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1、證券研究報告K華泰證券傳媒WAIC傳媒：AIGC應用鵬程萬里華泰研究增持（維持）傳媒專題研究2023年5月25日一中國內地研究員朱SACNo.S0570520040004zhujun016731htsAIGC時代，應用層或蘊含較大發展潛力SFC No.BPX711+（86）106321116622H2以來海外大模型快速更選，ChatGPT/GPT-4向開發者開放API且價格下探，帶動應用層面持續落地，國內眾多大模型也陸續發布，從文字模研究員周釗SAC No.S0570517070態向圖文路模態拓展。具體來看：游戲方面，AI在素材原畫生成、代碼輔SFC NO.BQA910+(86）105679

2、3958助編寫等領域落地，AI+玩法也在不斷嘗試創新；電商方面，AI可以用于智能選品、智能投放、智能客服等，有效提升工作效率：營銷方面，AI能夠吳曉字研究員創新廣告形式，提高營銷內容生產效率；影視方面，AI能夠賦能前期籌SACNo，S0570522100002+（8675523993324備、中期拍攝、后期制作及宣發全流程；創作方面，AI持續助力文學、插畫和音頻生成；辦公方面，AI辦公應用交互性增強，效率較大提升。聯系人王星云SAC NoS0570121100014wangxing+86）75582492388AI實現游戲領域降本增效，嘗試AI新玩法產品陸續落地游戲作為涵蓋文本、圖像、聲音等復

3、雜內容的娛樂形式，本身具有較高的創作門檻及制作成本。AI在游戲領域的全面應用有望持續降低生產成本。具體行業走勢圖來看：AI能輔助角色原畫生成，助力游戲代碼編寫，提升游戲開發效率，在游戲營銷中亦能夠創作圖文素材，提升創意水平。此外，AI在游戲增收、創滬深300（%）新玩法方面的應用同樣值得期待。AI能夠實現游戲NPC的智能交互升級，提升交互性和自由度，實現千人千面；也能夠增強游戲公司的數據分析能力，在用戶數量監測、用戶維持、流失預警等領域亦有較廣應用空間。AI助力電商多場景應用，在藝術創作領域提質增效電商行業天然具有海量的交易數據資源、多樣的營銷策略，可以快速受益于AI技術所帶來的效率提升。在優

4、化選品決策、智能客服工作、圖文素材May-22May-23Sep-22Jan-23制作、廣告智能授放、精準關聯推薦、處理圖像素材等領域，AI持續賦能資料來源：Wind，華表研覺降本增放，覆蓋多應用場景，貫穿電商運營的每個環節，進一步提升用戶體驗。與此同時，AI可在多個方面助力藝術創作。在文學創作領域，AI能夠擺寫快訊、簡訊類稿件、詩歌、整本書籍及為歌曲作詞。在插畫領域，AI插畫工具涌現，實現人人自由作畫。在音頻領域，AI音頻將大大提升音視頻內容生產效率。AI技術驅動影視創作升級，營銷行業生產力革新我們認為AI有望賦能影視內容生產全流程。前期策劃階段，AI能夠助力劇本生成和數據分析，預測相應回報

5、以決定預算：中期拍攝階段，AI能夠幫助生成虛擬場景，同時在影視中引入虛擬人等，提升創作效率，降低時間及人力成本；后期制作階段，AI技術能夠成熟地運用到配音、譯制、剪輯、修復、轉制以及后續宣發。在營銷領域，AI有望持續革新生產力。包括：1）創新廣告形式，提升信息傳遞效率，形成強流量、高互動，提高戶告營收；2）提高營銷內容生產效率、推進個性化營銷；3）有望推動營銷服務商商業模式革新、毛利率提升。AI賦能協同辦公，開啟數字辦公新時代在大模型的賦能下，辦公領域產品能力有望得到增強。海外方面，微軟基進、自動生成紀要/要求/任務模版、智能回顧等功能，在BusinessChat產品中，則提供了路應用總結、業

6、務流程安排與分析、業務問答等功能。國內方面，金山推出國內協同辦公首個類ChatGPT應用WPSAI，將首先搭載于輕文檔，幫助用戶提高工作生產力；阿里發布通義千問大模型，釘釘接入后功能進一步升級；飛書發布專屬智能助手“MyAI”，較大提升了智能化程度。風險提示：AI技術發展不及預期，商業化存在不確定性，政策監管風險。免資聲明和技露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起間讀。#page#泰證券傳媒正文日錄AI+游戲：降本增效持續驗證，AI新玩法嘗試創新。3在素材原畫/代碼編寫/開發測試等領域顯答降本增放.。增加用戶付費和留存，AI+創新玩法探索.5AI+電商：多場景應用，降本增效提升體驗.優化選

7、品決策，準確識別標簽，助力圖像生成.8廣告智能投放，精準關聯用戶，提高購買意愿智能客服工作，提升產業化服務水平.11AI+營銷：賦能行業生產力革新.1創新廣告形式，提升信息傳遞效率.12提高營銷內容生產效率、推進個性化營銷.14有望推動營銷服務商商業模式革新、毛利率提升.15AI+影視：驅動影視創作升級，5.16Al4中期拍攝：關注虛擬場景與虛擬人生成17Al+后期制作：在畫質增量、人臉替換等領域落地.22AI+藝術創作：助力多領城提質增效.2AI文學創作：落地詩歌、小說及作詞領域.AI插畫：操作便利，實現人人創作.25AI音頻：提升配音及語音合成效率.26AI+辦公：大語言模型賦能，開啟數字

8、辦公新時代，海外：Microsoft365Copilot開啟數字辦公新時代.26.國內：大模型引發辦公方式變革.31提及公司表.風險提示.31明是報告的一部分，請務一起閱讀#page#窗華泰證券傳媒AI+游戲：降本增效持續驗證，AI新玩法嘗試創新在素材原畫/代碼編寫/開發測試等領域顯著降本增效游戲作為涵蓋文本、圖像、聲音、視頻、3D內容及交互性的復雜娛樂形式，本身具有相對較高的創作準入門檻及制作成本。AIGC在游戲領域的應用有望全面帶動游戲行業生產革命。從UGC到AIGC的轉型，不僅較大程度地豐富了游戲內容，為玩家參與游戲創過提供了無限的想象空間，提高了玩家游戲參與度，建立用戶粘性，還通過AI

9、生成圖像、音頻、視頻等高質量游戲內容進一步提升了游戲表現力，最終使游戲玩家體驗升級1）AI輔助角色原畫生成AI與人工配合下，角色創意和場景概念圖等高耗時環節的生產效率有望被大福提升，已有工作室通過應用AI創作角色，節省成本及時長超80%。據Gamelook，俄羅斯游戲工作室LostLore通過在角色設計階段應用AI相關技術后，將角色創作的時間及開發成本大幅縮短。制作100名角色由5萬美元的開發成本及6個月的工時縮短至1萬美元及1個月。該工作室選用Midjourney，采用AI文字輸入調整配合人工調整的方法，利用AI快速生成角色造型。在加載了已經畫好的部分角色作為參考的基礎上，使用詳細的文字指令

10、（Prompt）未規定新創作角色的特征，包括主體顏色、道具、角色姿勢、背景元素等等。的攻擊姿勢，古老的頭盤和防毒面具，后啟示錄風格”。隨后，美術畫師基于AI生成結果對畫面細節進行進一步監修，大幅節省前期創意時間。2）AI助力游戲代碼編寫游戲代碼編寫方面，AI已取得較大突破，OpenAl等大廠持續布局。GitHubCopilot功能源于OpenAICodexModels。OpenAICodexModels模型是強大的代碼生成工具，能根據用戶輸入的自然語言指令生成相應的程序代碼。由數十億代碼進行訓練的模型可以精確處理原本耗時長的重復性工作，從而極大解放程序員的工作壓力，使其將更多精力運用到創造性工

11、作上。GitHub與OpenAI合作，將該模型的能力代入GitHub的環境中，最終提供GitHubCopilot服務：代碼生成、完善、優化服務。根據用戶提供的指令（可以是文字或語音），GitHubCopilot能自動生成相應環境下的代碼語言，對已有代碼在用戶的指令下進行完善，并提供相應的代碼優化服務。GitHubCopilot開啟了開發環境的新時代，較大的提升了開發效率，釋放創意。3#page#窗華泰證券傳媒OpenA與GitHub合作Copilot是做什么的？使用您提供的上下艾合成匹配的代碼代碼利林來源：GDC2023華泰研究3）AI提升游戲開發測試效率AI能夠低成本、大規模生成NPC，輔助

12、英雄的開發測試效率。據騰訊官網，王者榮耀的研發存在幾大難題：地圖虎大、操作序列空間巨大、需要多智能體配合協作、需要大量復雜的即時與長期博奔。2017年，騰訊AILab啟動“絕悟”研發。經過多次選代演進，絕悟AI飛速成長。2021年7月，騰訊AILab在2021游戲開發者大會亮相，首次全面展示了以“絕悟”為代表的AI技術在游戲產業全鏈路中的研究與應用能力。圖表4：絕悟A能力波進路線2020.10強化學習模2020.04型全英雄池強化學習模覆蓋2020.01型英雄池強化學習模40名達到2019.08型英雄池職業水平5v5強化學20名達到2019.05習模型在固職業水平1V1強化學定陣容達到2018

13、.12習模型達到職業水平監督學習模職業水平型達到頂尖業余水平資料未源：騰訊AI實驗室、華泰研究低成本、大規模生成NPC。傳統方法生成NPC的成本很高，制作一分鐘人物動畫就需要耗費數天，使用AI可以高效低成本地實現生產。在人物外觀上，可以通過AI對抗生成網絡實現千人千面，快速生成高保真AINPC，搭配不同的發型和妝容，為創建海量角色英定基礎；在人物行為上，通過整合文字轉語音的前沒研究，生成自然語音，同步驅動嘴型、表情等面部變化，達到高度通真。利用相位神經網絡技術控制人物運動，將原本數周工作量減少到幾小時。AI在大量的運動數據集上學習人體動作，將捕獲的運動數據與場景地形數據相匹配，完成準確、流暢的

14、動作反應，如行走、跑步、跳躍等。起閱讀明是報各的一部分，請務#page#窗華泰證券傳媒輔助英雄平衡性測試。據騰訊AI實驗室介紹，MOBA游戲核心玩法在于多樣化的英雄選擇和戰斗體驗，過強或過弱的英雄都會破壞玩家體驗，因此保持每個英雄勝率50%左右是王者榮耀平衡性系統的目標。1）在測試準確性方面，按照傳統測試方法，由于正式服和測試服玩家的真實能力和游戲心態不一致，會導致測試結果不準確?！敖^悟”Al通過強化學習的方法來模仿真實玩家，包括發育、運營、協作等指標類別，以及每分鐘手速、技能釋放頻率、命中率、擊殺數等具體參數，讓AI更接近正式服玩家真實表現，將測試的總體準確性提升到95%；2）在測試效率方面

15、，傳統的平衡性測試是調整數值后在測試服上驗證，周期較長，每個英雄測試大約需要1-2個月?！敖^悟”Al通過分布式平臺和推理優化節省了大量的時間。分布式平臺支持大規模并發測試，開發者只需要輸入英雄的修改數值，平臺就會在短時間內自動輸出測試報告。推理優化則通過模型剪裁、量化、自研推理框架來減少模型的計算量和加快推理速度，實現3小時完成20萬場對局。輸入游戲模擬器大規模對戰輸出英雄配置勝率游戲日志AI配置指標明細絕悟AI游戲回放任務配置平衡性結果分布式平街性測試平臺資料來源騰訊AI實驗室、華泰研究4）AI助力營銷圖文視頻素材生產及創意游戲營銷行業開發、轉化效率已遇瓶頸，未來“AI+人”創作狀態將持續深

16、化。游戲營銷行業經過多年的發展，已能較好實現投放精準和人群精準。目前，從業者逐漸將精力投入到內容創意的生產研發，試圖從投放精準和人群精準層面深化發展為內容精準，從而引起受眾的注意，該過程需要AI提供較大輔助。未來游戲營銷工作中“AI+人”狀態將持續深化，最終呈現由工作人員輸入創意思路，Al依據相應方向輸出精美圖片、視頻等營銷素材的模式。AI將助力素材生成效率的不斷提升，降低相應成本，實現廣告的針對性批量鋪設。增加用戶付費和留存，AI+創新玩法探索AI提升游戲NPC對話效果，輔助用戶精準預測與留存，助力運營效率提升。一方面，AI的應用有望實現游戲NPC的智能交互升級，提升游戲的交互性及自由度，實

17、現千人千面的游戲體驗；另一方面，數據分析貫穿游戲生命周期。游戲用戶數量監測、用戶維持、流失預警等都包含在數據分析中。AI技術增強了數據分析的能力，游戲開發者利用AI技術在數據分析方面的能力推進用戶維持。1）創新游戲玩法，實現NPC實時開放性互動逆水寒實裝國內首個游戲GPT，NPC智能交互提供全新游戲體驗。與市面上大多類“ChatGPT”產品定位于對話服務、搜索協助等不同的是，“逆水寒GPT”定位為首個能在具體情境中應用、與游戲機制深度融入結合的、用來豐富游戲虛擬世界的完全由AI驅動的高智能NPC系統。據逆水寒手游公眾號，作為國內2023年第一款生成式AI游戲，其自由度、開放度高，重點體現在：以

18、及分析師聲明是報爸的一部分，請務必一起閱讀。#page#窗華泰證券傳媒1）無設定自由交互。削弱游戲“主線劇情”概念，智能NPC成為虛擬世界的一份子，除被賦予“靈魂”，與玩家之間的差異進一步縮??；2）游戲內容無限生成。智能NPC可以基于對話語義進行無限延展，并記住該對話，從而使被玩家改變的NPC在再次相通時維持被改變的特性。此外，NPC之間會互相交流、影響，如與其暢聊“高啟強賣魚”的故事，NPC也覺精彩，便會出現人傳人、傳遍城，隔天污京城人人都在尋找傳說中“高啟強的魚檔”。NPC之間形成了巨大的社會關系網，玩家的每一個行為都可能觸動這個網，并產生均蝶效應；3）玩家0門檻創作內容。游戲推出打字程臉

19、，玩家可通過輸入文字得到自生成臉部模型此外，逆水寒端游還有一款功能強大的“大宋映畫”游戲視頻編輯器，玩家能通過文字指令拍攝視頻。圖表6：逆水案手連料來逆水寒手游實裝國內首個游戲GPT資料來源2）Al通過分析數據，提升用戶留存率數據分析貫穿游戲生命周期。游戲用戶數量監測、用戶維持、流失預警等都包含在數據分析中。AI技術增強了數據分析的能力，游戲開發者利用AI技術在數據分析方面的能力推進用戶維持。據微軟官網，如AzurePlayFab能夠通過獲取21天游戲運營數據和7天玩家數據，AI根據數據利用已有模型對用戶進行打分與分類，確定相應玩家的流失風險類別高風險、中等風險和低風險。在獲取高流失風險用戶后

20、需對其進行減緩策略，PlayFab細分模塊中緩解用戶流失的行為包括發送郵件、發放金幣與禮物、定制個性化模塊與功能等。圖表9：AzurePlayFab數據分析功能數據分析（DataAnalytics），用于存儲、處理和導出信Azure PlayFab計算分盤用戶分類獲取數級自玩家檔案和P常要數高風險7天玩家指標資科未源：GDC2023、起閱讀#page#華泰證券傳媒AI+電商：多場景應用，降本增效提升體驗電商行業天然具有海量的交易數據資源、多樣的營銷策略，可以快速受益于AI技術所帶來的效率提升。在優化選品決策、智能客服工作、圖文素材制作、廣告智能投放、精準關聯推薦、處理圖像素材等領城，AI持續賦

21、能降本增效，覆蓋多應用場景，基本上可以貫穿電商運營的每個環節，帶來進一步的用戶體驗提升。優化選品決策，準確識別標簽，助力圖像生成預判顧客選品需求是電商行業的關鍵一環，也是AIGC應用的關鍵場景。海外電商龍頭亞馬遜早在2021年4月已首次推出官方AI選品工具，通過大數據及人工智能算法，使用600多個數據維度，個性化預測賣家在不同國家所售產品的全球需求。生成式AI推出后，助手，具備AI生成、AI解析、AI優化、AI檢測等功能。在選品決策方面，該工具可深度挖據產品優缺點、深度分析客戶購買動機。AI能夠準確識別圖片標簽，提升圖片利用率。阿里云的視覺智能開放平臺提供廣告素材分析接口，可以對素材圖片中的人

22、物（明星、素人、CG人物）、場景等打上標簽信息，并可支持數千個內容標簽；素材分析處理功能可以對包含明星、素人、CG人物等復雜場景進行準確打標，將物體、人物相關標簽同步返回并精準標記標簽位置。百度也擁有“定制化圖像識別技術”，該技術可以在很短的時間內訓練出若千分類標簽，然后對數百萬張圖進行識別。根據百度AI開發平臺給出的來自家圖網案例的數據，這項技術使圖片的利用率獲得從30%到80%的提升。百度通過對相似圖片推薦的改進，使圖片點擊率上升了30%百度將訓練結果應用到商品識別和購買推薦上，品類識別準確率從50%，上升到95%。此外，AI依靠多模態創作技術，可實現文字、圖片、音頻、視頻等素材的自動生成

23、，具有一定的創造力。通過使用AIGC，可以在短時間內批量生成大量營銷內容，提升營銷內容產出效率的同時，也可以提供營銷創意方向，激發創作者靈感。在OpenAl開放API接口后，ChatGPT的能力也可以被使用在更多的場景當中。業，上轉！y事一“轉最用作富長！AIGC文生視頻賽道的最新應用，在2023年4月的中國跨境電商大會中亮相。據公司官網。萬興播爆通過對抗生成、唇形遷移、口型矯正等AI技術，打造婉美真人的60+多國籍數字人形象，涵蓋多人群、多膚色。此外，萬興播爆聯動海外和本地化設計專家制作上百套專業級的爆款視頻模板和10萬+資源素材，滿足各類行業需求，具有高人效、短周期、低成本等特點。圖表10

24、：萬興科技旗下“萬興播爆”家居生活企業宣傳打折促銷產品介紹美妝護膚?SALEFURNITURE SALE資科來源萬興科技富網，華泰研究市明是報爸的一部分，請務必一起閱讀。#page#窗華泰證券傳媒廣告智能投放，精準關聯用戶，提高購買意愿泛品類跨境電商由于SKU規模龐大，存在單位推廣成本高、轉化率低的痛點，大部分賣家依賴自然流量銷售商品，在付費推廣方面投入較小。Al技術和相關算法可實現廣告的智能投放，降本增效。國外方面，Adspert是一款廣告全自動化AI工具，是谷歌、微軟、亞馬遜等公司廣告的官方合作伙伴，主要服務于跨境電商的賣家客戶群體。通過人工智能，Adspert利用廣告利潤最大化原理優化亞

25、馬遜廣告競價投放，增加銷售額，提升投產比。同時，通過大數據云計算技術，該工具能夠每天根據搜索詞報告向賬戶推薦或者自動添加否定和肯定關鍵字以及ASIN。圖表11：Adspert合作伙伴amazonadAdspertisa powerful PPCtoolthatebay Ads資料來源國內方面，華凱易佰自主研發的“智能廣告投放運行監控分析統計系統”針對不同業務場景和時間階段的廣告需求，設置差異化投放策略，并對廣告數據進行跟蹤，對銷售業績的快速增長有直接促進作用。根據公司2023年03月27日的投資者互動回復，以亞馬遜為例，2022年公司在亞馬遜的廣告訂單金額在總銷售收入的占比約31.4%，即通過

26、付費推廣在自然流量基礎上帶來的增量業績，有效提升了廣告投放效率。精準推薦中的常用模型有：交叉銷售模型、關聯推薦匹配模型、互聯網信用模型、電商動態定價模型、信息聚合分類模型等等。以近年流行的信息聚合分類模型為例，先對來源分散的信息資源進行篩選、組織、整合，再分別分類。AI模型可以通過社交網站數據的采集并進行特征歸類，自動將每一條信息劃歸最合適的分類區；與此同時，模型通過定期對數據進行自學習與更新，產生新的分類建議。此外，AIGC還可以根據個人喜好生成個性化內容，在此基礎上進行虛擬商品的精準推薦，將提高購買率。華為云電商智能推薦解決方案，實現用戶精準洞察?；趯τ脩艉Ａ吭L問、交易等數據的深度挖據分

27、析，華為云推出了電商智能推薦解決方案，以幫助電商企業建立精準的用戶載型。借助華為云大數據服務，推薦系統可以實現秒級更新用戶畫像、物品畫像、召回候選集等?？蓪崟r從海量數據中挖據用戶興趣，及時捕捉用戶的興趣變化，確?？稍诤线m的時機對客戶進行精準推薦。該智能推薦方案實現了數據模型的自動更新，可以自動發現特征。并根據客戶實時變化的信息動態調整數據模型，讓推薦更為精確。同時，該方案還支持獲取單個用戶的推薦歷史記錄，以及用戶畫像，運營人員可以通過分析具體用戶的產品體驗找出改進點和改進的機會，持續提升商品的提策率，降低庫存積壓一起閱讀明是報各的一部分，請務必#page#窗華泰證券傳媒焦點科技推出AI外貿助手

28、“麥可”打造外貿企業的“數智大腦”。2023年4月4日，在公司投資者互動平臺回復中，明確目前公司研發端接入的是ChatGPT3.5Turbo，ChatGPT-4.0正在接入審核中。4月25日，焦點科技旗下中國制造網（以下簡稱“MIC國際站”）推出AI外貿助手，以品牌IP“麥可”的AI形象呈現給網站用戶，為外貿企業提供AI智能化服務，賦能企業開拓海外市場。在線上店鋪運營過程中，產品推廣效果差、開發客戶效率低、不懂小語種錯失大單等難題，常常使得外貿企業的獲客成本不斷攀升。針對這些難題，責可為外貿企業提供了一系列解決方案。在營銷推廣場景，友可是每一位供應商的“AI營銷專家”，可以實現從市場洞察到營銷

29、文案的綜合產出，多場景操寫外貿專業開發信、智能改寫產品描述，并實時進行SEO檢測和優化提醒：在品牌出海場景，麥可又能成為供應商的“AI創意大腦”，能從企業品牌形象打造、社媒貼文創意策劃、Blog自動生成等功能驅動品牌內容生產自動化；在采洽溝通場景，麥可承擔了“AI全能助理”的重要角色，當收到國外買家的詢盤時，麥可能智能提煉買家的訴求和關鍵點，并實現對話內容的多語種翻譯，貼合不同對話場景進行自動回復，輔助外貿人員工作。據焦點科技官網，麥可后續有望持續選代升級，未來將具備數據的整合、挖據及分析能力，幫助外貿企業洞察國際市場的行業趨勢，清晰了解買家的背景實力，提高國際貿易中的風險防范能力，為企業提供

30、智能化的決策輔助和策略參考，最終成為外貿企業的“數智大腦”。5月15日，中國制造網召開AI麥克發布會。麥可展示了全方位的能力，包括：多語種實時翻譯，助力外貿企業開發多語市場；秒速處理產品圖片，解決外貿企業缺少專業美工的痛點：一鍵生成開發信、社媒貼文等多場景內容，幫助外貿企業提高營銷推廣效率：智能改寫產品描述，并能實時進行SEO檢測和優化提醒，促進外貿企業多方位提質增效。焦點科技2022年度AI研發投入項目項目選展擬達到的日標預計對公司未主要研發項目名稱項目日的發展的影響已光成智能銷售系統提什產品性能及市場黨爭力提升中國制造同等業務千臺的推薦能力，實現多那式、提升產品性能及市場黨字力，提高多場景

31、的精準推薦用戶體驗和滿意度已寵成提升產品性能及市場黨今力，我高基于深度學習的包務平臺的推薦能力能推薦系統用戶體驗和滿意度進行中智能定向推廣系統提升產品性能及市場競爭力李富定向推廣的投放形式和渠道，增加新題的視頻展示提升產品性能及市場寬爭力，提高方式，提離定向推廣流量和光，實現智能定向推廣用戶體驗和滿意度已完成提升公司內部辦公效率挺高平臺運營人員產品編輯效率提升公司內部辦公效率，更好的為產品智能發布系統客戶服務，提升用戶體驗和滿意度智能圖片設計系統進行中實現自動拒圖、圖片合成功能，滿自主研發智能圖片設計系統，實現自動挺圖、圖片合成提高業務平臺圖片生產效率，提升平臺用戶體驗，未未還可以向供應足中國

32、制造網等平臺圖片智能化功能，提賃設計的需求。商直接開效，創造一定的收益。國外方面，HubSpot已接入OpenAI的ChatGPT模型。HubSpot作為知名的海外營銷銷售和服務平臺（CRM），將自身的CRM技術與ChatGPT、DALL-E2和谷歌文檔應用程序相結合，于2023年3月推出生成AI智能營銷助手ChatSpot。ChatSpot的推出可以簡化操作流程、智能回答問題、智能生成文案，并通過ChatGPT接口調用外部數據。具體而言，之前客戶在HubSpot的CRM菜單中需要逐一點擊后輸入客戶信息，引入ChatGPT之后僅需將信息發送給ChatSpot即可，簡化操作流程并提升共組效率。此

33、外，ChatSpot可以輔助進行市場研究，同時可以根據上下文生成郵件回復客戶的短信息，能夠優化客戶服務，提升交互能力。此外，ChatSpot除可以調用HubSpot內部數據外，還可以通過訓練ChatGPT大模型并通過接口調用外部數據，對于宏觀數據進行調用分析市場總體情況。10一起閱讀明是報各的一部分，請務必#page#窗華泰證券傳媒AI+營銷：賦能行業生產力革新創新廣告形式，提升信息傳遞效率從目前的AI結合營銷的探索中，A賦能最主要的一個體現是創新廣告形式，豐富廣告呈現，同時提高信息的傳通效率，從而形成更強大的流量聚集和更互動的交流頻率。從廣告主的角度來看，強流量、高互動，是投放廣告的最佳選擇

34、。因而AI的加成，有助于從收入編提高廣告媒體平臺的營收規模。2023年2月7日，微軟正式發布基于GPT-4的搜索引等newBing，能夠抓取網絡信息，分析整合內容后將答案直接呈現給終端用戶，較大程度提升搜索效率。據微軟官網，截至3月8日，newBing的日活躍用戶超過1億，聊天等新場景正推動用戶參與度，1/3的預覽版用戶每天使用聊天，平均每個會話包含3次聊天，總聊天次數達4500萬次（3月29日已超1億次）?？梢奊PT-4的接入，顯著提升了newBing用戶的活躍度。3月29日，微軟在BingBlog表示，公司正在探索將廣告嵌入newBing的聊天中，與合作伙伴探討廣告變現的新方式，包將在聊天

35、回答旁顯示MicrosoftStart（微軟在2021年9月推出的個性化新聞服務，包括個性化推薦的文章、天氣信息等）的授權內容，增加用戶對MicrosoftStart上內容的參與度，并與合作伙伴分享廣告收入。此外，微軟還直接在聊天中嵌入廣告，與內容相關的合作伙伴分享收益。Mataretheto小的0料來源：Micro微軟表示，在互聯網生態系統中，內容消費者能夠免費訪問內容并提供流量，而內容生產者能夠通過發布優質內容獲取流量，并以廣告的形式變現。NewBing基于該模型，將持續優化生態系統，包括：1）為生產者提供更多流量；2）增加生產者的收入：3）與行業協作，培育健康的生態系統。微軟表示，目前n

36、ewBing在流量側已取得早期進展：一方面，用戶整體的使用量有所提升：另一方面，newBing通過聊天答案正文、正文下方“了解更多”對應的原文鏈接，以及新增懸停體驗，即在鼠標懸停在發布者的鏈接上時，將顯示該發布者的更多鏈接，為發布者帶來新增流量。明是提頭的一部分，請務起閱讀#page#華泰證券傳媒圖表16：NewBing探索廣告嵌入變現which isthe cheapestSearching for:cheapesthondacarThecheapest Honda car for2023isthe Civic Sportwhich starts ataroundS24.650accordi

37、ngtTruecarTheHR-Visalsoontheinexpensiveside ofHondaslineup and starts at$25,0951.lhopethishelps.Let meknowifyouhave any other questions!20f150L+2more資料未道泰研究提高營銷內容生產效率、推進個性化營銷AIGC高效的內容生產能力搭配AGI（ArtificialGeneralIntelligence通用人工智能）廣泛的通用能力有望賦能營銷全階段，覆蓋所有營銷場景，為廣告主提供品效協同的營銷方案，從而實現營銷廣告高轉化。1）廣告創意：AIGC能夠挖據創意

38、潛力，激發新的靈感未源，并提供個性化文案，減輕內容創作壓力；2）內容生成：AIGC具備多輸出形式：包括文字、圖片、語音、視頻等，在創意、表現力、選代、傳播、個性化等方面，充分發揮技術優勢，幫助營銷公司在內容生產環節降本增效；3）廣告投放、觸達消費者：AIGC能夠通過對大量用戶數據的學習，更精準地匹配消費者偏好，真正實現千人千面，提升觸達消費者的廣度和精確度；4）消費轉化：AIGC賦能虛擬人等新營銷形式的表達，提升消費者交互體驗，給消費者留下更深刻的品牌印象，進而提升消費轉化效果。在營銷領域，AI的價值之一體現在能夠有效賦能內容生產環節，在取代重復性工作、降低邊際成本的同時，助力營銷內容的快速選

39、代更新和更為個性化的內容物料生成?；贏IGC的個性化內容營銷，主要是指由AI生成系統與底層的客戶數據系統和營銷效果反饋系統進行數據聯通，實時根據相關數據調整生成需求，由AI快速選代相關內容生成，進而提升個性化營銷的效率和精準性，因此AI能夠提高營銷效果的關鍵在于基礎素材收集分析營銷策略設定、技術生成、評估優化、數據回流等方面的共同發展。12明是報告的一部分，請務一起閱讀#page#窗華泰證券傳媒圖表17：AI生成內容和傳統方式創建內容的評價指標對比傳統方式創建內容評價指標A1生成方式創建內容生成成本生產成本大鍋下降生成數率內容穩定性使用體驗商業價資料來信通院AI的作用主要有：1）提升生產效率

40、。AIGC是更加高效的智能創作工具，不僅能夠優化內容創作，還能在短時間內完成文案生成，大幅提升效率，2）降低生產成本。AIGC能夠代替人工完成聲音錄制、圖像溢染、視頻創作等工作，從而降低內容生產的成本與門檻，使更多用戶能夠參與到高價值的內容創作流程中；3）激發創作靈感。AIGC能夠提供思考，幫助創作者捕捉靈感，并擁有海量數據，提高創造性和開放性，激發創意認知、提升生產多樣性：4）實現數據優化。在與其他特定的數據庫（例如實時更新數據、特定主體數據等）或AI系統進行聯動后，AIGC能夠實現更精準的未來預測或更個性化預測基礎上調整生成內容以JasperAI為代表的AI營銷應用能夠幫助用戶寫出有創意的

41、營銷內容。JasperAl幫助用戶操寫廣告和營銷文案，不僅能夠提供超過50+個模版，還集成了工具來檢查內容中涉及的抄襲和錯誤修復，快速發展成為了高質量的AI內容平臺。官網顯示：Jasper全球已經超過10萬的用戶，其中包含超過6萬的付費用戶。JasperAl考慮到用戶的知識、語氣和風格，根據用戶的寫作風格訓練Al，從而始終如一地生成符合品牌的內容。1）知識：用戶提供的產品和服務、用戶所屬的行業以及銷售的市場：2）語氣；用戶的品牌聽起來像什么，用戶如何向目標受眾傳達聲音；3）風格：用戶品牌的措辭、語法、形式和標點符號規則JasperAI具有三種產品：1）Starter：類似初學者模式，可以利用J

42、asper的50多種模板，生成對應的文案，震括了大部分營銷場景；2）BossMode：100%由JasperAl自動生產文案，無人工干預，能夠讓草稿創作快5倍，突破作者創作瓶頸；有不同的安排。13#page#泰證券傳媒圖表18：JasperAl功能展示Generate months of socialmedia content in minutes資料未源JascerAl宜網、華泰研究有望推動營銷服務商商業模式革新、毛利率提升長期以來營銷服務商主要的營收來源以賺取媒體返點為主，受宏觀環境、競爭激烈、媒體強勢影響，該業務毛利率總體上位于較低水平，且較難提升：另一種營收來源為廣告主提供包括營銷策劃

43、、全案服務、投放策劃、公關軟文等服務的增值服務，雖然毛利率相對較高，但總體營收規模有限，對整體毛利率提升影響較小。我們認為通過AI賦能營銷，有望推動營銷服務商商業模式的革新和毛利率提升，基于：結合底層的大語言模型，并結合長期的廣告投放案例、用戶數據和行業數據積累，利用AI相關技術形成不同行業廣告領域的專業化投放模型，從而提升投放效率，為廣告主和用戶帶來更好的體驗，并推動戶告主將更多預算劃轉到AI技術加成后的增值服務中，從而提升綜合毛利率。并且從另一個角度，短期內，AI賦能的廣告媒體平臺為了重構流量格局、吸引更多廣告投放，也有望給予相對更高的媒體返點政策。14明是報告的一部分，請務一起閱讀#pa

44、ge#窗華泰證券傳媒AI+影視：驅動影視創作升級影視劇的制作流程主要包括前期籌備、中期拍攝、后期制作及宣發階段。目前AI+影視的應用仍處早期摸索嘗試階段，重點在于完善技術以及探索需求，但隨著AI生成視頻領域不斷地取得技術突破，AI技術將逐步賦能影視創作的各個生產環節，其作用包括：1）提高制作效率。AI能夠代替人工自動化處理影視制作過程中的任務，包括視頻剪輯、聲音錄制、圖像液染、特效制作等方面，降低影視制作的成本，縮短影視制作周期，提升制作性能。2）增強創意發揮，擴張影視行業產能。AI能夠快速地生成創意想法，提供創意靈感。例如，相比于人工編劇，AI具備更廣闊的知識儲備，能夠增強創意發揮，幫助編劇

45、打破創作的產能瓶頸，擴張行業產能。3）為影視制作帶來新模式和新思路。全球眾多用戶的口味和個人并非千篇一律的，每一個影視創作者要去綜合、滿足大部分人的口味需求，而AI可以輔助分析和預測市場訴求，抓住觀眾需求點以制定發行策略，為觀眾提供個性化推薦，打造智能化和個性化的影視作品。4）提高觀眾的體驗。AI能幫助影視制作人員更好地了解市場近期熱點和需求偏好形態，從而提供更具吸引力和趣味性的內容，為觀眾帶來更佳的觀看體驗。AI+前期策劃：助力劇本生成和數據分析我們認為，AI在影視前期策劃階段將從兩方面發揮作用：1）劇本生成：通過對海量劇本進行學習，Al可以自動生成批量化的刷本，并按照任務性格生成對話，激發

46、作者創作靈感縮短創作周期。2）數據分析：通過對同類型電影、用戶反饋、劇本內容等進行分析，AI可預測票房回報等數據，為選擇演員、拍攝地點、預算投入提供依據。由DeepMind開發的應用語言模型Dramatron可根據用戶提供的中心句生成標題、角色、場景描述和對話。據DeepMind研發專家PIOTRMIROWSKI、KORYW.MATHEWSONLanguageModelsAnEvaluationby Industry Professionals，Dramatron使用分層故事生Dramatron可以生成一個完整的劇本，包括標題、角色列表、情節、位置描述和對話，用戶可以在分層生成的任何階段進行干

47、預，實現人類和AI在交互過程中共同編寫腳本。劇作家們認為Dramatron可以為人類提供靈感、構建故事背景及生成內容，并可能用于文學分析。LOg linePlotScene N dialogue15露以及分析師聲明是報爸的一部分，請務必一起閱讀。#page#窗華泰證券傳媒海馬輕機“劇本智能評估”功能可從劇情、場次、人物維度評估劇本。據海馬輕帆，由海財然終影終0有包作品的劇本進行智能數據化分析。項目方上傳劇本文檔后，“劇本智能評估”可對影視劇本從劇情、場次、人物維度提供AI自動化數據分析。1）劇情分析維度，該服務可智能生成劇情曲線，展示對應劇本內劇情沖突的高低起伏，并借此分析劇情整體節奏、重要劇

48、情設置的合理性。2）場次分析維度，該服務能夠識別重要場次及整體分布比例，從而判斷該劇本的文本結構、沖突節奏分布、重要角色場次排布的合理性。3）人物分析維度，該服務可以按照劇本角色互動關系生成人物關系網，計算主要角色之間的互動及戲份占比情況，并從人物命運轉折維度分析人物成長性。海馬輕機“劇本智能評估”功能對劇本可商業開發性提出建議?！皠”驹u估服務”還可應用于劇本商業化測評、指導改編、指導開發、藝人篩選劇本等多個場景，幫助影視公司解決劇本初期篩選工作的高耗時低產出、劇本可商業開發的標準判斷與風險規避、劇本內容質檢與后期制作開發等問題?！狈治鰟”局兄匾宋镪P系網和權重結構圖表20：“刷本智能評估”唐

49、人街探案-第1稿資科未源：海馬輕帆、華條結滑AI+中期拍攝：關注虛擬場景與虛擬人生成在影視中期拍攝過程中，AI能夠幫助生成虛擬場景，同時在影視中引入虛擬人等，提升創作效率，降低時間及人力成本。一方面，AI可幫助生成動畫中的場景，幫助完成高重復性工作，或現實生活中難以實拍或成本過高的場景。另一方面，利用AI技術能夠實現演員年齡的跨越、重現已故演員及同臺呈現CGI角色和真人演員。AIGC技術輔助商業化動畫片的首支發行級別作品大與少年開播。據Netflix，2023年1月31日，Netflix與微軟小冰、WITSTUDIO共同創作的首支AIGC動畫短片犬與少年正式發布。大與少年是一款典型的日式風格動

50、畫，主要講述了一只機械狗與主人從幼年到森年，相互陪伴、相互守望的故事。在這部電影中，AI主要負責部分動畫場景的繪制。AI在動畫制作中承擔繁項工作，提升動畫創作效率。在動畫結尾，制作團隊展示了AI輔助場景制作的過程，共分為布局（layout）、一次AI生成、二次AI生成、成稿（FinalBG）四步。畫師先手繪大致的場景，然后交給AI進行2次生成，最后畫師在AI生成內容的基礎上進行修改。其中，繁項的第二步和第三步完全交由AI操作。大與少年攝影導演田中宏侍認為AI將提升動畫創作效率，使用AI能為同時參與多部作品制作的創作者提供更加充裕的時間。16#page#窗華泰證券傳媒圖表24：“中影神意”AI畫

51、面增強效果對比神意”AI膠片修復去重影效果對比圖表25：各料各料總源2）人臉替換及人聲替換AI能夠輔助演員面部的識別匹配，助益后期制作。如果前期演員拍攝過程中有所不足需要補拍，可以應用AI技術直接在后期彌補，避免重復工作。若視頻中出現“劣跡藝人”等感人員也可通過AI技術對視頻進行編輯，進行“人臉替換”。例如，在了不起的兒科醫生拍攝完成后，扮演雷皓一角的演員由于陷入學歷造假爭議，全程被“Al換臉”，繼而減少了影視劇制作方及投資方的損失。同時，在后期制作流程時，AI能夠通過語音識別、語音合成技術未處理人聲，輔助進行音色微調或修音，也能夠為影視作品合成配音。例如，科大訊飛采用智能語音及AI技術，通過

52、采集已進的著名配音藝術家李易老師的聲音資科，讓李易老師的聲音重現熒，完成了紀錄片創新中國的配音。我們認為，隨著AI配音技術逐漸成熟，AI有望替代部分配音演員，實現高效的自動化配音，為電影制作省去一定的配音成本。圖表26：了不起的兒科醫生采用AI換臉劣跡演員圖表27：創新中國紀錄片中采用A技術合成已故資料來源：創新中國、華泰研究3）輔助創作影視配樂AI音樂公司“AIVA”通過深度學習技術，能夠對英禮特、巴赫、貝多芬等名家作品進行學習，提取出古典音樂特征，并進一步根據這些特征建立數學模型，來輔助創作豐富的樂曲，用戶只需選擇預定義的樣式或上傳原始聲音文件，即可在AIVA中生成音樂。我們認為，AI音樂

53、生成器將輔助影視配樂制作，能夠按照預定風格批量化生成配樂，提高配樂創作效率，縮短創作周期。18一部分，請務一起閱讀#page#泰證券傳媒圖表28：AIVA音樂創作界面展示ANA業泰研究4）特效生成AI能夠輔助后期特效制作，不僅能夠縮短特效場景的制作時長，也能夠為影視劇帶來更好的視覺效果。例如，在科幻電影瞬息全宇宙中，視覺效果團隊采取了Runway公司的技術未創建特效鏡頭，在短時間內便嘗試了多種特效效果，在特效制作過程中借助AI技術實現了降本增效。瞬息全字宙特效畫面圖表29：資料未源華泰研究5）輔助后期視頻剪輯AI能夠自動識別視頻、填充或刪除相關內容，輔助提升后期影視剪輯效率。例如，AdobeP

54、remierePro推出了AI文字編輯視頻功能，允許用戶通過修改自動生成的視頻文本，匹配特定的單詞和短語來快速編輯視頻，大福提升了視頻編輯效率和速度。19一起閱讀明是報告的一部分，請務必#page#窗華泰證券傳媒視頻功能6）輔助影視內容由2D向3D轉制傳統的3D影視制作模式一般由實拍+后期合成，或者純后期2D轉3D而成，但實拍模式成本高、制作流程復雜、人力消耗多、時間周期長，同時純后期2D轉3D工序對每一個制作環節要求細致，也需耗費大量的人力及資金成本，而AI技術推出后，能夠實現將影視內容快速由2D向3D自動轉制，大幅提升影視作品3D轉制效率。例如聚力維度推出的人工智能3D內容自動制作平臺“峰

55、噪”，目前已在云端實現2D轉3D功能，能夠隨時隨地將普通的2D圖片、視頻轉制成影院級3D祝效的圖片、視頻。據聚力維度官網，“峰噪”相比于人類立體設計師具備精確、高效、穩定的優勢，在3D轉制時效上，是人類立體設計師的1250倍，僅用一周時間就能夠獨立制作一部3D電影，目前已成功轉制了狼圖騰、機械戰警、機線游戲等一系列影視作品。圖表31；“峰噪”特制的影視作品案例力排度轉制案例20是報頭的#page#窗華泰證券傳媒7）輔助宣發環節的海報及預告片創作在影視劇宣發環節，AI能夠快速生成宣發所需的海報和預告片，提升素材產出及宣發投放效率。例如，據去你的島官網微博，去你的島使用Midjourney及Sta

56、bleDiffusion制作了宣傳海報。據IBM官網博客，IBM的人工智能系統Watson在學習了上百部驚驚預告片的視聽手法后，從90分鐘的電影Morgan中挑出了符合驚快預告片特點的10個鏡頭，剪輯出了一段6分鐘的預告片，將預告片的制作周期從一個月縮減至一天。圖表33：由A剪輯的Morgan預告片去你的鳥MORGAN21明是報告的一部分，請務一起閱讀#page#金華泰證券傳媒AI+藝術創作：助力多領域提質增效AI在文學、插畫、音頻等方向助力藝術創作。在文學創作領域，AI能夠摸寫常見的體育賽事、經濟行情、證券信息等快訊、簡訊類稿件。AI不僅能發布事件和數據，還能搜索到相關科普知識和系列報道，并

57、加上自動配圖排版，與真人采編作品難以區分。此外，Al還能夠換寫詩歌、為歌曲作詞及攜寫整本書籍。在插畫領城，AI插畫工具涌現，實現人人自由作畫。在音頻領域，AI音頻將大大提升音視頻內容生產效率。AI文學創作：落地詩歌、小說及作詞領域第一部AI寫作的詩集于2017年出版。2017年微軟亞洲研究院的虛擬AI助手小冰寫的139首現代詩集結出版成了第一部人工智能詩集陽光失了玻璃窗。微軟技術人員稱，小冰學習了1920年以來519位詩人的現代詩，訓練超過10.000次。小冰的寫作詩歌的思維過程與人類相似，也要經過誘發源、創作本體、創作過程、創作成果等步驟。非專業人員讀起來覺得優關，難以和詩人寫的區分，但熟悉

58、現代詩的人認為還有很大的進步空間。圖表34：小冰詩集陽光失了玻璃窗失陽了光玻璃AI作詞作品登上綜藝舞臺。2018年，中國好聲音舞臺上一戰成名的止戰之務主歌歌詞由AI生成。作詞改編由清華大學-lab的AI團隊的產品DeepMusic完成，其以AI作曲為主要研究方向。根據DeepMusic官網介紹，其利用獨創的深度學習模型，通過對大量音樂數據的學習及訓練，使AI寫出以假亂真的音樂作品。具體來看，DeepMusic的技術核心是層次化深度學習網絡結構和生成式對抗學習方式，可以讓沒有任何音樂基礎的用戶通過簡單地選擇樂曲時長、風格、演泰樂器和情緒等標簽后，在數秒內得到他們所需且個性化的音樂。演唱者宿涵表示

59、，當向機器輸入“深淵、蓋夢、絕望、戰爭”等意象詞后，AI就重組了一首新詞。宿涵認為AI寫出的“諷刺掛滿美麗的太陽”，在反戰主題里很有深度。22明是報告的一部分，請務一起閱讀#page#窗華泰證券傳媒圖表35：DeepMusic能夠幫助改寫歌詞參照聯詞A歐詞LYRICA心門外新現時的人不在心門外的人不在資料來觀泰研究利用ChatGPT進行長篇非結構化文本創作不斷探索，全球首本ChatGPT操寫、AI翻譯校對插圖的圖書在2023年2月22日上架。據韓國經濟新聞，韓國出版商SnowfoxBooks的45WaystoFindthePurposeofLife已經在2023年2月22日上架。該書全文由Ch

60、atGPT擺寫，并將由AI機器負責翻譯成韓文、校對和插圖，為全球出版界首例。以往在韓國出版一本英文或其他語言的韓文譯作通常需要兩到三年時間，因為翻譯、拼寫檢查、校對和印刷等必要工作較為繁項，但ChatGPT用時7小時完成必要的信息和數據研究，操寫了135頁英文內容，極大程度提升了效率。圖表36：由ChatGPT寫作的45WaystoFindthePurposeofLife房品ML97號程號應號1程1不斗AI叫到到！資料來源：韓回經濟新23一起閱讀。#page#簾華泰證券傳媒AI插畫：操作便利，實現人人創作2022年末起，伴隨StableDiffusion、Midjourney等工具發布，AI插

61、畫快速發展。2023年3月，Adobe發布Firefly，所有訓練圖像均來自授權素材，自此AI繪畫發展不再受到版權問題限制。據網易CFun設計中心AIGC落地項目應用解析，AI工具應用于商業插畫設計中時，一般將經過需求分析、尋找參考、人工設計及潤色微調四個階段，可以在原畫生成、圖標繪制、KV設計領域發揮作用。需求分析尋找參考人工設計潤色微調AI工具參與資料來源兒童電子書利用AI渡染主角形象，凈收入超百萬美元。據路透社，美國的布雷特?？死眨˙rettSchickler）借助ChatGPT，在數小時內寫出了一本30頁的兒量電子書聰明的小松鼠：儲蓄和投資的故事（“TheWiseLittleSquir

62、rel:ATaleofSavingandInvesting”），書中充滿了豐富多彩的插圖和互動元素，主角薩米是一只由AI渣染而來的松鼠。該書在亞馬遜Kindle商店的售價為2.99美元，印刷版售價為9.99美元，自2023年1月通過亞馬遜自營網站發售以來，凈收入已達上百美元。圖表38：山The Wise Little Squirrel:A Tale ofThe wiseSaving and Investing Paperback-January 24Litle2023SquinwelATale ofSaving a品口O資料來源naz024#page#窗華泰證券傳媒AI音頻：提升配音及語音合成

63、效率利用Al，用戶可實現配音或定制自由的聲音，同時AI還支持多種場景和情感調節能力，能夠實現語音合成效果，將大大提升虛擬人及音視頻內容生產方面的效率。訊飛智作AI賦能音視頻內容生產。2023年4月21日，AIGC內容創作平臺訊飛智作在“2023中國網絡媒體論壇“八點見”項目發布會”上正式發布。訊飛智作是一個虛擬“Al演播室”，通過簡單地輸入文稿，選定虛擬主播，即可一鍵完成音視頻內容的輸出。平臺續修是，y了各種場景下音視頻內容生產效率。目前訊飛智作AIGC創作的視頻配音、新聞視頻、培訓視頻、廣告視頻等，已經廣泛應用于媒體、金融、智慧文旅、企業數字化、智慧政務、IP運營多個領域，并與學習強國、新華

64、社、WAIC、中信銀行、中國平安等單位建立合作。能音視頻內容生產圖表39：圖表40：訊飛智作虛擬人制作界面公訊飛題作首頁訊飛智作AI賦能音視頻內容生產資料來源：訊飛智作、華泰研中文在線與瀾身科技合作，利用AI技術助力有聲書發展。中文在線與瀾舟科技一直保持合作，并于2023年2月16日發布戰略合作協議。公司向瀾舟提供文本等內容作為數據集的基礎，瀾舟向公司提供AI大語言模型技術支持。據深交所互動易，中文在線通過AI技術錄制有聲書，目前錄制效果已經非常擬人化，并且聲情并茂，這將較大程度增加公司可以交付的有聲書數量。在更多樣的品類和更龐大的內容量面前，用戶將有更多選擇空間，進而提振需求，最終將吸引更多

65、的用戶。同時AI技術也將輔助文學、動漫和影視的創作者進行構思創造，豐富最終交付的內容。25明是報告的一部分，請務一起閱讀#page#華泰證券傳媒AI+辦公：大語言模型賦能，開啟數字辦公新時代AI技術當前在辦公領域的應用主要包括改善交互、深入業務場景等應用方向。協同辦公產品具備豐富的交互場景，AI技術將傳統的點式交互升級為自然語言的交互方式，能夠實現更靈活的功能調度，進一步提升產品使用效率。此外協同辦公產品本身縣備大量的業務場景積累，在深入業務場景方面，大語言模型能夠提供知識管理等功能。海外：Microsoft365Copilot開啟數字辦公新時代Microsoft實現了GPT大語言模型（Lar

66、geLanguageModel，LLM）與業務場景的深度融合。Copilot（飛行副駕駛）最早出現在GPT模型與GitHub的產品融合中，伴隨GP模型的不斷升級，Microsoft陸續發布了搜索Copilot（新版Bing，2023.02）、企業管理Copilot (Dynamics 365 Copilot， 2023.03）、辦公 Copilot (Microsoft 365 Copilot，2023.03）。依托于GPT模型的強大自然語言理解能力，自然語言成為多業務場景的新生產力，實現基于自然語言的智能編程、智能搜索、智能管理、智能辦公。Microsoft365Copilot震濾發布，專注

67、、知識、創造打造全新辦公體驗。2022年3月16日，微軟發布基于GPT-4能力的全新Office365服務，將GPT的生成式AI能力全面應用于 Word、 Excel、 PowerPoint、 Outlook、 Teams (Business Chat、 Teams MeetingsMeetingRecap）等辦公套件，并實現Copilot的跨應用聯動，推動工具效率進一步提升。融合GPT能力的新版Word可與用戶一起寫作、編輯、總結、創作。據微軟Copilot365發布會，融合GPT能力的Word已具備自動生成、自動排版、摘要生成、常見問答生成等功能。1）自動生成：根據指定的內容、指定的話題、

68、指定的文檔/表格，自動生成文本內容：2）自動排版：根據用戶的展示需求，對文本進行指定參考風格的自動美化：3）摘要生成：根據已有文本生成大綱/摘要/問答等總結性內容，并支持二次編輯；4）風格改寫：根據已有文本進行語言風格、文本類型改寫，適應不同的業務場景。圖表41：Word中的Copilot能夠根據指今自動生成文件初稿widerldProposal to supply sustainablebuilding materials資科未源：微軟官網、華泰研元融合GPT能力的新版Excel可幫助用戶分析數據趨勢、實現數據可視化。根據發布會展示，融合GPT能力的Excel已具備自動數據分析、基于自然語言

69、的深度加工、預測、圖表可視化等功能。1）自動數據分析：根據已有數據進行自動化數據分析并給出關鍵信息總結：2）深度分析：根據用戶的深入分析需求，新建總結的sheet和圖表并展示加工后的數據，并支持自然語言優化；3）深度預測：根據用戶需求進行數據的預測并自動生成新的工作區域；4）圖表可視化：根據數據與自然語言描述，自動生成符合用戶期待的可視化圖像。26露以及分析師聲明是報爸的一部分，請務必一起閱讀#page#窗華泰證券傳媒圖表42：Excel中的Copllot能夠根據指令分析數據并得出相應結論微軟官網、融合GPT能力的新版PowerPoint可根據用戶的想法自動生成演示文稿。根據發布會展示，融合G

70、PT能力的PowerPoint已具備演示文稿自動生成、設計美化、note生成等功能1）演示文稿自動生成：根據已有文稿自動生成PPT初稿（可指定頁數、圖片）：2）自然語言設計美化：根據用戶需求，使用自然語言命令來增減頁數、調整布局、重新格式化文本和制作動畫；3）Note生成：根據用戶需求/頁面變化自動生成PPT的備注內容，方便用戶進行PPT演示講解。圖表43：ArsdelelorldProposal tosupply sustainablebuilding materialA貴料未源微軟官網華泰研究融合GPT能力的新版Outlook可幫助用戶對郵件進行管理、匯總、分類、內容起草。根據發布會展示，

71、融合GPT能力的Outlook已具備郵件要點總結、郵件擺寫、風格轉換等功能：1）要點總結：根據用戶需求自動總結（未讀/長/多線程）郵件的核心要點，幫助用戶處理紛繁復雜的郵件信息，并支持移動端；2）郵件操寫：根據用戶簡短的自然語言提示/其他郵件提取，自動生成格式化郵件初稿，協助郵件操寫；3）風格轉換：根據用戶需求，快速切換郵件的語氣、風格，滿足不同的工作場景需求。27#page#窗華泰證券傳媒圖表44：Outlook中的Copilot能夠根據指令自動生成郵件40資料來微軟官網、華泰研究融合GPT能力的新版Teams可幫助用戶實時總結會議的相關信息、推進任務的執行進度。根據發布會展示，融合GPT能

72、力的Teams已具備會議要點總結、流程跟進、紀要生成智能回顧等功能：1）要點總結：根據用戶需求自動總結會議要點，各參會人員觀點、共識、分政等內容；2）流程跟進：根據用戶需求提供“未解決問題提示”、“會議議程創建”等工作內容：3）紀要生成：自動生成會議紀要、要點和任務模板：4）智能回顧：根據用戶follow的會議自動生成回顧郵件，并根據用戶提問解答會議相關內容。0ecome融合GPT能力的BusinessChat，是企業內部的智能搜索與協同辦公平臺。根據發布會展示，最新推出的BusinessChat實現了企業內部的搜索與知識管理，可以看作是工作場景下的ChatGPT：1）跨應用總結：根據用戶需求

73、自動構建企業內部資料的知識圖譜（文檔、會議、郵件等）并提供要點總結；2）業務流程實排與分析：根據用戶需求自動化創建業務流程，為用戶提供高可執行性的工作安排；3）業務問答：根據用戶提問與需求，自動生成符合企業智識的解決方案與措施建議，實現特定問題的智能化解答。28以及分析師聲明是報爸的一部分，請務必一起閱讀。#page#價華泰證券傳媒圖表46：Microsoft365Copilot-BusinessChat企業內部技索示意圖華泰研究中寶園國內：大模型引發辦公方式變單國內大廠紛紛出臺大模型，有望推動辦公領域革新。如金山推出國內協同辦公首個類ChatGPT應用WPSAI，將首先搭載于輕文檔，幫助用戶

74、提高工作生產力：阿里發布通義千問大模型，釘釘接入后功能進一步升級；飛書發布專屬智能助手“MyAI”，較大提升了智能化程度。金山推出國內協同辦公首個類ChatGPT應用WPSAl。4月18日，金山辦公展示了其具備大語言模型能力的生成式AI應用WPSAI，其將最先應用于全山辦公輕文檔上，公司表示未來將嵌入金山辦公全線產品。WPSAI的主要功能有：1）起草文檔，支持多輪對話：WPSAI可以為用戶生成文章大綱、腳本、周報等等，通過多輪對話還能不斷細化改進文檔，直至符合需求。2）理解文檔，精細化內容處理：WPSAI可以理解用戶輸入的文檔，選定會議記錄生成待辦，選定項目資料生成方案。此外，金山文檔還具備根

75、據全文擴充篇幅、生成活動策劃大綱、生成社交媒體文案等功能。圖表47：WPSAI為用戶生成旅行計劃圖表48:WPSA應用界面林惠駿創建附別更新春題花開，不禁讓人心礦神的。限期在即，好幾個月沒有休北京有很多好玩的地方，以下是一些熱門景點和活動1.故宮：是中國歷史上的皇宮4.天壇：是中國古代皇帝條天的場所。也是中國最大的古代燕天5.798藝術區：是一個著名的藝術區資料來源；金山文指、29#page#窗華泰證券傳媒阿里巴巴推出通義千問大模型，接入后釘釘可實現近10項自動化功能。4月11日，阿里云智能首席技術官周請人在2023阿里云峰會上正式宣布推出大語言模型通義千問，支持多輪交互及復雜指令理解、多模態

76、融合，以及外部增強APl。據此次發布會，目前釘訂、天貓精靈等產品已率先接入通義千問測試，高德地圖、餓了么、金馬、優酷、淘票票等產品也將有序接入通義千問大模型。飛書發布“MyAI”，為用戶配備專屬智能助手。4月11日，飛書官方發布飛書智能助手“MyAI”，主要功能包括：1）視頻會議紀要總結，生成大綱，要點，待辦事項；2）根據表格生成文字報告，并對報告進行文本處理（包括潤色、縮寫、翻譯、總結待辦、續寫、頭腦風暴）：3）自然語言預訂日程，自動匹配相關人員的時間：4）知識庫管理：調出相關案例及人員：；5）其他功能：海報生成、任務清單生成、成員忙閑情況查詢、OKR對齊等。飛書通過智能化助手進一步改善交互

77、能力，智能化程度進一步提升。圖表50：飛書MyA可幫助調出相生成代辦事項圖表49制定了第一季度的銷售目標李天天3確定加速制造和零售行業拓展明天要拜訪第一鋼鐵公司老板，給我一部長李磊提出了產品的優化建議些制造行業的解決方案和客戶案例參考確定分區域成立執行小組進行銷售參考來源MyA妙記：2022年第四季度銷售總結會我搜索到了和第一鋼鐵公司相似的案例和解決方案，可以咨詢相關的同事待辦事項Q陳雅涵）王芳|完善一線員工的銷售目標Q今天Q李天天一補充江蘇地區的銷售數據Q明天2022年第四季度工業銷售總結1制造行業的知識管理面臨著許多挑戰。首先，制造非非非非非非非非非非非非非資料來源資料來源：飛書管網、華泰

78、研究華泰研究30明是報告的一部分，請務一起閱讀#page#窗華泰證券傳媒提及公司表圖表51：報告提及公司表提及公司彭博代碼提及公司彭博代碼Lost Lore華丁HubSpotHUBSUS木上市木上市MidljourneyJasperAGitHubDeepMind木上市華丁米木上市OpenAl未上市海馬輕帆HOOZNFLXUS騰訊Netfix網易-S9999 HK中影基地木上市MSFT US科大試飛002230CH微軟亞馬重AMZN USAIA木上市阿里巴巴SW9988HK木上市Runway百度集國-SW9888HKAdobeADBE US萬興科技300624CH聚力維度未上市DeepMusic

79、木上市Adspert未上市華凱易佰300592CHSnowlox Books未上市中文在線300364CH華為木上市京東JDUS公山688111CH飛書焦點科技002315CH生丁*GOOGL US谷我資料來源：風險提示1）AI技術發展不及預期。AIGC（生成式AI）是基于生成算法、訓練數據、芯片算力，生成包括文本、音樂、圖片、代碼、視頻等多樣化的內容，目前仍然處于早期階段，若技求的發展進度不及預期，則會進一步影響用戶體驗，降低沉浸感。2）商業化存在不確定性。AIGC的發展需要大量的資全投入，如微軟向OpenAl增投數十億美元于相關技術開發等。若商業化進度不及預期，則會進一步影響到研發資金的供

80、給，導致技術發展緩慢，影響用戶體驗。3）政策監管風險。AIGC生成的內容多樣化，相關法律法規、監管準則仍有較大的不確定性，若相關政策趨嚴，在一定程度會影響到AIGC發展進程，投資者應該理性對待，避免過分炒作，關注價值投資機會。31明是報告的一部分，請務一起閱讀#page#窗華泰證券傳媒免責聲明分析師聲明本人，朱甜、周釗、吳曉宇，茲證明本報告所表達的觀點準確地反映了分析師對標的證券或發行人的個人意見；被以往、現在或未來并無就其研究報告所提供的具體建議或所表述的意見直接或間接收取任何報副。一般聲明及披露本報告由華泰證券股份有限公司（已具備中國證監會批準的證券投資咨詢業務資格，以下簡稱“本公司”）制

81、作。本報告所載資料是僅供接收人的嚴格保密資料。本報告僅供本公司及其客戶和其關聯機構使用。本公司不因接收人收到本報告而視其為客戶。本報告基于本公司認為可靠的、已公開的信息編制，但本公司及其關聯機構（以下統稱為“華泰”）對該等信息的準確性及完整性不作任何保證。本報告所截的意見、評估及預測僅反映報告發布當日的觀點和判斷。在不同時期，華泰可能會發出與本報告所載意見、評估及預測不一致的研究報告。同時，本報告所指的證券或投資標的的價格、價值及投資收入可能會波動。以往表現并不能指引未來，未來回報并不能得到保證，并存在損失本金的可能。華泰不保證本報告所含信息保持在最新狀態。華泰對本報告所含信息可在不發出通知的

82、情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。本公司不是FINRA的注冊會員，其研究分析師亦沒有注冊為FINRA的研究分析師/不具有FINRA分析師的注冊資格。華泰力求報告內容客觀、公正，但本報告所載的觀點、結論和建議僅供參考，不構成購買或出售所述證券的要約或招攬。該等觀點、建議并未考慮到個別投資者的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對客戶私人投資建議。投資者應當充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報告內容，不應視本報告為做出投資決策的唯一國素。對依據或者使用本報告所造成的一切后果，華泰及作者均不承擔任何法律責任。任何形式的分享證券投資收益或者分擔證券投資損失的書

83、面或口頭承諾均為無效。除非另行說明，本報告中所引用的關于業績的數據代表過往表現，過往的業績表現不應作為日后回報的預示。華泰不承諾也不保證任何預示的回報會得以實現，分析中所做的預測可能是基于相應的假設，任何假設的變化可能會顯若影響所預測的回報。華泰及作者在自身所知情的范固內，與本報告所指的證券或投資標的不存在法律禁止的利害關系。在法律許可的情況下，華泰可能會持有報告中提到的公司所發行的證券頭寸并進行交易，為該公司提供投資銀行、財務顧問或者全融產品等相關服務或向該公司招攬業務華泰的銷售人員、交易人員或其他專業人士可能會依據不同假設和標準、采用不同的分析方法而口頭或書面發表與本報告意見及建議不一致的

84、市場評論和/或交易觀點。華泰沒有將此意見及建議向報告所有接收者進行更新的義務。投資者應當考慮到華泰及/或其相關人員可能存在影響本報告觀點客觀性的潛在利益沖突。投資者請勿將本報告視為投資或其他決定的唯一信賴依據。有關該方面的具體披露請參照本報告尾部。本報告并非意圖發送、發布給在當地法律或監管規則下不允許向其發送、發布的機構或人員，也并非意圖發送、發布給國可得到、使用本報告的行為而使華泰違反或受制于當地法律或監管規則的機構或人員。本報告版權僅為本公司所有。未經本公司書面許可，任何機構或個人不得以翻版、復制、發表、引用或再次分發他人（無論整份或部分）等任何形式侵犯本公司版權。如征得本公司同意進行引用

85、、刊發的，需在允許的范圍內使用，并需在使用前獲取獨立的法律意見，以確定該引用、刊發符合當地適用法規的要求，同時注明出處為“華泰證券研究所”，且不得對本報告進行任何有性原意的引用、刪節和修改。本公司保留追究相關責任的權利。所有本報告中使用的商標、服務標記及標記均為本公司的商標、服務標記及標記。中國香港本報告由華泰證券股份有限公司制作，在香港由華泰金融控股（香港）有限公司向符合證券及期貨條例及其附屬法律規定的機構投資者和專業投資者的客戶進行分發。華泰金融控股（香港）有限公司受香港證券及期貨事務監察委員會監管，是華泰國際金融控股有限公司的全資子公司，后者為華泰證券股份有限公司的全資子公司。在香港獲得

86、本報告的人員若有任何有關本報告的問題，請與華泰金融控股（香港）有限公司聯系。32#page#窗華泰證券傳媒香港重要監管披露華泰金融控股（香港）有限公司的展員或其關聯人士沒有擔任本報告中提及的公司或發行人的高級人員。有關重要的拔露信息，請參華泰金融控股（香港）有限公司的網頁https:/.hk/stock_disclosure其他信息請參見下方“美國重要監管披露”。美國在美國本報告由華泰證券（美國）有限公司向符合美國監管規定的機構投資者進行發表與分發。華泰證券（美國）有限公司是美國注冊經紀商和美國金融業監管局（FINRA）的注冊會員。對于其在美國分發的研究報告，華泰證券（美國）有限公司根據193

87、4年證券交易法（修訂版）第15a-6條規定以及美國證券交易委員會人員解釋，對本研究報告內容負責。華泰證券（美國）有限公司聯營公司的分析師不具有美國全融監管（FINRA）分析師的注冊資格，可能不屬于華泰證券（美國）有限公司的關聯人員，因此可能不受FINRA關于分析師與標的公司溝通、公開露面和所持交易證券的限制。華泰證券（美國）有限公司是華泰國際金融控股有限公司的全資子公司，后者為華泰證券股份有限公司的全資子公司。任何直接從華泰證券（美國）有限公司收到此報告并希望就本報告所述任何證券進行交易的人士，應通過華泰證券（美國）有限公司進行交易。美國-重要監管披露問。分析師及相關人士與本報告所提及的標的證

88、券或發行人并無任何相關財務利益。本披露中所提及的“相關人士”包括FINRA定義下分析師的家庭成員。分析師根據華泰證券的整體收入和盈利能力獲得薪麗，包括源自公司投資銀行業務的收入。華泰證券股份有限公司、其子公司和/或其聯營公司，及/或不時會以自身或代理形式向客戶出售及購買華泰證券研究所覆蓋公司的證券/行生工具，包括股票及債券（包括衍生品）華泰證券研究所覆蓋公司的證券/行生工具，包括股票及債券（包括衍生品）。華泰證券股份有限公司、其子公司和/或其聯營公司，及/或其高級管理層、董事和展員可能會持有本報告中所提到的任何證券（或任何相關投資）頭寸，并可能不時進行增持或減持該證券（或投資）。因此，投資者應

89、該意識到可能存在利益沖突。評級說明投資評級基于分析師對報告發布日后6至12個月內行業或公司回報潛力（含此期間的股息回報）相對基準表現的預期（A股市場基準為滬深300指數，香港市場基準為恒生指數，美國市場基準為標普500指數），具體如下：行業評級增持：預計行業股票指數超越基準中性：預計行業股票指數基本與基準持平減持：預計行業股票指數明顯弱于基準公司評級買入：預計股價超越基準15%以上增持：預計股價超越基準5%15%持有：預計股價相對基準波動在-15%5%之間賣出：預計股價弱于基準15%以上暫停評級；已暫停評級、目標價及預測，以道守適用法規及/或公司政策無評級：股票不在常規研究覆蓋范圍內。投資者不應期待華泰提供該等證券及/或公司相關的持續或補充信息33明是報告的一部分，請務一起閱讀