媒至酷：2022營銷傳媒上市公司年度績效數據報告（67頁）.pdf

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1、2022營銷傳媒上市公司年度績效數據報告武漢大學大數據研究院傳媒大數據研究中心媒至酷編審：姚俊羽執筆：李靚數據總監：羊晚成2022-11目錄/Contents01營銷傳媒上市公司概觀02營銷傳媒上市公司榜單04頭部營銷傳媒上市公司能力分析03營銷傳媒上市公司指標分析 本報告由武漢大學大數據研究院傳媒大數據研究中心主任，武漢大學信息管理學院教授、博士生導師朱靜雯帶領的媒至酷團隊完成并發布，清博智能（）提供技術支持。目前，媒至酷團隊已建立主板與新三板傳媒上市公司財務信息數據庫、投融資數據庫及創新能力數據庫等，并已實現數據自動抓取和多次迭代；媒至酷團隊一如既往地聚焦傳媒上市公司發展，除本次發布的行業

2、報告外，將持續發布傳媒上市公司綜合績效排行榜以及投融資、創新融合、跨界轉型等多維度、多視角的系列報告，并將致力于為各類傳媒公司提供個性化需求的定制服務，為其提供融合轉型、績效評估、創新提升、資源優化等一站式解決方案，以期為政府職能部門制定產業政策、傳媒上市公司戰略決策、傳媒行業研究者等提供支持與服務；未來，媒至酷團隊將持續深耕傳媒行業大數據，努力成為有影響力的傳媒智庫。報告制作：媒至酷團隊Email：數據支持：清博智能（）媒至酷團隊簡介01營銷傳媒上市公司概觀媒至酷評價指標：6個二級指標，22個三級指標2022年度績效報告沿用五年綜合報告評估指標，以期更加科學、準確地反映傳媒上市公司的經營績效

3、。評估指標從價值規模、市場表現、盈利能力、運營能力、成長能力、償債能力六個維度建構二級指標，下設經濟附加值、Beta值、資產收益率、應收賬款周轉率、營收入增長率、資產負債率等22個具體指標。運營能力應收賬款周轉率資產的經營現金流量回報率經營現金凈流量對銷售收入比率總資產周轉率盈利能力成本費用率資產收益率歸屬于母公司所有者的凈利潤營業利潤率償債能力資產負債率速動比率經營活動現金流量凈現金比率成長能力主營業務收入增長率凈資產增長率歸屬于母公司的凈利潤增長率資本積累率市場表現Beta值年個股回報率投入資本回報率基本每股收益價值規模經濟附加值自由現金流量總資產媒至酷樣本說明：樣本公司數量增加5家，總數

4、達35家 2021年共35家營銷傳媒上市公司，較2020年上市樣本公司數量增加5家，分別是三人行、天下秀、恒大高新、新國脈和浙江富潤；其中，三人行與天下秀為2020年上市的營銷傳媒公司；恒大高新于2017年涉及傳媒領域，新國脈和浙江富潤于2016年涉及傳媒領域，因榜單樣本動態擴充，納入本年度樣本范圍?？七_股份、金科文化和號百控股分別于2021年1月12日、2021年8月19日和2021年9月2日更名為湯姆貓、浙文互聯和新國脈；*ST米奧與*ST嘉信均在2022年實現摘星脫帽。*ST數知因連續兩年遭審計機構出具非標意見，在2022年6月30日退市。另外深大通、中昌數據、易尚展示、數知科技、騰信股

5、份均在2021年被風險警告，變更為*ST大通、*ST中昌、*ST易尚、*ST數知和*ST騰信。另外，聯創股份雖于2021年剝離營銷傳媒業務，但在2021年財報中依然合并相關業務數據，雖然業務數據量小，但依然納入了本年度樣本范圍。2020年名稱2021年名稱情況說明科達股份浙文互聯于2021年1月12日更名金科文化湯姆貓于2021年8月19日更名號百控股新國脈于2021年9月2日更名*ST米奧米奧會展于2022年4月12日摘星脫帽，更名米奧會展*ST嘉信華誼嘉信于2022年5月19日摘星脫帽，更名華誼嘉信*ST數知于2022年6月30日退市2021年營銷傳媒部分上市公司名稱變更情況媒至酷 202

6、1年，中國廣告市場規模突破萬億大關，廣告與營銷市場規模合計約為11608億元，同比增長11%。相較過去兩年的連續下滑，2021年廣告市場總體呈現復蘇態勢，廣告市場開始恢復性增長。幾類主要的傳播渠道與2020年相比均有所提升，不同行業的廣告花費增減差異顯著，特別是在疫情防控、經濟增長方式調整、消費需求變化及相關政策等因素的影響下，廣告市場依然存在一定程度的不穩定性。1900 2041 2341 3125 4698 5020 5606 5973 6489 6896 7991 8674 9144 11608 9.1%7.4%14.7%33.5%50.3%6.9%11.7%6.5%8.6%6.3%15

7、.9%8.6%5.4%11.0%0%10%20%30%40%50%60%02000400060008000100001200014000200820092010201120122013201420152016201720182019202020212008-2021年中國廣告市場規模及增長率中國廣告市場規模（億元）同比增長率（%）數據來源：國家市場監督管理總局、QuestMoblie、智研咨詢市場規模：總體呈現復蘇態勢，不穩定性因素依然存在媒至酷行業概觀：傳統媒體廣告持續萎縮，網絡廣告市場增勢不減0100020003000400050006000700080009000 10000 11000

8、201720182019202020212022E201720182019202020212022E在線廣告收入規模3763496564647666927610945電視廣告收入規模968959878690579514廣播廣告收入規模1561401211009377報紙廣告收入規模1369967503931雜志廣告收入規模333026242220單位：億元2017-2022年中國廣告行業五大渠道市場規模預測趨勢圖數據來源：中商產業研究院隨著疫情日常防控常態化以及居民防疫意識的提升，后疫情時代對戶外活動與消費的影響雖有所減緩，但依然存在，線上消費保持旺盛態勢，2021年五大媒體廣告收入增幅主要來

9、自于網絡廣告收入，其他四大主流傳統媒體廣告均有不同程度的縮減。網絡廣告日趨豐富的交互方式以及在技術驅動下的多元化場景呈現，讓網絡廣告價值凸顯，廣告投放向網絡廣告傾斜，網絡廣告收入占比越來越高。媒至酷 2021年互聯網廣告刊例花費同比增長32.3%，廣告主對廣告市場判斷較前一年更為樂觀，不少媒體渠道呈現復蘇趨勢，但總體廣告植入時長縮減明顯，廣告主刊例花費投入的謹慎保守態度并未顯著改變。受疫情影響，居家消費需求增長，傳統消費行業中快消品投放同比大幅增長，互聯網行業廣告投放以電商和游戲類廣告為主；相較傳統戶外廣告，數字化戶外廣告效果更受廣告主青睞。數據來源：CTR、COOC、擊壤細分渠道：互聯網廣告

10、投放強勢，電視硬廣渠道有所回升0.0%-16.0%-3.0%-16.0%-7.0%-25.0%0.0%-17.0%10.0%-26.0%-30.0%-28.0%32.0%8.0%23.0%11.0%-6.0%-22.0%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%2019202020212019-2021年廣告刊例花費同比增長率網絡廣告（刊例花費）電視硬廣（刊例花費）戶外（刊例花費）廣播（刊例花費）雜志（刊例花費）報紙（刊例花費）媒至酷互聯網廣告：視頻廣告增幅顯著，其他類別小幅下滑189722952975369443674972543520.98%28.85%29.93%24.

11、17%18.21%13.85%9.32%0%5%10%15%20%25%30%35%010002000300040005000600020152016201720182019202020212015-2021年互聯網廣告總體收入情況互聯網廣告收入（億元）同比增長（%）2021年各媒體平臺互聯網廣告收入占比（%）36.75%21.66%10.43%9.77%8.73%4.50%1.32%0.58%6.32%電商視頻搜索社交新聞資訊分類工具垂直其他數據來源：2021中國互聯網廣告數據報告 受益于經濟恢復和抗疫得力支撐，各行業復蘇也持續拉動內生需求的增長。2021年互聯網廣告實現收入5435億元，同

12、比增長9.32%，互聯網廣告體量持續增長，但增速較上年減緩4.53%。從互聯網廣告收入結構來看，電商廣告占比雖較上年有所降低，但仍位居第一，占據市場總量三分之一；視頻廣告持續大幅增長，市場份額由上一年的18.17%提升至21.66%；其他類別廣告占比均較上年有減少。媒至酷移動廣告：市場規模增速放緩，游戲行業獨占鰲頭16.99%13.07%8.91%6.21%5.83%5.64%5.51%4.17%0%10%20%游戲軟件應用文化娛樂教育培訓護膚美容綜合電商金融生活服務Q115.37%9.26%8.47%8.28%6.99%6.05%5.36%5.00%0%10%20%游戲軟件應用生活服務文化娛

13、樂綜合電商教育培訓服飾鞋包護膚美容Q215.58%9.11%8.52%7.92%7.44%5.51%4.43%3.81%0%10%20%游戲軟件應用文化娛樂綜合電商社交婚戀生活服務服飾鞋包房地產Q313.37%9.95%9.75%9.27%8.25%4.88%4.73%4.07%0%10%20%游戲文化娛樂社交婚戀綜合電商軟件應用服飾鞋包房地產生活服務Q4數據來源：App Growing、易觀、智研咨詢2021年各季度中國移動廣告投放行業分布對比 2021年中國移動廣告行業的市場規模為8360億元，年復合增長率約為34.6%，占互聯網廣告的比例逐年增加。流量競爭加劇，營銷推廣費用攀升，用戶紅利

14、空間有所收縮，移動互聯網廣告也開始走向存量時代。從2021年各季度移動廣告投放行業來看，游戲行業廣告在全年四個季度中始終保持最高占比，且2021年較2020年仍有小幅增長；軟件應用、生活服務、綜合電商三類較2020年的增長勢頭最為明顯。媒至酷行業治理：政策條例出臺，助力行業穩步發展政策條例時間內容概要國務院反壟斷委員會關于平臺經濟領域的反壟斷指南2021年2月7日針對平臺經濟領域普遍存在的大數據殺熟、“二選一”等一系列限制競爭的行為出臺相關調控政策，對流量、數據、算法等風險實施治理。網絡交易監督管理辦法2021年3月3日新辦法將可以帶貨的網絡社交和網絡直播平臺納入交易平臺范圍中，其管理范圍延伸

15、到直播電商的營銷領域。數據安全法2021年6月10日其中規定，App在服務過程中要以最小化原則收集用戶隱私，且放在數據后臺里的隱私信息必須加密存儲。精準營銷開展的難度加大，促使廣告主更進一步規范使用數據，將目標聚焦到真正的目標客戶上。個人信息保護法2021年8月20日其中規定：“通過自動化決策方式向個人進行信息推送、商業營銷，應當同時提供不針對其個人特征的選項，或者向個人提供便捷的拒絕方式?！鲍@客成本的增加將引導企業將重點放在向營銷質量上?；ヂ摼W廣告管理辦法（公開征求意見稿）2021年11月26日互聯網平臺在用戶數據的獲取、處理和廣告營銷方式上均受到一定程度的限制，影響廣告推送的精度和轉化效率

16、。后疫情時代，因流量紅利收縮和時長紅利的消退，企業與消費者之間的矛盾顯現，引起國家和相關部門的關注，營銷數字化步入行業監管深水區，以“科技向善”為導向的行業治理逐步深化，行業各方更加注重數據安全和保護，數據運用層面趨向合規有序，數字營銷環境治理力度不斷增強。2021年營銷傳媒領域相關的部分政策法規一覽媒至酷營銷技術：技術采納加速數字化轉型，數字營銷價值凸顯45.8%41.5%34.8%29.7%28.8%24.6%21.2%16.1%0%10%20%30%40%50%私域管理客戶數據平臺大數據的治理及合規營銷自動化營銷人工智能程序化購買線下智慧門店營銷區塊鏈2021年廣告主應用的營銷新技術類型

17、分布情況 在數字經濟蓬勃發展和疫情常態化雙重影響下，營銷傳媒企業在數字化轉型過程中持續加大營銷技術投入與開發。根據艾瑞咨詢數據顯示，超六成廣告主在2021年的營銷新技術投入占總預算的10%及以上，同時超七成廣告主在營銷新技術的預算投入較疫情前有明顯增長。在營銷技術的具體類型上，私域管理、客戶數據平臺及大數據治理與合規位居前三，受廣告主高度關注。數據來源：2021中國網絡廣告年度洞察報告38.1%37.3%16.1%8.5%10%一下10%-29%30%-49%50%及以上2021年廣告主在營銷新技術的投入占總預算的比例媒至酷新興市場：元宇宙延伸營銷空間，數字資產備受矚目 流量紅利逐漸消失、現有

18、內容呈現方式單一以及相關監管政策出臺，品牌方紛紛在市場上尋找可以改變現有困境的“新事物”，以元宇宙為代表的新興概念受到廣泛關注，以頭部品牌及新銳消費品牌為代表的品牌方積極入局元宇宙，試圖通過元宇宙新賽道扭轉現有的營銷困境，探索營銷創新空間。當前元宇宙營銷主要有三種模式：一是數字藏品與品牌綁定營銷；二是發布虛擬偶像或簽約虛擬數字形象代言人；三是搭建虛擬數字場景?？傮w而言，市場中還處于試水階段，成熟的商業模式有待進一步驗證。因賽集團浙文互聯2021年因賽集團開始對元宇宙技術在營銷領域的應用進行探索研究，成立“元宇宙應用研究室”，探索元宇宙在內容營銷領域應用的商業模式，并初步確立以“虛擬數字人”“基

19、于XR技術的營銷內容”“基于XR技術的電商直播”“數字資產交易”等四大領域作為元宇宙技術應用創新突破口。浙文互聯前瞻性地布局元宇宙賽道，現已獨立研發并孵化國風虛擬IP“君若錦”、Z世代虛擬IP“蘭_Lan”兩位虛擬數字人形象，上線后迅速獲得來自多個行業的商業化合作，同時不斷沉淀提升數字資產技術能力，先后為奧迪等頭部汽車品牌提供技術能力輸出，與中航集團研究院達成數字孿生領域戰略合作等。媒至酷全域運營：穩固公域大盤，搶灘私域新戰場 浪潮新消費報告顯示，2021年公域流量增長見頂趨勢已現，各行業流量成本和中心化電商獲客成本不斷攀升?；诖髷祿燃夹g，線上渠道在便捷性及個性化推薦方面優勢顯著，私域流量

20、價值彰顯。私域流量因其更低的獲客成本、更高的轉化效率，在用戶歸屬、觸達、利用層面有明顯的優勢，近80%的消費者已經養成在私域中進行消費和分享的行為習慣。在原有公域流量池的基礎上，各營銷公司紛紛打出“私域+公域”組合拳?？紤]到私域流量運營存在用戶流失問題，難以形成營銷閉環，可借助數字化系統和豐富的工具實現精細化運營，如SaaS服務機構、流量運作平臺、營銷服務平臺等，為用戶提供更精準、個性化服務。利歐股份壹網壹創2021年，利歐數字板塊補充私域MarTech工具以及交易環節的服務，陸續孵化“生意管家”和“ReachLinkO”兩大機構?！吧夤芗摇边B結公域、私域和交易三大生意環節，助力利歐股份對所

21、有私域空間的觸達點進行精細化運營及管理?！癛eachLinkO”則重點為客戶提供O2O場景營銷。2021年，壹網壹創確定“全域電商服務商+新消費品牌加速器”的雙輪驅動戰略，積極拓展新品類、新品牌、新渠道，多層次提升核心競爭力。2021年壹網壹創服務品牌的商品交易總額GMV高達271億元，同比上升35.5%，全年新增服務品牌42個，合作品牌超80個，服務品牌覆蓋多個品類。媒至酷營銷業態：紅人經濟業態表現亮眼，成為營銷新生力量天下秀佳云科技紅人經濟的戰略布局，天下秀本年度與超過192萬個紅人實現高效連接。佳云科技自2020年起發力文化娛樂版塊，打造集IP運營、紅人孵化、新媒體總量達2410萬，拓展

22、多種變現渠道。在數字經濟背景下，伴隨著流量分化與去中心化的趨勢，紅人新經濟融合個體經濟、粉絲經濟、體驗經濟、共享經濟等諸多要素而正成為不可忽視的新生力量。據2022年中國紅人新經濟行業發展報告顯示，2021年紅人新經濟關聯產業市場規模超5萬億，紅人營銷市場規模超800億元。紅人經濟業態是在原有品牌方、平臺和消費者三者實現的商業模式基礎上，納入紅人環節，通過紅人的粉絲效應，借助大數據技術，實現營銷需求的精準研判，一方面幫助廣告主完成紅人商業服務；一方面實現紅人自身的商業價值變現。紅人經濟的出現，提升中間環節的溝通效率，降低交易成本。2021年佳云科技開展專業紅人培養業務，打通素人與紅人之間發展渠

23、道，共簽約藝人77人，實現抖音等各種主流新媒體粉絲矩陣等業務于一體的泛文化娛樂產業平臺。同比增長47.4%。業績的快速增長，通過天下秀2021年實現營業收入人民幣45.1億元，天下秀踐行去中心化的創業者經濟生態“超級連接器”戰略目標，著力構建基于Web2.0時代的“紅人經濟生態圈”。媒至酷數智賦能：數字化與智能化并舉，營銷服務體驗升級宣亞國際電聲股份2021年宣亞國際數智營銷業務收入2.58億元，占總營業收入的28.17%，主要為汽車、互聯網信息技術、IT通訊和制造業等行業客戶提供一站式整合營銷傳播服務。宣亞國際憑借豐富的整合營銷傳播經驗，精準把握、深度挖掘客戶需求，實現該分類收入同比上升10

24、.41%。隨著數字經濟的加速推進，營銷領域和營銷服務行業加速向數字化和智能化轉型升級，行業發展面臨各種新機遇和新挑戰。消費者行為的改變推動廣告商的預算分配，更多資源將流向如OTT、社交媒體、短視頻平臺等非傳統媒體渠道，而這些渠道具備更優的數智化開發空間。人工智能、大數據等技術直接推動營銷傳播各環節的數字化和智能化，運用這些技術優化營銷傳播流程，提升營銷效率。數字化和智能化貫穿前期的營銷策略分析，用戶群體的刻畫，中期營銷內容的生成與分發和后期的體驗設計和效果測評，實現營銷傳播環節的全覆蓋，同時營銷傳播的可見性和精準性得以提升。2021年電聲股份研發投入3240.67萬元，用于研發創新營銷產品。電

25、聲股份研發的基于VR/AR技術的汽車駕駛娛樂體驗設備、基于AI智能圖像識別技術的“智能完美門店系統”等，已成功應用到營銷服務中并收到客戶好評，提升用戶的消費體驗，幫助客戶實現精準營銷。2021年，營銷傳媒行業無新增上市公司，資本市場進入冷靜期：一方面隨著行業監管趨嚴，宏觀調控對營銷傳媒行業影響加深；另一方面，疫情使行業發展環境的不確定性增強，企業清晰判斷未來市場的難度提升，上市風險增加，市場信心的回升還需要一定的時間。已上市的營銷傳媒企業或選擇觀望或鞏固現有優勢領域，密切關注市場動向而非盲目進行資本運作，企業的資本行為相對更為理性。2010-2021年國內A股營銷傳媒公司上市時間概覽上市公司：

26、行業監管與疫情防控雙重影響，資本市場遇冷1993新國脈2000中昌數據2004浙文互聯2007利歐股份1994深大通1997浙江富潤2001北巴傳媒2010數知科技藍色光標天龍集團華誼嘉信省廣集團2011佳云科技紫天科技恒大高新萬潤科技聯創股份20122014思美傳媒騰信股份龍韻股份易尚展示引力傳媒金科文化分眾傳媒2016吉宏股份宣亞國際元隆雅圖華揚聯眾20172015電聲股份米奧會展壹網壹創因賽集團2019三人行天下秀2020無2021 因業務調整、經營變更和市場變動，2021年營銷傳媒上市公司樣本數量較去年增加5家，總數達到35家，在傳媒上市公司的五大類別中數量位居第二。從空間分布來看，我

27、國營銷傳媒上市公司集中分布在東南沿海地區，而北京的公司數量最多，有9家；浙江有8家，廣東有7家，江西、四川、陜西、上海均為2家，山東、福建、江蘇各為1家，在地域上以沿海和部分中部省份為主。我國營銷傳媒上市公司地區分布地域分布：集中分布在東部沿海與華南，北京浙江廣東三地居多9721890榜單新秀：恒大高新異業聯合，浙江富潤聚焦營銷，新國脈數字轉型恒大高新成立于1993年，2011年在深交所中小板成功上市。主要有節能環保和互聯網營銷兩大業務。2017年公司通過外延式擴張收購武漢飛游和長沙聚豐，成功切入互聯網軟件分發業務。目前已形成節能環保與“互聯網+”雙主業驅動產業格局。恒大高新2021年營業收入

28、為5.28億元，同比增長66.16%；其中互聯 網 營 銷 占 營 業 總 收 入 的42.09%。2021年，恒大高新實現歸母凈利潤1.84億元，同比增長103.62%。浙江富潤成立于1994年，1997年在上海證券交易所上市，原為老牌紡織印染企業。2016年通過收購數字營銷科技企業泰一指尚向營銷領域的轉型，之后浙江富潤營收高速增長，由2016年的8.79億元增長至2018年的27.67億元。2020年浙江富潤進一步剝離印染紡織的傳統業務，集中資源致力于互聯網營銷及數據分析等新興業務的發展。浙江富潤在2021年實現營業收入13.12億元，與上年同期相比下滑56.82%。新國脈是中國電信旗下A

29、股上市公司，成立于1992年，1993年4月7日在上海證券交易所掛牌上市，是我國郵電系統第一家上市公司。主要業務分為數字內容板塊、數字營銷板塊和數字文旅板塊三大板塊。擁有國企定位優勢的新國脈，全面貫徹落實中國電信集團公司“云改數轉”戰略，聚焦數字內容、數字營銷和數字文旅的數字業務發展。新國脈2021年度實現營業收入46.11億元，較上一年增長3.61%，歸屬于母公司的凈利潤為-3.58億元。恒大高新浙江富潤新國脈轉型陣痛：個別公司經營業績不佳，持續發展亟待突圍*ST數知*ST騰信*ST易尚2021年，*ST數知的境外業務受新冠疫情影響業務運行受阻，尤其是美國、印度等部分國家和地區形勢仍較為嚴峻

30、；中國境內大數據、通信、物聯網等業務仍在持續運營中，但在部分金融機構降低金融支持的背景下，部分業務開展亦面臨較大壓力。2021年營業收入2.32億元，較上年同比減少52.58%，2022年6月30日終因經營不善而退市。*ST騰信在尋求主營業務戰略性轉型過程中，為開拓新業務導致預付款較多，降低公司墊資能力，從而戰略性放棄部分傳統業務。加之2021年重要客戶因自身現金流危機，減少投放量，導致經營業績下滑。*ST騰信負債較多，財務費用較高，影響總體業績。2021年營業收入3.44億元，較上年同比減少61.42%。*ST易尚在上市后連續六年盈利的情況下，于2021年出現業績巨虧，一方面由于控股子公司持

31、有的易尚創意科技大廈評估減值約2.56億元、計提存貨跌價準備等原因，歸母凈利潤約虧損4.99億元；另一方面國內展覽展示行業出現階段性暫停使終端展示業務和循環會展業務都大受影響。2021年營業收入8.04億元，較上年同比減少21.54%。2021年，雖然營銷傳媒行業的發展有復蘇跡象，顯現出穩中向好態勢，但面對疫情的反復和復雜多變的市場局勢，由于廣告營銷業績與各行業走勢緊密相關，營銷傳媒企業的發展還面臨著諸多不確定性因素。傳統營銷方式的不適應性逐漸凸顯，營銷數字化轉型不可逆轉。但數字化轉型的成本較高，在數字產品和技術研發上需要持續投入，這對營銷傳媒企業，特別是中小型企業和財務狀況不佳的企業是巨大的

32、經營挑戰。02營銷傳媒上市公司榜單媒至酷在2021年傳媒行業上市公司綜合績效TOP30排名中，營銷傳媒上市公司上榜數量為8家，相較去年增加2家，進榜公司總數與新聞出版行業并列第二；其中3家進入TOP10，分眾傳媒穩占榜單冠軍，聯創股份與藍色光標也進入榜單前五。排名公司簡稱所屬類別公司代碼績效值排名公司簡稱所屬類別公司代碼績效值1分眾傳媒營銷傳媒00202794.4416盛訊達動漫游戲30051892.522吉比特動漫游戲60344494.3517三人行營銷傳媒60516892.513三七互娛動漫游戲00255594.1318鳳凰傳媒新聞出版60192892.484聯創股份營銷傳媒3003439

33、3.3419東方明珠廣播電視60063792.415藍色光標營銷傳媒30005893.1720中原傳媒新聞出版00071992.346芒果超媒影視傳媒30041393.0521巨人網絡動漫游戲00255892.317中文傳媒新聞出版60037393.0222皖新傳媒新聞出版60180192.258世紀華通動漫游戲00260293.0023時代出版新聞出版60055192.239新媒股份影視傳媒30077092.9124神州泰岳動漫游戲30000292.1810山東出版新聞出版60101992.7825南方傳媒新聞出版60190092.1711昆侖萬維動漫游戲30041892.6026省廣集團營

34、銷傳媒00240092.1611愷英網絡動漫游戲00251792.6027天龍集團營銷傳媒30006392.1413浙文互聯營銷傳媒60098692.5728盛天網絡動漫游戲30049492.1314新華文軒新聞出版60181192.5629華數傳媒廣播電視00015692.1215華揚聯眾營銷傳媒60382592.5330天娛數科動漫游戲00235492.11營銷傳媒上市公司在傳媒行業中排名：數量并列第二，績效位居中游996805102018年2019年2020年2021年2018-2021年營銷傳媒公司上榜數量營銷傳媒公司上榜數量（個）媒至酷 在2021年營銷傳媒上市公司綜合績效排行榜中，

35、分眾傳媒成績優異，以94.44的綜合績效值繼續保持榜首之位，聯創股份逆勢上揚，沖至第二，藍色光標則依然位居第三。變動較大：2020年排名第二的利歐股份在2021年降至28位，引力傳媒從第10名降至25名，聯創股份則從第27名上升至第2名，排名變動較大。差異縮?。?021年營銷傳媒上市公司的市場表現績效值整體縮減，但頭尾部差距也在縮小，位居末端的*ST騰信與頭部分眾傳媒差距縮小至8.21。營銷傳媒上市公司綜合績效排名：分眾傳媒蟬聯冠軍排名公司簡稱公司代碼績效值所屬類別1分眾傳媒00202794.44營銷傳媒排名公司簡稱公司代碼績效值排名公司簡稱公司代碼績效值2聯創股份30034393.3419恒

36、大高新00259191.223藍色光標30005893.1720*ST嘉信30007191.064浙文互聯60098692.5721宣亞國際30061290.825華揚聯眾60382592.5322*ST米奧30079590.616三人行60516892.5123新國脈60064090.227省廣集團00240092.1624佳云科技30024290.078天龍集團30006392.1425引力傳媒60359889.969吉宏股份00280392.0526電聲股份30080589.7210湯姆貓30045991.9927萬潤科技00265489.4811北巴傳媒60038691.8628利歐股

37、份02213189.3212天下秀60055691.7929ST龍韻60372989.3113壹網壹創30079291.6730*ST大通00003888.6914思美傳媒00271291.6531浙江富潤60007087.8715智度股份00067691.6332*ST中昌60024287.5216元隆雅圖00287891.6133*ST易尚00275187.2317因賽集團30078191.5034*ST數知30003886.5118紫天科技30028091.3935*ST騰信30039286.23媒至酷 在2021年營銷傳媒上市公司價值規?？冃琶?，分眾傳媒以81.47的績效值超越藍色

38、光標奪得冠軍之位。分眾傳媒與藍色光標保持頭部優勢，分居榜單冠亞軍。整體穩定：2021年營銷傳媒上市公司價值規?？冃琶儎硬淮?，個別公司有一定波動，但幅度較小，絕大多數公司與上一年位置無顯著變化。尾部回升：相較2020年，2021年營銷傳媒上市公司價值規?？冃е嫡w有所下滑，但尾部公司與其他公司之間的績效值差距明顯縮小。排名公司簡稱公司代碼績效值所屬類別1分眾傳媒00202781.47營銷傳媒營銷傳媒上市公司價值規模排名：分眾傳媒超越藍色光標奪冠排名公司簡稱公司代碼績效值排名公司簡稱公司代碼績效值2藍色光標30005878.3219電聲股份30080550.813華揚聯眾60382563.77

39、20引力傳媒60359850.744浙文互聯60098663.4221元隆雅圖00287849.524省廣集團00240063.4222利歐股份00213149.386天龍集團30006357.0823聯創股份30034348.757智度股份00067656.3424浙江富潤60007048.088湯姆貓30045956.1525*ST大通00003847.849新國脈60064055.3826*ST易尚00275147.7710天下秀60055655.1627*ST嘉信30007147.0011北巴傳媒60038654.6228*ST數知30003846.9512吉宏股份00280353.0

40、429*ST騰信30039246.3313萬潤科技00265452.7230ST龍韻60372945.5514思美傳媒00271252.6131恒大高新00259145.4615三人行60516851.8832宣亞國際30061245.4116紫天科技30028051.3433因賽集團30078145.3017壹網壹創30079251.3034*ST中昌60024243.8618佳云科技30024250.9535*ST米奧30079543.12媒至酷廣播電視新聞出版營銷傳媒影視傳媒動漫游戲傳媒行業2021年價值規模行業平均績效60.1055.9152.8851.1550.6453.162020

41、年價值規模行業平均績效66.8661.7659.1557.7257.5159.6130.0035.0040.0045.0050.0055.0060.0065.0070.002021年2020年10/30 2021年35家營銷傳媒上市公司中有11家超過傳媒行業價值規模平均績效值，占比31%，相較2020年略降2%。橫向比較：2021年營銷傳媒行業價值規模平均績效值為52.88，低于傳媒行業平均績效值，在五個子行業中連續三年排名第三?？v向比較：2021年營銷傳媒行業價值規模平均績效值相較2020年有所降低。33%2020-2021年營銷傳媒行業價值規模平均績效營銷傳媒上市公司價值規模排名：位列中游

42、，排名穩定11/3531%營銷傳媒行業上市公司數量超過傳媒行業平均績效的營銷傳媒上市公司數量媒至酷 2021年聯創股份市場表現亮眼，市場表現績效值激增14.96，在35家營銷傳媒上市公司市場表現績效排名中斷層式領先，2020年冠軍得主紫天科技退至第14名。變動顯著：整體排名變動明顯，如2020年排名第27名的聯創股份在2021年躍升至第1名，*ST騰信、*ST大通分別從第3位、第13位跌至第31位、第33位，*ST數知依舊排名墊底?？冃禄弘m然個別公司在績效值上增減不一，但市場表現整體績效值較上一年下滑明顯。排名公司簡稱公司代碼績效值所屬類別1聯創股份營銷傳媒 30034380.94營銷傳媒

43、上市公司市場表現排名：聯創股份表現突出，奪得桂冠排名公司簡稱公司代碼績效值排名公司簡稱公司代碼績效值2三人行60516868.6019省廣集團00240061.323藍色光標30005867.2820吉宏股份00280361.304浙文互聯60098666.8721*ST米奧30079560.995華揚聯眾60382566.1022北巴傳媒60038660.976湯姆貓30045965.9223*ST嘉信30007160.087宣亞國際30061263.9824思美傳媒00271259.648恒大高新00259163.0725利歐股份00213159.079天龍集團30006362.8726引

44、力傳媒60359858.9010天下秀60055662.7227萬潤科技00265457.2711新國脈60064062.5928電聲股份30080556.9212智度股份00067662.5029*ST中昌60024256.8313壹網壹創30079262.4530ST龍韻60372955.5414紫天科技30028062.1631*ST騰信30039255.3215佳云科技30024262.1532浙江富潤60007053.7516因賽集團30078161.6333*ST大通00003852.8817元隆雅圖00287861.6234*ST易尚00275148.6318分眾傳媒002027

45、61.5335*ST數知30003845.80媒至酷廣播電視新聞出版營銷傳媒影視傳媒動漫游戲傳媒行業2021年市場表現行業平均績效58.9061.0660.8660.3362.0260.952020年市場表現行業平均績效72.6972.9069.4170.0970.2670.820.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.002021年2020年22/3514/3047%63%營銷傳媒行業上市公司數量超過傳媒行業平均績效的營銷傳媒上市公司數量2020-2021年營銷傳媒行業市場表現平均績效營銷傳媒上市公司市場表現排名：排名提升，位居行業第三 2021年3

46、5家營銷傳媒上市公司中有22家超過傳媒行業市場表現平均績效值，占比63%，相較2020年上升16%。橫向比較：2021年營銷傳媒行業市場表現平均績效值為60.86，略低于傳媒行業平均績效值，在五個子行業中排名有所提升，由上一年的第五升至第三?？v向比較：2021年營銷傳媒行業市場表現平均績效值相較2020年明顯下降。媒至酷 在2021年營銷傳媒上市公司盈利能力績效排名中，分眾傳媒吸金勢頭強勁，以98.96的績效值雄踞榜首，與二三名的差距逐漸拉大?？冃禄?021年營銷傳媒上市公司盈利能力普遍較上一年有所下滑，部分公司變動明顯，利歐股份從第1名降至第34名，引力傳媒從第11名降至第27名，*ST

47、大通則從第32位升至第14位。首尾懸殊：*ST數知連續兩年斷崖式墊底，與其他公司的差距拉開明顯距離，與分眾傳媒績效值相差54.07。排名公司簡稱公司代碼績效值所屬類別1分眾傳媒00202798.96 動漫游戲營銷傳媒上市公司盈利能力排名：分眾傳媒摘得桂冠排名公司簡稱公司代碼績效值排名公司簡稱公司代碼績效值2湯姆貓30045986.4119思美傳媒00271283.333三人行60516885.7620恒大高新00259183.174壹網壹創30079285.1421宣亞國際30061283.105藍色光標30005884.9922電聲股份30080582.796*ST嘉信30007184.93

48、23ST龍韻60372982.397聯創股份30034384.9024*ST騰信30039282.098紫天科技30028084.7925*ST米奧30079582.019天下秀60055684.7126佳云科技30024281.6910浙文互聯60098684.2927引力傳媒60359881.6011吉宏股份00280384.2528新國脈60064081.1812華揚聯眾60382584.0029萬潤科技00265480.9613元隆雅圖00287883.8330*ST易尚00275179.8314省廣集團00240083.8031浙江富潤60007079.3715北巴傳媒6003868

49、3.6832*ST大通00003878.9516天龍集團30006383.6633*ST中昌60024278.4816因賽集團30078183.6634利歐股份00213177.5418智度股份00067683.6335*ST數知30003844.89媒至酷廣播電視新聞出版營銷傳媒影視傳媒動漫游戲傳媒行業2021年盈利能力行業平均績效83.7384.9282.9882.4281.7783.022020年盈利能力行業平均績效89.9490.5488.4986.8788.7088.7870.0075.0080.0085.0090.0095.00100.002021年2020年21/3523/307

50、7%60%營銷傳媒行業上市公司數量超過傳媒行業平均績效的營銷傳媒上市公司數量2020-2021年營銷傳媒行業盈利能力平均績效營銷傳媒上市公司盈利能力排名：稍有提升，位居行業中游 2021年35家營銷傳媒上市公司中有21家超過傳媒行業盈利能力平均績效值，占比60%，相較2020年下降17%。橫向比較：2021年營銷傳媒行業 盈 利 能 力 平 均 績 效 值 為82.98，略低于傳媒行業平均績效值，在五個子行業中排名顯上升一位，排名第四?？v向比較：2021年營銷傳媒行業盈利能力平均績效值相較2020年有所降低。媒至酷 在2021年營銷傳媒上市公司運營能力績效排行榜中，*ST米奧榮獲佳績，超越引力

51、傳媒和天龍集團問鼎榜首。尾部乏力：2020年運營能力排名靠后的*ST易尚、*ST數知在2021年仍居下游，發展乏力。*ST騰信更是績效顯著下跌，斷層式墊底。相對穩定：相較2020年，2021年營銷傳媒上市公司的運營能力績效值整體變動不大，絕大多數公司依然處于60-80的區間，但依然存在行業內頭尾部公司差距較大的問題。排名公司簡稱公司代碼績效值所屬類別1*ST米奧30079578.89 營銷傳媒營銷傳媒上市公司運營能力排名：*ST米奧榮獲第一排名公司簡稱公司代碼績效值排名公司簡稱公司代碼績效值2引力傳媒60359873.9119新國脈60064064.13天龍集團30006373.3620利歐股

52、份00213164.044吉宏股份00280373.1821萬潤科技00265463.235北巴傳媒60038672.0222因賽集團30078162.746佳云科技30024271.3723*ST大通00003862.657聯創股份3003437124*ST嘉信30007162.438藍色光標30005870.2225ST龍韻60372962.169省廣集團00240068.9426宣亞國際30061261.8210分眾傳媒00202768.3527壹網壹創30079260.6611思美傳媒00271268.3228天下秀60055660.6312元隆雅圖00287867.5429恒大高新0

53、0259159.4913華揚聯眾60382566.9430紫天科技30028058.7514三人行60516866.6931*ST中昌60024258.6515浙文互聯60098666.5432*ST數知30003858.4516智度股份00067665.8233浙江富潤60007054.6917湯姆貓30045964.8634*ST易尚00275152.318電聲股份30080564.5735*ST騰信30039234.83媒至酷廣播電視新聞出版營銷傳媒影視傳媒動漫游戲傳媒行業2021年運營能力行業平均績效59.7564.2164.4059.3861.5362.252020年運營能力行業平均

54、績效59.9963.7163.8254.4558.9860.2440.0045.0050.0055.0060.0065.0070.002021年2020年24/3522/30營銷傳媒行業上市公司數量超過傳媒行業平均績效的營銷傳媒上市公司數量2020-2021年營銷傳媒行業運營能力平均績效營銷傳媒上市公司運營能力排名：優勢穩定，持續位列行業第一 2021年35家營銷傳媒上市公司中有24家超過傳媒行業運營能力平均績效值，占比69%，相較2020年下降8%。橫向比較：2021年營銷傳媒行業 運 營 能 力 平 均 績 效 值 為64.40，高于傳媒行業平均績效值，在五個子行業中排名中穩居第一?？v向比

55、較：2021年行業營銷傳媒運營能力平均績效值相較2020年略微增加，領先優勢也進一步擴大。77%69%媒至酷 在2021年營銷傳媒上市公司成長能力績效排名中，因賽集團成長能力進步明顯，績效值增長8.1，排名從2020年的第17位躍居首位。變動顯著：2020年績效排名第1的引力傳媒在2021年下滑明顯，跌至第30位；浙文互聯、聯創股份、宣亞國際分別由2020年的第18位、第20位、第28位上升至第3位、第5位、第7位；*ST易尚從2020年的第12位下跌至31位。差距縮?。?021年以49.76的績效值墊底的*ST中昌較2020年以14.15墊底的*ST嘉信有顯著提升，首尾差距縮小。排名公司簡稱

56、公司代碼績效值所屬類別1因賽集團30078191.59營銷傳媒營銷傳媒上市公司成長能力排名：因賽集團躍至榜首排名公司簡稱公司代碼績效值排名公司簡稱公司代碼績效值2恒大高新00259189.3819藍色光標30005884.953浙文互聯60098689.3020*ST嘉信30007184.314華揚聯眾60382589.1721智度股份00067679.885宣亞國際30061288.5522*ST米奧30079565.986天下秀60055688.5423利歐股份00213162.727聯創股份30034387.7624ST龍韻60372961.988三人行60516887.7325新國脈6

57、0064060.899分眾傳媒00202787.0326萬潤科技00265460.6810紫天科技30028086.8127*ST大通00003860.3711湯姆貓30045986.6828電聲股份30080559.5912壹網壹創30079286.5929佳云科技30024259.0313吉宏股份00280386.4230引力傳媒60359858.6914元隆雅圖00287886.3131*ST易尚00275157.5015思美傳媒00271286.1232*ST數知30003852.8616天龍集團30006385.4333浙江富潤60007052.0717省廣集團00240085.18

58、34*ST騰信30039250.4018北巴傳媒60038684.9635*ST中昌60024249.76媒至酷廣播電視新聞出版營銷傳媒影視傳媒動漫游戲傳媒行業2021年成長能力行業平均績效77.9484.5175.2973.6276.5877.472020年成長能力行業平均績效76.1081.5074.0763.3875.3874.0330.0040.0050.0060.0070.0080.0090.002021年2020年21/3519/30營銷傳媒行業上市公司數量超過傳媒行業平均績效的動漫游戲上市公司數量2020-2021年營銷傳媒行業成長能力平均績效 2021年35家營銷傳媒上市公司中

59、有21家超過傳媒行業成長能力平均績效值，占比60%，相較2020年下降3%。橫向比較：2021年營銷傳媒行業 成 長 能 力 平 均 績 效 值 為75.29，低于傳媒行業平均績效值，在五個子行業中排名與上一年相同，位于第四?？v向比較：2021年營銷傳媒行業成長能力平均績效值相較2020年有所增長。63%60%營銷傳媒上市公司成長能力排名：排名不變，位居行業下游媒至酷 2021年，分眾傳媒以77.02的績效值奪得營銷傳媒上市公司償債能力排行榜單第一，高出第二名壹網壹創績效值5.54，與其他公司拉開差距。小幅下滑：2021年營銷傳媒上市公司償債能力整體小幅下滑，多數上市公司償債能力績效值從202

60、0年的70-80績效值區間下降到2021年的60-70績效值區間。差距拉大：2021年*ST騰信下滑明顯，從2020年的第11位跌至2021年的末位，以52.54的績效值墊底，首尾差距較2020年增加7.5。排名公司簡稱公司代碼績效值所屬類別1分眾傳媒00202777.02營銷傳媒營銷傳媒上市公司償債能力排名：分眾傳媒強勢奪冠排名公司簡稱公司代碼績效值排名公司簡稱公司代碼績效值2壹網壹創30079271.4819藍色光標30005866.593聯創股份30034370.1720天龍集團30006365.964思美傳媒00271270.1021*ST數知30003865.765智度股份00067

61、669.9522*ST嘉信30007165.546因賽集團30078169.91 22*ST大通00003865.547三人行60516869.8924華揚聯眾60382565.508電聲股份30080569.8425引力傳媒60359865.479*ST米奧30079569.5226浙江富潤60007065.4610新國脈60064068.8127萬潤科技00265465.1411省廣集團00240068.4828利歐股份00213165.1012吉宏股份00280368.4029浙文互聯60098665.0513ST龍韻60372968.3430佳云科技30024263.7614元隆雅圖0

62、0287867.8431湯姆貓30045959.4215天下秀60055667.7432*ST中昌60024256.5316恒大高新00259167.4933*ST易尚00275154.9817紫天科技30028067.0834宣亞國際30061254.7418北巴傳媒60038666.9835*ST騰信30039252.54媒至酷廣播電視新聞出版營銷傳媒影視傳媒動漫游戲傳媒行業2021年償債能力行業平均績效62.8269.2766.0664.8667.6366.672020年償債能力行業平均績效67.0271.6970.2967.9769.7569.7150.0055.0060.0065.0

63、070.0075.002021年2020年19/3525/30營銷傳媒行業上市公司數量超過傳媒行業平均績效的動漫游戲上市公司數量2020-2021年營銷傳媒行業償債能力平均績效營銷傳媒上市公司償債能力排名：排名退后，位居行業中游83%54%2021年35家營銷傳媒上市公司中有19家超過傳媒行業償債能力平均績效值，占比54%，相較2020年下降29%。橫向比較：2021年營銷傳媒行業 償 債 能 力 平 均 績 效 值 為66.06，低于傳媒行業平均績效值，在五個子行業中排名由第二降至第三?？v向比較：2021年營銷傳媒行業償債能力平均績效值相較2020年有所降低。03營銷傳媒上市公司指標分析 以

64、歸母凈利潤為縱坐標，以綜合績效值為橫坐標，以總資產為圓圈大小，得出35家營銷傳媒上市公司綜合績效分布情況如下圖。營銷傳媒上市公司綜合績效分布整體相較2020年的兩端分化狀態有所好轉，在歸母凈利潤維度上，分眾傳媒絕對領跑，與其他公司拉開較大距離，獨占第一梯隊；在綜合績效維度上，分眾傳媒指標依然十分出彩，聯創股份和藍色光標跟隨其后。除歸母凈利潤高達60.63億元的分眾傳媒和引領第二梯隊的藍色光標，其余的20家營銷傳媒公司緊湊地分布在盈虧線上，公司之間并沒有拉開明顯距離。雖有13家公司位于盈虧線以下，但掉隊現象較上年有明顯好轉，*ST數知與*ST騰信位居行業末游。營銷傳媒：分眾傳媒斷層領跑，中段聚集

65、，尾部下沉現象緩解歸母凈利潤（億元）分眾傳媒聯創股份藍色光標浙文互華揚聯眾三人行省廣集團湯姆貓因賽集團*ST嘉信宣亞國際*ST米奧新國脈佳云科技引力傳媒電聲股份萬潤科技利歐股份ST龍韻*ST大通浙江富潤*ST中昌*ST易尚*ST數知*ST騰信-30-20-100102030405060708073.078.083.088.093.098.0綜合績效媒至酷償債能力成長能力運營能力盈利能力市場表現價值規模償債能力成長能力運營能力盈利能力市場表現價值規模營銷傳媒平均績效值66.0675.2964.4082.9860.8652.88傳媒行業平均績效值66.6777.4762.2583.0260.955

66、3.16營銷傳媒上市公司在運營能力維度優勢明顯，在價值規模、盈利能力和市場表現維度稍顯不足，成長能力維度則落后較多。相較2020年，2021年營銷傳媒上市公司成長能力和運營能力有所上升。營銷傳媒上市公司優勢：運營能力優勢較為明顯，其他維度稍顯遜色媒至酷 2021年，35家營銷傳媒上市公司總資產達1705.22億元，相較2020年增長196.2億元。營銷傳媒上市公司價值規模排行榜TOP15公司總資產為1314.47億元，占比77.09%，較2020年增長約63億元，其中分眾傳媒表現卓越。TOP5的龍頭公司總資產為803.72億元，占比為達47.13%，接近一半；龍頭公司資產實力增減不一。從整體來

67、看，營銷傳媒上市公司價值規模增長顯著，特別是分眾傳媒和華揚聯眾，總資產較去年有顯著增長，利歐股份有小幅增長；而藍色光標和省廣集團總資產較去年有小幅縮減。價值規模：龍頭公司資產優勢依然明顯，但各有增減255.55 198.45 179.34 91.17 79.21 76.51 68.94 59.89 50.84 50.03 48.65 43.85 41.53 35.81 34.70 34.25 34.22 32.10 29.52 29.43 29.00 27.17 25.85 18.97 17.63 17.05 15.38 15.00 11.03 10.65 10.56 9.94 9.76 8.

68、015.23050100150200250300分眾傳媒利歐股份藍色光標華揚聯眾省廣集團浙文互聯湯姆貓新國脈智度股份天下秀*ST數知北巴傳媒萬潤科技*ST易尚紫天科技天龍集團壹網壹創三人行思美傳媒吉宏股份*ST大通浙江富潤電聲股份聯創股份元隆雅圖引力傳媒佳云科技*ST騰信恒大高新*ST嘉信*ST中昌因賽集團ST龍韻宣亞國際*ST米奧2021年營銷傳媒上市公司總資產（億元）媒至酷2021營銷傳媒上市公司自由現金流量較上年有小幅提升，在傳媒行業中仍處于上游位置。超過100億元的公司有6家，與去年數量一致，其中藍色光標以404.92億元的絕對優勢繼續領跑。自由現金流量為負值的公司有2家，分別為因賽國

69、際和*ST米奧，數量較上年減少2家。2020年以-28.72億元墊底的湯姆貓在2021年數據表現優秀，增長至13.09億元，2021年的自由現金流的首尾差距明顯縮減。2021年營銷傳媒上市公司自由現金流量（億元）價值規模：自由現金流量頭部依然突出，尾部下沉減少404.92188.98155.98146.56126.03111.1490.9472.3966.5465.6261.949.3247.8547.0646.0140.5637.0633.0926.6924.4224.3414.8213.0911.4110.689.738.78.628.22 6.864.81 3.951.13-0.21-2

70、.41-50050100150200250300350400450藍色光標利歐股份省廣集團浙文互聯華揚聯眾天龍集團分眾傳媒佳云科技智度股份新國脈引力傳媒萬潤科技思美傳媒吉宏股份北巴傳媒*ST數知天下秀電聲股份元隆雅圖*ST大通浙江富潤三人行湯姆貓紫天科技*ST嘉信壹網壹創宣亞國際聯創股份ST龍韻*ST易尚*ST騰信*ST中昌恒大高新因賽國際*ST米奧媒至酷經濟附加值能夠體現企業經營者有效使用資本和為股東創造價值的能力。從整體來看，2021年35家營銷傳媒上市公司經濟附加值情況不容樂觀，負值占多，其中利歐股份以-19.2億元墊底，價值創造能力較差。價值規模：經濟附加值負值占多，利歐股份價值創造能

71、力墊底49.844.523.972.452.452.051.851.330.870.750.510.260.120.05-0.07-0.14-0.33-0.71-0.87-1.14-1.29-1.31-1.62-1.64-1.71-2.54-2.74-5.24-5.27-6.35-7.21-7.35-8.35-15.24-19.2-25-20-15-10-505101520253035404550552021年營銷傳媒上市公司經濟附加值（億元）吉宏股份思美傳媒萬潤科技引力傳媒新國脈智度股份佳云科技分眾傳媒天龍集團華揚聯眾浙文互聯省廣集團利歐股份藍色光標利歐股份*ST數知*ST大通*ST易尚浙江

72、富潤新國脈*ST中昌萬潤科技佳云科技引力傳媒省廣集團藍色光標*ST騰信智度股份電聲股份ST龍韻*ST米奧思美傳媒恒大高新宣亞國際北巴傳媒媒至酷市場表現：年個股回報率表現良好，投入資本回報率稍遜2021年營銷傳媒上市公司市場表現排名TOP15公司年個股回報率和資本回報率情況（%）4.890.970.810.740.60.380.260.250.250.170.130.110.10.090.030.210.060.040.130.060.020.05-0.17-0.070.030.78-0.12-0.48-0.120.03-10123456聯創股份 浙文互聯 藍色光標湯姆貓華揚聯眾 宣亞國際 北巴

73、傳媒*ST易尚新國脈智度股份*ST嘉信*ST米奧*ST中昌 萬潤科技 思美傳媒年個股回報率投入資本回報率 2021年，營銷傳媒行業市場表現TOP15公司中，年個股回報率和投入資本回報率的正值居多，年個股回報率僅有思美傳媒為負值；投入資本回報率為負值的公司有5家，*ST中昌以-0.48位于TOP15的末位。*ST嘉信以0.78%的投入資本回報率在營銷傳媒上市公司中優勢明顯，與排名第二的分眾傳媒相差0.48%，排名第三的三人行與分眾傳媒僅相差0.04%，三者的企業價值創造能力最佳。媒至酷從市場表現來看，2021年35家營銷傳媒上市公司中，基本每股收益為正值的公司有21家，其中有3家超過1元，市場表

74、現情況總體較好。僅上市一年的三人行市場表現不俗，基本每股收益高達7.25元；紫天科技與壹網壹創跟隨其后，均躋身傳媒行業基本每股收益排行TOP10，處于領先地位。*ST易尚資本市場表現不佳，基本每股收益由2020年的0.35元跌至2021年的-3.23元，跌幅明顯。市場表現：基本每股收益行業領先，三人行優勢明顯7.251.911.450.980.600.530.530.420.250.250.220.210.200.200.170.170.110.100.100.060.060369三人行紫天科技壹網壹創華揚聯眾吉宏股份因賽集團元隆雅圖分眾傳媒*ST嘉信聯創股份浙文互聯藍色光標湯姆貓天下秀天龍集

75、團北巴傳媒省廣集團智度股份思美傳媒宣亞國際恒大高新-0.08-0.15-0.26-0.31-0.43-0.45-0.58-0.68-0.77-1.03-1.12-1.20-1.21-3.23-3.5-3-2.5-2-1.5-1-0.50電聲股份利歐股份*ST騰信佳云科技萬潤科技新國脈*ST米奧ST龍韻引力傳媒*ST中昌浙江富潤*ST數知*ST大通*ST易尚2021年營銷傳媒上市公司基本每股收益（元）媒至酷2021年在35家營銷傳媒上市公司中，5家上市公司貝塔值大于1，投資收益雖高，但潛在風險大。整體來看，35家上市公司的平均貝塔值為0.64，較2020年的1.30有大幅回落，營銷傳媒行業在資本

76、市場的風險進一步得到釋放。分眾傳媒貝塔值高達1.39，較2020年最高值佳云科技的1.63同樣有明顯回落。吉宏股份貝塔值1.06，最接近營銷傳媒行業的風險與收益水平。市場表現：貝塔值普遍低于適值，風險有所釋放1.391.231.101.081.060.840.820.820.760.730.700.700.660.640.640.630.620.610.600.590.580.570.550.53 0.52 0.45 0.43 0.39 0.39 0.32 0.30 0.29 0.26 0.25 0.24 00.20.40.60.811.21.41.6分眾傳媒聯創股份壹網壹創佳云科技吉宏股份紫

77、天科技恒大高新天龍集團天下秀藍色光標三人行新國脈*ST米奧省廣集團宣亞國際引力傳媒利歐股份智度股份華揚聯眾浙文互聯湯姆貓元隆雅圖*ST易尚因賽集團*ST中昌電聲股份思美傳媒北巴傳媒*ST騰信萬潤科技浙江富潤ST龍韻*ST大通*ST數知*ST嘉信2021年營銷傳媒上市公司貝塔值媒至酷2021年，35家營銷傳媒上市公司成本費用利潤率差距較上年有所縮減，行業發展更為均衡。平均成本費用利潤率較上年提高0.5%，營銷傳媒行業成本費用控制能力稍有提升。分眾傳媒成本費用利潤率增長28.11%，反超湯姆貓成為行業第一；*ST中昌成本費用利潤率由正轉負，猛跌76.9%，墊底營銷傳媒行業。盈利能力：成本費用利潤率

78、差距進一步縮減，*ST中昌墊底98.0371.6558.2332.3227.8420.2319.9719.149.047.686.505.133.672.642.282.102.041.871.871.661.47-1.32-2.69-3.47-4.23-7.25-8.04-8.69-27.98-31.74-31.88-39.07-53.56-57.14-75.50-100-80-60-40-20020406080100120*ST中昌*ST數知*ST易尚浙江富潤*ST大通*ST米奧*ST騰信萬潤科技ST龍韻新國脈利歐股份引力傳媒佳云科技電聲股份2021年營銷傳媒上市公司成本費用利潤率（%）天

79、龍集團藍色光標省廣集團思美傳媒華揚聯眾智度股份宣亞國際浙文互聯恒大高新吉宏股份北巴傳媒元隆雅圖天下秀三人行*ST嘉信因賽集團聯創股份紫天科技壹網壹創湯姆貓分眾傳媒媒至酷2021年，35家營銷傳媒上市公司總資產利潤率整體相對穩定，沒有出現2020年的極值情況。分眾傳媒發展穩定，以25.69%的總資產利潤率登至榜首，*ST嘉信、三人行分別位居第二、第三。14家公司總資產利潤率出現負值，相較上一年增加3家，*ST中昌轉正為負，墊底營銷傳媒行業，企業資產投入產出水平較低。2021年營銷傳媒上市公司總資產利潤率（%）盈利能力：總資產利潤率相對穩定，盈利水平首尾懸殊25.6920.0717.9014.14

80、12.0210.479.417.907.677.186.434.023.772.982.862.652.412.292.081.761.18051015202530分眾傳媒*ST嘉信三人行聯創股份壹網壹創湯姆貓紫天科技吉宏股份天下秀元隆雅圖因賽集團浙文互聯天龍集團北巴傳媒華揚聯眾藍色光標智度股份省廣集團思美傳媒恒大高新宣亞國際-1.33-5.21-5.67-6.23-6.38-8.66-10.29-10.91-10.94-13.00-17.65-20.53-27.14-37.21-40-35-30-25-20-15-10-50電聲股份利歐股份新國脈ST龍韻*ST騰信萬潤科技佳云科技引力傳媒*S

81、T米奧*ST易尚浙江富潤*ST大通*ST數知*ST中昌媒至酷盈利能力：歸母凈利潤正數居多，*ST數知虧損明顯2021年營銷傳媒上市公司歸母凈利潤（億元）60.63 7.08 5.22 5.05 3.54 3.27 3.10 2.94 2.88 2.30 2.29 2.27 1.84 1.33 1.33 1.25 1.16 0.59 0.59 0.18 0.09 05101520253035404550556065分眾傳媒湯姆貓藍色光標三人行天下秀壹網壹創紫天科技浙文互聯聯創股份*ST嘉信華揚聯眾吉宏股份省廣集團智度股份北巴傳媒天龍集團元隆雅圖思美傳媒因賽集團恒大高新宣亞國際-0.34-0.58

82、-0.63-1.00-1.94-2.07-3.58-3.72-4.72-4.99-5.65-6.30-10.19-14.05-16-14-12-10-8-6-4-20電聲股份*ST米奧ST龍韻*ST騰信佳云科技引力傳媒新國脈萬潤科技*ST中昌*ST易尚浙江富潤*ST大通利歐股份*ST數知2021年，35家營銷傳媒上市公司歸母凈利潤頭尾兩級分化情況雖有所好轉，但依然明顯，21家公司處于歸母凈利潤盈利梯隊，分眾傳媒以60.63億元領跑行業，與排名第二的湯姆貓相差53.55億元，差距十分明顯。利歐股份由上一年歸母凈利潤47.72億元跌至-10.19億元，為計提大額的商譽減值準備、壞賬以及資產減值準備

83、所致。2021年歸母凈利潤超5億元的公司有4家，較2020年減少1家。歸母凈利潤虧損公司數量較上年增加3家，*ST數知由于2021年度計提預計負債，虧損14.05億元，處于行業墊底。媒至酷2021年，35家營銷傳媒上市公司營業利潤率較2020年略微提升，但整體經營效果依然不理想，有14家公司營業利潤率為負值，較2020年增加3家。其中*ST中昌營業利潤率大幅下跌，由2020年的1.41%跌至2021年的-99.49%，經營效率低，業績不佳；分眾傳媒以52.20%的高數值成為連續兩年唯一穩居前三的公司，緊隨其后的*ST嘉信逆勢上揚，由上一年的-59.22%升至48.78%，位居亞軍。聯創股份、智

84、度股份、思美傳媒、宣亞國際、省廣集團也紛紛由負轉正進入行業中游或上游。盈利能力：頭尾公司差距有所縮減，*ST中昌盈利墊底52.2048.7839.2039.0123.1919.9317.1016.289.696.916.314.803.122.562.342.192.061.821.621.311.0503060分眾傳媒*ST嘉信壹網壹創湯姆貓紫天科技聯創股份因賽集團三人行天下秀元隆雅圖北巴傳媒吉宏股份恒大高新浙文互聯智度股份宣亞國際華揚聯眾思美傳媒藍色光標天龍集團省廣集團-1.34-2.78-3.45-4.11-7.56-8.32-8.33-12.93-28.89-31.57-36.12-4

85、2.38-69.47-99.49-120-100-80-60-40-200電聲股份佳云科技引力傳媒利歐股份新國脈ST龍韻萬潤科技*ST大通*ST數知*ST騰信*ST米奧浙江富潤*ST易尚*ST中昌2021年營銷傳媒上市公司營業利潤率（%）媒至酷2021年，35家營銷上市公司應收賬款周轉率超過10次的公司有4家，其中*ST米奧高達96.71次，與其后公司差距進一步拉大，企業應收賬款周轉速度較高。北巴傳媒和吉宏股份應收賬款周轉率運行穩定，連續兩年排名前5。13家公司應收賬款周轉率較2020年小幅下滑，分布于行業中下游區域，行業內部首尾差距繼續擴大。運營能力：應收賬款周轉率頭部有所提升，*ST米奧依

86、然強勢領先2021年營銷傳媒上市公司應收賬款周轉率（次）96.7117.4411.9911.489.147.785.925.905.755.024.864.794.754.504.394.274.163.893.693.663.463.163.012.752.562.492.482.462.311.741.561.551.321.291.25020406080100120*ST米奧北巴傳媒聯創股份吉宏股份湯姆貓*ST大通佳云科技新國脈天龍集團藍色光標引力傳媒思美傳媒智度股份分眾傳媒壹網壹創省廣集團利歐股份浙文互聯元隆雅圖因賽集團萬潤科技宣亞國際三人行ST龍韻電聲股份恒大高新*ST騰信華揚聯眾天

87、下秀*ST中昌*ST嘉信*ST數知*ST易尚紫天科技浙江富潤媒至酷2021年，35家營銷傳媒上市公司經營現金凈流量對銷售收入比率總體情況穩定，行業內變動不大。有23家公司數值為正，其中分眾傳媒、湯姆貓兩家公司超過0.5，與行業內其他公司差距明顯，顯示其較好的資金利用效果?，F金凈流量為負的12家，其中*ST騰信轉正為負，下跌明顯，以-1.08墊底，資金利用效果較差。運營能力：經營現金凈流量對銷售收入比率整體表現穩定2021年營銷傳媒上市公司經營現金凈流量對銷售收入比率-0.02-0.02-0.02-0.04-0.04-0.08-0.09-0.10-0.11-0.22-0.39-1.08-1.2-

88、1-0.8-0.6-0.4-0.20佳云科技利歐股份恒大高新浙文互聯萬潤科技*ST米奧宣亞國際天下秀*ST大通浙江富潤*ST易尚*ST騰信0.650.580.200.110.100.080.050.050.050.040.040.040.040.030.030.030.030.020.020.020.020.020.0000.10.20.30.40.50.60.7分眾傳媒湯姆貓聯創股份北巴傳媒*ST中昌三人行吉宏股份省廣集團元隆雅圖因賽集團電聲股份*ST嘉信紫天科技引力傳媒智度股份ST龍韻華揚聯眾新國脈藍色光標思美傳媒壹網壹創*ST數知天龍集團媒至酷 資產的經營現金流量回報率是體現企業收現能力

89、的指標之一，反映企業資產的綜合管理水平。數值越高，企業資金通過經營活動的流動形成的凈收益能力越強，運營效益越好。2021年，35家營銷傳媒上市公司資產的經營現金流量回報率有23家為正值，較上一年增加2家。其中分眾傳媒以0.38的絕對優勢領跑行業，資產管理水平較好；*ST騰信以-0.25墊底。運營能力：資產的經營現金流量回報率整體較好，*ST騰信墊底2021年營銷傳媒上市公司資產的經營現金流量回報率0.380.190.160.110.110.090.080.080.070.040.040.040.040.040.040.040.030.020.020.010.010.010.00-0.01-0.

90、03-0.03-0.04-0.08-0.09-0.09-0.09-0.10-0.10-0.11-0.25-0.3-0.25-0.2-0.15-0.1-0.0500.050.10.150.20.250.30.350.40.45天龍集團新國脈*ST數知壹網壹創ST龍韻紫天科技因賽集團藍色光標華揚聯眾思美傳媒電聲股份智度股份*ST嘉信*ST中昌元隆雅圖吉宏股份省廣集團三人行引力傳媒北巴傳媒湯姆貓聯創股份分眾傳媒*ST騰信佳云科技宣亞國際浙江富潤天下秀*ST大通*ST易尚浙文互聯萬潤科技利歐股份*ST米奧恒大高新媒至酷2021年35家營銷傳媒上市公司平均資產周轉率為1.12，與2020年一致。整體來看

91、，營銷傳媒上市公司資產投資效果顯著的情況依然持續，首尾差距較上年略微縮減。佳云科技以3.47領先，天龍集團、引力傳媒緊隨其后，前三甲中兩家公司總資產周轉率均超過3，頭部公司銷售能力優勢穩定；8家公司總資產周轉率小于0.50，米奧會展總資產周轉率僅為0.21，企業的資產周轉速度較慢，資產綜合管理能力尚需提升。2021年營銷傳媒上市公司總資產周轉率（次）運營能力：總資產周轉率頭部優勢穩定，佳云科技表現突出3.473.222.892.031.951.801.651.621.561.421.271.11 1.101.04 1.03 1.030.98 0.970.91 0.900.74 0.73 0.7

92、30.680.630.50 0.500.450.42 0.410.380.340.290.22 0.2100.511.522.533.54佳云科技天龍集團引力傳媒藍色光標浙文互聯吉宏股份華揚聯眾省廣集團思美傳媒元隆雅圖三人行宣亞國際電聲股份利歐股份智度股份萬潤科技天下秀北巴傳媒*ST嘉信聯創股份*ST大通ST龍韻新國脈因賽集團分眾傳媒紫天科技恒大高新*ST數知壹網壹創浙江富潤*ST中昌*ST米奧湯姆貓*ST騰信*ST易尚媒至酷2021年35家營銷傳媒上市公司主營業務收入增長率排名變動較大，TOP10公司中除宣亞國際、恒大高新、天下秀和三人行以外，其余6家公司在2021年主營業務收入增長率由負轉

93、正，其中因賽集團和*ST米奧主營業務收入增長率飛速提升，強勢占據行業冠亞軍位置。電聲股份、佳云科技、省廣集團、引力傳媒、藍色光標、天龍集團主營業務表現不佳，跌為負值。2021年15家公司主營業務收入下滑，比2020年減少2家。2021年營銷傳媒上市公司主營業務收入增長率（%）成長能力：主營業務收入增速負值公司縮減，因賽集團反超登頂-0.31-1.11-1.78-2.17-4.78-6.69-12.59-13.49-21.54-46.98-48.40-52.26-56.82-61.42-70-60-50-40-30-20-100天龍集團藍色光標引力傳媒省廣集團北巴傳媒佳云科技壹網壹創電聲股份*S

94、T易尚智度股份*ST數知*ST中昌浙江富潤*ST騰信95.1092.5166.1654.3548.147.4244.5130.4427.1822.6419.0517.4016.5614.8412.377.436.726.056.045.563.630102030405060708090100因賽集團*ST米奧恒大高新浙文互聯宣亞國際天下秀華揚聯眾利歐股份三人行分眾傳媒ST龍韻吉宏股份紫天科技元隆雅圖思美傳媒湯姆貓*ST嘉信*ST大通萬潤科技聯創股份新國脈媒至酷2021年，35家營銷傳媒上市公司凈資產增長率普遍呈上升態勢，但各公司升降不一。15家公司凈資產增長率位于成長線以下，凈資產不增反降，其

95、中*ST嘉信延續上一年資產大幅減值，以-108.75%墊底行業。壹網壹創以72.41%的凈資產增長率排名行業第一，較上一年增長48.43%，絕對領先于行業其他公司，表現相當亮眼。2021年31家上市公司平均凈資產增長率為-5.39%，較去年-20.98%有顯著增長，整個行業凈資產規模依然處于萎縮狀態，但總體萎縮幅度較上年有所減小。2021年營銷傳媒上市公司凈資產增長率（%）成長能力：凈資產增長率小幅上漲，凈資產規模擴張態勢各異-3.26-7.10-8.10-8.26-8.67-16.19-23.04-23.65-24.84-29.45-31.97-45.21-50.17-91.27-108.7

96、4-120-100-80-60-40-200電聲股份新國脈ST龍韻利歐股份*ST米奧萬潤科技*ST大通*ST騰信浙江富潤佳云科技*ST易尚引力傳媒*ST數知*ST中昌*ST嘉信72.4135.4130.3029.7518.7715.6013.0611.849.578.248.178.167.925.264.664.233.792.631.030.3601020304050607080壹網壹創聯創股份華揚聯眾湯姆貓三人行紫天科技天龍集團因賽集團天下秀吉宏股份分眾傳媒元隆雅圖浙文互聯北巴傳媒藍色光標智度股份省廣集團宣亞國際恒大高新思美傳媒媒至酷 2021年，35家營銷傳媒上市公司歸母凈利潤增長率超

97、過100%的公司有9家，相較2020年增加3家。聯創股份從2020年的0%增至429.29%，強勢登頂歸母凈利潤增長率排行榜，成長極為顯著。因賽集團、*ST嘉信、宣亞國際、省廣傳媒、思美傳媒、智度股份均由負轉正，增勢喜人。呈現負增長的公司數量相較2020年增加1家，*ST中昌歸母凈利潤增長率大幅下跌，由2020年的100.64%斷崖式下跌至-5085.11%，業績爆雷，承擔巨額虧損，成長前景堪憂。2021年營銷傳媒上市公司歸母凈利潤增長率（%）成長能力：歸母凈利潤增長率分化顯著，聯創股份強勢登頂-5.95-27.95-29.15-30.43-59.32-121.36-124.49-191.35

98、-303.00-559.36-892.41-1040.32-3567.80-5085.11-6000-5000-4000-3000-2000-10000湯姆貓藍色光標元隆雅圖浙江富潤吉宏股份利歐股份電聲股份ST龍韻引力傳媒萬潤科技*ST大通*ST易尚新國脈*ST中昌429.29268.19211.98139.62134.03119.72105.14104.57103.6194.6982.4151.4347.4139.1819.9010.809.285.394.39 2.95 1.72050100150200250300350400450500聯創股份因賽集團浙文互聯*ST嘉信宣亞國際省廣集團思

99、美傳媒智度股份恒大高新北巴傳媒*ST數知分眾傳媒佳云科技三人行天下秀*ST米奧華揚聯眾壹網壹創*ST騰信紫天科技天龍集團媒至酷成長能力：資本積累率冠軍易主，強弱分化有所減緩2021年，35家營銷傳媒上市公司中，14家公司資本積累率呈負值，數量與去年持平。資本積累率極差較上一年明顯縮小。在增長率為正值的21家公司中，前兩位*ST嘉信與壹網壹創優勢較為顯著，與其他公司拉開距離，資本積累能力較強。2020年冠軍得主利歐股份的資本積累率直降68.22%，位居行業中下游。2020年墊底的*ST嘉信逆勢上揚，由-499.64%的極低值上升至108.75%，位居榜首，資本保全能力顯著好轉。2021年營銷傳媒

100、上市公司資本積累率（%）-3.26-7.10-8.10-8.26-8.67-16.19-23.04-23.66-24.84-29.45-31.97-45.21-50.17-91.27-100-90-80-70-60-50-40-30-20-100電聲股份新國脈ST龍韻利歐股份*ST米奧萬潤科技*ST大通*ST騰信浙江富潤佳云科技*ST易尚引力傳媒*ST數知*ST中昌108.7472.4135.4130.3029.7518.7715.6013.0611.849.578.248.178.167.925.264.664.233.792.631.030.360153045607590105120*ST

101、嘉信壹網壹創聯創股份華揚聯眾湯姆貓三人行紫天科技天龍集團因賽集團天下秀吉宏股份分眾傳媒元隆雅圖浙文互聯北巴傳媒藍色光標智度股份省廣集團宣亞國際恒大高新思美傳媒媒至酷2021年35家營銷傳媒上市公司的資產負債率行業內差距縮小，兩級分化情況有所好轉，但企業在償還長期債務能力和持續經營能力方面依然存在一定差距。從35家營銷傳媒上市公司資產負債率橫向對比來看，超過60%的有9家公司，較2020年增加1家。壹網壹創以20.16%的資產負債率排名末位。2021年營銷傳媒上市公司資產負債率（%）償債能力：資產負債率區間跨度縮小，兩極分化現象緩解95.9695.6685.5278.0674.6071.2667

102、.7066.8463.4756.8856.1154.4548.2847.5747.1747.1042.0139.8439.7537.4636.8736.5034.9234.5431.9828.8827.6826.8925.8325.0024.8223.9422.8422.5720.16020406080100120*ST嘉信*ST中昌引力傳媒*ST騰信華揚聯眾*ST數知佳云科技*ST易尚宣亞國際天龍集團萬潤科技北巴傳媒湯姆貓藍色光標浙文互聯元隆雅圖聯創股份利歐股份省廣集團三人行電聲股份紫天科技吉宏股份浙江富潤思美傳媒恒大高新天下秀分眾傳媒ST龍韻智度股份因賽集團*ST米奧*ST大通新國脈壹網壹

103、創媒至酷2021年，35家營銷傳媒上市公司的速動比率與上一年相比依然保持普遍較高的水平，但整體表現更為均衡，行業內部差距縮小，短期償債能力較強。速動比率超過3的公司有四家，天下秀和壹網壹創占據冠亞軍的位置，*ST米奧與*ST大通由上一年的冠亞軍名降至第三、第4名，短期債務風險低。速動比率低于1的公司有5家，*ST長動以0.49的數值墊底，短期償債能力不足，財務風險相對較高。償債能力：速動比率普遍較高，表現更為均衡2021年營銷傳媒上市公司速動比率3.683.543.353.142.572.562.552.442.432.322.102.052.042.031.751.711.661.621.5

104、91.561.461.461.401.401.391.331.331.221.211.060.950.930.770.540.4900.511.522.533.54天下秀壹網壹創*ST米奧*ST大通思美傳媒浙江富潤因賽集團智度股份電聲股份新國脈恒大高新ST龍韻三人行分眾傳媒浙文互聯省廣集團紫天科技元隆雅圖吉宏股份聯創股份天龍集團萬潤科技藍色光標利歐股份*ST數知*ST嘉信佳云科技華揚聯眾北巴傳媒引力傳媒*ST騰信宣亞國際*ST易尚*ST中昌湯姆貓速動比率媒至酷從2021年的整體情況來看，35家營銷傳媒上市公司經營活動現金流量凈現金比率內部差距明顯拉大，35家營銷傳媒上市公司中有24家經營活動現

105、金流量凈現金比率為正值，長期償債能力較優，其中分眾傳媒以139.55%的絕對優勢衛冕行業長期償債能力冠軍，與第二名的聯創股份相差93.5%。為負值的12家公司中有4家在-30%以下，處于行業末端，長期償債能力極為不足，債務風險較高。償債能力：長期償債能力水平首尾懸殊，尾部下沉2021年營銷傳媒上市公司經營活動現金流量凈現金比率（%）139.5546.0534.0924.5722.8720.6218.9114.7114.2812.5712.0711.6010.808.807.955.465.445.304.543.993.801.530.15020406080100120140160分眾傳媒聯創

106、股份湯姆貓三人行吉宏股份北巴傳媒省廣集團元隆雅圖智度股份引力傳媒電聲股份思美傳媒因賽集團藍色光標ST龍韻紫天科技新國脈華揚聯眾*ST中昌壹網壹創*ST嘉信*ST數知天龍集團-2.61-6.32-7.78-11.42-13.07-15.42-15.60-16.68-30.31-31.59-31.62-38.26-45-40-35-30-25-20-15-10-50恒大高新利歐股份萬潤科技*ST米奧*ST易尚宣亞國際佳云科技浙文互聯浙江富潤天下秀*ST騰信*ST大通04頭部營銷傳媒上市公司能力分析媒至酷分眾傳媒六大能力評估：各指標均超行業均值，價值規模優勢顯著2021年，分眾傳媒持續穩健增長，中國

107、最大社區媒體集團的位置得到強化，經營性現金流增長顯著。全年實現營業收入148.36億元，同比增長22.64%。截至2021年底，分眾傳媒在樓宇媒體領域擁有的媒體點位數量行業排名第一，樓宇媒體較上年增長17.64%；另外，由于疫情防控得力，影院媒體收入增長顯著，全年實現營業收入11.73億元，較上年增長145.08%。分眾傳媒六大能力均高于行業平均水平，2021年綜合績效位居行業首位，價值規模突出。償債能力成長能力運營能力盈利能力市場表現價值規模分眾傳媒績效值營銷傳媒平均績效值14.99%分眾傳媒總資產規模占營銷傳媒行業的分眾傳媒營業收入占營銷傳媒行業的7.48%媒至酷聯創股份六大能力評估：市場

108、表現強勢，價值規模有待提升2021年，聯創股份聚焦于業績表現更佳的化工新材料賽道，完全剝離互聯網營銷板塊，全年營業收入約18.35億元，同比增加5.56%。2015年，聯創股份通過并購四家互聯網營銷公司謀求轉型，由于數字營銷業務數年間發展遠不及預期，聯創股份向傳媒公司的轉型并不成功。2021年起終止經營的互聯網營銷傳播業務，僅有少量納入財報中，明確重回化工主業方向。聯創股份除價值規模外，其他各項能力均高于行業平均水平，市場表現位于行業第一。1.11%聯創股份總資產規模占營銷傳媒行業的聯創股份營業收入占營銷傳媒行業的0.93%償債能力成長能力運營能力盈利能力市場表現價值規模聯創股份績效值營銷傳媒

109、平均績效值媒至酷2021年，*ST米奧實現營業收入1.82億元，同比增長92.51%，其中網展貿Max的收入較上年有較大幅度提升，新產品網展貿建站通收入取得突破。米奧會展在2021年聚焦主業，創新業務模式，努力打造“自主產權、自主品牌、獨立運營”且布局全球的集數字資訊、數字展示、數字撮合、大數據挖掘、數字商洽五大服務模塊為一體的在線數字展覽全新模式。*ST米奧2021年運營能力位列行業第一，在成長能力、價值規模和盈利能力上還有待提升。*ST米奧六大能力評估：運營能力突出，價值規模和成長能力欠佳0.31%*ST米奧總資產規模占營銷傳媒行業的*ST米奧營業收入占營銷傳媒行業的0.09%償債能力成長

110、能力運營能力盈利能力市場表現價值規模*ST米奧績效值營銷傳媒平均績效值媒至酷因賽集團六大能力評估：成長能力顯著，價值規模有待提升2021年，因賽集團深耕服務高價值客戶，加大營銷技術研發，經營業績較上一年取得較大提升，公司實現營業收入6.24億元，同比增長95.10%。因賽集團構建以“內容和數據推動品牌銷售”為驅動力的DTC品牌內容電商業務版塊，為客戶提供全鏈路營銷服務解決方案?？毓珊蛥⒐傻母髯庸驹?021年都獲得良好發展，在內生和外延發展上都取得顯著成效。因賽集團在成長能力維度領先于行業平均水平，2021年居行業首位，運營能力和價值規模欠佳。0.58%因賽集團總資產規模占營銷傳媒行業的因賽集

111、團營業收入占營銷傳媒行業的0.31%償債能力成長能力運營能力盈利能力市場表現價值規模因賽集團績效值營銷傳媒平均績效值研究方法本報告傳媒上市公司績效使用基于突變理論和熵權法的評價模型。突變理論融合拓撲學、結果穩定性理論，是一種通過描述系統臨界點的狀態來研究不連續現象的數學理論，基于此理論的模型對于控制變量變化帶來的狀態變化較敏感。傳統的人工確定屬性相對重要度方法主觀性太強，本報告使用熵權法確定各個屬性的相對重要度。數據說明本報告統計數據由媒至酷團隊采集整理，均來自上市公司公開信息，本團隊力求數據統計的客觀公正，為市場和客戶提供基本參考；所有內容均屬原創，如需轉載或引用本報告內容，請注明出處，謝謝合作。數據來源&研究方法謝謝關注！報告制作：媒至酷團隊Email：數據支持：清博智能（）若需報告原文，請掃碼關注“媒至酷”，留言“報告名稱+姓名+單位+電子郵箱”