《荊州九菱科技股份有限公司招股說明書（364頁）.PDF》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《荊州九菱科技股份有限公司招股說明書（364頁）.PDF（364頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、 證券簡稱：證券簡稱：九菱科技九菱科技 證券證券代碼代碼：873305 湖北省荊州市沙市區關沮工業園西湖路 129 號 荊州荊州九菱科技股份有限九菱科技股份有限公司公司招股說明書招股說明書 保薦機構（主承銷商）中國（上海）自由貿易試驗區世紀大道 1198 號 28 層 本次股票發行后擬在北京證券交易所上市，該市場具有較高的投資風險。北京證券交易所主要服務創新型中小企業，上市公司具有經營風險高、業績不穩定、退市風險高等特點，投資者面臨較大的市場風險。投資者應充分了解北京證券交易所市場的投資風險及本公司所披露的風險因素，審慎作出投資決定。荊州九菱科技股份有限公司 1-1-1 中國證監會和北京證券交

2、易所對本次發行所作的任何決定或意見，均不表明其對注冊申請文件及所披露信息的真實性、準確性、完整性作出保證，也不表明其對發行人的盈利能力、投資價值或者對投資者的收益作出實質性判斷或者保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實陳述。根據證券法的規定，股票依法發行后，發行人經營與收益的變化，由發行人自行負責；投資者自主判斷發行人的投資價值，自主作出投資決策，自行承擔股票依法發行后因發行人經營與收益變化或者股票價格變動引致的投資風險。1-1-2 聲聲 明明 發行人及全體董事、監事、高級管理人員承諾招股說明書及其他信息披露資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真實性、準確性、完整性承擔連帶責任。發行

3、人控股股東、實際控制人承諾招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真實性、準確性、完整性承擔連帶責任。公司負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證招股說明書中財務會計資料真實、準確、完整。發行人及全體董事、監事、高級管理人員、發行人的控股股東、實際控制人以及保薦人、承銷商承諾因發行人招股說明書及其他信息披露資料有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券發行和交易中遭受損失的，將依法承擔法律責任。保薦人及證券服務機構承諾因其為發行人本次公開發行股票制作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將依法承擔法律責任。1-1-3 本次發行概況本

4、次發行概況 發行股票類型發行股票類型 人民幣普通股 發行發行股數股數 本次初始發行數量為 11,200,000 股（未考慮超額配售選擇權）；本次發行公司及主承銷商選擇采用超額配售選擇權，超額配售選擇權發行的股票數量不超過本次發行股票數量的15%（即 1,680,000 股），若全額行使超額配售選擇權，本次發行的股票數量為 12,880,000 股 每股面值每股面值 人民幣 1.00 元 定價方式定價方式 本次發行通過公司和主承銷商自主協商直接定價方式確定發行價格 每股發行價格每股發行價格 11.72 元/股 預計發行日期預計發行日期 2022年 12月 9日 發行后發行后總股本總股本 44,8

5、19,000 股 保薦人、主承銷商保薦人、主承銷商 長江證券承銷保薦有限公司 招股說明書簽署日期招股說明書簽署日期 2022年 12月 7日 注：行使超額配售選擇權之前發行后總股本為 44,819,000 股，若全額行使超額配售選擇權則發行后總股本為 46,499,000 股。1-1-4 重大事項重大事項提示提示 本公司特別提醒投資者對下列重大事項給予充分關注，并認真閱讀招股說明書正文內本公司特別提醒投資者對下列重大事項給予充分關注，并認真閱讀招股說明書正文內容：容：一、本次公開發行股票并在北京證券交易所上市的安排及風險一、本次公開發行股票并在北京證券交易所上市的安排及風險 公司本次公開發行股

6、票完成后，將在北京證券交易所上市。公司本次公開發行股票獲得中國證監會注冊后，在股票發行過程中，會受到市場環境、投資者偏好、市場供需等多方面因素的影響；同時，發行完成后，若公司無法滿足北京證券交易所上市的條件，均可能導致本次公開發行失敗。公司在北京證券交易所上市后，投資者自主判斷發行人的投資價值，自主作出投資決策，自行承擔因發行人經營與收益變化或者股票價格變動引致的投資風險。二、二、本次發行相關各方作出的重要承諾本次發行相關各方作出的重要承諾 發行人、股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員等作出各項重要承諾、未能履行承諾的約束措施的具體內容詳見本招股說明書“第四節 發行人基本情況”之“八、重

7、要承諾”。三三、本次發行前滾存未分配利潤的安排、本次發行前滾存未分配利潤的安排 為兼顧新老股東利益，公司在北京證券交易所上市前滾存的未分配利潤，將由本次發行上市完成后的新老股東按發行后的持股比例共享。四、四、特別風險提示特別風險提示 本公司提醒投資者認真閱讀本招股說明書的“第三節 風險因素”部分，并特別注意下列事項：（一）技術創新能力風險（一）技術創新能力風險 公司擁有的專利和非專利技術是公司未來業務持續發展的基礎，若公司不能保持行業技術領先優勢，不斷進行技術及產品工藝創新，或核心技術人員流失以及因核心技術人員流失而導致公司核心技術泄露，將使公司持續創新能力受到影響。（二）市場競爭風險（二）市

8、場競爭風險 目前，我國粉末冶金行業的行業集中度較低，大多數企業規模相對較小。再加之我國粉末冶金行業起步較晚，隨著行業技術水平的提升，粉末冶金零件逐步少量取代傳統的壓鑄件，粉末冶金產品類型和下游應用范圍將不斷擴大，未來將會吸引更多粉末冶金企業進1-1-5 入市場，這將加劇行業內的市場競爭，影響行業內企業的盈利能力。（三）現有產品細分市場空間較小的風險（三）現有產品細分市場空間較小的風險 公司現有產品主要應用于汽車起動機、汽車雨刮電機、洗衣機離合器、冰箱壓縮機領域。經測算，汽車起動機粉末冶金零件2021年市場規模約2.75億元，汽車起動機用鐵氧體磁瓦2021年市場規模約1.33億元（僅乘用車），汽

9、車雨刮電機粉末冶金零件2021年市場規模約為0.62億元；洗衣機離合器、冰箱壓縮機粉末冶金產品2021年市場規模約為2.95億元?？傮w看，公司現有主要產品對應的細分領域2021年主機市場（不包含維修市場）市場空間合計為7.65億元，市場空間相對較小對公司業務規模的增長造成了一定限制。（四四）新能源汽車新能源汽車產業的發展擠占公司現有產品市場空間產業的發展擠占公司現有產品市場空間的風險的風險 發行人主要從事粉末冶金、永磁材料制品的研發、生產和銷售。目前發行人粉末冶金產品應用于傳統燃油車及家電兩個領域，永磁材料產品應用于傳統燃油車領域，均不涉及新能源汽車領域。在國家雙碳戰略的大背景下，新能源汽車產

10、業近年來持續快速發展，根據乘聯會發布的乘用車市場數據，2022 年 10 月份新能源車國內零售滲透率為 30.2%，同比提升 11 個百分點，新能源汽車滲透率不斷提升。若未來新能源汽車對傳統燃油車持續快速迭代，公司汽車起動機領域產品將面臨市場空間持續下滑的風險。（五五）員工年齡結構偏大風險員工年齡結構偏大風險 報告期各期末，公司 51 歲及以上的員工人數分別為 82 人、99 人、114 人及 115 人，分別占當期末員工總人數比例為 30.83%、36.80%、41.30%及 41.52%，公司員工年齡結構偏大。隨著公司不斷的發展，員工老年化將進一步加劇，若公司未來不能積極引進青年人才，滿足

11、公司業務規模擴大的需要，將會影響公司未來發展的速度和質量。（六六）客戶流失風險）客戶流失風險 粉末冶金行業企業生產的產品大規模的需求通常較為集中于部分優質客戶。而優質客戶為了保證自身生產計劃的貫徹實施，要求供應鏈渠道能夠供貨及時、質量穩定，因而均設立了較為嚴苛的供應商認證體系，從最初的樣品試制、檢驗、試驗到小批量供貨測試、PPAP 審核，再到批量生產，整個認證過程周期較長，投入的資源較多，對供應商的整體要求極高。如果公司不能長期且穩定的保證產品質量以及生產速度，可能會導致部分優質客戶資源的流失從而使公司的主營業務收入減少，對公司的經營造成不利的影響。（七七）財務內控財務內控風險風險 報告期內，

12、公司存在使用個人卡等財務不規范及內控薄弱事項，截至 2022 年 3 月 311-1-6 日，公司已完成上述事項的整改。公司如不能按照企業內部控制基本規范等法律法規和自身財務管理制度的要求，持續加強內部控制并嚴格規范執行，將會對公司治理和財務規范性造成不利影響。（八八）應收賬款余額較大風險）應收賬款余額較大風險 截至 2022 年 3 月 31 日，公司應收賬款余額為 6,084.75 萬元。公司應收賬款余額受營業收入變動及結算方式等多重因素的影響。公司應收賬款賬期符合行業特點且公司客戶信用狀況較好，但隨著公司業務規模的擴大，應收賬款余額有可能繼續增加，如果公司對應收賬款催收不力，或者公司客戶

13、資信狀況、經營狀況出現惡化，導致應收賬款不能按合同規定及時收回，將可能給公司帶來壞賬風險，影響公司資金周轉情況。（九九）發出商品管理風險）發出商品管理風險 截至 2022 年 3 月 31 日，公司發出商品余額為 1,379.05 萬元，占期末存貨余額的比重為 35.94%。發出商品主要是寄售業務模式下公司將產品按照客戶訂單發往其倉庫但尚未被領用的產成品，控制權尚未轉移，公司未取得收款權利。由于該種模式下，公司產品存放在客戶倉庫由其代為保管，公司無法實施直接管理和控制，存在可能因保管不當導致產品損壞、盤虧的風險；其次，若客戶未來下游生產項目和訂單產生重大變化，公司產品不再滿足客戶需求，存在可能

14、因客戶退貨而導致產品無法銷售的風險。（十十）稅收優惠）稅收優惠不能持續不能持續的風險的風險 公司為社會福利企業，報告期內，享受增值稅即征即退稅收優惠計入當期損益的金額分別為 372.60 萬元、429.46 萬元、432.22 萬元及 120.78 萬元，占當期凈利潤的比例分別為9.71%、13.92%、13.87%及 29.58%。若國家稅收優惠政策發生變化，或公司不再滿足享受稅收優惠政策的條件，將導致公司稅費上升，進而對公司的盈利能力造成一定的影響。（十一）經營業績下滑的風險（十一）經營業績下滑的風險 2022 年 1-9 月發行人實現營業收入 9,974.86 萬元，扣除非經常性損益歸屬

15、于母公司的凈利潤為 1,523.29 萬元，營業收入和扣除非經常性損益歸屬于母公司的凈利潤同比分別下滑 9.81%和 25.17%。受原材料價格大幅上漲、新冠疫情等因素影響，發行人 2022年 1-9 月經營業績較上年同期下滑幅度較大。若未來原材料價格再次上漲，或下游主要客戶所在地疫情不斷反復，將對發行人 2022年全年的經營業績帶來不利影響。（十十二二）原材料價格上漲的風險）原材料價格上漲的風險 發行人生產所需要的主要原材料為鐵粉和銅粉等，報告期內，發行人原材料成本占當期主營業務成本比例分別為 53.07%、50.90%、54.13%及 57.57%，占比較高，原材料價格波動對發行人產品成本

16、和毛利率影響較大。如果發行人采購原材料價格大幅度上升，可能1-1-7 會對發行人盈利能力造成較大的不利影響。2021 年以來，受鋼鐵及銅價格持續上漲影響，發行人主要原材料采購價格上升。若原材料價格持續上漲，發行人毛利率水平及經營將受到不利影響。（十十三三）磁性材料生產線租賃廠房拆遷的風險）磁性材料生產線租賃廠房拆遷的風險 發行人磁性材料生產線生產車間租賃廠房系精昇科技自晶皓電子承租后轉租給發行人。晶皓電子擁有該廠房的土地使用權，但因歷史原因未取得權屬證書，因此存在被有權部門拆遷的風險。報告期內，公司磁性材料收入分別為 610.84 萬元、2,051.66 萬元、2,047.33 萬元及 449

17、.48 萬元，占主營業務的收入比例分別為 5.00%、14.51%、13.17%及13.81%，若公司租賃廠房因權屬瑕疵或程序瑕疵被拆除或拆遷，將會對公司的正常經營造成不利影響。（十（十四四）發行人募投規劃產品產能消化依賴于現有客戶的風險）發行人募投規劃產品產能消化依賴于現有客戶的風險 發行人募投規劃產品新能源車驅動電機稀土永磁磁鋼及空調壓縮機粉末冶金零件分別配套現有大客戶新能源汽車驅動電機（定、轉子）產品和空調壓縮機產品，產能消化主要依賴于發行人現有主要客戶湖北神電、大洋電機、東風電驅動及東貝集團，若發行人無法順利成為現有客戶新能源汽車驅動電機產品和空調壓縮機產品零件供應商，或者現有主要客戶

18、新能源車驅動電機及空調壓縮機產品市場開發不及預期，則會對發行人募投項目產能消化產生不利影響。五、財務報告審計基準日后的主要財務信息和經營狀況五、財務報告審計基準日后的主要財務信息和經營狀況（一）財務報告審計基準日后的財務數據審閱情況（一）財務報告審計基準日后的財務數據審閱情況 公司最近一期審計報告的審計基準日為 2022 年 3 月 31 日，中喜會計師事務所（特殊普通合伙）對公司 2022 年 1-9 月財務報告進行了審閱，并出具了中喜特審 2022T00465 號審閱報告。公司已披露經審閱的 2022 年 1-9 月主要財務信息及經營狀況，具體信息詳見本招股說明書“第八節 管理層討論與分析

19、”之“八、發行人資產負債表日后事項、或有事項及其他重要事項”之“（一）財務報告審計截止日后主要財務信息及經營狀況”。（二）公司預計（二）公司預計 2022 年年全年全年主要財務信息主要財務信息 經初步測算，公司預計 2022 年全年營業收入為 13,931.14 萬元至 14,347.59 萬元，同比下降 7.84%至 10.52%，歸屬于母公司所有者的凈利潤為 2,445.63 萬元至 2,640.28 萬元，同比下降 15.30%至 21.54%，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為 2,306.84萬元至 2,501.49 萬元，同比下降 17.37%至 23.80%，預計隨著

20、原材料價格的持續下降，以及疫情影響因素的消退，2022 年第四季度公司經營業績將逐步好轉，2022 年全年經營業績較 2022年前三季度將得到較大改善。（上述數據未經審計，亦不構成業績承諾）1-1-8 截至本招股說明書簽署日，公司整體經營狀況穩定，稅收政策、經營模式、主要客戶及供應商構成未發生重大變化，公司董事、監事、高級管理人員和核心技術人員未發生重大變更，未發生其他可能影響投資者判斷的重大事項。1-1-9 目目 錄錄 聲聲 明明.2 本次發行概況本次發行概況.3 重大事項提示重大事項提示.4 目目 錄錄.9 第一節第一節 釋義釋義.10 第二節第二節 概覽概覽.14 第三節第三節 風險因素

21、風險因素.22 第四節第四節 發行人基本情況發行人基本情況.28 第五節第五節 業務和技術業務和技術.64 第六節第六節 公司治理公司治理.138 第七節第七節 財務會計信息財務會計信息.151 第八節第八節 管理層討論與分析管理層討論與分析.213 第九節第九節 募集資金運用募集資金運用.329 第十節第十節 其他重要事項其他重要事項.345 第十一節第十一節 投資者保護投資者保護.347 第十二節第十二節 聲明與承諾聲明與承諾.352 第十三節第十三節 備查文件備查文件.363 1-1-10 第一節第一節 釋義釋義 本招股說明書中，除非文意另有所指，下列簡稱和術語具有的含義如下：本招股說明

22、書中，除非文意另有所指，下列簡稱和術語具有的含義如下：普通名詞釋義 發行人、公司、本公司、九菱科技、股份公司 指 荊州九菱科技股份有限公司 九馳高能 指 荊州九馳高能材料有限公司、發行人之全資子公司 九菱有限 指 荊州市九菱科技有限公司 全國人大 指 中華人民共和國全國人民代表大會 國務院 指 中華人民共和國國務院 國家發改委 指 中華人民共和國國家發展和改革委員會 國家統計局 指 中華人民共和國國家統計局 全國股轉系統、新三板 指 全國中小企業股份轉讓系統 工信部 指 中華人民共和國工業和信息化部 住建部 指 中華人民共和國住房和城鄉建設部 公司法 指 中華人民共和國公司法 證券法 指 中華

23、人民共和國證券法 公司章程 指 荊州九菱科技股份有限公司章程 公司章程（草案）指 荊州九菱科技股份有限公司章程（草案）股東大會 指 荊州九菱科技股份有限公司股東大會 董事會 指 荊州九菱科技股份有限公司董事會 監事會 指 荊州九菱科技股份有限公司監事會 三會 指 股東大會、董事會、監事會 上市規則 指 北京證券交易所股票上市規則（試行）北交所 指 北京證券交易所 全國股轉公司 指 全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司 保薦人、保薦機構、主承銷商、長江保薦 指 長江證券承銷保薦有限公司 長江證券 指 長江證券股份有限公司 湖北眾勤、發行人律師 指 湖北眾勤律師事務所 中喜會計師、發行人會計師 指

24、 中喜會計師事務所（特殊普通合伙）湖北神電 指 湖北神電汽車電機有限公司 奇精機械 指 奇精機械股份有限公司 東貝集團 指 湖北東貝機電集團股份有限公司 大洋電機 指 中山大洋電機股份有限公司 東風電驅動 指 東風電驅動系統有限公司 三星機電 指 浙江三星機電股份有限公司 一汽大眾 指 一汽大眾汽車有限公司 濰坊佩特來 指 濰坊佩特來電器有限公司 久和金屬 指 荊州市久和金屬熱處理有限公司 東貝壓縮機 指 黃石東貝壓縮機有限公司 蕪湖歐寶 指 蕪湖歐寶機電有限公司 蕪湖杰諾瑞 指 蕪湖杰諾瑞汽車電器系統有限公司 東貝機電 指 東貝機電（江蘇）有限公司 神奇磁業 指 荊州市神奇磁業有限公司 精昇

25、科技 指 湖北精昇科技有限公司 1-1-11 晶皓電子 指 荊州晶皓電子科技有限公司 東睦股份 指 東睦新材料集團股份有限公司 揚州保來得 指 揚州保來得科技實業有限公司 江蘇鷹球 指 江蘇鷹球集團有限公司 華孚股份 指 華孚工業股份有限公司 上汽粉末 指 上海汽車粉末冶金有限公司 華德粉末 指 常熟市華德粉末冶金有限公司 精研科技 指 江蘇精研科技股份有限公司 明陽科技 指 明陽科技（蘇州）股份有限公司 聚能股份 指 重慶聚能粉末冶金股份有限公司 海昌新材 指 揚州海昌新材股份有限公司 龍磁科技 指 安徽龍磁科技股份有限公司 鄭煤機 指 鄭州煤礦機械集團股份有限公司 香農芯創 指 香農芯創科

26、技股份有限公司 上汽大眾 指 上汽大眾汽車有限公司 上汽通用 指 上汽通用汽車有限公司 現代汽車 指 北京現代汽車有限公司 長城汽車 指 長城汽車股份有限公司 東風雪鐵龍 指 東風汽車公司與法國 PSA 集團在中國的大型合資品牌 東風汽車 指 東風汽車集團有限公司 吉利汽車 指 浙江吉利汽車有限公司 奇瑞汽車 指 奇瑞汽車股份有限公司 濰柴 指 濰柴動力股份有限公司 玉柴 指 廣西玉柴機器股份有限公司 康明斯 指 康明斯電力（中國）有限公司 海爾 指 海爾集團公司 美的 指 美的集團股份有限公司 惠而浦 指 惠而浦（中國）股份有限公司 中汽協 指 中國汽車工業協會 東貝電器 指 黃石東貝電器股

27、份有限公司 錦州漢拿 指 錦州漢拿電機有限公司 恒隆集團 指 湖北恒隆汽車系統集團有限公司 迪克斯 指 迪克斯汽車電器（上海）有限公司 福建藝達 指 福建藝達電驅動股份有限公司 云內、云南內燃機廠 指 云南云內動力集團有限公司 中國重汽 指 中國重型汽車集團有限公司 東風商用車 指 東風商用車有限公司 慈溪宏發 指 慈溪市宏發電器有限公司 松下 指 松下電器（中國）有限公司 華菱漢馬 指 漢馬科技集團股份有限公司 福田智藍 指 北汽福田汽車股份有限公司 一汽解放 指 一汽解放集團股份有限公司 悅達起亞 指 江蘇悅達起亞汽車有限公司 柳州杰諾瑞 指 柳州杰諾瑞汽車電器系統制造有限公司 睿信汽車

28、指 睿信汽車電器（荊州）有限公司 磁材 指 磁性材料 寧波美星 指 寧波美星機電有限公司 TCL 指 TCL科技集團股份有限公司 1-1-12 日立 指 日立（中國）有限公司 三星 指 三星（中國）投資有限公司 夏普 指 夏普商貿（中國）有限公司 無錫南方 指 無錫市南方粉末冶金制品有限公司 雙碳 指 碳達峰與碳中和 本次發行 指 荊州九菱科技股份有限公司向不特定合格投資者公開發行股票并在北京證券交易所上市 元或萬元 指 人民幣元或人民幣萬元 報告期內、最近三年及一期 指 2019年度、2020年度、2021 年度、2022 年 1-3 月 最近三年 指 2019年度、2020年度、2021

29、年度 報告期末 指 2022年 3 月 31日 報告期各期末 指 2019 年 12月 31 日、2020年 12 月 31日、2021 年 12 月31 日、2022年 3 月 31日 專業名詞釋義 粉末冶金 指 粉末冶金是制取金屬粉末或用金屬粉末（或金屬粉末與非金屬粉末的混合物）作為原料，經過成形和燒結，制造金屬材料、復合材料以及各種類型制品的工藝技術。燒結 指 燒結，是一種高溫熱加工過程。將粉末成形壓坯在低于材料主要組分熔點溫度以下進行高溫處理，并在某個特定溫度和氣氛中發生一系列復雜的物理和化學的變化，把粉末壓坯中粉末顆粒由機械嚙合的聚集體變為原子晶體結合的聚合體，最終獲得材料必要的物理

30、和力學性能。PPAP 指 生產件批準程序（PPAP）規定了包括生產材料和散裝材料在內的生產件批準的一般要求。PPAP 的目的是用來確定供應商是否已經正確理解了顧客工程設計記錄和規范的所有要求，以及其生產過程是否具有潛在能力，在實際生產過程中按規定的生產節拍滿足顧客要求的產品。ISO14001：2015 環境管理體系 指 ISO14001 標準是由國際標準化組織（ISO）環境管理技術委員會（TC207）制定的環境管理標準，以支持環境保護和預防污染為出發點，旨在為組織提供體系框架以協調環境保護與社會經濟需求之間的平衡，更好的幫助企業提高市場競爭力，加強管理，降低成本，減少環境責任事故。ISO 45

31、001 職業健康安全管理體系 指 ISO 45001 職業健康安全管理體系，是由 OHSAS18001職業健康和安全管理體系演變而來。這一新標準用于幫助全世界的組織確保其工作者健康和安全。IATF16949:2016 質量管理體系認證 指 為減少汽車供應商不必要的資源浪費和利于汽車公司全球采購戰略的實施，國際汽車推動小組（International Automotive Task Force，IATF）根據 ISO9001 對汽車產業供應商所草擬的特定質量系統要求。VVT 指 Variable Valve Timing，可變氣門正時，是一種應用于汽車發動機中的技術。VVT 技術可以調節發動機進

32、氣排氣系統的重疊時間與正時（其中一部分或者全部），降低油耗并提升效率。EPS 指 即電動助力轉向系統，它是指依靠電機提供輔助扭矩的動力轉向系統。近終形制造 指 是指制造接近最終產品尺寸和形狀的制造方式。1-1-13 Br 指 剩余磁感應強度，是磁體經磁化飽和后，撤去外磁場，在原來外磁場方向上仍保持一定的磁化強度，Br 的大小表明磁體充磁后的表面磁場的高低，越高性能越強。Hcj 指 內稟矯頑力，是使磁體內部微觀磁偶極矩矢量和降為 0時施加的反向磁場強度，Hcj 的大小表明磁體充磁后抗退磁及耐高低溫的能力。Hcb 指 磁感矯頑力，是使磁體在反向充磁時，使磁感應強度降為零所需反向磁場強度的值，此時磁

33、體的磁化強度并不為零，只是所加的反向磁場與磁體的磁化強度作用相互抵消。Hcb的大小表明磁體充磁后抗干擾的能力。1-1-14 第二節第二節 概覽概覽 本概覽僅對招股說明書作扼要提示。投資者作出投資決策前，應認真閱讀招股說明書本概覽僅對招股說明書作扼要提示。投資者作出投資決策前，應認真閱讀招股說明書全文。全文。一、一、發行人基本情況發行人基本情況 公司名稱公司名稱 荊州九菱科技股份有限公司 統一社會信用代碼統一社會信用代碼 91421000178965352L 證券簡稱證券簡稱 九菱科技 證券證券代碼代碼 873305 有限有限公司成立日期公司成立日期 2002年 11月 18 日 股份股份公司成

34、立日期公司成立日期 2018年 12月 19 日 注冊資本注冊資本 3,361.90萬元 法定代表人法定代表人 徐洪林 辦公地址辦公地址 湖北省荊州市沙市區關沮工業園西湖路 129號 注冊地址注冊地址 湖北省荊州市沙市區關沮工業園西湖路 129號 控股股東控股股東 徐洪林 實際控制人實際控制人 徐洪林 主辦券商主辦券商 長江證券 掛牌掛牌日期日期 2019年 6 月 28日 證監會行業分類證監會行業分類 制造業（C）金屬制品業（C33）管理型行業分類管理型行業分類 制造業（C）金 屬 制 品 業（C33）其他金屬制品制造（C339）鍛件及粉末冶金 制 品 制 造（C3391）二、二、發行人及其

35、控股股東、實際控制人的情況發行人及其控股股東、實際控制人的情況 發行人成立于 2002 年 11月 18 日，于 2019年 6月 28 日在全國股轉系統掛牌，于 2021年 6月 7 日調至創新層。截至本招股說明書簽署日，徐洪林先生直接持有公司股份 1,898.85 萬股，占公司總股本的 56.48%，為公司的控股股東、實際控制人。三、三、發行人主營業務情況發行人主營業務情況 發行人的主營業務為粉末冶金、永磁材料制品的研發、生產和銷售。主要產品涉及汽車零件、家電零件兩個領域，包括商用車減速起動機用粉末冶金齒輪齒圈，乘用車起動機用粉末冶金齒輪齒圈，汽車起動機用粉末冶金含油軸襯，汽車雨刮電機用粉

36、末冶金零件，汽車變速箱同步器粉末冶金齒轂、滑塊，制冷壓縮機連桿、活塞、閥板等粉末冶金零件，洗衣機離合器、減速器用粉末冶金零件，汽車起動機和起停電機磁瓦等。發行人采用現代企業管理手段，聚焦產業技術創新與生產工藝研發，目前已積累深厚的技術研發實力與行業資源積淀，在國內粉末冶金行業汽車電機應用領域處于先進水平，系國家高新技術企業。發行人技術力量雄厚，聚集一批擁有多年研發經驗的工程技術人員，與合肥工業大學簽訂了長期技術協作和產品開發協議，開展汽車用粉末冶金結構零件及稀土永磁材料的研1-1-15 究與開發。同時，發行人擁有全套的粉末冶金及磁性材料產品檢驗、試驗設備，為產品研發提供了堅實的試驗保障。四、四

37、、主要財務數據和財務指標主要財務數據和財務指標 項目項目 2022年年3月月31日日/2022年年1月月3月月 2021年年12月月31日日/2021年度年度 2020年年12月月31日日/2020年度年度 2019年年12月月31日日/2019年度年度 資產總計(元)200,467,639.14 210,274,529.98 211,429,800.83 202,809,348.70 股東權益合計(元)166,703,463.31 162,619,971.84 154,981,134.43 141,798,789.46 歸屬于母公司所有者的股東權益(元)166,703,463.31 162,

38、619,971.84 154,981,134.43 141,798,789.46 資產負債率（母公司）（%）17.45%23.20%27.20%30.58%營業收入(元)32,540,825.84 155,687,053.51 141,750,294.88 122,553,876.72 毛利率（%）22.89%31.03%32.52%31.63%凈利潤(元)4,083,491.47 31,172,135.31 30,857,044.97 38,373,343.21 歸屬于母公司所有者的凈利潤(元)4,083,491.47 31,172,135.31 30,857,044.97 38,373,3

39、43.21 歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益后的凈利潤(元)3,821,971.74 30,274,755.62 28,785,180.37 17,400,886.90 加權平均凈資產收益率（%）2.48%18.46%19.73%31.69%扣除非經常性損益后凈資產收益率（%）2.32%17.93%18.41%14.37%基本每股收益（元/股）0.12 0.93 0.98 1.23 稀釋每股收益（元/股）0.12 0.93 0.98 1.23 經營活動產生的現金流量凈額(元)7,209,452.47 31,845,242.25 16,916,499.31 2,326,996.70 研發投入

40、占營業收入的比例（%）6.26%5.14%5.14%5.22%五、五、發行決策及審批情況發行決策及審批情況（一）（一）本次發行已獲得的授權和審批本次發行已獲得的授權和審批 公司于 2022 年 5 月 20 日召開第二屆董事會第六次會議，審議并通過了與本次發行相關的事項并形成決議。公司于 2022 年 6 月 13 日召開 2022 年第二次臨時股東大會，審議并通過了與本次發行相關的事項并形成決議。（二）（二）本次發行本次發行已已履行的審批程序履行的審批程序 2022年 11月 4日，北京證券交易所上市委員會 2022 年第 60次審議會議審議通過了公1-1-16 司向不特定合格投資者公開發行

41、股票并在北京證券交易所上市的相關事項。2022 年 11 月 23 日，公司向不特定合格投資者公開發行股票事宜取得中國證監會同意注冊（證監許可20222964號）。六、六、本次發行基本情況本次發行基本情況 發行股票類型 人民幣普通股 每股面值 人民幣 1.00 元 發行股數 本次初始發行數量為 11,200,000 股（未考慮超額配售選擇權）；本次發行公司及主承銷商選擇采用超額配售選擇權，超額配售選擇權發行的股票數量不超過本次發行股票數量的 15%（即 1,680,000 股），若全額行使超額配售選擇權，本次發行的股票數量為12,880,000 股 發行股數占發行后總股本的比例 24.99%（

42、未考慮超額配售選擇權）；27.70%（全額行使本次股票發行的超額配售選擇權）定價方式 本次發行通過公司和主承銷商自主協商直接定價方式確定發行價格 每股發行價格 11.72 元/股 發行前市盈率（倍）13.01 發行后市盈率（倍）17.35 發行前市凈率（倍）2.36 發行后市凈率（倍）1.86 預測凈利潤（元）不適用 發行后每股收益（元/股）0.68 發行前每股凈資產（元/股）4.96 發行后每股凈資產（元/股）6.31 發行前凈資產收益率（%）18.46%發行后凈資產收益率（%）11.18%本次發行股票上市流通情況 湖南達佳盈企業管理咨詢有限公司、湖南北證咨詢合伙企業（有限合伙）、湖南展億能

43、源工程有限公司、荊州市沙市城鄉建設投資開發有限公司、荊楚文化產業投資集團有限公司、荊州市荊開產業投資開發有限公司、荊州市古城國有投資有限責任公司、河北耀邦科技有限公司參與戰略配售，戰略投資者獲配的股票自本次公開發行的股票在北交所上市之日起 6 個月內不得轉讓 發行方式 本次發行采用向戰略投資者定向配售和網上向開通北交所交易權限的合格投資者定價發行相結合的方式進行 發行對象 符合國家法律的相關規定及監管機構的相關監管要求且已開通北交所股票交易權限的合格投資者（國家法律、法規禁止購買者除外）戰略配售情況 本次發行戰略配售發行數量為 2,240,000 股，占超額配售選擇權全額行使前本次發行數量的

44、20.00%，占超額配售選擇權全額行使后本次發行總股數的 17.39%1-1-17 本次發行股份的交易限制和鎖定安排 戰略投資者獲配股票在北交所上市之日起 6個月內不得轉讓 預計募集資金總額 13,126.40萬元（超額配售選擇權行使前）15,095.36萬元（若全額行使超額配售選擇權）預計募集資金凈額 11,631.16萬元（超額配售選擇權行使前）13,600.10萬元（若全額行使超額配售選擇權）發行費用概算 本次發行費用總額為 1,495.24 萬元（行使超額配售選擇權之前）；1,495.26 萬元（若全額行使超額配售選擇權），明細如下：（1）保薦及承銷費用：943.40萬元；（2）審計及

45、驗資費用：276.42萬元；（3）律師費用：207.55 萬元；（4）信息披露費用：31.13 萬元；（5）發行手續費及其他：36.75 萬元（行使超額配售選擇權之前）；36.77萬元（若全額行使超額配售選擇權）注：上述發行費用均不含增值稅金額，最終發行費用可能由于金額四舍五入或最終發行結果而有所調整。承銷方式及承銷期 余額包銷 詢價對象范圍及其他報價條件 不適用 優先配售對象及條件 不適用 注 1：發行前市盈率為本次發行價格除以每股收益，每股收益按 2021 年度經審計扣除非經常性損益前后孰低的歸屬于母公司股東的凈利潤除以本次發行前總股本計算；注 2：發行后市盈率為本次發行價格除以每股收益，

46、每股收益按 2021 年度經審計扣除非經常性損益前后孰低的歸屬于母公司股東的凈利潤除以本次發行后總股本計算；行使超額配售選擇權前的發行后市盈率為 17.35 倍，若全額行使超額配售選擇權則發行后市盈率為 18.00 倍；注 3：發行前市凈率以本次發行價格除以發行前每股凈資產計算；注 4：發行后市凈率以本次發行價格除以發行后每股凈資產計算；行使超額配售選擇權前的發行后市凈率為 1.86 倍，若全額行使超額配售選擇權則發行后市凈率為 1.80 倍；注 5：發行后基本每股收益以 2021 年度經審計扣除非經常性損益前后孰低的歸屬于母公司股東的凈利潤除以本次發行后總股本計算；行使超額配售選擇權前的發行

47、后基本每股收益為 0.68 元/股，若全額行使超額配售選擇權則發行后基本每股收益為 0.65 元/股；注 6：發行前每股凈資產以 2022 年 3 月 31 日經審計的所有者權益除以本次發行前總股本計算；注 7：發行后每股凈資產按本次發行后歸屬于母公司股東的凈資產除以發行后總股本計算，其中，發行后歸屬于母公司股東的凈資產按經審計的截至 2022 年 3月 31 日歸屬于母公司股東的凈資產和本次募集資金凈額之和計算；行使超額配售選擇權前的發行后每股凈資產 6.31 元/股，若全額行使超額配售選擇權則發行后每股凈資產為 6.51 元/股；注 8：發行前凈資產收益率為 2021 年度公司加權平均凈資

48、產收益率；注 9：發行后凈資產收益率以 2021 年度經審計的歸屬于母公司股東的凈利潤除以本次發行后歸屬于母公司股東的凈資產計算，其中發行后歸屬于母公司股東的凈資產按經審計的截至 2021年 12 月 31 日歸屬于母公司的凈資產和本次募集資金凈額之和計算；行使超額配售選擇權前的發行后凈資產收益率為11.18%，若全額行使超額配售選擇權則發行后凈資產收益率 10.44%。七、七、本次發行相關機構本次發行相關機構（一）（一）保薦人、承銷商保薦人、承銷商 機構全稱 長江證券承銷保薦有限公司 法定代表人 王承軍 注冊日期 2003年 9 月 26日 統一社會信用代碼 9131000071786920

49、5P 注冊地址 中國（上海）自由貿易試驗區世紀大道 1198 號 28層 辦公地址 中國（上海）自由貿易試驗區世紀大道 1198 號 28層 聯系電話 021-61118978 1-1-18 傳真 021-61118973 項目負責人 殷博成 簽字保薦代表人 殷博成、張碩 項目組成員 魏亦榕、楊小豪、張童（二）（二）律師事務所律師事務所 機構全稱 湖北眾勤律師事務所 負責人 周少英 注冊日期 2016年 4 月 5日 統一社會信用代碼 31420000MD0095721W 注冊地址 湖北省武漢市洪山區徐東大街 67號廣澤大廈 11 層 辦公地址 湖北省武漢市洪山區徐東大街 67號廣澤大廈 11

50、 層 聯系電話 027-88871993 傳真 027-88925255 經辦律師 吳躍華、龔珣、喻佳瑩（三）（三）會計師事務所會計師事務所 機構全稱 中喜會計師事務所（特殊普通合伙）負責人 張增剛 注冊日期 2013年 11月 28 日 統一社會信用代碼 9111010108553078XF 注冊地址 北京市東城區崇文門外大街 11 號 11層 1101室 辦公地址 北京市東城區崇文門外大街 11 號 11層 1101室 聯系電話 010-67085873 傳真 010-67085873 經辦會計師 高松林、劉姍姍、吳丹江、胡娟（四）（四）資產評估機構資產評估機構 適用 不適用 （五）（五）

51、股票登記機構股票登記機構 機構全稱 中國證券登記結算有限責任公司北京分公司 法定代表人 周寧 注冊地址 北京市西城區金融大街 26號金陽大廈 5層 聯系電話 010-58598980 傳真 010-58598977（六）（六）收款銀行收款銀行 戶名 長江證券承銷保薦有限公司 開戶銀行 中國農業銀行上海市浦東分行營業部 賬號 03340300040012525（七）（七）其他與本次發行有關的機構其他與本次發行有關的機構 適用 不適用 1-1-19 八、八、發行人與本次發行有關中介機構權益關系的說明發行人與本次發行有關中介機構權益關系的說明 截至本招股說明書簽署日，發行人與本次發行有關的保薦機構（

52、主承銷商）、律師事務所、會計師事務所等證券服務機構及其負責人、高級管理人員、經辦人員之間不存在直接或間接的股權關系或其他權益關系。九、九、發行人自身的創新特征發行人自身的創新特征 公司主營業務為粉末冶金、永磁材料制品的研發、生產和銷售。主要產品包括商用車減速起動機用粉末冶金齒輪齒圈，乘用車起動電機用粉末冶金齒輪齒圈，汽車起動電機用粉末冶金含油軸襯，汽車雨刮電機用粉末冶金零件，汽車變速箱同步器粉末冶金齒轂、滑塊，制冷壓縮機用粉末冶金連桿、活塞、閥板，洗衣機離合器、減速器用粉末冶金零件及汽車起動電機用磁瓦等。發行人自成立以來長期深耕汽車和家電粉末冶金零件制造行業，公司粉末冶金零件主要應用于汽車及家

53、電行業，是汽車起動電機、制冷壓縮機和洗衣機離合器、減速器的關鍵零部件。公司產品的良品率和性能好壞直接影響到下游汽車、冰箱、洗衣機等產品的質量和性能，發行人通過自主研發方式和多年的技術積累掌握了多項與汽車、家電粉末冶金零件相關的核心技術，獲得知名汽車廠商和家電企業的認可，所提供的零件產品已經應用到國內眾多汽車、家電產品中，在汽車電機細分市場及冰箱洗衣機行業具備較高的知名度，在經營規模、市場份額、專利與技術儲備、產業鏈認證等方面具備比較優勢。發行人專注技術創新、產品和服務創新、業務創新，以期在行業中保持競爭地位。公司的創新特征主要體現以下方面：（一）（一）技術創新技術創新 公司通過多年的技術積累，

54、目前擁有專利 21 項，其中發明專利 3 項，實用新型專利18 項。公司掌握并熟練運用內齒圈模具設計和應用技術、驅動齒輪高溫燒結技術、壓縮機閥板整形技術、齒輪內孔鏜加工技術、內齒圈高頻淬火技術等研發、生產環節的核心技術。公司的研發投入為產品開發及創新提供了豐富的技術積累。公司現有關鍵技術人才大多為股東及高級管理人員，穩定性較強，技術能力突出。公司技術創新受到認可，取得的技術領域相關證書及榮譽如下：序號序號 相關榮譽相關榮譽 獲得獲得時間時間 頒發單位頒發單位 1 國家級專精特新“小巨人”企業 2022 年 中華人民共和國工業和信息化部 2 2021年度最佳進步獎 2022年 瑞安市悅華汽車單向

55、器有限公司 3 湖北省專精特新“小巨人”企業 2021年 湖北省經濟和信息化廳 1-1-20 4 專家工作站 2021年 湖北省科學技術協會 5 湖北省企業技術中心 2021年 湖北省發展和改革委員會、湖北省科學技術廳、湖北省財政廳、武漢海關、國家稅務總局湖北省稅務局 6 高新技術企業證書 2020年 湖北省科學技術廳、湖北省財政廳、國家稅務總局湖北省稅務局 7 中國內燃機電機電器電子行業小巨人企業 2020年 中國內燃機工業協會電機電器分會 8 2020年度優秀供應商 2020年 佩特來電器集團 9 湖北省支柱產業細分領域隱形冠軍培育企業 2019年 湖北省經濟與信息化廳 10 2019年度

56、質量優勝獎 2019年 濰坊佩特來電器有限公司 11 2019年度優秀供應商 2019年 浙江三星機電股份有限公司（二）（二）產品及服務創新產品及服務創新 發行人具備快速響應客戶需求、獨立的工藝設計、成熟的制造工藝、多樣化的加工能力，為客戶提供從設計需求到產品實現、從批量化生產到性能檢測等一體化產品創新化服務。公司擁有一批經驗豐富的研發人員，依靠多年的從業經歷，具備針對客戶產品用途快速提出設計方案的能力。憑借良好的產品和服務創新能力，發行人獲得了佩特來電器集團、三星機電、東貝電器、蕪湖歐寶優秀供應商稱號，是湖北神電、東風電驅動和濰坊佩特來三大汽車電機廠商起動機粉末冶金零件的獨家供應商。發行人的

57、粉末冶金產品專注于汽車電機和家電細分市場，利用專業的生產工藝和專有技術保持其產品及服務的創新性。（三）（三）業務業務創新創新 發行人深耕汽車及家電粉末冶金行業，通過業務創新，快速響應客戶新業務新產品需求，積累了包括湖北神電、濰坊佩特來、東風電驅動、奇精機械、東貝集團等國內知名汽車、家電零部件企業客戶。發行人具備敏銳的市場嗅覺和前瞻性的業務創新能力，不斷滿足下游客戶業務和產品創新需求。2019 年，發行人結合未來汽車行業由燃油車向新能源汽車轉變的發展趨勢，收購磁性材料生產線，開始介入磁性材料業務。未來幾年新能源汽車行業將迎來高速發展時期，發行人將憑借多年來的技術積累和業務創新能力，利用下游穩定的

58、客戶資源，大力發展傳統電機磁瓦和新能源汽車驅動電機磁鋼等磁性材料業務，進軍市場增長潛力更大、產品附加值更高的新能源汽車產業。發行人業務創新能力較強。十、十、發行人選擇的具體上市標準及分析說明發行人選擇的具體上市標準及分析說明 公司根據北京證券交易所股票上市規則（試行）的要求，結合自身業務規模、經營情況、盈利情況等因素綜合考量，選擇第一款標準，即預計市值不低于 2 億元，最近兩年凈利潤均不低于人民幣 1,500 萬元且加權平均凈資產收益率平均不低于 8%。1-1-21 根據中喜會計師出具的審計報告（中喜審字2021第 00551 號）和審計報告（中喜財審 2022S00932 號），公司 202

59、0 年、2021 年歸屬于母公司股東的凈利潤（扣除非經常性損益前后孰低）分別為 2,878.52 萬元和 3,027.48 萬元，加權平均凈資產收益率（扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤孰低計算）分別為 18.41%和 17.93%，結合發行人最近六個月二級市場交易對應的市值情況以及可比公司的估值等情況，預計發行人公開發行股票后的總市值不低于人民幣 2 億元。符合北京證券交易所股票上市規則（試行）第 2.1.3 條的第一款上市標準。十一、十一、發行人公司治理特殊安排等重要事項發行人公司治理特殊安排等重要事項 截至本招股說明書簽署日，發行人不存在公司治理特殊安排等重要事項。十二、十二、募

60、集資金運用募集資金運用 本次發行成功后，公司實際募集資金扣除發行費用后將全部用于主營業務相關的項目，具體情況如下：單位：萬元 序號序號 項目名稱項目名稱 項目總投資項目總投資 擬投入募集資金擬投入募集資金 1 年產 11000 噸汽車和節能家電高精度零件生產線新建項目 25,000.00 13,000.00 2 新材料研發中心項目 5,000.00 2,000.00 合計合計 30,000.00 15,000.00 公司將嚴格按照募集資金管理制度的相關要求使用本次發行募集資金。若實際募集資金低于項目投資需求，資金缺口將通過公司自籌資金予以解決；募集資金到位后，公司將根據項目實施進度及輕重緩急合

61、理安排使用募集資金；若募集資金到位時間與項目進度要求不一致，公司將根據項目建設實際需要以自籌資金先行投入，待募集資金到位后予以置換。若本次發行的實際募集資金超過上述項目投資需求，超出部分將用于補充公司營運資金或根據監管機構的有關規定使用。募集資金將存放于董事會指定的募集資金專項賬戶集中管理，做到?？顚Ｓ?。十三、十三、其他事項其他事項 截至本招股說明書簽署日，發行人無其他應披露重要事項。1-1-22 第三節第三節 風險因素風險因素 一、一、技術創新風險技術創新風險（一）（一）技術創新能力風險技術創新能力風險 公司擁有的專利和非專利技術是公司未來業務持續發展的基礎，若公司不能保持行業技術領先優勢，

62、不斷進行技術及產品工藝創新，或核心技術人員流失以及因核心技術人員流失而導致公司核心技術泄露，將使公司持續創新能力受到影響。二、二、經營風險經營風險（一）（一）市場競爭風險市場競爭風險 目前，我國粉末冶金行業的行業集中度較低，大多數企業規模相對較小。再加之我國粉末冶金行業起步較晚，隨著行業技術水平的提升，粉末冶金零件逐步少量取代傳統的壓鑄件，粉末冶金產品類型和下游應用范圍將不斷擴大，未來將會吸引更多粉末冶金企業進入市場，這將加劇行業內的市場競爭，影響行業內企業的盈利能力。（二）現有產品細分市場空間較小的風險（二）現有產品細分市場空間較小的風險 公司現有產品主要為汽車起動機、汽車雨刮電機、洗衣機離

63、合器、冰箱壓縮機領域。經測算，汽車起動機粉末冶金零件2021年市場規模約2.75億元，汽車起動機用鐵氧體磁瓦2021年市場規模約1.33億元（僅乘用車），汽車雨刮電機粉末冶金零件2021年市場規模約為0.62億元；洗衣機離合器、冰箱壓縮機粉末冶金產品2021年市場規模約為2.95億元?？傮w看，公司現有主要產品對應的細分領域2021年主機市場（不包含維修市場）市場空間合計為7.65億元，市場空間相對較小對公司業務規模的增長造成了一定限制。（三）新能源汽車（三）新能源汽車產業的發展擠占公司現有產品市場空間產業的發展擠占公司現有產品市場空間的風險的風險 發行人主要從事粉末冶金、永磁材料制品的研發、生

64、產和銷售。目前發行人粉末冶金產品應用于傳統燃油車及家電兩個領域，永磁材料產品應用于傳統燃油車領域，均不涉及新能源汽車領域。在國家雙碳戰略的大背景下，新能源汽車產業近年來持續快速發展，根據乘聯會發布的乘用車市場數據，2022 年 10 月份新能源車國內零售滲透率為 30.2%，同比提升 11 個百分點，新能源汽車滲透率不斷提升。若未來新能源汽車對傳統燃油車持續快速迭代，公司汽車起動機領域產品可能面臨市場空間持續下滑的風險。（四）（四）政策不確定性風險政策不確定性風險 1-1-23 粉末冶金尤其是高端粉末冶金一直是我國大力扶持的行業。長期來看，國家將會持續加大對粉末冶金行業的支持力度，相關政策和配

65、套措施必將逐步嚴格和完善。而我國粉末冶金行業起步較晚，尚未建立起有效的設備管理體系，產品市場準入制度尚不健全。因此我國必將會對行業企業的資質、技術提出更高要求。而政策的不確定性可能會對企業造成一定的經營風險。（五）（五）人才儲備不足或流失風險人才儲備不足或流失風險 公司核心競爭力來自于技術人員的科研開發能力。技術人員的研發能力是企業價值和利潤的主要創造者，是公司經營和發展的重要力量，技術人員儲備不足或者人員流失將直接影響到企業創新能力，同時也可能導致企業賴以生存的商業機密泄露。隨著行業競爭格局的不斷變化，對技術人才的爭奪必將日趨激烈，若公司未來不能在發展前景、薪酬、福利、工作環境等方面持續提供

66、具有競爭力的待遇和激勵機制，可能會造成核心技術人員隊伍不穩定以及技術失密，從而對公司的業務及長遠發展造成不利影響。（六）（六）員工年齡結構偏大風險員工年齡結構偏大風險 報告期各期末，公司 51 歲及以上的員工人數分別為 82 人、99 人、114 人及 115 人，分別占當期末員工總人數比例為 30.83%、36.80%、41.30%及 41.52%，公司員工年齡結構偏大。隨著公司不斷的發展，員工老年化將進一步加劇，若公司未來不能積極引進青年人才，滿足公司業務規模擴大的需要，將會影響公司未來發展的速度和質量。（七）（七）客戶流失風險客戶流失風險 粉末冶金行業企業生產的產品大規模的需求通常集中于

67、部分優質客戶。而優質客戶為了保證自身生產計劃的貫徹實施，要求供應鏈渠道能夠滿足供貨及時、質量穩定的要求，因而均設立了較為嚴苛的供應商認證體系，從最初的樣品試制、檢驗、試驗到小批量供貨測試、PPAP 審核，再到批量生產，整個認證過程周期較長，投入的資源較多，對供應商的整體要求極高。如果公司不能長期且穩定的保證產品質量以及生產速度，可能會導致部分優質客戶資源的流失從而使公司的主營業務收入減少，對公司的經營造成不利的影響。（八）（八）對第一大客戶的依賴風險對第一大客戶的依賴風險 報告期各期，發行人對第一大客戶湖北神電的銷售收入占公司當期銷售收入的比例分別為 23.28%、33.17%、27.94%及

68、 30.61%，銷售占比大幅高于報告期內的其他前五大客戶。公司磁性材料產品主要對湖北神電銷售，報告期內，公司磁性材料產品向湖北神電及關聯方的銷售比例分別為 100.00%、100.00%、99.81%及 98.84%。未來公司募投規劃產品稀土永磁材料亦主要對湖北神電等客戶銷售，公司對湖北神電存在依賴。若未來湖北神電的市場份額下降，導致其對公司的需求降低，可能導致公司業績增速放緩甚至下滑的風險。1-1-24（九）（九）原材料價格上漲的風險原材料價格上漲的風險 發行人生產所需要的主要原材料為鐵粉和銅粉等，報告期內，發行人原材料成本占當期主營業務成本比例分別為 53.07%、50.90%、54.13

69、%及 57.57%，占比較高，原材料價格波動對發行人產品成本和毛利率影響較大。如果發行人采購原材料價格大幅度上升，可能會對發行人盈利能力造成較大的不利影響。2021 年以來，受鋼鐵及銅價格持續上漲影響，發行人主要原材料采購價格上升。若原材料價格持續上漲，發行人毛利率水平及經營將受到不利影響。（十）（十）磁性材料生產線租賃廠房拆遷的風險磁性材料生產線租賃廠房拆遷的風險 發行人磁性材料生產線生產車間租賃廠房系精昇科技自晶皓電子承租后轉租給發行人。晶皓電子擁有該廠房的土地使用權，但因歷史原因未取得權屬證書，因此存在被有權部門拆遷的風險。報告期內，公司磁性材料收入分別為 610.84 萬元、2,051

70、.66 萬元、2,047.33 萬元及 449.48萬元，占主營業務的收入比例分別為 5.00%、14.51%、13.17%及 13.81%，若公司租賃廠房因權屬瑕疵或程序瑕疵被拆除或拆遷，將會對公司的正常經營造成不利影響。（十（十一一）發行人募投規劃產品產能消化依賴于現有客戶的風險發行人募投規劃產品產能消化依賴于現有客戶的風險 發行人募投規劃產品新能源車驅動電機稀土永磁磁鋼及空調壓縮機粉末冶金零件分別配套現有大客戶新能源汽車驅動電機（定、轉子）產品和空調壓縮機產品，產能消化主要依賴于發行人現有主要客戶湖北神電、大洋電機、東風電驅動及東貝集團，若發行人無法順利成為現有客戶新能源汽車驅動電機產品

71、和空調壓縮機產品零件供應商，或者現有主要客戶新能源車驅動電機及空調壓縮機產品市場開發不及預期，則會對發行人未來經營業績產生不利影響。三、三、內控風險內控風險（一）（一）經營規模擴張風險經營規模擴張風險 公司近年來以較快的速度發展，經營規模和業務范圍不斷擴大，組織結構和管理體系日益復雜，隨著本次發行募集資金的到位和投資項目的實施，公司的規模將進一步擴大，對公司經營管理、資源整合、持續創新、市場開拓等方面都提出了更高的要求，經營決策和風險控制難度進一步增加，公司管理團隊的管理水平及控制經營風險的能力將面臨更大考驗。如若公司管理水平和內控制度不能適應規模迅速擴張的需要，組織模式和管理制度未能隨公司規

72、模擴大及時完善，則將削弱公司的市場競爭力，存在規模迅速擴張導致的管理內控風險。（二）（二）財務內控財務內控風險風險 報告期內，公司存在使用個人卡等財務不規范及內控薄弱事項，截至 2022 年 3 月 31日，公司已完成上述事項的整改。公司如不能按照企業內部控制基本規范等法律法規1-1-25 和自身財務管理制度的要求，持續加強內部控制并嚴格規范執行，將會對公司治理體系有效性和財務規范性造成不利影響。（三）（三）實際控制人風險實際控制人風險 公司實際控制人徐洪林，截至本招股說明書簽署日，直接持有公司 56.48%的股份，能對股東大會決議產生重大影響。同時，徐洪林為公司創始人，長期以來擔任公司董事長

73、，主持公司的實際運營管理。徐洪林能實際支配公司行為，對公司經營管理、財務決策、人事任免等事項具有實質性影響。若徐洪林利用其對公司的控制地位對公司經營決策、人事、財務等進行不當控制，存在損害公司和少數股東利益的風險。（四）（四）公司治理的風險公司治理的風險 公司近年來持續快速發展，營業收入與資產總額均較快增長，從而對公司的管理能力、人才資源、組織架構等提出更高要求，一定程度上增加了公司管理與運營難度。如公司管理層業務素質及管理水平不能適應公司經營規模擴大的需要，以及公司組織模式和管理制度未能隨著公司經營規模的擴大而及時調整與完善，將給公司帶來一定管理風險。四、四、財務風險財務風險（一）（一）應收

74、賬款余額較大風險應收賬款余額較大風險 截至 2022 年 3 月 31 日，公司應收賬款余額為 6,084.75 萬元。公司應收賬款余額受營業收入變動及結算方式等多重因素的影響。隨著公司業務規模的擴大，應收賬款余額有可能繼續增加，如果公司對應收賬款催收不力，或者公司客戶資信狀況、經營狀況出現惡化，導致應收賬款不能按合同規定及時收回，將可能給公司帶來壞賬風險，影響公司資金正常周轉。（二）（二）發出商品管理風險發出商品管理風險 截至 2022 年 3 月 31 日，公司發出商品余額為 1,379.05 萬元，占期末存貨余額的比重為 35.94%。發出商品主要是寄售業務模式下公司將產品已按照客戶訂單

75、發往其倉庫但尚未被領用的產成品，控制權未轉移，公司未取得收款權利。由于該種模式下，公司產品存放在客戶倉庫由其代為保管，公司無法實施直接管理和控制，存在可能因保管不當導致產品損壞、盤虧的風險；其次，若客戶未來下游生產項目和訂單產生重大變化，公司產品不再滿足客戶需求，存在可能因客戶退貨而導致產品無法銷售的風險。（三）（三）稅收優惠稅收優惠政策不能持續政策不能持續的風險的風險 公司為社會福利企業，報告期內，享受增值稅即征即退稅收優惠計入當期損益的金額分別為 372.60 萬元、429.46 萬元、432.22 萬元及 120.78 萬元，占當期凈利潤的比例分別為1-1-26 9.71%、13.92%

76、、13.87%及 29.58%。若國家稅收優惠政策發生變化，或公司不再滿足享受稅收優惠政策的條件，將導致公司稅費上升，進而對公司的盈利能力造成一定的影響。（四）（四）經營業績下滑的風險經營業績下滑的風險 2022 年 1-9 月發行人實現營業收入 9,974.86 萬元，扣除非經常性損益歸屬于母公司的凈利潤為 1,523.29 萬元，營業收入和扣除非經常性損益歸屬于母公司的凈利潤同比分別下滑 9.81%和 25.17%。受原材料價格大幅上漲、新冠疫情等因素影響，發行人 2022年 1-9 月經營業績較上年同期下滑幅度較大。若未來原材料價格再次上漲，或下游主要客戶所在地疫情不斷反復，將對發行人

77、2022年全年的經營業績帶來不利影響的風險。五、五、募集資金投資項目風險募集資金投資項目風險（一）（一）募投項目實施風險募投項目實施風險 本次公開發行募集資金主要用于年產 11,000 噸汽車和節能家電高精度零件生產線新建項目及新材料研發中心項目，其中涉及新能源汽車驅動電機稀土永磁磁鋼產品為新開發產品，公司在項目實施過程中可能遇到產品開發失敗、產品推廣效果不佳、市場開拓不力、市場環境發生變化以及異地拓展項目等不利情況，因此本次募集資金投資項目的建設計劃能否按時順利完成、項目的實施過程和實施效果等均存在一定的不確定性。若在項目實施過程中，出現實施進度不及預期，項目質量和技術條件等發生變化，則會影

78、響項目的實施效果，從而影響發行人盈利水平。（二）（二）募投項目不能達到預期效益的風險募投項目不能達到預期效益的風險 公司結合當前市場環境、現有業務狀況和未來發展戰略等因素對募投項目進行了審慎、充分的可行性研究，但仍存在因市場環境發生變化、項目實施過程中發生不可預見因素等導致項目延期或無法實施，或者新能源汽車市場開拓不利導致投資項目無法產生預期效益的可能性。同時，本次募投項目建成后，公司將新增較大金額的固定資產，年折舊費用將有所上升。如果項目無法實施或者不能達到預期效益，將對公司經營業績產生不利影響。六、六、本次發行后即期回報攤薄的風險本次發行后即期回報攤薄的風險 本次募集資金到位后，公司凈資產

79、和總股本將有較大幅度的增長。由于募集資金投資項目實現效益需要一定的時間，且公司凈利潤水平受國內外經濟和市場環境等多種因素影響，發行當年公司基本每股收益、凈資產收益率等存在下降的可能性，公司存在因本次發行導致股東即期回報攤薄的風險。七、七、不可抗力風險不可抗力風險 1-1-27 2020 年 1 月，新冠疫情的爆發致使全球多數行業遭受不同程度的沖擊，汽車行業由于產業鏈較長、勞動用工密集及產業終端直接面向消費者等原因，受新冠疫情的沖擊較大。目前境內部分地區仍時而反復出現新冠疫情。自 2022 年以來，我國汽車零部件產值較高的上海及長春疫情爆發，上海及長春系公司主要客戶湖北神電、大洋電機主要銷售區域

80、，其生產經營活動均受到一定程度的影響。未來如果新冠疫情持續爆發、防疫措施再次升級，公司將面臨客戶訂單需求下降、停工停產的風險，可能對公司的經營業績造成不利影響。八、八、發行失敗風險發行失敗風險 若公司在本次發行過程中出現有效報價不足、網下投資者申購數量低于網下初始發行數量等情形，將有可能導致公司發行失敗的風險。1-1-28 第四節第四節 發行人發行人基本情況基本情況 發行人基本信息 公司全稱 荊州九菱科技股份有限公司 英文全稱 Jing zhou Ju lin Science And Technology Co.,Ltd.證券代碼 873305 證券簡稱 九菱科技 統一社會信用代碼 91421

81、000178965352L 注冊資本 33,619,000.00 法定代表人 徐洪林 成立日期 2002年 11月 18 日 辦公地址 湖北省荊州市沙市區關沮工業園西湖路 129號 注冊地址 湖北省荊州市沙市區關沮工業園西湖路 129號 郵政編碼 434000 電話號碼 0716-8818857 傳真號碼 0716-8818680 電子信箱 公司網址 負責信息披露和投資者關系的部門 董事會辦公室 董事會秘書或者信息披露事務負責人 張青 投資者聯系電話 0716-8818857 經營范圍 粉末冶金產品的開發、研制及生產；磁性材料、有色金屬合金制品、塑料制品、機械設備、家用電器的制造。（涉及許可經

82、營項目，應取得相關部門許可后方可經營）。主營業務 粉末冶金零件及永磁材料制品的研發、生產和銷售 主要產品與服務項目 汽車、家電用粉末冶金件及磁性材料 一、一、發行人掛牌期間的基本情況發行人掛牌期間的基本情況（一）（一）掛牌日期和目前所屬層級掛牌日期和目前所屬層級 2019 年 6 月 10 日，全國股轉公司出具關于同意荊州九菱科技股份有限公司股票在全國中小企業股份轉讓系統掛牌的函（股轉系統函20192393 號），同意公司股票在全國股轉系統掛牌。2019 年 6 月 28 日，公司股票正式在全國股轉系統掛牌并公開轉讓，公司目前所屬層級為創新層。（二）（二）主辦券商及其變動情況主辦券商及其變動情

83、況 公司主辦券商為長江證券股份有限公司，自掛牌以來公司主辦券商未發生變動。（三）（三）報告期內年報審計機構及其變動情況報告期內年報審計機構及其變動情況 公司報告期內年報審計機構為中喜會計師事務所（特殊普通合伙），自掛牌以來公司1-1-29 年報審計機構未發生變動。（四）（四）股票交易方式及其變更情況股票交易方式及其變更情況 公司股票交易方式均為集合競價轉讓方式，自掛牌以來未發生變更。（五）（五）報告期內發行融資情報告期內發行融資情況況 2020 年 10 月 12 日，公司召開 2020 年第四次臨時股東大會，審議通過了關于議案，決議同意以每股 4.00 元的價格定向發行股票 250.00 萬

84、股，發行對象分別為徐洪林、許文懷、段少雄、張青、徐順富，募集資金合計 1,000.00 萬元，全部用于補充流動資金，認購方式為貨幣資金。該次發行后，公司總股本由 3,111.90萬股增加至 3,361.90萬股。該次定向發行的具體情況如下：序號序號 發行對象名稱或發行對象名稱或姓名姓名 認購股份數量認購股份數量（股）（股）認購價格認購價格（元（元/股）股）出資金額出資金額（萬元）（萬元）1 徐洪林 1,413,500 4.00 565.40 2 徐順富 271,625 4.00 108.65 3 段少雄 271,625 4.00 108.65 4 許文懷 271,625 4.00 108.65

85、 5 張青 271,625 4.00 108.65 合計合計 2,500,000-1,000.00 2020 年 10 月 20 日，全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司向公司出具了關于對荊州九菱科技股份有限公司股票定向發行無異議的函（股轉系統函20203322 號），確認對公司該次股票發行進行備案。2020 年 11 月 4 日，中喜會計師事務所（特殊普通合伙）出具中喜驗字2020第 00157號驗資報告，驗證截至 2020 年 10 月 28 日，公司已向徐洪林、許文懷、段少雄、張青、徐順富定向發行股票 2,500,000 股，募集資金合計 1,000.00 萬元，公司已收到特定投資者認繳

86、股權投資款 1,000.00 萬元，其中計入股本 250 萬元，扣除發行費用后余額計入資本公積，發行完成后公司的總股本為 3,361.90萬股。本次股票發行完成后，各股東持股數量、出資方式和持股比例如下：序號序號 股東姓名股東姓名 持股數量持股數量（股）（股）持股比例持股比例（%）限售股數限售股數（股）（股）1 徐洪林 19,008,500 56.540 14,256,375 2 徐順富 3,652,625 10.865 2,739,469 3 段少雄 3,652,625 10.865 2,739,469 4 許文懷 3,652,625 10.865 2,739,469 1-1-30 5 張青

87、 3,652,625 10.865 2,739,469 合計合計 33,619,000 100.00 25,214,251 （六）（六）報告期內重大資產重組情況報告期內重大資產重組情況 報告期內，公司未發生重大資產重組。（七）（七）報告期內控制權變動情況報告期內控制權變動情況 報告期內，公司控股股東、實際控制人為徐洪林，公司控制權未發生變動。（八）（八）報告期內股利分配情況報告期內股利分配情況 報告期內，公司進行了四次股利分配，具體如下：1、2019 年年度權益分派年年度權益分派 2020 年 6 月 19 日，公司召開 2019 年年度股東大會，審議通過2019 年度權益分派預案議案，公司以

88、現有總股本 13,530,000 股為基數，向全體股東每 10 股轉增 13 股，每 10股派發 13 元（含稅）人民幣現金。該次權益分派已于 2020 年 7 月實施完畢，共計轉增17,589,000 股，派發現金股利 17,589,000.00元。2、2020 年半年度權益分派年半年度權益分派 2020 年 12 月 21 日，公司召開 2020 年第五次臨時股東大會，審議通過2020 年半年度權益分派預案議案，公司以現有總股本 33,619,000 股為基數，向全體股東每 10 股派發3 元（含稅）人民幣現金，本次分配不送紅股、不轉增股本。該次股利分配已于 2020 年 12月實施完畢，

89、共計派發現金股利 10,085,700.00 元。3、2021 年半年度權益分派年半年度權益分派 2021 年 9 月 13 日，公司召開 2021 年第一次臨時股東大會，審議通過2021 年半年度權益分派預案議案，公司以現有總股本 33,619,000 股為基數，向全體股東每 10 股派發 3元（含稅）人民幣現金，本次分配不送紅股、不轉增股本。該次股利分配已于 2021 年 10月實施完畢，共計派發現金股利 10,085,700.00 元。4、2021 年半年度第二次權益分派年半年度第二次權益分派 2021 年 12 月 6 日，公司召開 2021 年第二次臨時股東大會，審議通過2021 年

90、半年度第二次權益分派預案議案，公司以現有總股本 33,619,000 股為基數，向全體股東每 10 股派發 4 元（含稅）人民幣現金，本次分配不送紅股、不轉增股本。該次股利分配已于 20211-1-31 年 12 月實施完畢，共計派發現金股利 13,447,600.00元。二、二、發行人的股權結構發行人的股權結構（一）（一）公司股權結構圖公司股權結構圖 截至本招股說明書簽署日，發行人股權結構如下：（二）（二）公司組織公司組織結構圖結構圖 截至招股說明書簽署日，發行人內部組織機構設置如下圖：三、三、發行人股東及實際控制人情況發行人股東及實際控制人情況（一）（一）控股股東、實際控制人情況控股股東、

91、實際控制人情況 截至本招股說明書簽署日，徐洪林先生直接持有公司股份 1,898.85 萬股，占公司總股本的 56.48%，為公司的控股股東、實際控制人。徐洪林先生，中國國籍，無境外永久居留權，身份證號碼：42040019*，在1-1-32 發行人處擔任董事長。（二）（二）持有發行人持有發行人 5%以上股份的其他主要股東以上股份的其他主要股東 截至本招股說明書簽署日，持有發行人 5%以上股份的其他股東共四名，具體如下：序號序號 股東名稱股東名稱 持股數量（股）持股數量（股）持股比例持股比例（%）1 許文懷 3,651,325 10.86 2 徐順富 3,651,324 10.86 3 段少雄 3

92、,651,059 10.86 4 張青 3,650,325 10.86 1、許文懷、許文懷 許文懷先生，中國國籍，無境外永久居留權，身份證號碼為 42010419*。截至本招股說明書簽署日，許文懷持有公司 365.13萬股，占公司總股本的 10.86%，擔任公司董事、總經理。2、徐順富、徐順富 徐順富先生，中國國籍，無境外永久居留權，身份證號碼為 42040019*。截至本招股說明書簽署日，徐順富持有公司 365.13萬股，占公司總股本的 10.86%，擔任公司安環部部長。3、段少雄、段少雄 段少雄先生，中國國籍，無境外永久居留權，身份證號碼為 42040019*。截至本招股說明書簽署日，段少

93、雄持有公司 365.11萬股，占公司總股本的 10.86%，擔任公司研發部門員工。4、張青、張青 張青先生，中國國籍，無境外永久居留權，身份證號碼為 42040019*。截至本招股說明書簽署日，張青持有公司 365.03萬股，占公司總股本的 10.86%，任公司董事、董事會秘書。（三）（三）發行人的股份存在涉訴、質押、凍結或其他有爭議的情況發行人的股份存在涉訴、質押、凍結或其他有爭議的情況 截至本招股說明書簽署日，控股股東、實際控制人、持股 5%以上股東直接或間接持有公司的股份不存在涉訴、質押、凍結或其他有爭議的情況。1-1-33（四）（四）控股股東、實際控制人所控制的其他企業情況控股股東、實

94、際控制人所控制的其他企業情況 截至本招股說明書簽署日，除本公司及其全資子公司荊州九馳高能材料有限公司外，控股股東、實際控制人徐洪林不存在控制其他企業的情況。四、四、發行人股本情況發行人股本情況（一）（一）本次發行前后的股本結構情況本次發行前后的股本結構情況 公司本次發行前總股本為 3,361.90 萬股，本次發行完成后公司股本不超過 4,481.90 萬股（不包含超額配售選擇權）或公司股本不超過 4,649.90 萬股（包含超額配售選擇權），本次發行后公眾股東持股占發行后總股本的比例不低于 25.00%。（二）（二）本次發行前公司前十名股東情況本次發行前公司前十名股東情況 序號序號 股東姓名股

95、東姓名/名稱名稱 持股數量持股數量（萬股）（萬股）股權比例股權比例（%）股份性質股份性質 限售情況限售情況 1 徐洪林 1,898.85 56.48%國內自然人股 1,425.6375 2 許文懷 365.13 10.86%國內自然人股 273.9469 3 徐順富 365.13 10.86%國內自然人股 273.9469 4 段少雄 365.11 10.86%國內自然人股 273.9469 5 張青 365.03 10.86%國內自然人股 273.9469 6 涂俊義 1.04 0.03%國內自然人股-7 李中友 0.27 0.01%國內自然人股-8 周少帥 0.20 0.01%國內自然人股

96、-9 陳麗萍 0.20 0.01%國內自然人股-10 劉貴鳳 0.20 0.01%國內自然人股-11 現有其他股東 0.75 0.02%國內自然人股-合計合計 3,361.90 100.00%-2,521.4251（三）（三）其他披露事項其他披露事項 公司前十名股東中，涂俊義系徐洪林配偶之弟，陳麗萍系徐順富之配偶、劉貴鳳系段少雄之配偶，除此之外，公司前十名股東之間無其他關聯關系。五、五、股權激勵等可能導致發行人股權結構變化的事項股權激勵等可能導致發行人股權結構變化的事項（一）（一）公司本次公開發行申報前已經制定或實施的股權激勵及相關安排情況公司本次公開發行申報前已經制定或實施的股權激勵及相關安

97、排情況 截至招股說明書簽署日，公司無已經制定或實施的股權激勵及相關安排。1-1-34（二）（二）公司及其控股股東、實際控制人與公司其他股東之間曾經存在的對賭協議等特殊公司及其控股股東、實際控制人與公司其他股東之間曾經存在的對賭協議等特殊協議或安排協議或安排 截至招股說明書簽署日，公司及其控股股東、實際控制人與公司其他股東之間不存在對賭協議等特殊協議或安排，公司歷史上也不存在對賭協議等特殊協議或安排。六、六、發行人的分公司、控股子公司、參股公司情況發行人的分公司、控股子公司、參股公司情況 截至本招股說明書簽署日，發行人設有 1 家全資子公司：荊州九馳高能材料有限公司，發行人未設立分公司，亦無重大

98、影響的參股公司。發行人子公司具體情況如下：公司名稱公司名稱 荊州九馳高能材料有限公司 公司類型公司類型 有限責任公司（非自然人投資或控股的法人獨資）統一社會信用代碼統一社會信用代碼 91421000780921766H 法定代表人法定代表人 徐洪林 成立日期成立日期 2005年 11月 21 日 注冊資本注冊資本 200萬元 實收資本實收資本 200萬元 住所住所 荊州市沙市區十號路 49 號 主要生產經營地主要生產經營地 荊州市沙市區十號路 49 號 經營范圍經營范圍 生產和銷售機車、車輛、城軌用粉末冶金閘瓦以及其它粉末冶金零件；機械加工。主營業務及其與發行人主主營業務及其與發行人主營業務的

99、關系營業務的關系 未實際開展經營活動 主要產品主要產品 未實際開展經營活動 股權結構股權結構 九菱科技持股 100.00%九馳高能最近一年及一期經中喜會計師審計的主要財務數據如下：單位：元 主要財務數據主要財務數據 項目項目 2022 年年 3 月月 31 日日/2022 年年 1-3 月月 2021 年年 12 月月 31 日日/2021 年度年度 總資產 1,496,598.79 1,496,586.35 凈資產 1,496,598.79 1,496,586.35 凈利潤 12.44-356.22 七、七、董事、監事、高級管理人員情況董事、監事、高級管理人員情況（一）（一）董事、監事、高級

100、管理人員的簡要情況董事、監事、高級管理人員的簡要情況 1、董事會成員、董事會成員 截至本招股說明書簽署日，公司董事會由 9 名成員組成，包括 3 名獨立董事，董事會1-1-35 成員具體情況如下：序號序號 姓名姓名 職務職務 任職期間任職期間 1 徐洪林 董事長 2021年 12月 13 日至 2024年 12 月 12日 2 許文懷 董事、總經理 2021年 12月 13 日至 2024年 12 月 12日 3 張青 董事、董事會秘書 2021年 12月 13 日至 2024年 12 月 12日 4 蔡鋼 董事、副總經理 2021年 12月 13 日至 2024年 12 月 12日 5 許圣

101、雄 董事 2021年 12月 13 日至 2024年 12 月 12日 6 陳明 董事、財務負責人 2022年 4 月 29日至 2024年 12 月 12日 7 劉君武 獨立董事 2022年 4 月 29日至 2024年 12 月 12日 8 冉克平 獨立董事 2022年 4 月 29日至 2024年 12 月 12日 9 鄭嬋娟 獨立董事 2022年 4 月 29日至 2024年 12 月 12日 公司現任董事簡歷如下：（1）徐洪林 徐洪林先生，1952 年 6 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，畢業于中南大學粉末冶金專業，本科學歷，高級工程師。1975 年 12 月至 1976 年 8

102、 月，就職于原沙市磁性材料廠，任團委書記；1976 年 8 月至 2002 年 11 月，就職于原荊州市粉末冶金廠，先后擔任廠負責人、廠長；2002 年 11 月至 2018 年 12 月，任九菱有限董事長兼總經理；2018 年 12 月至今，任公司董事長。（2）許文懷 許文懷先生，1965 年 10 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，畢業于合肥工業大學粉末冶金專業，本科學歷，高級工程師。1986 年 7 月至 1990 年 11 月，就職于原武漢粉末冶金廠，任技術員；1990 年 11月至 2002年 11 月，就職于原荊州市粉末冶金廠，任工程師；2002 年 11 月至 2018 年 1

103、2 月，任九菱有限副總經理；2018 年 12 月至今，任公司董事、總經理。（3）張青 張青先生，1967 年 10 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，畢業于合肥工業大學粉末冶金專業，本科學歷。1989 年 8 月至 1992 年 1 月，就職于沙市微波爐總廠，任技術員；1992 年 1 月至 2002 年 11 月，就職于原荊州市粉末冶金廠，任工程師；2002 年 11 月至 2005 年 11 月，任九菱有限副總經理；2005 年 11 月至 2015 年 8 月，任九馳高能總經理；2015 年 8 月至 2018 年 12 月，任九菱有限副總經理；2018 年 12 月至今，任公司董事

104、、董事會秘書。（4）蔡鋼 1-1-36 蔡鋼先生，1973 年 12 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，畢業于沙市大學機電一體化專業，本科學歷。1993年 7 月至 2001年 6 月，就職于湖北神電汽車電機股份有限公司，歷任技術員、工程師、生產調度員；2001年 7月至 2012 年 4月，就職于荊州市神奇磁業有限公司，歷任質量經理、硬磁車間主任；2012 年 5 月至 2018 年 12 月，就職于荊州神電實業股份有限公司，任硬磁車間經理；2019年 1月至 2019 年 9月，就職于精昇科技，任硬磁車間經理；2019 年 10 月至今，任公司制造三部部長；2021 年 3 月至今，任公

105、司副總經理；2021年 12月至今，任公司董事、副總經理。（5）許圣雄 許圣雄先生，1974 年 9 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，高中學歷。1995 年 6月至 2002 年 11 月，就職于原荊州市粉末冶金廠壓鑄鋁分廠，歷任操作工、班組長、工藝員、代理部長；2002年 11月至 2018 年 12月，歷任九菱有限工人、技術員、工程師。2018年 12 月至 2021年 11 月，任公司監事；2021年 12 月至今，任公司董事、研發部部長。（6）陳明 陳明先生，1986 年 12 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，畢業于長春大學光華學院會計專業，本科學歷。2010年 10 月至 2

106、018年 12 月，就職于九菱有限，任會計；2018年 12 月至 2021 年 12 月，歷任公司財務部會計、部長；2021 年 12 月至今，任公司財務負責人、財務部部長；2022年 4月至今，任公司董事。（7）劉君武 劉君武先生，1971 年 9 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，畢業于合肥工業大學材料學專業，博士研究生學歷。1994 年 7 月至 1995 年 8 月就職于合肥工業大學，任輔導員；1995 年 9 月至 1998 年 5 月就讀于合肥工業大學，攻讀碩士學位；1998 年 5 月至今，就職于合肥工業大學材料科學與工程學院，歷任助教、講師、副教授，期間于 2008 年 1

107、 月取得合肥工業大學材料學博士學位；2022年 4月至今，任公司獨立董事。（8）冉克平 冉克平先生，1978 年 1 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，畢業于武漢大學法學專業，博士研究生學歷。2007年 7 月至 2017年 9 月，就職于華中科技大學法學院，歷任講師、副教授、教授（博士生導師）；2017 年 10 月至今，就職于武漢大學法學院，任教授、博士生導師；2022年 4 月至今，任公司獨立董事。（9）鄭嬋娟 鄭嬋娟女士，1981 年 5 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，本科學歷，畢業于中國人民大學會計專業，注冊會計師、高級會計師、稅務師、注冊房地產估價師、資產評估1-1-37

108、師。2007年 1 月至 2017年 2月，在荊州市恒信德龍汽車銷售服務有限公司擔任財務經理；2017 年 3 月至今，任湖北五環會計師事務有限公司項目經理。2022 年 4 月至今，任公司獨立董事。2、監事會成員、監事會成員 截至本招股說明書簽署日，公司監事會由 3 名監事組成，其中包含職工代表監事一名，監事會成員具體情況如下：序號序號 姓名姓名 職務職務 任職期間任職期間 1 趙中意 監事會主席 2021年 12月 13 日至 2024年 12 月 12日 2 袁偉 監事 2021年 12月 13 日至 2024年 12 月 12日 3 楊家兵 職工監事 2021年 12月 13 日至 2

109、024年 12 月 12日 公司現任監事簡歷如下：（1）趙中意 趙中意先生，1963 年 10 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，中專學歷。1981 年12 月至 1998 年 6 月，就職于荊州市玻璃廠，先后任車間主任、生產科長、副廠長；1998年 6 月至 2002 年 11 月，就職于原荊州市粉末冶金廠，任加工車間員工；2002 年 11 月至2018 年 12 月，任九菱有限裝備部部長；2018 年 12 月至今，任公司監事會主席、裝備部部長。（2）袁偉 袁偉先生，1975 年 2 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，初中學歷。1994 年 10月至 2002 年 11 月，就職于原

110、荊州市粉末冶金廠，從事模具管理工作；2002 年 11 月至2018 年 12 月，任九菱有限制造部副部長；2018 年 12 月至今，任公司制造一部部長；2021年 12 月至今，任公司監事。（3）楊家兵 楊家兵先生，1974 年 11 月出生，中國國籍，無境外永久居留權，初中學歷。1994 年8 月至 2002 年 11 月，就職于原荊州市粉末冶金廠，任生產工人；2002 年 11 月至 2018 年12 月，任九菱有限生產工人；2018年 12 月至今，任公司職工監事、生產工人。3、高級管理人員、高級管理人員 截至本招股說明書簽署日，公司共有高級管理人員 4 名，具體情況如下：序號序號

111、姓名姓名 職務職務 任職期間任職期間 1 許文懷 董事、總經理 2021年 12月 13 日至 2024年 12 月 12日 2 張青 董事、董事會秘書 2021年 12月 13 日至 2024年 12 月 12日 1-1-38 3 蔡鋼 董事、副總經理 2021年 12月 13 日至 2024年 12 月 12日 4 陳明 董事、財務負責人 2021年 12月 13 日至 2024年 12 月 12日（1）許文懷 許文懷先生，董事、總經理，相關情況詳見本節之“七、董事、監事、高級管理人員情況”之“（一）董事、監事、高級管理人員的簡要情況”之“1、董事會成員”。（2）張青 張青先生，董事、董事

112、會秘書，相關情況詳見本節之“七、董事、監事、高級管理人員情況”之“（一）董事、監事、高級管理人員的簡要情況”之“1、董事會成員”。（3）蔡鋼 蔡鋼先生，董事、副總經理，相關情況詳見本節之“七、董事、監事、高級管理人員情況”之“（一）董事、監事、高級管理人員的簡要情況”之“1、董事會成員”。（4）陳明 陳明先生，董事、財務負責人，相關情況詳見本節之“七、董事、監事、高級管理人員情況”之“（一）董事、監事、高級管理人員的簡要情況”之“1、董事會成員”。（二）（二）直接或間接持有發行人股份的情況直接或間接持有發行人股份的情況 1、董事、監事、高級管理人員持股情況、董事、監事、高級管理人員持股情況 截

113、至本招股說明書簽署日，公司董事、監事、高級管理人員直接或間接持股情況如下：姓名姓名 職務職務 持股方式持股方式 持股數量持股數量（股）（股）持股比例持股比例（%）徐洪林 董事長 直接持股 18,988,500 56.4815 許文懷 董事、總經理 直接持股 3,651,325 10.8609 張青 董事、董事會秘書 直接持股 3,650,325 10.8579 蔡鋼 董事、副總經理 直接持股 100 0.0003 許圣雄 董事 直接持股 100 0.0003 趙中意 監事會主席 直接持股 100 0.0003 袁偉 監事 直接持股 100 0.0003 陳明 董事、財務負責人 直接持股 100

114、 0.0003 合計合計 26,290,650 78.2018 2、近親屬持股情況、近親屬持股情況 截至本招股說明書簽署日，公司董事、監事、高級管理人員近親屬直接或間接持股情1-1-39 況如下：姓名姓名 關系關系 持股方式持股方式 持股數量持股數量（股）（股）持股比例持股比例（%）涂俊義 徐洪林配偶的弟弟 直接持股 10,400 0.0309 陳俊萍 徐洪林配偶的妹妹 直接持股 100 0.0003 許雄武 許圣雄的弟弟 直接持股 100 0.0003 合計合計 10,600 0.0315 3、公司董事、監、公司董事、監事事、高、高級級管理人員及其近親管理人員及其近親屬屬所所持持有的本公司股

115、份的涉訴、質押或有的本公司股份的涉訴、質押或凍結情況凍結情況 截至本招股說明書簽署日，本公司董事、監事、高級管理人員及其近親屬持有的本公司股份均不存在涉訴、質押或凍結情況。（三）（三）對外投資情況對外投資情況 截至本招股說明書簽署日，公司董事、監事、高級管理人員不存在對外投資情況。（四）（四）其他披露事項其他披露事項 1、董事、監事、高級管理人員之間的親屬關系情況、董事、監事、高級管理人員之間的親屬關系情況 截至本招股說明書簽署日，公司董事、監事、高級管理人員之間不存在親屬關系。2、董事、監事、高級管理人員兼職情況及兼職單位與公司的關系、董事、監事、高級管理人員兼職情況及兼職單位與公司的關系

116、截至本招股說明書簽署日，本公司董事、監事、高級管理人員在其他企業/單位兼職情況如下：姓名姓名 職務職務 兼職企業兼職企業/單位單位 在兼職企業在兼職企業/單單位所任職務位所任職務 兼職單位與公司兼職單位與公司的關系的關系 劉君武 獨立董事 合肥工業大學 副教授 研發合作單位 冉克平 獨立董事 武漢大學法學院 教授 無關聯關系 鄭嬋娟 獨立董事 湖北五環會計師事務有限公司 項目經理 無關聯關系 3、董事、監事、高級管理人員的薪酬情況、董事、監事、高級管理人員的薪酬情況 單位：萬元 項目項目 2022 年年 1-3 月月 2021 年度年度 2020 年度年度 2019 年度年度 薪酬總額 30.

117、16 197.32 188.03 178.71 利潤總額 447.60 3,491.20 3,496.20 4,407.90 薪酬總額/利潤總額 6.74%5.65%5.38%4.05%1-1-40 4、董事、監事、高級管理人員的變動情況、董事、監事、高級管理人員的變動情況（1）董事的變化情況 報告期期初，發行人設董事會，由徐洪林、徐順富、許文懷、段少雄、張青擔任董事，徐洪林擔任董事長，徐順富擔任副董事長。2021年 12月 13 日，發行人召開 2021年第三次臨時股東大會，選舉徐洪林、許文懷、張青、蔡鋼、許圣雄為第二屆董事會董事。同日，發行人第二屆董事會第一次會議選舉徐洪林為董事長。202

118、2 年 4 月 29 日，發行人召開 2022 年第一次臨時股東大會，董事會成員增加至九名，新增陳明為董事，新增劉君武、冉克平、鄭嬋娟三人為獨立董事。（2）監事的變化情況 報告期期初，發行人設監事會，由趙中意、許圣雄和職工代表監事楊家兵組成，趙中意擔任監事會主席。2021年 12月 13 日，發行人召開 2021年第一次職工代表大會，選舉楊家兵為第二屆監事會職工代表監事。2021年 12月 13 日，發行人召開 2021年第三次臨時股東大會，選舉趙中意、袁偉為第二屆監事會非職工代表監事。同日，發行人第二屆監事會第一次會議選舉趙中意為監事會主席。（3）高級管理人員的變化情況 報告期期初，許文懷為

119、總經理，張青為董事會秘書，段和平為財務負責人。2021年 3 月 11日，發行人召開第一屆董事會第十六會議，聘任蔡鋼為副總經理。2021 年 12 月 13 日，發行人召開第二屆董事會第一次會議，聘任許文懷為總經理，蔡鋼為副總經理，聘任張青為董事會秘書，聘任陳明為財務負責人。公司上述人員變動，系因公司經營管理和完善公司法人治理結構的需要而進行的正常人員變動，履行了必要的審議程序，符合相關法律、法規和公司章程的規定。5、關鍵管理人員平均薪酬與同行業、同地區對比的差異情況、關鍵管理人員平均薪酬與同行業、同地區對比的差異情況 報告期內，發行人關鍵管理人員平均薪酬情況如下：項目項目 2022 年年 1

120、-3 月月 2021 年度年度 2020 年度年度 2019 年度年度 關鍵管理人員薪酬總額（萬元）37.99 209.65 198.00 188.89 1-1-41 關鍵管理人員平均人數（人）10 10 9 9 關鍵管理人員平均薪酬（萬元）3.80 20.97 22.00 20.99 注：薪酬總額為發行人為員工所支付的工資、社保、公積金、福利費等合計金額；員工人數為月均人數；人均薪酬=薪酬總額/員工人數。2019 年度、2020 年度、2021 年度及 2022 年 1-3 月，發行人關鍵管理人員平均薪酬分別為 20.99 萬元、22.00 萬元、20.97 萬元及 3.80 萬元，2020

121、 年度人均薪酬較高主要系發行人 2020 年度經營業績提升，關鍵管理人員獎金增加所致，2021 年度平均薪酬下降恢復至2019年度水平，主要系關鍵管理人員變動引起所致，詳情見招股說明書“第四節 發行人基本情況”之“七、董事、監事、高級管理人員情況”之“（四）其他披露事項”之“4、董事、監事、高級管理人員的變動情況”，2022 年 1-3 月人均薪酬較低主要系 2022 年度管理人員年度獎金暫未發放所致。報告期內，發行人關鍵管理人員平均薪酬與同行業可比公司、同地區平均薪酬水平對比情況如下：單位：萬元 項目項目 所在省市所在省市 2022 年年 1-3 月月 2021 年度年度 2020 年度年度

122、 2019 年度年度 東睦股份 浙江省寧波市-106.10 92.90 90.27 海昌新材 江蘇省揚州市-29.81 15.25 14.58 精研科技 江蘇省常州市-75.61 88.54 91.20 龍磁科技 安徽省合肥市-61.57 72.95 56.73 聚能股份 重慶市-明陽科技 江蘇省蘇州市-46.37 47.84 44.10 荊州地區城鎮單位在崗職工平均工資 湖北省荊州市-6.28 5.84 5.28 發行人關鍵管理人員平均薪酬 湖北省荊州市 3.80 20.97 22.00 20.99 注：同行業可比公司關鍵管理人員人均薪酬來源于各公司年度財務報表及招股說明書，等于各公司披露的

123、董監高薪酬總數除以披露的董監高人數（剔除獨立董事），其中聚能股份為新三板公司，其年報未披露關鍵管理人員薪酬。發行人關鍵管理人員平均薪酬=發行人為關鍵管理人員所支付的工資、社保、公積金、福利費等合計金額/按月平均人數。未能獲取同地區可比公司薪酬，用荊州地區城鎮單位在崗職工平均工資代替。截至本招股說明書簽署日，尚未公布 2022年 1-3 月荊州地區城鎮單位在崗職工平均工資。報告期內，發行人各期關鍵管理人員平均薪酬均高于荊州地區城鎮單位在崗職工平均工資。報告期內，發行人各期關鍵管理人員平均薪酬多低于同行業可比公司，主要系發行人經營規模小于同行業可比公司、地區平均工資差異所致。1-1-42 綜上所述

124、，發行人報告期各期關鍵管理人員人均薪酬不低于發行人所在地城鎮單位在崗職工平均工資，與同行業可比公司的差異合理，報告期內的波動符合其實際經營情況，具有合理性。八、八、重要承諾重要承諾（一）（一）與本次公開發行有關的承諾情況與本次公開發行有關的承諾情況 承諾主承諾主體體 承諾開承諾開始日期始日期 承諾結承諾結束日期束日期 承諾類型承諾類型 承諾具體內容承諾具體內容 控 股 股東、實際控制人 2022年 5月 20 日 關于所持股份的限售安排、自 愿 鎖定、延長鎖定期限的承諾 1、本人所持公司股份系為本人實際持有、合法有效，不存在委托持股、委托投資、信托等情況，本人所持公司股份未設置任何質押、查封等

125、權利限制，亦不存在任何第三方權益，本人所持公司股份不存在權益糾紛。2、本人將嚴格遵守相關法律、行政法規、規范性文件及北京證券交易所規則的有關規定，自公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委托他人管理本人直接或者間接持有的公司本次公開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購該部分股份。3、本人所持公司股票在鎖定期滿后兩年內減持的，減持價格不低于發行價；公司股票上市后 6 個月內如其股票連續 20 個交易日的收盤價均低于發行價，或者上市后 6 個月期末收盤價低于發行價，本人持有公司股票的鎖定期限自動延長至少 6 個月。如公司在此期間有派息、送股、公積金轉增股本、配股等除權、除息情況的，則上述發行價

126、將進行相應調整。4、在本人所持公司股票鎖定期滿后，本人擬減持公司股票的，將嚴格遵守相關法律、行政法規、部門規章及證券交易所規則的規定，結合公司穩定股價、開展經營、資本運作的需要，審慎制定股票減持計劃，在股票鎖定期滿后逐步減持，并及時履行相關信息披露業務。5、本人減持具體方式包括但不限于證券交易所集中競價交易方式、大宗交易方式、協議轉讓方式等。若本人通過交易所集中競價交易減持股份的，將在首次賣出的十五個交易日前通知公司并預先披露減持計劃。6、本人將不因其職務變更、離職等原因，而放棄履行承諾。7、本承諾出具后，如出現新的法律法規和規范性文件及北京證券交易所規則的要求與本承諾內容不一致的情況，本人將

127、按新的要求執行本承諾函事項。8、若未履行持股鎖定承1-1-43 諾，本人所得收益將歸屬于公司，因此給公司及公司其他股東造成損失的，將依法對公司及公司其他股東進行賠償。持股 5%以上的股東 2022年 5月 20 日 關于所持股份的限售安排、自 愿 鎖定、延長鎖定期限的承諾 1、本人所持公司股份系為本人實際持有、合法有效，不存在委托持股、委托投資、信托等情況，本人所持公司股份未設置任何質押、查封等權利限制，亦不存在任何第三方權益，本人所持公司股份不存在權益糾紛。2、本人嚴格遵守相關法律、行政法規、規范性文件及北京證券交易所規則的有關規定，自公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委托他人管理本人

128、直接或者間接持有的公司本次公開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購該部分股份。3、本人所持公司股票在鎖定期滿后兩年內減持的，減持價格不低于發行價；公司股票上市后 6 個月內如其股票連續 20 個交易日的收盤價均低于發行價，或者上市后 6 個月期末收盤價低于發行價，本人持有公司股票的鎖定期限自動延長至少 6 個月。如公司在此期間有派息、送股、公積金轉增股本、配股等除權、除息情況的，則上述發行價將進行相應調整。4、在本人所持公司股票鎖定期滿后，本人擬減持公司股票的，將嚴格遵守相關法律、行政法規、部門規章及證券交易所規則的規定，結合公司穩定股價、開展經營、資本運作的需要，審慎制定股票減持計劃，在股

129、票鎖定期滿后逐步減持，并及時履行相關信息披露義務。5、本人減持具體方式包括但不限于證券交易所集中競價交易方式、大宗交易方式、協議轉讓方式等。若本人通過交易所集中競價交易減持股份的，將在首次賣出的十五個交易日前通知公司并預先披露減持計劃。6、本承諾出具后，如出現新的法律法規和規范性文件及北京證券交易所規則的要求與本承諾內容不一致的情況，本人將按新的要求執行本承諾函事項。7、若未履行持股鎖定承諾，本人所得收益將歸屬于公司，因此給公司及公司其他股東造成損失的，將依法對公司及公司其他股東進行賠償。持有公司股份的董事、監事、高級管理人員 2022年 5月 20 日 關于所持股份的限售安排、自 愿 鎖定、

130、延長鎖定期限的承諾 1、本人所持公司股份系為本人實際持有、合法有效，不存在委托持股、委托投資、信托等情況，本人所持公司股份未設置任何質押、查封等權利限制，亦不存在任何第三方權益，本人所持公司股份不存在權益糾紛。2、本人將嚴格遵守相關法律、行政法規、規范性文件及北京證券交易所規則的有關規定，自公司股票上市之1-1-44 日起十二個月內，不轉讓或者委托他人管理本人間接持有的公司本次公開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購該部分股份。在上述鎖定期滿后，在本人任職期間每年轉讓本人所持公司股份的比例不超過本人直接和間接所持有公司股份總數的25%；離職后半年內，不轉讓本人直接或間接所持有的公司股份。3、

131、本人所持公司股票在鎖定期滿后兩年內減持的，減持價格不低于發行價；公司股票上市后 6 個月內如其股票連續 20 個交易日的收盤價均低于發行價，或者上市后 6 個月期末收盤價低于發行價，本人持有公司股票的鎖定期限自動延長至少 6 個月。如公司在此期間有派息、送股、公積金轉增股本、配股等除權、除息情況的，則上述發行價將進行相應調整。4、在本人所持公司股票鎖定期滿后，本人擬減持公司股票的，將嚴格遵守相關法律、行政法規、部門規章及證券交易所規則的規定，結合公司穩定股價、開展經營、資本運作的需要，審慎制定股票減持計劃，在股票鎖定期滿后逐步減持，并及時履行相關信息披露業務。5、本人減持具體方式包括但不限于證

132、券交易所集中競價交易方式、大宗交易方式、協議轉讓方式等。若本人通過交易所集中競價交易減持股份的，將在首次賣出的十五個交易日前通知公司并預先披露減持計劃。6、本人將不因其職務變更、離職等原因，而放棄履行承諾。7、本承諾出具后，如出現新的法律法規和規范性文件及北京證券交易所規則的要求與本承諾內容不一致的情況，本人將按新的要求執行本承諾函事項。8、若未履行持股鎖定承諾，本人所得收益將歸屬于公司，因此給公司及公司其他股東造成損失的，將依法對公司及公司其他股東進行賠償?？?股 股東、實際控制人親屬 2022年 5月 20 日 關于所持股份的限售安排、自 愿 鎖定、延長鎖定期限的承諾 1、本人所持公司股份

133、系為本人實際持有、合法有效，不存在委托持股、委托投資、信托等情況，本人所持公司股份未設置任何質押、查封等權利限制，亦不存在任何第三方權益，本人所持公司股份不存在權益糾紛。2、本人將嚴格遵守相關法律、行政法規、規范性文件及北京證券交易所規則的有關規定，自公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委托他人管理本人直接或者間接持有的公司本次公開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購該部分股份。3、本人所持公司股票在鎖定期滿后兩年內減持的，減持價格不低于發行價；公司股票上市后 6 個月內如其1-1-45 股票連續 20 個交易日的收盤價均低于發行價，或者上市后 6 個月期末收盤價低于發行價，本人持有公司

134、股票的鎖定期限自動延長至少 6 個月。如公司在此期間有派息、送股、公積金轉增股本、配股等除權、除息情況的，則上述發行價將進行相應調整。4、在本人所持公司股票鎖定期滿后，本人擬減持公司股票的，將嚴格遵守相關法律、行政法規、部門規章及證券交易所規則的規定，結合公司穩定股價、開展經營、資本運作的需要，審慎制定股票減持計劃，在股票鎖定期滿后逐步減持，并及時履行相關信息披露業務。5、本人減持具體方式包括但不限于證券交易所集中競價交易方式、大宗交易方式、協議轉讓方式等。若本人通過交易所集中競價交易減持股份的，將在首次賣出的十五個交易日前通知公司并預先披露減持計劃。6、本承諾出具后，如出現新的法律法規和規范

135、性文件及北京證券交易所規則的要求與本承諾內容不一致的情況，本人將按新的要求執行本承諾函事項。7、若未履行持股鎖定承諾，本人所得收益將歸屬于公司，因此給公司及公司其他股東造成損失的，將依法對公司及公司其他股東進行賠償。公司 2022年 5月 20 日 關于穩定股價預案的承諾 1、自公司股票北交所上市交易后三年內觸發啟動條件，為穩定公司股價之目的，公司將在符合中國證監會及北交所關于公司回購公司股票的相關規定、獲得監管機構的批準（如需）且不應導致公司股權分布不符合北交所上市條件的前提下，向社會公眾股東回購股份。2、公司董事會對回購股份作出決議，須經三分之二以上董事出席的董事會會議決議，并經全體董事三

136、分之二以上通過。3、若回購事宜須經股東大會審議的，公司股東大會對回購股份方案做出決議，須經出席會議的股東所持表決權的三分之二以上通過。在股東大會審議通過回購股份的方案后，公司將依法通知債權人，向中國證監會及北交所等主管部門報送相關材料、辦理審批或備案手續。在完成必需的審批、備案、信息披露等程序后，實施相應的股份回購方案。4、公司在單次穩定股價具體方案中回購股份所動用資金，應遵循以下原則：（1）單次用于回購股份的資金金額不低于上一個會計年度經審計的歸屬于母公司凈利潤的 10%；（2）單一會計年度用以穩定股價的回購資金合計不超過上一會計年度經審計的歸屬于母公司股東凈利潤的 30%。超1-1-46

137、過上述標準的，有關穩定股價措施在當年度不再繼續實施；（3）公司回購股份的價格不高于公司最近一期經審計的每股凈資產。5、自履行完畢一次股份回購方案后的 90 個交易日內，公司的回購義務自動暫時解除。自履行完畢一次股份回購方案后的第 91 個交易日起，如穩定股價啟動條件再次觸發，公司將再次履行股份回購義務。6、在啟動股價穩定措施的條件滿足時，如公司未采取上述穩定股價的具體措施的，承諾接受以下約束措施：（1）公司將在股東大會及北交所、中國證監會指定報刊上公開說明未采取上述穩定股價措施的具體原因并向公司股東和社會公眾投資者道歉；（2）公司自愿接受監管機構、自律組織及社會公眾的監督，若違反上述承諾將依法

138、承擔相應責任；（3）若公司董事會未履行相關公告義務、未制定股份回購計劃并召開股東大會審議，公司將暫停向董事發放薪酬或津貼，直至其履行相關承諾為止?？?股 股東、實際控制人徐洪林 2022年 5月 20 日 關于穩定公司股價預案的承諾 1、若公司未通過股份回購方案或公司股份回購方案實施完畢后 90 個交易日內再次觸發穩定股價預案啟動條件的，本人將在符合北交所關于增持公司股票的相關規定、獲得監管機構的批準（如需）且不應導致公司股權分布不符合北交所上市條件的前提下，對公司股票進行增持。2、本人用于增持股份的資金金額，遵循以下原則：（1）單次用于增持股份的資金金額不低于其自公司在北交所上市后累計從公司

139、所獲得現金分紅金額的 20%；（2）單一年度其用以穩定股價的增持資金不超過自公司在北交所上市后累計從公司所獲得現金分紅金額的 30%。超過上述標準的，有關穩定股價措施在當年度不再繼續實施。但如下一年度繼續出現需啟動穩定股價措施的情形時，其將繼續按照上述原則執行穩定股價預案。下一年度觸發股價穩定措施時，以前年度已經用于穩定股價的增持資金額不再計入累計現金分紅金額；（3）通過增持獲得的股票，在增持完成后 12 個月內不得轉讓或委托他人管理。4、在啟動股價穩定措施的條件滿足時，如本人未采取上述穩定股價的具體措施的，承諾接受以下約束措施：（1）本人將在股東大會及北交所、中國證監會指定報刊上公開說明未采

140、取上述穩定股價措施的具體原因并向公司股東和社會公眾投資者道歉；（2）公司有權責令本人在期限內履行增持股票義務；本人仍不履行的，公司有權扣減、1-1-47 扣留應向控股股東、實際控制人支付的分紅，直至本人按上述承諾采取相應的股價穩定措施并實施完畢為止。公司董事（獨立董事除外）、高級管理人員 2022年 5月 20 日 關于穩定公司股價預案的承諾 1、若在公司控股股東、實際控制人增持公司股票方案實施完成后，仍需啟動穩定股價方案的，本人將在符合北交所關于增持公司股票的相關規定、獲得監管機構的批準（如需）且不應導致公司股權分布不符合北交所上市條件的前提下，對公司股票進行增持。2、本人用于增持股份的資金

141、金額，應遵循以下原則：（1）單次用于增持股份的資金金額不低于其上一年度從公司領取的稅后薪酬累計額的 20%；（2）單一會計年度用于增持的資金總額不超過其上一年度從公司領取的稅后薪酬累計額的 30%。3、在符合上市公司回購股份的相關法律法規的條件下，屆時本人如繼續擔任公司董事職務，本人將在公司董事會上對回購股份的預案投贊成票；4、在啟動股價穩定措施的條件滿足時，如本人未采取上述穩定股價的具體措施的，承諾接受以下約束措施：（1）董事（獨立董事除外）、高級管理人員將在股東大會及北交所、中國證監會指定報刊上公開說明未采取上述穩定股價措施的具體原因并向公司股東和社會公眾投資者道歉；（2）公司有權責令董事

142、（獨立董事除外）、高級管理人員及時履行增持股票義務，董事、高級管理人員仍不履行的，公司有權從董事（獨立董事除外）、高級管理人員報酬中扣減相應金額，直至該等人員采取相應的股價穩定措施并實施完畢為止；（3）公司董事（獨立董事除外）、高級管理人員無正當理由拒不履行上述規定的股票增持承諾，且情節嚴重的，股東大會有權解聘、更換相關董事，公司董事會有權解聘相關高級管理人員。公司 2022年 5月 20 日 關于攤薄即期回報填補措施的承諾 1.加強募集資金管理，確保募集使用合法合規。為規范募集資金的管理和使用，確保本次募集資金?？顚Ｓ?，公司已制定募集資金管理制度，明確公司對募集資金實行專戶存儲制度。募集資金

143、存放于公司董事會決定的專項賬戶集中管理，做到?？顚Ｓ?，便于加強對募集資金的監管和使用，保證募集資金合法、合理地使用。2.加快募投項目投資建設，盡快獲得預期投資收益。本次發行募集資金緊緊圍繞公司主營業務，公司已對投資項目的可行性進行了充分論證，該等項目的建成有利于提升公司技術水平、優化業務能力并提高市場份額，將促進公司提升盈利能1-1-48 力，增強核心競爭力和可持續發展能力。本次發行所募集的資金到位后，公司將加快推進募投項目的建設，提高募集資金使用效率，爭取募投項目早日達產并實現預期收益，提高股東回報，降低本次發行所導致的即期回報被攤薄的風險。3.不斷提升公司治理水平，為公司發展提供制度保障。

144、公司將嚴格遵循公司法、證券法等法律、法規和規范性文件的要求，不斷完善提升公司的治理結構，確保股東能夠充分行使權力，確保董事會能夠按照法律、法規和公司章程的規定行使職權，確保獨立董事能夠認證履行職責，維護公司整體利益，尤其是中小股東的權益，確保監事會能夠獨立有效的行使對董事、高級管理人員及公司財務等的監督權和檢查權，為公司發展提供制度保障。4.嚴格執行利潤分配政策，強化投資者回報機制。公司在公司章程及利潤分配管理制度中對利潤分配政策作出了明確規定。同時為了更好的保證投資者的合理回報，進一步落實公司章程中關于利潤分配政策相關條款，增強股利分配決策的透明度和可操作性，便于投資者的監督，公司制定了公司

145、向不特定合格投資者公開發行股票并在北交所上市后三年股東分紅回報規劃的方案，對上市后三年的利潤分配進行了具體安排。公司將依照證券監管機構的要求，保持利潤分配政策的連續性與穩定性，重視對投資者的合理投資回報，強化對投資者的權益保障，兼顧全體股東的整體利益及公司的可持續發展?？?股 股東、實際控制人徐洪林 2022年 5月 20 日 關于攤薄即期回報填補措施的承諾 1、本人不會越權干預九菱科技經營管理活動，不侵占九菱科技利益；2、本人將切實履行本公司作出的任何有關填補回報措施的承諾，若本人違反該等承諾并給九菱科技或者投資者造成損失的，本人愿意依法承擔對九菱科技或者投資者的補償責任。作為填補回報措施相

146、關責任主體之一，若本人違反上述承諾或拒不履行上述承諾，本人同意按照證券監管機構制定或發布的有關規定、規則，對本人作出處罰或采取相關監管措施。董事、高級管理人員 2022年 5月 20 日 關于攤薄即期回報填補措施的承諾 1、本人承諾不無償或以不公平條件向其他單位或者個人輸送利益，也不采用其他方式損害九菱科技利益；2、本人承諾對本人的職務消費行為進行約束；3、本人承諾不動用九菱科技資產從事與履行職責無關的投資、消費活動；4、本人承諾九菱科技董事會制定的薪酬制度與九菱科技填補攤薄即期回報措施的執行情況相掛1-1-49 鉤；5、若九菱科技后續推出股權激勵計劃的，承諾擬公布的股權激勵計劃的行權條件與九

147、菱科技填補被攤薄即期回報措施的執行情況相掛鉤；6、有關填補被攤薄即期回報措施的承諾，若本人違反該等承諾并給九菱科技或者投資者造成損失的，本人愿意依法承擔對九菱科技或者投資者的補償責任；7、在證券監管機構另行發布填補被攤薄即期回報措施及其承諾的相關意見及實施細則后，如果本人的承諾與該等規定不符時，本人承諾將立即按照證券監管機構的規定出具補充承諾，以符合證券監管機構的要求。作為填補回報措施相關責任主體之一，若本人違反上述承諾或拒不履行上述承諾，本人同意按照證券監管機構制定或發布的有關規定、規則，對本人作出處罰或采取相關監管措施。公司 2022年 5月 20 日 關于未能履行承諾時的約束措施的承諾

148、1、如果九菱科技未履行招股說明書中披露的相關承諾事項，九菱科技將在股東大會及證券監管機構所指定信息披露平臺上公開說明未履行承諾的具體原因以及未履行承諾時的補救及改正情況，并向股東和社會公眾投資者道歉；2、如果因九菱科技未履行相關承諾事項，致使投資者在證券交易中遭受損失的，九菱科技將依法向投資者賠償相關損失；3、九菱科技自完全消除未履行相關承諾事項所產生的不利影響之前，九菱科技不得以任何形式對出現該等未履行承諾行為負有個人責任的董事、監事、高級管理人員增發薪資或津貼。4、如法律、法規、規范性文件或九菱科技已作出的其他承諾另有規定的，九菱科技應一并遵守履行，不得以未在本承諾中承諾或與本承諾不一致為

149、由拒絕履行?？?股 股東、實際控制人徐洪林 2022年 5月 20 日 關于未履行承諾時的約束措施的承諾 1、如果本人未履行九菱科技招股說明書中披露的相關承諾事項，本人將在股東大會及證券監管機構所指定信息披露平臺公開說明未履行承諾的具體原因以及未履行承諾時的補救及改正情況并向股東和社會公眾投資者道歉；2、如果因本人未履行相關承諾事項，致使投資者在證券交易中遭受損失的，本人將依法向投資者賠償相關損失。如果本人未承擔前述賠償責任，九菱科技有權扣減本人當年所獲分配的現金分紅用于承擔前述賠償責任。同時，在本人未承擔前述賠償責任期間，不得轉讓本人直接或間接持有的九菱科技股份，因繼承、被強制執行、公司重組

150、、為履行保護投資者利益承諾等必須轉股的情形除外；3、如因相關法律、法規、規章及規1-1-50 范性文件、政策變化、自然災害及其他不可抗力等本人無法控制的客觀原因導致本人承諾未能履行、確已無法履行或無法按期履行的，本人將采取以下措施：（1）及時、充分披露本人承諾未能履行、無法履行或無法按期履行的具體原因；（2）向九菱科技的投資者提出補充承諾或替代承諾（相關承諾需按法律、法規、公司章程的規定履行相關審批程序），以盡可能保護投資者的權益。4、如法律、法規、規范性文件或本人已作出的其他承諾另有規定的，本人應一并遵守履行，不得以未在本承諾中承諾或與本承諾不一致為由拒絕履行。董事、監事、高級管理人員 20

151、22年 5月 20 日 關于未履行承諾時的約束措施的承諾 1、如果本人未履行九菱科技招股說明書中披露的相關承諾事項，本人將在股東大會及監管機構所指定信息披露平臺公開說明未履行承諾的具體原因以及未履行承諾時的補救及改正情況并向股東和社會公眾投資者道歉；2、如果因本人未履行相關承諾事項，致使投資者在證券交易中遭受損失的，本人將依法向投資者賠償相關損失。如果本人未承擔前述賠償責任，九菱科技有權扣減本人當年在發行人處所獲分配的現金分紅（如有）用于承擔前述賠償責任。同時，在本人未承擔前述賠償責任期間，不得轉讓本人直接或間接持有的發行人股份（如適用），因繼承、被強制執行、公司重組、為履行保護投資者利益承諾

152、等必須轉股的情形除外；3、如因相關法律、法規、規章及規范性文件、政策變化、自然災害及其他不可抗力等本人無法控制的客觀原因導致本人承諾未能履行、確已無法履行或無法按期履行的，本人將采取以下措施：（1）及時、充分披露本人承諾未能履行、無法履行或無法按期履行的具體原因；（2）向九菱科技的投資者提出補充承諾或替代承諾（相關承諾需按法律、法規、公司章程的規定履行相關審批程序），以盡可能保護投資者的權益。4、如法律、法規、規范性文件或本人已作出的其他承諾另有規定的，本人應一并遵守履行，不得以未在本承諾中承諾或與本承諾不一致為由拒絕履行?？?股 股東、實際控制人 2022年 5月 20 日 關于避免同業競爭

153、承諾 1、本人現時沒有直接或間接經營或者為他人經營任何與九菱科技及其控股子公司經營的業務相同、相似或在任何方面構成競爭的業務。2、自本承諾出具之日起，本人及本人控制的企業將不會以任何方式從事，包括但不限于單獨與他人合作直接或間接從事與九菱科技及其控股子公司相1-1-51 同、相似或在任何方面構成競爭的業務。3、本人保證不直接或間接投資并控股于業務與九菱科技及其控股子公司相同、類似或在任何方面構成競爭的任何經濟實體、機構、經濟組織的權益，或以其他任何形式取得該經濟實體、機構、經濟組織的控制權，或在該經濟實體、機構、經濟組織中擔任高級管理人員或核心技術人員。4、若本人直接或間接參股的公司、企業從事

154、的業務與九菱科技及其控股子公司有競爭，則本人將作為參股股東或促使本人控制的參股股東對此等事項行使否決權。5、本人不向其他業務與九菱科技及其控股子公司相同、類似或在任何方面構成競爭的公司、企業或其他機構、組織或個人提供九菱科技及其控股子公司的專有技術或銷售渠道、客戶信息等商業秘密。6、若未來本人或本人控制的其他企業擬從事的新業務可能與九菱科技或其控股子公司存在同業競爭，本人將本著九菱科技及其控股子公司優先的原則與公司或其控股子公司協商解決。7、若本人或本人所控制的其他企業獲得的商業機會與九菱科技及其控股子公司主營業務發生同業競爭或可能發生同業競爭的，本人承諾將上述商業機會通知九菱科技及其控股子公

155、司，在通知中所指定的合理期間內，如九菱科技及其控股子公司作出愿意利用該商業機會的肯定答復，則本人及本人控制的其他企業將放棄該商業機會，以確保九菱科技及其控股子公司及其全體股東利益不受損害；如果九菱科技及其控股子公司在通知中所指定的合理期間內不予答復或者給予否定的答復，則視為放棄該商業機會。8、若九菱科技及其控股子公司今后從事新的業務領域，則本人及本人控制的其他公司或其他組織將不以控股方式或以參股但擁有實質控制權的方式從事與九菱科技或其控股子公司新的業務領域有直接競爭的業務活動，包括但不限于投資、收購、兼并與九菱科技及其控股子公司今后從事的新業務有直接競爭的公司或者其他經濟組織。9、本人保證促使

156、本人的直系親屬遵守本承諾，并愿意承擔因本人及本人的直系親屬違反上述承諾而給九菱科技及其控股子公司造成的全部經濟損失。上述承諾自即日起具有法律效力，對本人具有法律約束力，如有違反并因此給九菱科技及其控股子公司造成損失，本人愿意承擔法律責任。本承諾持續有效且不可變更或撤銷，直至本人不再對九菱科技有重大影響1-1-52 為止。其他持股5%以 上的股東 2022年 5月 20 日 關于避免同業競爭承諾 1、本人除直接持有九菱科技股份外，不存在通過投資關系或其他安排控制或重大影響任何其他與九菱科技及其控股子公司從事相同或相似業務的經濟實體、機構和經濟組織的情形。2、本人今后也不會通過投資關系或其他安排控

157、制或重大影響任何其他與九菱科技及其控股子公司從事相同或相似業務的企業。3、如九菱科技認定本人通過投資關系或其他安排控制或重大影響任何其他與九菱科技及其控股子公司從事相同或相似業務的經濟實體、機構和經濟組織與九菱科技及其控股子公司存在同業競爭，則在九菱科技提出異議后，本人將及時轉讓或終止上述業務。如九菱科技提出受讓請求，則本人應無條件按經有證券從業資格的中介機構評估后的公允價格將上述業務和資產優先轉讓給九菱科技。4、本人保證不利用股東地位謀求不當利益，不損害九菱科技及其控股子公司和九菱科技其他股東的合法權益。上述承諾自即日起具有法律效力，對本人具有法律約束力，如有違反并因此給九菱科技及其控股子公

158、司造成損失，本人愿意承擔法律責任。本承諾持續有效且不可變更或撤銷，直至本人不再對九菱科技有重大影響為止?？?股 股東、實際控制人徐洪林 2022年 5月 20 日 關于規范和減少關聯交易的承諾函 1、本人不會利用實際控制人地位損害公司及其子公司和其他股東的利益。2、自本承諾函出具日起本人及本人直接或間接控制的其他企業將不會以任何理由和方式占用公司及其子公司的資金或其他資產。3、本人及本人直接或間接控制的其他企業將盡量避免或減少與公司及其子公司發生關聯交易。如關聯交易無法避免，將不會要求或接受公司給予比在任何一項市場公平交易中第三者更優惠的條件。4、本人及本人直接或間接控制的其他企業將嚴格和善意

159、地履行與公司及其子公司簽訂的各項關聯交易協議，不會向公司及其子公司謀求任何超出協議約定以外的利益或收益。5、本人將促使本人直接或間接控制的其他企業按照同樣的標準遵守上述承諾。6、本人保證將按照法律法規和公司章程的規定，在審議涉及到本人的關聯交易時，切實遵守：（1）公司董事會上進行關聯交易表決時的回避程序；（2）公司股東大會上進行的關聯交易表決時的回避程序。7、若違反上述承諾，本人將承擔相應的法律責任，包括但不限于由此給公司及其子公司和其他股東造成的全部損失。1-1-53 董事、監事、高級管理人員 2022年 5月 20 日 關于規范和減少關聯交易的承諾 1、本人不會利用職務之便損害公司及其子公

160、司和其他股東的利益。2、自本承諾函出具日起本人及本人直接或間接控制的其他企業將不會以任何理由和方式占用公司及其子公司的資金或其他資產。3、本人及本人直接或間接控制的其他企業將盡量避免或減少與公司及其子公司發生關聯交易。如關聯交易無法避免，將不會要求或接受公司給予比在任何一項市場公平交易中第三者更優惠的條件。4、本人及本人直接或間接控制的其他企業將嚴格和善意地履行與公司及其子公司簽訂的各項關聯交易協議，不會向公司及其子公司謀求任何超出協議約定以外的利益或收益。5、本人將促使本人直接或間接控制的其他企業按照同樣的標準遵守上述承諾。6、本人保證將按照法律法規和公司章程的規定，在審議涉及到本人的關聯交

161、易時，切實遵守：（1）公司董事會上進行關聯交易表決時的回避程序；（2）公司股東大會上進行的關聯交易表決時的回避程序。7、若違反上述承諾，本人將承擔相應的法律責任，包括但不限于由此給公司及其子公司和其他股東造成的全部損失。公司 2022年 5月 20 日 關于利潤分配的承諾 1、將嚴格遵守并執行屆時有效的公司章程及關于公司向不特定合格投資者公開發行股票并在北京證券交易所上市后三年股東分紅回報規劃中相關利潤分配政策。2、如遇相關法律、行政法規及規范性文件修訂的，且本公司的內部規定和利潤分配政策不符合該等規定的要求的，本公司將及時調整內部規定和利潤分配政策并嚴格執行。3.、公司如違反前述承諾，將及時

162、公告未履行承諾的具體原因，除因不可抗力或其他非歸屬于公司的原因外，將向公司股東和社會公眾投資者道歉，同時向投資者提出補充承諾或替代承諾，以盡可能保護投資者的利益，并在公司股東大會審議通過后實施補充承諾或替代承諾?？?股 股東、實際控制人徐洪林 2022年 5月 20 日 關于公司利潤分配的承諾 1、將督促公司嚴格遵守并執行屆時有效的公司章程及關于公司向不特定合格投資者公開發行股票并在北京證券交易所上市后三年股東分紅回報規劃中相關利潤分配政策，注重對股東的合理回報并兼顧公司的可持續發展，保持公司利潤分配政策的連續性和穩定性。2、如遇相關法律、行政法規及規范性文件修訂的，且本公司的內部規定和利潤分

163、配政策不符合該等規定的要求的，本人將督促公司及時調整內部規定和利潤分配政策并嚴格執1-1-54 行。公司 2022年 5月 20 日 關于招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的承諾 1、九菱科技招股說明書及其他相關信息披露材料不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，并對其所載內容的真實性、準確性、完整性承擔相應的法律責任。2、若九菱科技招股說明書及其他相關信息披露材料有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，對判斷九菱科技是否符合法律規定的發行條件可能構成重大、實質影響的，九菱科技將依法回購本次公開發行的全部新股?；刭弮r格按照發行價（若九菱科技股票在此期間發生派息、送股、資本公積轉增股本

164、等除權除息事項的，發行價應相應調整）加算銀行同期存款利息確定，并根據相關法律、法規規定的程序實施。在實施上述股份回購時，如相關法律、法規、公司章程等另有規定的從其規定。3、若九菱科技招股說明書及其他相關信息披露材料有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，九菱科技將依法賠償投資者損失?？?股 股東、實際控制人徐洪林 2022年 5月 20 日 關于招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的承諾 1、九菱科技招股說明書及其他相關信息披露資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。2、若九菱科技招股說明書及其他

165、相關信息披露材料有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，對判斷九菱科技是否符合法律規定的發行條件構成重大、實質影響的，依法督促九菱科技回購本次公開發行的全部新股。購回價格按照發行價（若九菱科技股票在此期間發生派息、送股、資本公積轉增股本等除權除息事項的，發行價應相應調整）加算銀行同期存款利息確定，并根據相關法律、法規規定的程序實施。在實施上述股份購回時，如相關法律、法規、公司章程等另有規定的從其規定。3、若九菱科技招股說明書有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失，本人將依法賠償投資者損失，并依法承擔其他相應的法律責任，涉及對判斷發行人是否符合法律規定的發行條件構成重大、

166、實質影響的，本人將依法回購首次公開發行的全部新股和已轉讓的原限售股份。4、若本人未及時履行上述承諾，本人將在九菱科技股東大會及證券監管機構指定媒體上公開說明未履行的具體原因并向九菱科技股東和社會公眾投資者道歉，同時本人其持有的九菱科技股份將不得轉讓，直至本人按上述承諾采取相1-1-55 應的賠償措施并實施完畢時為止。董事、監事、高級管理人員 2022年 5月 20 日 關于招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的承諾函 1、九菱科技招股說明書及其他相關信息披露資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。2、若九菱科技招股說明書及其他

167、相關信息披露材料有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，且本人被監管機構認定不能免責的，本人將依法賠償投資者損失。實際控制人或控股股東 2022年 6月 23 日 關于發行人社保及公積金繳納情況的承諾 若發行人及其子公司存在任何應繳而未繳或漏繳的強制性社會保險金和/或住房公積金款項或任何稅收款項（包括因此導致的任何滯納金或罰金），并被任何行政機關或監管機構要求補繳或支付時，由本人負責補繳或支付。實際控制人或控股股東 2022年 5月 20 日 關于租賃廠房瑕疵的承諾 如公司因承租房產存在權屬瑕疵或程序瑕疵而導致該等租賃房產發生被拆除或拆遷等情形，或相關房屋租賃合同

168、被認定為無效或出現任何因該等租賃房產引發的糾紛，導致公司無法繼續按既有租賃協議約定使用該等租賃房產，因此造成公司任何損失，或因拆遷可能產生的搬遷費用等，或被有關主管部門按照法律法規及規范性文件的規定處罰，或被有關權利人追索而支付賠償等，由本人以自有財產承擔發行人及其子公司因此而遭受的全部損失。實際控制人或控股股東、董事長 2022年 9月 30 日 限售承諾 本人作為荊州九菱科技股份有限公司的控股股東、實際控制人、董事長，就本人所持九菱科技股份的限售安排進一步作出如下承諾：若公司上市后發生資金占用、違規擔保、虛假陳述等嚴重違法違規行為，自前述違規行為發生之日起至違規行為發生后六個月內，本人自愿

169、限售直接或間接持有的股份，并按照北京證券交易所相關要求辦理自愿限售手續；若公司上市后本人發生內幕交易、操縱市場、虛假陳述等嚴重違法違規行為，自前述違規行為發生之日起至違規行為發生后十二個月內，本人自愿限售直接或間接持有的股份，并按照北京證券交易所相關要求辦理自愿限售手續?？偨浝?2022年 9月 30 日 限售承諾 本人作為荊州九菱科技股份有限公司的總經理，就本人所持九菱科技股份的限售安排進一步作出如下承諾：若公司上市后發生資金占用、違規擔保、虛假陳述等嚴重違法違規行為，自前述違規行為發生之日起至違規行為發生后六個月內，本人自愿限售直接或間接持有的股份，并按照北京證券交易所相關要求辦理自愿限售

170、手續；1-1-56 若公司上市后本人發生內幕交易、操縱市場、虛假陳述等嚴重違法違規行為，自前述違規行為發生之日起至違規行為發生后十二個月內，本人自愿限售直接或間接持有的股份，并按照北京證券交易所相關要求辦理自愿限售手續。（二）（二）前期公開承諾情況前期公開承諾情況 承諾主體承諾主體 承諾開承諾開始日期始日期 承諾結承諾結束日期束日期 承諾類型承諾類型 承諾具體內容承諾具體內容 控 股 股東、實際控制人 2019 年1 月 1日-同業競爭承諾 1、截至本承諾函簽署日，本人沒有在中國境內任何地方或中國境外，直接或間接發展、經營或協助經營或參與與股份公司業務存在競爭的任何活動，亦沒有在任何與股份公司

171、業務有直接或間接競爭的公司或企業擁有任何權益（不論直接或間接）；2、在本人作為股份公司控股股東、實際控制人的事實改變之前，本人將不在中國境內外直接或間接從事或參與任何在商業上對股份公司構成競爭的業務及活動，或擁有與股份公司存在競爭關系的任何經濟實體、機構經濟組織的權益，或以其他任何形式取得該經營實體、機構、經濟組織的控制權；3、在本人作為股份公司控股股東、實際控制人的事實改變之前，不會利用股份公司控股股東及實際控制人身份從事損害股份公司及其他股東利益的經營活動；4、如因未履行避免同業競爭的承諾而給股份公司造成損失，本人將對股份公司遭受的損失作出賠償；5、自本函出具之日起，本函及本函項下之聲明、

172、承諾和保證即不可撤銷。實際控制人或控股股東 2019 年1 月 1日-資金占用承諾 1、最近兩年內不存在股份公司為本人或本人控制的公司、企業或其他組織、機構（以下簡稱“本人控制的企業”）進行違規擔保的情形；2、截至本承諾出具之日，本人或本人控制的企業不存在以借款、代償債務、代墊款項等方式占用或轉移股份公司資金或資產的情形；3、本人承諾將嚴格遵守有關法律、法規和規范性文件及公司章程的要求及規定，確保公司不得以墊付、承擔工資、福利、保險、廣告等費用等方式將資金、資產和資源直接或間接地提供給控股股東及關聯方使用，也不得互相代為墊付、承擔成本和其他支出；4、本人不得以下列方式直接或間接地使用公司提供的

173、資金：（1）有償或無償地拆借公司的資金給控股股東、實際控制人及其關聯方使用；（2）通過銀行或非銀行金融機構向控股股東、實際控制人及其關聯方提供委托貸款；（3）委托控股股東、實際控制人及其關聯方進行投資活動；（4）為控股股1-1-57 東、實際控制人及其關聯方開具沒有真實交易背景的商業承兌匯票；（5）代控股股東、實際控制人及其關聯方償還債務；6 中國證監會認定的其他方式。公司 2019 年1 月 1日-關聯交易及資金往來的承諾 1、公司已按法律、法規和中國證監會要求披露所有關聯交易事項，不存在應披露而未披露之情形；2、公司將盡量減少并規范與本公司的關聯方之間的關聯交易及資金往來。對于無法避免的關

174、聯交易，公司與關聯方將遵循市場公開、公平、公正的原則以公允、合理的市場價格進行交易，嚴格按照公司法、公司章程等的相關規定履行關聯交易決策程序，不利用該等交易損害公司及其股東（特別是中小股東）的合法權益；3、關聯交易價格在國家物價部門有規定時，執行國家價格；在國家物價部門無相關規定時，按照不高于同類交易的市場價格、市場條件，由交易雙方協商確定，以維護公司及其他股東和交易相對人的合法權益；4、公司承諾杜絕關聯方往來款項拆借（借出）、杜絕發生與公司主營業務無關的其他投資活動；5、公司保證不利用關聯交易轉移公司的利潤，不通過影響公司的經營決策來損害公司及其股東的合法權益；6、公司將根據公司法、全國中小

175、企業股份轉讓系統有限責任公司管理暫行辦法等相關法律、法規及其他規范性文件，依法履行信息披露義務和辦理有關報批程序。公司完全知悉所作上述聲明及承諾的責任，如該等聲明及承諾有任何不實，公司愿承擔全部法律責任。其他股東 2019 年1 月 1日-關聯交易及資金往來的承諾 本人將盡量避免與公司之間產生關聯交易事項，對于不可避免發生的關聯業務往來或交易，將在平等、自愿的基礎上，按照公平、公允和等價有償的原則進行，交易價格將按照市場公允的合理價格確定。本人將嚴格遵守公司章程等規范性文件中關于關聯交易事項的回避規定，所涉及的關聯交易均將按照規定的決策程序進行，并將履行合法程序，及時對關聯交易事項進行信息披露

176、。本人承諾不會利用關聯交易轉移、輸送利潤，不會通過公司的經營決策權損害公司及其他股東的合法權益。承諾杜絕關聯方往來款項拆借、杜絕發生與公司主營業務無關的其他投資活動。董監高 2019 年1 月 1日-關聯交易及資金往來的承諾 本人將盡量避免與公司之間產生關聯交易事項，對于不可避免發生的關聯業務往來或交易，將在平等、自愿的基礎上，按照公平、公允和等價有償的原則進行，交易價格將按照市場公允的合理價格確定。本人將嚴格遵守公司章程等規范性文件中關于關聯交易事項的回避規定，所涉及的關聯交易均將按照1-1-58 規定的決策程序進行，并將履行合法程序，及時對關聯交易事項進行信息披露。本人承諾不會利用關聯交易

177、轉移、輸送利潤，不會通過公司的經營決策權損害公司及其他股東的合法權益。承諾杜絕關聯方往來款項拆借、杜絕發生與公司主營業務無關的其他投資活動。（三）（三）其他披露事項其他披露事項 1、啟動和停止穩定股價預案的條件、啟動和停止穩定股價預案的條件（1）啟動條件 自公司公開發行股票并在北京證券交易所上市之日起第一個月內，若公司股票連續 10個交易日收盤價（如因派發現金股利、送股、轉增股本、增發新股等原因進行除權、除息的，須按照證券監管機構的有關規定作相應調整，下同）均低于本次發行價格；以及自公司公開發行股票并在北京證券交易所上市之日起第二個月至三年內，若公司股票連續 20 個交易日收盤價均低于公司最近

178、一期末經審計的每股凈資產，本公司、公司控股股東、實際控制人以及董事、高級管理人員等將相關主體將啟動穩定公司股價的措施。（2）停止條件 公司達到下列條件之一的，則停止實施股價穩定預案：自公司股票在北交所上市之日起 1 個月內，公司啟動穩定股價具體方案的實施期間內，公司股票收盤價連續 5 個交易日高于本次發行價格時；自公司股票在北交所上市之日起第 2 個月至 3 年內，在穩定股價具體方案的實施期間內，公司股票收盤價連續 5個交易日高于公司上一個會計年度經審計的每股凈資產時；繼續實施股價穩定措施將導致股權分布不符合北交所上市條件；各相關主體在連續 12 個月內購買股份的數量或用于購買股份的金額已達到

179、上限；繼續增持股票將導致需要履行要約收購義務。在穩定股價具體措施實施期滿后，如再次發生符合上述啟動條件，則再次啟動股價穩定預案。2、穩定股價預案的具體措施、穩定股價預案的具體措施 本公司、公司控股股東、實際控制人以及董事（獨立董事除外）、高級管理人員等相關責任主體將按以下順序依次采取部分或全部措施以穩定公司股價：（1）本公司回購股票 1-1-59 公司股票北交所上市交易后三年內觸發啟動條件，為穩定公司股價之目的，公司應在符合中國證監會及北交所關于公司回購公司股票的相關規定、獲得監管機構的批準（如需）且不應導致公司股權分布不符合北交所上市條件的前提下，向社會公眾股東回購股份。公司董事會對回購股份

180、作出決議，須經三分之二以上董事出席的董事會會議決議，并經全體董事三分之二以上通過。公司董事承諾，在公司董事會或股東大會審議回購股份相關議案時投贊成票（如有投票或表決權）。若回購事宜須經股東大會審議的，公司股東大會對回購股份方案做出決議，須經出席會議的股東所持表決權的三分之二以上通過。在股東大會審議通過回購股份的方案后，公司應依法通知債權人，向中國證監會及北交所等主管部門報送相關材料、辦理審批或備案手續。在完成必需的審批、備案、信息披露等程序后，方可實施相應的股份回購方案。公司在單次穩定股價具體方案中回購股份所動用資金，應遵循以下原則：A.單次用于回購股份的資金金額不低于上一個會計年度經審計的歸

181、屬于母公司凈利潤的 10%；B.單一會計年度用以穩定股價的回購資金合計不超過上一會計年度經審計的歸屬于母公司股東凈利潤的 30%。超過上述標準的，有關穩定股價措施在當年度不再繼續實施；C.公司回購股份的價格不高于公司最近一期經審計的每股凈資產。自履行完畢一次股份回購方案后的 90 個交易日內，公司的回購義務自動暫時解除。自履行完畢一次股份回購方案后的第 91 個交易日起，如穩定股價啟動條件再次觸發，公司將再次履行股份回購義務。（2）公司控股股東、實際控制人增持股票 若公司未通過股份回購方案或公司股份回購方案實施完畢后 90 個交易日內再次觸發穩定股價預案啟動條件的，公司控股股東、實際控制人應在

182、符合北交所關于增持公司股票的相關規定、獲得監管機構的批準（如需）且不應導致公司股權分布不符合北交所上市條件的前提下，對公司股票進行增持。公司控股股東、實際控制人用于增持股份的資金金額，應遵循以下原則：A.單次用于增持股份的資金金額不低于其自公司在北交所上市后累計從公司所獲得現金分紅金額的 20%；B.單一年度其用以穩定股價的增持資金不超過自公司在北交所上市后累計從公司所獲得現金分紅金額的 30%。超過上述標準的，有關穩定股價措施在當年度不再繼續實施。但1-1-60 如下一年度繼續出現需啟動穩定股價措施的情形時，其將繼續按照上述原則執行穩定股價預案。下一年度觸發股價穩定措施時，以前年度已經用于穩

183、定股價的增持資金額不再計入累計現金分紅金額；C.通過增持獲得的股票，在增持完成后 12個月內不得轉讓或委托他人管理。（3）公司董事（獨立董事除外）、高級管理人員增持股票 若在公司控股股東、實際控制人增持公司股票方案實施完成后，仍需啟動穩定股價方案的，公司董事（獨立董事除外）、高級管理人員應在符合北交所關于增持公司股票的相關規定、獲得監管機構的批準（如需）且不應導致公司股權分布不符合北交所上市條件的前提下，對公司股票進行增持。公司董事（獨立董事除外）、高級管理人員用于增持股份的資金金額，應遵循以下原則：A.單次用于增持股份的資金金額不低于其上一年度從公司領取的稅后薪酬累計額的20%；B.單一會計

184、年度用于增持的資金總額不超過其上一年度從公司領取的稅后薪酬累計額的 30%。（4）在公司董事、高級管理人員增持完成后，如果公司再次觸發穩定股價方案啟動條件的，則公司應依照本預案的規定，依次開展：公司回購；公司控股股東、實際控制人增持工作；董事、高級管理人員增持工作。3、應啟動而未啟動股價穩定措施的約束措施、應啟動而未啟動股價穩定措施的約束措施 在啟動股價穩定措施的條件滿足時，如公司、控股股東、實際控制人、董事（獨立董事除外）、高級管理人員未采取上述穩定股價的具體措施，公司、控股股東、實際控制人、董事（獨立董事除外）、高級管理人員承諾接受以下約束措施：（1）公司承諾，公司回購股份應符合公司法、證

185、券法和其他相關法律法規及中國證監會、北交所相關業務規則的規定；在啟動股價穩定措施的前提條件滿足時，如公司未采取上述穩定股價的具體措施，公司承諾接受以下約束措施：公司將在股東大會及北交所、中國證監會指定報刊上公開說明未采取上述穩定股價措施的具體原因并向公司股東和社會公眾投資者道歉；1-1-61 公司自愿接受監管機構、自律組織及社會公眾的監督，若違反上述承諾將依法承擔相應責任；若公司董事會未履行相關公告義務、未制定股份回購計劃并召開股東大會審議，公司將暫停向董事發放薪酬或津貼，直至其履行相關承諾為止。（2）公司控股股東、實際控制人承諾，增持股票行為及信息披露應當符合公司法、證券法、其他相關法律法規

186、及中國證監會、北交所相關業務規則的規定；若控股股東、實際控制人未依照本預案履行增持股票義務，控股股東、實際控制人承諾接受以下約束措施：控股股東、實際控制人將在股東大會及北交所、中國證監會指定報刊上公開說明未采取上述穩定股價措施的具體原因并向公司股東和社會公眾投資者道歉；公司有權責令控股股東、實際控制人在期限內履行增持股票義務；控股股東、實際控制人仍不履行的，公司有權扣減、扣留應向控股股東、實際控制人支付的分紅，直至控股股東、實際控制人按本預案的規定采取相應的股價穩定措施并實施完畢為止。（3）公司董事（獨立董事除外）、高級管理人員承諾，增持股票行為及信息披露應當符合公司法、證券法和其他相關法律法

187、規及中國證監會、北交所相關業務規則的規定；若未依照本預案履行增持股票義務，董事（獨立董事除外）、高級管理人員承諾接受以下約束措施：董事（獨立董事除外）、高級管理人員將在股東大會及北交所、中國證監會指定報刊上公開說明未采取上述穩定股價措施的具體原因并向公司股東和社會公眾投資者道歉；公司有權責令董事（獨立董事除外）、高級管理人員及時履行增持股票義務，董事、高級管理人員仍不履行的，公司有權從董事（獨立董事除外）、高級管理人員報酬中扣減相應金額，直至該等人員采取相應的股價穩定措施并實施完畢為止；公司董事（獨立董事除外）、高級管理人員無正當理由拒不履行本預案規定的股票增持義務，且情節嚴重的，股東大會有權

188、解聘、更換相關董事，公司董事會有權解聘相關高級管理人員。（4）公司承諾，對于未來新聘的董事（獨立董事除外）、高級管理人員，將要求其根據穩定公司股價預案和相關措施的規定，作出相關承諾。4、其他、其他（1）本預案在提交公司股東大會審議通過后，自公司在北交所上市之日起生效；（2）對于未來新聘的在公司領取薪酬的董事、高級管理人員，公司將在其做出承諾履1-1-62 行公司在北交所上市時董事、高級管理人員做出的穩定公司股價的承諾后，方可聘任；（3）任何對本預案的修訂均應經股東大會審議通過。九、九、其他事項其他事項（一）（一）收購磁性材料生產線情況收購磁性材料生產線情況 1、本次收購的基本情況、本次收購的基

189、本情況 2019年 10月，發行人收購湖北精昇科技有限公司磁性材料生產線，具體情況如下：2019年 9月 30 日，湖北智博資產評估事務所出具了“鄂智評報字（2019）第 135號”湖北精昇科技有限公司核實轉讓資產價值項目資產評估報告，截至 2019 年 9 月 24日，湖北精昇科技有限公司擬轉讓資產評估價值為 1,721.70萬元。2019 年 10 月 6 日，發行人與精昇科技簽署資產轉讓協議，本次收購的標的包括：生產設施設備、檢驗試驗設備、工裝模具模架、原材料、在制品、成品以及生產、銷售所需的工藝技術和資質（包括但不限于環評報告、質量體系認證證書等）。2019 年 10 月 12 日，發

190、行人召開第一屆董事會第七次會議，會議審議通過關于補充確認公司購買資產的議案。2019 年 10 月 14 日，發行人披露第一屆董事會第七次會議決議公告和收購資產的公告。2019年 10月 30 日，發行人召開 2019年第四次臨時股東大會，審議通過關于補充確認公司購買資產的議案。本次交易價格占公司最近一個會計年度經審計的合并財務會計報表期末資產總額的比例為 14.81%，占公司最近一個會計年度經審計的合并財務會計報表期末凈資產額的比例為20.64%，公司 12個月內對同一或者相關資產連續購買累計數額未達到非上市公眾公司重大資產重組管理辦法規定的標準，不構成重大資產重組。2、收購的原因及合理性、

191、收購的原因及合理性 2016 年，上市公司鄭煤機以支付現金方式向 ASIMCO Technologies Limited 收購CACG第一投資有限公司 100%股權，從而取得對湖北神電的控制權，精昇科技及周海平控制的其他公司成為鄭煤機的關聯方。鑒于上述關聯關系的存在，鄭煤機自收購完成起即持續向湖北神電要求盡快解決關聯交易之問題，并在 2019 年要求最終解決期限不得晚于當年 9 月，因此精昇科技決定將磁性材料生產線出售。發行人在 2017 年、2018 年已規劃在磁性材料方面布局，并與數個潛在合作方商談擬1-1-63 就磁性材料業務開展合作，開發新能源驅動電機項目，但未達成最終的合作。發行人為

192、湖北神電有限公司粉末冶金方面的唯一供應商，精昇科技為湖北神電磁性材料方面的唯一供應商，磁性材料為隸屬于粉末冶金的小類產品，如由其他公司收購磁性材料生產線，則可能與發行人形成競爭關系，甚至影響發行人的供應商地位?；谏鲜鲭p方各自的訴求，發行人于 2019 年 10 月向精昇科技整體收購硬磁生產線，收購的資產包括：生產設施設備、檢驗試驗設備、工裝模具模架、原材料、在制品、成品以及生產、銷售所需的工藝技術和資質，收購價格以湖北智博資產評估事務所“鄂智評報字（2019）第 135 號”評估報告評估值 19,455,210元（含稅）為基礎，經協商確定為 1,898萬元。由于無形資產實際開票存在稅率差，公

193、司與精昇科技于 2020 年 5 月 12 日簽訂資產轉讓補充協議，將收購價格由原來的 1,898.00 萬元調整至 1,863.00 萬元，多支付的 35萬元，作為發行人承租廠房的租金，按月抵減。收購完成后，發行人完全擁有磁性材料生產線的控制權及相關的經營決策權利，包括但不限于鐵氧體永磁及配方的自主使用權，采購、銷售合同簽訂、定價的審批權，生產線日常運營管理和重大事項決策權等。1-1-64 第五節第五節 業務和技術業務和技術 一、一、發行人主營業務、主要產品或服務情況發行人主營業務、主要產品或服務情況（一）（一）公司主營業務公司主營業務 公司主要從事粉末冶金、永磁材料制品的研發、生產和銷售，

194、主要產品涉及汽車零件、家電零件兩個領域，公司產品主要用于汽車起動機、雨刮電機、變速箱同步器、制冷壓縮機、洗衣機離合器、減速器等。公司主要客戶包括湖北神電、濰坊佩特來、東風電驅動、奇精機械、東貝集團等國內知名企業，終端客戶包括一汽大眾、上汽大眾、上汽通用、現代汽車、長城汽車、東風雪鐵龍、吉利汽車、奇瑞汽車、東風汽車、濰柴、玉柴、康明斯等知名汽車廠商，以及海爾、美的、惠而浦等知名家電企業。公司采用現代企業管理手段，聚焦產業技術創新與生產工藝研發，目前已積累深厚的技術研發實力與行業資源積淀，在國內粉末冶金行業汽車起動電機領域處于先進水平，系國家高新技術企業。2022年 9月，發行人獲得國家級專精特新

195、“小巨人”企業稱號。公司技術力量雄厚，聚集了一批擁有多年研發經驗的工程技術人員，具有強大的研發實力，發行人擁有全套的粉末冶金及永磁材料產品檢驗、試驗設備，為產品研發提供了堅實的試驗保障，公司目前擁有 3 項發明專利、18 項實用新型專利。同時，公司與合肥工業大學簽訂了長期技術協作和產品開發協議，通過“產學研”模式，深入拓展高性能汽車用粉末冶金結構零件及稀土永磁材料的研究與開發。公司擁有完善的質量管理體系。公司于 2018 年 1 月通過了 ISO14001：2015 環境管理體系與 OHSAS18001：2007 職業健康安全管理體系認證，于 2019 年 1 月通過IATF16949：201

196、6 質量管理體系認證。（二）（二）公司主要產品公司主要產品 公司粉末冶金主要產品涉及汽車零件、家電零件兩個領域，其中，2021 年粉末冶金汽車零件收入占主營業務收入比率為 46.51%，粉末冶金家電零件收入占主營業務收入的比率為 40.32%。此外公司永磁材料產品主要涉及汽車起動機零件，其 2021 年收入占主營業務收入的比率為 13.17%。公司主要產品包括：商用車減速起動機用粉末冶金齒輪齒圈、乘用車起動機用粉末冶金齒輪齒圈、汽車起動機用粉末冶金含油軸襯、汽車雨刮電機用粉末冶金零件、汽車變速箱同步器粉末冶金齒轂、滑塊；制冷壓縮機粉末冶金連桿、活塞、閥板；洗衣機離合器、減速器用粉末冶金零件；汽

197、車起動機用永磁鐵氧體材料等。1-1-65 1、公司目前主要的粉末冶金零件產品按應用領域分為以下種類：公司目前主要的粉末冶金零件產品按應用領域分為以下種類：（1）汽車用粉末冶金零件 序號序號 產品名稱產品名稱 產品圖示產品圖示 介紹介紹 1 商用車減速起動機用粉末冶金齒輪齒圈 公司生產的商用車減速起動機用粉末冶金齒輪齒圈，采用優化的合金配方、復雜的結構成形、高溫燒結等工藝，是高密度、高強度的復雜零件。齒輪齒圈是起動電機的減速機構，屬于核心零部件。2 乘用車起動機用粉末冶金齒輪齒圈 公司生產的乘用車減速起動機用粉末冶金齒輪齒圈，采用優化的合金配方、復雜的結構成形、高溫燒結等工藝，是高密度、高強度的

198、復雜零件。齒輪齒圈是起動電機的減速機構，屬于核心零部件，該性能的齒輪齒圈能保證電機啟動 25 萬次以上。3 汽車起動機用粉末冶金含油軸襯 公司生產的汽車起動機用粉末冶金含油軸襯，分為鐵基和銅基產品，采用多年反復優化驗證的配方和工藝，達到優異的減摩效果。該產品主要用于電機軸上，在電機高速運轉時，在不加油的情況下含油軸襯對電機軸起到很好的潤滑作用，從而保證電機正常運轉。4 汽車變速箱同步器粉末冶金齒轂、滑塊 公司生產的汽車變速箱同步器粉末冶金齒轂、滑塊，是復雜結構的汽車零件，采用優化的模具結構設計，從而保證復雜形狀成形且密度一致。高精度、高強度的齒轂、滑塊用于汽車變速箱的換擋機構。5 汽車雨刮電機

199、用粉末冶金零件 公司生產的汽車雨刮電機用粉末冶金零件，主要是鐵基含油軸襯和球軸襯，具有優異的減摩性能對雨刮電機軸起到潤滑減摩作用。1-1-66（2）家電用粉末冶金零件 序號序號 產品名稱產品名稱 產品圖示產品圖示 介紹介紹 1 制冷壓縮機用粉末冶金零件 公司生產的制冷壓縮機用粉末冶金零件主要是連桿、活塞、閥板，具有良好的氣密性和可加工性能。2 洗衣機離合器、減速器用粉末冶金零件 公司生產的洗衣機離合器、減速器用粉末冶金零件主要包括離合套、含油軸襯等，是全自動波輪洗衣機的核心部件之一，使用壽命可滿足洗衣機運轉 5000次。2、公司目前主要的永磁材料零件產品：公司目前主要的永磁材料零件產品：序號序

200、號 產品名稱產品名稱 產品圖示產品圖示 介紹介紹 1 汽 車 起 動機 用 永 磁鐵 氧 體 材料 公司所生產的汽車起動機用磁極，在產品性能上采用高內稟矯頑力性能的設計，是汽車起動機上的關鍵部件。該性能的磁極具有較強的抗高低溫退磁能力，在-40-120的環境溫度下，能保證工作時電機啟動25 萬次，產品不退磁。磁極產品的磁性能直接影響到電機的正常啟動，在起動機工作中起到關鍵作用。（三）（三）主營業務收入的主要構成主營業務收入的主要構成 報告期，公司各類產品收入及占主營業務收入比重情況如下：單位：萬元 產品產品 類型類型 細分細分 類型類型 主要產品主要產品 2022 年年 1-3 月月 2021

201、 年度年度 主營業務主營業務收入收入 占比占比 主營業務主營業務收入收入 占比占比 粉末 冶金 汽車零部件 內齒圈、行星齒輪、含油軸襯等 1,486.19 45.67%7,227.34 46.51%家電零部件 離合套、含油軸襯、連桿、活塞等 1,318.18 40.51%6,265.71 40.32%粉末冶金產品小計粉末冶金產品小計 2,804.38 86.19%13,493.05 86.83%磁性 材料 乘用車起動機零部件 磁瓦 449.48 13.81%2,047.33 13.17%合計合計 3,253.86 100.00%15,540.38 100.00%（續）1-1-67 產品產品 類

202、型類型 細分細分 類型類型 主要產品主要產品 2020 年度年度 2019 年度年度 主營業務主營業務收入收入 占比占比 主營業務主營業務收入收入 占比占比 粉末 冶金 汽車零部件 內齒圈、行星齒輪、含油軸襯等 6,920.45 48.93%5,925.90 48.51%家電零部件 離合套、含油軸襯、連桿、活塞等 5,170.18 36.56%5,680.28 46.49%粉末冶金產品小計粉末冶金產品小計 12,090.63 85.49%11,606.18 95.00%磁性 材料 乘用車起動機零部件 磁瓦 2,051.66 14.51%610.84 5.00%合計合計 14,142.29 10

203、0.00%12,217.02 100.00%報告期內，公司的主營業務收入來源及產品結構較為穩定，從產品構成來看，粉末冶金汽車零部件和粉末冶金家電零部件是公司銷售收入的主要來源，收入占比穩定在 85%以上。（四）（四）主要經營模式主要經營模式 1、盈利模式盈利模式 公司自成立以來始終專注于粉末冶金零部件行業，主要通過生產、銷售粉末冶金零部件產品獲取收入和利潤。2、采購模式采購模式 公司生產所需要的主要原材料為鐵粉和銅粉等。公司生產經營所需要的其他材料包括輔助材料、生產設備和辦公用品等。公司的原輔材料采取“以產定購”的采購模式，即根據客戶訂單需求量安排采購，同時綜合考慮生產必備的安全庫存、供應商到

204、貨時間、原材料價格變動趨勢等因素。在客戶對產品無特殊要求的情況下，公司自主組織采購。（1）原輔材料采購 在自主采購模式下，與供應商達成合作前，公司會安排采購部就現有的合格供方或新增供方提供的不同類型新產品進行評價，采購部向供方發出供方調查表，根據調查結果由采購部門主管批準是否接受送樣。如需送樣，則采購部采購人員通知供方送樣，樣品到達后通知制造部進行試用，由制造部門出具試用報告。對于提供 A 級重要度產品的供方，由采購部組織相關部門人員用供方評定表對供方進行評價，必要時可到供方現場進行評價，而提供 B 級重要度產品的供方則不需進行評價。A 級重要度產品的供方在送樣合格后，必要時提交 PPAP 并

205、得到研發部的批準；若 PPAP 未批準，由采購部采購主管決定是否讓其再提交 PPAP。在此基礎上，公司綜合考慮價格、貨物交付速度等因素最終確定供應商進行采購。公1-1-68 司根據訂單及生產經營計劃，實行“以產定購”，按照比質比價原則進行采購；在價格管理方面，公司采取“貨比三家”的形式對采購價格進行控制；公司建立了價格、質量、數量和資金監督程序，對采購過程實行全程嚴格監督管理。采購部采購人員將經過上述流程均符合要求的供方登錄于合格供方名冊（由顧客指定的供方可直接登錄于合格供方名錄中）；合格供方名冊需由采購部長審核，董事長批準。（2）外協加工服務采購 部分產品的熱處理、連桿鉆孔、離合套磨加工、活

206、塞精加工工序等加工業服務市場供應充足、市場競爭充分、價格不高，公司可持續從市場獲得穩定的外協加工服務，公司的生產設備及人力資源主要集中于前述核心工序及環節。外協供應商的生產作業基于公司提供的技術圖紙和指標來進行，為保障產品質量，公司對外協加工完成的產品執行嚴格的檢驗制度。在多年的生產經營活動中，公司已逐步與多家外協供應商建立了長期穩定的合作關系。發行人前五名外協供應商及外協加工情況列示如下：1-1-69 年份年份 外協供應商名稱外協供應商名稱 主要加工工序主要加工工序 外協金額外協金額（萬元）（萬元）占外協總額比例占外協總額比例 2019 年度 荊州市久和金屬熱處理有限公司 滲碳淬火、蒸汽發藍

207、、普通發藍、回火 397.31 40.96%嘉興格欣精密機電有限公司 活塞加工 229.19 23.62%荊州開發區龍升機械加工廠 活塞倒角、離合套磨加工 169.45 17.47%寧波市天瑞壓縮機配件有限公司 活塞加工 174.16 17.95%合計合計 970.11 100.00%2020 年度 荊州市久和金屬熱處理有限公司 滲碳淬火、蒸汽發藍、普通發藍、回火 435.64 41.05%嘉興格欣精密機電有限公司 活塞加工 285.01 26.85%荊州開發區龍升機械加工廠 活塞倒角、離合套磨加工 183.84 17.32%寧波市天瑞壓縮機配件有限公司 活塞加工 141.44 13.33%大

208、冶市亙久精密制造廠 活塞加工 15.42 1.45%合計合計 1,061.35 100.00%2021 年度 荊州市久和金屬熱處理有限公司 滲碳淬火、蒸汽發藍、普通發藍、回火 488.66 42.49%嘉興格欣精密機電有限公司 活塞加工 219.84 19.12%荊州開發區龍升機械加工廠 活塞倒角、離合套磨加工 204.96 17.82%寧波市天瑞壓縮機配件有限公司 活塞加工 168.97 14.69%大冶市亙久精密制造廠 活塞加工 57.68 5.02%合計合計 1,140.11 99.14%2022年1-3 月 荊州市久和金屬熱處理有限公司 滲碳淬火、蒸汽發藍、普通發藍、回火 118.83

209、 51.53%嘉興格欣精密機電有限公司 活塞加工 37.65 16.33%荊州開發區龍升機械加工廠 活塞倒角、離合套磨加工 32.83 14.24%寧波市天瑞壓縮機配件有限公司 活塞加工 29.18 12.65%大冶市亙久精密制造廠 活塞加工 12.10 5.25%合計合計 230.59 100.00%注：2019年度公司僅有 4家外協供應商 3、生產模式生產模式 1-1-70 公司主要為汽車、家電等領域客戶批量生產粉末冶金零部件，各類產品的設計需求和質量標準由客戶提出，公司生產的粉末冶金制品具體產品類型和型號繁多，故公司目前采用“以銷定產”生產模式。公司每個月制定銷售計劃，生產部門根據銷售計

210、劃和庫存來安排生產，生產過程主要包括混料、成形、燒結以及后處理等工藝，生產出含油軸襯、結構零件等粉末冶金產品。公司的生產部門根據生產計劃領用原材料、組織生產工人、調配生產線進行產品生產。主要產品的流程圖如下：（1）起動機用行星齒輪典型生產流程圖 （2）含油軸襯生產流程圖 4、銷售模式銷售模式 1-1-71 公司主要采取直銷的銷售模式，公司業務人員通過直接與廠家商務談判的模式獲取銷售訂單?？蛻糸_發方面，公司的產品應用領域主要集中在汽車行業及家電行業。公司設五個銷售片區分別由銷售員負責客戶的開發、產品發貨及售后服務。公司銷售模式均為直銷，不存在經銷商。直銷模式下，公司對客戶的銷售分為普通模式和寄售

211、模式。寄售模式為汽車零部件行業普遍采用的一種銷售方式，公司與多家客戶采用此種模式。具體流程為：公司先根據客戶所下訂單將產品發往客戶指定的倉庫，客戶從其中領用后，于次月發出領用對賬單通知公司領用數量，公司根據領用數量開具發票結算貨款。公司銷售具體流程：5、研發模式、研發模式 公司多年來一直通過自主創新和外部技術合作相結合的方式，持續提高核心技術競爭力。公司在發展過程中充分利用高校的科研實力，十分注重“產、學、研”合作，目前已與合肥工業大學簽訂了長期技術協作和產品開發協議，開展汽車用粉末冶金結構零件和稀土永磁材料的研究與開發。高校和科研院所擁有先進的研發設備和優秀的技術人才，具備行業基礎研究和應用

212、研究的資源基礎，可以有效幫助解決民營企業研發資源不足的問題，提高企業的技術成果轉化能力。憑借自主創新和良好的外部合作和自身的技術積累，公司多款產品具備較高的技術水平，獲得了良好的市場表現。作為高新技術企業，公司多年來一直通過自主創新和外部技1-1-72 術合作相結合的模式，持續提高核心技術競爭力。6、采用目前經營模式的原因、影響因素及未來變化趨勢采用目前經營模式的原因、影響因素及未來變化趨勢 公司目前采用的經營模式與同業經營模式不存在顯著差異，主要是由公司主營業務、客戶需求、國家相關法規制度和公司所處行業市場競爭格局決定的。影響公司經營模式的關鍵因素主要包括行業本身的技術創新與迭代、行業上游原

213、材料價格的變動趨勢、行業下游汽車及家電等制造業的景氣度和集中度等。報告期內，公司經營模式的影響因素沒有發生重大變化。報告期內，公司主要從事粉末冶金、永磁材料制品的研發、生產和銷售，主營業務未發生重大變化，預計未來公司除戰略性拓展稀土永磁材料業務外，主營業務和經營模式不會發生重大變化。自設立以來，公司主要從事汽車、家電等領域粉末冶金零部件的研發、生產與銷售業務；自 2019 年開始，增加了永磁材料的生產經營。報告期內，公司的主營業務、主要產品和主要經營模式未發生重大變化。（五）（五）主要產品生產工藝流程主要產品生產工藝流程 1、典型的粉末冶金生產工藝流程典型的粉末冶金生產工藝流程 公司采用國內外

214、目前最為典型和先進的粉末冶金工藝技術：混料成形燒結精整加工外觀檢清洗浸油包裝。工藝流程如下：工藝說明：壓制成形：粉末在 15-600MPa壓力下，壓成所需形狀。燒結：在保護氣氛的高溫爐或真空爐中進行。燒結不同于金屬熔化，燒結時至少有一種元素仍處于固態。燒結過程中粉末顆粒間通過擴散、再結晶、熔焊、化合、溶解等一系列的物理化學作用過程后，成為具有一定孔隙度的冶金產品。后處理：一般情況下，燒結好的制件可直接使用。但對于某些尺寸精度高并且有高的硬度、耐磨性要求的制件還要進行燒結后處理。后處理包括精壓、滾壓、擠壓、淬火、表1-1-73 面淬火、浸油及熔滲等。2、鐵氧體永磁工藝流程鐵氧體永磁工藝流程 公司

215、鐵氧體永磁生產工藝技術：進貨檢驗配料球磨檢驗沉淀料漿檢驗壓制燒結磨加工倒角清洗檢驗包裝。工藝流程如下：工藝說明：進貨檢驗：用光譜分析儀主要檢測預燒材料的成分。配料：將鍶鐵氧體預燒料（主要成分為 SrFe12O19）與碳酸鈣、二氧化硅、碳酸鍶、氧化鑭、氧化鈷等配料按配方比例進行混合。球磨：原料加水經球磨機粉碎后形成料漿。沉淀：料漿置入沉淀塔進行沉淀。壓制：將經沉淀形成的脫水料壓機制成生坯。燒結：將生坯高溫燒結成熟坯。磨加工：熟坯經全自動磨床加工線加工后形成成品。倒角：清除燒結粘連異物如毛刺等。檢驗包裝：磁性能等各項指標檢驗、包裝入庫。3、稀土永磁工藝流程（儲備項目稀土永磁工藝流程（儲備項目/募投

216、項目）募投項目）稀土永磁生產工藝技術：進貨檢驗配料熔煉氫爆氣流磨混料粉末檢測成形真空燒結機加工電鍍檢驗包裝。工藝流程如下：1-1-74 工藝說明：進貨檢驗：用光譜分析儀主要檢測稀土材料的成分。配料：將稀土成分與純鐵等元素按照配方要求配制。熔煉：將配好的料在熔煉爐中熔煉，出料時是薄片狀材料。氫爆：將片狀材料制成單晶粉末顆粒，30 微米左右。氫將粉末顆粒沿晶界面爆破，形成單晶顆粒粉末。氣流磨：將粉末磨成 3微米左右的細粉，氮氣保護?；炝希夯旌戏勰畹姆勰?。粉末檢測：檢測混合料的含氧量、粒度等。成形：專用壓機將粉末壓制成需要的形狀。真空燒結：真空爐 1,100多度燒結。機加工：產品外形幾何尺寸全部靠

217、機械加工，磨加工和切割加工為主。電鍍：表面鍍鋅、鍍鎳、鍍環氧樹脂等。檢驗：尺寸檢驗、磁性能檢驗。（六）（六）生產經營中涉及的主要環境污染物、主要處理設施及處理能力生產經營中涉及的主要環境污染物、主要處理設施及處理能力 請詳見本招股說明書“第五節 業務和技術”之“七、其他事項”之“（三）環保情況”。二、二、行業基本情況行業基本情況（一）（一）所屬行業及確定依據所屬行業及確定依據 公司主要產品為粉末冶金零件，根據國家統計局發布的國民經濟行業分類（GB/T/47542017）標準，公司屬于“制造業（C）”門類中“金屬制品業（C33）”大1-1-75 類下屬“鑄造及其他金屬制品制造（C339）”中類的

218、“鍛件及粉末冶金制品制造（C3393）”小類。根據全國股份轉讓系統發布的掛牌公司管理型行業分類指引，公司屬于“制造業（C）”門類中“金屬制品業（C33）”大類下屬“其他金屬制品制造（C339）”中類的“鍛件及粉末冶金制品制造（C3391）”小類。（二）（二）行業主管部門、監管體制、主要法律法規和政策行業主管部門、監管體制、主要法律法規和政策 1、行業主管部門行業主管部門 粉末冶金行業的主管部門主要包括國家發展和改革委員會、工業和信息化部。其中，國家發展和改革委員會主要負責機械行業的宏觀管理，其職責包括研究擬訂并組織實施機械行業的發展戰略、規劃，提出總量平衡、結構調整目標及產業布局；研究擬訂、修

219、訂產業政策并監督實施；審核行業重大項目等。工業和信息化部負責擬訂實施行業規劃、產業政策和標準；監測工業行業日常運行；推動重大技術裝備發展和自主創新；管理通信業；指導推進信息化建設；協調維護國家信息安全等。2、自律性組織自律性組織 粉末冶金行業的自律性組織為中國機械通用零部件工業協會粉末冶金專業分會。主要負責粉末冶金零部件行業發展的調查研究，國家標準、行業標準和技術規范的組織和制訂，行業信息和咨詢服務的收集和提供，行業自律管理以及專業培訓等。3、行業法規及政策行業法規及政策 在行業發展過程中，國務院、國家發改委、工信部、科技部等政府部門制定了大量推進與規范行業發展的相關法律法規及行業政策，目前，

220、國家已制定并頒布的涉及粉末冶金、永磁材料的主要法律法規及產業政策具體如下：（1）粉末冶金行業法規及政策 序號序號 文件名文件名 發文單位發文單位 發文時間發文時間 相關內容相關內容 1 機械基礎件、基礎制造工藝和基礎材料產業十二五發展規劃 工信部 2011 年 11 月 重點發展 11 類機械基礎件，包括：高密度、高強度粉末冶金零件；重點發展 6 類先進、綠色制造工藝，其中切削加工及特種加工工藝，包括粉末冶金零件的精密成形工藝。2 機械工業“十三五”發展綱要及專項規劃 中 國 機 械工業 聯合會 2016年 3 月“高密度、高強度粉末冶金零件”等關鍵基礎零部件、“近凈成形技術”等基礎共性技術納

221、入重點發展方向。3 關于印發產業技術創新能力發工信部 2016年 10月“粉末冶金材料及制品低成本化等應用技術與成套工藝”等納入1-1-76 展規劃（20162020 年）的 通知 有色金屬工業重點發展方向。4 汽車產業中長期發展規劃 工 信 部、國家 發 改 委、科技部 2017年 4 月 引導汽車行業加強與原材料等相關行業合作，協同開展“半固態及粉末冶金成型零件產業化及批量應用研究”。5 產業結構調整指導目錄（2019年本）國家 發改委 2019年 10月（十四、機械）新型粉末冶金零件；（十六、汽車）輕量化材料應用：高強度鋼、鋁合金、鎂合金、復合塑料、粉末冶金、高強度復合纖維等被列為鼓勵類

222、機械。6 鼓勵外商投資產業目錄（2020年版）國家 發 改 委、商務部 2020年 11月“高密度、高精度、形狀復雜的粉末冶金零件及汽車、工程機械等用鏈條的制造”被列為全國鼓勵外商投資產業。7 2021 年 度 實施企業標準“領跑 者”重 點 領域 市 場 監 管總局 2021年 6 月“鑄造、鍛造、粉末冶金制品”被列為 2021 年度實施企業標準“領跑者”重點領域。（2）永磁材料行業法規及政策 序號序號 文件名文件名 發布單位發布單位 發布時間發布時間 相關內容相關內容 1 關 于 印 發2015 年原材料工業轉型發展工作要點的通知 工信部 辦公廳 2015年 2 月 發揮稀土公共技術服務平

223、臺作用，加強稀土企業與應用企業合作，解決制約科技成果轉化瓶頸，支持稀土企業主動參與新能源汽車、工業機器人、大氣污染防治等領域企業的新產品、新技術研發。2 關于印發的通知 國務院 2015年 5 月 將大力推動新材料領域突破發展，其中稀土永磁材料作為特種金屬功能材料，屬于該領域 范圍。3 關 于 印 發“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃的通知 國務院 2016年11月 促進特色資源新材料可持續發展。推動稀土、鎢鉬、釩鈦、鋰、石墨等特色資源高質化利用，加強專用工藝和技術研發，做好稀土功能材料品質提升，加強新材料產業上下游協作配套。4 國務院關于印 發“十 三五”生態環境保護規劃的通知 國務院 2

224、016年11月 提升電機系統供給水平，加快稀土永磁無鐵芯電機等新型高效電機的研發示范。5 關于印發新材料產業發展指南的通知 工信部、發改委、科技部、財政部 2016年12 月 加快實現稀土磁性材料及其應用器件產業化，開展傳感器、伺服電機等應用驗證；突破非晶合金在稀土永磁節能電機中的應用關鍵技術，大力發展稀土永磁節能電機及配套1-1-77 稀土永磁材料等材料，推進在節能環保重點項目中應用。6 戰略性新興產業重點產品和服務指導目錄（2016版）發改委 2017年 1 月 將高性能稀土（永）磁性材料及其制品作為新材料產業，中小功率稀土永磁無鐵芯電機、永磁同步電機等高效節能電機技術和設備作為節能環保產

225、業收錄進入目錄。7 新材料產業發展指南 工信部聯合發 展 改 革委、科 技部、財政部 2017年 1 月 明確稀土磁材作為我國關鍵戰略性材料，要加快實現稀土磁性材料及其應用器件產業化，開展傳感器、伺服電機等應用驗證。8 戰略性新興產業分類（2018）國家統計局 2018年11月 將燒結釹鐵硼永磁材料、永磁鐵氧體磁體具體列入戰略性新興產業之“C3985 電子專用材料制造”之“燒結釹鐵硼磁體”與“稀土永磁鐵氧體”分類。9 促進制造業產品和服務質量提升的實施意見 工信部 2019年 9 月 加快稀土功能材料創新中心和行業測試評價中心建設，支持開發稀土綠色開采和冶煉分離技術，加快稀土新材料及高端應用產

226、業發展。支持開展重點原材料產品用戶滿意度調查，以用戶為中心不斷提升原材料供給質量。10 產業結構調整 指 導 目 錄（2019 年本）發改委 2019年10 月 將高品質稀土磁性材料、合金材料、永磁牽引電機等列入鼓勵類產業。11 稀土管理條例（征求意見 稿）工信部 2021年 1 月 鼓勵稀土勘查開采、冶煉分離、金屬冶煉和綜合利用等領域的科技創新和人才培養，支持稀土新產品新材料新工藝的研發和產業化。12 中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和 2035 年遠景目標綱要 第十三屆全國人大第四次會議 2021年 3 月 聚焦新一代信息技術、生物技術、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車

227、、綠色環保以及航空航天、海洋裝備等戰略性新興產業，加快關鍵核心技術創新應用。13 電機能效提升 計 劃（2021-2023年）工信部、市場監管總局 2021年11月 要大力推動基礎材料及零部件綠色升級。加快高效節能電機關鍵配套材料創新升級，提升高性能電磁線、高磁感低損耗冷軋硅鋼片、輕稀土永磁等材料綠色化 水平。4、法規及政策對公司經營發展的影響法規及政策對公司經營發展的影響 發行人從事粉末冶金產品的生產與銷售，近年來出臺的法律法規、行業政策對發行人經營資質、準入門檻、運行模式等方面均無不利影響。發行人生產的粉末冶金、永磁材料產品屬于機械工業發展的基礎零部件，國家頒布的上述行業政策將粉末冶金、永

228、磁材料行業列為鼓勵和重點發展的產業之一，將進一步推動1-1-78 和促進我國粉末冶金行業規模和整體水平的提高，支持行業內企業對高性能產品的開發，進一步縮小與國際先進水平的差距。整體而言，發行人所處行業的監管體制、法律法規和相關政策均有利于發行人的經營發展。（三）（三）粉末冶金粉末冶金行業情況行業情況 1、粉末冶金的定義與分類粉末冶金的定義與分類（1）粉末冶金的定義與工藝特點 粉末冶金是以金屬粉末為原料，通過成形、燒結等加工方法，制造高精度、高強度金屬材料、復合材料以及各種類型制品的工藝技術。粉末冶金可通過較少切割工藝直接制成多孔、致密或全致密材料，能夠生產難以用其他方法制造的零部件，如鎢鉬硬質

229、合金、含油軸承、過濾器和多種磁性材料等，還能夠生產替代鑄件和鍛件的零部件，如汽車離合器片、凸輪軸等。粉末冶金技術工藝與傳統工藝相比，具有節能、節材、節省勞動力、環保、近凈成形、個性化、一致性好等優點。采用粉末冶金技術工藝制造機械零件較其他金屬加工工藝，如鑄造、鍛造、機械加工等，具有更高的材料利用率、更低的單位能耗比，在生產產品形狀復雜性等方面更具優勢，被公認為最具發展活力的綠色技術，已被廣泛應用于交通、機械、電子等領域。粉末冶金與其他加工工藝性能比較粉末冶金與其他加工工藝性能比較 資料來源：粉末冶金手冊、西部證券研究所（2）粉末冶金的分類 1-1-79 根據工藝方法不同，粉末冶金工藝可分為傳統

230、法（PM）、等靜壓（IP）、金屬注射成型（MIM）、金屬添加劑制造（MAM）。發行人粉末冶金工藝為傳統法（PM）。序號序號 工藝方法工藝方法 工藝方法的特點工藝方法的特點 1 傳統法（PM）在模具中壓實合金粉末，通過燒結或加熱，在可控熔爐中粘結顆粒進行冶金的方法。傳統法應用廣泛，采用的金屬粉末大于 50m，生產零件重量在 1g-2kg之間，相對密度可達 86%，致密性高，適用于生產硬質金屬、合金材料結構件等。2 等靜壓（IP）將被加工物體放置于盛滿液體的密閉容器中，通過增壓系統對物體各個表面施加相等壓力，使其在不改變外觀形狀的情況下縮小分子間距離，從而增大密度，用來生產所有方向上壓力均等的粉末

231、致密部件。等靜壓生產工藝對生產條件要求高，采用球形干凈粉末，產品重量在幾千克到十噸以上不等。3 金屬注射成型（MIM）結合塑料成型復雜性和金屬特性，可大量生產無限形狀和幾何特征的零部件，生產速率高。金屬注射成型工藝采用 5m-30m 微細粉末，產品密度高、形狀小、品種多，重量在 1g-200g 之間，可快速、大批量、低成本制造復雜形狀零件。4 金 屬 添 加 劑 制 造（MAM）即 3D 打印技術，無需模具，以數字模型為基礎，運用粉末狀金屬或塑料等可粘合材料，通過逐層打印的方式來構造物體，可充分利用廢棄材料，大幅度縮減制造時間和費用。采用的粉末在 5m-60m 之間，適用于生產單個小尺寸組件。

232、資料來源：頭豹研究院2019年中國粉末冶金行業概覽 根據制品不同，粉末冶金工藝可分為鐵基結構件、銅基結構件、難熔金屬材料、硬質合金、摩擦材料、減摩材料。序號序號 不同制品不同制品 不同制品的特點不同制品的特點 1 鐵基結構件 以鐵粉或合金鋼粉為主要原料，采用粉末冶金工藝制造的結構零件，包括碳鋼和低合金粉末、鐵-鉻-硅系合金粉末、鐵-鉻-硼-硅系合金粉末，具有高致密性、耐磨性和結合強度，可取代鎳基合金粉末，廣泛應用于汽車行業。2 銅基結構件 采用銅基材料燒結后的冶金品，由燒結的黃銅、銅鎳合金、青銅材質構成，具有抗腐蝕性、無磁性干擾等特征，適用于電工器件、機械零件制造等領域。3 難熔金屬材料 包括

233、合金復合式材料、難熔性金屬等，其熔點、強度與硬度高，采用粉末冶金制法制成的合金材料成分均勻、能耗低且晶粒尺寸小，主要用于航空航天、能源、國防等領域。4 硬質合金 由難熔金屬硬質化合物和粘結金屬通過粉末冶金工藝制成的一種合金材料，強度高、具有耐磨性、耐腐蝕性和抗氧化性，適用于砂輪磨削、電加工等工業切削領域。5 摩擦材料 具有摩擦磨損性的材料，適用于摩擦離合器制作以及制動器摩擦部分，以實現元件動力阻斷、傳遞。摩擦材料由基本、輔助單元組成，基本組元主要保證耐磨性、熱穩定性及承載能力，輔助組元主要完善基本性能。6 減摩材料 由金屬或非金屬材質與金屬基體、減摩潤滑劑制成，是制動1-1-80 或傳動裝置上

234、關鍵性部件，主要功能是通過摩擦來吸收或傳遞動力，粉末冶金技術可改善材料基體，調整減摩成分，以達到自潤滑性能等方面的要求，適用于塑料減摩材料、鑄造金屬等領域。資料來源：頭豹研究院2019年中國粉末冶金行業概覽 2、粉末冶金行業的發展歷程粉末冶金行業的發展歷程（1）國際粉末冶金市場發展情況 1890 年，美國人 Coolidge 用粉末冶金方法制成一種燈泡用鎢絲，標志近代粉末冶金的誕生，經過一百多年的發展，粉末冶金技術逐漸運用到各類學科領域，為滿足社會生產和科學技術發展需要不斷提供各種關鍵性材料，逐漸成為公認的用于生產各種高質量零件的優質技術。粉末冶金發展歷史粉末冶金發展歷史 資料來源：根據公開資

235、料整理 粉末冶金相比于傳統鑄造、鍛造、切削等其他金屬生產加工工藝，具備節能省材、產品精度和一致性高、結構復雜、成分均勻等特點，不僅具有更高的材料利用率、更低的單位能耗等比較優勢，還可制造用常規方法不能制造的精密、異形機械零件。近年來，隨著粉末冶金新技術、新工藝、新材料的不斷開發與應用，粉末冶金零部件產品不斷創新與升級，粉末冶金制品應用領域迅速擴大，汽車行業、機械制造、電子家電等行業的快速發展，也為粉末冶金行業提供了強勁的發展動力。（2）國內粉末冶金市場發展情況 由于工業基礎薄弱，我國粉末冶金行業起步較晚，其發展大致可以分為以下三個階段：第一階段：起步階段（1948-1978 年）1948 年，

236、大連鋼廠開始生產硬質合金，標志著中國粉末冶金行業誕生。1953 年，中國紡織機械行業首先開始生產含油軸承材料。60 年代初，中國開始自主生產機械零部件，制造出了以含油軸承、汽車維修用板鋼銷襯、轉向節套氣門導管等為代表的粉末冶金零件，受社會經濟、技術發展水平低下的影響，在這一階段，中國粉末冶金技術水平低，產品種類少、形狀簡單、精度差，不具備設計和自主創新能力。第二階段：探索發展階段（1979-2000年）受益于改革開放政策，中國經濟快速發展，通過不斷吸引外資、引進先進技術和設備工藝，中國工業化水平大幅度提升。中國粉末冶金制造企業開始引進國際先進技術，例如引進德國霧化鐵粉技術，促使中國鐵基粉末冶金

237、零部件檔次提升。先進的設備和工藝技術的引入，助推了我國工業水平的提升，粉末1-1-81 冶金技術也獲得了較大發展，伴隨中國家電、摩托車、汽車行業、消費電子等的相繼興起與發展，中國粉末冶金行業取得了較大發展。第三階段：快速發展階段（2001年至今）全球范圍內，粉末冶金技術不斷升級換代，金屬注射成形、金屬添加劑制造等生產工藝開始應用推廣，中國粉末冶金制造企業也通過自主研發創新和引進國外先進技術，不斷提高生產工藝水平，行業呈現高速發展態勢。下游市場需求多樣化，產品從簡單、低密度、低精度逐漸向結構復雜、高密度、高精度轉變，中國粉末冶金行業進入發展的快車道。資料來源：頭豹研究院2019年中國粉末冶金行業

238、概覽 3、粉末冶金產業鏈粉末冶金產業鏈 從粉末冶金零部件行業的產業鏈來看，上游為金屬粉末等材料行業，下游為汽車、家電、電動工具、機械等行業，粉末冶金制造業屬于典型的中間加工制造業。粉末冶金產業鏈示意圖如下：粉末冶金粉末冶金產業鏈產業鏈 資料來源：頭豹研究院（1）上游行業的發展狀況對發行人的影響 粉末冶金零部件上游主要原材料為金屬粉末，上游參與者主要為鐵粉和銅粉原材料供應商。鐵粉為機械制造工業不可缺少的金屬原料，用于生產粉末冶金零部件，具有流動性、成形性、顆粒形狀等物理特性。銅粉用量僅次于鐵粉，主要用于生產粉末冶金零部件、金剛石工具、合金工具等，在工業生產中發揮重要作用。上游鐵粉、銅粉及其他金屬

239、粉末市場供應充足，市場化程度較高，能夠保證本行業發展所需原材料的穩定供應。（2）下游行業的發展狀況對發行人的影響 粉末冶金行業下游應用領域主要包括汽車零件、摩托車零件、家電零件、農機零件、工程機械零件、電動工具零件等。主要下游應用領域的行業景氣度對相關粉末冶金零部件的市場需求影響較大。目前國內粉末冶金行業下游整體需求較為穩定，隨著下游各行業規1-1-82 模的增長，將促進粉末冶金市場規模進一步提升。粉末冶金零件由于其良好的物理性能、機械性能，具有少切削或無切削加工、材料利用率高、制造過程清潔高效、生產成本低、可批量生產的特點，且可用于制造精密、異形的機械零件，已在各個行業得到越來越廣泛的應用，

240、隨著技術不斷進步，粉末冶金下游應用領域將拓展至新能源、醫療、航空航天等行業，應用領域擴展將為粉末冶金行業帶來新的發展機遇。4、下游應用領域及市場前景分析下游應用領域及市場前景分析（1）粉末冶金下游應用的主要領域 目前，粉末冶金制品的應用分為兩大類，一類是難用其他方法制造的部件，比如鎢、鉬或碳化鎢硬質合金、多孔軸承、過濾器、硬軟磁性元件等；另一類是替代鑄件和鍛件的部件，比如汽車離合器片、連桿、凸輪軸和行星齒輪架等。具體來看，粉末冶金零件下游廣泛，主要用于汽車和摩托車、電工機械（家電、電動工具）、工業機械（農機）、其他工程機械等方面。其中汽車和摩托車行業占據主導地位，2020年我國粉末冶金零件在汽

241、車和摩托車應用占比約為 62%。2020 年中國粉末冶金零件應用占比年中國粉末冶金零件應用占比 數據來源：中鎢在線（2）粉末冶金下游整體市場空間 中國鋼協粉末冶金分會統計數據顯示，按鐵、銅基粉體銷售量計算，中國金屬粉體銷量從 2016 年的 47.22 萬噸增加到 2020 年的 73.61 萬噸，復合年均增長率為 11.74%。未來隨著粉末冶金零部件在新興領域的運用，如 5G 通訊、新能源等，中國粉末冶金行業市場規模有望持續增長。我國金屬粉體銷量（萬噸）我國金屬粉體銷量（萬噸）1-1-83 數據來源：鋼協粉末冶金分會、粉體網（3）重要市場之汽車粉末冶金零件市場 粉末冶金制品在汽車中的應用 粉

242、末冶金制品在整車零部件中得到廣泛應用，具體包括發動機中的導管、座圈、連桿、軸承座、可變氣門正時系統（VVT）關鍵零部件和排氣管支座；變速器中的同步齒轂和行星齒輪架等零件；底盤系統的減震器零件包括導向器、活塞和底閥座；制動系統的ABS傳感器、剎車片；燃油泵、機油泵和變速器泵中的關鍵零部件等。粉末冶金在汽車中的應用粉末冶金在汽車中的應用 資料來源：西部證券研究所 汽車中應用粉末冶金的零部件圖示汽車中應用粉末冶金的零部件圖示 1-1-84 資料來源：西部證券研究所 車用粉末冶金零件的優勢 與傳統零件相比，車用粉末冶金零件擁有高強度、高耐磨性等優勢。車用粉末冶金零件優勢車用粉末冶金零件優勢 項目項目

243、粉末冶金發動機零件粉末冶金發動機零件 粉末冶金變速器部件粉末冶金變速器部件 粉末冶金減震器部件粉末冶金減震器部件 應用 發動機帶輪、帶輪、聯結器等 同步器輪轂、同步器環、發動機噴油器夾子、變桿、同步器鍵等 剎車傳動齒輪、剎車零件、剎車零件（齒輪）等 優勢 高強度、高耐磨損性和優良的耐熱性 優異的齒輪耐磨度、極強的抗拉強度和屈服強度 使用粉末冶金零件，具有高精密薄板表面，能夠減少摩擦，保障操縱的穩定性，提高乘坐舒適性 車用粉末冶金市場前景預測 從重量來看，目前我國平均每輛汽車使用的粉末冶金零件重量只有 6.3kg，遠低于發達國家水平。據前瞻產業研究院統計，歐洲汽車平均每輛使用的粉末冶金零件約為

244、7.2kg，日本汽車平均每輛使用的粉末冶金零件約為 8kg，美國平均每輛使用的粉末冶金零件約為18.6kg，分別是國內單臺汽車用量的 1.14 倍、1.27 倍和 2.95 倍。因此，國內汽車行業在制造技術向國際接軌的過程中，粉末冶金零件的使用量將有大幅上漲空間。未來隨著中國粉末冶金行業技術提高，產品品質和性能將逐漸提升，粉末冶金零部件具有較高成本優勢，受節能減排和節約成本的影響，下游汽車廠商將優先選擇粉末冶金零部件來代替鍛造、機加工零部件，中國汽車行業單車粉末冶金零部件用量提升空間廣闊。各國每輛車粉末冶金零件使用量各國每輛車粉末冶金零件使用量 1-1-85 資料來源：中鎢在線 近年中國汽車產

245、量連年保持世界第一，汽車市場規模持續擴張。據中國汽車工業協會、前瞻產業研究院預測，2022 年我國汽車銷量將達到 2,750 萬輛，到 2025 年中國汽車銷量可達 3,000萬輛。根據西部證券研究所分析模型，假設 2025 年每輛汽車的粉末冶金零件使用量為10.1kg，并假設 2022-2025 年國內汽車產銷量近似持平，那么整個下游將需要 30.30 萬噸的粉末冶金零件。假設汽車粉末冶金零件價格維持不變，為 4 萬元/噸，到 2025 年，中國汽車粉末冶金零件市場規模將達到 121.20 億元，2020-2025 年年均復合增長率為 13.77%左右，粉末冶金汽車零件市場空間巨大。國內汽車

246、國內汽車 2022-2025 年產量預測年產量預測 資料來源：中汽協、前瞻產業研究院 國內每輛車所用粉末冶金零件重量預測國內每輛車所用粉末冶金零件重量預測 1-1-86 資料來源：觀研天下、西部證券研究所 汽車起動機粉末冶金市場分析 公司汽車用粉末冶金零件主要應用于汽車起動機領域，目前暫無法取得汽車起動機用粉末冶金細分領域的公開市場數據，前文主要通過對汽車粉末冶金整體市場的分析來說明汽車用粉末冶金零件的發展空間。根據公司內部主流產品型號的參考數據，2021 年，公司在每臺乘用車的起動機上配套的粉末冶金零部件使用量平均約為 159g、在每臺商用車的起動機上配套粉末冶金零部件使用量平均約為 505

247、g，分別約占用平均每臺車整體粉末冶金材料使用量的 2.3%和 7.3%。具體到公司粉末冶金產品主要對應的乘用車起動機、商用車起動機細分市場，細分市場規模分別為 1.54 億元、1.21 億元。（4）重要市場之家電粉末冶金零件市場 粉末冶金制品在家電中的應用 粉末冶金制品在家電中的應用主要包括：家用冰箱的壓縮機中的連桿、活塞、閥門、進排氣閥導管、上下軸承、平衡塊、缸體、葉片等；洗衣機、干燥機之類設備中使用的偏心齒輪和齒條齒輪；洗滌機中的水泵葉輪；電風扇中使用的多孔自潤滑軸承；吸塵器中的齒輪與磁體等。家電粉末冶金零件的優勢 有些家用電器材料和零件只能用粉末冶金方法來制造，如制冷壓縮機，洗衣機、電風

248、扇等的多孔自潤滑軸承；有些家用電器材料和零件用粉末冶金方法制造使得質量更好、價格更低，如家用空調排風扇和吸塵器中的復雜形狀齒輪和磁體等。1-1-87 為了降低噪聲，洗衣機和電風扇電機中使用的都是粉末冶金含油軸承，特別是低噪聲、可替代銅的鐵基含油軸承，其整機噪聲為40dB。粉末冶金含油軸承由于具有自潤滑性、噪聲小、價格便宜、適于大批量生產，粉末冶金精密含油軸承還廣泛地用于攝像機、錄音機等微電機類家用電器中。粉末冶金在維持生態、保護環境、節材節能等方面均具有重要的意義。粉末冶金工藝幾乎不產生煙塵或化學污染，其近終形制造的零件又少或無切削，廢料損失最少，加之其單件重量輕，材料利用率最高。據統計，同種

249、產品采用粉末冶金材料，其成本相比降低75%，效率提高 1.7 倍，因此，從提高家電材料的性能或降低家電用材成本等方面來看，開發和應用粉末冶金材料對于家電行業意義重大。家電粉末冶金市場前景預測 在家用電器產品的開發中，粉末冶金早期以制作銅基含油軸承為主。難度較大的零件，如形狀復雜和精度高的壓縮機缸蓋、缸套以及一些特殊性能要求的產品也陸續開發成功。目前在家電領域，粉末冶金零件用量最大的領域主要包括空調和冰箱，其中兩者的壓縮機對粉末冶金結構件需求最大：如旋轉壓縮機的空調和冰箱，每臺需要粉末冶金結構件80-350g；冰箱連桿式壓縮機，每臺需要粉末冶金結構件 100g；滑動螺桿式空調和冰箱壓縮機，每臺需

250、要粉末冶金零件 30-200g。5、行業發展趨勢行業發展趨勢 粉末冶金在制造業占據著重要地位，粉末冶金行業發展良好有利于帶動地區的經濟健康發展。目前中國市場主要集中在華東和華中地區，在企業競爭上，粉末冶金的行業集中度高，未來隨著對粉末冶金技術要求的不斷提升，將進一步淘汰中小企業產能，向頭部靠攏。在中國，多數的國內粉末冶金企業在低端產品市場通過激烈的價格競爭爭搶生存空間，在國內的粉末冶金高端市場，只有少數國內企業能夠與國外企業及在華投資企業競爭，隨著粉末冶金行業結構性產能過剩，行業將進一步調整，逐步向擁有較強研發能力和技術的龍頭企業靠攏。隨著粉末冶金技術的不斷提升以及向高端化發展，國內企業競爭力

251、的逐步提升，預計國內粉末冶金市場未來將呈現出以下發展趨勢：（1）產品多元化、高端化 隨著國內粉末冶金技術的不斷提升，新工藝、新產品的持續儲備、開發及應用，不斷推動著國內粉末冶金零部件朝著高精度、高密度、結構復雜及致密化等方向多元化、高端化發展。1-1-88 新型產品新型產品 產品特性及發展前景產品特性及發展前景 輕質材料 輕量化技術符合節能環保要求，輕質材料與低碳工藝相結合是實現輕量化技術的重要途徑。采用粉末冶金工藝生產的鋁基、鎂基等輕質材料可取代部分鐵基材料，能夠廣泛運用到汽車、新能源及航空航天領域，具有良好發展前景。新型磁性材料 如金屬磁粉芯軟磁復合材料，具有高飽和磁感應強度和低損耗的優點

252、，可在高頻電機、高頻大功率儲能電感器上大規模使用，能夠替代傳統硅鋼鐵芯廣泛應用于工業、軍事、醫療等領域。在高頻電機領域，國外已出現用磁粉芯代替硅鋼片的趨勢，隨著中國電子技術不斷發展，對新型磁性材料的需求也會逐漸增加。粉末冶金結合高分子材料 橡膠或塑料與粉末冶金零部件相結合，可達到減振降噪的目的，如粉末冶金包膠鏈輪、粉末冶金包膠齒輪等，能夠減輕汽車發動機噪音。粉末冶金零部件與高分子材料相結合的新型材料，可廣泛用于需要降噪的領域。資料來源：頭豹研究院（2）下游應用領域拓展 目前粉末冶金零部件下游應用領域主要為汽車、家電、機械工具等，基于粉末冶金工藝節能、環保、省材的優良特性，預計粉末冶金在這些主要

253、下游應用領域將進一步替代傳統鑄造工藝，并逐步拓展新能源等快速增長的新興領域。同時，隨著粉末冶金技術和產品進一步往高端化發展，預計未來也將越來越多的應用在新能源、醫療等高端領域。應用領域應用領域 發展趨勢發展趨勢 汽車領域 粉末冶金應用在汽車領域是一個逐漸擴展的過程，從最初的底盤、乘客艙中非關鍵零件到關鍵零件，再到發動機、變速箱等核心部件，使用粉末冶金工藝制造的汽車零部件已達 700 多種，隨著技術進步，這一數量將進一步增加。家電領域 以空調壓縮機為例，粉末冶金零部件強度與韌性不斷增強，已逐漸替代傳統鑄造工藝零部件，廣泛用于空調上，粉末冶金零部件在家電領域占主要地位。新能源領域 相對于傳統燃油汽

254、車，新能源汽車對汽車重量要求更高，汽車過重將直接影響電動機性能、整體功耗、續航里程，因此，輕量化將成為新能源汽車未來發展的重要方向。粉末冶金產品近凈成形、原材料利用率高，在提升性能、減輕重量方面具有重要作用，可廣泛用于新能源汽車中的軸承、齒輪、傳感器等領域。醫療領域 醫療行業器械對人體相容性、抗腐蝕性、高耐磨性要求較高，傳統工藝零部件難以符合要求，粉末冶金能夠生產形狀復雜、與鈦合金和鎳合金等人體相容材料共同使用的產品，人口老齡化加速趨勢將提高粉末冶金在醫療領域應用范圍。航空航天領域 飛機對減輕燃油成本、減少溫室氣體排放及增加承壓強度的要求較高，粉末冶金工藝中的熱等靜壓和金屬添加劑制造技術能夠生

255、產輕量化、高強度產品，可為航空航天領域提供更多粉末冶金零部件。（3）高端市場國產化率提高 目前國內粉末冶金產業在高端設備、關鍵原料等環節存在短板，高端原料及高端產品的進口給本行業及下游帶來較大的成本壓力。隨著國內粉末冶金領先企業的技術研發實力持續提升，產品性能和品質持續往高端化發展，預計未來在高端市場將逐漸呈現國產替代1-1-89 的趨勢。（4）行業競爭加劇 國內高端市場的競爭日趨國際化。各國粉末冶金制造企業紛紛在中國獨資或合資建廠，實施對產品的梯度轉移。如美國的 METALDYNE、英國的 GKN、霍克公司，意大利的微齒公司，加拿大的 Stackpole、QMP 公司，日本的住友、日立、三菱

256、公司等，這些國外企業對中國粉末冶金行業的狀況，如產品的檔次、生產能力、產品價格、質量等情況越來越了解，且都在加緊制定競爭對策和擴張計劃。國內企業在高、中、低檔產品市場的定位逐漸確立。有相當規模和技術的企業主攻中高端產品市場；一般企業或小型企業則在低端產品市場展開競爭。這種分化有利于專業化程度的提高，有利于質量的提高，有利于產品成本的下降。6、行業特有的經營模式、周期性、區域性或季節性特征行業特有的經營模式、周期性、區域性或季節性特征（1）行業特有的經營模式 粉末冶金行業與其他零部件制造行業類似，無特有的經營模式。（2）行業區域性特征 全球粉末冶金市場主要集中在北美、歐洲和日本等國家及地區，中國

257、粉末冶金產業集中度較高，主要集中在華中和華東地區。（3）行業周期性和季節性特征 汽車行業受經濟周期影響較大，全球經濟周期性波動、我國宏觀經濟政策周期性調整都會對汽車的生產與銷售產生較大影響。宏觀經濟處于上升階段時，汽車產業發展迅速；宏觀經濟處于下降階段時，汽車產業發展放緩。由于汽車行業是公司主要下游行業，公司的業務也間接受到汽車行業周期性波動的風險影響。汽車制造行業是結構粉末冶金零件的主要市場，當宏觀經濟下行為汽車行業帶來不利影響時，公司客戶存在收縮生產規模、減少訂單量的可能，從而為公司帶來宏觀經濟周期波動導致的不確定性。目前公司正在拓展和優化產品結構，加快高端粉末冶金材料產品的研發和生產，拓

258、展稀土永磁材料產品將逐步穩固傳統汽車領域份額，提升家電領域份額，并戰略性切入新能源汽車等領域。7、行業面臨的機遇與挑戰行業面臨的機遇與挑戰（1）有利因素 新產品拓展行業應用空間 1-1-90 隨著粉末冶金在新材料、新工藝等技術方面的進步，以及對已有產品與生產工藝的不斷改進、創新，形成了一系列具備高密度化、高精度、輕量化、功能化等優良特性的新的粉末冶金制品，使得粉末冶金制品的應用范圍及領域越來越廣泛。重要下游領域需求穩定 粉末冶金汽車零件、家電零件等是中國粉末冶金產業的最主要市場。隨著中國經濟的整體發展，特別是中國汽車工業的快速發展，支撐了中國粉末冶金產業的發展基礎，未來中國新能源車產業的快速發

259、展，也將為中國粉末冶金產業帶來新的廣闊空間。粉末冶金行業進口替代趨勢 粉末冶金行業上游的一些高端原料、高端設備多由外資企業供應或從國外進口，隨著國產鐵粉及相關設備等性能不斷提升，預計未來可以逐步替代國外原材料及設備。在上游進口替代及成本降低的同時，我國粉末冶金制造環節的工藝技術也在不斷升級，粉末冶金產品不斷往高端化方向發展。以汽車領域 VVT、VCT、行星齒輪等為例，由于技術壁壘較高，目前國內絕大部分企業無法批量生產。隨著我國汽車產業的不斷發展及汽車零部件的國產化替代步伐加快，將為粉末冶金行業發展帶來廣闊的空間。（2）不利因素 研發投入的不足 在研發資金投入方面，由于中國大部分中小企業盈利能力

260、不足、生存空間有限，間接影響到企業后續資金投入，缺乏技術升級、設備改造、研發投入的資金支持，大部分中小企業會陷入弱者更弱的惡性循環，進而影響整個行業可持續發展。專業人才的不足 在相關專業人才配備方面，中國粉末冶金行業專業人才短缺，不利于推動行業技術進步與發展。粉末冶金行業屬于資金、技術密集型行業，需要配備大量復合型專業人才，當前中國粉末冶金行業整體科研能力較弱、新品研發能力不足，制約行業向更高層次發展。（四）（四）永磁材料行業情況永磁材料行業情況 1、永磁材料定義、分類及特性永磁材料定義、分類及特性 磁性材料是指由過渡元素鐵、鈷、鎳及其合金等組成的能夠直接或間接產生磁性的物質。磁性材料按材質和

261、結構劃分，包括金屬及合金磁性材料和鐵氧體磁性材料兩大類，但行業內常用的分類是按照功能來劃分，主要包括硬磁材料、軟磁材料和功能性磁材三類，其中硬磁材料又稱為永磁材料，是磁性材料中應用最廣泛的材料之一。永磁材料又稱為硬磁材料，是指磁性材料在外在的一些磁場而被磁化之后，可以在非1-1-91 常長的時期內保存其所具有的強磁性，擁有較高的矯頑力。永磁材料是人類最早發現和應用，同時也是目前種類繁多、進展迅速和應用廣泛的磁性材料。根據元素構成不同，永磁材料可分為金屬永磁、鐵氧體永磁和稀土永磁三大類。永磁材料分類永磁材料分類 資料來源：浙商證券研究所 2、永磁材料行業發展情況永磁材料行業發展情況（1）永磁材料

262、應用的發展歷程 人類最先大量使用的具有永磁性能的材料是馬氏體鋼，隨后逐漸被磁性能更高的永磁材料取代，20 世紀以來，人類開始大規模工業化生產永磁材料。各代際永磁材料出現及應用的歷程：20世紀 30年代末，第一代永磁材料鋁鎳鈷（AlNiCo）永磁材料；20世紀 50年代，第二代永磁材料為永磁鐵氧體材料；20 世紀 60 年代初，第三代永磁材料為稀土永磁材料。其中稀土永磁材料代表性產品的發明時間：1967 年，第一代稀土永磁材料釤鈷永磁體1-1-92 SmCo5；1977 年，第二代稀土永磁材料釤鈷永磁體 Sm2Co17；1983 年，第三代稀土永磁材料釹鐵硼（Nd2Fe14B）永磁材料。（2）各

263、代際永磁材料特點 鋁鎳鈷永磁材料介紹 鋁鎳鈷系永磁合金（Alnico）是在 Fe2AlNi 合金基礎上，添加 Co 調整成分，并改進工藝發展起來的磁穩定性較好的磁材，具有高剩磁和低溫度系數，磁性穩定。按照制造工藝可分為鑄造 Alnico 永磁體和燒結 Alnico 永磁體，多用于儀表工業中制造磁電系儀表、流量計、微特電機、繼電器等。永磁鐵氧體磁體介紹 永磁鐵氧體又稱為硬磁鐵氧體，以氧化鍶或氧化鋇及三氧化二鐵為原料，通過陶瓷工藝（預燒、破碎、制粉、壓制成型、燒結和磨加工）制造而成，是一經磁化即能保持恒定磁性的磁性材料。按工藝分為燒結鐵氧體和粘結鐵氧體，相對其他永磁體節能環保、性價比高，主要用于電

264、動機、聲裝設備等。永磁鐵氧體磁體按工藝可分為燒結永磁鐵氧體磁體和粘結永磁鐵氧體磁體，永磁鐵氧體磁體通常指燒結永磁鐵氧體磁體，是以 SrO 或 BaO 及Fe2O3 為原料，通過陶瓷工藝（預燒、破碎、制粉、壓制成型、燒結和磨加工）制造而成，可提供穩定持久的磁通量，不需要消耗電能，是節約能源的重要手段之一，是典型的高效、節能、低碳工業產品。電機是消耗能源的主要載體之一，永磁電機作為典型的高效、節能低碳工業產品，廣泛用于各類工業傳動和轉動裝置。稀土永磁材料介紹 稀土永磁材料是一類以稀土金屬元素（RE，即 Rare Earth，包括釤 Sm、釹 Nd、鐠 Pr等 17 種元素）與過渡族金屬元素（TM，

265、即 Transition Metals，包括鐵 Fe、鈷 Co 等）所形成的金屬間化合物為基礎的永磁材料。1967 年美國發明 SmCo5 第一代釤鈷稀土永磁、1977 年日本發明 Sm2Co5 第二代釤鈷稀土材料，1983 年美國、日本發明第三代釹鐵硼永磁材料。其中釹鐵硼永磁發展最快、應用最廣、綜合性能最優，目前最為常用。釤鈷永磁材料由粉末冶金法研制而成，包括第一代稀土永磁材料 SmCo5 和第二代稀土永磁材料 Sm2Co17，耐高溫，不易氧化，但高價值鈷元素占比約為釹鐵硼永磁體中高價值鐠釹元素的 1.7 倍，原材料成本較高，工業化生產規模難以擴大，在下游行業中的應用相對局限，主要應用于航空

266、航天、國防等行業領域。第三代稀土永磁材料釹鐵硼永磁材料是稀土永磁材料的代表。釹鐵硼永磁由釹鐵硼化合物 Nd2Fe14B 為基礎，通過熔煉、制粉、成型取向、機械加工等工序制成，相對于前兩代稀土永磁材料工作溫度較低，但具有更高的磁能積、內稟矯頑力和剩磁強度等，同時在1-1-93 成分上以價格相對低廉、儲量豐富的鐵和釹取代了昂貴的戰略物資鈷和資源稀缺的釤，是目前性價比最高、綜合性能最好的磁體，廣泛應用于消費電子、新能源汽車、風力發電機、工業電機等領域。但釹鐵硼永磁材料尚存在居里溫度相對較低、熱穩定性不佳、抗腐蝕性較差等缺點，也在一定程度上限制了釹鐵硼永磁材料的應用場景。目前，以稀土鐵氮（Re-Fe-

267、N 系）和稀土鐵碳（Re-Fe-C 系）為代表的第四代稀土永磁材料正在研發階段，預計未來有望走向大規模產業化應用。（3）國內永磁材料行業基本情況 我國是全球永磁材料生產大國，根據中國電子材料行業協會磁性材料分會我國磁性材料及器件行業發展現狀和趨勢，2020 年我國永磁鐵氧體（含粉料與磁體）全年產量約130 萬噸，已超過全球產量的 78%，同時也是我國產量最高的永磁材料。2020 年我國稀土永磁材料產量全球市場占有率超過 90%，其中燒結釹鐵硼毛坯產量超過 18 萬噸，粘結釹鐵硼產量約 8,500 噸，熱壓釹鐵硼尚處于起步階段。燒結釹鐵硼是我國目前產量最高、應用范圍最廣泛的稀土永磁材料，占國內稀

268、土永磁材料產量的 90%以上。3、永磁材料行業產業鏈永磁材料行業產業鏈 公司目前產品及募投項目規劃產品，主要涉及鐵氧體永磁材料和釹鐵硼永磁材料。稀土永磁材料行業產業鏈稀土永磁材料行業產業鏈 資料來源：國泰君安證券研究 鐵氧鐵氧體體永磁材料產業鏈永磁材料產業鏈 1-1-94 資料來源：天風證券研究所（1）行業上游情況 鐵氧體永磁材料上游主要是黑色金屬，釹鐵硼永磁材料上游包括稀土金屬與黑色金屬。上游稀土行業 稀土金屬是永磁材料行業的主要原材料之一，同時生產永磁材料也是稀土行業下游最重要的領域。根據美國地質勘探局數據，2020 年全球稀土儲量為 1.16 億噸（稀土氧化物當量），中國儲量約為 0.4

269、4 億噸，全球占比 38%。而產量方面，2020 年全球稀土礦產量約24.3萬噸稀土氧化物當量，其中中國產量 14萬噸，占比約 58%。除了儲量和產量優勢，相對于海外稀土冶煉分離的高運營成本和有限產能，我國已形成了完整的稀土產業鏈體系，主導全球稀土的供應，競爭優勢明顯。上游黑色金屬行業 鐵礦石是含有鐵單質或鐵化合物能夠經濟利用的礦物集合體，是鋼鐵生產活動的重要原材料。鐵礦石精煉出的純鐵以及與稀土氧化物熔煉而來的稀土合金鈥鐵、鏑鐵等是生產釹鐵硼永磁材料的重要原材料。鋼鐵工業熱軋工序產生的副產品鐵紅、鐵鱗是生產永磁鐵氧體的主要原材料，鐵紅、鐵鱗的應用符合國家資源綜合利用的鼓勵政策?？傮w來看，永磁材

270、料上游黑色金屬原材料供應相對充分，但價格受鋼鐵產能管控和鐵礦石價格波動等因素的影響較大。（2）行業下游情況 永磁材料行業的下游終端應用領域非常廣泛，對應下游終端包括傳統汽車、新能源汽車、消費電子、清潔能源、移動通信、節能家電、航空航天等眾多領域。4、永磁材料下游應用及市場空間分析永磁材料下游應用及市場空間分析 1-1-95（1）永磁材料下游總體需求分析 近年來，我國磁性材料應用水平明顯提升，產品檔次明顯提高，高性能鐵氧體材料、新型軟磁復合材料、高性能稀土永磁材料等加速發展，磁性產品結構不斷優化，磁性材料目前已被廣泛應用于傳統汽車、新能源汽車、消費電子、清潔能源、移動通信、節能家電、航空航天等眾

271、多領域。根據中國電子材料行業協會磁性材料分會我國磁性材料及器件行業發展現狀和趨勢，2020 年我國各類主要磁性材料產值與 2019 年相比增加超過 5%，達 800 億元左右。2020 年我國永磁鐵氧體產量已經超過全球產量的 78%，稀土釹鐵硼永磁產量超過全球產量的 90%。永磁鐵氧體磁體 2020 年我國永磁鐵氧體產量比 2019 年增長超過 8%，達 130 萬噸左右（粉料加磁體），磁體約 80 萬噸，銷售收入約 180 多億元，產量約占全球 78%（我國永磁鐵氧體實際生產能力超過 160萬噸/年）。國內永磁鐵氧體主要應用領域包括電機、揚聲器、微波爐、傳感器等零部件，其中電機用永磁鐵氧體市

272、場需求占比約為 62%左右，是永磁鐵氧體最大的應用領域。按下游行業分，永磁鐵氧體下游行業應用比例為電聲行業 37.12%、家電 18.22%、電動玩具 15.89%、汽車行業 15.11%、計算機及辦公設備 8.09%、其他 5.57%。釹鐵硼永磁材料 2019 年全球燒結釹鐵硼總產量為 18.7 萬噸左右，其中，我國產量約為 17 萬噸，占全球的比例超過 90%，產值約 360 億元；粘結釹鐵硼約 7,600 多噸，約占全球 75%，產值約16 億元。2020 年，我國稀土燒結釹鐵硼永磁產量與 2019 年當比，增長約 12%，達 19萬噸左右，產值約 400億元；粘結釹鐵硼永磁增長約 11

273、%，8,500噸左右，產值約 18 億元。稀土永磁材料下游消費以風力發電、傳統汽車、新能源汽車為主。2020 年中國永磁材料下游消費結構為傳統汽車 29%、風電 29%、新能源汽車 13%、節能電梯 8%、工業應用8%、消費電子 7%、變頻空調 6%。隨著“碳中和、碳達峰”、“清潔能源”等環保理念得到國家政策大力支持，預計未來以節能環保為理念的新能源汽車、風電、稀土永磁電機將得到充分發展，將大幅提升對高性能釹鐵硼磁性材料的需求。（2）鐵氧體永磁材料主要應用領域的市場前景 永磁鐵氧體的原料來源豐富，價格低廉，生產條件簡單、過程可控且產品的抗侵蝕性強，相對于稀土永磁材料，成本較低，目前永磁鐵氧體仍

274、是應用最廣的永磁材料，在生產1-1-96 和應用中占據主體地位。汽車領域 隨著汽車動力與環保技術、安全性和舒適性等新技術的發展，永磁鐵氧體直流電機由于具有溫度適應性好、耐腐蝕等優異特性，已大量應用到汽車發動機、底盤和車身三大部位及附件中，如起動電機、電動天線電機、雨刮器電機、車窗玻璃升降電機、空氣凈化電機、電動座椅、ABS 電機、風機電機等。根據中郵證券研究所統計數據，每輛經濟型汽車配備 20 臺以上小電機，高級轎車配備50 臺以上小電機，豪華型轎車配備近百臺小電機，每臺汽車用微特電機的鐵氧體使用量，平均 50g 左右。隨著汽車智能化，自動化水平的提高，單車永磁鐵氧體直流電機數量將大幅增長，在

275、更為強調智能化、自動化的新能車領域尤為顯著。節能家電及工業電器領域 高性能永磁鐵氧體磁瓦產品是目前變頻空調、變頻冰箱與變頻洗衣機等家電產品直流變頻電機的重要組件。根據中郵證券研究統計數據，變頻空調方面，每臺變頻空調壓縮機的鐵氧體使用量約為 0.6kg，變頻洗衣機方面，單臺變頻洗衣機的鐵氧體使用量約為0.5kg。房間空氣調節器能效限定值及能效等級于 2020 年 7 月 1 日正式實施，定頻空調產品全面淘汰，高效能的變頻空調成為市場主流，而高性能永磁鐵氧體濕壓磁瓦作為目前變頻空調直流電機的核心材料，需求將相應增長。家用和商用電器產品節能效率已成為消費者選購電器產品時的關注重點，變頻技術可解決家電

276、產品節能的問題，如變頻空調、變頻冰箱與變頻洗衣機等家電產品。隨著變頻技術的應用和普及，高性能永磁鐵氧體濕壓磁瓦作為目前直流變頻電機重要的功能部件，將在節能環保的產業升級中發揮不可替代的作用。（3）永磁材料主要應用領域的市場前景 汽車領域 A、新能源汽車 新能源汽車目前主要使用永磁同步電機和感應交流異步電機。永磁同步電機相較異步電機具有體積小、高功率密度、高轉矩密度、維修方便等多種優勢，在同等質量與體積下，永磁同步電機能夠為新能源汽車提供最大的動力輸出與加速度。由于永磁同步電機需要用到釹鐵硼磁材，而中國為全球釹鐵硼產量最大的國家，使得中國的新能源汽車永磁同步電機的生產技術處于世界領先地位。202

277、1 年中國新能源汽車銷量遠超預期，根據中汽協、東莞證券研究所數據，2021 年中國新能源車銷量達到 352 萬輛，預計全球新能源車銷量達到 622 萬輛。長期來看，中國新1-1-97 能車發展規劃明確，新能源汽車將會從政策補貼驅動轉變為市場驅動。2020 年 11 月，國務院辦公廳印發新能源汽車產業發展規劃（20212035 年），提出到 2025 年新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的 20%左右；2021 年 10 月，國務院印發2030 年前碳達峰行動方案，提出加快形成綠色低碳運輸方式，到 2030 年當年新增新能源、清潔能源動力的交通工具比例達到 40%左右。根據中國稀土行業協會

278、數據及東莞證券研究所測算，新能源汽車每輛純電動車消耗釹鐵硼磁材 5-10kg，每輛插電式混合動力汽車消耗 2-3kg。保守估算，一輛新能源汽車消耗釹鐵硼磁材 5kg。由于中國新能車市場正在由賣方市場逐漸轉變為買方市場，預計中國新能源汽車市場在 2021 年實現突破性增長之后，整體增長速度將有所回落。2021 年中國新能源汽車銷量為 352 萬輛，預計到 2025 年銷量將達到 1020 萬輛，年復合增長速度達到30.47%。2025年全球新能源汽車銷量預計接近 2,000 萬輛，所需釹鐵硼磁材近 10 萬噸。B、傳統汽車 傳統汽車中 EPS 系統是釹鐵硼磁材的重要運用場景，EPS 具有重量小、

279、能耗低、靈敏度高等優點，已被廣泛應用于傳統乘用車領域，目前我國市場 EPS 搭載率約 65%左右，相應的 EPS 市場規模為 1,640 萬件，基于每件 EPS 所需釹鐵硼重量約 0.25 公斤來測算，我國EPS 市場目前對釹鐵硼磁材的需求可達 4,100 噸左右。在國家對乘用車燃油消耗量限值法規趨嚴的背景下，預計未來我國汽車 EPS 的裝配率還將有很大的提升空間，對釹鐵硼永磁材料的需求也將相應的增長。節能家電及工業電器領域 A、變頻空調 變頻和傳統空調最大的區別在于產品在壓縮機上的運用原理不同。變頻空調的壓縮機能夠在長期開啟運轉的情況下適度調溫，如果室內不需要大量冷熱變動時，空調就會以低頻的

280、狀態運轉，智能的恒定控溫，達到節能環保的作用。中國標準化研究院預計能效新國標的實施將使得目前空調市場淘汰率達到 45%，而變頻空調壓縮機只有使用高性能燒結釹鐵硼永磁體才能滿足新標準。能耗標準的提升將帶動變頻空調市場份額的跨越式發展。根據產業在線、東莞證券研究所數據，中國變頻空調產量占比從 2013 年的 32.67%提升至 2020 年的 57.53%，預計未來占比將進一步提高。中國空調產量常年占全球總量的80%，假設未來 5 年中國空調產量增速保持在 3%，目前歐洲和日本變頻空調的滲透率接近100%，全球變頻空調滲透率接近 75%，預計到 2025 年，全球變頻空調滲透率將達到90%。據此推

281、算，2025 年全球家用空調產量有望達到 22,461 萬臺，其中變頻空調產量達到20,215 萬臺。根據中國稀土行業協會測算，單臺變頻空調電機需釹鐵硼磁材數量為 0.1 千克，據此推算，2025 年全球變頻空調消耗釹鐵硼磁材預計達到 20,215 噸，20202025 年1-1-98 所需釹鐵硼磁材的復合年均增長率預計為 2.94%。B、節能電梯 根據中國電梯協會、東莞證券研究所數據，電梯驅動系統采用釹鐵硼永磁曳引機的節能電梯比普通拖動控制電機節能效率提高 20%，同時降低 40%的損耗。中國電梯協會數據顯示，我國電梯產量占到全球約 70%左右，2020 年全球節能電梯滲透率為 85%左右，

282、預計2025 年滲透率將提高至 90%。2020 年中國電梯產量達到 128.2 萬臺，同比增長 9.29%，預計未來中國電梯產量按 7%的增速增長，到 2025 年產量將達到 179.81 萬臺，中國節能電梯產量 161.83 萬臺，全球節能電梯產量將達 231.18萬臺。根據百川盈孚數據，一臺釹鐵硼永磁曳引機消耗 7kg 釹鐵硼磁性材料，據此測算，2021 年全球節能電梯消耗磁材 16,182.64 噸，20202025 年所需釹鐵硼磁材的復合年均增長率預計為 4.18%。5、行業發展趨勢行業發展趨勢（1）終端應用需求不斷增長，帶動產業發展 近年來，隨著全球新能源發展和各國環保政策的推行，

283、新能源汽車、節能家電、永磁電機、風電等迎來高速發展，高性能永磁材料的應用場景正在從傳統領域向新興領域邁進。隨著研發技術的推進以及在國內“雙碳”政策的推動下，未來對高端永磁材料的需求將大幅增長，永磁材料行業的重要價值將日益凸顯。（2）行業集中度提升 業內龍頭企業憑借資金、規模、客戶資源等優勢，通過資本運作、與企業合作辦廠等舉措持續提升產能和市場份額。市場資源將逐漸向頭部企業聚集，市場集中度將逐漸提高。下游市場應用的擴大也是市場集中度提高的重要推動力，以新能源汽車為代表的新興市場需求帶動了技術和規模領先的頭部永磁材料行業企業的產能迅速擴張，行業產能集中度有望進一步提升。（3）產品向高端化發展 永磁

284、材料行業生產工藝、技術水平將持續提升，推動永磁材料向高端化以及行業生產、經營水平向集約化發展，中國豐富的上游稀土資源及人力成本優勢為永磁材料行業的持續發展提供了驅動力，行業生產效率有望進一步提高。越來越多的新興應用領域被開發出來，將為高性能永磁材料需求增長再添助力。較高的市場需求和定價將吸引具備相應實力的優秀企業從事高性能永磁材料的生產，從而促進行業產品結構的優化和產業升級。（4）聚焦新技術與新型磁材的開發 1-1-99 永磁鐵氧體材料：工藝優化，進一步提高現有產品的性能和批量一致性（優化配方技術、提高取向度；提高燒結密度；控制晶粒尺寸）；高性能永磁鐵氧體材料產品研究，開發出滿足客戶低溫度系數

285、、高溫使用、高壓強度、特殊性能參數的材料；高性能干壓各向異性磁體；高性能薄壁環和薄型磁瓦技術；電機定子用大弧度鐵氧體磁瓦技術；少加或不加稀土低成本高性能永磁鐵氧體技術；高性能永磁鐵氧體產品開發效能提高 30%，合格提高 10%，綜合成本下降 5%8%；研究開發全線可整體提高磁瓦生產效率的自動化智能化技術。稀土永磁材料：進一步向高性能低成本、高使用溫度、高穩定和可靠性、高機械強度、高耐腐蝕性、高環境適應性方向發展；燒結釹鐵硼高溫、高矯頑力材料，新型高能量密度材料（磁能積（BH）max+矯頑力 Hcj80）；新型低重稀土、無重稀土低成本稀土永磁材料（釓、鈥、鋱、鑭、鉺添加）；高豐度低成本稀土永磁材

286、料的開發；稀土釹鐵硼油泥及廢品回收再生高性能稀土永磁技術。6、行業特有的經營模式、周期性、區域性或季節性特征行業特有的經營模式、周期性、區域性或季節性特征（1）行業特有的經營模式 永磁材料行業與其他材料制造行業類似，無特有的經營模式。（2）行業區域性特征 目前，磁性材料整個產業呈現出明顯的規模、地域集中趨勢，企業主要集中在華東（約占 43%）、華南（約占 17%）、中部地區（約占 14%）、華北京津地區（約占11%）、西南部主要集中在綿陽成都重慶周邊地區（約占 11%）等區域；華東地區磁性材料產能產量超過 50%。（3）行業周期性和季節性特征 下游應用領域廣泛，無明顯的周期性和季節性。7、行業

287、面臨的機遇與挑戰行業面臨的機遇與挑戰（1）行業面臨的機遇 國家政策持續推動行業發展 高性能永磁材料及各種功能材料為國家重點發展的高新技術新材料，長期得到國家產業政策大力扶持。高性能永磁材料能夠應用于包括新能源汽車及汽車零部件、節能變頻空調、風力發電、3C、節能電梯、機器人及智能制造、軌道交通等多個領域。下游應用領域特別是新能源產業也是國家產業政策鼓勵快速發展的方向，關于印發新能源汽車產業發展規劃（2021-2035 年）的通知等政策有利于新能源相關的下游市場快速成長。關于印1-1-100 發“十四五”原材料工業發展規劃的通知等政策有利于永磁材料上游關鍵原材料供應的穩定有序發展。上述政策的落實執

288、行將進一步推動市場整體產品質量的提升，帶動整個行業轉向高端精密化的品質，提高下游市場空間與產品需求。新能源等終端需求旺盛 隨著工業化、城鎮化進程加快和消費結構持續升級，我國能源需求剛性增長，但節能減排依然形勢嚴峻，在國內環保政策的推行力度趨嚴的背景下，新能源汽車、節能電機、節能風電、節能家電等下游終端需求旺盛。永磁材料作為能源汽車、節能電機、節能風電、節能家電等綠色節能產業的重要基礎功能材料，對我國實現綠色節能降耗的發展目標具有重要的意義，下游市場對節能產品的旺盛需求將拉動永磁材料行業的快速發展。上游稀土原材料優勢提升產業國際競爭力 中國是全球最大的稀土永磁材料生產基地。中國稀土儲量豐富，20

289、20 年中國稀土儲量4,400 萬噸，占比約 37%，位居全球第一，為稀土永磁材料的制備提供了重要的原材料基礎。伴隨產業鏈的完善以及稀土礦開采、冶煉和分離等工序技藝水平的成熟，積累了豐富的產業鏈先進技術，已具備將資源優勢轉化為市場競爭優勢的能力。上游原材料的優勢，為我國稀土永磁材料行業打下了一定的基礎，有利于提升產業的國際競爭力。頭部企業技術創新水平逐步提高 國內永磁材料領先企業經過多年的工藝和技術積累，不斷加強研發投入力度，增強科技成果轉換能力，技術創新水平不斷提高。隨著國內企業產業技術水平的不斷提升，高性能釹鐵硼等高端產品產能逐漸往國內轉移。（2）行業面臨的挑戰 產業集中度和競爭力有待提升

290、 我國磁性材料企業眾多，集中度和產業規模偏小，區域性產業集群和行業龍頭企業不多，與國外技術發達地區相比，產業小而分散，企業在國內外的市場競爭難以擁有強大競爭力和話語權。行業內眾多中小微磁材企業創新實力不足，新型磁材技術發展步伐相對緩慢，企業知識產權儲備缺乏帶來行業隱憂，抵御原料價格波動能力有限。生產設備自動化水平較低 我國磁性材料與元件企業對高技術應用領域的磁性產品開發能力相對不強，企業生產自動化智能化和信息化程度仍然偏低，造成生產過程自動化水平較低。我國磁材材料產業鏈建設滯后，磁材生產線工藝設備、關鍵材料技術指標落后于國外先進水平。（五）（五）行業技術情況行業技術情況 1-1-101 1、行

291、業技術水平及特點行業技術水平及特點 粉末冶金行業上游主要為生產設備及鐵粉等原料，市場上高端設備及原料多由外資企業供應或從國外進口。汽車制造行業是結構粉末冶金零部件的主要市場，但技術要求高的VVT、VCT、行星齒輪等由于技術壁壘較高，目前國內絕大部分企業無法批量生產。近年來，隨著國內鋼鐵行業及設備制造業的生產水平、工藝的進步，產業結構的升級，國產鐵粉及設備的性能不斷提升，已可以逐步替代國外進口或外資品牌，極大的降低了國內粉末冶金制品企業的成本壓力。2、行業主要技術門檻和技行業主要技術門檻和技術壁壘術壁壘 粉末冶金零部件行業屬于資金、技術密集型行業，行業內公司做大做強的門檻較高，主要體現在技術、經

292、驗、資金、客戶等各方面，主要壁壘有：（1）技術壁壘 鐵基金屬粉末冶金制品向著高密度、高強度、形狀復雜的方向發展，對鐵基粉末性能要求更加嚴格。中、高密度的粉末冶金零件，一般采用水霧化鐵粉制備。還原鐵粉松裝密度比較低，一般用做中、低密度粉末冶金零件及含油軸承。在北美，水霧化鐵粉與還原鐵粉產量的比例為 10:1，而目前我國水霧化鐵粉使用量還比較低。在原料鐵粉方面，目前市場上的高端鐵粉產品是高純度、高致密度、合金成分均勻的鐵粉，而國內多數企業規模小、生產工藝裝備落后、技術力量薄弱，用于技術改造、技術開發的投資財力非常有限，只能滿足于一般性的工藝研究，而對創新性的研究開發能力有限，因此所生產的鐵粉質量不

293、穩定，存在著不同批次的產品成分波動大，甚至鐵粉夾雜物多等問題?？梢?，我國粉末冶金行業的發展任務仍十分艱巨。（2）客戶壁壘 粉末冶金制品的主要應用領域包括汽車、家電等對產品質量穩定性、一致性及供應及時性要求較高的下游行業，這些下游行業市場集中度高，行業頭部市場份額大，對供應商審核及準入非常嚴格，審核周期也相對較長，通常在其確定合格供應商后，在沒有重大質量問題的情況下會與供應商保持長期穩定的合作關系。粉末冶金新進入企業短期內很難進入這些下游大客戶的供應鏈體系。（3）工藝壁壘 基于下游客戶嚴格的供應商管理體系，以及對產品穩定性、一致性的高規格要求，粉末冶金產品的供應企業不僅需要在研發環節經過大量的試

294、驗和反復的論證，還需要在生產過程中不斷地進行技術改進以提高產品的質量和性能，尤其是高性能產品對于一致性要求很高，因此整個制造工藝流程的開發與持續優化存在較高壁壘。對公司的研發體系、生產1-1-102 體系的成熟度及研發技術人員、生產管理人員的行業經驗等要求很高，先進入企業的行業經驗積累有利于降低生產及試錯成本、提高響應速度，后進入企業如缺乏生產制造及研發經驗積累，較難在短期內具備相應能力。（4）政策壁壘 粉末冶金產業的發展符合國家低碳經濟的產業政策，因此行業的準入門檻較低。我國粉末冶金行業正在進入一個關鍵發展時期，為了進一步促進我國粉末冶金事業的快速發展，國家有關部門正在采取有效措施，為其創造

295、更加良好的發展空間。同時，國家環保要求的提高導致粉末冶金零件生產企業環保投資增加，可能會壓縮一定的利潤空間。（六）（六）發行人在行業中的競爭地位發行人在行業中的競爭地位 1、發行人的行業地位發行人的行業地位（1）發行人的總體市場地位情況 荊州九菱科技股份有限公司自設立以來專注于粉末冶金、永磁材料制品的研發、生產和銷售。發行人采用現代企業管理手段，聚焦產業技術創新與生產工藝研發，目前已積累深厚的技術研發實力與行業資源積淀，在國內粉末冶金行業處于先進水平，系國家高新技術企業。公司擁有 21 項專利，其中 3 項發明專利，18 項實用新型專利，掌握并熟練運用內齒圈模具設計和應用技術、驅動齒輪高溫燒結

296、技術、壓縮機閥板整形技術、齒輪內孔鏜加工技術、內齒圈高頻淬火技術等研發、生產環節的核心技術。在報告期內，公司與合肥工業大學積極展開合作，在高研發投入的情況下，具備了高效的研發產出。經過多年的經營發展，目前生產 2,000 多個規格型號的產品，配套服務于全國 16 個省市 100 多家客戶，成為湖北神電、濰坊佩特來、東風電驅動、蕪湖杰諾瑞、東貝集團、香農芯創、奇精機械、三星機電等國內知名汽車電機和家用電器公司粉末冶金零件供應商。（2）發行人的細分領域市占率情況 公司主要產品汽車起動機用粉末冶金齒輪、含油軸襯及其組件，根據公司產品銷售數據，目前每年在下游乘用車、商用車領域約 681 萬輛汽車中應用

297、，根據國家統計局統計數據，2021 年國內汽車產量 2,652.8 萬輛，公司在汽車起動機用粉末冶金細分領域市場占有率約為 25.67%。2019 年-2021 年，國內汽車產量分別為 2,572.1 萬輛、2,522.5 萬輛、2,652.8 萬輛，下游需求較為穩定，公司主要產品的營業收入規模呈穩定增長趨勢。2、粉末冶金行業競爭格局粉末冶金行業競爭格局（1）行業競爭格局 1-1-103 國際市場格局 國際粉末冶金市場行業集中度較高，歐洲和日本企業占據領先地位。其中英國 GKN集團為世界上最大的燒結部件制造商和領先的金屬粉末生產商，日本住友與日本日立分別排名第二和第三。國內市場格局 國內粉末冶

298、金行業內中小企業眾多，但行業集中度高，國內領先的粉末冶金企業主要包括東睦股份、揚州保來得、江蘇鷹球。（2）境外主要企業 國際領先企業主要來自歐美和日本，其中龍頭企業包括英國 GKN 集團、日本住友電氣工業株式會社、日本株式會社日立制作所，國際龍頭企業憑借領先的核心技術和穩定的產品質量占據包括中國市場在內的全球粉末冶金市場的主導地位。吉凱恩集團（GKN）創建于 1759 年，總部位于英國。吉凱恩集團的粉末冶金部門擁有吉凱恩燒結金屬和海格納士兩個品牌，前者主要制造精密汽車零部件等，面向汽車、航天等市場，后者則是世界上最大的金屬粉末制造商之一。1988 年進入中國汽車零部件業，目前已設立 19 個獨

299、資和合資生產基地，雇傭員工超過 8,000人。住友（Sumitomo）總部位于日本大阪市，擁有 400 多年的歷史，現有主要企業 20 家，住友集團的粉末冶金零部件業務由住友電工燒結合金公司作為主機廠在全球開展業務，以日系廠家為中心，向汽車、空調、零部件廠商等提供各類產品。日立（Hitachi）成立于 1910 年 11 月，總部位于日本東京，在世界各地擁有控股子公司 864 家，目前員工約 30 萬人。（3）國內主要企業 企業名稱企業名稱 公司簡介公司簡介 主要產品主要產品 東睦股份（600114.SH）上市公司，成立于 1994 年 7 月，注冊資本 6.46 億元，位于浙江省寧波市，中日

300、合資。主要產品包括汽車發動機、變速箱、變量泵和真空泵粉末冶金零件、壓縮機配件、軟磁材料等。揚州保來得 成立于 2003 年 7 月，注冊資本2,221.052 萬美元，位于揚州，中日合資企業，總公司位于日本。生產高精度低噪音含油軸承、高精度齒輪、高密度粉末冶金件、粉末冶金不銹鋼件、電動工具齒輪箱組。1-1-104 上汽粉末 隸屬于上海汽車工業（集團）總公司，其前身是成立于 1965 年的上海粉末冶金廠，2008 年更名；注冊資本 16,087 萬元，位于上海市寶山區。主要生產各種高強度汽車用鐵基粉末冶金齒輪和異型結構零件，已形成 5,000 噸/年的生產能力，為上海大眾、上海通用、一汽大眾等國

301、內轎車制造廠提供配套產品。江蘇鷹球 成立于 1985 年，注冊資本 3,000萬人民幣，位于江蘇省海安縣。主要產品包括粉末冶金含油軸承、結構零件、不銹鋼零件、金屬粉末注射成形零件、軟磁鐵氧體磁心。華孚股份 成立于 1954 年，注冊資本 3,105萬，位于重慶市。主要生產各種中、高強度粉末冶金零件和汽車用機油泵、缸蓋、進氣歧管、同步器總成、凸輪軸等。華德粉末 成立于 1976 年，地處江蘇省常熟市，注冊資金 2,000 萬元。主營產品為粉末冶金制品，包括汽車用齒輪、內齒圈和含油軸承等，產品直接配套于國內汽車電機行業的龍頭企業，如天津電裝、上海法雷奧、錦州漢拿等公司。精研科技（300709.SZ

302、）上市公司，成立于 2004 年，注冊資本 8,800 萬元，位于江蘇常州。產品涵蓋了諸如手機卡托、攝像頭裝飾圈、按鍵、穿戴設備表殼、表扣、筆記本散熱風扇、汽車零部件等多個細分門類。海昌新材（300885.SZ）上市公司，成立于 2001 年，注冊資本 25,080 萬元，位于江蘇揚州。主要向電動工具、齒輪箱、家電、汽車（含新能源汽車）、MIM（金屬注射成型）等領域的客戶批量生產銷售定制化的粉末冶金零部件 明陽科技（837663.OC）新三板掛牌公司，成立于 2000 年2 月，注冊資本 3,700 萬元，位于江蘇省吳江市。公司主要生產自潤滑軸承、傳力桿、金屬粉末注射成形等產品。聚能股份（83

303、5698.OC）新三板掛牌公司，成立于 2002 年11 月，注冊資本 5,000 萬元，位于重慶市大渡口區。主要產品為粉末冶金摩托車配件、汽車配件等。（4）國內同行業與公司產品存在直接競爭的主要企業情況 國內競爭對手 公司名稱公司名稱 主要產品與主要產品與 細分領域細分領域 技術水平技術水平 目標客戶目標客戶 獲客方式獲客方式與與 銷售政策銷售政策 華德粉末 汽車用齒輪、內齒圈 和 含 油 軸 承 等（在汽車起動機用粉末冶金零件領域與公司存在直接競爭）公司的技術研發與生產經營遵照IATF16949 質量管理體系、ISO14001 環境管 理 體 系 認 證、ISO45001 職業健康安全體系

304、進行。公司擁有 70 多臺 3-500T 的主要配套汽車電機行業客戶。公司目前主要客戶包括天津電裝電機有限公司、上海法雷奧汽車電器 系 統 有 限 公司、錦州漢拿電無公開資料 1-1-105 成形機、3 臺熱處理爐，并配置了全套進口馬勒爐，各類專用設 備 共200 余 臺（套），生產裝備自動 化 率 達 到 75%以上。擁有先進的工程技術研究中心。機有限公司等。江蘇鷹球 粉 末 冶 金 含 油 軸承、結構零件、不銹鋼零件、金屬粉末注射成形零件、軟磁鐵氧體磁芯的研發與生產等（在汽車起動機用粉末冶金零件領域與公司存在直接競爭）建立了江蘇省粉末冶金新材料工程研究中心，通過 ISO10012、IATF

305、16949、ISO14001、OHSAS18001 管理體系認證，擁有國內外先進的粉末冶金制造設備和檢測儀器。產品廣泛應用于汽 車、家 用 電器、無線通訊、軌道交通、自動化辦公設備、電動工具、醫療器械、儀器儀表及各種微特電機等領域。無公開資料 寧波金裕粉末冶金有限公司 主要生產和經營鐵銅基、不銹鋼粉末冶金零件等（在冰箱壓縮機用粉末冶金零件領域與公司存在直接競爭）生產和檢測設備主要成形壓機十余臺；連續 式粉 末冶 金燒結爐；18 寸推舟爐；三座標投影儀；化學分析設備、硬度和金相等 檢測 設備，公司2010年 已 通 過GB/TI9001-2000idt TS16949：2009 質量管理體系認證

306、。主要配套園林機械、壓縮機、電動工具、家電、電機等行業。無公開資料 無錫市恒特力金屬制品有限公司 專注于金屬粉末壓制成形、金屬粉末注射成形（MIM）的研發、生產與銷售（在冰箱壓縮機用粉末冶金零件領域與公司存在直接競爭）公 司擁 有先 進的技術，多條國際水準的金屬制品生產線，擁有來自國內外的各類先進設備，采用來自瑞典、加拿大、日本等 國家 的優 質原材料，結合先進的金屬制品制造技術和一大批富有經驗的技術、管理人才，可以滿足國內外各個層次客戶的需要，承接來自全球的各類業務訂單。產品廣泛應用于汽車 CVT 自動變速箱、電動手剎車、電動真空剎 車、電 子 換檔、起 動 機 齒輪、冰箱和空調壓縮機、電動

307、工具、家用電器、電 子 產 品 等 行業。無公開資料 無錫市南方粉末冶金制品有限公司 公 司 主 要 生 產 銅基、鐵基、銅鐵合金粉末冶金含油制品（在洗衣機減速器、離合器用粉末冶金零件領域與公司存在直接競爭）擁有粉末冶金專用設備，擁有雄厚的技術力量，具備良好的生產工藝和完善的檢測手段，并于 1998 年通過 ISO9002 質量體系認證。生產洗衣機中的離合器、汽車、紡織機械，以及其他機械制造中不可缺少的零部件配套產品。無公開資料 江蘇華駿豐金屬制品有洗衣機減速器、離合器用粉末冶金零無公開資料 無公開資料 無公開資料 1-1-106 限公司 件（在洗衣機減速器、離合器用粉末冶金零件領域與公司存在

308、直接競爭）本公司 粉 末 冶 金 齒 輪 齒圈、乘用車起動機用粉末冶金齒輪齒圈、汽車起動機用粉 末 冶 金 含 油 軸襯；冰箱壓縮機用粉末冶金零件；洗衣機減速器、離合器用粉末冶金零件 公司技術力量雄厚，聚集了一批擁有多年研發經驗的工程技術人員，具有強大的研發實力，發行人擁有全套的粉末冶金及永磁材料產品檢驗、試驗設備，為產品研發提供了堅實的試驗保障。公司擁有完善的質量管理體系。公司于 2018年 1 月通過了ISO14001：2015 環境管理體系與OHSAS18001：2007職業健康安全管理體系認證，于 2019 年 1月通過 IATF16949：2016 質量管理體系認證。公司產品主要應用

309、 于 汽 車 起 動機、冰 箱 壓 縮機、洗衣機減速器、離合器等領域 公司主要采取直銷的銷售模式，公司業務人員通過直接與廠家商務談判的模 式 獲 取 銷 售 訂單。國外競爭對手 目前行業內沒有與公司產品存在直接競爭的國外企業。（5）發行人主要產品與國內外同類型產品的比較 發行人與國內同類型產品用途、定價方面的比較 主要產品系列主要產品系列 與國內同類型產品與國內同類型產品 用途差異用途差異 與國內同類型產品定價與國內同類型產品定價 差異差異 商用車粉末冶金齒輪齒圈、乘用車起動機用粉末冶金齒輪齒圈、汽車起動機用粉末冶金含油軸襯 公司的汽車起動機用粉末冶金零件與國內同類型產品用途沒有明顯差異，均作

310、為零部件用于汽車起動機 無法獲得競爭對手具體定價信息 冰箱壓縮機用粉末冶金零件 公司的冰箱壓縮機用粉末冶金零件與國內同類型產品用途沒有明顯差異，均作為零部件用于冰箱壓縮機 無法獲得競爭對手具體定價信息 洗衣機減速器、離合器用粉末冶金零件 公司的洗衣機減速器、離合器用粉末冶金零件與國內同類型產品用途沒有明顯差異，均作為零部件用于洗衣機減速器、離合器 無法獲得競爭對手具體定價信息 發行人與國內同類型產品在技術與性能方面的比較 粉末冶金產品的性能高低主要體現在密度、強度、精度及形狀復雜度和質量的穩定性等方面。不同領域和不同用途的粉末冶金產品在性能方面有不同的要求，一般家電類產品1-1-107 密度、

311、強度要求較低，汽車發動機、起動電機密度和強度要求較高。由于發行人粉末冶金零件屬于汽車起動機細分領域產品，每家主機廠對于汽車起動機粉末冶金零件產品的性能要求有各自不同的標準，同時考慮到同行業可比公司未公開具體產品的性能參數，因此無法將發行人產品的性能參數與同行業可比公司進行比較。根據中國內燃機工業協會電機電器分會調查統計數據及書面證明材料，2020 年、2021 年，發行人生產的粉末冶金零件在中國汽車起動機主機市場用量排名均為國內市場第一。目前，發行人是湖北神電、東風電驅動和濰坊佩特來三大汽車電機廠商起動機粉末冶金零件的獨家供應商，粉末冶金零件產品的技術能力已獲得下游客戶湖北神電、東風電驅動和濰

312、坊佩特來的充分認可并批量采購，并用于一汽大眾、上汽大眾等知名整車廠。因此，由于目前同行業可比上市公司未公開具體產品的性能參數，結合汽車家電粉末冶金零件產品細分市場占有率較高、生產技術或工藝水平完善、主要客戶為知名汽車電機及家電零部件廠商等情況，發行人與國內同類型產品在技術與性能方面具有比較優勢。發行人主要產品與國外同類型產品的比較 目前公司主要產品不存在直接競爭的國外同類型產品。3、永磁材料行業競爭格局永磁材料行業競爭格局（1）釹鐵硼永磁材料競爭格局 市場競爭格局 根據前瞻產業研究院的數據，截至 2021 年底，我國釹鐵硼永磁材料生產企業近 200家，產能存在結構性過剩，大量生產企業規模較小、

313、技術水平不高、產品以中低性能為主，生產工藝相對簡單、應用領域較為低端，且供給過剩、競爭激烈，而高端應用領域的永磁材料產能不足，目前只有少量企業能夠從事相關研發和生產。境外釹鐵硼永磁材料生產企業主要集中在日本、歐美，日本是全球第二大釹鐵硼生產國，擁有日立金屬、TDK 和信越化工等技術研發實力和生產規模領先的行業巨頭，境外其他知名釹鐵硼永磁材料生產企業包括德國的 VAC 公司等。主要企業 國內燒結釹鐵硼永磁材料行業的主要企業有：企業名稱企業名稱 公司簡介公司簡介 主要產品主要產品 北京中科三環高技術股份有限公司 成立于 1999 年 7 月 23日，2000年4 月 20 日于深交所掛牌上市（股票

314、簡稱：中科三環，股票代碼：000970.SZ）。主要從事稀土永磁材料和新型磁性材料及其應用產品的研究開發、生產和銷售，主要產品為應用于電子元器件的釹鐵硼永磁材料。1-1-108 寧波韻升股份有限公司 成立于 1994 年 6 月 30日，2000年10 月 30 日于上交所掛牌上市（股票簡稱：寧波韻升，股票代碼：600366.SH）。主要從事稀土永磁材料的研發、制造和銷售，主要產品為釹鐵硼成品、伺服電機。英洛華科技股份有限公司 成立于 1997 年 8 月 4 日，1997 年8 月 8 日于深交所掛牌上市（原股票簡稱：太原剛玉，現股票簡稱：英洛華，股票代碼：000795.SZ）。主營業務為稀

315、土永磁材料與制品、電機系列、物流與消防智能裝備，主要產品為稀土永磁材料與制品、電機等。江西金力永磁科技股份有限公司 成立于 2008 年 8 月 19日，2018年9 月 21 日于深交所掛牌上市（股票簡稱：金力永磁，股票代碼：300748.SZ）。主要從事高性能釹鐵硼永磁材料的研發、制造和銷售，主要產品為高性能釹鐵硼永磁材料。煙臺正海磁性材料股份有限公司 成立于 2000 年 4 月 6 日，2011 年5 月 31 日于深交所掛牌上市（股票簡稱：正海磁材，股票代碼：300224.SZ）。主營業務為高性能釹鐵硼永磁材料和新能源汽車電機驅動系統的研發、生產、銷售和服務，主要產品為高性能釹鐵硼永

316、磁材料。安徽大地熊新材料股份有限公司 成立于 2003年 11 月 4 日，2020年7 月 22 日于上交所掛牌上市（股票簡稱：大地熊，股票代碼：688077.SH）。主營業務為燒結釹鐵硼永磁材料的研發、生產和銷售，主要產品為燒結釹鐵硼永磁材料。（2）永磁鐵氧體磁體材料競爭格局 市場競爭格局 21 世紀以來，全球永磁鐵氧體磁體的生產逐漸從美日等發達國家向發展中國家轉移，隨著生產技術和應用市場的不斷深入發展，我國永磁鐵氧體磁體的產量已經躍居全球第一，與發達國家的技術差距正逐步縮小。截至 2020 年底，我國永磁鐵氧體生產企業約有 300 家，行業呈現出小型企業居多、競爭激烈的特征。從整個國際市

317、場來看，高端永磁鐵氧體磁體產品的市場競爭長期在日本、美國等發達國家的生產廠家之間展開，我國企業參與度不高，高端永磁鐵氧體磁體仍然依賴進口。近年來隨著技術水平與國際先進水平的差距逐漸縮小，我國企業也已經開始逐步參與進高端永磁鐵氧體磁體產品的市場競爭之中。主要企業 永磁鐵氧體磁體行業的主要企業有：企業名稱企業名稱 公司簡介公司簡介 主要產品主要產品 橫店集團東磁股份有限公司 成立于 1999 年 3 月 30日，2006年8 月 2 日于深交所掛牌上市（股票簡稱：橫店東磁，股票代碼：002056.SZ）。主要從事磁性材料系列產品、太陽能光伏系列產品和新能源電池等產品的研發、生產和銷售，主要產品為永

318、磁鐵氧體、軟磁鐵氧體、塑磁、光伏產1-1-109 品、動力電池。安徽龍磁科技股份有限公司 成立于 1998 年 1 月 9 日，2020 年5 月 25 日于深交所掛牌上市（股票簡稱：龍磁科技，股票代碼：300835.SZ）。主要從事高性能永磁鐵氧體材料研發、生產和銷售，主要產品為高性能永磁鐵氧體濕壓磁瓦。日立金屬株式會社（Hitachi Metals,Ltd.）成立于 1956 年 4 月 10 日，東京證券交易所上市公司（股票代碼：5486.TSE），2020 財年（2020/4/1-2021/3/31）的營業收入為 7,616.15億日元，凈利潤為-422.85 億日元。主要從事汽車、工

319、業基礎設施、電子等領域高性能材料的研發、生產和銷售，其下屬的功能材料事業本部的主要產品包括高性能釹鐵硼永磁材料和永磁鐵氧體等。信越化學工業株式會社（Shin-Etsu Chemical Co.,Ltd.）成立于 1926 年，1949 年于東京證券 交 易 所 上 市（股 票 代 碼：4063.TSE），2020 財年（2020/4/1-2021/3/31）的 營 業 收 入 為14,969.06 億 日 元，凈 利 潤 為2,937.32億日元。主要從事有機硅、電子功能材料、功能性化學品等的研發、生產和銷售，其電子功能材料事業領域的主要產品包括高性能稀土永磁材料。TDK株式會社（TDK Co

320、rporation）成立于 1935 年 12 月 7日，1961年于東京證券交易所上市（股票代碼：6762.TSE），2020財 年（2020/4/1-2021/3/31）的營業收入為 14,790.08 億日元，凈利潤為793.40 億日元。主要從事被動元件、傳感器應用產品、磁性應用產品和能源應用產品等的研發、制造和銷售業務，其磁性應用產品中的主要產品包括鐵氧體磁鐵、釹磁鐵、無稀土（稀土類）磁鐵等。聯合材料有限公司（Union Material Co.,Ltd.）成立于 2000 年 6 月 30日，2009年于韓國交易所上市（股票代碼：047400.KRX），2020財年的營業收入為 9

321、35.09 億韓元，凈利潤為-13.45 億韓元。主要從事鐵氧體、精密陶瓷等材料的研發、制造和銷售，主要產品包括鐵氧體磁鐵、陶瓷切削刀具、工業陶瓷等。4、發行人競爭優勢發行人競爭優勢（1）技術研發優勢 公司專注于粉末冶金制品領域近 20 年，通過多年積累在細分領域內形成了完善的技術體系，已自主開發并擁有多項核心技術專利，系國家高新技術企業。截至本招股說明書簽署日，公司已獲授權專利 21 件，其中發明專利 3 件。公司的粉末冶金制品研發技術水平在國內同行業中具備比較優勢。在為客戶提供定制化零部件的服務過程中，憑借粉末冶金零部件領域多年積累的研發實力，公司已深度參與部分客戶前端產品設計，進一步加深

322、了雙方的戰略合作關系，提高了客戶黏度。同時，為適應行業的發展并保持行業內的領先地位，公司十分注重“產、學、研”合作，已與合肥工業大學達成校企合作協議，充分利用高校的科研實力。作為高新技術企業，公司多年來一直通過自主創新和外部技術合作相結合的方式，持續提高核心技術競爭力。1-1-110（2）客戶資源優勢 長期穩定的客戶資源是公司核心競爭力之一。下游汽車、家電等行業的集中度高，頭部企業客戶對產品的質量和穩定性要求嚴苛，對供應商考核周期長，一旦通過嚴格的認證進入其供應商體系，由于轉換成本高、替換風險大，公司可以和這些大客戶保持長期穩定的業務合作關系，同時也為公司開拓其他下游客戶提供口碑效應。（3）質

323、控管理優勢 完善的質量控制體系是公司客戶拓展的堅實基礎。公司嚴格按照 ISO9001:2015、IATF16949:2016 標準建立并執行高標準質量體系，公司的質量管理體系得到了眾多下游客戶的認可，保障了公司順利進入其嚴格的供應體系，公司也在持續完善自身的質量控制體系，不斷滿足下游客戶的供應體系要求。（4）成本優勢 公司通過技術研發和工藝優化，不斷提升產品質量，不斷提高生產效率及降低生產成本，與同類進口粉末冶金制品產品相比，具有性價比優勢。（5）服務優勢 下游汽車、家電等行業對供應商的供貨效率要求嚴格，需要供應商具備快速響應、快速解決問題的服務能力，以滿足其精益生產的需求。公司在粉末冶金行業

324、具有多年的生產和制造經驗，在嚴格質量體系要求的基礎上，同時具備靈活快速的生產備貨能力，可以很好的滿足下游客戶的需求。5、發行發行人競爭劣勢人競爭劣勢（1）現有產品市場空間較小 公司現有的主要產品為汽車起動機粉末冶金零件和鐵氧體磁瓦等，對應的細分市場空間較小，對公司業務規模的增長造成了一定限制。公司汽車起動機粉末冶金零件產品、鐵氧體磁瓦產品等主要用于傳統汽車，隨著國內新能源汽車滲透率的不斷提升，將會對公司該類產品下游市場空間造成進一步的擠壓。為擴增生產力和產業升級，公司計劃通過募投項目，增加汽車用粉末冶金零部件產品、鐵氧體磁瓦產品的類型，優化公司現有的汽車類產品結構，拓展下游市場空間較好及可同時

325、應用于新能源車的細分零部件領域；基于細分市場空間及重要性等，優化家電類產品結構，進一步深耕及拓展家電粉末冶金零部件產品、鐵氧體磁瓦產品的相關潛力細分領域；積極向新能源汽車領域轉型，重點布局驅動電機稀土永磁材料產品，并依托現有客戶資源切入新能源汽車領域。1-1-111（2）高端技術人才不足 粉末冶金行業屬于資金、技術密集型行業，需要配備大量復合型專業人才，公司目前規模實力與國內龍頭企業還存在一定差距，對于業內高端人才的吸引力相對不足，導致公司在高端人才儲備方面的不足。針對高端人才不足制約公司研發實力進一步提升的現狀，公司擬對現有研發平臺進行整合，建立起新產品研發、關鍵性技術突破的全新研發平臺，擬

326、運用本次發行募集資金，建成“新材料研發中心”項目，進一步培養和引進優秀技術人員，增強企業科研能力。（七）（七）發行人與同行業可比公司比較情況發行人與同行業可比公司比較情況 1、同行業可比公司選取標準同行業可比公司選取標準 在國內同行業公司中，綜合考慮主營業務、主要產品、收入結構等因素，優先選取公司產品結構與公司接近的企業，最終選取的可比公司如下：公司公司名稱名稱 產品類型產品類型 產品產品應用領域應用領域 東睦股份（600114.SZ）粉末冶金壓制成形零件、金屬注射成形零件、軟磁復合材料 消費電子、新能源及汽車領域 海昌新材（300885.SZ）粉末冶金壓制成形零件、金屬注射成形零件 電動工具

327、、汽車、家電及辦公設備領域 精研科技（300709.SZ）金屬注射成形零件 智能手機、可穿戴設備等消費電子領域及汽車領域 龍磁科技（300835.SZ）高性能永磁鐵氧體濕壓磁瓦 汽車、家用電器、電動工具、健身器材等領域 聚能股份（835698.NQ）粉末冶金壓制成形零件 摩托車、汽車和電動工具配用件領域 明陽科技（837663.NQ）汽車座椅潤滑軸承、調節傳力桿、粉末冶金和金屬注射成型 汽車座椅細分領域 九菱科技（873305.NQ）粉末冶金壓制成形零件、鐵氧體永磁材料 汽車電機、制冷壓縮機及洗衣機離合器等細分領域 2、同行業可比公司比較情況同行業可比公司比較情況 2021 年度，公司與上述企

328、業在經營情況、市場地位、技術實力、衡量核心競爭力的關鍵業務數據、指標等方面的比較情況如下：（1）營業收入比較 單位：萬元 證券簡稱證券簡稱 2022 年年 1-3 月月 2021 年度年度 2020 年度年度 2019 年度年度 東睦股份（600114.SZ）88,994.96 359,132.69 328,345.40 216,154.81 海昌新材（300885.SZ）8,278.33 31,471.96 21,635.10 18,250.42 聚能股份（835698.NQ）-10,833.76 8,696.93 7,995.04 1-1-112 明陽科技（837663.NQ）-16,15

329、0.24 13,013.73 11,905.23 龍磁科技（300835.SZ）22,447.55 80,467.45 55,913.33 55,101.70 精研科技（300709.SZ）43,847.02 240,411.32 156,412.65 147,300.20 平均數平均數 40,891.97 123,077.90 97,336.19 76,117.90 九菱科技九菱科技 3,254.08 15,568.71 14,175.03 12,255.39 數據來源：iFinD（2）凈利潤比較 單位：萬元 證券簡稱證券簡稱 2022 年年 1-3 月月 2021 年度年度 2020 年度

330、年度 2019 年度年度 東睦股份（600114.SZ）709.62 4,022.55 9,772.28 32,073.61 海昌新材（300885.SZ）2,176.18 8,437.58 6,262.61 5,956.41 聚能股份（835698.NQ）-2,817.84 1,594.51 942.30 明陽科技（837663.NQ）-3,785.23 3,556.57 2,927.95 龍磁科技（300835.SZ）2,790.82 13,101.09 6,821.59 8,462.69 精研科技（300709.SZ）1,833.93 16,243.18 14,185.14 17,125

331、.98 平均平均數數 1,877.64 8,067.91 7,032.12 11,248.16 九菱科技九菱科技 408.35 3,117.21 3,085.70 3,837.33 數據來源：iFinD（3）薪酬情況比較 單位：萬元 證券簡稱證券簡稱 所在地所在地 2021 年度年度 人均薪酬人均薪酬 2020 年度年度 人均薪酬人均薪酬 2019 年度年度 人均薪酬人均薪酬 東睦股份（600114.SZ）浙江省寧波市 17.81 17.38 13.53 海昌新材（300885.SZ）江蘇省揚州市 12.98 10.57 12.49 聚能股份（835698.NQ）重慶市 9.03 7.08 7

332、.53 明陽科技（837663.NQ）江蘇省蘇州市 15.35 11.58 11.69 龍磁科技（300835.SZ）安徽省合肥市 8.62 7.68 8.23 精研科技（300709.SZ）江蘇省常州市 16.17 12.15 13.42 平均數平均數-13.33 11.07 11.15 九菱科技九菱科技 湖北省荊州市湖北省荊州市 8.78 8.72 7.88 數據來源：iFinD （4）研發支出比較 1-1-113 單位：萬元 證券簡稱證券簡稱 2022 年年 1-3 月月 2021 年度年度 2020 年度年度 2019 年度年度 東睦股份（600114.SZ）6,995.04 28,6

333、09.16 24,451.05 11,102.73 海昌新材（300885.SZ）396.53 1,281.39 823.92 796.65 聚能股份（835698.NQ）-658.93 566.54 432.84 明陽科技（837663.NQ）-804.56 676.46 704.74 龍磁科技（300835.SZ）1,490.16 4,077.55 2,912.08 2,706.73 精研科技（300709.SZ）4,604.66 17,583.43 14,922.44 13,717.01 平均數平均數 3,371.60 8,835.84 7,392.08 4,910.12 九菱科技九菱科技 203.55 800.48 728.98 639.83 數據來源：iFinD 3、同行業可比公司比較情況、同行業可比公司比較情況 發行人產品在各細分領域業務模式與同行業公司對比分析如下：細分細分領