汽車行業：鈉電新玩家入場鋰鎳資源布局緊密-20221122（15頁）.pdf

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1、 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。新能源汽車產業鏈行業 行業研究|行業周報 本周看點本周看點 LG 新能源簽訂 6 年長單，采購電池級碳酸鋰 SK Nexilis 已開發出用于 4680 圓柱電池的高延伸率銅箔 豐山集團合作眾鈉科技，推進鈉離子二次電池商業化應用 協鑫能科(002015.SZ)：擬參與礦業公司破產重整 華友鈷業(603799.SH)：與淡水河谷印尼簽署確定性合作協議 鋰電材料價格鋰電材料價格 鈷產品：電解鈷（34.45 萬元/噸，2.07%）；四氧化三鈷（23.0 萬元/

2、噸，0.00%）；硫酸鈷（6.0 萬元/噸，-0.83%）；鋰產品：金屬鋰（294.5 萬元/噸，0.17%）；碳酸鋰（56.8 萬元/噸，0.00%），氫氧化鋰（56.0 萬元/噸，0.00%）；鎳產品：電解鎳（20.2 萬元/噸，-2.90%），硫酸鎳（4.5 萬元/噸，3.30%）；中游材料：三元正極（523 動力型 35.0 萬元/噸，0.00%；622 單晶型 38.8 萬元/噸，0.00%；811 單晶型 40.4 萬元/噸，0.87%）；磷酸鐵鋰（17.0 萬元/噸，3.03%）；負極（人造石墨（310-320mAh/g）3.6 萬元/噸，0.00%；人造石墨（330-340 m

3、Ah/g）5.6 萬元/噸，0.00%；人造石墨（340-360mAh/g）7.3 萬元/噸，0.00%）；隔膜（7+2m 涂覆 2.5 元/平，0.00%；9+3m 涂覆 2.2 元/平，0.00%）；電解液（鐵鋰型 6.4 萬元/噸，0.00%；三元型 7.0 萬元/噸，0.00%；六氟磷酸鋰 27.3 萬元/噸，-5.22%）光儲車充一體化，長期解決全球居民能耗難題。去年以來新能源板塊經歷了從電動車、光伏風電到儲能充電樁的輪轉，實際演繹了“光儲車充”一體化的大邏輯，即技術進步帶動屋頂光伏普及，儲能需求應運而生，居民長期用電成本下降，電動車性價比提升，戶用充電樁隨之興起?！肮鈨嚦洹睂崬檎?/p>

4、體，旨在長期解決全球能耗難題。新能源汽車長期趨勢愈發確立。中長期來看，隨著電動車型的增加與優化、購置與用車成本持續下降，燃油車、加油站只會成為過去式。目前全球新能源車滲透率僅10%，歐美現狀類似于中國 14/15 年起步階段，全球到 2030 年空間廣闊，礦石資源、電池材料長期緊缺，產業鏈仍是星辰大海。短期關注產業與投資的反身性。短期來看，市場對行業負面因素的擔憂已在股價中體現，產業鏈估值達到歷史最低。但產業與投資的反身性更值得關注，比如在當前悲觀預期下，明年歐美在補貼政策下是否會超預期、當前融資環境下供應鏈擴張是否會減緩、盈利下挫是否接近尾聲，這些因素未來都可能成為產業鏈反彈的動能。建議關注

5、：（1）競爭格局穩定、市場面向全球、盈利確定性高的隔膜行業，包括恩捷股份(002812，未評級)、星源材質(300568，買入)、滄州明珠(002108，買入)；（2）競爭力明確的頭部企業，包括寧德時代(300750，買入)、華友鈷業(603799，買入)、天賜材料(002709，未評級)、璞泰來(603659，未評級)、振華新材(688707，未評級)；（3）其他受益于海外供應鏈的公司，包括 新宙邦(300037，未評級)、當升科技(300073，買入)、勝華新材(603026，買入)。風險提示 補貼退坡，新能源汽車銷售不及預期；上游原材料價格波動風險。投資建議與投資標的 核心觀點 國家/地

6、區 中國 行業 新能源汽車產業鏈行業 報告發布日期 2022 年 11 月 22 日 盧日鑫 021-63325888*6118 執業證書編號：S0860515100003 李夢強 執業證書編號：S0860517100003 顧高臣 021-63325888*6119 執業證書編號：S0860520080004 林煜 執業證書編號：S0860521080002 楊雨濃 鈉電新玩家入場，鋰鎳資源布局緊密 看好（維持）電動化趨勢延續，產業鏈合作頻現 2022-11-14 解決消費者核心需求，尋找動力電池發展的主旋律：新能源汽車產業鏈深度報告 2022-11-02 龍頭公司業績向好，多元化一體化布局

7、發力 2022-11-01 新能源汽車產業鏈行業行業周報 鈉電新玩家入場，鋰鎳資源布局緊密 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。2 目 錄 1.本周觀點.4 2.產業鏈新聞.5 2.1 產業鏈重要新聞及解讀.5 2.1.1 LG 新能源簽訂 6 年長單，采購電池級碳酸鋰 5 2.1.2 SK Nexilis 已開發出用于 4680 圓柱電池的高延伸率銅箔 5 2.1.3 豐山集團合作眾鈉科技，推進鈉離子二次電池商業化應用 6 2.2 產業鏈新聞一周匯總.6 2.3 本周新車上市.8 3.重要

8、公告梳理重要公告梳理.9 3.1 協鑫能科(002015.SZ)：擬參與礦業公司破產重整.9 3.2 華友鈷業(603799.SH)：與淡水河谷印尼簽署確定性合作協議.9 3.3 其他公告.10 4.動力電池相關產品價格跟蹤動力電池相關產品價格跟蹤.11 5.風險提示.13 新能源汽車產業鏈行業行業周報 鈉電新玩家入場，鋰鎳資源布局緊密 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。3 圖表目錄 圖 1：2023 款華晨新日 i03 上市.8 圖 2：奧德賽銳 御享四座版上市.8 圖 3：smart

9、精靈#1 Pulse 心動版上市.8 圖 4：凌寶 BOX 蔡文姬新增車型上市.8 圖 5：全新三菱歐藍德上市.9 表 1：本周上市公司公告匯總.10 表 2：動力電池相關產品價格匯總表.11 新能源汽車產業鏈行業行業周報 鈉電新玩家入場，鋰鎳資源布局緊密 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。4 1.本周觀點本周觀點 光儲車充一體化為有機整體，長期解決全球居民能耗難題。去年以來新能源板塊整體演繹了從電動車、光伏風電到戶儲大儲、充電樁的持續輪轉，看似是不同景氣板塊輪換，實則背后演繹的是長期“光

10、儲車充”一體化的大邏輯，即隨著技術進步帶動分布式/屋頂光伏普及，儲能需求應運而生，同時也帶動居民長期電價/成本持續下降，電動車相比油車性價比持續提升，戶用充電樁隨之興起；因此“光儲車充”實則為一個整體，內在邏輯緊密相連，而非單純的景氣度輪轉，旨在長期解決全球居民的能源消耗難題；新能源汽車長期趨勢只會愈發確立，短期也已經包含各種悲觀預期。從中長期來看，隨著電動車型的增加與優化、購置與用車成本的持續下降，燃油車、加油站只會成為過去式，同時傳統事物（燃油車研發/車型減少、加油站投入減少）的式微也只會加速電動化的推進，目前中國新能源車滲透率相對較高，但全球新能源車滲透率仍只有 10%左右，歐洲、美國現

11、狀仍類似于中國14/15 年起步階段，全球到 2030 年左右空間廣闊，礦石資源、電池材料長期依舊緊缺，產業鏈仍是星辰大海；短期關注電動車產業與投資的反身性。從短期來看，一方面市場的擔憂，包括行業供需、競爭格局、盈利下挫、明年增速等因素，在股價里面均有所體現，產業鏈估值也達到了歷史最低水平；而另一方面，產業與投資的反身性更值得關注，比如在當前悲觀預期下，我們更需思考明年政策放開是否會刺激新能源車消費、歐美在補貼政策下是否會超預期、當前估值和融資環境下供應鏈的擴張是否會減緩、盈利下挫是不是到了偏尾聲階段，這些因素對電動車而言都是偏積極正面的思考，未來也有可能成為產業鏈反彈的主要動能。建議關注：（

12、1）競爭格局穩定、市場面向全球、盈利確定性高的隔膜行業，包括恩捷股份(002812，未評級)、星源材質(300568，買入)、滄州明珠(002108，買入)；（2）競爭力明確的頭部企業，包括寧德時代(300750，買入)、華友鈷業(603799，買入)、天賜材料(002709，未評級)、璞泰來(603659，未評級)、振華新材(688707，未評級)；（3）其他受益于海外供應鏈的公司，包括 新宙邦(300037，未評級)、當升科技(300073，買入)、勝華新材(603026，買入)。新能源汽車產業鏈行業行業周報 鈉電新玩家入場，鋰鎳資源布局緊密 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信

13、息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。5 2.產業鏈新聞產業鏈新聞 2.1 產業鏈重要新聞及解讀 2.1.1 LG 新能源簽訂 6 年長單，采購電池級碳酸鋰 11 月 14 日，據國外媒體報道，全球第二動力電池制造商 LG 新能源，又同羅盤礦物（Compass Minerals）公司，簽訂了一項有約束力的采購協議，以便實現就近供應。據 LG 新能源官網公布消息來看，公司與羅盤礦物公司達成的是一項長期電池級碳酸鋰采購協議，期限 6 年，從 2025 年開始。根據協議，LG 新能源從 2025 年開始，將收到羅盤礦物公司猶他州大鹽湖運營基地一

14、期 40%的電池級碳酸鋰，后者這一基地鋰鹵水開發項目一期的年產能預計為11000 噸。而除了一期電池級碳酸鋰的采購，LG 新能源在官網上還表示，兩家公司也希望在二期項目所生產的部分電池級氫氧化鋰上進行合作。LG 新能源負責采購的高級副總裁 Dongsoo Kim，表示同羅盤礦物公司達成的采購協議，是他們為在北美建立關鍵礦物原料穩定供應鏈而持續努力的結果，他們也期待羅盤礦物公司的可持續鋰項目，能幫助他們實現整個價值鏈碳中和的使命。對于同 LG 新能源的合作，羅盤礦物公司鋰業務主管 Chris Yandell，也表示兩家公司簽訂的有約束力的協議，是他們進入不斷增長的本土鋰市場的重要里程碑，他們也很

15、期待同 LG 新能源這一類已被證明的領先制造商合作，構建強大而安全的先進電池供應鏈。實際上，LG 新能源與羅盤礦物公司的合作可以追尋至今年上半年，就當時消息顯示，LG 新能源6 月就與羅盤礦物公司簽署了一份不具約束力的協議，根據諒解備忘錄，Compass Minerals 將向LG 新能源提供其將于 2025 年開始生產的 40%的碳酸鋰和氫氧化鋰，為期七年。（來源：起點鋰電）2.1.2 SK Nexilis 已開發出用于 4680 圓柱電池的高延伸率銅箔 11 月 14 日消息，SK Nexilis 宣布完成了用于下一代大容量圓柱形電池“4680”的高延伸 V 型銅箔的開發工作。該公司 13

16、 日表示，新開發的 V 型銅箔的伸長率比其他產品高出 30%以上，并通過了顧客評價。這種鋁箔預計將在經過大規模生產評估后供應給客戶。據了解，SK nexilis（原 KCFT）是一家專門制造電池陰極核心材料的全球二次電池及顯示器材料企業，擁有世界上最先進的銅箔技術。去年 10 月，該公司生產出世界上最薄的 4 厚的超薄銅箔卷，寬為 1.4m，長為 30km，為全球最長的長度。新能源汽車產業鏈行業行業周報 鈉電新玩家入場，鋰鎳資源布局緊密 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。6 4680 電池

17、是一種直徑為 46 毫米，長度為 80 毫米的圓柱形電池。這種新電池的能量密度和輸出比現有的 2170 電池高出 5 到 6 倍。SK Nexilis 的高伸長率 V 銅箔解決了電池在充放電過程中負極材料膨脹的問題，適用于圓柱形二次電池。由于電池結構的原因，二次電池往往會表現出比較強的膨脹問題，而大容量圓柱形電池，如 4680 電池一般都會要求銅箔具有非常高的延伸率。（來源：起點鋰電）2.1.3 豐山集團合作眾鈉科技，推進鈉離子二次電池商業化應用 11 月 16 日，豐山集團控股子公司江蘇豐山全諾新能源科技有限公司與江蘇眾鈉能源科技有限公司簽訂了戰略合作協議。雙方約定擬以眾鈉科技的鈉離子二次電

18、池產品為載體、共同推進鈉離子二次電池的商業化應用。同時，將共同開發適合產品電化學體系的鈉離子電池電解液，并在遵守保密協議的基礎上，共享必要的實驗方案和測試數據。豐山集團認為，此次豐山全諾與眾鈉科技簽署戰略合作協議，依托豐山集團的產業優勢和眾鈉科技的技術競爭力，可充分發揮各自優勢、拓展雙方業務領域，加快推進公司新能源業務領域的發展，符合公司發展戰略。根據公告，豐山全諾已取得年產10萬噸二次電池電解液項目的項目備案證，將致力于開展新能源電池電解液領域的研發、生產和銷售。眾鈉科技是一家鈉離子電池研發企業，核心專利技術為高性能正極材料制備方法，正極為聚陰離子型鐵基材料與碳基復合材料，產品為硫酸鐵鈉電池

19、，應用場景包括大規模儲能、低速電動工具等領域。（來源：鑫欏鋰電）2.2 產業鏈新聞一周匯總 1)11 月 10 日，國城三元正極材料生產項目（一期）在福建莆田市正式簽約，計劃總投資 100億元，建設年產 10 萬噸正極材料生產線等項目。其中，一期總投資 50 億元，達產后年產鋰電材料 5 萬噸。2)11 月 11 日，寶馬集團宣布再投資 100 億元擴建其沈陽動力電池生產基地，以提速電動化發展。3)11 月 11 日，比亞迪弗迪動力電池生產基地項目確定正式落地徐州經開區，該項目規劃投資100 億元。4)11 月 11 日，遠程汽車官微宣布，遠程新品超級 VAN 收獲首筆海外訂單。新加坡 Vis

20、ionary Auto 公司訂購一千臺遠程超級 VAN 用于新加坡地區銷售，并與遠程汽車約定共同完成超級VAN 新加坡認證以及右舵車型的開發。5)11 月 13 日，據比亞迪汽車官方消息，近日，元 PLUS 標準續航版本（NEDC 410KM）正式在泰國上市，售價為 1,099,900 泰銖（折合人民幣約為 21.8 萬元）。6)韓國電池制造商 SK On 和福特汽車在歐洲的合資企業將在土耳其建立新的電池工廠。新工廠將于 2025 年建成，預計將總共建設 18 條生產線，初期年產能為 30 GWh，預計未來最高可達 45 GWh。新能源汽車產業鏈行業行業周報 鈉電新玩家入場，鋰鎳資源布局緊密

21、有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。7 7)11 月 12 日，常州中力控股集團安徽望江縣全釩液流電池產線及裝備制造項目簽約，總投資50.18 億元，建設周期 4 年，主要進行全釩液流電池電堆生產，打造全釩液流電池產線及裝備制造基地。8)11 月 14 日，深圳為方能源科技有限公司鈉離子電池材料生產基地、貴州省錳系新型功能材料協同創新中心在貴州省銅仁市碧江區正式投產。9)據韓國媒體 11 月 15 日報道，電池制造商三星 SDI正推動與通用汽車和沃爾沃在美國建立合資電動汽車電池廠。這兩個合資

22、項目的總成本估計為 80 億美元，三星 SDI預計將投資 40 億美元。10)諾瓦新材料高性能鋰電池涂覆隔膜項目開工，項目計劃總投資 3.2 億元，建設 8 條高性能鋰電池隔膜生產線。項目達產后將形成年產 3.6 億平方米高性能鋰電池涂覆隔膜產能。11)近日，金美新材料宣布實現 8 微米復合鋁箔量產，相關產品已實現對某全球動力電池龍頭企業的供貨。12)11 月 15 日，特斯拉中國官網顯示，Model Y 后驅版的交付周期由此前的 1-4 周調整為 1-5周，而 Model 3 后驅版和高性能版、Model Y 高性能版和長續航版四款車型由此前的 4-8 周調整至 1-5 周。13)今年以來截

23、至11月10日，我國累計免征新能源汽車車購稅686.2億元，同比增長101.2%。14)華盛鋰電與江陰高新技術產業開發區管理委員會簽署了投資框架協議，擬投資建設“年產 20 萬噸低能耗高性能鋰電池負極材料項目”。15)11 月 16 日，吉利商用車集團與海汽集團在?？诤炗喠藨鹇院献骺蚣軈f議。雙方將充分發揮各自優勢，在城鄉公交一體化、低碳交通等方面開展合作。16)豐元股份安慶基地一期 2.5 萬噸磷酸鐵鋰產線試車運行成功 17)11 月 16 日消息，SK Signet 將在美國得克薩斯州的普萊諾，建設一座電動汽車充電樁工廠。預計在明年 7 月份全面投入運營，年產超過 10000 個快速充電樁。

24、18)大眾和 Kraftwerk Tubes 公司聯合提交了氫燃料電池和一款氫燃料電池汽車的專利注冊，氫燃料電池汽車續航里程可達 1987 公里。19)近日，工信部發布新能源汽車推廣應用推薦車型目錄(2022 年第 10 批)，共有 39 款新能源乘用車申報。其中，LFP 電池車型 21 款，三元電池車型 17 款，無鈷鋰電池車型 1 款。電芯配套方面，寧德時代（12款）、國軒高科（6）款、蜂巢能源（5款）、弗迪電池（4款）、億緯動力欣旺達中創新航（2 款）配套車型數量排名前列。20)銀川市蘇銀產業園擬建一電池及儲能集裝系統示范項目，建設單位為寧夏寶豐昱能科技有限公司，項目用地面積 37352

25、00平方米。建設 30條鋰電池生產線，年產 100GWh儲能電池。21)當地時間 11 月 17 日，特斯拉正式在意大利啟動超充試點項目，非特斯拉汽車的用戶也可以在意大利使用特斯拉超級充電網絡。22)11 月 17 日，印尼投資部長巴赫里爾發布視頻聲明稱，鴻海擬在印尼中爪哇省巴塘綜合工業區新建的電動汽車工廠將于 2023 年初動工。新能源汽車產業鏈行業行業周報 鈉電新玩家入場，鋰鎳資源布局緊密 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。8 23)通用汽車在 11 月 17 日表示，與巴西礦商淡水河

26、谷達成了合作。交易將從 2026 年下半年開始生效，淡水河谷將為通用提供精煉鎳，每年可供 35 萬輛電動汽車使用。2.3 本周新車上市 1）2023 款華晨新日 i03 上市，共推出 5 款配置車型，售價 4.39-5.79 萬元。（來源：汽車之家）2）奧德賽銳御享四座版上市，共推出 1 款配置，售價 43.98 萬元。（來源：汽車之家）3）smart精靈#1 Pulse心動版上市，共推出1款車型，售價22.90萬元。（來源：汽車之家）4）凌寶 BOX 蔡文姬新增車型上市，共推出 1 款車型，售價 5.68 萬元。（來源：汽車之家）5）全新三菱歐藍德上市，共推出 7 款車型，售價 16.98-

27、22.98 萬元。（來源：汽車之家）圖 1：2023 款華晨新日 i03 上市 圖 2：奧德賽銳御享四座版上市 數據來源：汽車之家，東方證券研究所 數據來源：汽車之家，東方證券研究所 圖 3：smart 精靈#1 Pulse 心動版上市 圖 4：凌寶 BOX 蔡文姬新增車型上市 數據來源：汽車之家，東方證券研究所 數據來源：汽車之家，東方證券研究所 新能源汽車產業鏈行業行業周報 鈉電新玩家入場，鋰鎳資源布局緊密 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。9 圖 5：全新三菱歐藍德上市 數據來源：汽

28、車之家，東方證券研究所 3.重要公告梳理重要公告梳理 3.1 協鑫能科(002015.SZ)：擬參與礦業公司破產重整 11 月 13 日，協鑫能科公告稱，為了完善公司移動能源產業布局，保障電池包有效供給，儲備上游鋰資源，公司擬參與斯諾威破產重整案重整相關事項。據管理人測算，斯諾威礦業的重整案破產費用、共益債務及預計債權等費用暫估為 3000 萬元。斯諾威于 2009 年取得了德扯弄巴鋰礦的探礦權，而后 2013 年 6 月，公司又申請了探礦權的延續變更，勘查礦種變更為鋰礦、石英巖礦。該鋰礦位于川西甲基卡高原，礦床深度距地表不超過200 米，屬露采礦床，鋰輝石礦資源儲量和品位可靠性高，平均品位

29、1.34%。根據勘探，共估算探礦權內查明工業礦石量為 1814.3 萬噸，屬大中型鋰輝石礦，項目規劃生產能力 100 萬噸/年。公司在原主營業務的基礎上，利用自身積累的核心資源、核心技術等，持續加大從能源生產向綜合能源服務的快速轉型，重點聚焦充換電站運營及能源服務、電池梯次利用等核心業務，打造領先的移動能源服務領軍企業。如本次能被遴選為斯諾威公司重整投資人，并獲得斯諾威公司控股權，將有助于公司整合產業鏈資源，向移動能源上游原材料鋰礦及電池材料行業進行業務延伸，有效保證公司移動能源業務電池包的供應穩定性，降低移動能源原材料成本，增強公司移動能源生態核心競爭力，完善公司在移動能源行業的布局。3.2

30、 華友鈷業(603799.SH)：與淡水河谷印尼簽署確定性合作協議 11 月 14 日，華友鈷業公告與淡水河谷印尼合作進展。2022 年 4 月，公司與 PT Vale Indonesia Tbk（淡水河谷印尼）簽署了合作框架協議，雙方計劃合作用褐鐵礦礦石為原料的高壓酸浸濕法項目，以處理淡水河谷印尼 Pomalaa 礦山的褐鐵礦，項 新能源汽車產業鏈行業行業周報 鈉電新玩家入場，鋰鎳資源布局緊密 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。10 目規劃產能為年產不超過 120,000 噸鎳金屬量的氫

31、氧化鎳鈷產品（MHP）。2022 年 7 月，公司與 Ford Motor Company（福特汽車）和淡水河谷印尼簽署了合作備忘錄，基于公司與淡水河谷印尼在前期達成的戰略合作意向，經充分友好協商，雙方擬引入福特汽車共同規劃建設高壓酸浸濕法項目。同時，在項目建成后，公司將把鎳產品轉化為電池材料產品并供應給福特汽車。2022 年 11 月 13 日，公司與淡水河谷印尼基于前期合作框架協議約定的原則，就合作 PT Kolaka Nickel Indonesia（KNI）濕法冶煉廠（HPAL）項目與 KNI 一起簽署了確定性合作協議，進一步約定各自在 HPAL 項目開發中的權利和責任。HPAL 項目

32、具體產能及投資金額將在淡水河谷印尼對 Pomalaa 礦區進行的可行性研究完成后由公司和淡水河谷印尼商定。同時，公司全資子公司華騏（香港）有限公司與淡水河谷印尼和 KNI 簽署了股份認購協議及合資協議，公司擬通過華騏公司以 76,400,000 萬印尼盾（約 4,868.9 萬美金，實際按出資日匯率折算）認購 KNI新增股份。本次認購完成后，華騏公司將持有 KNI 80%的股份，淡水河谷印尼將持有 KNI 20%的股份。3.3 其他公告 表 1：本周上市公司公告匯總 日期日期 公司公司 公告主要內容公告主要內容 2022 年 11 月 14 日 華魯恒升 公司 2022 年 10 月 25 日

33、開始對部分生產裝置進行停車檢修，至 2022 年 11 月 13 日，公司檢修工作已經完成，恢復正常生產。2022 年 11 月 14 日 聯創股份 公司與中山大學簽署了中山大學與校外單位共建聯合研究院合作協議，合作共建“中山大學-聯創碳中和技術研究院”，重點圍繞先進能源儲存與轉換材料和相關技術領域開展科學研究及產學研合作。2022 年 11 月 14 日 盛新鋰能 全資子公司盛威國際近日與 Electramin DMCC 簽署了承購協議，盛威國際擬向DMCC 公司采購鋰輝石 DSO 礦產品，每個合同年度至少 50 萬噸，總量為 200 萬噸，預計 2023 年一季度開始交付。2022 年 1

34、1 月 14 日 中核鈦白 自 2022 年 11 月 13 日起，全面上調公司各型號鈦白粉銷售價格。其中：國內客戶銷售價格上調 800 元人民幣/噸，國際客戶銷售價格上調 100 美元/噸。2022 年 11 月 14 日 協鑫能科 全資子公司協鑫智慧能源擬以對其下屬控股子公司成都鑫藍現金增資 14 億元人民幣，本次增資完成后，成都鑫藍注冊資本由 6 億元人民幣變更為 20 億元人民幣。2022 年 11 月 15 日 西藏礦業 1）與合作方央企中電建國際簽署了終止協議，終止雙方今年 2 月簽訂的阿根廷鋰鉀有限公司年產 5 萬噸碳酸鋰鹽湖提鋰建設項目礦建設計、采購和施工（EPC）框架協議書。

35、2）公司擬與中國地科院資源所、萬華電池、倍杰特聯合成立西藏鹽湖綠色綜合開發利用與環境保護聯合實驗室，開展鹽湖提鋰與稀有元素研究，通過掌握鹽湖資源開發核心技術，進行鹽湖高附加值產品研發、生產。2022 年 11 月 15 日 翔豐華 公司、公司子公司上海翔豐華科技發展有限公司、上海寶山高新技術產業園區管理委員會簽署項目投資協議書，擬投資建設上海碳峰科創園，項目總投資 21.01 億元。2022 年 11 月 16 日 勝華新材 公司擬投資 1 億元，同時在青島市西海岸新區注冊成立勝華研究院（青島）有限公司作為公司研發平臺。公司擬與中國石油大學（華東）簽訂共建石大勝華先進能源材料研究院的協議 研發

36、合作協議。2022 年 11 月 16 日 格林美 與印度尼西亞 UID 簽署設立 GEM-UID 國際綠色技術研究與發展研究院備忘錄公司與YAYASAN UPAYA INDONESIA DAMAI 在印尼巴厘島共同簽署了諒解備忘錄，新能源汽車產業鏈行業行業周報 鈉電新玩家入場，鋰鎳資源布局緊密 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。11 以期在印尼巴厘島建立 GEM-UID 國際綠色技術研究與發展研究院。2022 年 11 月 16 日 科士達 公司擬以自有資金 3.5 億元對公司全資子公司

37、深圳科士達新能源有限公司進行增資，用于支持子公司未來新能源業務發展。2022 年 11 月 16 日 比亞迪 因新能源汽車高速增長導致芯片供給嚴重不足，晶圓產能成為車規級功率半導體產能瓶頸，為盡快提升產能供給能力和自主可控能力，比亞迪半導體擬搶抓時間窗口，開展大規模晶圓產能投資建設，因此終止分拆上市，待相關投資擴產完成后且條件成熟時，擇機再次啟動。2022 年 11 月 16 日 龍佰集團 公司年產 20 萬噸電池材料級磷酸鐵項目（二期 5 萬噸/年）生產線已建成投產，公司磷酸鐵產能達到 10 萬噸/年，規模進入行業前五。2022 年 11 月 17 日 新洋豐 控股子公司新洋豐力賽諾農業科技

38、有限公司擬以自有資金設立全資子公司。2022 年 11 月 17 日 永興材料 控股子公司湖州永興鋰電池技術有限公司超寬溫區超長壽命鋰離子電池項目全面投產，并將參與寧波朗辰新能源有限公司 50MW/100MWh 獨立儲能電站項目建設。2022 年 11 月 17 日 云天化 擬定增募資不超 50.0 億元，發行數量為 5.5 億股?？鄢l行費用后募集資金將用于投資建設聚能新材 20 萬噸/年磷酸鐵項目和天安化工 20 萬噸/年磷酸鐵項目以及償還銀行貸款。2022 年 11 月 18 日 江蘇國泰 公司于 2022 年 11 月 17 日與盛泰投資簽訂了江蘇國泰華泰實業有限公司股權轉讓協議，同意

39、以自有資金 5,068.44 萬元收購盛泰投資持有的華泰實業 15%股權。本次收購完成后，公司持有華泰實業股權合計 40%，華泰實業不納入公司合并財務報表。數據來源：Wind，東方證券研究所 4.動力電池相關產品價格跟蹤動力電池相關產品價格跟蹤 表 2：動力電池相關產品價格匯總表 跟蹤產品跟蹤產品 單位單位 本周價格本周價格 上周價格上周價格 漲跌幅漲跌幅 2022022 2 年初價年初價格格 2022022 2 年初至年初至今漲跌幅今漲跌幅 鋰金屬 萬元/噸 294.5 294.0 0.17%133.5 120.60%鋰精礦 元/噸 47650 47650 0.00%17350 174.64

40、%碳酸鋰 萬元/噸 56.8 56.8 0.00%27.5 106.36%氫氧化鋰 萬元/噸 56.0 56.0 0.00%22.25 151.69%鈷金屬 萬元/噸 34.45 33.75 2.07%48.7-29.26%鈷精礦 美元/磅 16.8 17.0-0.88%25.7-34.63%硫酸鈷 萬元/噸 6.0 6.0-0.83%10.1-41.09%四氧化三鈷 萬元/噸 23.0 23.0 0.00%38.4-40.04%電解鎳 萬元/噸 20.2 20.8-2.90%15.43 31.08%硫酸鎳 萬元/噸 4.5 4.4 3.30%3.8 19.34%三元材料:111 型 萬元/噸

41、 36.2 36.2 0.00%27.45 31.88%三元材料 5 系:動力型 萬元/噸 35.0 35.0 0.00%25.65 36.45%三元材料 5 系:單晶型 萬元/噸 36.3 36.3 0.00%26.25 38.10%三元材料 5 系:鎳 55 型 萬元/噸 33.9 33.9 0.00%24.6 37.60%三元材料 6 系:常規 622 型 萬元/噸 37.6 37.6 0.00%26 44.42%三元材料 6 系:單晶 622 型 萬元/噸 38.8 38.8 0.00%26.55 45.95%三元材料 8 系:811 型 萬元/噸 40.4 40.1 0.87%28.

42、25 43.01%新能源汽車產業鏈行業行業周報 鈉電新玩家入場，鋰鎳資源布局緊密 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。12 磷酸鐵鋰正極 萬元/噸 17.0 16.5 3.03%10.5 61.90%鈷酸鋰正極 萬元/噸 43.3 43.3 0.00%40.35 7.19%天然石墨:低端產品 萬元/噸 3.3 3.3 0.00%2.4 35.42%天然石墨:中端產品 萬元/噸 5.1 5.1 0.00%3.85 32.47%天然石墨:高端產品 萬元/噸 6.1 6.1 0.00%5.55 9

43、.91%人造石墨(容量 310-320mAh/g)萬元/噸 3.6 3.6 0.00%3.6 0.00%人造石墨(容量 330-340mAh/g)萬元/噸 5.6 5.6 0.00%5.55 0.00%人造石墨(容量 340-360mAh/g)萬元/噸 7.3 7.3 0.00%7.25 0.00%干法基膜(16m):國產中端 元/平方米 0.8 0.8 0.00%0.95-21.05%濕法基膜(9um):國產中端 元/平方米 1.5 1.5 0.00%1.35 7.41%濕法基膜(7um):國產中端 元/平方米 1.9 1.9 0.00%2-5.00%7m+2m 涂覆隔膜 元/平方米 2.5

44、 2.5 0.00%2.6-5.77%9m+3m 涂覆隔膜 元/平方米 2.2 2.2 0.00%2.15 0.00%六氟磷酸鋰 萬元/噸 27.3 28.8-5.22%56.5-51.77%電解液-鐵鋰 萬元/噸 6.4 6.4 0.00%11.03-42.25%電解液-三元圓柱 萬元/噸 7.0 7.0 0.00%11.28-37.94%溶劑:碳酸二乙酯(DEC)萬元/噸 1.2 1.2-2.88%2.7-56.30%溶劑:碳酸二甲酯(DMC)萬元/噸 0.7 0.7 0.00%1.3-47.69%溶劑:碳酸乙烯酯(EC)萬元/噸 0.7 0.7 0.00%1.95-66.15%溶劑:碳酸

45、甲乙酯(EMC)萬元/噸 1.2 1.2-2.07%2.9-59.31%溶劑:碳酸丙烯酯(PC)萬元/噸 1.0 1.0 0.00%1.475-33.90%據來源：同花順金融，東方證券研究所 新能源汽車產業鏈行業行業周報 鈉電新玩家入場，鋰鎳資源布局緊密 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。13 5.風險提示風險提示 補貼退坡，新能源汽車銷售不及預期。補貼退坡，新能源汽車銷售不及預期。新能源車補貼即將退去，行業也將由補貼主導逐步轉向自由競爭。鋰電池產業鏈最終取決于下游新能源車銷售，如果銷量不

46、及預期將影響整條產業鏈相關企業需求。雖然新能源汽車具有環保、補貼等諸多優勢，但與傳統燃油車比在續航里程、充電便利性上仍有不足，未來仍有銷售不及預期的風險。上游原材料價格波動風險。上游原材料價格波動風險。以鋰為代表的金屬原材料供應端具有不確定性，受各種因素影響，材料價格可能出現劇烈波動風險。新能源汽車產業鏈行業行業周報 鈉電新玩家入場，鋰鎳資源布局緊密 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。14 分析師申明 每位負責撰寫本研究報告全部或部分內容的研究分析師在此作以下聲明：每位負責撰寫本研究報告全

47、部或部分內容的研究分析師在此作以下聲明：分析師在本報告中對所提及的證券或發行人發表的任何建議和觀點均準確地反映了其個人對該證券或發行人的看法和判斷；分析師薪酬的任何組成部分無論是在過去、現在及將來，均與其在本研究報告中所表述的具體建議或觀點無任何直接或間接的關系。投資評級和相關定義 報告發布日后的 12 個月內的公司的漲跌幅相對同期的上證指數/深證成指的漲跌幅為基準；公司投資評級的量化標準 買入：相對強于市場基準指數收益率 15%以上；增持：相對強于市場基準指數收益率 5%15%；中性：相對于市場基準指數收益率在-5%+5%之間波動；減持：相對弱于市場基準指數收益率在-5%以下。未評級 由于在

48、報告發出之時該股票不在本公司研究覆蓋范圍內，分析師基于當時對該股票的研究狀況，未給予投資評級相關信息。暫停評級 根據監管制度及本公司相關規定，研究報告發布之時該投資對象可能與本公司存在潛在的利益沖突情形；亦或是研究報告發布當時該股票的價值和價格分析存在重大不確定性，缺乏足夠的研究依據支持分析師給出明確投資評級；分析師在上述情況下暫停對該股票給予投資評級等信息，投資者需要注意在此報告發布之前曾給予該股票的投資評級、盈利預測及目標價格等信息不再有效。行業投資評級的量化標準行業投資評級的量化標準：看好：相對強于市場基準指數收益率 5%以上；中性：相對于市場基準指數收益率在-5%+5%之間波動；看淡：

49、相對于市場基準指數收益率在-5%以下。未評級：由于在報告發出之時該行業不在本公司研究覆蓋范圍內，分析師基于當時對該行業的研究狀況，未給予投資評級等相關信息。暫停評級：由于研究報告發布當時該行業的投資價值分析存在重大不確定性，缺乏足夠的研究依據支持分析師給出明確行業投資評級；分析師在上述情況下暫停對該行業給予投資評級信息，投資者需要注意在此報告發布之前曾給予該行業的投資評級信息不再有效。東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。因此，投資者應當考慮

50、到本公司可能存在對報告的客觀性產生影響的利益沖突，不應視本證券研究報告為作出投資決策的唯一因素。免責聲明 本證券研究報告（以下簡稱“本報告”）由東方證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）制作及發布。本報告僅供本公司的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為本公司的當然客戶。本報告的全體接收人應當采取必要措施防止本報告被轉發給他人。本報告是基于本公司認為可靠的且目前已公開的信息撰寫，本公司力求但不保證該信息的準確性和完整性，客戶也不應該認為該信息是準確和完整的。同時，本公司不保證文中觀點或陳述不會發生任何變更，在不同時期，本公司可發出與本報告所載資料、意見及推測不一致的證券研究報告。本公司

51、會適時更新我們的研究，但可能會因某些規定而無法做到。除了一些定期出版的證券研究報告之外，絕大多數證券研究報告是在分析師認為適當的時候不定期地發布。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務狀況或需求?？蛻魬紤]本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況，若有必要應尋求專家意見。本報告所載的資料、工具、意見及推測只提供給客戶作參考之用，并非作為或被視為出售或購買證券或其他投資標的的邀請或向人作出邀請。本報告中提及的投資價格和價值以及這些投資帶來的收入可能會波動。過去的表現并不代表未來的表現，未來的回報也無法保證，投資者可能會損失

52、本金。外匯匯率波動有可能對某些投資的價值或價格或來自這一投資的收入產生不良影響。那些涉及期貨、期權及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市場風險，因此并不適合所有投資者。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任，投資者自主作出投資決策并自行承擔投資風險，任何形式的分享證券投資收益或者分擔證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效。本報告主要以電子版形式分發，間或也會輔以印刷品形式分發，所有報告版權均歸本公司所有。未經本公司事先書面協議授權，任何機構或個人不得以任何形式復制、轉發或公開傳播本報告的全部或部分內容。不得將報告內容作為訴訟、仲裁、傳媒所引用之證明或依據，不得用于營利或用于未經允許的其它用途。經本公司事先書面協議授權刊載或轉發的，被授權機構承擔相關刊載或者轉發責任。不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。提示客戶及公眾投資者慎重使用未經授權刊載或者轉發的本公司證券研究報告，慎重使用公眾媒體刊載的證券研究報告。HeadertTable_Address 東方證券研究所 地址：上海市中山南路 318 號東方國際金融廣場 26 樓 電話：021-63325888 傳真：021-63326786 網址：