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1、殼牌液化天然氣（）前景報告免責聲明荷蘭皇家殼牌集團直接和間接投資的公司為獨立的實體。在本演示文稿中，為了方便起見，有時使用 殼牌、殼牌集團、及 荷蘭皇家殼牌 等詞，它們一般是指荷蘭皇家殼牌集團及其子公司。同樣，我們、我們的 一般也用于指代荷蘭皇家殼牌及其子公司或者為公司工作的人。這些措辭也用于簡單區別某家特定公司。本演示文稿中所用的 子公司、殼牌子公司 和 殼牌公司 是指荷蘭皇家殼牌直接或間接控制的實體。殼牌擁有聯合控制權的實體和非法人業務一般分別稱為 合資公司 和 聯合運營業務。殼牌擁有重大影響力但既無控制權也無聯合控制權的實體稱之為 關聯公司。為了方便起見，殼牌股權 用于表示殼牌在一家實體

2、或非法人聯合組織中持有的、除開所有第三方股權之后的直接和 或間接所有者權益。本新聞稿包含關于荷蘭皇家殼牌有限公司的財務狀況、運營結果和各項業務的前瞻性陳述。除歷史事實之外，所有其他陳述均是或可能被視為前瞻性陳述。前瞻性陳述是指，基于管理層的當前預期和假定，而做出的關于未來預期的陳述，其中包含已知和未知風險及不確定因素，可能導致實際結果、業績或事件與前瞻性陳述中明示或默示的情況大相徑庭。前瞻性陳述包括但不限于，有關荷蘭皇家殼牌有限公司可能面臨的市場風險的陳述以及表達管理層的預期、信心、估計、預測、計劃和假設的陳述。這些前瞻性陳述是指使用諸如 預期、相信、可能、估計、希望、打算、可以、計劃、目標、

3、展望、也許、預計、將、試圖、目的、風險、應當 以及類似詞語或表述的陳述。荷蘭皇家殼牌有限公司未來的運營可能受到諸多因素的影響，使得其運營結果與本新聞稿中的前瞻性陳述差別迥異。這些因素包括（但不限于）：（）原油和天然氣的價格波動；（）殼牌集團產品的需求變化；（）貨幣匯率波動；（）鉆探和生產結果；（）儲量估計；（）市場損失和行業競爭；（）環境風險和自然風險；（）查明合適的潛在收購財產和目標以及成功談判并完成交易的相關風險；（）在發展中國家和受到國際制裁的國家從事業務的風險；（）立法、財政和法規方面的發展，包括應對氣候變化的法規性措施；（）不同國家和地區的經濟金融市場條件；（）政治風險、項目延期或提

4、前、審批和成本估算；（）傳染病所造成影響的相關風險，例如新型冠狀病毒肺炎的爆發；以及（）貿易條件變化。本聲明不保證未來的股息支付將匹配或超過以前的股息支付。本聲明中包含或提及的警示陳述明確限制了本新聞稿所包括的全部前瞻性陳述。讀者不應不適當地依賴于前瞻性陳述。關于其他可能影響未來業績的因素，請參見皇家荷蘭殼牌（截止到年月日，可登錄上打開 或下載），讀者就此同樣應給予考慮。所有前瞻性陳述僅應截至本演示文稿發布之日（年 月日）有效。荷蘭皇家殼牌有限公司及旗下任何子公司均無義務公開更新或修改任何前瞻性陳述以反映新信息、未來事件或其他信息。由于上述風險，結果可能嚴重偏離本新聞稿的前瞻性陳述中明示、默示

5、或隱含的情況。在本演示文稿中，我們可能使用了準則嚴格禁止在向提交的文件中使用的詞語。敦促投資者仔細考慮我們在表、文件編號（可登錄網站下載）中披露的信息。2021年2月301隨著需求的穩步提高，預計年左右將出現供需缺口。市場上的買家和賣家數量都在增多，促使整個液化天然氣行業已發展出更加多樣化的商業模式來滿足不斷變化的需求。在凈零排放目標不斷增多的背景下，行業必須加大創新力度，以提供更加清潔的能源供應方案。0203年，許多國家和地區都發布了新的凈零排放（）目標。無論是與可再生能源協同以保障能源供應的可靠性，還是為電氣化難度較高的行業提供動力，天然氣的使用都有助于降低整體碳排放水平。預計在未來年里，

6、的天然氣需求增量都將來自于非電力行業。預計將成為天然氣中增長速度最快的部分。盡管新冠疫情造成了前所未有的動蕩，年全球貿易量仍穩健增長，貿易量達到億噸。行業對瞬息萬變的市場環境迅速作出反應，不斷調整供應從而適應變化不定的需求。價格持續劇烈波動，一度跌至歷史新低，到年初又升至歷史新高。受新冠疫情帶來的經濟危機影響，新的供給投資決策陷入停滯。天然氣和在全球碳減排進程中發揮關鍵作用在年充分展示出其韌性和靈活性現貨合同與期限合同結合的模式以及發展更清潔能源的需要，推動發展天然氣和在全球碳減排進程中發揮關鍵作用01在排放量排名前十的國家中，有三個在年公布了他們的凈零排放（）目標2021年2月5萬億美元約為

7、全球總量的人口億約為全球人口總數的全球范圍內公布凈零排放目標的情況來源：殼牌對國家政策公告 聯合國氣候變化框架公約 氣候行動追蹤組織 世界銀行、美國經濟分析局、新加坡貿易和工業部和年及年數據的解讀：微米以下的細微灰塵歐洲是指歐盟個成員國個國家（挪威、瑞士、英國）29%2%1%1%1%4%3%占全球CO2排放總量的比例凈零排放目標-已公布的10%凈零排放目標-2020年公布韓國2030年能源展望066家燃煤電廠將關閉2424家燃煤電廠將改為LNG發電-57%PM2.5下降300%可再生能源裝機容量增加天然氣需求：全球天然氣需求預計將持續增長，并為各行業的碳減排貢獻重要力量2021年2月6來源：殼

8、牌對年上半年數據的解讀復合年均增長率，前蘇聯地區全球能源需求增長（按能源類型劃分）全球天然氣需求增長（按行業劃分）全球天然氣需求增長（按地區劃分）能源需求：亞洲天然氣需求：9%十億立方米當量十億立方米當量十億立方米當量天然氣是可再生能源電力的可靠伙伴，其靈活性可以滿足季節性的供熱需求2021年2月7來源：殼牌對英國國家電網和號白皮書年數據的解讀在西班牙電力行業中，煤炭、天然氣和可再生能源所占的份額英國總體電力需求和天然氣需求煤炭天然氣太陽能和風能年排放量（右側縱軸）天然氣電力百萬噸 CO2當量（%）太瓦時天然氣助力工業行業的減排鋼鐵行業減排從煤改氣中受益2021年2月8料來源：殼牌對和年數據的

9、解讀當電能是來自可再生能源發電時：生物質能結合碳捕集與封存：百萬噸石油當量：百萬噸二氧化碳鋼鐵行業使用天然氣的減排益處印度年工業用能及相關碳排放情況煤炭石油天然氣電能生物質能碳捕集與封存（CCS）-36%排放煤改氣生物質氣和BECCS-85%-90%排放-100%排放在直接還原鐵（DRI）的煉鋼生產過程中使用天然氣、氫氣和LNG，可使二氧化碳排放量減少36%二氧化碳排放量減少85-90%使用電弧爐（EAF）*，可使二氧化碳排放量減少86%如果將生物質氣/生物能源結合CCS，二氧化碳排放還有可能降為負值能源消耗(Mtoe)能源碳排放天然氣在道路運輸行業的使用以為燃料的汽車數量的增加推動需求增長2

10、021年2月9來源：殼牌對和其它行業和年數據的解讀以為燃料的卡車和巴士（中國）以為燃料的卡車（歐洲）2020年，中國道路運輸行業消耗近1300萬噸LNG到2030年，歐洲道路運輸行業預期的LNG需求量將達到790萬噸其中40%的需求預計將由生物質LNG來滿足3,000+中國LNG加氣站300+歐洲21個國家LNG加氣站卡車巴士車輛數量車輛數量隨著全球加注業務的迅速發展，航運領域需求不斷增長10以為燃料的船舶及消耗加注船訂購中投入運營消耗量（右側縱軸）訂購中投入運營來源：殼牌對年數據和多個新聞報道的解讀選擇LNG幫助企業獲得綠色融資法國Brittany Ferries 輪渡公司“Honfleur

11、”號LNG動力渡輪MOL日本商船三井公司18,600立方米的LNG加注船荷蘭Van Oord公司3艘LNG動力疏浚船德國Hapag Lloyd公司6艘LNG動力集裝箱船俄羅斯Sovcomflot航運公司9艘“Aframax”LNG動力貨船20172018 2019 2020 2021 2021年2月船舶數量百萬噸船舶數量尤其對亞洲而言，將在滿足天然氣需求增長方面發揮關鍵性作用2021年2月11資料來源：殼牌對年上半年數據的解讀：復合年均增長率全球天然氣供給（按來源劃分）進口（按地區劃分）亞洲歐洲美洲世界其它地區亞洲LNG需求CAGR：4%國內產量管道氣進口量進口量需求十億立方米十億立方米在年充

12、分展示出其韌性和靈活性面對瞬息萬變的市場環境，顯示出良好的韌性和靈活性2021年2月13JKM(日韓價格指數)Dutch TTF(荷蘭價格指數)US Henry Hub(美國亨利港價格指數)北半球的暖冬各地區庫存高企新冠疫情導致中國進入封鎖狀態原定發往中國的LNG轉道發往韓國和印度市場日本、韓國和其他東亞國家相繼進入封鎖狀態原定發往亞洲市場的LNG轉道發往歐洲市場印度和其他南亞國家相繼進入封鎖狀態由于煤改氣具有更好的經濟性，歐洲消化了更多LNG中國的LNG需求開始復蘇由于凈回值轉負，美國LNG出口被迫大規模停產其它區域的LNG供應出現中斷歐洲的LNG進口放緩隨著封鎖管制放松，亞洲的LNG需求開

13、始恢復颶風“勞拉”導致Cameron和Sabine Pass LNG工廠被迫關閉由于持續的供應中斷，以及需求的增長，LNG價格開始復蘇美國LNG供應的凈回值轉好，美國出口持續恢復供應中斷碰上冬季采購潮，進一步推高全球LNG價格持續出現極端天氣，LNG價格飆升至歷史新高大西洋地區對亞洲的LNG供應量增加，使得海運市場開始吃緊巴拿馬運河的LNG運輸延期隨著氣候轉暖，LNG價格開始下跌亞洲出現創紀錄的寒冷天氣，使得LNG需求增大美元/百萬英熱單位來源：殼牌對和年和年數據的解讀2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月

14、2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月年伊始，全球天然氣和市場供給充足2021年2月14來源：殼牌對和年數據的解讀冬季是從十月到三月。年冬季平均氣溫是從年月到年 月期間的平均氣溫。截至年月日液化產能增長冬季 平均氣溫天然氣存儲水平歐洲中國日本韓國美國年變化范圍年平均氣溫歐洲日本韓國美國年變化范圍百萬噸攝氏度使用率（%）15盡管全球新冠疫情大流行，需求仍持續增長中國和印度引領全球需求的增長來源：殼牌對和年數據的解讀本圖中未包含同比變化率極小的進口國。需求增長份額（按地區）凈進口量：年同比中國印度日本韓國歐洲全球LNG總貿易量：3.60億噸實際天然氣消耗量進口

15、量 亞洲 歐洲 美洲 中東2020年GDP、天然氣消耗和LNG進口情況2021年2月百萬噸中國天然氣需求增長在年繼續保持韌性進口量在年月創新高年 月16資料來源：殼牌對和中國海關年數據的解讀中國國內天然氣產量、管道氣和的進口量中國天然氣供需情況國內產量管道氣進口量進口量所占份額天然氣需求年增長率：8%份額十億立方米十億立方米價格下跌使得印度進口量增加填補了由于國內天然氣產量下降帶來的市場空缺年 月17資料來源：殼牌對Petroleum Planning and Analysis Cell(PPAC),Central Electricity Authority(CEA),IHS Markit 和

16、Kpler 2020年數據的解讀印度國內天然氣產量和進口量印度天然氣供需情況國內產量進口量所占份額 右側縱軸份額十億立方米十億立方米歐洲天然氣供給來源的靈活性，有助于平衡全球市場年 月18來源：殼牌對和年數據的解讀當地分銷公司：民用和商用歐洲天然氣供需情況歐洲年天然氣需求同比增長歐洲天然氣和進口量增長俄羅斯阿爾及利亞其它國家民用 商用工業俄羅斯管道氣進口阿爾及利亞管道氣工業電力其他總計十億立方米十億立方米十億立方米供給側對市場環境變化的響應美國供應增加了供給規模和靈活性年 月19來源：殼牌對和年數據的解讀主要出口國美國出口量其他地區年供應量大洋洲東南亞中東歐洲和俄羅斯非洲南美澳大利亞美國卡塔爾

17、俄羅斯非洲同比增長率（右側縱軸）百萬噸百萬噸十億立方英尺 天百萬噸出口量干燥天然氣產量（右側縱軸）全球價格創歷史新低之后，在年 月又反彈至歷史新高年 月20來源：殼牌對和年數據的解讀不包括液化費；凈回值的計算公式為：和價格減去再氣化和運輸成本減去價格的亞洲現貨價格美國出口利潤率月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月年變化凈回值凈回值與布倫特的百分比美元 百萬英熱單位結構性問題和特殊事件共同作用導致價格回升年 月21來源：殼牌對和和年數據的解讀北亞氣溫中國供熱需求儲氣能力地區供需情況大西洋地區供給量太平洋地區需求量（扣除該地區供給量）天然氣總需求量民用、商用和區域供熱需求在總需求量中的

18、占比百萬噸 年十億立方米年儲氣量在天然氣總需求量中的占比年區間攝氏度亞洲需求預計將在年持續復蘇美國出口預計將使供給側保持靈活年 月22來源：殼牌對和年數據的解讀年供給量增長預測范圍（按國家分）年需求量增長預測范圍（按地區分）澳大利亞美國俄羅斯世界其它地區亞洲歐洲美洲中東和非洲百萬噸 年百萬噸 年新冠疫情所觸發的經濟危機導致供應投資陷入停滯年 月23來源：殼牌對和年數據的解讀行業是指，由計算的、和的估計資本預算總額油氣行業 的資本支出對液化產能的投資年初始預算年調整后預算項目最終投資決策預測-23%百萬噸 年十億美元現貨合同與期限合同結合的模式以及發展更清潔能源的需要，推動發展新冠疫情大流行導致

19、項目建設進度延期預計對供給側造成的持久影響將大于需求側年 月25來源：殼牌對和年數據的解讀全球供給量預測歐盟進口量變化預測預測變化區間施工延期最終投資決策推遲和取消疫情后疫情前百萬噸 年百萬噸 年隨著需求的反彈，預計年左右將出現供需缺口年 月來源：殼牌對和年和年數據的解讀在年 月宣布的卡塔爾石油公司擴建項目貿易量增長供需缺口出現需求預測范圍已投入運營的供應項目在建的供應項目（包括卡塔爾石油的潛在產能擴張）百萬噸 年百萬噸 年觸發全球市場變化的因素仍然存在市場參與者越來越多，需求越來越多樣化年 月27來源：殼牌對年數據的解讀長約到期合約量（按買家類型分）進口商資源池供應商終端用戶110 MTPA

20、中國印度韓國日本韓國中國臺灣東南亞南亞日本美洲百萬噸 年百萬噸有再氣化能力進口商的數量中國大陸歐洲當前的行業結構表現出可持續性大宗商品化進程沒有加速年 月28殼牌對和和年數據的解讀現貨交付現貨價格與期限合同價格的不同期限合同價格指數平衡全球LNG市場補充基礎LNG定期合同供給由本地季節性決定對價格敏感的、簽署有限期限合同的買家百萬噸占比現貨價格相比期限合同價格的變化率（）占比歐洲中心石油混合實現凈零排放目標需要更加清潔、創新的解決方案的脫碳需要充分考慮其價值鏈上的各個環節年 月29來源：殼牌對和年數據的解讀需求展望（按是否有凈零排放宣言）價值鏈產生的排放和減排方法上游管道LNG工廠運輸再氣化使

21、用NZE ambitions or targets碳補償甲烷管理CH4電氣化碳捕集與封存（CCS）CO2運營效率生物質LNG有凈零排放目標無凈零排放目標百萬噸 年相關溫室氣體排放的占比總結年 月30天然氣和LNG在全球碳減排進程中發揮關鍵作用新的凈零排放目標在全球范圍內相繼發布天然氣及LNG能夠助力電氣化難度較高的行業實現減排未來20年，全球近一半的天然氣需求增長預計將來自亞洲LNG在2020年充分展示出其韌性和靈活性盡管面臨全球新冠疫情大流行和隨之而來的經濟危機，LNG需求仍然保持增長全球LNG價格創歷史新低之后，在2021年1月又反彈至歷史新高新LNG供應項目的投資決策陷入停滯現貨合同與期限合同結合的模式以及發展更清潔能源的需要，推動LNG發展LNG預計在2025年左右將出現供需缺口當前的行業結構可響應買方不斷變化的需求實現凈零排放目標需要更加清潔、創新的能源解決方案030201