《教育行業研究之職業教育：乘時代東風享政策紅利民辦高等職業教育迎來春天-221202（23頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《教育行業研究之職業教育：乘時代東風享政策紅利民辦高等職業教育迎來春天-221202（23頁）.pdf（23頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、 Table_Yemei0 行內偕作深度報告 2022 年 12 月 2 日 教育行業研究之職業教育 乘時代東風享政策紅利，民辦高等職業教育迎來春天 職業教育開啟黃金時代職業教育開啟黃金時代。社會發展與產業升級帶動需求增長，技術技能型人才供不應求，疊加職教紅利與政策扶持，職業教育發展迎來最強風口。借鑒“德國模式”，我國現代職業教育體系以職業學校為主，職業培訓為輔，高中階段開始職普分流，職普地位相等。我國職業教育（學歷+培訓）面向超過 5000 萬適齡在校生和上億不分年齡階段的勞動人口，2022 年整體市場規模超過 1 萬億。國家鼓勵社會資本辦職業教育，鼓勵上市公司、行業龍頭主導建立全國性、行業

2、性職教集團，鼓勵產教融合、校企合作的辦學模式，民辦學校在職業教育賽道將煥發新生。近幾年，職業教育規模與質量提升，學歷與技能并重，培養高素質技術技能人才的民辦高等職業教育擁有更廣闊的發展空間，值得長期關注。民辦高等職業教育生源增加，擴容擴建需求旺盛民辦高等職業教育生源增加，擴容擴建需求旺盛。我國民辦高等職業教育市場規模穩步增長，預計到 2025 年我國民辦高校在校生人數將突破 950 萬，市場規模有望超過 2000 億元。（1）需求側：“十四五”提升高等教育毛入學率至60%、高職院?！鞍偃f擴招”、職教高考引入中職生源，未來幾年將為民辦高等職業教育需求增長提供有力支撐。（2）供給側：民辦高等職業教

3、育行業進入壁壘高，因此全國民辦高校牌照數量穩定。行業集中度較低，在校生人數 CR6 占比僅10.7%。（3）行業趨勢：為承接快速增長的高等職業教育學生，解決增量學生安置，當前處在民辦高校擴容擴建校區與并購擴張的窗口期。同時，民辦高校有責任和動力不斷提升軟硬件水平，為達標升格（職業本科）辦學做準備。民辦高等職業教育客戶選擇與業務建議民辦高等職業教育客戶選擇與業務建議。職業教育客戶選擇層面，我們根據重點指標建立了客戶肖像的九維模型，給出相應標準與星級系數。業務建議層面，我們建立了職業教育客戶業務合作四象限，基本覆蓋全部職業教育學?？腿?。（本段有刪減，招商銀行各部如需報告原文請參照文末聯系方式聯系研

4、究院）（本段有刪減，招商銀行各部如需報告原文請參照文末聯系方式聯系研究院）風險分析和跟蹤風險分析和跟蹤。（1）銀校/銀企合作相關政策與風險。（2）民辦高等職業教育行業政策風險。（3）學校主體經營風險與聲譽風險。Table_Author1 夏嘉南夏嘉南 招商招商銀行研究院銀行研究院 行業研究員行業研究員：0755-83894978： 民辦職業教育自組織成員：民辦職業教育自組織成員：總行機構部總行機構部李貴鈺、黃杰廉李貴鈺、黃杰廉 總行風險管理部石宇總行風險管理部石宇 總行公司金融總部蔣瓊總行公司金融總部蔣瓊 長沙分行陳彪長沙分行陳彪 廣州分行陳敬利廣州分行陳敬利 濟南分行周航濟南分行周航 相關研

5、究報告相關研究報告 教育行業研究之中教控股乘政策東風抓時代機遇，“內生+外延”驅動高質量成長 教育行業研究之 K12課外培訓揚帆起航正當時 教育行業深度報告心如花木，向陽而生 敬請參閱尾頁之免責聲明 行內偕作深度報告 1/2 目 錄 1職業教育開啟黃金時代.1 1.1 社會需求與發展紅利共振，職業教育發展迎來最強風口.1 時代東風：技術技能型人才供不應求，發展職業教育成核心要務.1 職業教育紅利：為產業發展輸送人才，阻斷貧困代傳，提升就業.2 1.2 新起點：學習“德國模式”，打造我國現代職業教育體系.3 成熟職業教育體制的范本“德國模式”.3 我國現代職業教育體系詳解.5 破局：職教改革提升

6、地位，消除歧視，橫縱打通，提質培優.6 1.3 新機遇：鼓勵社會資本辦職業教育，產教融合、校企合作.8 2民辦高等職業教育生源增加，擴容擴建需求旺盛.10 2.1 我國民辦高等職業教育市場規模穩步增長.10 2.2 需求：“提毛、擴招、職教高考”為民辦高等職業教育帶來增量生源.11 2.3 供給與格局：民辦高等職業教育辦學門檻高，行業集中度低.12 2.4 行業趨勢：學校擴容擴建，并購擴張，全面提升軟硬件水平.14 3民辦高等職業教育客戶選擇與業務建議.16 3.1 客戶選擇策略及重點關注指標.16 3.2 業務建議.16 4風險分析和跟蹤.16 XXdYqVqWfWrVmP9PcM8OsQr

7、RpNnPkPrQmOkPpOxP9PmNmPuOnMpPwMoOnM 敬請參閱尾頁之免責聲明 行內偕作深度報告 2/2 圖目錄 圖 1：我國技術技能崗位求人倍率遠高于全國平均.1 圖 2：我國技能型人才占比距離發達國家仍有差距.1 圖 3：今年以來我國 16-24 歲人口失業率保持高位.3 圖 4：職業教育院校畢業生就業率高于全國平均.3 圖 5：高校畢業生選擇繼續升學的人數快速增長.3 圖 6：就業壓力下，公務員報考人數創歷史新高.3 圖 7：德國教育制度示意圖，“雙元制”職業教育體系是特色.4 圖 8：我國現代職業教育體系示意圖.5 圖 9：我國職業教育（學歷+培訓）市場規模超過 1 萬

8、億.6 圖 10：最近 3 年中職招生和在校生人數不斷增長.7 圖 11：2019 年起國家開啟高職?？啤鞍偃f擴招”.7 圖 12：高職?？平涃M僅占全國教育總經費 5%左右.8 圖 13：財政對職業教育生均經費增長支持力度有限.8 圖 14：民辦高等職業教育占高等教育學生總量 1/4.11 圖 15：民辦高等職業教育市場規模將超 2000 億.11 圖 16：2025 年中國計劃高等教育毛入學率達 60%.12 圖 17：民辦高校受益于高職?？圃盒！鞍偃f擴招”.12 圖 18：最近 10 年我國民辦高校數量保持穩定.14 圖 19：當前民辦高等職業教育行業 CR6 為 10.7%.14 圖 2

9、0：民辦高校校均在校生規?？焖贁U大.15 圖 21：民辦高校每年校均新招學生數量增長.15 表目錄 表 1：國家近幾年出臺的涉及職業教育的重要政策文件中，堅定鼓勵社會資本參與、產教融合與校企合作.9 表 2：我國高等教育階段，本科、?？妻k學所需滿足的設置標（本科通常由?？粕壎鴣恚?12 附錄 附錄 1：國家出臺促進職業教育發展、推動職業教育轉型的相關政策.18 敬請參閱尾頁之免責聲明 行內偕作深度報告 1/19 1職業教育開啟黃金時代 1.1 社會需求與發展紅利共振，職業教育發展迎來最強風口 時代東風：技術技能型人才供不應求，發展職業教育成核心要務 隨著我國經濟發展引擎切換、產業結構調整與升

10、級，制造業與服務業對勞隨著我國經濟發展引擎切換、產業結構調整與升級，制造業與服務業對勞動者技能與素養提出更高要求，尤其對技術技能型人才需求量大幅提升，造成動者技能與素養提出更高要求，尤其對技術技能型人才需求量大幅提升，造成勞動力供給與產業發展需求結構性錯配，部分專業對口、即插即用的技能型人勞動力供給與產業發展需求結構性錯配，部分專業對口、即插即用的技能型人才短缺才短缺。我國技術技能型勞動者，尤其是高技能勞動者的求人倍率一直居高不下。根據人社部數據，2021 年全國求人倍率（職位需求/求職人數）約為 1.6，制造業技術技能崗位平均求人倍率高于 2.0，而對高級技師、技師、高級技能人員的求人倍率更

11、是超過 2.5，反映了技術技能型勞動力供不應求的現狀。根據人民網報道，2020 年我國重點領域技能人才缺口超過 1900 萬，預計 2025年缺口將接近 3000 萬。先進制造、新能源、新材料、現代農業、現代信息技術、生物技術、人工智能等新興產業，學前、護理、康養、家政等快速發展的服務業，均面臨技能人才緊缺的情況。圖圖 1 1：我國技術技能崗位求人倍率遠高于全國平均：我國技術技能崗位求人倍率遠高于全國平均 圖圖 2 2：我國技能型人才占：我國技能型人才占比距離發達國家仍有差距比距離發達國家仍有差距 資料來源：人社部，國家統計局，招商銀行研究院 資料來源：人社部，招商銀行研究院 發展職業教育成為

12、當前時代背景下的核心要務之一。發展職業教育成為當前時代背景下的核心要務之一。根據人社部披露，我國技能型人才占比不到 3 成，距離歐美發達國家仍有不小差距。建設技能型社會，解決我國產業升級過程中勞動力供需適配問題是個長期系統工程，需要從前端人才培養階段著手改革教育體系，因此發展職業教育、培養更多高素質技術技能型人才，成為我國當前階段至未來很長一段時間的根本要務。一方面，黨的十八大以來，習近平總書記多次就發展職業教育作出重要指示，要求“必須高度重視、加快發展”，指出“在全面建設社會主義現代化國家新征程中，職業教育前途廣闊、大有可為職業教育前途廣闊、大有可為”。另一方面，最近幾年，國家各部門陸續出臺

13、關于推動現代職業教育高質量發展的意見、職業教育法 敬請參閱尾頁之免責聲明 行內偕作深度報告 2/19 等支持職業教育發展與改革的相關政策法規，完善職業教育制度頂層設計、鼓勵產教融合與校企合作等，為技術技能人才培養與儲備提供強大支撐?？偟膩碚f，我國職業教育發展迎來最強風口，開啟黃金時代我國職業教育發展迎來最強風口，開啟黃金時代。職業教育紅利：為產業發展輸送人才，阻斷貧困代傳，提升就業 紅利一：職業教育為我國產業經濟發展提供源源不斷的人才紅利。紅利一：職業教育為我國產業經濟發展提供源源不斷的人才紅利。首先，我國目前擁有全世界規模最大的職業教育體系。根據今年 9 月教育部發布的中國職業教育發展白皮書

14、，我國現有約 1.13 萬所各級各類職業學校、3088 萬在校生，已開設 1349 種職業教育專業（2021 版職業教育專業目錄更新超 60%）和 12 余萬個專業點。其次，我國職業教育人才培養與經濟發展和社會用人需求結合越發緊密。截至去年，全國已經組建約 1500 個職教集團，吸引 3 萬多家企業參與，職業學校與企業共建實習實訓基地 2.49 萬個，年均增長 8.6%。職業教育為我國產業經濟發展提供人才紅利。近十年來，職業教育累計為各行各業培養輸送 6100 萬高素質勞動者和技術技能人才，從行業分布來看，現代制造業、戰略性新興產業和現代服務業等領域，一線新增從業人員有 70%以上來自職業院校

15、。紅利二：發展職業教育是教育公平的重要舉措，可以有效阻斷貧困代際傳紅利二：發展職業教育是教育公平的重要舉措，可以有效阻斷貧困代際傳遞。遞。在共同富裕的大方針下，教育公平一直處于十分重要的位置，與義務教育“雙減”政策初衷一致，發展職業教育也是貫徹教育公平的重要舉措。職業教育為學生升學、就業、學習技術技能提供了更多選擇，尤其為貧窮家庭孩子提供了上升通道。根據中國職業教育發展白皮書，目前我國各級各類職業學校中，70%以上學生來自農村，“2013 年至 2020 年底，累計有 800 多萬貧困家庭學生接受職業教育，職業教育成為阻斷貧困代際傳遞見效最快的方式?！奔t利三：發展職業教育可以緩解當前就業壓力，

16、提升年輕人就業率。紅利三：發展職業教育可以緩解當前就業壓力，提升年輕人就業率。今年全國高校畢業人數創歷史新高達 1076 萬人，受疫情和國內經濟增速下移影響，就業形勢嚴峻。根據國家統計局數據，2022 年 611 月，國內 1624 歲青年人口失業率區間在 17.9%19.9%，創近 5 年新高。根據我們調研，今年國內高校畢業生整體就業率可能不足 8 成。相較之下，職業院校畢業生就業率高相較之下，職業院校畢業生就業率高于同齡段平均水平于同齡段平均水平。職業教育以促進就業為導向，重點培養學生相關技術技能，與用人單位需求結合更緊密，因此職業教育院校畢業生更容易找到工作。根據教育部披露，職業學校畢業

17、生就業率連續保持高位，中職、高職畢業生就業率分別超過 95%、90%，專業對口就業率穩定在 70%以上。敬請參閱尾頁之免責聲明 行內偕作深度報告 3/19 圖圖 3 3：今年以來我國：今年以來我國 1 16 6-2 24 4 歲人口失業率保持高位歲人口失業率保持高位 圖圖 4 4：職業教育院校畢業生就業率高于全國平均：職業教育院校畢業生就業率高于全國平均 資料來源：國家統計局，招商銀行研究院 資料來源：教育部，招商銀行研究院 當前經濟產業結構對職業院校畢業生需求量大。當前經濟產業結構對職業院校畢業生需求量大。除了經濟下行導致用人單位縮減招聘，也要看到勞動力供需不匹配的結構性問題。舉例來說，今年

18、新能源車產業鏈、風電光伏產業鏈等高成長的中高端制造業企業招聘需求旺盛，但是專業對口、符合崗位要求的畢業生數量不足，導致很多企業和工廠招不滿人、關鍵崗位招不到人的現象。而這些對專業技術技能有要求的崗位，恰好是職業教育培養人才的主要方向。因此，國家為了落實穩就業的決策部署，提出“延長勞動人口受教育年限和增強勞動人口受教育程度，持續擴大高等和職業教育規模持續擴大高等和職業教育規?！?。結合當前不同教育背景的求人倍率數據來看，面向高職院校背景求職者的崗位數量更多，對技術技能型求職者需求顯著高于普通本科求職者。根據我們調研，在校企合作、在校企合作、訂單培養模式下，今年部分職業本、?？圃盒．厴I生平均就業率遠

19、高于普通本訂單培養模式下，今年部分職業本、?？圃盒．厴I生平均就業率遠高于普通本科畢業生就業率科畢業生就業率。圖圖 5 5：高校畢業生選擇繼續升學的人數快速增長：高校畢業生選擇繼續升學的人數快速增長 圖圖 6 6：就業壓力下，公務員報考人數創歷史新高：就業壓力下，公務員報考人數創歷史新高 資料來源：教育部，招商銀行研究院 資料來源：公開資料整理，招商銀行研究院 1.2 新起點：學習“德國模式”，打造我國現代職業教育體系 成熟職業教育體制的范本“德國模式”敬請參閱尾頁之免責聲明 行內偕作深度報告 4/19 2019 年，我們曾調研拜訪國家教育部政策法規司，得知我國正學習借鑒國際認可度頗高的德國職業

20、教育制度（又稱“德國模式”），設計打造更適合我國國情的現代職業教育體系。在介紹我國職業教育體系前，讓我們先了解“德國模式”：德國“職普分流”體系成熟且靈活。德國“職普分流”體系成熟且靈活。如圖 7，德國“職普分流”起點在初中階段，職業教育在初中階段設立職業預科和實科中學，高中階段開設全日制職業學校和雙元制職業學校，高等教育階段則有應用技術類大學和高級職業學校。學生在小學、初中、高中畢業后可有三次機會靈活選擇就讀職業學?；蚱胀ㄔ盒??！半p元制”是德國職業教育的特色模式“雙元制”是德國職業教育的特色模式。企業與學?！半p元”聯合培養、共同組織教學和崗位培訓的制度，且教學主體是企業，學徒每周大約 34

21、天在企業實踐學習技能，12 天在職業學校學習。學徒在企業實踐期間便可以拿到部分薪酬，畢業后有近 8 成概率直接被企業留用?！半p元制”學校在德國保持供需兩旺的態勢，該模式是現代學徒制的國際典范。圖圖 7 7：德國教育制度示意圖，“雙元制”職業教育體系是特色：德國教育制度示意圖，“雙元制”職業教育體系是特色 資料來源：公開資料整理，招商銀行研究院 德國社會對職業教育認可度高，有近德國社會對職業教育認可度高，有近 80%的人接受的是職業教育。的人接受的是職業教育。根據每日鏡報調研，在德國綜合類大學畢業生在薪酬待遇、失業率等方面指標 敬請參閱尾頁之免責聲明 行內偕作深度報告 5/19 與應用技術類大學

22、畢業生相當，在對應用操作要求更高的行業，應用技術類大學畢業生更有優勢。德國職業教育取得巨大成功，源源不斷為社會輸送技能人才，打造了強大德國職業教育取得巨大成功，源源不斷為社會輸送技能人才，打造了強大的產業、國家競爭力。的產業、國家競爭力。職業教育在德國經過 150 多年的發展與沉淀，培養了一批批技術技能型人才，知名本土品牌大眾、寶馬、巴斯夫等均參與“雙元制”學校建設，一代代培養擁有理論+實踐技能的學徒，在高端制造、生物醫藥、精細化工等領域擁有儲備豐富的人才庫。職業教育奠定了德國工業騰飛的基礎，打造了強大而持久的產業、國家競爭力。我國現代職業教育體系詳解 以德國為鑒，我國將職業教育定位為國民教育

23、體系和人力資源開發的重要組成部分，發展經濟與服務民生相結合、教育與產業相結合、多元辦學格局與現代治理相結合，構建了中國特色的現代職業教育體系。圖圖 8 8：我國現代職業教育體系示意圖：我國現代職業教育體系示意圖 資料來源：教育部，招商證券，招商銀行研究院 注：我國職業教育體系還包含技工學校，但由人社部統籌管理，上圖主要是由教育部統籌管理的職業教育部分 我國職業學校起點在高中階段，職業教育與普通教育兩線并行、地位相等。我國職業學校起點在高中階段，職業教育與普通教育兩線并行、地位相等。如圖 8，在義務教育階段后，初中畢業生開始普職分流：一部分去高中，另一部分去中等職業教育院校（或技工學校）。在過去

24、很長一段時間內，行政導向是初中畢業后“五五分流”，但去年新版職業教育法出臺后，明確“普職融通、普職協調發展”，不強制要求分流比例，給學生和家長更多選擇權，同時也打通了普職之間的升學渠道。在傳統夏季高考以外，新設置的職教高考，為高中階段（高中+中職）畢業生進入更高層次的高等職業教育院校，開辟了新路徑。到了高等職業教育階段，職業教育類學校包括頒發本科文憑的應用型 敬請參閱尾頁之免責聲明 行內偕作深度報告 6/19 本科、職業本科（目前僅批準 32 所，未來將持續擴增），以及頒發?？莆膽{的?？茖W?；蚋呗氃盒?。我國職業教育體我國職業教育體系以職業學校（學歷類職業教育）為主，職業培訓為輔。系以職業學校（

25、學歷類職業教育）為主，職業培訓為輔。在我國打造的現代職業教育體系中，職業學校是我國發展職業教育、培養技術技能人才的最主要載體，包括中等職業院校（含技工學校）、高等職業院校，學生取得國家承認的學歷文憑和技能認證。次要載體是職業培訓系統，包括技術技能類培訓、考試類培訓等，學生不取得文憑但可以學習技術技能，滿足工作、考證、技能提升等需求，屬于終身學習范疇。我國職業教育（學歷+培訓）受眾面廣、市場規模大，面向超過 5000 萬適齡在校生和上億不分年齡階段的勞動人口，2022 年整體市場規模超過 1 萬億。圖圖 9 9：我國職業教育（學歷：我國職業教育（學歷+培訓）市場規模超過培訓）市場規模超過 1 1

26、 萬億萬億 資料來源：多鯨產業研究院，招商銀行研究院 破局：職教改革提升地位，消除歧視，橫縱打通，提質培優 我國職業教育發展前中期，有三大痛點沒有解決：一是職業教育地位低于我國職業教育發展前中期，有三大痛點沒有解決：一是職業教育地位低于普通教育。普通教育。在升學階段，通常是學習較差、分數不夠的學生在中考、高考后進入職業教育學校；進入社會，職業院校畢業生起點、薪酬待遇甚至社會地位普遍不如普通大學畢業生，大學擴招后即使本?？粕壤咏?，“重普輕職”的社會觀念仍然存在。二是職業教育學歷低于普通教育。二是職業教育學歷低于普通教育。職業教育的最高學歷是?？?，而?？莆膽{較本科層次低一檔。三是職普之間學生流

27、通渠道較少。三是職普之間學生流通渠道較少。一般只有中考、高考后按照成績選擇普通或職業教育學校，以及專升本考試等，且以上考試內容以文化素養為主，對職業院校學生的職業技能類考試缺位。我國現代職業教育體系建立和制度完善，得益于近幾年的職教改革。我國現代職業教育體系建立和制度完善，得益于近幾年的職教改革。從2019 年開始，國家不斷加大政策供給、創新制度設計，實現對職業教育的破局與改革。一、提升職教地位。一、提升職教地位。從“職教二十條”等一系列職教政策到今年出 敬請參閱尾頁之免責聲明 行內偕作深度報告 7/19 臺的職業教育法，均開篇明確職業教育地位：“職業教育是與普通教育具有同等重要地位的教育類型

28、”。二、消除學歷二、消除學歷歧視。歧視。政策從后端向前改革，首先提高技術技能人才待遇水平、社會地位，用人單位不得學歷歧視。通過政策引導構建多重發展路徑，暢通技術工人的成長通道，讓年輕人看到，當工人也照樣可以通過技能提升過上有尊嚴的體面生活。保障好出路才能吸引學生和家長在前端放心選擇職業教育；三、職業教育橫縱打通。三、職業教育橫縱打通。2021 年國辦、中辦在關于推動現代職業教育高質量發展的意見中提出“推進不同層次職業教育縱向貫通、促進不同類型教育橫向融通?！泵磕瓿胀ǜ呖纪?，開設“職教高考”（文化素養+職業技能考試），給中等職業教育院校、高中學生更多職業方向的升學路徑。此外，近幾年國家一直推動

29、高職擴招、專升本擴招，進一步橫縱打通高等職業教育學生流通渠道。我國將職業教育作為優化教育結構和教育綜合改革的重要突破口，近幾年我國將職業教育作為優化教育結構和教育綜合改革的重要突破口，近幾年職業教育在規模和質量上同步提升。職業教育在規模和質量上同步提升。根據教育部最新數據，2021 年全國共有中等職業學校 7294 所（不含技工學校），當年招生 489 萬人，在校生 1312萬人（同比+26 萬人），分別占高中階段教育招生總數、在校生總數的 35.1%、33.5%；共有高等職業學校 1518 所（含 32 所職業本科學校），當年招生552.6 萬人，在校生 1590.1 萬人（同比+130.6

30、 萬人），招生人數和在校生總數分別占全國高等教育階段招生總數、在校生總數的 55.6%、45.9%。圖圖 1010：最近：最近 3 3 年中職招生和在校生人數不斷增長年中職招生和在校生人數不斷增長 圖圖 1111：20192019 年起國家開啟高職?？啤鞍偃f擴招”年起國家開啟高職?？啤鞍偃f擴招”資料來源：教育部，招商銀行研究院 資料來源：教育部，招商銀行研究院 職業教育改革后，學歷與技能提升并重，高職院校迎來更廣闊的發展空間。職業教育改革后，學歷與技能提升并重，高職院校迎來更廣闊的發展空間。為了解決“有技能沒學歷的痛點”，國家在高等職業教育階段設立職業本科（計劃吸納一大批高職高專院校升格辦學）

31、、擴張應用型本科，職業教育最高學歷由?？粕帘究?，未來還將設置職業研究生。隨著社會對高素質技術技能人才需求增長，高等職業教育越發重要，中等職業教育角色越來越偏向于過渡，或者定位為高等職業教育的生源入口。中職院校畢業生選擇繼續升學、提高學歷與技能的比重提升，直接就業的比重降低。因此，高職院校將吸納更多生源，發展空間廣闊。敬請參閱尾頁之免責聲明 行內偕作深度報告 8/19 1.3 新機遇：鼓勵社會資本辦職業教育，產教融合、校企合作 發展職業教育需要積極引入社會資本。一方面，民辦職業教育相較公辦有發展職業教育需要積極引入社會資本。一方面，民辦職業教育相較公辦有三大優勢：三大優勢：（1）更貼近市場，產

32、業資源豐富，與企業合辦、協議培養等合作形式多樣，對人力資源市場需求反應敏銳；（2）辦學更靈活，管理決策機制高效，可以快速投入資源配置師資、開設專業課程；（3）市場化激勵，管理層、教師薪酬與招生、學生技能評定、畢業生就業等關鍵指標掛鉤，激勵其提升辦學質量、吸引學生報名、吸引企業合作，形成正向循環。另一方面，國家教育經費開支側重基礎教育，發展職業教育所需資金須由另一方面，國家教育經費開支側重基礎教育，發展職業教育所需資金須由社會資本補位。社會資本補位。根據教育部數據，過去 5 年，高職高專教育經費僅占全國總教育經費的 5%左右，而學前教育+義務教育經費占比提升至 60%。2020 年全國中等職業學

33、校、普通高等學校（含高職院校）生均教育經費分別較上年增長0.95%、減少 3.7%，國家對職業教育投入增長面臨較大壓力。在財政對職業教育投入傾斜有限的情況下，想要發展好職業教育，就需要積極引入社會資本。圖圖 1212：高職?？平涃M僅占全國教育總經費：高職?？平涃M僅占全國教育總經費 5%5%左右左右 圖圖 1313：財政對職業教育生均經費增長支持力度有限：財政對職業教育生均經費增長支持力度有限 資料來源：教育部，招商銀行研究院 資料來源：教育部，招商銀行研究院 注：教育部未單獨披露高等職業教育生均經費，故用普通高等學校（包含高等職業教育）生均經費代替 需要區分的是，職業教育擁抱資本，義務教育嚴控

34、資本。需要區分的是，職業教育擁抱資本，義務教育嚴控資本?！半p減政策”將逐利資本擠出義務教育階段，讓知識學習從校外培訓回歸校園，減輕學生與家長的負擔，同時防止意識形態出現偏離。而與義務教育階段嚴控資本的態度完全相反，國家支持社會資本辦職業教育。職業教育更貼近產業發展需求，以促進就業為導向，本就與市場化、靈活的社會資本屬性相契合。如下表 1，職業教育法將“支持社會力量廣泛、平等參與職業教育，鼓勵企業舉辦高質量職業教育”寫入國家法律。其他重要職教文件也重點鼓勵上市公司、行業龍頭企業舉辦職業教育?？傊?，義務教育與職業教育對待社會資本的態度是不同的，不能混淆視之，國家對職業教育擁抱社會資本持明確支持態度

35、。敬請參閱尾頁之免責聲明 行內偕作深度報告 9/19 表表 1：國家近幾年出臺的涉及職業教育的重要政策文件中，堅定鼓勵社會資本參與、產教融合與校企合作：國家近幾年出臺的涉及職業教育的重要政策文件中，堅定鼓勵社會資本參與、產教融合與校企合作 日期日期 政策文件名稱政策文件名稱 相關內容相關內容 2019 年 1 月 24 日 國家職業教育改革實施方案國家職業教育改革實施方案 1、職業教育向政府統籌管理、社會多元辦學的格局轉變，向企業社會參與、專業特色鮮明的類型教育轉變。推動企業和社會力量舉辦高質量職業教育。2、促進產教融合校企“雙元”育人，推動校企全面加強深度合作。培育數以萬計的產教融合型企業，

36、推動建設 300 個具有輻射引領作用的高水平專業化產教融合實訓基地。3、建立產教融合型企業認證制度，對進入目錄的產教融合型企業給予“金融+財政+土地+信用”的組合式激勵，并按規定落實相關稅收政策。2021 年 4 月 7 日 中華人民共和國民辦教育促進中華人民共和國民辦教育促進法實施條例法實施條例 1、各級人民政府應當依法支持和規范社會力量舉辦民辦教育，保障民辦學校依法辦學、自主管理，鼓勵、引導民辦學校提高質量、辦出特色，滿足多樣化教育需求。2、國家鼓勵企業以獨資、合資、合作等方式依法舉辦或者參與舉辦實施職業教育的民辦學校。3、實施職業教育的公辦學?？梢晕髽I的資本、技術、管理等要素，舉辦或

37、者參與舉辦實施職業教育的營利性民辦學校。2021 年 10 月 12 日 關于推動現代職業教育高質量關于推動現代職業教育高質量發展的意見發展的意見 1、鼓勵上市公司、行業龍頭企業舉辦職業教育，鼓勵各類企業依法參與舉辦職業教育。鼓勵職業學校與社會資本合作共建職業教育基礎設施、實訓基地，共建共享公共實訓基地。2、鼓勵行業龍頭企業主導建立全國性、行業性職教集團，推進實體化運作。3、完善產教融合辦學體制。職業學校要主動吸納行業龍頭企業深度參與職業教育專業規劃、課程設置、教材開發、教學設計、教學實施，合作共建新專業、開發新課程、開展訂單培養。探索中國特色學徒制，大力培養技術技能人才。支持企業接收學生實習

38、實訓，引導企業按崗位總量的一定比例設立學徒崗位。2022 年 4 月 20 日 中華人民共和國職業教育法中華人民共和國職業教育法 1、國家鼓勵發展多種層次和形式的職業教育，推進多元辦學，支持社會力量廣泛、平等參與職業教育。推動企業深度參與職業教育，鼓勵企業舉辦高質量職業教育。2、產教深度融合，對深度參與產教融合、校企合作，在提升技術技能人才培養質量、促進就業中發揮重要主體作用的企業，按照規定給予獎勵；對符合條件認定為產教融合型企業的，按照規定給予金融、財政、土地等支持，落實教育費附加、地方教育附加減免及其他稅費優惠。3、國家推行中國特色學徒制，鼓勵和支持有技術技能人才培養能力的企業特別是產教融

39、合型企業與職業學校、職業培訓機構開展合作，對新招用職工、在崗職工和轉崗職工進行學徒培訓，或者與職業學校聯合招收學生，以工學結合的方式進行學徒培養。資料來源：國務院辦公廳，教育部，招商銀行研究院 產教融合、校企合作是發展職業教育的主要模式。產教融合、校企合作是發展職業教育的主要模式。借鑒德國職業教育的“雙元制”模式，我國職業教育也大力推行校企雙主體的人才培養機制，職業教育融合產業資源、學校與企業合作辦學的模式，發展方向更清晰、道路更寬廣。如上表 1，近幾年，重要職教文件均把加強產教融合、加深校企合作以及推行現代學徒制（或中國特色學徒制）作為主要發展模式。具體表述如“促進產教融合校企雙元育人”、“

40、推進產教深度融合”、“完善產教融合辦學 敬請參閱尾頁之免責聲明 行內偕作深度報告 10/19 體制”、“創新校企合作辦學機制”等。根據教育部數據，截至 2021 年，全國已組建約 1500 個職教集團，吸引 3 萬多家企業參與，覆蓋近 70%的職業學校。職業學校與企業共建實習實訓基地 2.49 萬個，年均增長 8.6%。綜上幾方面，社會資本契綜上幾方面，社會資本契合職業教育、職業教育擁抱社會資本，國家鼓勵合職業教育、職業教育擁抱社會資本，國家鼓勵上市公司、行業龍頭主導建立全國性、行業性職教集團，疊加產教融合、校企上市公司、行業龍頭主導建立全國性、行業性職教集團，疊加產教融合、校企合作的辦學模式

41、，民辦學校在職業教育賽道將煥發新生。其中，培養高素質技合作的辦學模式，民辦學校在職業教育賽道將煥發新生。其中，培養高素質技術技能人才的民辦高等職業教育擁有更廣闊的發展空間，值得長期關注。術技能人才的民辦高等職業教育擁有更廣闊的發展空間，值得長期關注。2民辦高等職業教育生源增加，擴容擴建需求旺盛 2.1 我國民辦高等職業教育市場規模穩步增長 民辦高等職業教育實際上涵蓋所有的民辦高校（本科民辦高等職業教育實際上涵蓋所有的民辦高校（本科+?？疲?。?？疲?。需要明確的是，狹義民辦高等職業教育指高職?？茖W校，廣義民辦高等職業教育則涵蓋所有民辦本科+?？茖W校（統稱民辦高校）。如前文我國職教體系圖所示，民辦本

42、科普遍定位是應用型本科和職業本科（僅個別研究型民辦大學），均以就業為導向，開設職業教育專業或學科、實施職業教育招生，屬于職業教育范疇。因此，本文中民辦高等職業教育泛指民辦高校。民辦高校的未來發展，一定是進一步加強職業教育屬性和標簽民辦高校的未來發展，一定是進一步加強職業教育屬性和標簽。發揮更貼近產業資源、辦學更靈活的優勢，加深產教融合與校企合作的辦學特色，與公辦研究型大學走差異化發展的道路，創造并保持對公辦高職院校的領先優勢。民辦高校的本質內涵正在發生變化，從文憑販賣轉向學生培養，從銷售驅動轉向教學和就業驅動，從規模擴張轉向質量提升。我國民辦高等職業教育市場規模穩步增長。我國民辦高等職業教育市

43、場規模穩步增長。從學生數量來看，2021 年民辦高校在校生人數達到 845.7 萬人，較上年增長 6.9%，占全國高?？傇谛Ｉ藬档?24.2%。從市場規模來看，2021 年民辦高等職業教育行業收入規模超過 1521 億元，過去 5 年年化復合增速達到 12.1%。未來幾年，隨著教育部設定 2025 年前高等教育毛入學率達 60%的目標（2021 年為 57.8%），以及近3 年高職院校百萬擴招計劃的推進，民辦高等職業教育市場規模仍將穩步增長。根據我們的模型測算，到 2025 年我國民辦高校在校生人數將突破 950 萬，市場規模有望超過 2000 億元。敬請參閱尾頁之免責聲明 行內偕作深度報告

44、 11/19 圖圖 1414：民辦高等職業教育占高等教育學生總量：民辦高等職業教育占高等教育學生總量 1 1/4/4 圖圖 1515：民辦高等職業教育市場規模將超：民辦高等職業教育市場規模將超 2 2000000 億億 資料來源：教育部，招商銀行研究院 資料來源：教育部，公開市場調研，招商銀行研究院 2.2 需求：“提毛、擴招、職教高考”為民辦高等職業教育帶來增量生源 除民辦高等職業教育將長期受益于國家對技術技能人才需求提升的長邏輯以外，提升高等教育毛入學率至 60%、高職院?！鞍偃f擴招”、職教高考等確定性政策，未來幾年將為民辦高等職業教育需求增長提供有力支撐?！笆奈濉币巹澮蟾叩冉逃雽W

45、率提升至“十四五”規劃要求高等教育毛入學率提升至 60%。2021 年，我國高等教育毛入學率達到 57.8%，未來 3 年，根據教育部“十四五規劃”，到 2025年我國高等教育毛入學率目標為 60%。提升至該目標毛入學率，將會全面帶動高等職業教育生源增加近 200 萬人，民辦高校也將分得一部分增量生源。同時，我國高等教育毛入學率區域發展并不均衡，京津滬江浙等省份高于全國平均，而部分經濟落后省份低于全國平均。如圖 16，相較發達國家 70-80%以上的高等教育毛入學率水平，我國仍有很大提升空間。所以未來很長一段時間內，持續、均衡提升高等教育毛入學率都將是教育發展的主要目標之一。近幾年高職院?！鞍?/p>

46、萬擴招”為民辦高校帶來增量生源。近幾年高職院?！鞍偃f擴招”為民辦高校帶來增量生源。2019 年政府工作報告提出高職院校擴招 100 萬人（實際擴招 116 萬人），2020 年又制定未來兩年高職院校繼續擴招 200 萬人的目標。根據教育部披露的數據，2020 年全國高職?？普猩幠Ｊ状瓮黄?570 萬人，創歷史新高。在高等職業教育持續擴招的政策下，民辦高校招生數量、增速也得到了顯著提升。如圖 17，2020年民辦高校招生規模合計 236 萬人，增速達到 19.4%，高于公辦高校和全國平均水平。除統招名額擴招以外，全國專升本招生也在擴招，2020 年全國專升本共擴招 32.2 萬人，最近幾年呈繼

47、續增加態勢。敬請參閱尾頁之免責聲明 行內偕作深度報告 12/19 圖圖 1616：2 2025025 年中國計劃高等教育毛入學率達年中國計劃高等教育毛入學率達 6 60 0%圖圖 1717：民辦高校受益于高職?？圃盒！鞍偃f擴招”：民辦高校受益于高職?？圃盒！鞍偃f擴招”資料來源：教育部，公開資料整理，招商銀行研究院 資料來源：教育部，招商銀行研究院 職教高考制度為民辦高校引入更多中等職業院校生源。職教高考制度為民辦高校引入更多中等職業院校生源。如前文所述，職教高考制度的設立與完善，將為職業教育條線內中職對口升學高職（應用型本科、高職?？疲┐蛲ㄇ?，成為普通高考以外最重要的職業教育升學渠道。未來中

48、職院校學生通過職教高考直接進入高等職業教育院校的學生數量與占比將會逐年增長，民辦高校將得到更多中等職業院校生源。綜上，提升高等教育毛入學率、高職院校擴招、職教高考等確定性政策，在未來幾年將為我國民辦高等職業教育帶來增量生源。2.3 供給與格局：民辦高等職業教育辦學門檻高，行業集中度低 民辦高等職業教育行業進入壁壘高。一方面，牌照審批流程長、難度大。民辦高等職業教育行業進入壁壘高。一方面，牌照審批流程長、難度大。從無到有申辦民辦高職院校（只能申請?？婆普?，本科通常由?？粕瘢?，須經由省政府同意后，報送教育部審批，需要取得一系列批文、辦學執照和經營許可，全部流程走完可能需要 3-5 年，同時存在較

49、大不確定性，可能隨時終止；另一方面，重資產投入，準入辦學條件要求高。另一方面，重資產投入，準入辦學條件要求高。舉辦者（社會資本）須具備良好的信用確保履約注資，前置投入大量資金購買土地、建設校園校舍、組建教師隊伍，而且須達到辦學規模、生師比、生均面積等硬性指標要求，才能拿到招生資格，從投資建設到招生至少需要 2-3 年的時間。整體看，民辦高校從牌照申辦、開工建設到正常招生，至少需要耗費 5 年以上時間，以及 3-5 億元以上的資金投入。表表 2：我國高等教育階段，本科、?？妻k學所需滿足的設置標（本科通常由?？粕壎鴣恚何覈叩冉逃A段，本科、?？妻k學所需滿足的設置標（本科通常由?？粕壎鴣恚┢?/p>

50、通本科學校設置標準普通本科學校設置標準 普通?？茖W校設置標準普通?？茖W校設置標準 學生規模 稱為學院的，全日制在校生規模應在 5000 人以上。稱為大學的，全日制在校生規模應在 8000 人以上，在校研究生數不低于全日制在校生總數的 5%。全日制在校生規模一般不少于 3000 人 教師隊伍 專任教師總數一般應使生師比不高于 181；兼任教師人數應當不超過本校專任教師總數的 1/4。稱為學院的，建校初期專任教師總數不少于 280 人 在建校初期，具有大學本科以上學歷的專任教師一般不能少于 70 人，其中副高級專業技術職務以上的專任教師人數不應低于 敬請參閱尾頁之免責聲明 行內偕作深度報告 13/

51、19 稱為大學的，專任教師中具有研究生學位的人員比例一般應達到 50%以上，其中具有博士學位的專任教師占專任教師總數的比例一般應達到 20%以上。本校專任教師總數的 20%；建校 4 年內，以上數據分別提升至 100 人、25%。學校設施 普通本科學校生均占地面積應達到 60 平方米以上；學院建校初期的校園占地面積應達到 500 畝以上。普通本科學校的生均校舍建筑面積應達到 30 平方米以上；稱為學院的學校，建校初期其總建筑面積應不低于 15 萬平方米。普通本科學校的生均教學科研行政用房面積：理、工、農、醫類應不低于 20 平方米，人文、社科、管理類應不低于 15 平方米，體育、藝術類應不低于

52、 30 平方米。普通本科學校生均適用圖書，理、工、農、醫類應不低于 80 冊，人文、社會科學類和師范院校應不低于100 冊，體育、藝術類應不低于 80 冊。建校初期學?？偨ㄖ娣e應不低于 6.6 萬平方米。生均教學、實驗、行政用房建筑面積，綜合、師范、工、農、林、醫、民族類學校應不低于 16 平方米；語文、財 經、政法類學校應不低于 9 平方米；藝術、體育類學校應不低于 22 平方米。學校適用圖書（紙介質）不能少于 15 萬冊；生均圖書擁有數量，綜合、師范、語文、財經、政法、民族類學校應不少于 80 冊，工、農、林、醫、藝術類學校應不少于 60 冊，體育類學校應不少于 50 冊。儀器設備 普通

53、本科學校生均教學科研儀器設備值，理、工、農、醫類和師范院校應不低于 5000 元，人文、社會科學類院校應不低于 3000 元，體育、藝術類院校應不低于 4000 元。必須配備與專業設施相適應的必要實習實訓場所、教學儀器設備和圖書資料。學校適應的教學儀器設備總值在建校初期不得少于 1000 萬元。?？圃盒Ｉ龑？圃盒Ｉ壉究茥l件級本科條件 民辦高等?？茖哟蔚膶W校，在辦學條件較好、教育質量較高、畢業生屆數超過三屆以上，符合地方經濟社會發展和高等教育事業發展的實際需要，可以在原有資源基礎上申請組建本科學校。資料來源：教育部，招商銀行研究院 全國民辦高校牌照數量穩定。全國民辦高校牌照數量穩定。無論是從舉

54、辦門檻，還是招生指標分派來看，民辦高等職業教育行業并非完全市場化，供給側受國家調控，全國民辦高校數量最近幾年變化不大。如圖 18，根據教育部數據，2021 年全國民辦高校（本科+?？疲┕?762 所，比上年減少 9 所，占全國高?？偭康?25.4%。2015 年至今，全國僅凈新增 28 所民辦高校，牌照總量保持穩定。未來幾年，教育部在關于“十四五”時期高等學校設置工作的意見提出“從嚴控制設置數量”，延續對新設民辦高校實行的總量控制。民辦高等職業教育行業集中度較低。民辦高等職業教育行業集中度較低。根據在校生人數計算，當前民辦高等教育行業前 6 名學?；蚣瘓F（CR6）占比僅 10.7%，行業集中度

55、較低。受民辦高校辦學門檻高與投入大的限制，形成了散布地方、區域生源、單所學校為主體的行業格局。僅有少量全國性、跨省辦學的行業龍頭，通過異地并購、擴張形成民辦高校集團，如中教控股、希望教育等。集團化辦學難度大，除了擁有充足的資金儲備和強大的運營管理能力外，還需要得到當地政府支持，在不影響辦學質量的前提下，教育部對集團化辦學持中性態度。隨著近兩年獨立學院轉設的政策窗口，高校集團或通過兼并收購獨立學院帶動行業集中度提升。敬請參閱尾頁之免責聲明 行內偕作深度報告 14/19 圖圖 1818：最近：最近 1010 年我國民辦高校數量保持穩定年我國民辦高校數量保持穩定 圖圖 1919：當前民辦高等職業教育

56、行業：當前民辦高等職業教育行業 CR6CR6 為為 10.7%10.7%資料來源：教育部，招商銀行研究院 資料來源：教育部，公司年報，招商銀行研究院 供給側結構優化，本科層次的民辦職業教育供給側結構優化，本科層次的民辦職業教育學校將迎來擴容。學校將迎來擴容。當前職業教育發展進入“提質培優”階段，目前全國 32 所已經升格為職業本科的院校中，有 22 所為民辦性質。行業中仍有一批優質的民辦?？普I備、審批升格為職業本科、應用型本科。中辦、國辦出臺的關于推動現代職業教育高質量發展的意見要求到 2025 年，職業本科教育招生規模不低于高等職業教育招生規模的 10%，民辦職業本科學生占比將提升。此外，

57、獨立學院轉設為民辦本科也是以應用型本科類型辦學，本科層次的民辦職業教育學校將迎來擴容。2.4 行業趨勢：學校擴容擴建，并購擴張，全面提升軟硬件水平 民辦高等職業教育民辦高等職業教育校均學生數量大幅增加，帶來學校擴容擴建需求。校均學生數量大幅增加，帶來學校擴容擴建需求。如前章 2.2、2.3 所述，在高等職業教育市場需求短期大幅增長、中長期保持景氣的背景下，供給側民辦高?？倲盗吭黾虞^少，因此校均學生數量（在校生與招生人數）逐年增長。根據教育部數據測算，2019 年高職院校開啟擴招后，我國民辦高校校均在校生人數快速增長，從 2018 年校均 8700 人提升至 2021 年校均 1.11 萬人，每

58、年校均新招學生數量由 2500 人提升至 3100 人以上。為滿足擴招、提升單校學生容量，最主要的途徑就是在原校區提升土地利用率，擴建教學樓和宿舍，或者直接擴建新的校區，以及并購其他學校進行外延式擴張。對于辦學質量高（招生無憂）、學校土地利用率高且有擴張辦學意愿的民辦高對于辦學質量高（招生無憂）、學校土地利用率高且有擴張辦學意愿的民辦高校，為獲取分配更多招生名額，學校擴容擴建或收購兼并正處于窗口期。校，為獲取分配更多招生名額，學校擴容擴建或收購兼并正處于窗口期。敬請參閱尾頁之免責聲明 行內偕作深度報告 15/19 圖圖 2020：民辦高校校均在校生規?？焖贁U大：民辦高校校均在校生規?？焖贁U大

59、圖圖 2121：民辦高校每年校均新招學生數量增長：民辦高校每年校均新招學生數量增長 資料來源：教育部，招商銀行研究院 資料來源：教育部，招商銀行研究院 獨立學院轉設推動民辦高等職業教育行業收購兼并。獨立學院轉設推動民辦高等職業教育行業收購兼并。2020 年教育部出臺關于加快推進獨立學院轉設工作的實施方案，要求全國 241 家獨立學院 3年內全部轉設（轉為民辦、公辦，或終止辦學），絕大多數獨立學院轉設為民辦性質，其中部分學校被推向市場尋求出售。2021 年至今，教育部已批準超過 30 所民辦本科高校收購。由于獨立學院為本科層次辦學，在國內屬于稀缺資產，成為各大民辦教育集團的收購目標，一級市場標的

60、學校估值普遍達到1215 倍 EV/EBITDA。根據我們調研，收購獨立學院或者其他民辦高校，一看當地教育市場、二看標的規模（學生數、面積）、三看聲譽。未來 23 年，仍處于獨立學院轉設完成的窗口期，疊加國內高職院校擴招、民辦高校擴容擴建的需求，行業內兼并收購趨勢有望持續。國家要求全面提高職業學校辦學條件，以及民辦?？苹I備升格職業本科，國家要求全面提高職業學校辦學條件，以及民辦?？苹I備升格職業本科，推動職業學校軟硬件設施升級。推動職業學校軟硬件設施升級。一方面，高等職業教育發展到了“提質培優”階段，但民辦高校在校園建設、教學設備等硬件，以及師資、信息化系統等軟件方面距離高標準的公辦高校仍有較大

61、差距。今年教育部等五部門印發職業學校辦學條件達標工程實施方案要求職業學校舉辦者加大投入，包括加強職業學?；A設施建設、優化職業學校師資隊伍建設等，到 2025 年底辦學條件全部達標的職業學校比例達到 90%以上；另一方面，國家提升本科層次職業教育占比，職業本科自去年開始設置后，全國已審批完成 32 所，其中 22 所為民辦，仍有近百所民辦?？圃盒Ｓ幸馍暾堅撆普丈褶k學。而只有全面提升學校軟硬件設施達到本科層次的辦學標準，民辦?？茖W校才有資格向教育部申請升格辦學為職業本科。因此，民辦高校將在近幾年持續不斷升級學校的軟硬件水平。綜上，從行業發展趨勢來看，為承接快速增長的高等職業教育學生，解決增量學

62、生的安置，當前處在民辦高校擴容校舍、擴建校區以及并購擴張（收購獨立學院）的窗口期。同時，民辦高校有責任、有動力不斷提升軟硬件水平，為達標升格辦學做鋪墊。敬請參閱尾頁之免責聲明 行內偕作深度報告 16/19 3民辦高等職業教育客戶選擇與業務建議 3.1 客戶選擇策略及重點關注指標 我們根據民辦高等職業學校（民辦高校）的類型、性質、背景、規模、重要指標等 9 個維度建立客戶選擇的九維模型，給出相應標準與星級系數。（本段有刪減，招商銀行各部如需報告原文請參照文末聯系方式聯系研究院）（本段有刪減，招商銀行各部如需報告原文請參照文末聯系方式聯系研究院）3.2 業務建議 根據職業教育高等、中等的辦學階段和

63、公辦、民辦的舉辦者性質，我們將職業教育客戶劃分為四個象限，針對不同象限的客戶采取不同的業務合作模式。以上職業教育客戶業務合作四象限基本覆蓋全部的職業教育學?？腿?，可以復制推廣到各個分行。（本段有刪減，招商銀行（本段有刪減，招商銀行各部如需報告原文請參照文末聯系方式聯系研究院）各部如需報告原文請參照文末聯系方式聯系研究院）4風險分析和跟蹤（一）銀校（一）銀校/銀企合作相關政策與風險銀企合作相關政策與風險（本段有刪減，招商銀行各部如需報告原文請參照文末聯系方式聯系研究院）（本段有刪減，招商銀行各部如需報告原文請參照文末聯系方式聯系研究院）（二）民辦高等職業教育行業政策風險（二）民辦高等職業教育行業

64、政策風險 國家對義務教育階段政策收緊影響到投資者信心。國家對義務教育階段政策收緊影響到投資者信心?！半p減政策”嚴重打擊了社會資本對整個教育行業的積極性，導致市場對義務教育階段民辦教育的擔憂影響到民辦職業教育，資本大量撤出以規避風險。政策發布后，教育行業一級市場月均投融資數量下滑超 6 成，二級市場港股職教板塊自去年初到現在下跌超過 50%，一批職教股估值腰斬、市凈率破 1。當前由于二級市場估值與一級市場倒掛，還導致港股上市職教集團放緩對其他民辦學校的收購。市場對于民辦教育政策的過度擔憂，不利于職業教育行業改革與高質量發展，應當予以重視?；謴褪袌鲂判男枰疇I造穩定的政策環境。民辦高?！斑x營選非

65、”政策迎來最新進展。民辦高?！斑x營選非”政策迎來最新進展。今年 8 月底，教育部時隔 3 年再次審批通過了黑龍江省一批民辦高校選擇營利性辦學的申請，并且給出 1 年過渡期牌照。此次重啟審批意味著教育部門明確允許民辦高校自主選擇營利性或者非營利性，并且今年開始恢復受理該類申請，市場之前對“選營選非”政策的擔憂（如限制選擇營利性、收費受政府限價等）基本可以解除。對于銀行來說，民辦高等職業教育行業的政策不確定性進一步降低。（三）學校主體經營風險與聲譽風險（三）學校主體經營風險與聲譽風險 敬請參閱尾頁之免責聲明 行內偕作深度報告 17/19 學校經營風險主要有減少招生指標、核心師資流失、外部競爭加劇等

66、。學校經營風險主要有減少招生指標、核心師資流失、外部競爭加劇等。如本科招生學額受地方教育部門審批，若學校出現管理不善或教育丑聞等黑天鵝事件可能會導致教育主管部門下調學校評級，減少招生指標分配；政策對于高教板塊的持續支持，大量的社會資本涌入教育行業，眾多高教集團海外上市融資并通過自建/并購的方式進行規?；瘮U張。隨著競爭加劇，高職?？坪图紟熣猩嬖谡猩至鞯娘L險，此外也存在骨干師資和核心管理團隊的流失風險。教育機構對聲譽非常敏感，負面輿情可能影響學校招生以及日常經營，因教育機構對聲譽非常敏感，負面輿情可能影響學校招生以及日常經營，因此需要關注學校聲譽風險。此需要關注學校聲譽風險。民辦高等職業教育具

67、有一定的公益屬性，強調社會責任管理與社會效益，不宜追求過高的盈利，在相對合理的利潤率水平上，走可持續發展的道路，將錢更多投在辦學和師資方面。對于單純追求規?；瘮U張而不提升質量的集團化辦學，國家并不鼓勵，這里需要注意的是，教育部門關注的核心要點是辦學質量而非規模。因此民辦高校集團應該把重心放在提升學校內涵發展上，努力提升學校的辦學質量、社會聲譽。跟蹤指標：關注各個學校的招生指標跟蹤指標：關注各個學校的招生指標、辦學質量（如獲獎、排名提升等）；、辦學質量（如獲獎、排名提升等）；核心教師隊伍流失率、教職員工平均薪酬待遇、負面輿情監控。核心教師隊伍流失率、教職員工平均薪酬待遇、負面輿情監控。敬請參閱尾

68、頁之免責聲明 行內偕作深度報告 18/19 附錄附錄 1：國家出臺促進職業教育發展、推動職業教育轉型的相關政策國家出臺促進職業教育發展、推動職業教育轉型的相關政策 時間時間 法規法規/政策來源政策來源 法規法規/政策內容政策內容 2016 年 12 月 29 日 關于鼓勵社會力量興辦教育促進民辦教育健康發展的若干意見 對民辦學校（含其他民辦教育機構）實行非營利性和營利性分類管理。非營利性民辦學校舉辦者不取得辦學收益，辦學結余全部用于辦學。營利性民辦學校舉辦者可以取得辦學收益，辦學結余依據國家有關規定進行分配。2018 年 8 月 10 日 民辦教育促進法實施條例（修訂草案）（送審稿）對民辦學校

69、的設立、組織活動與活動、教師和資產財務管理等做出了規定，其中第十二條明確說明實施集團化辦學的，不得通過兼并收購、加盟連鎖、協議控制等方式控制非營利性民辦學校，此外送審稿強調了關聯交易的事前審查。2018 年 12 月 19 日 高等教育法 設立本科及以上高等學校，須經國務院教育行政部門審批；設立?？聘叩葘W校，由省、自治區、直轄市人民政府審批，報國務院教育行政部門備案。2019 年 1 月 24 日 國家職業教育改革實施方案 1、支持和規范社會力量興辦職業教育培訓，鼓勵發展股份制、混合所有制等職業院校和各類職業培訓機構。2、啟動 1+X 證書制度試點工作，推動校企合作，多措并舉打造“雙師型”教師

70、隊伍。到 2022 年，職業院校教學條件基本達標，一大批普通本科高等學校向應用型轉變，建設 50 所高水平高等職業學校和 150 個骨干專業（群）2019 年 3 月 5 日 政府工作報告 改革完善高職院?？荚囌猩k法，鼓勵更多應屆高中畢業生和退役軍人、下崗職工、農民工等報考，今年大規模擴招 100 萬人。2020 年 2 月 28 日 教育部，人社部關于就業和高校畢業生相關工作發布會 計劃今年碩士研究生/專升本擴招 18.9/32.2 萬人；加大基礎教育，基層醫療，社區服務等的招錄；鼓勵更多高校畢業生到基層就業。2020 年 5 月 15 日 關于加快推進獨立學院轉設工作的實施方案 要按照“

71、能轉盡轉、能轉快轉、統籌兼顧、協調并進、分類指導、因校施策”的工作思路，加速推動獨立學院轉設。到 2020 年末，各獨立學院全部制定轉設工作方案同時推動一批獨立學院實現轉設。2020 年 5 月 22 日 政府工作報告 要加強對重點行業、重點群體就業支持，今明兩年職業技能培訓 3500 萬人次以上、高職院校擴招 200 萬人，要使更多勞動者長技能、好就業。2020 年 11 月 10 日 關于政協十三屆全國委員會第三次會議第 4842號(教育類 379 號)提案答復的函(摘要)教育部對合法合規的關聯交易持開放態度；非營利性民辦學校與公辦學校享有同等待遇。2020 年 12 月 8 日 教育部新

72、聞發布會 1、“十四五”期間將建立職教高考制度，銜接職教各階段（中職、?？?、本科）；2、健全普職融通制度，在課程共享、學生流動兩個層面進行；3、健全國家資歷框架制度，規定職業教育的學生和普通教育的學生學習成果等級互換關系。2021 年 3 月 5 日 政府工作報告 十四五期間，高等教育毛入學率提升至 60%開展大規模、多層次職業技能培訓，完成職業技能提升和高職擴招三年行動目標。敬請參閱尾頁之免責聲明 行內偕作深度報告 19/19 資料來源：國務院，教育部，公開資料整理，招商銀行研究院 2021 年 5 月 14 日 中華人民共和國民辦教育促進法實施條例 任何社會組織和個人不得通過兼并收購、協議

73、控制等方式控制實施義務教育的民辦學校、實施學前教育的非營利性民辦學校。實施義務教育的民辦學校不得與利益關聯方進行交易。其他民辦學校與利益關聯方進行交易的，應當遵循公開、公平、公允的原則，合理定價、規范決策，不得損害國家利益、學校利益和師生權益。民辦學校享受國家規定的稅收優惠政策；其中，非營利性民辦學校享受與公辦學校同等的稅收優惠政策。2021 年 10 月 12 日 關于推動現代職業教育高質量發展的意見 中共中央辦公廳、國務院辦公廳發文。到 2025 年，職業教育類型特色更加鮮明，現代職業教育體系基本建成，技能型社會建設全面推進。辦學格局更加優化，辦學條件大幅改善，職業本科教育招生規模不低于高

74、等職業教育招生規模的 10%，職業教育吸引力和培養質量顯著提高。到 2035年，職業教育整體水平進入世界前列，技能型社會基本建成。技術技能人才社會地位大幅提升，職業教育供給與經濟社會發展需求高度匹配，在全面建設社會主義現代化國家中的作用顯著增強。職教本科提高辦學層次，提升社會認可；中職高考打通升學路徑，擴大生源規模；產教融合推動高教公司依托產業背景輸出教學管理資源，開拓收入來源。2022 年 4 月 20 日 中華人民共和國職業教育法 職業教育是與普通教育具有同等重要地位的教育類型，是國民教育體系和人力資源開發的重要組成部分。國家鼓勵發展多種層次和形式的職業教育，推進多元辦學，支持社會力量廣泛

75、、平等參與職業教育。國家發揮企業的重要辦學主體作用，推動企業深度參與職業教育，鼓勵企業舉辦高質量職業教育。國家建立健全適應經濟社會發展需要，產教深度融合，職業學校教育和職業培訓并重，職業教育與普通教育相互融通，不同層次職業教育有效貫通，服務全民終身學習的現代職業教育體系。2022 年 11 月 2 日 職業學校辦學條件 達標工程實施方案 持續加大政策供給，加強職業學?；A設施建設，優化職業學校師資隊伍建設，改善職業學校教學條件，多渠道籌措辦學經費。各省、自治區、直轄市和新疆生產建設兵團職業學校辦學條件重點監測指標全部達標的學校比例，到2023 年底達到 80%以上，到 2025 年底達到 90

76、%以上。行內偕作深度報告 免責聲明 本報告僅供招商銀行股份有限公司（以下簡稱“本公司”）及其關聯機構的特定客戶和其他專業人士使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為本公司的當然客戶。本報告僅在相關法律許可的情況下發放，并僅為提供信息而發放，概不構成任何廣告。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。本報告的信息來源于已公開的資料，本公司對該等信息的準確性、完整性或可靠性不作任何保證。在不同時期，本公司可發出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告。本公司不保證本報告所含信息保持在最新

77、狀態。同時，本公司對本報告所含信息可在不發出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。本公司可能采取與報告中建議及/或觀點不一致的立場或投資決定。市場有風險，投資需謹慎。市場有風險，投資需謹慎。投資者不應將本報告作為投資決策的唯一參考因素，亦不應認為本報告可以取代自己的判斷。在決定投資前，如有需要，投資者務必向專業人士咨詢并謹慎決策。本報告版權僅為本公司所有，未經招商銀行書面授權，本研究報告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷貝、復印件或復制品，或再次分發給任何其他人，或以任何侵犯本公司版權的其他方式使用。如征得本公司同意進行引用、刊發的，需在允許的范圍內使用，并注明出處為“招商銀行研究院”，且不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。未經招商銀行事先書面授權，任何人不得以任何目的復制、發送或銷售本報告。未經招商銀行事先書面授權，任何人不得以任何目的復制、發送或銷售本報告。招招商商銀行版權所有銀行版權所有，保留一切權利。保留一切權利。招商銀行研究院 地址 深圳市福田區深南大道 7088 號招商銀行大廈 16F（518040）電話 0755-22699002 郵箱 傳真 0755-83195085 更多資訊請關注招商銀行研究微信公眾號 或一事通信息總匯