德勤：中國消費品和零售行業縱覽2023（49頁）.pdf

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1、德德勤中國勤中國2023年年4月月穿越疫情周期，洞察行業趨勢德勤中國消費品和零售行業縱覽20232演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。目錄目錄主要消費品零售行業上市細分領域概覽主要消費品零售行業上市細分領域概覽03消費品零售行業宏觀分析消費品零售行業宏觀分析02研究范圍與方法論研究范圍與方法論01細分領域驅動因素和趨勢細分領域驅動因素和趨勢043演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。主要發現主要發現2023年是消費提振年，在促消費政策的持續推動下，消費市場繼續保持復蘇態勢。德勤通過對過去兩年細分領域頭部企業績效對比分析，洞悉影響行業發展的關鍵驅動因素。同時

2、，我們將穿越疫情周期，結合宏觀市場環境以及德勤多年對消費品與零售行業的服務經驗和理解，洞察消費行業未來趨勢。本次報告的主要發現如下，消費市場復蘇步調有望加快消費市場復蘇步調有望加快消費賽道投資回歸理性消費賽道投資回歸理性居民收入增長為消費復蘇提供回升動力居民收入增長為消費復蘇提供回升動力疫后消費市場迎來更加多元化的消費需求疫后消費市場迎來更加多元化的消費需求2023年1-2月社會消費品零售總額實現正向增長。隨著提振消費的政策持續出臺，未來一段時間消費市場復蘇步調有望加快；新上市企業數量和新獲投消費企業數量均減少，行業從流量為王中回歸，更加關注產品和供應鏈的打磨；2022年，全國居民人均可支配收

3、入保持正向增長。居民收入穩步上升為消費市場的復蘇提供了回升動力；疫后消費者回歸消費理性、追求悅己體驗，同時擁抱多元創新、要綠色可持續；線下社交場景恢復推動升級類消費回暖線下社交場景恢復推動升級類消費回暖升級類必選和可選消費品賽道確定性持續提升。4演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。研究范圍與方法論研究范圍與方法論5演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。研究范圍研究范圍德勤研究德勤研究了超了超550家消費品家消費品零售上市企業的績效，通過每個細分行業頭部企業的績效對比，零售上市企業的績效，通過每個細分行業頭部企業的績效對比，洞察消費品零售行業細分領域的發展趨

4、勢，捕捉影響行業績效的驅動因素。洞察消費品零售行業細分領域的發展趨勢，捕捉影響行業績效的驅動因素。企業概覽企業概覽通過去重和剔除未披露當期業績的企業，本次總體研究企業共計551家，2021年總體業績規模達到6.64萬億人民幣。其中：A股上市企業362 家，2021年總體營收規模達到 2.92萬億元人民幣 港股上市企業 153家，2021年總體營收規模達到3.64萬億元人民幣 中概股上市企業36家，2021年總體營收規模達到0.56萬億元人民幣本報告研究數據來自上市企業中報和年報，報告結束日期介于2021年6月起至2022年6月31日。6演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。消

5、費品零售行業宏觀分析消費品零售行業宏觀分析7演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。-60.0%-40.0%-20.0%0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000單位：億元餐飲當月收入實物線上零售額線下商品零售額餐飲同比增速實物線上零售同比增速線下商品零售同比增速社零當月同比增速2023年年1-2月社會消費品零售總額實現正向增長。隨著提振消費的政策持續出臺，未月社會消費品零售總額實現正向增長。隨著提振消費的政策持續出臺，未來一段時間消費市場復蘇步調有望

6、加快來一段時間消費市場復蘇步調有望加快數據來源：國家統計局注：社會消費品零售總額=餐飲收入+商品零售（實物線上零售額+線下商品零售額）社會消費品零售總額變化情況社會消費品零售總額變化情況8演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%食品類飲料類日用品類煙酒類金銀珠寶類服裝鞋帽化妝品類家用電器家具類202020212022受疫情反復影響，受疫情反復影響，2022年消費者的消費熱情進一步被抑制，可選類消費品銷售受疫年消費者的消費熱情進一步被抑制，可選類消費品銷售受疫情沖擊較情沖擊較2021

7、年大幅下滑。必選類消費增速在年大幅下滑。必選類消費增速在2021年的高基數效應下放緩，持續保年的高基數效應下放緩，持續保持韌性持韌性數據來源：國家統計局可選類消費品必選類消費品2020-2022年限額以上消費品銷售同比增速年限額以上消費品銷售同比增速9演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。5.8%2.1%8.1%2.9%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%8.0%9.0%05000100001500020000250003000035000400002019202020212022單位：元人均可支配收入人均可支配收入實際增速-6.0%-4.0%-2

8、.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%農村居民整體居民2022年人均消費支出增速年人均消費支出增速2022年，全國居民人均可支配收入保持正向增長。居民收入穩步上升為消費市場的年，全國居民人均可支配收入保持正向增長。居民收入穩步上升為消費市場的復蘇提供了回升空間復蘇提供了回升空間全國居民人均可支配收入全國居民人均可支配收入 2022年全國居民必選類消費持續增長，同時由于疫情影響，文化娛樂、衣著等可選類消費品的支出出現下降；農村居民各類消費品支出均上升，增速幅度也遠超整體居民的增速。后疫情時期，消費潛力有望進一步釋放數據來源：國家統計局10演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤

9、中國。數據來源：國家統計局進入進入2023年，在促消費政策推動下，消費正在持續復蘇年，在促消費政策推動下，消費正在持續復蘇開放后的第一波疫情平穩過渡，疊加春節消費旺季推動，1-2月可選消費品類和服務消費逐步恢復2023年1-2月，餐飲及限額以上煙酒、金銀珠寶、服裝鞋帽、家具、化妝品率先回暖2023年年1月月2023年年2月月2023年年3月月各地密集出臺促消費政策各地密集出臺促消費政策擴大內需戰略規劃綱要（20222035年）關于加強老字號與歷史文化資源聯動促進品牌消費的通知全面推進鄉村振興重點工作的意見“把恢復和擴大消費擺在優先位置”-2023政府工作報告糧油、食品類飲料類煙酒類服裝鞋帽化妝

10、品類金銀珠寶類日用品類家用電器文化辦公用品類家具類通訊器材類建筑及裝潢材料類餐飲-25.0%-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%-10.0%-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%圓圈大小代表2023年1-2月銷售額（億元）2022年12月同比增速（%）2023年1-2月同比增速（%）20232023年年1 1-2 2月限額以上消費品和餐飲銷售實現回暖月限額以上消費品和餐飲銷售實現回暖2023年擴消費八大行動福建省商務廳關于鼓勵企業創新開展“2023北京消費季”促消費活動的通知“雙促雙旺”

11、促消費穩增長實施方案寧波市人民政府南寧市2023年促消費若干措施的通知大力提振市場信心 促進經濟穩定向好政策措施河南省人民政府11演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2022年，疫情影響下消費企業業績表現不及預期，消費賽道回歸理性，新上市企業數年，疫情影響下消費企業業績表現不及預期，消費賽道回歸理性，新上市企業數量和募資額均減少，行業從流量為王中回歸，更加關注產品的打磨量和募資額均減少，行業從流量為王中回歸，更加關注產品的打磨數據來源：WIND,德勤研究單位：百萬元人民幣單位：家01020304050607020182019202020212022A股港股中概股-10,00

12、0 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000 100,000201820192020202120222022年上市年上市代表企業代表企業消費品新上市公司數量消費品新上市公司數量募資額募資額 在新消費投資熱和上市注冊制的落地的背景下，消費品零售行業上市企業數量明顯增加。雖2022年上市公司數量較前兩年略有下降，但仍超過疫情前水平12演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2022零售新上市企業不及過去三年，募資額也有所下降。新業態新模式回歸零售本零售新上市企業不及過去三年，募資額也有所下降。新業態新模式回歸零售

13、本質，聚焦產品和供應鏈效率提升質，聚焦產品和供應鏈效率提升數據來源：WIND,德勤研究單位：百萬元人民幣單位：家051015202520182019202020212022A股港股中概股-20,000 40,000 60,000 80,000 100,00020182019202020212022零售新上市公司數量零售新上市公司數量募資額募資額2022年上市年上市代表企業代表企業13演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。020406080100120140160020406080100120140160食品飲料化妝品服裝服飾 百貨零售 跨境電商 母嬰用品生鮮家居家紡 二手電商

14、單位：次投資數量投資金額（億元）數據來源：IT桔子，wind020040060080010001200140016000100200300400500600700800900100020182019202020212022單位：次投資交易數量投資交易金額（億人民幣）新消費企業獲得投資數量和金額情況新消費企業獲得投資數量和金額情況2022年，新消費領域流量紅利逐漸退卻，資本投資更加理性，行業正?；卣{年，新消費領域流量紅利逐漸退卻，資本投資更加理性，行業正?；卣{2022年消費品零售行業細分領域新業態投融資情況年消費品零售行業細分領域新業態投融資情況2022年部年部分獲投消分獲投消費品企業費品企業

15、2022年消費投資主要聚焦在受到年輕消費者追捧的食品飲料、化妝品消費品牌、新國貨服裝，以及無人貨柜，跨境、生鮮、母嬰、二手電商等零售業態14演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。消費者越來越務實和理性，他們建立在自身的真實需求至上，基于全面的探究和比較做出購買決策，減少沖動消費；社交屬性已深深嵌入到消費者購物旅程全鏈條當中，消費者在獲取信息、做出決策、分享體驗等各環節享受著社交帶來的快樂疫后消費者回歸消費理性、追求悅己體驗疫后消費者回歸消費理性、追求悅己體驗16%11%10%10%10%9%9%7%6%6%5%41%36%33%31%28%26%23%20%18%17%14%

16、我買的都是我真實需要的東西我樂于尋找性價比最高的品牌和產品負責任的消費，減少對地球和人類的負面影響我在購物時會優先考慮家人需求我想要的東西我希望即刻擁有，相比商品本身我更重視購買或使用時的體驗感極簡生活，如無必要，勿增實體我很樂意接受明星、主播、社交媒體的種草，熱衷嘗試新品牌和新消費方式我希望我買的東西是與眾不同的我喜歡購買各類電子產品，關注黑科技存錢快使我快樂顏控買的東西都要美美的理性、務實成為消費者的主流消費觀念理性、務實成為消費者的主流消費觀念13%13%12%11%10%8%7%5%4%4%3%3%3%3%1%0%2%4%6%8%10%12%14%對消費者決策影響最大的渠道對消費者決策

17、影響最大的渠道數據來源：2023中國消費者洞察和市場展望15演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。消費者不再拘泥于傳統的購物渠道，更愿意發掘和嘗試多元化購物方式，直播和即時零售就是其中的典型代表，也是當下的熱點新零售形式；消費者最愿意為營養健康、美妝護膚、食品飲料和個人護理支付綠色溢價?！熬G色環?！币殉蔀橄M者在購買食品飲料，娛樂玩具及營養保健品類的關鍵考慮因素疫后消費者擁抱多元創新、要綠色可持續疫后消費者擁抱多元創新、要綠色可持續24%21%18%17%16%15%14%14%14%13%價格便宜/促銷力度大能直觀的了解商品能獲得更多福利有問題可以獲得及時解答搶到商品有成就

18、感有我喜歡的主播氣氛熱烈能獲得更多保障是一種休閑放松方式能了解之前不了解的品牌積極嘗試新零售形式積極嘗試新零售形式問卷問題：請問您為什么會在直播間購物？34%25%28%30%30%34%34%39%40%45%34%34%38%36%37%36%37%28%30%28%22%27%23%22%23%22%20%21%20%18%9%11%10%10%9%8%8%10%7%8%不愿意多付溢價愿意多付5%以內愿意多付5%到10%愿意多付10%到20%愿意多付超20%消費者愿意為綠色消費支付溢價的情況消費者愿意為綠色消費支付溢價的情況問卷問題：您在購買以下品類時，愿意為綠色消費支付多少溢價（即相比

19、普通商品您愿意多付多少錢）？綠色消費包括產品原料、包裝和生產方式更環保、運輸過程及使用中碳排放更低、對參與生產貿易的人員保障更完善等。數據來源：2023中國消費者洞察和市場展望16演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。主要消費品和零售行業主要消費品和零售行業上市細分領域概覽上市細分領域概覽17演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。趨勢展望趨勢展望線下社交和餐飲場景恢復，軟飲、啤酒、調味品在B端和C端的消費需求有望快速修復，同時加快品類創新、品牌力突出、線上線下渠道體系完備的企業業績有望快速反彈；新一代消費者快速崛起，新的家庭結構和社交需求增加持續推動寵物食品

20、、白酒繼續保持高景氣度疫后原料成本改善將利好乳制品、農產品、糧油加工、肉制品利潤端。同時，消費者針對必選類消費的升級需求持續，產品多元化、高端化有望為行業帶來更大的上行空間；在消費升級和“懶人經濟”推動下，消費者對食品的便捷性、豐富度兼顧健康、品質化的需求持續提升，休閑食品、速食將具備長期成長性；疫后運動鞋服、化妝品、金銀珠寶行業確定性進一步提升，在直播等渠道創新和國貨紅利中有望快速復蘇并保持較高增速；線下客流復蘇，餐飲、超市、專業專賣店等線下業態將逐步回暖。電商在新業態新模式的推動下，將繼續保持韌性18演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。隨著線下消費場景加快修復，升級類必

21、選消費和可選消費將迎來復蘇隨著線下消費場景加快修復，升級類必選消費和可選消費將迎來復蘇農產品金銀珠寶白酒軟飲啤酒調味品乳制品速食寵物食品糧油加工肉制品時尚休閑運動鞋服鞋包配飾化妝品休閑食品-20%-10%0%10%20%30%40%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%2020年營收同比增速（%）2021年營收同比增速（%）2020與與2021年營收增速年營收增速2021上半年與上半年與2022上半年營收增速上半年營收增速2022上半年營收同比增速（%）2021上半年營收增速（%）氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）營收均為正增長營收增速由正轉負營收連續下滑

22、營收增速由負轉正農產品金銀珠寶白酒軟飲啤酒調味品乳制品速食寵物食品糧油加工休閑食品運動鞋服鞋包配飾時尚服飾化妝品肉制品-10%0%10%20%30%40%50%-10%-5%0%5%10%15%20%25%寵物食品：寵物食品：隨著年輕養寵人群占比持續提升且消費力強，國內寵物食品行業銷售規模持續保持兩位數增長。未來Z世代是拉動“它經濟”消費的生力軍；白酒：白酒：白酒行業進入存量時代，供給側的結構升級尤為迫切，預計白酒市場份額將持續向頭部集中。次高端白酒有望承接高端白酒的需求溢出；調味品：調味品：隔離居家使家庭做飯場景增加，調味品在C端的需求快速增加，特別是復合調味品消費端需求持續增加。未來隨著餐

23、飲消費場景恢復，疊加C端對復合調味品的穩健需求，調味品行業將繼續保持較高增速；速食：速食：“懶人經濟”和疫情推動下，速食品類企業營收在過去兩年保持兩位數增速。未來，需求端消費人群和場景變遷，疊加供給端持續煥新，方便食品整體規模有望持續擴容；乳制品：乳制品：疫情期間乳制品保持了韌性，但疫情反復下奶價下跌、消費不振等問題困擾著多地奶農和乳制品企業。隨著消費升級、消費場景進一步拓寬，低溫奶、奶酪和高端奶粉將具有較大的增長空間；休閑食品：休閑食品：居民收入水平提升和生活品質提高推動休閑食品消費快速增長。過去兩年休閑食品行業保持正向增長。中國休閑零食行業正在享受渠道發展紅利，具備萬億發展空間。新興零食快

24、速成長，也為品類品牌等帶來增量；農產品：農產品：農產品在疫情期間保持高速增長，受原料價格上漲和高基數影響，2022上半年農產品營收增速下降。未來在品類升級和渠道創新的推動下，預計農產品市場將在后疫情時期繼續保持增長；啤酒和軟飲：啤酒和軟飲：隨著年輕人消費能力增強，國內啤酒和軟飲均呈現細分、健康和高端化的購買趨勢，啤酒類企業營收在過去兩年保持正增長，疫情后，啤酒市場消費場景修復，行業營收有望保持增長；運動鞋服：運動鞋服：運動鞋服在過去兩年展現了韌性。隨著線下場景的恢復，戶外運動裝備的需求將持續提升。頭部企業憑借產品和品牌優勢將獲得更多的市場份額；化妝品：化妝品：疫情反復，化妝品消費場景受到沖擊，

25、2022年上半年營收出現負增長。后疫情時期需求端恢復確定性增加，疊加低基數影響，頭部國貨企業在直播等渠道創新和國貨紅利中有望繼續保持增長；金銀珠寶：金銀珠寶：疫情后行業的聯名營銷、線上渠道布局等方式提高行業短期營銷成本，行業業績有所下降；預計未來消費者對黃金消費需求逐步回暖；市場營收將保持增長。19演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。超市百貨電商專業專賣-20%-10%0%10%20%30%40%50%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%疫情加速了消費者購買行為的改變。包括專業專賣店、百貨在內的線下業態營收狀疫情加速了消費者購買行為的改變。包括專業專賣店、百

26、貨在內的線下業態營收狀況持續走弱，行業迫切需要數字化轉型況持續走弱，行業迫切需要數字化轉型超市百貨電商專業專賣-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2020年營收同比增速（%）2021年營收同比增速（%）氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）營收均為正增長營收增速由正轉負營收連續下滑營收增速由負轉正2020與與2021年營收增速年營收增速2021上半年與上半年與2022上半年營收增速上半年營收增速2022上半年營收同比增速（%）2021上半年營收增速（%）電商電商：2022上

27、半年電商保持穩定增長，電商行業滲透率持續提升。隨著電商企業在新業態以及下沉市場的布局加快，將助推中國電商行業營收規?？焖偬嵘?；百貨：百貨：百貨行業營收受疫情沖擊較大。雖在低基數效應下，2022上半年百貨營收由負轉正，但客流下降仍在持續。百貨企業需要加快開展線上線下融合的全渠道業務，推動百貨行業業績恢復；超市：超市：受疫情影響，線下到店超市客流受到影響，過去兩年營收持續下降；未來，超市可以進一步發展即時零售，以即時配送滿足消費者日趨快捷化和即時化的需求；專業專賣店專業專賣店：各地消費激勵政策的陸續推進，過去一年家居、服裝、3C等專業專賣店營收由負轉正；疫情后消費場景變化，消費者能在線下接觸更多專

28、業專賣店，行業進一步拓展下沉市場，未來應收有望穩定增加；20演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。原料價格上漲致使食品、農產品盈利出現分化；品牌溢價推動運動鞋服、酒類盈利原料價格上漲致使食品、農產品盈利出現分化；品牌溢價推動運動鞋服、酒類盈利能力提升能力提升農業金銀珠寶白酒軟飲啤酒調味品乳制品速食寵物食品糧油加工肉制品時尚休閑運動鞋服鞋包配飾化妝品休閑食品-250%-200%-150%-100%-50%0%50%100%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%2021年凈利潤同比增速（%）2021年營收同比增速（%）2021年營收和凈利增速年營收和凈利增速2

29、022上半年營收和凈利增速上半年營收和凈利增速氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）營收和利潤均實現正增長營收和凈利均出現負增長營收增速為正，凈利潤負增長營收增速為負，凈利正增長金銀珠寶白酒軟飲啤酒調味品乳制品速食寵物食品糧油加工休閑食品運動鞋服鞋包配飾時尚服飾化妝品肉制品-100%-50%0%50%100%150%-10%-5%0%5%10%15%20%25%農產品2022上半年營收同比增速（%）2022上半年凈利增速（%）-250%金銀珠寶：金銀珠寶：2022上半年營收小幅增長，但由于行業競爭激烈疊加線下門店流量減少，加快開辟線上渠道，短期內成本上升，凈利潤增速出現下滑；寵物

30、食品：寵物食品：2022上半年營收和凈利保持高速增長，疫情封控期間消費者更加關注家中寵物消費，寵物行業熱度和需求進一步增加，高毛利產品出貨的數量和占比均得到提升；白酒：白酒：2022上半年保持較穩定增速，高端化發展的趨勢下，白酒行業的價格空間進一步提升，給行業帶來較快的增長；啤酒：啤酒：2022上半年啤酒營收和利潤增速都有所放緩，疫情擾動啤酒行業下端受到壓制，但高端化啤酒提價順利，實現較好收益；運動鞋服：運動鞋服：2022上半年營收穩定增長，國貨品牌運營加上DTC模式使企業營收繼續保持增速，同時品牌溢價幫助運動鞋服企業凈利持續增長。食品類：食品類：疫情期間食品行業盈利能力出現分化，原材料成本上

31、升，市場競爭激烈，休閑食品、乳制品行業盈利增速下降；農產品、糧油加工：農產品、糧油加工：2022上半年，農產品凈利增速大幅下降，糧食及能源價格上漲，造成農產品成本上升，致使主要原料采購成本增加，農產品行業及糧油加工行業整體利潤水平下降；化妝品：化妝品：2022上半年凈利保持正向增長，受疫情影響，消費者對于化妝品類需求消費減弱，護膚、美妝行業加快品牌運營以提升品牌溢價，國貨化妝品牌利潤率有所提高；速食：速食：疫情封控期間消費者對速食產品需求量上升，同時隨著商品供應鏈和運輸進一步完善，企業生產工藝優化，預制菜帶來的產品溢價使凈利潤增速上升；21演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國

32、。超市電商專業專賣店百貨-100%-50%0%50%100%150%200%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%超市電商專業專賣店百貨-2500%-2000%-1500%-1000%-500%0%500%1000%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%疫情反復致使線下供應鏈承壓，傳統的專業專賣店、百貨等線下業態盈利壓力增加疫情反復致使線下供應鏈承壓，傳統的專業專賣店、百貨等線下業態盈利壓力增加2021年營收和凈利增速年營收和凈利增速2022上半年營收和凈利增速上半年營收和凈利增速2022上半年營收同比增速（%）2022上半年凈利增速（%）2021營

33、收同比增速（%）2021凈利增速（%）電商電商：2022上半年電商行業營收和利潤均上漲，國內電商市場趨于成熟，消費者逐漸穩定且進一步增加；上一年同期低基數使各細分業態凈利增速實現較高增長；專業專賣店專業專賣店：由于疫情初期的低基數，2022上半年行業凈利潤恢復正向增長。針對大票消費的促銷費政策為家電、藥店類專業專賣店提供了回升動力；超市超市：2022上半年受疫情影響，線下消費受到沖擊以及社區團購等新業態競爭等多重因素影響營收下滑，加之新租賃準則大幅增加了期內成本,導致凈利潤大幅減少；百貨百貨：2022上半年疫情導致全國各城市不同程度的封閉，百貨商場等被迫閉店，導致營收大幅下滑。部門百貨公司模式

34、仍然傳統，線上新模式仍處于探索階段；氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）營收和利潤均實現正增長營收和凈利均出現負增長營收增速為正，凈利潤負增長營收增速為負，凈利潤正增長22演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。截止截止2022上半年，大部分消費品類在低基數影響下呈現正增長。整體消費開始緩慢上半年，大部分消費品類在低基數影響下呈現正增長。整體消費開始緩慢恢復恢復出現負增長品類消費品消費品排名排名2020營收同比增速營收同比增速2021營收同比增速營收同比增速1農產品30%金銀珠寶29%2寵物食品24%寵物食品22%3糧油加工15%調味品21%4調味品14%軟飲2

35、0%5速食11%鞋包配飾19%6肉制品10%運動鞋服18%7化妝品8%白酒17%8乳制品7%農產品17%9白酒7%乳制品16%10休閑食品4%糧油加工14%11啤酒-4%速食14%12軟飲-5%化妝品13%13金銀珠寶-6%啤酒12%14運動鞋服-8%休閑食品9%15鞋包配飾-13%時尚服飾8%16時尚服飾-17%肉制品-3%排名排名2021上半年營收同比增速上半年營收同比增速2022上半年營收同比增速上半年營收同比增速1農產品45%調味品18%2寵物食品44%寵物食品18%3金銀珠寶34%白酒15%4軟飲29%糧油加工13%5化妝品26%運動鞋服12%6啤酒25%速食12%7運動鞋服25%鞋

36、包配飾10%8乳制品22%乳制品8%9白酒20%啤酒6%10調味品20%時尚服飾5%11鞋包配飾19%軟飲4%12糧油加工18%休閑食品3%13速食18%金銀珠寶1%14時尚服飾9%農產品-3%15休閑食品9%化妝品-3%16肉制品-4%肉制品-6%23演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。疫后的線上化趨勢使得電商行業仍是增長的零售業態，線下零售業態承壓疫后的線上化趨勢使得電商行業仍是增長的零售業態，線下零售業態承壓排名排名2020 營收同比增速營收同比增速2021營收同比增速營收同比增速1電商31%電商26%2超市9%百貨4%3專業專賣店-6%超市-14%4百貨-45%專業

37、專賣店-14%零售業態零售業態出現負增長的業態數量增加排名排名2021上半年上半年營收同比增速營收同比增速2022上半年營收同比增速上半年營收同比增速1電商37%電商7%2百貨12%超市-1%3專業專賣-0.2%百貨-5%4超市-11%專業專賣店-20%24演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。食品飲料細分領域驅動因素及趨勢細分領域驅動因素及趨勢25演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2022上半年營收與凈利同比增速上半年營收與凈利同比增速關鍵消費者趨勢關鍵消費者趨勢關鍵成功要素關鍵成功要素機遇與挑戰機遇與挑戰氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人

38、民幣）貴州茅臺五糧液洋河股份瀘州老窖山西汾酒順鑫農業古井貢酒今世緣口子窖舍得酒業水井坊-100%-50%0%50%100%150%-20%0%20%40%60%80%100%2021年凈利潤同比增速（%）2021年營收同比增速（%）貴州茅臺五糧液洋河股份山西汾酒瀘州老窖古井貢酒順鑫農業今世緣舍得酒業迎駕貢酒-120%-100%-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%2022年上半年凈利潤同比增速2022上半年營收同比增速A 股港股中概股2021營收與凈利同比增速營收與凈利同比增速白酒白酒健康化消費理念：健康化消費理念：消

39、費者愈發注重健康飲酒的理念。消費者開始關注主打“改善失眠”、“醒酒”等更加健康的白酒類型；產品需求細分化：產品需求細分化：白酒類產品的需求更加細分多元，例如低度白酒開始流行，受到年輕消費者和女性消費者的歡迎；基于白酒風味的跨品類需求逐步增加；消費年輕化消費年輕化：隨著居民收入水平的提高和年輕消費勢力的崛起，白酒的日常消費場景也愈加多元化，例如除了傳統的商務、婚宴等，年輕人的白酒消費出現在了朋友聚會和情侶約會。市場競爭加劇市場競爭加?。喊拙菩袠I進入品牌影響力、產品質量、營銷水平的競爭時代，行業競爭加劇，行業內整合進一步加速,行業集中度將進一步提升;新一代消費者和新消費場景的出現新一代消費者和新消

40、費場景的出現：新中產消費崛起，年輕群體是未來增長點。白酒企業需要更加關注產品品質和品牌形象和服務，以符合新中產消費者理性、綠色和健康的白酒消費需求；渠道創新渠道創新：新型購買渠道興起，新一代白酒消費者對具有“社交，互動”屬性的電商直播，短視頻app帶貨平臺的偏好度更高。高端化品牌營銷：高端化品牌營銷：以品質升級為基礎，體育、文化、跨品類新品等營銷結合圈層營銷，帶動品牌高端化；加快數字化銷售渠道：加快數字化銷售渠道：通過拓寬銷售渠道、加快數字化變革、提高線上銷售水平等方式緩解疫情帶來的不良影響；消費者洞察指導下的消費者洞察指導下的產品研發產品研發：以消費者需求為導向，通過充分的市場調研、內部測試

41、和消費者反饋提出新產品研發方案，開發設計新產品酒體，確定產品配方及技術標準；社群化的客戶關系管理：社群化的客戶關系管理：通過數字化會員體系、消費者俱樂部、社群營銷等模式的綜合運用，持續提升對C端用戶的觸達和復購。數據來源：艾媒數據中心0100020003000400050006000700080009000100002018201920202021e2022e2023e2024e2025e白酒市場規模白酒市場規模單位：億元26演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2022上半年營收與凈利同比增速上半年營收與凈利同比增速關鍵消費者趨勢關鍵消費者趨勢關鍵成功要素關鍵成功要素機遇與

42、挑戰機遇與挑戰氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）百威亞太華潤啤酒青島啤酒重慶啤酒燕京啤酒珠江啤酒惠泉啤酒香港生力啤*ST西發蘭州黃河-500%0%500%1000%1500%2000%-30%-20%-10%0%10%20%30%2022上半年凈利潤同比增速2022上半年營收同比增速2021營收與凈利同比增速營收與凈利同比增速啤酒啤酒高端化高端化：隨著居民消費水平的提升，高端啤酒行業在啤酒業的消費比重逐步上升，成為行業新增長點，例如消費者對于精釀啤酒的熱度持續攀升；家庭消費場景增加：家庭消費場景增加：疫情沖擊之下，線下啤酒消費受到較大影響，電商等線上啤酒購買渠道方興未艾，消費

43、者更愿意購買更易儲存、快捷運輸的鋁罐啤酒；社交場景需求增加：社交場景需求增加：沉浸式的啤酒消費體驗場景受到追捧，如各類精釀酒館，為消費者提供了線下休閑的消費場景。價格上漲風險：價格上漲風險：啤酒行業面臨著原材料價格上漲的挑戰，以鋁罐、玻璃瓶的影響最為顯著，未來成本端壓力或將影響盈利水平提升；消費者需求變化消費者需求變化：更加細分、高端化的消費趨勢下，引入新釀造技術，以進一步迎合年輕消費者購買需求，以提高市場聲量和實現企業的規模擴張；市場競爭加劇市場競爭加?。盒袠I集中度較高，龍頭企業市場份額占比大，中小酒企面臨較大的競爭壓力。產品結構優化產品結構優化：加快產品結構優化提升和價格體系調整，充分挖掘

44、增量增利空間；數字化渠道建設數字化渠道建設：積極創新營銷模式，加快數字化營銷步伐，推廣新零售業態，策劃實施社團營銷、直播帶貨等新營銷模式；供應鏈優化：供應鏈優化：加快推進全供應鏈數字化轉型，構建全鏈條、端到端的數字生態，由傳統運營轉向數字化、智能化運營，通過技術與產業融合深度實踐實現管理效率與品質的持續優化提升零售業務拓展：零售業務拓展：積極培育時尚消費業態，持續提升品牌影響力和溢價。A股港股中概股百威亞太華潤啤酒青島啤酒重慶啤酒燕京啤酒珠江啤酒惠泉啤酒香港生力啤*ST西發蘭州黃河-250%-200%-150%-100%-50%0%50%100%150%200%-10%-5%0%5%10%15

45、%20%25%2021凈利潤同比增速（%）2022營收同比增速（%）05001000150020002500300020182019202020212022202320242025單位：億元啤酒市場規模啤酒市場規模數據來源：艾媒數據中心27演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2022上半年營收與凈利同比增速上半年營收與凈利同比增速關鍵消費者趨勢關鍵消費者趨勢關鍵成功要素關鍵成功要素機遇與挑戰機遇與挑戰氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）2021營收與凈利同比增速營收與凈利同比增速軟飲軟飲健康化：健康化：健康化的趨勢下，消費者對于“無糖、0 糖 0 卡飲料等健

46、康化產品需求快速增加；嘗新需求高：嘗新需求高：年輕消費者對一些小眾飲品以及一些別致的多元口味表現出了濃厚的興趣；綠色轉型：綠色轉型：消費者綠色溢價接受程度上升，對采取環保包裝的產品偏好度增加。多元化產品矩陣多元化產品矩陣：企業通過提高研發能力，生產多元化產品矩陣以應對品類生命周期風險，如運動飲料、即飲茶、瓶裝水等領域持續的產品創新;以消費者為中心的營銷以消費者為中心的營銷：開展全鏈路數字化轉型，發展數字化營銷項目，通過大數據技術深入洞察消費者需求及消費場景；數字化供應鏈數字化供應鏈：推進供應鏈整合生產物流數字化，聚焦效率提升，以標準化的流程建設，逐步提高供應鏈系統的標準化能力、集約能力和柔性能

47、力農夫山泉中國食品東鵬飲料養元飲品VITASOY INTL維維股份奈雪的茶香飄飄承德露露百潤股份-2500%-2000%-1500%-1000%-500%0%500%-40%-20%0%20%40%60%80%2021凈利潤同比增速（%）2021營收同比增速（%）農夫山泉中國食品東鵬飲料養元飲品維維股份奈雪的茶承德露露百潤股份香飄飄國投中魯-150%-100%-50%0%50%100%150%-30%-20%-10%0%10%20%30%2022上半年凈利潤同比增速2022上半年營收同比增速A股港股中概股多場景飲料消費需求：多場景飲料消費需求：如今飲料消費場景的延伸，家庭囤貨、戶外即飲、宴會、

48、運動健身成為消費者飲料需求的新場景，新需求帶動線上飲料市場持續擴容。消費者需求變化：消費者需求變化：營銷之外，飲料行業需要回歸產品本身，緊跟疫后消費者對健康、0添加等新需求，打造和升級產品；關注產品帶來的情緒價值關注產品帶來的情緒價值:心理、情緒健康成為食品飲料行業創新的著力點?；谇榫w健康的新品開發以及包裝上的標簽都受到消費者青睞，如，功能性水，促進放松和睡眠類產品。02000400060008000100001200014000160002019202020212022202320242025數據來源：艾媒數據中心軟飲市場規模軟飲市場規模單位：億元28演示文稿標題 2023。欲了解更多信息

49、，請聯系德勤中國。2022上半年營收與凈利同比增速上半年營收與凈利同比增速關鍵消費者趨勢關鍵消費者趨勢關鍵成功要素關鍵成功要素機遇與挑戰機遇與挑戰氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）伊利股份蒙牛乳業光明乳業中國飛鶴優然牧業H&H國際控股現代牧業新乳業三元股份澳優-100%-80%-60%-40%-20%0%20%40%-40%-20%0%20%40%60%80%100%2022上半年凈利潤同比增速2022上半年營收同比增速2021營收與凈利同比增速營收與凈利同比增速乳制品乳制品高端化需求：高端化需求：進入后疫情時代，消費者對于乳制品功能訴求日益增加。從低溫功能產品消費需求來看，

50、隨著消費者健康認知提升，無糖、低脂類乳制品受到消費者的追捧；消費消費 逐步升級和多元：逐步升級和多元：從品類偏好來看，源于更加細分和精細化的需求，消費者更加勇于嘗試新品。如嬰幼兒液態奶等進口類乳制品新品受到90、95后新一代年輕母嬰消費者的青睞；線上化消費趨勢：線上化消費趨勢：從購買習慣上來看，疫后消費者的乳制品購買渠道加速轉向線上，且線上購買的渠道日趨多元化，如社區團購、同城配送、直播電商等。需求變化：需求變化：由于冷鏈技術的持續發展，如“十四五”冷鏈物流發展規劃政策指出優化乳品冷鏈物流服務，加強低溫液態奶冷鏈配送體系建設。在此背景下，消費者天然、高品質、新鮮等更多元的需求得到滿足，這將為低

51、溫奶、奶酪、黃油及乳制品副食等細分賽道的市場規模帶來更加廣闊的發展前景；渠道變化：渠道變化：疫情催生了生乳制品的線上消費場景。以微信小程序、外賣到家等線上化的購買方式和渠道快速興起，地方乳企及新興乳企可以通過線上渠道獲得更多的發展空間；原料市場缺口：原料市場缺口：乳制品奶源建設相對較慢，原料奶供不應求，缺口仍需由海外進口補充。多元化新品研發多元化新品研發：對茶飲基料、植物基飲品、羊奶等新賽道積極嘗試，挖掘、培育新的增長點；積極探索線上銷售渠道積極探索線上銷售渠道：疫情催化線上消費，加快線上渠道的布局，推動產品在電商新渠道持續增長；聚焦下沉市場聚焦下沉市場：借助線上和線下渠道增加線下門店覆蓋及鄉

52、鎮下沉；數字化用戶管理數字化用戶管理：推動從“產品銷售”到“用戶運營”的業務變革，有效實現用戶全生命周期的數字化運營，在提升消費者體驗的同時，增加復購。A股港股中概股伊利股份蒙牛乳業光明乳業中國飛鶴優然牧業H&H國際控股新乳業澳優現代牧業-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%0%5%10%15%20%25%30%35%40%1050%三元股份2021年營收同比增速2021凈利同比增速010002000300040005000600020182019202020212022202320242025數據來源：中國乳制品藍皮書單位：億元乳制品市場規模乳制品市場規模29演

53、示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2022上半年營收與凈利同比增速上半年營收與凈利同比增速關鍵消費者趨勢關鍵消費者趨勢關鍵成功要素關鍵成功要素機遇與挑戰機遇與挑戰氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）梅花生物海天味業安琪酵母中國淀粉金禾實業雪天鹽業晨光生物頤海國際中炬高新愛普股份-50%0%50%100%150%200%-50%0%50%100%150%200%250%2022上半年凈利潤同比增速2022上半年營收同比增速調味品調味品2021營收與凈利同比增速營收與凈利同比增速健康化健康化：消費升級趨勢下，消費者對于調味品“零添加”關注度快速提升；方便快捷成為

54、調味品消費新熱點：方便快捷成為調味品消費新熱點：“宅經濟”的助力下，消費者對于符合調味料產品的消費需求持續增加，如火鍋底料、調味醬以及復合燒菜料等產品銷量出現明顯增長；購買渠道多元化：購買渠道多元化：受疫情的影響，調味品行業渠道銷售逐漸多元化，如，家庭用戶市場逐漸由商超渠道向電商和社區渠道傾斜；上游價格影響：上游價格影響：調味品成本受大宗原材料大豆、豆粕、白糖及部分包材價格影響大；企業需要強化自主經營意識，優化資源配置，進一步擴大集約化規模優勢和精益管理優勢細分賽道市場需求增加細分賽道市場需求增加：新式快餐的流行將使餐飲端的復合調料需求快速增加；市場競爭加劇市場競爭加?。弘S著行業龍頭持續擴張產

55、能，行業集中度不斷增加，頭部企業的快速擴張和全國性布局越發明顯。新品研發：新品研發：全力加快新產品、新包裝的推出，引領餐飲消費新趨勢；智能化生產：智能化生產：從原料進廠到終端銷售涉及食品安全和質量監控的關鍵點的監測、分析、控制和預防，保障產品安全、品質穩定；數字化銷售平臺：數字化銷售平臺：與O2O 平臺合作，加強對社區團購、時達到家平臺、各大平臺電商的管理、服務、合作。在B2C、B2B、新零售等業態合作，持續、積極探索營銷新模式，加快電商平臺建設A股港股中概股海天味業梅花生物中國淀粉安琪酵母頤海國際金禾實業中炬高新晨光生物雪天鹽業愛普股份-50%0%50%100%150%200%-20%0%2

56、0%40%60%80%100%120%140%2021凈利潤同比增速（%）2021營收同比增速（%）010002000300040005000600070008000900020182019202020212022202320242025數據來源：艾媒數據中心單位：億元調味品市場規模調味品市場規模30演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2022上半年營收與凈利同比增速上半年營收與凈利同比增速關鍵消費者趨勢關鍵消費者趨勢關鍵成功要素關鍵成功要素機遇與挑戰機遇與挑戰氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）休閑食品休閑食品2021營收與凈利同比增速營收與凈利同比增速A

57、股港股中概股康師傅控股統一企業中國中國旺旺達利食品三只松鼠良品鋪子絕味食品桃李面包洽洽食品來伊份-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%-5%0%5%10%15%20%25%30%2021凈利潤同比增速（%）2021營收同比增速（%）多元化消費場景和細分品類需求多元化消費場景和細分品類需求：消費者對休閑食品的需求從過去純粹追求口感逐步向多元化方向發展。不同年齡段消費者需求不斷細化。例如青少年對口味的偏好較高，而中青年對于休閑食品的健康性要求更高；此外，精養式育兒下，兒童零食作為新興休閑食品賽道快速崛起；健康化消費健康化消費：消費者消費水平的提升和營養知識的豐

58、富，開始有意識地關注產品配料?！傲闾?、零脂、低卡”成為新晉熱點。同時，低糖低卡、優質的原料、健康的加工工藝等逐漸影響消費者的購買決策；市場競爭加劇市場競爭加?。菏袌龈偁幦遮吋ち?，企業的產品建設和品牌維護需要增加投入，未來企業需要以產品為先，保證品質穩步提高的前提下，通過數字化轉型擴大規模降低生產成本才能在競爭中保持優勢；食品安全成本：食品安全成本：我國食品安全標準和國際標準將逐漸接軌，食品安全監管與供應鏈質量控制會得到進一步加強，企業加大食品安全規?；芾硗度氤杀靖?，企業需要在保證食品安全的前提下，優化工藝，有效降低成本；渠道創新渠道創新：通過電商渠道快速崛起的休閑食品品牌正在加快從線上向線

59、下渠道拓展，為提升消費者體驗建立的線下門店逐漸成為新品牌擴大聲量、破圈的途徑；產品創新：產品創新：持續開發與拓展創新品類，包括短保鹵味糕點、預制菜、冰淇淋等多種品類；同時，定制化產品層出不窮，圍繞社交用戶需求定制多樣化零食禮包；全渠道運營：全渠道運營：通過直營、加盟門店、電商和APP平臺等全渠道終端網絡經營服務體系，建立與消費者全時段、多場景的觸點，實現了線下線上全渠道商品；同時，建立自播賬號矩陣進行高效轉化，與抖音快手超頭部達人深度合作打造爆款；數字化供應鏈數字化供應鏈：在采購、倉儲、物流配送等環節，基于采購端和銷售端大數據分析，構建數字化、可視化的智慧供應鏈管理體系，實現全渠道預測補貨、訂

60、單集成、庫存共享。02000400060008000100001200014000160001800020182019202020212022E2023E數據來源：Frost&Sullivan康師傅控股統一企業中國中國旺旺達利食品良品鋪子三只松鼠絕味食品桃李面包洽洽食品來伊份-100%-80%-60%-40%-20%0%20%-30%-20%-10%0%10%20%休閑食品市場規模休閑食品市場規模單位：億元31演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2022上半年營收與凈利同比增速上半年營收與凈利同比增速關鍵消費者趨勢關鍵消費者趨勢關鍵成功要素關鍵成功要素機遇與挑戰機遇與挑戰氣

61、泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）速食凍品速食凍品2021營收與凈利同比增速營收與凈利同比增速便捷性消費場景增加：便捷性消費場景增加：隨著我國人口年齡結構和收入結構的不斷變化及生活節奏的加快，家庭消費者對健康便捷類食品的需要及消費場景不斷豐富，家庭類消費場景及消費頻次增加，消費者對于速凍食品，特別是主食類面米產品和菜肴類產品的接受度和認可度進一步提高；健康化健康化的趨勢下，少添加、低熱量、低鹽等健康的速食食品受消費者青睞；細分化、多元化：細分化、多元化：，傳統速食，如，半成品芋圓、半成品手抓餅；新型速食、科技新品，如人造肉、代餐奶昔需求增加；年輕消費者嘗鮮：年輕消費者嘗鮮：新生

62、代消費者不僅保持對傳統品牌的消費，同時也愿意為有態度的新銳品牌買單；單身經濟單身經濟：以年輕人為主力的消費群體的崛起，加上“宅經濟”、“一人食”等紅利因素的影響，方便速食市場規模不斷擴張，市場潛力較大；供應鏈風險供應鏈風險：速食凍品的主要原材料價格發生變動會導致的經營業績波動的風險以及新品推廣的風險。針對以上風險，企業可以通過加強材料庫存管理，適時調整原材料庫存量等措施對沖成本波動影響；渠道機遇：渠道機遇：國內的速凍預制菜肴行業還處于起步階段，隨著餐飲行業的回暖以及C端需求的快速，速凍預制菜肴滲透率有望提升；加快產品推陳出新：加快產品推陳出新：隨著速食行業商家的增多，速食食品也呈現出了同質化，

63、從品類到口味都存在趨同的傾向，品類的豐富度成為企業成功的關鍵要素，如速食意大利面、即食火鍋、袋裝螺螄粉等產品的研發；社交化營銷：社交化營銷：通過布局達人、品牌自播、明星帶貨的方式，搭建直播賬號矩陣，同時通過抖音等興趣電商實現品牌破圈和銷售額增長；優化產品結構和組合優化產品結構和組合：散裝稱量產品與定量裝產品協同發展，用不同產品組合滿足不同需求消費者偏好；A股港股中概股安井食品三全食品鳳祥股份克明食品黑芝麻海欣食品惠發食品巴比食品千味央廚西麥食品-100%-50%0%50%100%150%200%250%-40%-20%0%20%40%60%2022上半年凈利潤同比增速2022上半年營收同比增速

64、安井食品三全食品鳳祥股份克明食品巴比食品千味央廚好當家-300%-250%-200%-150%-100%-50%0%50%100%150%-10%0%10%20%30%40%50%2021凈利潤同比增速（%）2021營收同比增速（%）海欣食品 700%1300%惠發食品黑芝麻050010001500200025002018201920202021202220232024數據來源：艾媒數據中心速食凍品市場規模速食凍品市場規模單位：億元32演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2022上半年營收與凈利同比增速上半年營收與凈利同比增速關鍵消費者趨勢關鍵消費者趨勢關鍵成功要素關鍵成功

65、要素機遇與挑戰機遇與挑戰氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）中寵股份佩蒂股份波奇網源飛寵物路斯股份多尼斯天地薈-700%-600%-500%-400%-300%-200%-100%0%100%200%-20%0%20%40%60%80%100%中寵股份佩蒂股份波奇網源飛寵物路斯股份多尼斯天地薈-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%-200%0%200%400%600%800%1000%1200%2022上半年凈利潤同比增速2022上半年營收同比增速寵物食品寵物食品2021營收與凈利同比增速營收與凈利同比增速家庭結構變化：家庭結構變化：中國家庭日趨小型

66、化，家庭人數的減少間接導致了寵物陪伴需求的增多，單身、無子女夫婦或與成年子女分居的老年人寵物陪伴需求快速提升；精細喂養：精細喂養：由于消費者收入的進一步提高和養寵觀念的轉變，如今寵物糧食逐漸朝著多元化和健康化發展，消費者更加關注寵糧中營養配比、配料組成、適口性等；剛需化：剛需化：寵物“家人化”的趨勢，伴隨技術的發展和養寵需求的變化，寵物食品已成為養寵人士的“剛需”；專利標準缺失：專利標準缺失：目前我國寵物行業標準缺口較大，影響行業長期規范性發展；企業需要重視知識產權保護，對開展的研發項目成果及時申請專利保護；出海機遇：出海機遇：在零食市場，由于國外知名品牌主打寵物主糧產品，寵物零食市場的集中度

67、較低，市場進入壁壘小，因此國內寵物食品品牌憑借高的性價比和電商渠道優勢，將使得國產品牌在國際市場獲得更高的增長率；融資機會：融資機會：隨著寵物數量的增加和養寵行為的科學化，投融資活動有望快速培育出細分領域的供應商，寵物行業規模有望進一步擴大。內容營銷內容營銷：抓住以短視頻和直播為代表的新媒體崛起的機會，加大了在抖音、快手等平臺的營銷力度，塑造健康、安全、有活力的寵物食品品牌形象，使消費者找到自身與寵物食品品牌共鳴，銷售收入和品牌影響力得到快速提升；供應鏈優化：供應鏈優化：建立產品追溯體系，使企業從成品追溯到加工該成品所用原料、包裝袋的批次、供應商、入庫時間的數字化管理，提升供應鏈效率。A股港股

68、中概股2021年營收同比增速2021年凈利同比增速0200400600800100012001400160018002000201820192020202120222023數據來源：艾媒數據中心寵物食品市場規模寵物食品市場規模單位：億元33演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2022上半年營收與凈利同比增速上半年營收與凈利同比增速關鍵消費者趨勢關鍵消費者趨勢關鍵成功要素關鍵成功要素機遇與挑戰機遇與挑戰氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）糧油加工糧油加工2021營收與凈利同比增速營收與凈利同比增速精品、小包裝需求提升精品、小包裝需求提升：消費升級趨勢下，消費者

69、對于糧油產品的選擇逐漸呈現出精品化專業化的趨勢。如對面粉加工的選擇逐漸顯現出對于小包裝、專用系列化的偏好，對大米加工顯現出小包裝、免淘洗強化米的偏好，以及油脂加工向精煉油脂的偏好；綠色健康綠色健康：在選購過程中消費者更加注重綠色健康的產品，、低糖、低脂、低熱量的產品更加受到消費者青睞；線上化購買渠道：線上化購買渠道：消費者對高品質米面糧油的需求推動了電商平臺、精品超市及O2O渠道的銷量，線上渠道規模將會進一步擴大。供應鏈風險：供應鏈風險：受疫情影響，糧食等大宗農產品的部分貿易鏈、供應鏈受到沖擊；此外，由于極端天氣頻發以及資源環境趨緊，對于糧油加工上游行業農作物原材料的穩定生產也形成挑戰；集中度

70、提升：集中度提升：國家政策支持農業食品加工企業生產流程標準化，建立嚴格監管體系，行業整合正在加速，企業市場份額有望進一步提升。多品類拓展多品類拓展：企業可以將自身的產品線逐漸向下游C端拓展，例如，調味品、酵母、植物肉、以及中央廚房等領域均能夠幫助企業開辟新興的賽道。食品安全：食品安全：從原輔料到產成品的質量與食品安全管理體系，關注產業鏈上各環節的風險隱患管控，建立從源頭到終端客戶各環節的全產線管理體系，確保產品質量和食品安全；加快品牌建設加快品牌建設：目前，糧食品牌的消費市場已經形成。國內糧食企業逐漸意識到品牌對于企業成功的重要性，一些企業在C端專注打造企業品牌。品牌影響力逐步提升；多元化的營

71、銷矩陣：多元化的營銷矩陣：針對渠道網絡和消費者信息獲取碎片化趨勢，采取多樣化的品牌運作方式，如傳統媒體投放及廣告推廣、體育營銷、美食場景營銷等。A股港股中概股金龍魚東方集團京糧控股金健米業西王食品道道全深糧控股-900%-800%-700%-600%-500%-400%-300%-200%-100%0%100%-20%-10%0%10%20%30%40%2021凈利潤同比增速（%）2021營收同比增速（%）金龍魚東方集團京糧控股西王食品道道全金健米業-300%-250%-200%-150%-100%-50%0%50%-20%0%20%40%60%2022上半年凈利潤同比增速2022上半年營收同

72、比增速0500100015002000250030002018201920202021單位：億元數據來源：國家統計局糧油市場規模糧油市場規模34演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2022上半年營收與凈利同比增速上半年營收與凈利同比增速關鍵消費者趨勢關鍵消費者趨勢關鍵成功要素關鍵成功要素機遇與挑戰機遇與挑戰氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）萬洲國際雙匯發展上海梅林龍大美食中糧家佳康華統股份百洋股份得利斯煌上煌春雪食品-200%-100%0%100%200%300%400%-60%-40%-20%0%20%40%2022上半年凈利潤同比增速2022上半年營收

73、同比增速肉制品肉制品2021營收與凈利同比增速營收與凈利同比增速健康化的消費需求健康化的消費需求:消費者更愿意選擇帶有“健康”標簽的產品，如，“低脂低鹽”、“0添加”等肉制品逐漸受到消費者青睞；細分化的需求細分化的需求：隨著人們生活水平的提高及健康飲食觀念的強化，低溫肉制品逐漸得到越來越多消費者的喜愛。相較于高溫肉，低溫肉可以最大限度的保持原有風味和保質期；便攜預制菜需求：便攜預制菜需求：快節奏的生活下，肉制類餐飲化趨勢明顯，家庭端對腌制、半成品類精加工肉制品需求量進一步上升，預制肉食類菜品將吸引更多年輕消費者購買。受上游影響大受上游影響大：肉制品受上游養殖和屠宰產業的價格擾動影響較大。行業應

74、該進一步完善產業鏈，加強對上游產業的把控。市場增長空間大市場增長空間大：從市場競爭格局來看，中國的中式肉制品產業還處在區域品牌多而散的階段，產業集中度較低。數字渠道推動下，仍然具有較大的市場；生產技術創新生產技術創新：肉制品的防腐保鮮技術一直是行業的重難點，肉制品對加工、貯藏和運輸都有著較高要求。以巴氏殺菌為主的低溫肉制品使肉的營養成分損失更少，更符合人體健康需求，受到消費者的歡迎；線上渠道拓展：線上渠道拓展：在消費升級的影響下，電商渠道讓肉制品加快流轉，為肉制品打開了新銷路；A股港股中概股萬洲國際雙匯發展上海梅林龍大美食中糧家佳康華統股份得利斯百洋股份煌上煌春雪食品-300%-250%-20

75、0%-150%-100%-50%0%50%100%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%2021凈利潤同比增速（%）2021營收同比增速（%）0500100015002000250030002019202020212022202320242025數據來源：艾媒數據中心肉制品市場規模肉制品市場規模單位：億元35演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。農產品細分領域驅動因素及趨勢細分領域驅動因素及趨勢36演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2022上半年營收與凈利同比增速上半年營收與凈利同比增速關鍵消費者趨勢關鍵消費者趨勢關鍵成功要素關鍵成功要素

76、機遇與挑戰機遇與挑戰氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）新希望牧原股份禾豐股份大北農唐人神鵬都農牧中糧科技正邦科技傲農生物天康生物-300%-200%-100%0%100%200%300%400%-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%2022上半年凈利潤同比增速2022上半年營收同比增速農產品農產品市場規模市場規模2021營收與凈利同比增速營收與凈利同比增速精細量小需求增長精細量小需求增長：當今消費者對農產品需求愈發小型化。隨著家庭規模的變化，家庭戶規模從2000 年的3.46人/戶下降至2020 年的2.62 人/戶，消費者每次對農產品的采購數量相對減少。水果

77、蔬菜分揀，預包裝的產品更受青睞；品質和綠色消費意識品質和綠色消費意識：由于居民生活水平的提高，消費者對農產品的需求更加優質化。消費者更加注重農產品的生產場地，同時綠色產品、無公害產品、有機產品等消費群體市場逐步擴大；線上化消費需求：線上化消費需求：未來線下仍是農產品銷售的主要渠道，但主流的傳統農貿市場已經難以滿足消費者的進一步需求，整體農產品市場的增量正在由強供應鏈的商超、電商主導。政策紅利：政策紅利：政策紅利給農產品帶來了機遇，國家對農產品企業進行大力扶持，如2021年，農業農村部啟動實施農產品倉儲保鮮冷鏈物流設施建設項目，打造區域農產品冷鏈物流樞紐，提升肉奶、蔬菜水果等鮮活農產品供應能力；

78、上游引起的成本不穩定：上游引起的成本不穩定：由于農業產業鏈上游生產的高度分散性、國家地域遼闊而導致的物流成本高等，使得農產品企業的盈利模式不夠穩定；同質化競爭：同質化競爭：農產品商品化過程中，面臨產品同質化的挑戰，企業需要聚焦產品差異化的打造和供應鏈上重要環節優化。產業鏈一體化布局產業鏈一體化布局：近年來原料行情波動大，通過產業鏈一體化布局一定程度上可以幫助公司分散經營壓力、對沖行情風險；數智化生產數智化生產：加強數字化建設。通過建立標準化的養殖管理流程規范，生成智能化的生產計劃；關注下沉市場關注下沉市場：網點開發和新渠道建設力度不斷加強，市場逐步下沉至縣級；品牌化：品牌化：企業依靠大數據技術

79、快速獲取消費者用戶數據,通過分析挖掘，實現品牌營銷與消費行為的直接互動提高品牌認知度；新希望牧原股份正邦科技大北農禾豐股份中糧科技唐人神傲農生物益客食品天康生物-500%-400%-300%-200%-100%0%100%200%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%2021年凈利潤同比增速（%）2021年營收同比增速（%）05000100001500020000250002018201920202021單位：億元數據來源：國家統計局37演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。服裝鞋帽細分領域驅動因素及趨勢細分領域驅動因素及趨勢38演示文稿標題 2023。欲了解

80、更多信息，請聯系德勤中國。2022上半年營收與凈利同比增速上半年營收與凈利同比增速關鍵消費者趨勢關鍵消費者趨勢關鍵成功要素關鍵成功要素機遇與挑戰機遇與挑戰氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）0100020003000400050006000700020212022202320242025運動服飾市場規模運動服飾市場規模運動鞋服運動鞋服2021營收與凈利同比增速營收與凈利同比增速更加細分的運動需求更加細分的運動需求：除傳統的球類運動、田徑運動外，新興起室內健身、瑜伽、戶外運動等，推動相應的運動品類增加，同時運動鞋根據消費者的運動階段進一步細分；運動鞋服受眾快速增長：運動鞋服受眾快

81、速增長：運動鞋服的消費主力軍正從年輕群體逐漸向各個年齡層級的消費者延伸?！八洕贬绕鹜苿舆\動服飾需求的增長，運動品牌開始以品類為導向，加碼悅己、舒適、裝備類產品線；文化認同感文化認同感：伴隨新時代的文化自信和“國潮熱”的崛起，富有中國元素的運動服飾逐漸受到消費者的青睞；細分賽道潛力大：細分賽道潛力大：隨著小眾運動的興盛，如滑板、露營、越野以及高爾夫等，小眾運動賽道有望為品牌帶來更多的增長機會；營銷成本壓力：營銷成本壓力：國潮紅利任在，雖進行“國潮”營銷可分得一波紅利，但也要面對消費者的審美疲勞以及相關營銷成本的上升壓力；以消費者為中心的運營模式：以消費者為中心的運營模式：通過數字化升級深入了

82、解國內消費者的消費心理和消費需求，提升消費者忠誠度，將為企業帶來更大的市場份額。產品技術創新：產品技術創新：科技功能性幫助企業構筑產品核心壁壘，通過新材料等技術迭代助推產品升級；渠道下沉：渠道下沉：目前國內運動服飾品牌的定價相對親民，以性價比優勢充分實現渠道下沉，并通過大眾、潮流和高端等不同品牌線打造品牌矩陣、借勢國潮深耕品牌；品牌營銷：品牌營銷：品牌緊隨趨勢通過IP 聯名、時裝周等方式賦予產品時尚屬性。通過體育賽事和體育明星等稀缺營銷資源強化專業形象，并結合KOL、新媒體傳播等多元營銷方法，全方位獲取流量；獨特的客戶體驗：獨特的客戶體驗：個性更加獨立張揚的90后、00后消費者追求小眾化、定制

83、化。如Nike Style落地國內，建立與年輕一代消費者、Z世代消費者共創的時尚平臺。A股港股中概股裕元集團安踏體育申洲國際李寧特步國際361度比音勒芬中國動向貴人鳥探路者-250%-200%-150%-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%2021凈利潤同比增速（%）2022營收同比增速（%）裕元集團安踏體育申洲國際李寧特步國際361度比音勒芬牧高笛貴人鳥探路者-150%-100%-50%0%50%100%150%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%2022年上半年凈利潤同比增速2022年上半

84、年營收同比增速數據來源：艾媒數據中心單位：億元39演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2022上半年營收與凈利同比增速上半年營收與凈利同比增速關鍵消費者趨勢關鍵消費者趨勢關鍵成功要素關鍵成功要素機遇與挑戰機遇與挑戰氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）02000400060008000100001200020182019202020212022202320242025海瀾之家雅戈爾晶苑國際波司登森馬服飾太平鳥贏家時尚盛泰集團江南布衣嘉欣絲綢-100%-50%0%50%100%150%-50%0%50%100%150%2022年上半年凈利潤同比增速海瀾之家波司登

85、森馬服飾晶苑國際雅戈爾太平鳥贏家時尚搜于特盛泰集團報喜鳥-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%時尚服飾時尚服飾2021營收與凈利同比增速營收與凈利同比增速粉絲文化：粉絲文化：越來越多的年輕用戶會把KOL同款穿搭當成潮流風向標，越來越多的服飾品牌也在利用KOL的影響力吸引年輕消費者的關注，進行產品和品牌的革新，保持與消費者的密切連接；科技、時尚、綠色科技、時尚、綠色在推動服飾行業的消費升級與產業升級中發揮了重要作用，消費者的環保意識增強，綠色消費成為服裝快時尚行業重要的消費者偏好；IPIP聯動聯動：越來越多的年輕

86、消費者關注不同品牌的合作聯名，熱門IP聯動在社交媒體上更能吸引新的消費群體。營銷成本挑戰：營銷成本挑戰：時尚服飾廣告宣傳和線上流量費用投入需求上升，而服裝商品短期內的提價幅度有限，價格傳導機制和效率相對滯后，服裝零售業務的利潤面臨考驗。企業需要通過數字化營銷和私域運營加快品牌塑造，提升品牌溢價和附加值?？沙掷m主張帶來的新機遇可持續主張帶來的新機遇：隨著消費者對“綠色溢價”的接受程度持續提升，主打可持續性理念和加快履行節能減排的快時尚企業將獲得更多流量。用戶運營用戶運營：企業及時洞察用戶的個性化需求，針對不同分層的不同群體，進行個性化的定制產品和服務，并建立與消費者的長久連接；完整數字供應鏈體系

87、：完整數字供應鏈體系：集聚服裝印染、成衣制作等生產，建立完整的配套設施，發揮各生產環節之間的協同效應和規模效應，凸顯產業鏈優勢。一方面持續深化智能工廠建設，另一方面與供應商在設計、生產方面深度合作，確保彈性供貨能力；品牌國際化運營：培育自有品牌的同時，通過并購、合作等模式，探索與國際化品牌的協同合作，布局時尚產業生態圈。2022上半年營收同比增速2021年營收同比增速2021年凈利同比增速數據來源：艾媒數據中心時尚服飾市場規模時尚服飾市場規模單位：億元A股港股中概股40演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2022上半年營收與凈利同比增速上半年營收與凈利同比增速關鍵消費者趨勢

88、關鍵消費者趨勢關鍵成功要素關鍵成功要素機遇與挑戰機遇與挑戰氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）020040060080010002019202020212022E2023E鞋包配飾鞋包配飾2021營收與凈利同比增速營收與凈利同比增速悅己舒適消費盛行：悅己舒適消費盛行：疫后消費者對于鞋包配飾的需求從設計感向舒適、健身、綠色等內化的需求轉變；運動休閑鞋類受到消費者歡迎：運動休閑鞋類受到消費者歡迎：隨著穿著場景和消費人群的延伸，休閑運動鞋受到消費者歡迎，運動鞋不僅適用于消費者運動時穿著，也適合消費者在日常工作、生活休閑時穿著，進一步擴大了運動鞋的穿著場景、著裝頻次和消費市場。同質化競

89、爭：同質化競爭：目前我國鞋包行業已經形成從原料、加工到銷售和服務的完整體系，從而促進產業結構的調整和增長；同時，缺乏設計和同質化仍然是企業競爭中面臨的問題；兼具舒適時尚的細分賽道兼具舒適時尚的細分賽道：隨著消費者對舒適性的需求持續提升，兼具舒適和時尚的鞋包品類將獲得更多的增長空間精準營銷：精準營銷：企業從消費者本身出發，借助數字化工具，及時、全面洞察消費者變化，基于個性化內容實現精準的消費者互動；產業鏈整合產業鏈整合：實現生產商與渠道商的高效整合，使得品牌的設計、生產和渠道方能夠通過數字渠道迅速滲透至市場和目標消費者，并及時的響應市場需求；全渠道布局：全渠道布局：一方面，通過電商、直播、明星、

90、KOL等手段，并加強微信小程序、抖音商城等品牌新陣地的建設，切實提升全域經營效率。同時，加速滲透購物中心渠道，加大購物中心、奧特萊斯等渠道的布局規模和門店數量。A股港股中概股華利集團九興控股維珍妮愛慕股份奧康國際星期六匯潔股份紅蜻蜓天創時尚千百度-4000%-3000%-2000%-1000%0%1000%2000%3000%4000%5000%6000%-10%0%10%20%30%40%2021凈利潤同比增速（%）2021營收同比增速（%）數據來源：弗若斯特沙利文華利集團九興控股星期六愛慕股份奧康國際匯潔股份紅蜻蜓千百度天創時尚安莉芳控股-300%-200%-100%0%100%200%3

91、00%400%-40%-20%0%20%40%60%80%100%2022年上半年凈利潤同比增速2022上半年營收同比增速鞋包配飾市場規模鞋包配飾市場規模單位：億元41演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。奢侈品和化妝品細分領域驅動因素及趨勢細分領域驅動因素及趨勢42演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2022上半年營收與凈利同比增速上半年營收與凈利同比增速關鍵消費者趨勢關鍵消費者趨勢關鍵成功要素關鍵成功要素機遇與挑戰機遇與挑戰氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）02000400060008000100001200020212026E單位：

92、億元CAGR:5.1%周大福老鳳祥中國黃金豫園股份周生生菜百股份周大生六福集團飛亞達潮宏基-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%-40%-20%0%20%40%60%80%100%周大福老鳳祥中國黃金豫園股份周生生菜百股份六福集團周大生飛亞達潮宏基-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%180%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%2021年凈利潤同比增速（%）2021年營收同比增速（%）金銀珠寶金銀珠寶2021營收與凈利同比增速營收與凈利同比增速個性化和社交化的需求個性化和社交化的需求：新一代消費者對于金銀

93、珠寶的需求更加多元化，珠寶消費不再局限于頻率低的婚慶、送禮等傳統需求，社交與個性表達等日常需求興起將為該品類打開新增量；悅己、高性價比：悅己、高性價比：后疫情時期消費者希望可以通過高品質、高性價比的產品提高生活質量，更注重情感體驗和取悅自我；顏值買單：顏值買單：設計感強的產品、品牌的理念和內涵以及傳遞出來的文化價值是他們購物時著重考慮的因素：下沉市場機遇：下沉市場機遇：金銀珠寶市場已進入成熟期，呈現頭部企業集中化的趨勢。因此，行業內還處于藍海階段的線上及下沉市場將成為各品牌新的機遇；通過私域運營聚合數字資產：通過私域運營聚合數字資產：獲客成本高企，企業需要加快自身私域流量池的建設，持續擴大用戶

94、規模的同時，重點維護存量用戶和完善用戶畫像，擴大數字化工具為線上和線上銷售端提高客流。數字化渠道建設數字化渠道建設：深耕數字化建設，加速線上線下融合。例如將線上直播銷售業務作為重點突破，持續優化直播帶貨等線上營銷模式，通過云店，推動線上線下一體化，打造私域流量；產品創新：產品創新：產品的多元化與差異化是助力品牌更上一層樓的關鍵因素，如多家金飾品牌將國潮之風融合到珠寶設計中，并與二次元大熱IP聯動，布局新生代年輕人市場，受到消費者的喜愛；節日營銷節日營銷：年輕目標客群對傳統文化習俗有強烈的共鳴感，品牌積極就受歡迎的節慶打造具節日儀式感的線上和線下活動，獲得品牌聲量和銷售增長。數據來源：Eurom

95、onitorA股港股中概股金銀珠寶市場規模金銀珠寶市場規模43演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2022上半年營收與凈利同比增速上半年營收與凈利同比增速關鍵消費者趨勢關鍵消費者趨勢關鍵成功要素關鍵成功要素機遇與挑戰機遇與挑戰氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）產品創新：產品創新：切入細分賽道，基于細分人群需求洞察發展產品線，為消費者提供更精細化的產品選擇；用戶運營優化：用戶運營優化：深度運營店鋪會員，大幅提高會員復購率和溢價能力；更加精心運營人群，提升品牌一二線占比及高價值用戶比例；持續優化服務體驗，加強全觸點服務升級；數字供應鏈：數字供應鏈：在國內疫情影

96、響和國際原料緊缺的背景下，機遇數字供應鏈，測算終端需求及原材料需求，同步供應商庫存、采購周期及物流發運信息，實現終端銷售和產能的平衡。0100020003000400050006000201820192020202120222023E化妝品類化妝品類2021營收與凈利同比增速營收與凈利同比增速A股港股中概股上海家化逸仙電商水羊股份珀萊雅貝泰妮青島金王丸美股份嘉亨家化拉芳家化威高國際-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%-40%-20%0%20%40%60%2021年凈利潤同比增速（%）2021年營收同比增速（%）新模式帶來增量：新模式帶來增量：傳統電商以及直播帶貨

97、等新興電商將逐漸擴寬化妝品在多渠道的快速發展，未來有望加速彩妝、護膚類產品在下沉市場的發展；以消費者為中心的精細化運營以消費者為中心的精細化運營：品牌未來增長逐漸由流量驅動轉向由產品力驅動：隨著線上流量紅利的逐漸消退，企業除了營銷端的造勢，還需要回歸產品本身，以精準的消費者洞察切入細分賽道人群逐漸拓展：人群逐漸拓展：“他經濟”的興起，近幾年男性在彩妝消費增速較快，男性對彩妝接受度逐漸提高，未來男性彩妝消費有望加速增長；需求更加細分需求更加細分：社交媒體對于化妝品科普宣傳和消費者影響力逐漸顯現。消費者對于化妝品類的安全性、皮膚健康和成分的關注大幅提升；社交化內容：社交化內容：專家醫生、流量KOL

98、、KOC更容易得到消費者關注并帶來熱度峰值。近年來，粉絲經濟影響下，消費者對于流量藝人代言的產品接受程度逐漸增加。數據來源：iiMedia Reaserch上海家化珀萊雅水羊股份貝泰妮逸仙電商青島金王丸美股份嘉亨家化拉芳家化自然美-350%-300%-250%-200%-150%-100%-50%0%50%100%-60%-40%-20%0%20%40%60%2022上半年凈利潤同比增速2022上半年營收同比增速單位：億元化妝品市場規?；瘖y品市場規模44演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。零售業態細分領域驅動因素及趨勢細分領域驅動因素及趨勢45演示文稿標題 2023。欲了解

99、更多信息，請聯系德勤中國。2022上半年營收與凈利同比增速上半年營收與凈利同比增速關鍵消費者趨勢關鍵消費者趨勢關鍵成功要素關鍵成功要素機遇與挑戰機遇與挑戰氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）永輝超市高鑫零售聯華超市家家悅中百集團步步高北京京客隆紅旗連鎖創新新材人人樂-800%-600%-400%-200%0%200%400%-30%-20%-10%0%10%超市超市更加追求即時性和體驗感更加追求即時性和體驗感：消費者對于商超品類的新鮮感和購物環境的體驗感需求提升。例如，對于商超鮮食即買即吃的需求增加。此外，越來越多的消費者愿意為品質商品支付溢價。付費會員店受到消費者追捧；追求購

100、物便捷性：追求購物便捷性：隨著生活節奏的加快，消費者越來越重視購物的便捷性。消費者通過O2O、即時零售平臺等線上渠道滿足即時、必選品類的消費；加碼線上線下融合的運營模式：加碼線上線下融合的運營模式：數字化推動下商超加快升級改造，可以積極探索快節奏、城市化、年輕化的消費方式，如餐飲零售化、即時零售等新業態形式；借助自有品牌降本增效：借助自有品牌降本增效：存量競爭下，傳統商超繼續被線上業態分流，除了持續數字化轉型，企業可以加快供應鏈和產品力的布局，如圍繞食品可以細分出生鮮、烘焙、熟食等品類，打造專業子品牌，進行降本增效。差異化選品：差異化選品：加速重構大賣場低成本模塊化改造，持續推動商品升級和商品

101、差異化；O2OO2O即時零售即時零售:小時達業務持續增長，為各渠道的用戶、所在的城市和商圈進行差異化運營和獨立組貨，打通全渠道會員體系，為數字化用戶運營打好基礎，并進一步提升用戶分層運營效率。生鮮供應鏈體系：生鮮供應鏈體系：打造常溫、冷鏈、生鮮加工、中央廚房一體化的供應鏈體系；加強農產品從基地采購、冷鏈倉儲、生鮮加工、終端零售的全產業鏈運營能力；多元化業態拓展：多元化業態拓展：進行門店業態創新，推出折扣店、會員店等細分業態，持續推進數字化轉型，為消費者提供更精準的服務。A股港股中概股永輝超市高鑫零售聯華超市家家悅步步高中百集團北京京客隆紅旗連鎖華聯綜超-550%-450%-350%-250%-

102、150%-50%50%150%-40%-30%-20%-10%0%10%2021凈利潤同比增速（%）2021營收同比增速（%）.-2600%人人樂商超市場規模商超市場規模*2021營收與凈利同比增速營收與凈利同比增速01000200030004000500060007000800090002018201920202021單位：億元數據來源：國家統計局*根據國家統計局統計的超市、大賣場及倉儲會員店銷售數據加總所得46演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2022上半年營收與凈利同比增速上半年營收與凈利同比增速關鍵消費者趨勢關鍵消費者趨勢關鍵成功要素關鍵成功要素機遇與挑戰機遇與挑

103、戰氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）百聯股份重慶百貨天虹股份王府井永旺利群股份大商股份歐亞集團武商集團合肥百貨-700%-600%-500%-400%-300%-200%-100%0%100%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2022上半年凈利潤同比增速（%）2022上半年營收同比增速（%）百貨百貨線下體驗需求升級線下體驗需求升級：線下品質升級類的消費在提高。文娛占比增加，兒童娛樂、電子數碼、影城、書店、室內籃球館等形式的購百業態受到追捧；性價比和品質兼具性價比和品質兼具：奧特萊斯等打折零售在出境游熔斷后受到消費者歡迎，并持續成為疫后消費的常

104、態；數字化需求增大：數字化需求增大：疫情后消費者對門店數字化需求增大，數字支付平臺，智慧門店等為消費者提供更便攜的購物體驗和服務。同質化競爭：同質化競爭：商場存在引入業態和商家同質化，以及內容更新不及時等問題，導致消費者需求得不到滿足。百貨應該加快對消費者需求的洞察，以當前消費者對性價比、社交化的需求場景出發，開拓如，奧特萊斯、免稅等多種業態；場景創新帶來新增量：場景創新帶來新增量：購百業態已經成為市民的生活方式之一，企業可以加大購物、休閑、綠色親子于一體的社交場景的建設。沉浸式購物體驗：沉浸式購物體驗：面對消費者日益個性化、多元化的消費需求，消費品企業和購物中心加快推動其線下零售網點轉型，增

105、加提升消費者體驗和社交互動的成分；數字化轉型數字化轉型：線下客流下降，百貨應用較為突出的直播帶貨和到家服務為購百業態帶來轉機；社群化客戶關系管理社群化客戶關系管理：在消費者無法到店或不愿到店的情況下，微信社群等私域流量和社群營銷方式為百貨業態維護與消費者的關系，保持購百銷售提供新思路；打造活動打造活動IPIP為線下引流為線下引流：積極聚客引流，打造熱點流量，同時持續做好商品選品和資源的優化。A股港股中概股百聯股份重慶百貨王府井天虹股份歐亞集團利群股份永旺大商股份武商集團合肥百貨-1400%-1200%-1000%-800%-600%-400%-200%0%200%400%-20%-10%0%1

106、0%20%30%40%50%60%2021凈利潤同比增速（%）2021營收同比增速（%）050010001500200025003000350040002017201820192020數據來源：國家統計局百貨市場規模百貨市場規模2021營收與凈利同比增速營收與凈利同比增速單位：億元47演示文稿標題 2023。欲了解更多信息，請聯系德勤中國。2022上半年營收與凈利同比增速上半年營收與凈利同比增速關鍵消費者趨勢關鍵消費者趨勢關鍵成功要素關鍵成功要素機遇與挑戰機遇與挑戰氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）九州通ST易購滔搏國美零售寶勝國際大參林老百姓益豐藥房一心堂紅星美凱龍-120

107、%-100%-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%-80%-60%-40%-20%0%20%40%專業專賣店專業專賣店耐用品和可選品類消費逐漸線上化：耐用品和可選品類消費逐漸線上化：疫情影響下，消費者對于家居、藥品、服裝等此前主要通過線下渠道售賣的耐用品和可選品類的消費正在逐漸向線上遷移；消費即時性：消費即時性：90后、Z世代為代表的新一代消費者成為消費主力，他們要求能隨時、隨地、隨心買到商品，享受服務。下沉市場機遇下沉市場機遇：擴大內需和農村消費政策利好，將進一步刺激縣域農村市場消費需求提升，包括家居、服裝、電子類專業專賣店可以從下沉市場消費者需求出發，加快低線城市布局；客流

108、客流壓力：壓力：傳統專業專賣店線下流量遭遇挑戰，進店率持續下降，自然客流嚴重下滑，經營壓力與日俱增，企業可以積極覆蓋全渠道，利用線上吸引到的廣泛的流量，通過線下社交場景和活動提升服務和體驗。線上線下消費的場景融合線上線下消費的場景融合：依托線下門店的資源優勢，與美團、餓了么、京東到家等線上平臺開展合作，充分利用O2O模式，為消費者提供多種一站式購物體驗；私域社群運營：私域社群運營：打造微信小程序和企業微信的私域獲客、種草和流量分發轉化的營銷體系，提升用戶黏性及轉化效率；數字化運營：數字化運營：搭建商品、庫存、訂單、營銷、會員等中臺，實現了線上線下消費者、商品、訂單、會員等全流程數據的打通。A股

109、港股中概股ST易購九州通國美零售滔搏寶勝國際大參林老百姓紅星美凱龍迪信通益豐藥房-3500%-3000%-2500%-2000%-1500%-1000%-500%0%500%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%2021凈利潤同比增速（%）2021營收同比增速（%）數據來源：國家統計局專業專賣店市場規模專業專賣店市場規模*2021營收與凈利同比增速營收與凈利同比增速0500010000150002000025000300002018201920202021單位：億元*根據國家統計局統計的專業店、專賣店和家居建材商店銷售數據加總所得48演示文稿標題 2023。欲了解更多信

110、息，請聯系德勤中國。2022上半年營收與凈利同比增速上半年營收與凈利同比增速關鍵消費者趨勢關鍵消費者趨勢關鍵成功要素關鍵成功要素機遇與挑戰機遇與挑戰氣泡大小代表當季/年行業總體營收規模（百萬元人民幣）電商電商即時消費需求增長即時消費需求增長：消費的個性與多元趨勢下，過去以電商為代表的跨城零售業務，逐漸在向以社區和城市為單位的同城零售業務進行拓展。例如，近來火熱的社區團購，通過“預售、次日達、自提”的服務成功破圈;興趣及內容化消費盛行：興趣及內容化消費盛行：線上化趨勢下，消費者瀏覽社交媒體，其消費需求可能隨時被感興趣的內容激發，并通過電商平臺下單購買。新模式持續推動增長：新模式持續推動增長：得益

111、于物流敏捷通暢的紅利，近年來中國同城電商發展迅速，結合就近的餐飲店、便利店、前置倉，提供餐飲外賣和生鮮零售服務，電商在新業態中有望再次迎來新一輪的快速增長；社交化多場景帶來增量：社交化多場景帶來增量：在直播、平臺電商增速放緩的背景下，電商從單一場景到多場景的融合，更為注重社交屬性、加快AIGC等新技術的應用、關注用戶全方位需求，或將為行業帶來新增量。內容化電商運營：內容化電商運營：社交屬性及互動正在形成更強大的網絡效應，是電商最有效的用戶增長策略之一，持續探索用戶的興趣及需求，升級電商內容、優化算法以提高匹配效率，從而提高電商平臺的滲透及轉化；社交裂變：社交裂變：聚焦高消費頻次、高性價比的商品

112、品類，降低SKU數量，結合消費者數據進行選品，打造爆款產品，并通過拼團、娛樂活動等方式實現快速裂變；物流人力優化：物流人力優化：采用眾包模式，最大化利用社會閑置勞動力，提高配送效率。該模式降低了平臺端在騎手空閑時段的成本。A股港股中概股京東集團-SW阿里巴巴-SW美團-W唯品會拼多多快手-W叮咚買菜攜程集團-S1藥網硬蛋創新-700%-600%-500%-400%-300%-200%-100%0%100%200%300%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%2021凈利潤同比增速（%）2022營收同比增速（%）數據來源：國家統計局京東集團-SW阿里巴巴-SW美團-W拼多多唯

113、品會快手-W叮咚買菜攜程集團-S1藥網硬蛋創新-500%0%500%1000%1500%2000%2500%3000%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%2021上半年凈利潤同比增速（%）2022上半年營收同比增速（%）電商市場規模電商市場規模2021營收與凈利同比增速營收與凈利同比增速0102030405020182019202020212022單位：萬億元關于德勤德勤中國是一家立足本土、連接全球的綜合性專業服務機構，由德勤中國的合伙人共同擁有，始終服務于中國改革開放和經濟建設的前沿。我們的辦公室遍布中國30個城市，現有超過2萬名專業人才，向客戶提供審計及鑒證、管理咨詢

114、、財務咨詢、風險咨詢、稅務與商務咨詢等全球領先的一站式專業服務。我們誠信為本，堅守質量，勇于創新，以卓越的專業能力、豐富的行業洞察和智慧的技術解決方案，助力各行各業的客戶與合作伙伴把握機遇，應對挑戰，實現世界一流的高質量發展目標。德勤品牌始于1845年，其中文名稱“德勤”于1978年起用，寓意“敬德修業，業精于勤”。德勤專業網絡的成員機構遍布150多個國家或地區，以“因我不同，成就不凡”為宗旨，為資本市場增強公眾信任，為客戶轉型升級賦能，為人才激活迎接未來的能力，為更繁榮的經濟、更公平的社會和可持續的世界而開拓前行。Deloitte（“德勤”）泛指一家或多家德勤有限公司，以及其全球成員所網絡和它們的關聯機構（統稱為“德勤組織”）。德勤有限公司（又稱“德勤全球”）及其每一家成員所和它們的關聯機構均為具有獨立法律地位的法律實體，相互之間不因第三方而承擔任何責任或約束對方。德勤有限公司及其每一家成員所和它們的關聯機構僅對自身行為承擔責任，而對相互的行為不承擔任何法律責任。德勤有限公司并不向客戶提供服務。德勤亞太有限公司（即一家擔保有限公司）是德勤有限公司的成員所。德勤亞太有限公司的每一家成員及其關聯機構均為具有獨立法律地位的法律實體，在亞太地區超過100個城市提供專業服務。請參閱 http:/