所有貿易航線中，以下貿易航線極其重要：(i)亞洲北美貿易航線，因為近年來越來越多產能由西方國家轉移至東亞地區，反映跨境物流的出口量不斷增加；(ii)亞洲拉美貿易航線，因為過去數年亞洲已廣泛擴大了其在拉美地區內的貿易活動；(iii)亞洲

226、歐洲貿易航線，因為亞洲與歐洲國家之間電子商務渠道的商貿活動日益繁盛；及(iv)亞洲區內貿易航線，因為諸多支持政策及條約積極推動亞洲區內貿易航線的國際貿易，從而進一步促進了亞洲物流服務市場的擴張。下表說明於所示年度按百萬TEU計的全球海運市場及主要貿易航線集裝箱運輸量：2017年2018年2019年2020年2021年2022年（預測）2023年（預測）2024年（預測）2025年（預測）2026年（預測）（百萬TEU）全球海運188.0192.0202.0193.0207.0221.2232.5243.2252.9262.1亞洲北美貿易航線26.828.328.727.732.735.137.

227、539.942.344.7亞洲拉美貿易航線2.42.52.52.42.82.93.03.13.23.3亞洲歐洲貿易航線23.424.324.723.026.328.029.731.332.934.5亞洲區內貿易航線26.027.024.026.034.037.340.142.845.247.5資料來源：弗若斯特沙利文報告行 業 概 覽 96 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。中國跨境物流服務市場的競爭格局中國十大民營跨境物流服務提供商中國的跨境物流服務市場相對分散，前十大中國民營公司僅佔2021年中國跨境物流服務市場的22.4%

228、。通過自營的重資產、完善的信息系統及海運空運訂艙的議價能力，領先公司擁有強大的跨境端到端服務交付能力。預計更多跨境物流服務提供商將提升成本管控能力、發展集中物流體系，以增強跨境物流服務能力。下圖載列十大中國民營跨境物流服務提供商。120092,600.04.8%公司A是非上市國際物流集團，主要向跨境電子商務賣家提供端到端跨境空運服務及海外倉儲服務。20061,841.13.4%2公司B是提供跨境海運服務（包括貨運代理、場站運營、船舶代理、沿海運輸及大件物流）的上市公司。20091,770.13.2%3公司C是上市跨境物流公司，提供海運及空運服務，包括碎片化物流服務、合約物流服務及特別供應鏈服務

229、。19901,134.02.1%4公司D是提供端到端跨境供應鏈解決方案（包括海運及空運）的非上市公司。公司D主要專注於亞洲北美貿易航線。1998950.01.7%6公司F是非上市跨境物流公司，主要向具備國內收集服務的跨境電子商務賣家提供一體化端到端物流服務。2001850.01.6%7公司G是非上市跨境物流服務提供商，主要基於自有散貨船隊、罐式集裝箱、拖車、節點及倉庫提供海運服務。1993779.71.4%8公司H是上市跨境物流公司，主要為製造企業提供國際貨運代理及一體化供應鏈解決方案。2004595.01.1%10公司I是非上市公司，專注向跨境電子商務賣家提供一體化跨境空運服務。22.4%1

230、2,228.02004608.11.1%本集團為中國一家領先的民營跨境海運物流服務提供商。業務主要覆蓋跨境物流服務及船舶出租服務。920081,100.02.0%5公司E是非上市國際貨運代理及無船承運人。公司E的業務涵蓋貨運代理、船舶代理、倉儲、拖車、報關及清關以及散貨。排名公司成立年份總部收入（百萬美元）市場份額背景按跨境物流服務提供商（中國民營企業）產生的收入排名，2021年公司A公司B公司C公司D公司E公司F公司G公司H本集團公司I總計深圳山東山東上海浙江北京上海江蘇山東深圳附註：美元兌人民幣匯率為6.72。資料來源：弗若斯特沙利文報告行 業 概 覽 97 本文件為草擬本。其所載資料並不

231、完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。五大中國民營跨境海運物流服務提供商下圖載列五大中國跨境海運物流民營企業。排名公司自營跨境海運服務能力1公司B2公司C3公司D4公司E5本集團總計收入（百萬美元）1,809.81,400.0980.0800.0608.15,597.9按跨境海運物流服務提供商（中國民營企業）產生的收入排名，2021年無無無無有市場份額3.3%2.6%1.8%1.5%1.1%10.3%附註：美元兌人民幣匯率為6.72。資料來源：弗若斯特沙利文報告中國跨境物流服務市場的主要增長動力中國品牌加速海外擴張催生多元化跨境物流服務需求近年來，由於中國的價值

232、鏈完善，在商業模式成熟的推動下，愈來愈多中國品牌在全球各地不同地域市場擴展業務。對於重視發貨時效但又擔心物流管理成本的新進入市場者，端到端物流服務提供商可以通過提供按需要交付服務來縮短交貨時間。另外，端到端物流服務提供商可以提供增值服務，例如複雜的運營、管理及規劃。對於已發展成熟且具備倉庫或配送中心等海外基礎設施的品牌，定制化及碎片化的跨境物流服務能迎合他們以高品質及穩定購物體驗滿足購買者的需求。COVID-19疫情大幅促進中國跨境物流服務加快海外市場擴展中國政府迅速應對COVID-19疫情，並實施了一系列政策以控制其傳播。與產能緊張、物流滯後的海外經濟相比，憑藉中國經濟的能力和韌性，中國出口

233、商能夠抓住海外市場的機遇。行 業 概 覽 98 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。消費習慣轉變由於社交距離政策及零售店被迫大規模關閉，COVID-19疫情嚴重阻礙了線下消費。因此，消費者的購物行為已從線下廣泛轉變為線上。COVID-19疫情為市場參與者創造了優化線上基礎設施及物流服務的機會，以滿足消費者不斷變化的需求。政府頒布的扶持政策政府監管是跨境電子商務市場及相關物流服務市場發展的基石之一。隨後中國政府提出 雙循環 措施，指出加快構建 國內國際雙循環相互促進的新發展格局，以帶動經濟發展。設立綜合保稅區、免徵增值稅、消費稅等政

234、策，廣泛推動了中國跨境電子商務市場和跨境物流服務市場在進出口貿易規模上的增長。數字化為物流效率提供重要推動力區塊鏈、IoT、無線射頻辨識系統及AI等數字技術應用於優化整體跨境物流的規劃、採購及追蹤。此外，由於在嚴格的衛生規定下幾乎完全不能進行面對面的人工物流操作及交易，COVID-19疫情加速了跨境物流轉為採用數字化?？缇澄锪鞣仗峁┥探⒕C合平臺，連接物流各個關鍵環節，使交付服務更加透明及高效。中國跨境物流服務市場的發展趨勢更深入地採用數據可視化及雲技術在整體跨境物流中應用數字化的數據可視化及雲技術，預計將成為提高效率的關鍵。它通過追蹤跨境物流的每個階段，評估、整合及可視化實時物流及運營概況

235、，在消費者、零售商或商家與供應商之間共同運營物流平臺。交付及運輸過程的透明度及可視性使公司能優化運營績效，並讓客戶在整個物流過程中監察他們的訂單，從而得到客戶信任及提商最終用戶的忠誠度。因此，更多跨境零售商及商家向一體化跨境物流服務提供商選用物流服務。行 業 概 覽 99 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。競爭激烈引致集中度日增長遠而言，我們預期跨境物流服務市場的競爭格局將會更集中。領先的跨境物流服務提供商傾向自營重要的貿易航線，並建立現場備貨點及倉庫，務求提供穩定及標準化的服務、增強整合及控制貨運、倉儲及交付資源的競爭優勢。此

236、外，領先的市場參與者將通過併購活動不斷擴大其市場份額。平臺化及一體化跨境物流服務提升企業競爭優勢由於產品線分散及客戶群不同，品牌所有者需要目的地分散、貨量小而交付頻率高的貨運。貨運和代理需求正由滿箱轉向零箱，反映平臺化及一體化跨境物流服務的市場利潤豐厚。平臺化物流服務是根據包括自營及第三方航運網絡在內的廣泛運輸資源，根據行業細分、客戶密度、距離、回應程度以及產品的價值和數量，為客戶服務。此外，一體化跨境物流服務使品牌所有者、零售商及製造商能夠提高其物流的透明度及效率。平臺化及一體化的跨境物流服務有助企業在競爭中取得商業成功。對跨境物流服務穩定性及安全性的要求提升國際環境瞬息萬變，跨境物流服務提

237、供商必須按可預測的成本向客戶履行準時交付的承諾。同時，涉及B2B或B2C電子商務賣家的跨境發貨人類別越來越多，不僅需要大規?；蛑匮}性的行業運輸，亦需要高度可變及特定訂單構成批量的電子商務交易。此類量少但頻密的訂單必須依靠成熟可靠的跨境物流服務，以便為客戶就整體成本及運輸時間提供高度的確定性。增加於自有固定資產的投資，加強履行能力長遠而言，越來越多的行業參與者預計將增加對船舶和倉庫等固定資產的投資，以提高跨境海運能力的精準度和穩定性。擁有自有跨境海運和倉儲能力的服務提供商，能夠更好地在第一時間掌握物流信息，為客戶提供最具性價比的價格，令追求穩定和高質量物流服務的客戶持續增加。行 業 概 覽 10

238、0 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。中國跨境物流服務市場的進入壁壘全面的網絡及行業資源廣泛的地域覆蓋範圍、在重要貿易航線上充足的貨運能力以及整合的端到端資源，是跨境物流服務提供商保持領先地位的支柱。以通過全面的網絡及行業資源提供靈活多樣的物流解決方案，能滿足客戶不斷變化的需求。此外，全面的網絡及行業資源使領先的跨境物流服務提供商能夠在電子商務等龐大垂直領域把握機遇。新進入者無法以有限的能力及資源建立如此全面的網絡。自營跨境海運由於航運量增加，領先的跨境物流服務提供商可購買新船或二手船，逐步提供自營跨境海運服務。穩定繁多的航運需

239、求令載貨率及利用率處於較高水平，降低了集裝箱整體運輸成本以達到規模經濟。此外，與十分依賴第三方的傳統或新興市場參與者相比，自營跨境海運令領先參與者從運輸成本及穩定運力中受益。管理運營數字化跨境物流服務提供商需要有良好的行業專業知識，並配備數字化系統，以大幅提升管理效率，從而很大程度上減低營運風險。因此，整個物流鏈中的領先市場參與者可以利用先進的數字化信息系統使運營更順暢，服務更具競爭力。由於缺乏強大的資本投入及行業專業知識，新市場進入者可能難以在跨境物流服務的各個階段建立信息系統，以滿足客戶的各種需求。穩固的客戶關係跨境物流服務的可持續需求來自長久合作及多元化的客戶群。具體而言，龐大的客戶群及

240、穩固的客戶關係才能令訂單規模及頻率不斷提高，使市場參與者充分利用物流設施及資源。此外，憑藉較高的運營效率及顯著的品牌知名度，領先的市場參與者比新進入者更容易吸引客戶。行 業 概 覽 101 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。行業專業知識及授權認證跨境物流服務市場高度複雜。市場參與者需要處理各種授權許可及資格?？缇澄锪鞣仗峁┥瘫仨氄莆請箨P、倉儲管理、貨運代理業務能力，克服潛在障礙及緩解不確定性?？鐕疫\營航線所須的多重許可及資格要求可能是新進入者的主要障礙。成本分析影響跨境物流服務業成本的主要因素包括集裝箱船租賃費率，全球燃油價

241、格及全球跨境海運費率。集裝箱船租賃費及全球跨境海運費率於2021年大幅增加。由於COVID-19疫情持續，各大港口管理遞增貨運量的能力有限，導致全球跨境海運服務能力分布不均。自2017年至2021年，全球跨境海運費率由每TEU約875.0美元增加至每TEU 3,950.0美元，年複合增長率約45.8%。在COVID-19疫情於2020年引發的全球燃油價格大幅下跌以及隨後的全球經濟活動崩潰後，全球燃油價格有持續上漲的趨勢，包括船用汽油、低硫燃油及高硫燃油的價格增長。監 管 概 覽 102 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。概覽本集

242、團主要從事提供一體化跨境物流服務。我們的運營須遵守中國政府、相關國際組織和香港政府頒布的法規。於往績記錄期間，本集團的業務運營主要位於中國，故須遵守中國法律和法規並受政府監督。本集團使用的船舶須遵守各項公約。我們的跨境物流服務亦須遵守國際海事組織(IMO)等各類監管機構頒布的法律和法規。本集團亦與香港進行受多項香港法律和法規規管的業務和合作關係。有關我們中國業務的法律法規我們在中國的業務須遵守相關法律法規和政府的監管。本節載列可能對我們的業務產生重大影響的主要相關法律、法規、規則及政策的概述，特別是與以下各項相關者：(i)國際海運及交通運輸；(ii)電信；(iii)環境保護；(iv)知識產權；

243、(v)外商投資及境外投資；(vi)海關；(vii)國內公司海外證券發售及上市；(viii)僱傭與社會保障；(ix)稅務；(x)數據安全；(xi)外匯管制；(xii)房屋租賃及(xiii)國際法例及規例。有關國際海運及交通運輸的法律法規國際海運法規根據全國人民代表大會常務委員會（全國人大常委會）於1983年9月2日頒布，於2021年4月29日修訂，並於2021年9月1日起實施的 中華人民共和國海上交通安全法，中國籍船舶、在中華人民共和國管轄海域設置的海上設施、船運集裝箱，以及國家海事管理機構確定的關係海上交通安全的重要船用設備、部件和材料，應當符合有關法律、行政法規、規章以及強制性標準和技術規範

244、的要求，經船舶檢驗機構檢驗合格，取得相應證書、文書。船舶應當按照標準定額配備足以保證船舶安全的合格船員。船舶、設施儲存、裝卸、運輸危險貨物，必須具備安全可靠的設備和條件，遵守國家關於危險貨物管理和運輸的規定。船舶裝運危險貨物，必須向主管機關辦理申報手續，經批準後，方可進出港口或裝卸。監 管 概 覽 103 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。根據國務院於2001年12月11日頒布，於2019年3月2日最新修訂並實施的 中華人民共和國國際海運條例（國際海運條例 ），以及中華人民共和國交通部（現 交通運輸部）於2003年1月20日頒布

245、，經中華人民共和國交通運輸部（交通運輸部）於2019年11月28日最新修訂並實施的 中華人民共和國國際海運條例實施細則（國際海運條例實施細則 ），國際船舶運輸業務通常分為有自有經營船運輸人及無船承運人業務。任何以自有經營船舶經營國際航運業務的中國企業法人均須取得交通運輸部頒發的 國際船舶運輸經營許可證，而任何經營無船承運業務的實體須取得交通運輸部頒發的 無船承運業務經營資格登記證。國際航運服務經營者須就經營國際班輪運輸業務向交通運輸部申請辦理國際班輪運輸業務資格登記手續。新開或停開國際班輪運輸航線，或者變更國際班輪運輸船舶或班期，應當提前十五日予以公告，並應當自行為發生之日起十五日內向交通運輸

246、部備案。中國國際船舶運輸經營者增加運營船舶，包括以光船租賃方式租用船舶增加運營船舶的，應當於投入運營前15日向交通運輸部備案，取得備案證明文件。根據交通運輸部辦公廳於2019年5月14日發布並實施的 關於國際船舶運輸及內地與港澳間海上運輸業務相關審批備案事項的通知（交辦水函2019681號），境內註冊企業從事國際集裝箱船（不含從事國際集裝箱班輪運輸的船舶，下同）、普通貨船運輸業務，應至少擁有1艘與經營範圍相適應的船舶，並在相關經營活動開始後15日內，向註冊所在地省級交通運輸主管部門備案企業相關信息（包括公司名稱、註冊地、法人代表、聯繫方式等）及其擁有和經營的船舶情況（包括中英文船名、IMO號、

247、船旗、建造時間、載重噸箱量、總噸等）。境內註冊企業新增集裝箱船、普通貨船投入國際船舶運輸的，應當在船舶投入運營後15日內，向註冊所在地省級交通運輸主管部門備案（包括中英文船名、IMO號、船旗、建造時間、載重噸箱量、總噸等）。企業或船舶不再從事國際集裝箱船、普通貨船運輸的，應當在相關經營活動終止後15日內，向註冊所在地省級交通運輸主管部門備案。監 管 概 覽 104 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。根據國務院於2019年2月27日發布並實施的 國務院關於取消和下放一批行政許可事項的決定（國發20196號）及交通運輸部於2019年

248、3月27日發布並實施的 交通運輸部關於公布十項交通運輸行政許可事項取消下放後事中事後監管措施的公告，國務院決定取消 國際集裝箱船、普通貨船運輸業務審批 後的事中事後監管措施。取消審批後，改為備案，相關備案工作由省級交通運輸主管部門實施。運價根據 國際海運條例 及其實施細則，運價分為公布運價及協議運價，二者均須於交通運輸部備案。公布運價是指國際船舶運輸經營者和無船承運人運價本上載明的運價，其自交通運輸部受理備案之日起滿三十日生效；協議運價是指國際船舶運輸經營者與貨主、無船承運人約定的運價，其自交通運輸部受理備案之日起滿二十四小時生效。根據交通運輸部於2013年10月15日頒布，並於2013年11

249、月15日實施的 交通運輸部關於國際集裝箱班輪運價精細化報備實施辦法的公告，上海航運交易所被指定為集裝箱運價備案的受理機構。集裝箱根據國務院於1993年2月14日頒布，於2019年3月2日最新修訂並實施的 中華人民共和國船舶和海上設施檢驗條例，集裝箱的所有人或者經營者，必須向船檢局設置或者指定的船舶檢驗機構申請下列檢驗：（一）製造集裝箱時，申請製造檢驗；（二）使用中的集裝箱，申請定期檢驗。集裝箱經檢驗合格後，船舶檢驗機構應當按照規定簽發相應的檢驗證書。根據海關總署於2000年1月11日頒布，於2018年4月28日最新修訂，並於2018年5月1日實施的 進出境集裝箱檢驗檢疫管理辦法，進境、出境和過

250、境的實箱及空箱（均須為國際標準化組織所規定的集裝箱），必須接受檢驗檢疫。海關總署主管全國進監 管 概 覽 105 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。出境集裝箱的檢驗檢疫管理工作。主管海關負責所轄地區進出境集裝箱的檢驗檢疫和監督管理工作。集裝箱進出境前、進出境時或過境時，承運人、托運人或其代理人（以下簡稱報檢人），必須向海關報檢。海關按照有關規定對報檢集裝箱實施檢驗檢疫。過境應檢集裝箱，由進境口岸海關實施查驗，離境口岸海關不再檢驗檢疫。進境集裝箱報檢人應當向進境口岸海關報檢，未經海關許可，不得提運或拆箱。運輸貨物根據交通運輸部於2

251、018年7月31日頒布，並於2018年9月15日實施的 船舶載運危險貨物安全監督管理規定，載運危險貨物的船舶應當經國家海事管理機構認可的船舶檢驗機構檢驗合格，取得相應的檢驗證書和文書，並保持良好狀態。船舶載運危險貨物進出港口，應當在進出港口24小時前（航程不足24小時的，在駛離上一港口前），向海事管理機構辦理船舶載運危險貨物申報手續，提交申請書和交通運輸部有關規章要求的證明材料，經海事管理機構批準後，方可進出港口。船舶登記根據國務院於1994年6月2日頒布，於2014年7月29日最新修訂並實施的 中華人民共和國船舶登記條例，依據中華人民共和國法律設立的主要營業所在中華人民共和國境內的企業法人的

252、船舶應當進行登記。船舶經依法登記，取得中華人民共和國國籍，方可懸掛中華人民共和國國旗航行；未經登記的，不得懸掛中華人民共和國國旗航行。船舶所有人申請船舶所有權登記，應取得船舶所有權登記證書。監 管 概 覽 106 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。無船承運人業務根據 國際海運條例 及其實施細則，無船承運人業務指無船承運人以承運人的身份接受託運人的貨載，簽發自己的提單或其他運輸單證，向托運人收取運費，通過國際船舶運輸經營者完成國際海上貨物運輸，承擔承運人責任的國際海上運輸經營活動，包括無船承運人為完成上述業務圍繞其所承運的貨物開展

253、的下列活動：(1)以承運人身份與托運人訂立國際貨物運輸合同；(2)以承運人身份接收貨物、交付貨物；(3)簽發提單或其他運輸單證；(4)收取運費及其他服務報酬；(5)向國際船舶運輸經營者或者其他運輸方式經營者為所承運的貨物訂艙和辦理托運；(6)支付運費或者其他運輸費用；(7)集裝箱拆箱、集拼箱業務；及(8)其他相關的業務。根據 國際海運條例 及其實施細則，所有無船承運人須向國務院交通主管部門登記載運提單及備案運費（包括公布運價及協議運價），並交納保證金。倘無船承運人申請登記其載運提單，其須向交通運輸部備案申請及向其提交相關材料。收到申請人的材料後，交通運輸部將根據相關法規審查申請。倘申請獲批準，

254、載運提單將作登記，並發出 無船承運業務經營資格登記證。如無船承運人使用兩種或以上類型的載運提單，全部類型的載運提單均須登記。如已登記的載運提單出現變更，則須於使用新載運提單日期前15天向交通運輸部備案新載運提單樣本。根據交通運輸部辦公廳於2019年5月14日發布並實施的 關於國際船舶運輸及內地與港澳間海上運輸業務相關審批備案事項的通知，從事無船承運人業務的企業須於相關經營活動開始後15天內向註冊所在地省級運輸機關備案其基本資料（包括公司名稱、註冊地點、法定代表、聯絡信息等）。倘無船承運人終止無船承運人業務，其須向註冊所在地省級運輸機關辦理終止經營的備案。監 管 概 覽 107 本文件為草擬本。

255、其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。根據國務院於2019年2月27日發布並實施的 國務院關於取消和下放一批行政許可事項的決定（國發20196號）及交通運輸部於2019年3月27日發布並實施的 交通運輸部關於公布十項交通運輸行政許可事項取消下放後事中事後監管措施的公告，國務院決定取消無船承運人業務審批，改為備案，相關備案工作由省級交通運輸主管部門實施。各省級交通運輸主管部門可使用部級水路運輸建設綜合管理信息系統的統一流程辦理備案等相關業務。國際班輪運輸業務根據 國際海運條例 及其實施細則，國際班輪運輸業務是指以自有或者經營的船舶，或者以共同派船、艙

256、位互換、聯合經營等方式，在固定的港口之間提供的定期國際海上貨物或旅客運輸。國際船舶運輸經營者經營進出中國港口的國際班輪運輸業務，應當向交通運輸部提出申請。國務院交通主管部門應當自收到經營國際班輪運輸業務申請之日起30日內審核完畢。予以登記的，頒發 國際班輪運輸經營資格登記證。國際貨物運輸代理根據國務院於1995年6月29日頒布並實施的 中華人民共和國國際貨物運輸代理業管理規定，國際貨物運輸代理業是指接受進出口貨物收貨人、發貨人的委託，以委託人的名義或者以自己的名義，為委託人辦理國際貨物運輸及相關業務並收取服務報酬的行業。申請設立國際貨物運輸代理企業，申請人應當向擬設立國際貨物運輸代理企業所在地

257、的地方對外貿易主管部門提出申請，由地方對外貿易主管部門提出意見後，轉報國務院對外貿易經濟合作主管部門審查批準。國務院對外貿易經濟合作主管部門應當自收到申請設立國際貨物運輸代理企業的申請書和其他文件之日起45天內決定批準或者不批準；對批準設立的國際貨物運輸代理企業，頒發批準證書。監 管 概 覽 108 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。根據中華人民共和國商務部於2005年3月2日頒布，於2016年8月18日最新修訂並實施的 國際貨運代理企業備案（暫行）辦法，凡經國家工商行政管理部門依法註冊登記的國際貨物運輸代理企業及其分支機構（國

258、際貨代企業），應當向商務部或商務部委託的機構辦理備案。備案機關應自收到國際貨代企業提交的申請材料之日起5日內辦理備案手續，在 國際貨運代理企業備案表 上加蓋備案印章。道路運輸根據國務院於2004年4月30日頒布，於2022年3月29日最新修訂，並於2022年5月1日起實施的 中華人民共和國道路運輸條例，道路運輸經營分為道路旅客運輸經營和道路貨物運輸經營（貨運經營）。申請從事貨運經營的，應當依法向市場監督管理部門辦理有關登記手續後，向政府交通運輸主管部門提出申請。交通運輸主管部門予以許可的，向申請人頒發道路運輸經營許可證，並向申請人投入運輸的車輛配發車輛營運證。根據交通運輸部於2005年6月16

259、日頒布，於2022年9月26日最新修訂並實施的道路貨物運輸及站場管理規定，道路貨物運輸經營，是指為社會提供公共服務、具有商業性質的道路貨物運輸活動。道路貨物運輸包括道路普通貨運、道路貨物專用運輸、道路大型物件運輸和道路危險貨物運輸，其中道路貨物專用運輸，是指使用集裝箱、冷藏保鮮設備、罐式容器等專用車輛進行的貨物運輸。申請從事道路貨物運輸經營的，應當依法向市場監督管理機關辦理有關登記手續後，向縣級道路運輸管理機構提出申請。道路運輸管理機構對符合法定條件的道路貨物運輸經營申請作出準予行政許可決定的，並向被許可人頒發 道路運輸經營許可證，在 道路運輸經營許可證 上註明經營範圍。監 管 概 覽 109

260、 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。有關電信的法律法規根據國務院於2000年9月25日頒布，於2016年2月6日最新修訂並實施的 中華人民共和國電信條例（電信條例 ），電信業務經營按照電信業務分類，實行許可制度。經營電信業務，必須取得國務院信息產業主管部門或者省、自治區、直轄市電信管理機構頒發的電信業務經營許可證。電信業務分為基礎電信業務和增值電信業務。增值電信業務，是指利用公共網絡基礎設施提供的電信與信息服務的業務。經營增值電信業務，業務覆蓋範圍在一個省、自治區、直轄市行政區域內的，須經省、自治區、直轄市電信管理機構審查批準，

261、取得 增值電信業務經營許可證。根據國務院於2001年12月11日頒布，於2022年3月29日修訂，並於2022年5月1日起實施的 外商投資電信企業管理規定，外商投資電信企業可以經營增值電信業務，但經營增值電信業務（包括基礎電信業務中的無線尋呼業務）的外商投資電信企業的外方投資者在企業中的出資比例，最終不得超過50%。有關環境保護的法律法規根據全國人大常委會於1982年8月23日頒布，於2017年11月4日最新修訂，並於2017年11月5日實施的 中華人民共和國海洋環境保護法，在中華人民共和國管轄海域，任何船舶及相關作業不得違反本法規定向海洋排放污染物、廢棄物和壓載水、船舶垃圾及其他有害物質。載

262、運具有污染危害性貨物進出港口的船舶，其承運人、貨物所有人或者代理人，必須事先向海事行政主管部門申報。經批準後，方可進出港口、過境停留或者裝卸作業。所有船舶均有監視海上污染的義務，在發現海上污染事故或者違反本法規定的行為時，必須立即向就近的依照本法規定行使海洋環境監督管理權的部門報告，惟國家另有規定則另作別論。根據工業和信息化部於2015年6月19日發布並實施的 工業和信息化部關於放開在線數據處理與交易處理業務（經營類電子商務）外資股比限制的通告（工信部通2015196號），在全國範圍內放開在線數據處理與交易處理業務（經營類電子商務）的外資股比限制，外資持股比例可至100%。監 管 概 覽 11

263、0 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。根據全國人大常委會於1987年9月5日頒布，於2018年10月26日最新修訂並實施的 中華人民共和國大氣污染防治法，船舶檢驗機構對船舶發動機及有關設備進行排放檢驗。經檢驗符合國家排放標準的，船舶方可運營。遠洋船舶靠港後應當使用符合大氣污染物控制要求的船舶用燃油。根據國務院於2009年9月9日頒布，於2018年3月19日最新修訂並實施的 防治船舶污染海洋環境管理條例，以及交通運輸部於2017年5月23日最新修訂並實施的 中華人民共和國船舶及其有關作業活動污染海洋環境防治管理規定，船舶應當取得並

264、隨船攜帶相應的防治船舶污染海洋環境的證書、文書。船舶所有人、經營人或者管理人應當制定防治船舶及其有關作業活動污染海洋環境的應急預案，並報海事管理機構備案。船舶在中華人民共和國管轄海域向海洋排放的船舶垃圾、生活污水、含油污水、含有毒有害物質污水、廢氣等污染物以及壓載水，應當符合法律、行政法規、中華人民共和國締結或者參加的國際條約以及相關標準的要求。載運污染危害性貨物進出港口的船舶，其承運人、貨物所有人或者代理人，應當向海事管理機構提出申請，經批準方可進出港口或者過境停留。有關知識產權的法律法規商標根據全國人大常委會於1982年8月23日頒布，於2019年4月23日最新修訂，並於2019年11月1

265、日實施的 中華人民共和國商標法 及國務院於2003年8月3日頒布，於2014年4月29日最新修訂，並於2014年5月1日實施的 中華人民共和國商標法實施條例，中國的註冊商標包括商品商標、服務商標、集體商標和證明商標。國家知識產權局商標局辦理商標註冊，註冊商標的有效期為十年，有效期滿後，需要繼續使用的，可辦理續展手續，每次續展註冊的有效期為10年。監 管 概 覽 111 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。專利根據全國人大常委會於1984年3月12日頒布，於2020年10月17日最新修訂並於2021年6月1日實施的 中華人民共和國專

266、利法（專利法 ）、國務院於1992年12月21日頒布，於2010年1月9日最新修訂並於2010年2月1日實施的 中華人民共和國專利法實施細則，中國專利分為三類：發明專利、實用新型專利及外觀設計專利。發明專利權的有效期為20年，實用新型專利權的有效期為10年，外觀設計專利權的有效期為15年，均自申請日起計算。任何個人或實體未經專利權人許可，實施其專利或進行任何其他活動而侵犯其專利權的，應賠償專利權人，並可由有關行政機關予以處分、沒收違法所得、處以罰款；構成犯罪的，依法追究刑事責任。此外，根據 專利法，任何單位或者個人將在中國完成的發明或者實用新型向外國申請專利的，應當事先報經國家知識產權局進行保

267、密審查。域名根據工業和信息化部於2017年8月24日頒布並於2017年11月1日實施的 互聯網域名管理辦法，工業和信息化部是全國域名服務的主要監管機構。域名註冊通過依照有關規定設立的域名註冊服務機構辦理。域名註冊服務實行 先申請先註冊 的原則。域名註冊服務機構提供域名註冊服務，應當要求域名註冊申請者提供域名持有者真實、準確、完整的身份信息等域名註冊信息。域名註冊完成後，域名註冊申請者即成為其所註冊域名的持有者。軟件著作權根據國務院1991年6月4日頒布，於2013年1月30日最新修訂，並於2013年3月1日實施的 計算機軟件保護條例，計算機軟件必須由開發者獨立開發，並已固定在某種有形物體上。中

268、國公民、法人或其他組織對其所開發的軟件，不論是否發表，依照本條例享有著作權。軟件著作權人可以向國務院著作權行政管理部門認定的軟件登記機構辦理登記。軟件登記機構發放的登記證明文件是登記事項的初步證明。監 管 概 覽 112 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。與外商投資及境外投資有關的法律及法規外商投資負面清單外國投資者在中國的投資活動主要受由中華人民共和國商務部（商務部）及中華人民共和國國家發展和改革委員會（國家發改委）於2021年12月27日頒布並自2022年1月1日起實施的 外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2021年版）

269、（負面清單），以及由商務部及國家發改委於2020年12月27日頒布並自2021年1月27日起實施的 鼓勵外商投資產業目錄（2020年版）（鼓勵目錄）約束。負面清單統一列出股權要求、高管要求等外商投資準入方面的特別管理措施。負面清單之外的領域，按照內外資一致原則實施管理。鼓勵目錄列出鼓勵外商投資的行業。根據負面清單及鼓勵目錄，鼓勵外商投資的行業涉及非船舶營運的共同運輸，而國際貨運代理業務不包括在負面清單及鼓勵目錄中。與外商投資企業有關的法律根據全國人大常委會於1993年12月29日頒布、於2018年10月26日最新修訂並實施的 中華人民共和國公司法（公司法 ），在中國境內設立的有限責任公司和股份

270、有限公司均具有法人地位。有限責任公司及股份有限公司的股東責任以股東認繳的出資額或認購的股份為限。公司法 亦適用於外商投資企業。如外商投資法律有其他規定，該等規定亦適用。於2020年1月1日前，外商獨資企業的成立程序、審批程序、註冊資本規定、外匯限制、會計慣例、稅務、勞工事宜及所有其他相關事宜須受全國人大常委會於1986年4月12日頒布、於2016年9月3日最新修訂，並於2016年10月1日實施的 中華人民共和國外資企業法（外資企業法 ），以及中華人民共和國對外貿易與經濟合作部（現稱商務部）於1990年12月12日頒布，於2014年2月19日最新修訂，並於2014年3月1日監 管 概 覽 113

271、 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。實施的 中華人民共和國外資企業法實施細則 所規管。設立外商投資企業毋須實施國家規定的準入特別管理措施的，外資企業法 第六條、第十條及第二十條規定的審批事項須遵守備案管理規定。國家規定的準入特別管理措施應由國務院頒布或經國務院批準頒布。全國人大常委會、國務院分別於2019年3月15日頒布 中華人民共和國外商投資法（外商投資法 ），於2019年12月26日頒布 外商投資法實施條例，並於2020年1月1日起實施。外商投資法 及其實施條例生效後，同時廢除 外資企業法、中華人民共和國中外合資經營企業法

272、和 中華人民共和國中外合作經營企業法 及其相應實施條例。根據 外商投資法 及其實施條例的規定，在 外商投資法 生效日期之前根據上述三部法律成立的外商投資企業，可以在 外商投資法 生效後五年內保持其原有的組織形式，而國務院應制定具體實施辦法。根據商務部和國家市場監督管理總局於2019年12月30日頒布並於2020年1月1日實施的 外商投資信息報告辦法，外國投資者直接或者間接在中國境內進行投資活動，應由外國投資者或者外商投資企業向商務主管部門報送投資信息。外國投資者或者外商投資企業應當及時報送投資信息，遵循真實、準確、完整原則，不得進行虛假或誤導性報告，不得有重大遺漏。根據商務部與國務院的其它部門

273、於2006年8月8日頒布，於2009年6月22日由商務部最新修改並實施的 關於外國投資者併購境內企業的規定，外國投資者購買境內非外商投資企業（以下稱 境內公司）股東的股權或認購境內公司增資，使該境內公司變更設立為外商投資企業，應經審批機關批準，向登記管理機關辦理變更登記或設立登記。中國境內公司或自然人為實現以其實際擁有的境內公司權益在境外上市而直接或間接控制的境外公司在境外上市交易，應經國務院證券監督管理機構批準。監 管 概 覽 114 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。有關境外投資的法律法規根據國家發改委於2017年12月26

274、日頒布並於2018年3月1日實施的 企業境外投資管理辦法 規定，投資主體開展境外投資，應當履行境外投資項目核準、備案等手續，報告有關信息，配合監督檢查。涉及敏感國家和地區的項目或涉及敏感行業的境外投資項目需經國家發改委批準。投資主體通過其控制的境外企業開展大額非敏感類項目的，投資主體應當在項目實施前通過網絡系統提交大額非敏感類項目情況報告表，將有關信息告知國家發展改革委。對於完全是投資主體通過其控制的境外企業開展的境外投資項目（不涉及投資主體直接投入資產、權益或提供融資、擔保），對其中的非敏感類項目，中方投資額3億美元以下的，無需備案也無需告知。非敏感類項目，是指不涉及敏感國家和地區且不涉及敏

275、感行業的項目。境外投資項目（上述者除外）實行備案管理。國家發改委頒布的 境外投資敏感行業目錄（2018年版）（自2018年3月1日起實施）詳細列出了目前的敏感行業。根據商務部於2014年9月6日頒布並於2014年10月6日實施的 境外投資管理辦法 規定，境外投資指在中華人民共和國境內依法設立的企業通過新設、併購及其他方式在境外擁有非金融企業或取得既有非金融企業所有權、控制權、經營管理權及其他權益的行為。商務部和省級商務主管部門按照企業境外投資的不同情形，分別實行備案和核準管理。企業境外投資涉及敏感國家和地區、敏感行業的，實行核準管理。企業其他情形的境外投資，實行備案管理。企業投資的境外企業開展

276、境外再投資，在完成境外法律手續後，企業應當向商務主管部門報告。根據國家外匯管理局於2009年7月13日頒布並於2009年8月1日實施的 境內機構境外直接投資外匯管理規定 及國家外匯管理局於2015年2月13日頒布，於2015年6月1日實施，並於2019年12月30日部分廢止的 關於進一步簡化和改進直接投資外匯管理政策的通知 規定，取得有關境外投資的批準後，中國企業境外直接投資應當向註冊地的銀行申請辦理外匯登記。監 管 概 覽 115 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。與海關有關的法律法規根據全國人大常委會於1987年1月22日頒

277、布，於2021年4月29日最新修訂並實施的 中華人民共和國海關法，除另有規定外，可以由進出口貨物收發貨人自行辦理報關納稅手續，也可以由進出口貨物收發貨人委託海關準予註冊登記的報關企業辦理報關納稅手續。進出口貨物收發貨人、報關企業從事報關業務的，應當依法向海關備案。進口貨物的收貨人、出口貨物的發貨人應當向海關如實申報，交驗進出口許可證件和有關單證。根據於2021年11月19日頒布，於2022年1月1日起實施的 中華人民共和國海關報關單位備案管理規定，進出口貨物的收發貨人以及從事報關的報關企業須依法向相關海關行政部門進行備案手續。有關國內公司海外證券發售及上市的法律及法規於2021年12月24日，

278、中國證監會頒布 國務院關於境內企業境外發行證券和上市的管理規定（草案徵求意見稿）及 境內企業境外發行證券和上市備案管理辦法（徵求意見稿）（統稱 境外上市條例草案），當中載列境內企業直接或間接於境外編纂的新監管規定及備案程序，其中規定（包括）：(i)境內企業於境外編纂證券及將其證券在境外編纂交易，須向中國證監會履行備案程序並向其匯報相關資料，發行人應當在境外提交編纂申請文件後3個工作日內，向中國證監會提交初步備案材料；及(ii)已將其證券直接或間接於境外編纂的境內企業擬繼續於境外市場進行後續編纂，相關企業須向中國證監會履行備案程序並向其匯報相關資料，有關備案資料須於後續編纂完成後3個工作日內提交

279、。此外，倘存在下列情況，則不得境外編纂編纂：(i)中國法律所禁止的情形；(ii)經中國相關主管部門審查認定，境外發行上市威脅或危害國家安全的；(iii)存在股權、主要資產、核心技術等方面的重大權屬糾紛；(iv)境內企業及其控股股東、實際控制人最近三年內存在已規定的刑事犯罪行為，或者因涉嫌犯罪正在被司法機關立案偵查或涉嫌重大違法違規正在被立案調查；(v)董事、監事和高級管理人員最近三年內受到行政處罰且情節嚴重，或者因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或涉嫌重大違法違規正在被立案調查；或(vi)國務院認定的其他情形。監 管 概 覽 116 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料

280、時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。境外上市條例草案規定，其中包括境內企業境外間接發行上市的認定，應當遵循實質重於形式的原則；發行人符合下列情形的，認定為境內企業境外間接發行上市並須履行相關備案規定：(i)境內企業最近一個會計年度的營業收入、利潤總額、總資產或淨資產，佔發行人同期經審核綜合財務報表相關數據的比例超過50%；(ii)負責業務經營管理的高級管理人員多數為中國公民或經常居住地位於境內，業務經營活動的主要場所位於境內或主要在境內開展。截至最後實際可行日期，境外上市條例草案並未正式實施。有關僱傭與社會保障的法律法規根據全國人大常委會於1994年7月5日頒布，於2018年12月29日最新修

281、訂並實施的 中華人民共和國勞動法、於2007年6月29日頒布，於2012年12月28日最新修訂並於2013年7月1日實施的 中華人民共和國勞動合同法 及國務院於2008年9月18日頒布並實施的 中華人民共和國勞動合同法實施條例 規定，用人單位與勞動者建立勞動關係需訂立勞動合同。工資不得低於用人單位所在地的最低工資標準。用人單位必須建立、健全職業安全衛生制度，嚴格執行國家職業安全衛生規程和標準，對勞動者進行職業安全衛生教育。用人單位必須為勞動者提供符合國家規定的職業安全衛生條件和必要的勞動防護用品。對從事有職業危害作業的勞動者應當定期進行健康檢查。全國人大常委會於2010年10月28日頒布，於2

282、018年12月29日最新修訂並實施的中華人民共和國社會保險法、國務院於1999年1月22日頒布，於2019年3月24日最新修訂並實施的 社會保險費徵繳暫行條例、國務院於1994年4月3日頒布，於2019年3月24日最新修訂並實施的 住房公積金管理條例 等有關社會保險的中國適用法律規定，僱主須代表僱員繳納多項社會保障基金（包括基本養老保險、失業保險、基本醫療保險、工傷保險、生育保險）及住房公積金。有關款項支付予地方行政機關，未繳納的僱主或會面臨罰款及責令於規定時限內補足。監 管 概 覽 117 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。有

283、關稅務的法律法規企業所得稅根據全國人大常委會於2007年3月16日頒布，於2018年12月29日最新修訂並實施的 中華人民共和國企業所得稅法（2018修正）（企業所得稅法）及國務院於2007年12月6日頒布，於2019年4月23日最新修訂並實施的 中華人民共和國企業所得稅法實施條例（企業所得稅法條例），將對國內企業、外商投資企業以及在中國設立生產及經營設施的外國企業統一按稅率25%徵收所得稅。該等企業分為居民企業和非居民企業。居民企業指依照中國法律成立的企業或依照外國法律成立但實際管理機構在中國境內的企業。非居民企業指依照外國法律成立且實際管理機構不在中國境內，但有來源於中國境內收入的企業（無

284、論是否在中國境內設立機構場所）。企業所得稅法及企業所得稅法條例規定實行統一企業所得稅稅率25%。然而，倘非居民企業未在中國境內設立機構或辦事處，或雖設立機構或辦事處但在中國取得的有關收入與所設機構或辦事處並無實際聯繫，則適用企業所得稅稅率為10%。增值稅根據國務院於1993年12月13日頒布，於2017年11月19日最新修訂並實施的 中華人民共和國增值稅暫行條例（中華人民共和國國務院令第691號）及財政部於1993年12月15日頒布，於2011年10月28日最新修訂並於2011年11月1日實施的 中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則（中華人民共和國財政部令第65號）（與 中華人民共和國增值稅暫

285、行條例 統稱 增值稅法），在中國境內銷售貨物或者加工、修理修配勞務，銷售服務、無形資產、不動產以及進口貨物的納稅人，為增值稅的納稅人，應當按照增值稅法繳納增值稅。除增值稅法另行訂明外，增值稅納稅人銷售服務或無形資產的稅率為9%或6%。監 管 概 覽 118 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。根據財政部和國家稅務總局於2016年3月23日發布並於2016年5月1日實施、於2017年7月1日、2017年12月25日及2019年3月20日修訂的 財政部、國家稅務總局關於全面推開營業稅改徵增值稅試點的通知，消費服務業的全部營業稅納稅人，

286、自2016年5月1日起，由繳納營業稅改為繳納增值稅。如果試點納稅人在納入營改增試點之日前已經按照有關政策規定享受了營業稅稅收優惠，在剩餘稅收優惠政策期限內，按照相關規定享受有關增值稅優惠。有關其他稅項規定及政策，請參閱本文件附錄一的會計師報告。有關轉讓定價的法律法規根據2016年6月29日生效的 國家稅務總局關於完善關聯申報和同期資料管理有關事項的公告，實行查賬徵收的居民企業和在中國境內設立機構、場所並據實申報繳納企業所得稅的非居民企業向稅務機關報送年度企業所得稅納稅申報表時，應當就其與關聯方之間的業務往來進行關聯申報，附送企業年度關聯業務往來報告表。根據國家稅務總局於2017年3月17日發行

287、及2017年5月1日施行的 特別納稅調查調整及相互協商程序管理辦法，稅務機關通過關聯申報審核、同期資料管理和利潤水平監控等手段，對企業實施特別納稅調整監控管理。企業從稅務機關收到特別納稅調整風險提示或者發現自身存在特別納稅調整風險的，可以自行調整補稅。企業自行調整補稅的，稅務機關仍可按照有關規定實施特別納稅調查調整。根據我國對外簽署的稅收協定的有關規定，國家稅務總局可以依據企業申請或者稅收協定締約對方稅務主管當局請求啟動相互協商程序，與稅收協定締約對方稅務主管當局開展協商談判，避免或者消除由特別納稅調整事項引起的國際重複徵稅。監 管 概 覽 119 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改

288、。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。有關數據安全的法律法規根據全國人大常委會於2016年11月7日頒布並於2017年6月1日實施的 中華人民共和國網絡安全法 及國務院於2021年7月30日頒布並於2021年9月1日實施的 關鍵信息基礎設施安全保護條例，關鍵信息基礎設施的運營者在中華人民共和國境內運營中收集和產生的個人信息和重要數據應當在境內存儲。因業務需要，確需向境外提供的，應當按照國家網信部門會同國務院有關部門制定的辦法進行安全評估。關鍵信息基礎設施，是指公共通信和信息服務、能源、交通、水利、金融、公共服務、電子政務、國防科技工業等重要行業和領域的，以及其他一旦遭到破壞、

289、喪失功能或者數據洩露，可能嚴重危害國家安全、國計民生、公共利益的重要網絡設施、信息系統等。根據全國人大常委會於2021年6月10日頒布並於2021年9月1日實施的 中華人民共和國數據安全法，國家對與維護國家安全和利益、履行國際義務相關的屬於管制物項的數據依法實施出口管制。關鍵信息基礎設施的運營者在中華人民共和國境內運營中收集和產生的重要數據的出境安全管理，適用 中華人民共和國網絡安全法 的規定；其他數據處理者在中華人民共和國境內運營中收集和產生的重要數據的出境安全管理辦法，由國家網信部門會同國務院有關部門制定。根據國家互聯網信息辦公室與國務院的其它部門於2020年4月13日頒布，於2021年1

290、2月28日最新修訂，於2022年2月15日實施的 網絡安全審查辦法，關鍵信息基礎設施運營者採購網絡產品和服務，網絡平臺運營者開展數據處理活動，影響或者可能影響國家安全的，應當按照本辦法進行網絡安全審查。掌握超過100萬用戶個人信息的網絡平臺運營者赴國外上市，必須向網絡安全審查辦公室申報網絡安全審查。監 管 概 覽 120 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。有關外匯管理的法律法規根據國務院於1996年1月29日頒布，於2008年8月5日最新修訂並實施的 中華人民共和國外匯管理條例，境內機構、境內個人的外匯收入可以調回境內或者存放境

291、外；調回境內或者存放境外的條件等，由國家外匯管理局根據國際收支狀況和外匯管理的需要作出規定。經常項目外匯收入可以保留或者賣給經營結匯、售匯業務的金融機構。境內機構、境內個人向境外直接投資或者從事境外有價證券、衍生產品發行、交易，應當按照國家外匯管理局的規定辦理登記。需要事先經有關主管部門批準或者備案的，應當在外匯登記前辦理批準或者備案手續。人民幣匯率實行以市場供求為基礎的、有管理的浮動匯率制度。根據國家外匯管理局於2015年2月13日發布、於2015年6月1日實施，並於2019年12月30日部分廢除的 關於進一步簡化和改進直接投資外匯管理政策的通知，境內直接投資項下外匯登記核準和境外直接投資項

292、下外匯登記核準將由銀行直接核查及處理。國家外匯管理局及其分支機構通過銀行對直接投資外匯登記實施間接監管。根據國家外匯管理局於2015年3月30日發布並於2015年6月1日實施的 國家外匯管理局關於改革外商投資企業外匯資本金結匯管理方式的通知（19號文），允許外商投資企業將外匯資本金所得人民幣資金用於股權投資。根據19號文，外商投資企業資本金賬戶中經外匯局辦理貨幣出資權益確認（或經銀行辦理貨幣出資入賬登記）的外匯資本金可根據企業的實際經營需要在銀行辦理結匯。外商投資企業外匯資本金意願結匯比例暫定為100%。國家外匯管理局可根據國際收支形勢適時對上述比例進行調整。然而，19號文和國家外匯管理局於2

293、016年6月9日發布並實施的 國家外匯管理局關於改革和規範資本項目結匯管理政策的通知 規定，外商投資企業不得將其外匯資本金所得人民幣資金用於企業經營範圍之外的支出、證券投資或除銀行保本型產品之外的其他投資理財、向非關聯企業發放貸款或建設、購買非自用房地產。監 管 概 覽 121 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。國家外匯管理局於2019年10月23日發布並實施的 國家外匯管理局關於進一步促進跨境貿易投資便利化的通知，在投資性外商投資企業可依法依規以資本金開展境內股權投資的基礎上，允許非投資性外商投資企業在不違反現行外商投資準入特

294、別管理措施（負面清單）且境內所投項目真實、合規的前提下，依法以資本金進行境內股權投資。根據國家外匯管理局於2020年4月10日發布並於2020年6月1日實施的 國家外匯管理局關於優化外匯管理支持涉外業務發展的通知，符合條件的企業將資本金、外債和境外上市等資本項目收入用於境內支付時，無需事前向銀行逐筆提供真實性證明材料，惟其使用的資本須屬真實及遵守條文，並且符合使用有關資本賬戶收入的現行行政法規。有關銀行須按照相關規定進行抽查。根據國家外匯管理局於2014年7月4日頒布並實施的 國家外匯管理局關於境內居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關問題的通知，特殊目的公司指境內居民（含境內機

295、構和境內居民個人）以投融資為目的，以其合法持有的境內企業資產或權益，或者以其合法持有的境外資產或權益，在境外直接設立或間接控制的境外企業。境內居民以境內外合法資產或權益向特殊目的公司出資前，應向外匯局申請辦理境外投資外匯登記手續。境內居民以境內合法資產或權益出資的，應向註冊地外匯局或者境內企業資產或權益所在地外匯局申請辦理登記；境內居民以境外合法資產或權益出資的，應向註冊地外匯局或者戶籍所在地外匯局申請辦理登記。有關其他稅項規定及政策，請參閱本文件附錄一的會計師報告。監 管 概 覽 122 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。有關

296、房屋租賃的法律法規根據住房和城鄉建設部於2010年12月1日頒布並於2011年2月1日實施的 商品房屋租賃管理辦法（住房和城鄉建設部令第6號）的相關規定，房屋租賃合同訂立後三十日內，房屋租賃當事人應當到租賃房屋所在地房地產主管部門辦理房屋租賃登記備案；違反前述規定的，由房地產主管部門責令限期改正，單位逾期不改正的，處以人民幣一千元以上，人民幣一萬元以下罰款。有關我們業務的國際法例及規例本集團使用的船舶受多項國際法律、法規及規則約束，一般可以分類為：(i)國際公約及規則；(ii)船旗國法規；(iii)港口國法規；(iv)船級社規則；及(v)海上貨物運輸公約。國際公約及規則公約本集團使用的船舶必須

297、遵守各項公約，包括下文所載者：(i)海上人命安全國際公約（SOLAS公約）；(ii)防止船舶污染國際公約（MARPOL公約）；(iii)海員培訓、發證和值班標準國際公約（STCW公約）；(iv)海事勞工公約（MLC公約）；(v)海上避碰國際規則（COLREGS）；及(vi)船舶載重線國際公約（ILLC）。上述公約已獲大多數國家納入或制訂成本國或地方法律。在成員國註冊或進入成員國領海的船舶須根據該等公約，視乎該等公約納入彼等各自國內或地方法律的程度。若干公約的某些主要內容載列如下：SOLAS公約涉及商船的安全。該公約列明船舶的建造、設備及營運的最低標準。船舶須達成有關標準方可取得各種指定的認證。

298、監 管 概 覽 123 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。MARPOL公約涉及防止及減少船舶因日常營運或意外事故而污染海洋環境。該公約規管船舶排出的各類污染物，包括油污、廢水、垃圾、有毒液體物質、有害物質及廢氣。STCW公約就在國際航線航行的船舶上工作的海員訂立有關培訓、發證和值班的最低標準。船舶需配備足夠的高級船員及船員，而有關船員必須具備指定水平的航海時間，各人亦必須接受相應的訓練及認證，以便在船舶上執行其各自的職務。MLC公約確定並規定海員的基本權利，無論個別成員國的發展程度如何。COLREGS規定就在公海航線航行的船舶訂

299、立航道方面的規則。該公約載述有關駕駛及航行、在有限能見度時操作船舶等規則。ILLC是為保證船舶安全航行，就載重線的乾舷限制和乾舷核定訂立規則。規則船舶須遵守各監管機構（例如國際海事組織）採納的規則及規例，例如：(i)國際船舶安全營運和防止污染管理規則（ISM規則）；(ii)國際船舶與港口設施保安守則（ISPS規則）。ISM規則加強有關船舶安全營運及防止污染等岸上管理的責任。本集團擁有的所有船舶均須遵守ISM規則。ISPS規則旨在減少船舶受到恐怖主義活動利用的機會。本集團的船舶行走國際航程時會到訪不同國家。有關船舶需要在有關國家的領海內遵守各有關國家的法例、規例及規則。船旗國法規船舶必須於某個國

300、家註冊及懸掛註冊國家（船旗國）的旗幟航行。此舉賦予船舶某個國籍，並按此推論，即使船舶位於另一國家的領海內，船上事務仍受船旗國的法例管轄。監 管 概 覽 124 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。船旗國對懸掛其旗幟航行的船舶擁有司法管轄權及行使監察控制權。有關司法管轄權及監察控制權涉及根據適用的國際公約及全國性法例，檢查、核實及發出安全及防止污染檔。本集團擁有的船舶乃於巴拿馬註冊。除國際公約外，本集團擁有的船舶亦需遵守中國的適用法例、規例及規定。港口國法規如上文所述，船舶必須遵守在船舶所航行水域擁有主權的國家或司法管轄區的法律。當

301、船舶在港口往來時，必須遵守適用於船舶營運所在水域的有關當地法規。包括有關污染、領航、壓艙及靠泊拋錨的規定。船級社規則及規例船級社是制訂及實施有關海事相關設施（包括船舶及離岸建築）的設計、建造及檢驗的技術準則的非政府組織。船級社亦監督及檢驗船舶及建築，以確保船舶及建築遵守該等準則。全球有多個船級社。有部分是國際船級社協會（IACS）的成員。目前，每艘遠洋商船均須嚴格遵守認可船級社的規則及規例。船級社將其規則對每艘新船舶的設計、建造、測試及營運給予評定級別。船級社於完成有關檢驗後如對結果感到滿意，將發出級別證書。對於航行中的船舶，船級社會進行相關檢驗以確保有關船舶仍然遵守該等規則。船舶會根據其結構

302、完整性及設計就有關船舶的用途而被分類。分類規則主要涵蓋船身、機器、設備及電器的完整性及強度等各方面。船舶獲得認可船級社認證保持船級狀態通常是獲得承保的先決條件。監 管 概 覽 125 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。海上貨物運輸公約(i)海牙規則（Hague Rules）；(ii)海牙 維斯比規則（Hague-Visby Rules）；及(iii)漢堡規則（Hamburg Rules）。海牙規則 全稱為 統一提單的若干法律規定的國際公約，是關於提單法律規定的第一部國際公約。1924年8月25日在比利時首都布魯塞爾簽訂，1931

303、年6月2日起生效。對承運人的義務、責任期間、賠償限額、免責事由等事項進行規定。海牙維斯比規則 全稱為 關於修訂統一提單若干法律規定的國際公約的協議書，1968年2月通過，並於1977年6月生效。該公約對 海牙規則 進行修訂，擴大了適用範圍，提高了承運人的賠償限額，增加了關於集裝箱運輸的規定以滿足國際經貿發展的要求。漢堡規則，全稱為 聯合國海上貨物運輸公約，1978年3月6日至1978年3月31日在德國漢堡舉行由聯合國主持的由78國代表參加的海上貨物運輸大會上通過，於1992年11月1日生效，進一步完善了海上貨物運輸規則，致力在船東及貨物利益的競爭利益中取得平衡。世界主流航運國家通過成為海上貨物

304、運輸公約的締約國、或借鑒公約內容將其轉化為國內法、或通過提單首要條款(Paramount Clause)適用公約的方式，使得公約得以在國際海上貨物運輸領域廣泛適用。有關我們香港業務的法律法規普通法(a)合約責任儘管我們從事提供跨境物流服務，我們對客戶的權利及義務一般受我們與客戶訂立的合約條款所管轄。該等合約受制於 管制免責條款條例（香港法例第71章），據此，任何限制因各方疏忽所引致的財物損失或損害賠償責任的免責條款，僅於符合合理性測試的情況下方為有效。監 管 概 覽 126 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們作為客戶的船運公

305、司時，運輸合約通常按我們的提單所載標準條款訂立。其中一條標準條款規定，我們作為承運人的責任受 海牙維斯比規則 所管轄。海牙維斯比規則 是一套監管有關海上運輸合約貨物的裝載、搬運、積載、運輸、保管、照料和卸載的權利及義務的國際規則。承運人須妥善及謹慎地裝載、搬運、積載、運輸、保管、照料和卸載所承運的貨物，並作出應有的審慎以令船舶處於適航狀態，妥善配備船員、設備，並供應船舶，安排貨艙、冷藏艙（如有）及載有貨物的船舶的所有其他部分適於其接載、運輸及保存，並且為安全。同時，該規則載列了承運人的責任限制（惟承運人須能夠說明其已按合理標準的專業及謹慎行事），並施加對承運人提起法律程序的訴訟時限。我們作為客

306、戶的貨運代理人時，我們可代表客戶與各承運人訂立合約。根據代理法的一般原則，如一名代理人為其主事人訂立合約，該主事人可根據合約單獨起訴或被起訴，而代理人毋須承擔個人責任。該原則受制於多項條件，包括代理人遵照主事人的指示，並在主事人的授權範圍內行事。(b)侵權責任當我們以承運人的身份提供跨境物流服務時，我們對貨物擁有人及有權管有貨物的人士負有謹慎責任。倘由於我們的疏忽導致貨物丟失或損毀，我們可能須向他們承擔侵權法上的疏忽責任。倘我們錯誤地向無權管有貨物的一方交付貨物，我們可能須承擔侵權法上的轉換責任。當我們作為代理人交付貨物時，根據代理法的一般原則，倘由於我們的錯誤行為或疏忽，造成第三方有任何損失

307、或損害，我們可能須承擔個人責任。(c)作為受託人的責任不論本集團是作為承運人或代理人，當我們接管客戶的貨物時，即產生委託保管關係，據此，我們成為貨物報酬的受託人。我們作為受託人的權利及義務受與客戶訂立的合約條款所管轄。倘我們自他人（亦是另一方的代理人）處接管，我們成為分委託保管關係中的分受託人。在這種情況下，我們對分託付人及託付人均負有合理照顧貨物的謹慎責任。監 管 概 覽 127 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。除普通法律義務外，本集團於香港的業務亦受多項法律規管。以下載列與我們的香港業務有關的主要法律法規概覽：商船（安全）

308、（危險貨物及海洋污染物）規例商船危險貨物規例（香港法例第413H章）（商船規例 ）的規定適用於在香港水域內運輸及轉運危險品的船舶。商船規例 在香港實行 國際海運危險貨物規則（海運危險貨物規則 ），而 海運危險貨物規則 規範及規管專用詞彙、包裝、標籤、標籤牌、標記、積載、分隔、處理及緊急應變方法，以確保安全運輸及航運危險貨物。商船規例 第8(1)(a)條規定，除非已向船東或船長提交危險貨物聲明，當中列明正確的技術名稱、聯合國危險品編號及危險貨物的類別，否則不得將有包裝的貨物提供由任何船舶運輸或帶上任何船舶。申報危險貨物亦須包括包裝編別及類別，包裝貨品總數量及 海運危險貨物規則 要求的其他資料。根

309、據 商船規例 第8(7)及8(8)條，代運人不提交危險貨物聲明或提交虛假聲明，或就並無危險貨物聲明的任何有包裝的危險貨物，而該船東或船長接受該貨物以將其運輸，或接收或收取該貨物上船，則即屬犯罪。商船規例 第11至13條規定，危險貨物須按照 海運危險貨物規則 進行包裝、標記、標籤、積載、分隔開及繫固。根據 商船危險貨物規例 第9條，須向船東或其代理人或船長提供已簽署的裝貨證明書。倘危險貨物未按照 海運危險貨物規則 進行包裝、標記、標籤、積載、分隔開及繫固而被船東裝上任何船舶以由該船舶運輸，或船東知道或應知道有包裝的危險貨物並不是以可抵受海上運輸的一般風險的方式包裝的，則船東即屬犯罪。根據 商船規

310、例 第16(1A)條，船舶將包裝危險貨物帶上船須擁有由海事處處長發出的合規文件，證明船上用以裝載有關貨物的艙位，符合 安全公約 附件第II-2章第19條適用於該貨物類別的條文。監 管 概 覽 128 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。商船條例商船條例（香港法例第281章）（商船條例 ）及其附屬條例規定在香港水域用作商業用途的每艘船舶均須遵守有關註冊及領牌規定。商船條例 涉及沒收船舶及扣留船舶。根據 商船條例 第3條，自香港出港貿易或在香港水域用於任何商業用途的每艘船舶，須提供登記證書或所有權證書或以及香港以外地區授出的與登記證書

311、或臨時登記證書具類似或相同效力的其他文件。根據 商船條例 第108條及第109條，在若干情況下，海事處處長可能會扣留船舶以待其符合法律規定。倘若船舶未經主管機關放行而出?；蚱髨D出海，該船的船長、船東或代理人、將船遣送出海的任何人士，以及曾參與該罪行或對該罪行知情的任何代理人或人士即屬犯罪，可處罰款50,000港元及監禁2年。商船（註冊）條例商船（註冊）條例（香港法例第415章）（商船（註冊）條例 ）第11條規定，如有代表人已就該船舶獲委任且該船舶的過半數權益由一名或超過一名合資格人士擁有或該船舶由一個身為合資格人士的法人團體在轉管租約下經營，則該船舶屬可註冊的船舶。由於合資格人士包括香港的法人

312、團體及註冊非香港公司，故 商船（註冊）條例適用於本集團。商船（註冊）條例 第24條規定，船舶予以註冊後，註冊官即須發給符合指明格式的註冊證明書，其內須載有關於該船舶記入登記冊內的資料。船舶註冊處處長負責根據 商船（註冊）條例 註冊或暫時註冊船舶。登記冊須載列船舶、船東及其各自於船舶、轉管租約承租人、承受抵押人及代表人利益的詳情。商船（安全）條例商船（安全）條例（香港法律第369章）（商船（安全）條例 ）規定對香港水域船隻的安全作業及設備進行規管及管制。商船（安全）條例 規定（其中包括）：1.每艘運載多於12名乘客的船舶須按 商船（安全）條例 所規定的方式每隔不多於12個月接受檢驗一次；2.運載

313、多於12名乘客的每艘船隻的羅經須不時妥為校正且須提供遮蔽處以保護甲板乘客；監 管 概 覽 129 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。3.在香港水域內的船舶不得在水線下多於一層甲板運載乘客且運載的乘客人數不得超出乘客定額證明書所許可的人數；4.任何香港註冊船舶不得在船上設有錨或錨鏈，除非該錨或錨鏈已予以標記及就此獲發證明書；及5.任何香港註冊船舶，除非根據載重線條例持有有效的證明書，否則不得行駛出?；蚱髨D行使出海。商船（碰撞損害法律責任及救助）條例商船（碰撞損害法律責任及救助）條例（香港法例第508章）（商船（碰撞損害法律責任及救

314、助）條例 ）管限與碰撞損害及救助行動有關的法律。該條例透過將一九八九年國際救助公約納入香港條例令香港與國際法律保持一致。商船（碰撞損害法律責任及救助）條例 第3條規定，如兩艘或兩艘以上的船舶因過失導致其中一艘船舶的船上貨物或運輸或任何財產造成損害或損失，則賠償責任應與每艘船隻的過失程度成正比。商船（碰撞損害法律責任及救助）條例 第4條規定，如船上的人因該船舶任何其他船舶的故障而喪失生命或遭受人身傷害，則船東應共同及個別承擔責任。海上保險條例海上保險條例（香港法例第329章）（海上保險條例 ）旨在保障建造中的船舶，或船舶下水，或任何與海上冒險類似的冒險，均由海上保單承保。根據 海上保險條例 第3

315、條，任何合法的海上冒險均可作為海上保險合約的標的。尤其下述情況均屬於海上冒險：凡任何船舶貨品或其他動產（可保財產）是冒海上危險的；凡可保財產的擁有人或其他對可保財產具有權益或就可保財產須負責的人，由於海上危險而可能招致他對第三者負上法律責任。海上危險(maritime perils)指由海上航行導致或附帶引起的危險，亦即海險、火災、戰禍、海盜、游盜、盜竊、掠獲、扣押、由君主及人民所作的限制和扣留、投棄、船上人員不當行為，以及任何類似的或保單所指定的其他危險。監 管 概 覽 130 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。稅務條例由於本

316、集團在香港經營業務，故我們須根據（香港法例第112章）（稅務條例 ）遵守利得稅制度。稅務條例 為對香港物業、入息及利潤徵收稅項的條例。稅務條例 規定（其中包括），凡任何人（包括法團、合夥、受託人及團體）在香港經營任何交易、專業或業務，而從該交易、專業或業務獲得於香港產生或得自香港的利潤（售賣資本資產所得的利潤除外），則須就所有利潤繳納稅項。於最後實際可行日期，法團的標準利得稅稅率如下：不超過2,000,000港元的應評稅利潤按8.25%的稅率課稅，應評稅利潤超過2,000,000港元的部分按16.5%的稅率課稅。稅務條例 亦載有有關（其中包括）獲準扣稅的支出及費用、虧損抵銷及折舊免稅額的條文。

317、於2018年7月頒布 2018年稅務（修訂）（第6號）條例（修訂條例），以引入法律框架，將相聯人士之間貨物及服務供應的定價應如何釐定及落實編纂為成文法則。已編纂為成文法則的國際轉讓定價原則有（其中包括）關於相聯人士之間的條款的獨立交易原則、關於將非香港居民人士的收入或虧損歸因於有關人士的獨立企業原則，以及有關總體檔案、分部檔案及國別報告的三層轉讓定價文件。根據修訂條例，凡有人如按非獨立交易條款的基礎被徵稅，原會獲得香港稅務利益（獲益人），該人的收入會獲上調，而其虧損則會下調。獲益人的收入或虧損，須在猶如已訂定或施加獨立交易條款（而非該實際條款）的情況下計算。如獲益人未能證明致使稅務局評稅主任信

318、納，其報稅表所申報的該人士的收入或虧損的款額，屬獨立交易款額，則稅務局評稅主任須估算出一個數額，作為獨立交易款額，並在顧及該估算數額後根據稅務條例第50AAF條，(a)對該人士作出評稅或補加評稅；或(b)就該人士發出虧損計算表，或就該人士修改虧損計算表，以致計算所得的虧損款額較小。2019年7月，稅務局進一步發布稅務條例釋義及執行指引第58號、第59號及第60號，以載列修訂條例的解釋。歷 史、重 組 及 公 司 架 構 131 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們的歷史及發展歷史我們的歷史可追溯至2004年，當時許先生（我們的

319、控股股東、執行董事、首席執行官、總裁兼董事會主席）在中國成立山東樂艙。自山東樂艙成立以來，我們已從一間貨物代理服務提供商成長為一間民營跨境海運物流服務提供商。我們在成立初期即開始了在中國的重點口岸布局，在東部沿海城市設立了多個分支機構，開展跨境物流服務。我們以客戶為中心，緊跟客戶需求和市場發展，我們不斷豐富業務內容和擴展業務區域。經過多年的發展，根據弗若斯特沙利文的資料，按2021年收入計，我們是中國第五大民營跨境海運物流服務提供商，並且是前五大中唯一擁有自營跨境海運的服務提供商。根據弗若斯特沙利文的資料，以2019年至2021年收入增長率計，我們也是中國成長最為迅速的一體化跨境綜合物流服務提

320、供商之一。我們憑藉一體化的服務能力、靈活的業務模式、以及高效的互聯網服務系統，為客戶提供優質高效現代化的跨境物流解決方案。業務發展里程碑以下載列本集團的主要業務發展里程碑。年份里程碑事件2004年我們的主要運營附屬公司山東樂艙於2004年11月在山東青島成立。2012年我們於2012年12月獲中華人民共和國交通運輸部頒授無船承運人資格。2015年我們於2015年為跨境海運服務設立互聯網電子商務系統 。2016年山東樂艙自2016年8月起在新三板掛牌。2017年我們於2017年6月獲認證為新三板創新層企業。我們於2017年6月成為國際航運企業聯盟的會員企業。歷 史、重 組 及 公 司 架 構 1

321、32 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。年份里程碑事件我們於2017年12月獲中國電子商務協會B2B行業分會提名為2017中國B2B百強企業之一。我們於2017年12月成為青島市非上市公眾公司協會會員單位。2018年我們於2018年1月榮獲中國航務周刊及中國貨運大獎組委會頒發2017互聯網創新大獎。我們於2018年6月購入首艘船舶BOYA，其容量為735 TEU。2019年我們於2019年4月收購上海絲金的75%股權。我們於2019年5月獲上海航運交易所中國出口集裝箱運價指數編製委員會頒發委員證書。我們於2019年10月榮獲中國

322、新三板年度風雲榜組委會頒發新三板最佳公司創新獎。我們於2019年12月在挖貝網及挖貝新三板研究院舉辦的2019挖貝新三板年終評選中獲評選為年度消費升級領軍企業。2020年我們於2020年10月獲青島市非上市公眾公司協會認證為副理事長單位。2021年我們於2021年5月開通跨境海運。我們於2021年6月成為鄧白氏註冊企業。2022年山東樂艙自2022年4月起自願終止於新三板掛牌。歷 史、重 組 及 公 司 架 構 133 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們的公司發展本公司本公司於2022年7月27日根據開曼公司法在開曼群島註冊

323、成立為獲豁免有限公司，並成為本集團的控股公司及編纂實體。詳情請參閱 重組。我們的主要運營附屬公司於往績記錄期及截至最後實際可行日期，我們一直通過多家附屬公司開展業務。於往績記錄期，我們的主要運營附屬公司包括主要控股公司及或為本集團的資產、收入及利潤作出重大貢獻的附屬公司。我們各主要運營附屬公司的主營業務以及註冊成立或成立地點和日期載列如下：公司名稱註冊成立或成立地點主營業務註冊成立或成立日期山東樂艙中國提供跨境物流服務2004年11月16日博亞國際海運香港提供跨境運輸服務2012年8月14日上海絲金中國提供跨境物流服務1996年1月8日寧波博亞中國提供跨境物流服務2017年1月11日本公司及主

324、要運營附屬公司的主要股權變動本公司本公司於2022年7月27日根據開曼公司法在開曼群島註冊成立為獲豁免有限公司。截至註冊成立日期，本公司的法定股本為50,000美元，分為500,000,000股每股面值為0.0001美元的普通股。有關本公司於註冊成立後的股權變動詳情，請參閱 重組離岸重組。有關本公司其後作為重組一部分的股權變動，請參閱 重組離岸重組。歷 史、重 組 及 公 司 架 構 134 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。山東樂艙成立及初始股權變動山東樂艙於2004年11月16日在中國成立為有限公司，初始註冊資本為人民幣10

325、0,000元並以現金繳足。截至成立日期，山東樂艙由執行董事兼控股股東之一許先生擁有90%股權，並由呂女士擁有10%股權。於2004年11月16日至2015年6月1日期間進行一系列增加註冊股本後，山東樂艙的股本增至人民幣15,000,000元，並分別由許先生及呂女士擁有約92.87%及7.13%股權。於2015年7月21日，許先生以代價人民幣10,500,000元向青島集諒（一間由許先生控制的公司）轉讓山東樂艙的70%股權，該代價經參照於有關轉讓時山東樂艙的已繳足註冊資本後釐定，並於2016年5月5日全數結清。於有關轉讓時，青島集諒分別由許先生及李女士擁有75%及25%股權。同日，許先生以代價人

326、民幣3,430,000元向青島博安（一間由許先生控制的有限合夥企業）轉讓山東樂艙約22.87%的股權，該代價經參照於有關轉讓時山東樂艙的已繳足註冊資本後釐定，並於2016年3月31日全數結清。青島博安是於2015年6月25日在中國成立的有限合夥企業，截至最後實際可行日期分別由青島集諒（青島博安的普通合夥人及由許先生控制的公司）、許先生、朱佳麗女士（我們的執行董事）、張峰先生（我們的高級管理層成員）、丁素君女士（我們的聯席公司秘書）及另外10名有限合夥人（全部為本集團現有僱員）擁有約5%、74.94%、4.86%、3.89%、0.49%及10.82%股權。更多詳情請參閱 編纂。於該等股權轉讓完成

327、後，山東樂艙分別由青島集諒、青島博安及呂女士擁有70%、約22.87%及約7.13%股權。於新三板掛牌及自新三板摘牌於2015年11月27日，為籌備山東樂艙的股份於新三板掛牌，山東樂艙從有限公司改制為股份有限公司，而山東樂艙的註冊資本隨後於2015年12月18日增至人民幣22,000,000元，分為22,000,000股每股面值人民幣1.00元的股份，並已悉數繳足。於有關增資完成後，山東樂艙分別由許先生、青島集諒、青島博安及呂女士擁有約30.88%、47.73%、15.59%及5.8%股權。於2016年8月8日，山東樂艙股份於新三板掛牌，股份簡稱為 樂艙網（股份代號：838349）。於2017

328、年6月30日至2018年5月31日期間進行一系列增加註冊股本後，山東樂艙的註冊股本進一步由人民幣22,000,000元增至人民幣42,618,000元。歷 史、重 組 及 公 司 架 構 135 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。新三板是供非上市公眾股份進行場外轉讓的中國交易平臺，僅向合資格投資者開放。我們認為於新三板掛牌的股份的流動性較低，一般會令本公司難以公開募集資金來持續支持我們的業務發展和戰略需要?？紤]到我們的業務發展和長遠戰略規劃需要，包括我們決心在經營所屬行業中增加競爭力，我們需要通過在國際認可的證券交易所編纂來提升

329、業務形象，並進一步吸引股權投資，以盡量提高股東利益，山東樂艙當時的股東於2022年3月25日議決山東樂艙自願自新三板摘牌。因此，山東樂艙於2022年4月8日申請自願使其股份不再於新三板掛牌（自新三板摘牌），該申請於2022年4月19日獲新三板批準。其後，山東樂艙於2022年4月21日自新三板摘牌。緊接新三板摘牌之前，山東樂艙的股權載列如下：股東姓名名稱股份數目概約持股百分比青島集諒（附註1）12,820,30030.08%許先生7,643,47517.93%青島博安（附註1）5,145,00012.07%其他股東（附註2）17,009,22539.92%總計42,618,000100.00%附

330、註：1.為由許先生控制的實體。2.包括125名山東樂艙的股東。除呂女士（擁有4.54%權益）、許曉玲女士（許先生的胞姊，擁有3.01%權益）、傅達正先生（為上海絲金的董事及主要股東，擁有0.92%權益）及楊潔女士（其配偶為上海絲金的董事及主要股東，擁有0.75%權益）外，山東樂艙的餘下121名其他股東各自均為獨立第三方。作為根據適用中國法律就自新三板摘牌向少數異議股東提供的保障措施，山東樂艙當時的控股股東許先生及李女士向合資格少數股東（該等少數股東有權於山東樂艙股東大會上投票，但並無出席或並無就批準自新三板摘牌的決議案投贊成票）授出要約以購回山東樂艙的股份，經山東樂艙公告，回購期限為自公司股票

331、在全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌之日起90個自然日內。截至2022年7月21日，許先生已向山東樂艙歷 史、重 組 及 公 司 架 構 136 本文件為草擬本。其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。的合資格少數股東收購合共816,874股股份，約佔山東樂艙已發行股份總數的1.92%。有關股份購回代價是經參照(i)各少數股東就通過新三板報價及買賣所購買的山東樂艙股份而支付的代價；及(ii)緊接2022年3月9日（即山東樂艙董事會批準自願終止於新三板掛牌的建議當日）山東樂艙連續20個交易日的平均收市價後釐定，並已支付予合資格少數股東。董事相信自新三板摘

332、牌及申請編纂將有利於我們的業務發展，原因如下：(i)聯交所作為國際金融市場的領先參與者，可為我們提供直接進入國際資本市場的機會，同時提升我們的集資能力和渠道並擴大我們的股東基礎；(ii)於聯交所編纂將進而幫助我們吸引和激勵必要人才以支持我們快速增長，同時為業務挽留主要管理人員並持續提高我們的運營效率，以及提升我們的企業管治；及(iii)編纂將使我們能進一步建立業務形象、獲得國際認可、提高品牌知名度，從而提升我們吸引國際客戶、業務合作夥伴及戰略投資者的能力，並深化我們的全球業務布局。據中國法律顧問所確認，自新三板摘牌已妥為完成，並已取得所有適用批準。董事確認，在山東樂艙股份於新三板掛牌期間，(i

333、)山東樂艙一直在各重大方面遵照所有適用的中國證券法律法規以及新三板規則和規例經營業務；(ii)其並無受到相關監管機構的任何重大紀律處分；及(iii)並無任何事宜需提請聯交所及本公司股東關注。汪汪女士及劉琳女士於自新三板摘牌後作出的後續投資於自新三板摘牌後，獨立第三方汪汪女士於2022年5月5日以代價人民幣10,125,000元向江西汪氏蜜蜂園有限公司（汪氏蜜蜂園，為山東樂艙的前股東及獨立第三方）收購937,500股股份，約佔山東樂艙已發行股份總數的2.20%，而有關代價是參照山東樂艙緊接2022年3月9日（即山東樂艙董事會批準建議在新三板自願停牌的日期）的連續20個交易日的平均收市價後經訂約雙方公平磋商釐定，並於2022年5月13日全數結清。汪女士為汪氏蜜蜂園的第二大股東，並為汪氏蜜蜂園控股股東的女兒。於2022年5月20日，劉琳女士以代價人民幣9,409,120元向邱榮浩先生（為山東樂艙